东箭科技营运资金管理问题研究

内容摘要

营运资金是维系我国汽车行业经销商日常经营活动的基础，经销商的营运资金管理水平将直接影响其一定经营周期内资金盈利的能力。因此，强化营运资金管理是我国汽车配件经销商企业适应激烈的市场竞争，提高整体盈利能力、增强内部核心竞争力。寻求稳健发展的内在要求。 强化营运资金管理首先需要汽车配件经销商转变营运资金管理观念、制定科学合理的资金管理制度、拓宽融资渠道、提高商业信用等级、加强存货管理、提高资金使用效益，此外，还需要汽车配件生产厂商和商业银行等关联机构在商业政策方面的支持，以及XX对汽车行业的正确引导。

本论文在对汽车配件经销商的营运资金管理动因、效应和影响因素进行分析阐述的基础上，介绍了我国汽车经销商营运资金管理的现状，并对其进行了较为详细的调查研究，同时查阅了大量国内外有关营运资金管理的资料，分析归纳了汽车配件经销商在营运费金管理方面存在的问题。在案例分析中，对东箭科技的营运资金管理现状进行了介绍深入分析其存在的问题将经销商在营运资金管理中的流动资产、流动负债等实际情况与相关理论联系起来，从营运资金的盈利性和风险性着手，有重点地进行阐述分析，从总体上提出了改善我国汽车配件经销商营运资金管理的对策和措施。

关键词：汽车配件经销商；营运资金管理；流动资产；流动负债

　　一、导论

　　（一）研究背景、目的和意义

1.研究背景

近些年以来我国国民经济保持着较快的增长速度，整体经济实力大幅提升，人们的经济收入与购买力随之增强，在我国汽车行业中家庭轿车市场的地位举足轻重。汽车制造业的发展水平在很大程度上可以代表现代产业的发展水平，因为近些年以来汽车需求量不断扩大，汽车配件市场面临严峻的市场竞争形势。汽车配件制造企业为了能够在激烈的市场竞争中发展壮大，应当在市场细分、营销网络打造与资金管理等多个方面多下功夫。因为只有保证企业运营资金高效运转，提高流动资金的周转效率，才能提高企业的市场竞争优势，为推动企业健康稳定发展奠定基础。此外汽车配件制造企业也要注重技术改革创新，加大研发力度，增强企业的核心技术实力，从而在与同行企业的竞争中胜出。这不但需要企业加强经营管理，不断提高企业自身的综合实力，根据企业自身的经营状况，树立科学的发展战略，而且也要提高运营资金管理水平，针对经营管理环节出现的问题采取有效的解决措施。营运资金被称为企业的命脉，对企业的发展起到至关重要的作用。

研究目的

财务人员提高企业资金使用效率效率、完善企业营运资金管理制度。为了保持企业正常经营运转，企业应当以一定的营运资金作为基础。所以在企业财务管理中，营运资金管理占据非常重要的地位。调查研究表明，对于上市企业的财务经理来说，投入到营运资金管理上的时间超过60%。处理好流动资产与流动负债之间的关系是做好营运资金管理的重要前提条件。

研究意义

理论意义营运资金管理的理论意义在于要维持一个企业的正常运转。营运资金管理本质上是管理企业的流动资产与流动负债。处理好流动资产与流动负债之间的关系是提高企业营运资金管理效率的重要前提条件，首先，企业投入到流动资产中的资金是多少，这涉及到资金运用管理，具体涵盖现金、应收账款、存货管理等。其次，企业如何对流动资产的融资进行管理，也就是对资金筹集的管理，具体涵盖了银行短期借款与商业信用管理。由此可知，资金运用与资金筹集的管理是营运资金管理的重点。

（2）实际意义

①有利于企业现金流的良性循环

现金流入和流出存在巨大不确定性，也无法做到同时。所以，增加了企业正确预计现金流量的难度。一定数量营运资金是企业维持日常运行的必备条件。同时，为了控制企业财务风险的，维持企业的短期偿债能力，也必需持有适量的营运资金。

②有利于提升企业形象

对于债权人而言，关心的是否能到期还本付息的问题。营运资金的管理的好坏是债权人的评定企业所考虑的主要原因。要想取得贷款，就必需给债券人展示源源不停的现金流。所以，合理有效的进行营运资金管理，将有利于提升本身的良好形象。

③对于企业的可连续经营有着决定意义

流动资产和流动负债在企业的总资产和总负债中的百分比很高，尤其是存货，占据了总资产的大半部分，是营运资金管理的关键。针对营运资金采取积极有效的管理措施将有利于促进企业健康稳定发展。

　（二）研究现状

1.国外营运资金管理研究现状

Hyun Hart Shin和Luc’Soenen(1998)表示，营运资金的管理方式是影响公司利润的一大因素。在提高营运资金管理效率的基础上，将公司的净营业周期尽量压缩在一个合理的范围内，以增加公司的收益。其中，公司净营业周期是指存货周转天数与应收账款周转天数的总和，也就是从取得存货至完成存货销售并将货款完全收回所需要的时间。hrc Deloof(2018)经过实证研究得出了大致相同的结论。由于公司存货、应收和应付三类指标周转时间，与公司经营收益之间均呈负相关关系。所以公司要创造收益，就必须将存货和应收应付账款周转率控制在合理范围内。在Hamman和stair(2019)看来，若公司有较强的销售增长率，且在日常经营中对扩张非现金营运资金依赖性过强，那么就会因为支付股利导致公司经营活动现金流量下降。因此对于一家公司而言，高增长并不是获得良好经济效益方式，而是应该对现金流和非现金流共同重视的基础上，逐步增长。学者Brian Flmmgan(2005)同样表示，企业现金流需要保持良好的循环。只有科学管理应收应付账款和存货，才能够对现金流进行合理调配。Martin G-osman和Trish Kdly(2020)对X零售龙头企业营运资金管理方式进行了分析，并指出要衡量企业营运资金管理效率，应采用存货周转和清偿应付帐款时间两个指标，可将这两个指标统称为剩余日指标。零售企业在销售产品的同时便能够获得收益，并不会有较多应收账款，所以可将这两个指标直接等同于现金周期。在F．Robert Jacobs和Richard B．Chase两位学者看来，数量多、单价低存货重要性可能比单价高、数量少存货更高，并以帕累托法为基础提出了ABC库存管理办法以及高频率盘点的周期盘点法。学者Juan．Colina(2018)表示，可将企业营运资金管理分为多种类型，包括支出、收入和供应链等，对不同种类营运资金管理应采用不同方式，还应该逐步扩大营运资金管理范围，全面覆盖公司运营的各个环节。

2.国内营运资金管理研究现状

(1)营运资金管理内容的研究

按照传统的营运资金管理理论，在综合评估与衡量流动资产与流动负债各个项目盈利水平以及潜在的风险，针对营运资金采取结构性管理措施，提高流动资金的流转与运营效率，使企业的资金成本大幅减少，从而为企业创造更多收益。在对营运资金与现金流量之间的关系进行探究的基础上，学者杨胜雄（2000）对企业偿还债务能力的内在规律进行梳理和总结，得出的结论是：通过分析现金流量能够对企业将来的价值与支配社会资源的能力进行评估，它是营运资金管理的一大重要指标。为了对企业的现金流量进行高效管理，企业有必要通过结构、流程与比率等三个层面来分析现金流量，并严格监控企业的现金流量。在学者王玉娟（2018）看来，营运资金指的是企业在生产与经营过程中用于周转的资金，流动资产减去流动负债剩余的金额就是营运资金，也就是流动资产净额，因此营运资金表现出显著的回收周期短和流动性强的特征。

(2)营运资金管理策略的研究

毛付根（2019）表示，在研究营运资金管理政策时，有必要把流动资产与流动负债、流动资金存量以及其他资金来源进行紧密关联，以营运资金的盈利性与风险性入手，对流动资产与流动负债的机构进行分析，从而建立科学的营运资金管理政策体系。

（三）研究内容和结构安排

1. 研究内容

本文主要研究东箭科技资金管理的现状、问题及对策。尽管我国资本市场还需进一步完善，可是上市公司营运资金管理问题层出不穷。相关利益人想要获得有用的信息并进行合理利用的难度较大，不仅损害了相关利益人的权益，而且也会损害上市公司的品牌形象，削弱上市公司的竞争力，因此必须在国家与企业的共同努力下，打造一个健康的资本市场环境，建立起一个成熟的资本市场。

2. 结构安排

第一部分为导论部分，对本文的研究背景、目的、内容以及研究意义，国内外研究的基本情况、研究方法等进行介绍。

第二部分为理论基础，主要包括了营运资金的概念、营运资金管理的概念、营运资金管理的目标和意义、营运资金管理的内容；

第三部分主要介绍了东箭科技现状、问题及研究。一方面介绍了东剑科技公司的背景、组织架构与财务状况等，另一方面，对东剑科技公司目前的资金管理情况进行阐述，对该公司资金管理的问题与缺陷进行剖析，包括应收账款、资金周转率以存货周转率问题。之后，分析了东箭科技资金管理问题的原因，包括营运资金管理效率低下、内控制度缺失、缺乏高素质专业人才；

第四部分主要提出了东箭科技营运资金管理问题解决的对策与建议，主要是改革现有管理制度、加强公司管理意识、创新资金管理模式；

　第五部分为结论与展望，主要总结全文。

　　（四）研究方法和创新之处

1. 研究方法

（1）文献检索法。

在收集整理国内外营运资金管理方面文献的基础上，本文介绍了国内外针对流动资金管理进行研究的基本情况、研究背景与意义等。而且对东剑科技公司的数据进行统计分析，整理出该公司2016年至2020年度营运资金管理的信息，统计和对比各种信息及数据，从而全面分析该公司营运资金管理的基本状况，作为本研究的理论支撑。分析了东箭科技营运资金管理中存在的问题，提出了合理的优化方案和保障措施。

在论文写作过程中，翻阅了大量的关于集团资金管理相关的文献资料。并且对东剑科技公司关于资金管理的基本情况与规章制度等进行全面梳理，以奠定本文的理论基础，所以就此而言，在本文研究中，文献资料法是极为重要的一种研究方法。

（2） 案例分析法

本课题以 东箭科技为例，把实际案例与运营资金管理理论进行紧密融合，采用理论指导实践的方式，对营运资金管理的指导意义有更深刻地理解。

数据分析法

利用营运资金管理的指标数据分析，深入剖析东剑科技公司营运资金管理的基本状况，通过结果对问题是否存在进行检验，并通过东方财富网获得东剑科技公司营运资金管理评价的有关数据，保证获得的数据真实有效。

创新之处

本文从要素视角对营运资金管理进行了探讨。依托渠道经营活动的现金流，以采购、生产与销售渠道入手，对东剑科技公司资金流动情况进行分析，总结该公司营运资金管理面临的问题，提出有效的解决措施。本文不但以企业自身渠道的视角展开分析，以企业为中心逐渐向上游供应链与下游客户进行延伸，扩大企业的价值链。

　二、理论基础

　　（一）营运资金管理理论

有关营运资金研究成果，在学者Collins(1946)看来，营运资金指的是企业流动资产减去流动负债的差。而毛付根(1995)则表示，可从广义和狭义两个方面理解营运资金，广义为公司流动资产，狭义是去除公司流动负债后剩余的流动资产。后来学者对此观点普遍表示认可。企业运营资金管理也就可以分为两类，即流动资产管理和流动负债管理，在此基础上还可以细分为存货管理、应收应付管理和货币管理等等。

企业管理营运资金方面，通常需要在保证资金流动性基础上，还需要采取有力措施确保资金安全。以此方式来不断积累公司资金，在达到一定规模后便能够用于扩大公司生产规模和提升公司经营效率，具备一定抵御风险能力和偿债能力，能够把握住机遇并在原材料采购等方面具有一定话语权，为实现长远发展目标奠定基础。经过分析可知，企业要获得最大化收益，就必须有效防控风险，确保公司运营资金管理目标与公司战略目标方向相符，进而实现可持续发展。

按照传统的营运资金管理模式，针对单个流动资产与流动负债项目分析是营运资金管理的核心和重点，在综合分析营运资金单个项目情况的基础上，研究营运资金的管理效率，并未立足于企业的整体发展情况来提高企业营运资金管理效率，此外，经营周期、供应链等多种因素对营运资金产生的影响也被忽略。

现代管理会计进入本世纪后高速发展，人们也开始结合经典会计理论与营运资金管理后进行综合分析，从而带动营运资金管理进入到全新阶段。市场竞争不断加剧，企业竞争并不只是局限于行业内，而是建立了从生产、制造和销售整个产业链与价值链后，以此为基础而产生的竞争。国内外学者研究营运资金管理，从多个角度出发，获得了诸多研究结果，其中部分成果获得了大众的认可，比如基于渠道来划分营运资金。在王竹泉和马广林(2005)两位学者看来，应在研究营运资金管理时融入渠道理论，认识到应该在企业生产和经营的每个环节进行营运资金管理，在此基础上逐步优化传统营运资金分析存在的问题。基于渠道角度思考，企业营运资金管理主要有生产、营销和采购三个渠道，此种分析仅全方位分析了企业生产环节。在具体分析时还应该对企业业务流程和营运资金质量进行综合分析，在此基础上达成业财一体化目标。

（二） 内部控制理论

在上个世纪许多学者开始关注和研究内部控制，1934年随着《X证券交易法》正式实施，对“内部会计控制”这一概念做了详细地阐述。1949年X审计程序委员会明确阐述了内部控制的定义，即内部控制是指用来保证会计信息真实可靠，能够确保企业高效运行以及确保企业资产安全的手段与措施。

社会经济水平与内部控制理论息息相关，委托关系对社会经济发展和企业经营都至关重要，当企业所有者与经营者分离时，维持正常的委托关系，而且很好地保护所有者的权益，必须以合理的制度体系有效地约束经营者的行为，并建立起完善的内部控制制度体系。XCOSO协会于1992年提出保证企业高效运营、促使企业在合法合规的条件下开展经营活动，保证财务报告真实可靠是内部控制的三个目标，只有企业所有员工共同努力与执行企业内部控制制度，才能实现这三个目标。

内部控制理论认为主要由内控牵制、制度、结构和整体框架四个阶段，来构成企业发展阶段。COSO在1992年发布了《内部控制框架》，其中为企业搭建了内控整体框架，主要内容包括环境控制、评估风险、应对策略、交流和监控，2008年我国财务部发布的《企业内部控制基本规范》当中涉及的相关要素与此相符，我国在建立内控整体框架后，助力内控理论发展并步入到了全新阶段。

　三、东箭科技现状及问题研究

　　（一）东箭科技公司简介

1.公司背景介绍

东箭科技成立于2003年，总部位于广东省佛山市，专注于汽车智能座舱与汽车外饰件产品的生产与销售。2017年东箭科技完成股份化改造，并于2023年成功登陆创业板上市，股票代码300978。2017年5月31日，发行人召开创立大会暨2017年第一次临时股东大会，决议通过了《关于<广东东箭汽车科技股份有限公司筹建情况的报告>的议案》、《关于创立广东东箭汽车科技股份有限公司的议案》、《关于选举广东东箭汽车科技股份有限公司第一届董事会组成人员及确定董事薪酬的议案》、《关于选举广东东箭汽车科技股份有限公司第一届监事会股东代表监事及确定监事薪酬的议案》等相关方案。 2019年9月11日，发行人完成股东名册变更登记。根据发行人提供的工商登记资料、历次股权变动交易文件及支付凭证，并经查阅发行人及其实际控制人、董事、监事、高级管理人员银行流水，核查股东调查表或书面确认文件，访谈相关股东等，发行人持有的股份都是由发行人自己持有，不存在股权代持的情形。经核查，发行人已真实、准确、完整地披露股东信息，历史沿革中不存在股权代持情形。

2.公司结构组织

3.公司财务状况

为了东箭科技目前的营运资金管理现状，论文选择了东箭科技（300978）2016-2020年年度报告进行分析，报告数据来源东方财富网。其近五年主要财务指标如下：

表1 东箭科技近五年主要财务指标

续表1

数据来源：东方财富网

从上表可以看出， 2016年-2018年每股净资产、总资产、净资产收益率加权出现逐年下降势头，2018年后又开始逐年上升；净利润在 2018-2019年大幅度增长，从 2019-2020年大又降低，2020年呈负增长趋势；同样总资产也出现了先增后降的发展局面，但是总体趋势依然是上升了；基本每股收益没有发生明显波动；总营收同比增长率连续两年都出现了负增长，2020年最为明显；总营业收入呈现了逐年下降的趋势。分析近五年的财务数据发现，东剑科技公司保持平稳的经营发展态势，但是由于疫情造成的影响较大，经济活力降低，整体的消费需求持续下滑，市场冷淡，导致该公司的营业利润大幅缩水。

（二）东箭科技营运资金管理现状分析

1.流动资产规模结构分析

下表为2016年到2020年期间，东箭科技流动资产项目比重分析和增长结果，综合分析图和表信息不难发现，总体上东箭科技流动资产和营业额在此期间均出现了显著增长，2016年公司共有约8亿元流动资产，发展至2020年，这一数据增加到了13.74亿元，上升比例超过了75%。同时，货币资金总额同样快速增长，2016年东箭科技货币资金占比仅为26.38%，发展至2020年这一数据上升到了58.89%，出现了明显的增长。而公司良好的运营和股东投资是助力增长的主要因素。存货占流动资产的比重近几年在逐年下降，存货在流动资产中占比较小；企业在近一年经营中积累了较多货币资金，在提升自身偿债能力和抵御风险能力的基础上，还能够因为积累较多闲置资金把握更多机遇，从而为企业创造更多收益。公司在2016年到2020年期间，流动资金中应收账款比例出现了明显的下降，预付款占比出现了先下降后上升的趋势，其中下降阶段为2016年到2017年之间，上升阶段为2017年到2020年期间。合作企业要购买产品和服务预先支付给企业的款项就是预付款，公司在此期间收入逐年递增，市场运行情况也会在一定程度上对采购材料支付预付款产生影响。

表2 流动资产各项目历年规模及比重分析

数据来源：东方财富网

图2 流动资产各项目变化趋势

2.流动负债规模变化分析

东箭科技流动负债组成项目2016年-2020年增长规模及比重分析 如表所示：短期负债、应付工资、应付职工薪资、应缴纳的税款以及其他应付款等都属于东剑科技公司的流动负债，根据表3中的统计数据可知，东剑科技公司流动负债中，占比较大的是短期借款与应付账款，虽然最近几年有所下滑但总体上还是有所升高，根据表3的统计数据进行分析发现，因为企业采用赊销的销售方式，导致欠款规模不断扩大，无法及时支付应付账款，从而使企业的商业信誉受到损害。最近几年东剑科技公司的员工薪资、预收账款、需要缴纳的税款以及其他应付款等起伏不大，整体上比较稳定，近两年中其他应付款大幅度下降。

表3 流动负债各项目增长规模及比重分析

续表3

数据来源：东方财富网

图3 流动负债项目变化趋势图

2.营运资金周转期分析

(1)应收账款周转期

应收账款周转周期指的是企业销售产品或提供服务以后并没有及时收到相应的款项，最终形成未来应收的权利，到最后收到现金需要的时间。应收账款周转周期可用来对企业回收资金的效率进行评价。企业如果能够以较快的速度收回货款，意味着应收账款的周转周期缩短，随着企业赊销的金额不断提高，企业在短期内成功收回款项的可能性较小，从而拉长企业的应收账款周转周期。

表4应收账款周转变化

数据来源：东方财富网

图4 应收账款天数变化

通过表4可知，2016年至2020年度，东剑科技公司的应收账款周转周期达到82.5天，而且表现出周转周期拉长的趋势，尽管明显高于行业应收账款周转周期平均值40.74，这说明东箭科技的应收账款周转政策不够完善。

(2)存货周转期

企业评价自身存货管理情况的一大重要指标是存货周转天数，存货周转天数指的是从采购存入仓库到销售出库需要的时间长短。若整体的市场状况较好，企业将销售更多的商品，能够缩短周转天数，若企业销售的商品较少，则需要更多的周转周期，有可能的原因是市场销售情况不理想，或者消费者对企业产品的认可度不高。

表5 存货周转变化

数据来源：东方财富网

图5 存货周转天数变化

通过表5可以看出，东箭科技存货周转期比行业平均水平要长很多，东箭科技存货管理有待提升。

(3)应付账款周转期

应付账款周转期指的是平均付款期限，企业采购商品拿到货物以后未及时支付货款，到今后一段时间再支付款项的时间，应付账款周转期可用来对企业付清卖方货款时间的长短进行衡量。普遍来说，如果企业保持较好的经营状况，供应商将延长企业付款的时间，从而拉长企业的应付账款周期，在行业内此种企业一般具有良好的口碑和形象，能够拥有更多主动权来占用货款。

表6 应付账款周转变化

数据来源：东方财富网

图6 应付账款周转期变化

通过表6可看出，东箭科技的应付账款周转期比行业平均值要高，付款期限会比一般企业长，应付账款利用率高。

3.短偿债能力分析

企业需要在短期偿还流动负债，所以企业营运资金的数量是决定企业偿债能力的重要因素。为了综合分析东箭科技公司短期偿债能力，本文主要分析了该公司的流动比率、速动比率以及现金比率等。

表7 流动、速动、现金流量比率变化

数据来源：东方财富网

图7 流动、速动、现金流量比率变化折线图

(1) 流动比率

流动比率的作用是对企业短期债务到期之前，流动资产能够变为现金用来偿还债务的能力进行评估。尽管随着企业的流动比率升高，企业资产的流动性随之增强，可是流动比率的值越大，意味着企业将占用大量的流动资产，必将使企业的经营资金周转效率与盈利能力大幅削弱。一般情况下，流动比率控制在2左右是比较合理的。由表可知，东箭科技流动比率自 2016-2019 呈逐年递增趋势，2020年呈下降趋势，可以看出该企业短期偿债能力较强，流动负债保证程度较高，企业资金也能得到高效利用。

然而企业主要使用货币资金偿还债务，这一指标当中主要有存货和应收账款两类流动资金，需要回收应收账款后才能转换为现金流。公司存货包括原材料、半成品和产成品等，要将原材料和半成品加工并销售后才能转换为流动资金，没有较强的流动性，也无法应用来偿还债务。所以企业内部若有大量的应收账款和存货，那么就会降低指标强度，从而出现高估企业偿债能力情况，需要对存货变现能力进行分析后，才能准确判断公司偿债能力。

(2)速动比率

速动资产与流动负债之间的比值叫做速动比率，该指标可对企业流动资产中能够及时变现的用来偿还流动负债的能力进行评估。从表及图可以看出东箭科技自2016-2019年速动比率呈逐年上升趋势，这表明企业最近几年以来偿还债务的能力有一定程度地降低，如果速动比率的值控制在1左右，意味着企业具备较强的偿还债务的能力，速动比率不受存货影响，使债务偿还能力得到切实保障。最近几年东箭科技公司的速动比率都超过1，随着速动比率的值不断提高，意味着企业偿还债务的能力将持续增强。然而如果速动比率的值越大，表明企业的货币性资产占比较高，企业资金得不到高效利用。若速动比率的值超过1，证明企业偿还短期债务的能力较强，可同时也证明企业的现款与应收账款较大，这部分资产是无法为企业创造利润的。

(3)现金比率

东箭科技 2016-2020年现金比率情况如表7及图7所示。通过表7可分析出东箭科技2016-2019年货币资金呈波动性上升趋势，现金比率 2016-2019 年总体呈上升趋势，对于企业而言有较好的现金比率，即意味着能够获得较高的收益。这是因为企业盈利能力与资产流动性呈负相关，也就是说公司资产流动性低，说明公司有较好的盈利能力，而资产中流动性最好的是现金，当然其也就没有较高的盈利能力。假设企业有较高的现金比率，持有大量没有较高盈利能力的现金，也就说明企业盈利能力较低，但是却有着较高的偿债能力。在此期间东箭科技偿债能力持续提升，出现这一现象的主要原因有两个即企业销售收入增加和公司股东2019年入资，股东入资让公司现金比率上升。而公司销售收入较低是造成公司存货周转率低和缺乏造血能力的主要原因，对此公司应丰富销售渠道并吸引更多客户，从而逐步提升自身经营能力。通常企业能够达到0.2及以上的现金比率，便意味着有较强的偿债能力。在2016年和2017年，公司现金比率略低于0.2，意味着企业现金盈余并不是很好。然而2018年和2019年公司股东入资，短期内公司现金比率持续上升，然而基于长远角度分析会影响公司发展，公司经营应将主营业务现金流作为重心。上述以传统分析营运资金绩效办法，分析了东箭科技资金情况和长短期偿债能力。结果显示公司应付帐款需要较长周转期，也没有较高的存货周转率，出现了明显的占用供应商资金现象。

（三）东箭科技公司在营运资金管理方面存在的问题

1.应收账款管理亟待重视

分析表2中东箭科技应收账款数据可知，目前东箭科技应收账款中有一部分已经有较长的帐龄，要回收具有一定难度，只能作为坏账进行会计处理。应用数据计算出东箭科技的应收账款周转天数和周转率，结果显示周转率较高，以至于在2018年到2020年期间，东箭科技应收账款周转天数和周转率出现了较大幅度的波动，对公司短期偿债能力造成极大的负面影响，也对公司有关营运资金管理和财务水平分析判断和预测产生了不利影响。

2.产销失衡导致存货积压。

分析表3东箭科技存货数据可知，近几年东箭科技存货数量持续增长，若该值大就说明公司有较多库存，积压了大量货物。在公司近三年的流动资产中存货占比已经大于了10%，也就说明过多的存货已经对公司短期营运资金管理产生了一定影响。从东箭科技持续增长的存货数量可知，目前公司已经面临比较严重的产销失衡问题，积压了大量零配件和出产汽车，然而产品销量并不理想。相反，在企业持续加大生产规模后，若没有对下行的市场经济和持续下降的销量进行考虑，那么就会出现产销失衡和积压存货等多种问题，在对公司管理流动资产产生影响的同时，还会对企业营运资金管理长远发展造成不利。

短期偿债能力不足

分析表4东箭科技短期负债数据，不难看出近三年这一数值在持续增长。2019年相较于2018年上升了约23%，而2020年相较于2019年出现了约130%的增长。这一情况导致企业面临更高的财务风险，增加了企业资本成本的同时，还会降低企业短期偿债能力。在此数据中，增长最快的短期负债为应付票据、职工薪酬和应付账款，而这也是让东箭科技短期负债数额持续增长的根本原因。分析表5东箭科技总资产中短期流动负债占比可知，2018年到2020年期间东箭科技总资产中流动负债占比，2018年为39.15%，2019年则增加到了45.69%。2020年因公司总资产出现了近2.5倍的增长，但是流动负债在总资产的占比依然没有大幅度变化。总之，在2018-2020年期间东箭科技面临较大的短期偿债压力，持续加大的资金和经营风险会增大企业经营压力，以至于在此期间时常面临资金周转困难，从而对公司资产使用率和资金运转质量产生不利影响。

四、东箭科技营运资金管理问题对策建议

　　（一）提高企业应收账款管理水平

东箭科技要解决自身缺乏应收账款管理能力问题，笔者认为首先应该增强应收账款管理能力，对回收应收账款时间进行把控，对销售人员在销售环节中把控应收账款能力进行提升后，尽可能的减缓资金占用问题。其次，应运用财务系统来分析回收应收账款情况，对财务负责人、销售负责人和每笔应收账款进行合理连接，为回收应收账款做好相应的准备。最后，在收回应收账款之前，东箭科技需要在事前、事中和事后三个阶段进行不同方式管理，同时也需要培训销售人员制定回款规划。商务部和财务部对接负责该笔应收账款的销售人员，应借助ERP系统或者是数据储存系统，来加深相互之间的联系以及对接效率。东箭科技应对应收账款管理给予高度重视，只有具备良好能力才能够避免因此而造成营运资金管理问题中存在的风险。

（二）注重企业产销平衡与存货规模控制

基于目前东箭科技公司存货与销量难以保持平衡，为此该公司有必要对产销平衡问题给予高度重视，将存货规模控制在合理范围内。如今东箭科技公司生产与销售之间严重脱节，特别是在产量持续增长和存货金额大幅提高的状况下，公司的营运资金的利用率大幅降低。为了解决这一问题，该公司有必要与上游供应商成为密切的合作伙伴，以采购环节作为切入点，加大对存货成本的管控，或是在存货管理中加强ERP管理系统的运用，在集团内部各个部门之间共享产销数据，结合企业的实际产销状况，将产量控制在合理范围内，与销量进行匹配，最终提高企业营运资金的管理效率。

（三）加强企业短期负债以及资金的管理

为了使东箭科技公司面临的短期负债与资金管理层面的问题得到有效解决，需要制定科学的信贷政策，以满足企业的经营发展，尽可能压缩资金回收的周期，不断提高企业的资金管理能力。而且公司需要定期分析与处置应收账款，使企业经营中面临的资金流动性等问题得到有效解决。对流动负债进行高效管理，将企业的投资风险控制在最低水平，节约企业的资金利息，降低企业的债务负担。公司管理团队必须结合企业自身的优势构建资金评估体系，施行科学的薪酬奖励机制，保证企业资金快速流动，在采用季度与年度财报分析的基础上，推行有利于企业发展的现金需求计划，提高收入与支出业务的管理效率，开创企业资金管理新局面，对企业营运资金进行严格管控，为企业创造更可观的利润。

五、结论与展望

　　（一）研究结论

综上所述，本文将汽车企业东箭科技公司作为研究案例，对该公司营运资金管理的基本状况进行阐述和分析，就汽车企业如何强化营运资金管理进行探究，以增加汽车企业的营运周转资金。分析结果表明，东箭科技公司主要面临的问题主要存在于应收账款、存货管理与短期负能力等多个层面，为了解决这些问题，东箭科技公司有必要采取积极有效的措施，强化企业应收账款管理，维持企业产量与销量之间的平衡关系，将存货规模控制在合理水平，提高企业短期负债与资金管理效率等。

（二）政策建议

首先，营运资金管理并不只是财务部工作，需要业务部门和其他相关部门的配合。只有将财务部现金预算和项目预算等，与具体实施部门进行结合，才能够切实发挥预测和决策贡献。

其次，东箭科技应该与产业链上下游成员之间，建立更加紧密的合作关系。并且实施跟踪和分析客户偿债能力，尽可能的避免出现坏账。再次，应用适当的营运资金管理办法，能够最大化调配总公司和分公司资金，在减少筹资成本的同时还能够发挥更高的价值。

最后，东箭科技不能在业务转型和扩张规模期间过于重视提升业务量，还应该对应收账款健康和质量与业务平衡等进行关注，同时注重开源和节流，从而增强自身获利能力。

（三）研究展望

尽管本文想要尽可能达到设计目标，从而对汽车行业的经营发展有一定指导意义，然而因为本人能力与学术研究水平不足，还需进一步完善相关研究，本文的不足之处主要体现下以下几个方面：

首先，相关领域的专家还需进一步分析和评判本文提出的基于现状设计的解决方案的可操作性。

其次，本文主要以汽车配件销售与物流业务作为主要的研究内容，未能全面深刻地认识汽车行业的状况，例如，对汽车产业链管理和汽车整车制造等领域的认识不够深入。

此外，汽车配件销售和物流与陆运、空运和海运均存在一定关系，国际汽车行业迅速发展后，汽车配件物流和销售也开始高度关注汽车运输。应用到实践中面临更加严重的问题，不同车企制定的解决办法有所不同，然而必定会制定出更加完善的具体方案。此次研究分析了汽车制造公司发展情况，并寻求解决其中各种问题办法，期望之后进行此类研究的学者能够提出更加具有针对性和实效性的意见。

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