河北创惠博睿有限公司融资问题研究

摘 要

农业是一个国家的基础，农业的发展对国家的稳定性起很大作用。然而，农业发展滞后带来了一系列问题。农业发展滞后，使得乡村人口流向城市，城乡两极化发展，给中国的城市化进程带来很大的阻碍。而农业科技企业的出现，给农业的现代化建设带来了动力与支持，农业科技企业的发展，可以带来先进的生产技术，提高农业发展水平，加强城市、企业、乡村劳动人民的交流互动，实现城乡协调发展。在资源上合理分配。但是，由于农企利润回转周期长、资本回报率低，目前的农业企业在投融资方面存在困难。尽管国家一直致力于大力发展农业，但中小农业企业融资仍然十分困难。现在农业企业发展主要问题是融资困难，导致发展缓慢，随着经济社会的快速发展，如果想改变这种状况，就必须要对融资问题进行分析，改善目前的融资困难状况，本文针对中小农业科技企业在融资过程中存在的问题，进行分析，并给出恰当的建议，希望能有所帮助。

　　关键词：农业企业；融资方式；融资问题；对策建议

绪论选题背景和研究目的与意义选题背景

农业的快速发展有利于保障我国的国计民生，稳定社会环境。中国是一个人口众多的国家，只有足够的粮食，才能在一个纵横交错的国际环境中，不受别人的控制，谋求自己的富强。我国经济发展史证明，农业发展顺利、发展迅速，才可以促进国民经济现代化。

农业科技是农业发展过程中的重要组成部分，西方发达国家利用农业科技带来的作用，显著提高了本国农业发展的技术水平，并且推动了其他产业的发展，为其他产业带来优质的原材料，为本国带来了很多的就业岗位，为本国农业企业带来一定的技术支持，提高了国家的综合实力，进而提高了西方发达国家国际地位。

中国的农业发展也离不开农业科技的大力支持，科技是农业发展的推动力。中国的农业科技目前来说依旧落后于西方各国，针对此种状况，我国在政策上和市场调控上也给予了一定的支持补贴，但政策也有一定的局限性，并且农企由于风险抵御能力较差、担保能力不足等条件带来的局限性，而且金融机构原则是利益最大化，使得大多数中小农企融资难以成功，影响了我国农业的发展。

中小企业在发展瓶颈中面临的最大的问题莫过于企业融资，本文研究的农业科技类企业也面临融资困难，河北创惠博睿股份有限公司是一家农业领域的科技企业，从创始之初公司就将节能环保作为公司的经营理念，做到不污染环境，推出了一系列的节能环保类的生物制品，力图在企业产品生产使用过程中，既维护生态又达到了产品目的。但目前该企业在发展过程中，面临发展瓶颈，急需融资扩大企业生产规模，然而，由于其为中小农企，融资之路非常艰辛，因此，本文从财务和管理的角度对其进行融资问题分析，利用实证分析等方法，针对河北创惠博睿股份有限公司进行分析，提出相应对策，满足公司融资需求。

研究目的与意义

了解河北创惠博睿股份有限公司的融资状况，利用财务指标分析法和财务报表数据对比分析，发现该公司在融资过程中存在的问题以及相应产生的原因，最终，针对该公司融资问题给与一定的对策建议。

农业的发展，不仅仅促进了农民的进步，同时也带动了各方各面的发展，农业企业融资尤为重要。鼓励农业企业的融资发展壮大也是促进农业发展的一种手段。农业生物领域的发展属于新兴的农业技术产业。在这样的环境背景下，如何保证和促进农业科技产业的良好发展，促进产业升级，加速企业的融资步伐，急需解决。融资困难给国内企业的资本流动造成了相当大的困难。商业银行往往出现资金短缺，同时也增加了农业企业融资的难度；另一方面，作为农业企业本身，由于企业发展过程中的信息不对称等原因，也造成了企业融资困难的现状。研究如何从各个方面获得金融支持，建立完善的金融体系，促进企业融资成功。

本次研究通过对河北创惠博睿股份有限公司融资问题的研究，探索农业生物领域企业融资问题，解决其融资难、方式单一的问题。同时也为同类型农业生物科技企业给出一个融资发展方向与建议。

国内外研究现状国外研究综述

研究国外论述，可以发现对于中小企业融资的法律法规西方国家明显比我国更为健全，能够帮助XX管理者协调企业、银行等金融机构各利益相关者的行为。在社会功能体系方面，西方国家建立了较为完善的信贷管理系统。从国外融资理论研究来看，学者们对于中小企业融资相关理论、行为和环境进行了分析。同时，其研究也为本文农业企业融资提供了一定的参考价值。

在融资采用的方式上，各国采用了不同的融资办法。英国和X农业科技公司主要通过证券融资的途径来筹资。德国和日本主要是向银行类金融机构进行筹资，这些企业与银行关系密切。在融资的过程中，银行也监督企业的财务状况，减少融资风险。

X经济学家Mckinnon（1997）和Shaw（1998）认为，农业技术型企业融资出现困难，其中最主要的原因是信息不对称，这使得农业企业在融资中向各方提出融资需求容易被拒绝。

Berger和Udell（2006）为研究如何有针对性的解决中小企业的融资困境，对小企业信贷框架进行了可用性分析，银行信贷是关键。XX政策和金融结构也会在一定程度上影响信贷规模。私人投资或者是社会捐赠是X农业科技企业的资金来源。

Allen.F(2007)认为，资本市场贷款、风投基金、保险投资、资本市场贷款等方式可以为农业科技企业带来融资资金。

Petersen和Rajan认为，针对如何减少信息不对称在融资过程中的问题，以便于解决农业生物科技类企业的融资问题，认为借款方信息越透明，银行对借款方的贷款利率随之下降，他通过模型证明了获得更多信贷资金的是信誉良好的企业。

Grahma M. Voss（2012）指出，在金融机构中，如联邦信用银行，合作银行和联邦土地银行等政策性银行支持农业企业的融资。

HoganT(2015)指出，上市不失为农业科技公司的一种筹集资金的渠道。企业上市有利于融资。

Akerlof（1970）指出，在融资中，作为信息提供方，企业想要更多地隐藏信息，导致金融机构不信任企业，从而在信贷融资需求中，设置苛刻条件限制企业：如制定企业规模要求，不达标拒绝企业融资需求；制定回存要求以及在贷款期限上对企业的贷款时间长短上进行限制。

国内研究综述

郭娜（2011）通过了关于调查中小企业在枣庄市融资现状与实证分析的实证研究，发现积极推进担保体系建设，完善信用评级体系等类似市场手段，比单纯依靠XX支持更为可行和有效。

郭立红（2013）认为小企业在低市场领域，信贷方面的限制更加严重。并且，在中小企业的信贷市场中，融资受企业的规模和当时的资本环境影响。

李宇文（2016）认为，“创业创新”浪潮已经极大地刺激了中小企业的创新意识。科技公司的作用将更加突出。然而，农业科技公司的融资仍然严峻。除资金问题，也有人才短缺和低管理水平。

李杰（2013）研究认为，在了解当前形势下，了解河南省农业小企业融资的现状，结构和渠道，并结合定量和定性的方法来研究小规模农企的融资困难。提出五种对策来解决小农企业融资问题：完善农业保险机制，拓宽融资渠道，重建农村金融体系，增强龙头企业影响力，完善信用评级体系。

杨丰来（2006）研究发现，因为信息不对称，使得银行贷款给企业带来金融抑制，在企业进行融资贷款中，银行拒绝中小企业融资需求的事件常常发生；

张青庚（2006）研究发现，从非金融机构给正规金融机构带来不利影响的原因分析，指出XX应该要政策引导、利用法律来规范非正规金融机构，使其正规化、透明化。

贺武、刘平（2012）研究发现，想要提升融资能力，科技型中小企业应该构建良好的商业模式、在融资模式选择中，与自身企业要相匹配、争取财政性资金补贴、企业内部财务管理能力要加强、加强企业软实力等。

何萍、杨厚志（2007）通过对农业明星企业调研得出结论，造成农业企业融资问题主要是企业担保物不足、商业信用不强，因此要找寻信誉度高的担保机构为自身融资做出担保。

国内外研究综述

西方国家对于中小企业融资的重要性以及融资中出现的问题基本上已经形成了一致的意见。一方面，中小企业融资研究源于资本结构，在另一方面，影响融资能力的原因也来自于企业自身。并对企业的外部因素，进行定量分析。此外对于中小企业的影响因素国内学者大致分为以下4点:

（1）企业自身的达不到融资的要求，或者缺少相应的企业制度。

（2）来自大环境下，国家XX的支持力度不够，极大程度上对中小企业融资产生了一定影响。

（3）财务机制的缺陷，金融体系的不完善，二者对其进行融资可能性较小。

（4）银行信用机制测评的严谨性，以及信息不对称导致了融资困难。

以上从融资所需要的内部原因，到融资所需要的社会环境以及金融体系等等原因，都为我们做了分析。从国外所关注的融资热点到国内所关注的融资热点，均都为本文奠定了坚实的理论基础。我们也要谨记，融资是为了满足企业发展的需要，促进企业更好地发展，而不是盲目融资，导致企业经营失败。

总体思路和研究框架

了解河北创惠博睿股份有限公司融资需求，从财务角度分析，从财务相关数据及其关系中找出融资过程中的主要问题，对问题进行分析，解决融资渠道单一以及结构不合理等问题，完成河北创惠博睿股份有限公司预定的融资结果。

对河北创惠博睿股份公司研究框架如图1-1所示

研究问题及解决方案

通过对河北创惠博睿股份有限公司融资现状的研究，发现存在融资渠道狭窄，融资结构搭配不均，信用体系不健全，融资中缺乏保障等问题，给出对应的解决建议。

应对融资问题的解决方案如表1-1所示

表1-1 融资问题的解决方案

相关理论综述融资的概念与作用融资的概念

融资是企业在一定经营期限内进行资金筹集的行为与过程，是企业根据自身经营状况和发展前景而采取的相应措施。融资是企业通过一定的手段，特定的渠道来进行筹资。通过筹集充足的资金为企业发展与正常经营提供保障，并且通过融资获取利润。

融资的作用

企业发展是为了追求利润，而企业利润的主要来源是资金的经营循环产生的。因此对大多数企业来说，资金充足与否成为关键。这也就是融资产生的原因之一，这也是企业为保障自身资金运作良好有序采取的有效措施。

融资对于企业来说，不光能够满足其在生产上的需要，也能为企业的再发展提供资金支持。对于我国来说，大多数民营性企业面临的问题大多为融资问题，一旦企业的融资问题得到解决或者是缓解，那么企业的发展会更加良好。

融资相关理论融资优序理论

在融资过程中，由于方式不同，给投资者的信息也是不同的，这是由于信息约束和传递带来的，融资方式不同，企业的融资成本也不同，这使得企业在面临融资选择时，以融资成本最小化为原则，在融资方式中首选成本小的，即先选择交易成本为零的内部融资。如果内部融资无法以较低的交易成本融资，它才会面对有更多信息约束，企业价值被低估和高交易成本的股权融资。即在企业融资中，首选成本低的融资方式，这就是融资优序理论。

MM理论

MM 理论中核心观点为：企业价值是如何被没有所得税的企业融资结构所影响的。根据资本结构理论，企业受内部环境和外部环境综合的影响，这种影响会导致企业进行不同的融资行为选择。在一个相对比较完善的市场环境中，企业的市场价值和这个企业自身的资本结构并没有太大关联，即一个企业，无论选择哪一种融资方式，都不会对其市场价值造成影响。

融资方式分类内源融资和外源融资

内源融资是企业经营发展产生的自留利益，是企业将自身自留利益进行再次分配，将自留利益转为投资，从而获取更多利益。内部融资具有原始性和自发性，其优点主要为成本低、风险小。

外源融资是企业通过某些手段向其他经济主体进行筹资，简单来说，就是向外部筹取资金，主要来源大致为银行贷款、发行企业债券等方式。外部融资具有筹资快、数额大的特点，可以有效的缓解由于内部融资不足产生的资金问题。

直接融资和间接融资

直接融资是指资金提供方与需求方之间，直接完成资金融入合作的方式。这种融资方式，不需要金融机构等中介，资金供给方直接给需求方提供资金。发行股票和发行债券，在企业间、个人间的直接资金借贷，都是企业的直接融资途径。

间接融资是指通过中介机构实现资金供给与需求方的资金融通的需求。这种融资方式，资金的供求双方不直接发生债权债务关系。在投资方和筹资方之间金融机构作为中介实行资金的分配。间接融资具有集中性、有可逆性等优点，融资主动权在金融中介手中。

本章主要是介绍在本文中所涉及的一些融资相关的基础理论，通过对理论的研究学习，更好的开展本论文议题的研究与讨论，最后通过此章的相关理论，给出相应的融资建议。

河北创惠博睿股份有限公司融资现状分析企业简介

河北创惠博睿股份有限公司是一家专业研究生产农业肥料的农业科技型企业。公司注册资金4000万元，总资产约1.3亿元。主要从事农业类环保生物制品研究。

公司作为农业领域的科技企业，专注于国内农业高新技术研发。以农用生物菌剂、农业废弃物综合利用、环保型新型肥料注重发展方向，大力发展生物技术。研发了多项具有自主产权的农业生物技术，并且相继推出了多种系列的农业环保产品，已形成年产1.5万吨微生物制剂，2万吨新型控释肥料和吨水溶性肥料产品，正逐渐成为规模化农用肥料制品的产业基地。

河北创惠博睿股份有限公司积极建立自身的销售关系网络，积极抓生产、促销售，带动地方农民增收，与张家口地区的大型农场、大型农业企业多有合作，经济效益稳步提升，社会效益明显提升。并且该公司拥有多项专利，对农业技术服务业务精通，并通过网络渠道建立了自己的网络销售渠道用以销售肥料和生物菌剂，线上于线下相结合，产品销售遍布全国，扩大了自身的销售渠道，提高了自身的名气。并且，企业至今未发生诉讼、仲裁等法律纠纷，银行信誉度良好，在张家口地区的农业科技服务企业中好评如潮。

随着科学技术的发展，农业科技的作用越来越大，河北创惠博睿股份有限公司也适应市场需求，积极发展农业科技，投入了大量的资金与技术，开发出了一系列农业科技技术。

当然，由于农业企业的特殊性，河北创惠博睿股份有限公司也存在一系列融资问题，比如：农业企业盈利慢，回本期时间长，导致融资困难。而且，中小企业本身难以融资，自身的金融体系也不完善，导致融资困难。如果解决了上述问题，相信无论是对于该企业而言，还是同行业企业，或者是别的中小企业来说，都具有一定的参考意义。

企业融资现状融资结构分析

融资结构指的是，企业筹资不同方式之间的比例关系。通过分析，可以看出企业的股权债权、内源外源融资关系，反映企业在实际融资中的方式，看出产权关系以及企业的偿债能力强弱。根据表3-1对河北创惠博睿股份有限公司融资结构进行分析。

表3-1企业近四年融资类型

单位（万元）

根据上表的融资类型金额，可以计算出2015-2018年的股权融资比率63.03%，61.90%，65.47%，63.03%；2015-2018年的债权融资比率为36.97%，38.10%，34.53%，36.97%。

表3-2 企业四年融资方式

单位（万元）

根据上表3-2的融资方式金额，可以计算出2015-2018年的内源融资比率56.01%，52.24%，52.17%，55.61%；2015-2018年的外源融资比率为43.99%，47.76%，47.83%，44.39%。

根据表3-1和表3-2数据的计算，归纳整理如下表3-3：

表3-3 融资结构比率分析

从融资结构上进行分析，企业通过股权融资和内源融资的融资金额比较大，融资结构也在随着时间发生变化。

从股权融资和债务融资方面来看，企业以股权融资占多数，在2017年，由于企业入股新股东，所以股权融资金额也在上升，在2017年以前股东对于企业的控制权也在逐步加强。但是由于债权融资金额也在上升，所以从股权融资所占比重中看出，在2018年股权融资比重出现一定的下降，但是下降幅度较小。并且由于是股权融资，使得公司在融资发展的过程中也是减少了一部分利息支出，节约了融资成本。但随着银行借款和商业信用的增加，债务融资金额也在逐步加大。

从企业的内外源融资来看，企业以内源融资占比较高，但是企业的内源融资比重也在逐年下降。内源融资使得企业的现金流量保持在一个稳定的水平，并且不用支付利息给其他机构，这使得企业首选内源融资以便减少企业的融资成本。并且随着企业的发展壮大，积累的未分配利润和盈余公积逐渐增多，对股利的分配方面，也更加的完善，使得自有资金再次循环利用，为公司的内部资金积累起到了很大作用。但是内源占比较大，也是有一定的不利之处，内源融资偏大，会导致企业在融资规模上受到一定的影响，使得企业融资被制约，进行大规模融资较为艰难，并且由于股利支付过少，可能会使得外部的投资者兴趣下降，减少公司在融资中的吸引力。

融资结构还可以通过以下几个具体的财务数据来进行分析，看表3-4

表3-4 近四年相关财务数据

单位（万元）

续表3-4

在融资的分析指标中，资产负债表是一个很重要的指标。它能够分析出企业的负债程度和经营风险。

资产负债表=负债/总资产

根据上边的数据可以计算出河北创惠博睿股份有限公司资产负债表从2015年一直到2018年资产负债率为39.19%，40.28%，37.41%，36.36%，可以发现企业近几年资产负债率维持在36%左右，同类型企业一般稳定在40.%-60%之间，从而看出，经营风险与一般相比处于较低状态。处于债权人角度，这个指标有利于企业定期偿债，保护了债权人的信心，从而有利于增加投资，促进融资结构更加合理化。

股东权益比率能够分析出企业的资产现状，即所有者给企业投入了多少资产，通过分析该指标，有易于对于融资结构合理性的分析。

股东权益比率=股东权益总额/资产总额

根据上述数据可以得到河北创惠博睿股份有限公司的此项指标，从2015-2018年该指标为60.81%，59.72%，62.59%，63.64%。可以看出河北创惠博睿股份有限公司股东权益比率较小，侧面看出企业的财务风险较小，对于长期债务来说，偿还风险小。

产权比率也是分析企业融资结构是否合理的指标，可以分析企业借款的程度。

产权比率=负债总额/所有者权益

根据上述数据可得从河北创惠博睿股份有限公司的此项指标，从2015-2018年该指标为64.44%，67.44%，59.77%，57.14%，可以看出河北创惠博睿股份有限公司产权比率偏稍高，相应的财务风险也会有一定的增加。但是在逐年的呈现下降的趋势，说明企业管理者在重视此项问题，正在使得企业的融资结构更加趋于稳定。

融资渠道分析

内源融资和外源融资在表3-3进行了融资结构分析，下面从融资渠道进行分析。内源融资主要是企业留存收益和折旧，在河北创惠博睿股份有限公司中，除了留存收益外企业的折旧费用也比较高，说明企业在对企业机器的日常维护上不到位，资产利用率不高，并且留存收益较多的话，显现出企业资金利用效率不高，不能充分发挥企业闲置资金的作用，带来了一定的利润损失。而在外源融资方面，企业采用银行贷款和商业信用方式进行融资，具体是银行长短期借款方面和应付账款方面进行外源融资。

外源融资具体情况如下表3-5所示：

表3-5 近四年外源融资具体情况

单位（万元）

在外源融资方面，商业信用所占较小而银行借款所占比重较大，且银行借款融资多为短期融资，并且由于抵押物较少，所以在信用和保证借款上比较集中，虽然这类借款条件少，但是利率高，导致融资成本增高。但从大方向来看，河北创惠博睿股份有限公司的短期借款远高于长期借款，使得短期偿债风险增加，借款结构随着长短期借款而变得不平衡，财务负担大，有可能导致企业资金链断裂，无法保障企业业务正常进行。

从直接融资和间接融资的角度来看，企业主要依靠间接融资，主要以长期借款和短期借款的形式。这是因为企业在发展过程中直接融资中的商业信用占比较小，在企业的发展过程中，企业与企业间的商品赊销，分期付款方式为合作方企业所不喜，通过上表3-5就可以看出，占比较少，所以直接融资较为困难，而在间接融资中，主要是以银行借贷为主，并且企业是通过一定的抵押物获得银行借款，所以我们也可以从表3-5上看到，该企业以短期借款为主，长期借款较少，说明企业资信较好，与银行合作较为紧密，但是由于抵押资产少，出现了长短期银行借款结构不合理问题，带来了一定的融资风险，这也体现了其在融资渠道方面所显露的问题。

本章主要通过对河北创惠博睿股份有限公司的融资结构分析，从中搜集相关的融资数据，以针对下文的融资问题开展分析，通过其找寻其中河北创惠博睿股份有限公司在融资中所产生的问题。

河北创惠博睿股份有限公司融资问题及原因分析公司融资问题分析融资结构不合理

融资手段的组成及所占的比重反映了融资结构是否合理。只有融资结构更加合理，才能在考虑成本和风险的条件下实现最优融资。

从表3-3融资结构的比率分析与表3-4的财务相关数据分析，可以看出在河北创惠博睿股份有限公司的融资现状中，本企业一直更偏向利用逐年积累的留存收益、股本和银行借款等为企业在扩大发展规模、研发企业科学技术提供资金支持。融资方式集中在企业自有资金，商业银行贷款，企业与企业之间的商业信用与股本上。虽然通过内源融资能降低资本成本，但是对于成长能力强的企业来说，自有资金的累计速度是远远跟不上扩张速度的。根据资产负债率的分析，该比率一直处于36%到40%之间，均值为38%，在2015年资产负債率为36.36%，企业的股权远远高过了债权，在这种结构下，企业自有资金难以满足需求发展的速度，使得企业压力过大，加剧融资风险。并且股权融资占比较大，这是中国中小企业融资中的通病，虽然融资成本比债权融资成本要小，但这也使得企业的管理层更加注重促使企业股东获得更大的权益而并非是企业自身的规模扩大和发展，所以也显示出融资结构有待优化。

企业的内源融资占比较高，虽然成本低，但是在企业面临大的融资状况时，限制了企业的融资规模，对企业的长期发展产生不利影响。从产权比率和股东权益比率来分析的话，因为产权比率偏高，显现出在企业的融资结构中，财务风险仍然较高，使得融资结构不合理。

融资渠道单一

从表3-3融资结构比率分析，表3-5外源融资结构分析，可以看出，河北创惠博睿股份有限公司的融资来自公司内部资金、往来业务收入、商业银行信贷，股东资本投资等，而股权投资中的其他投资方式如风险投资、私募等方式则作为预备方案没有进行实际性开展。公司短期银行借款占比巨大，长期借款少，商业信用形式的应付账款等也相对较少，说明企业从其它融资渠道获取的资金仅占很少一部分，并且由于农业行业具有周期性的特点，使得在运营过程中企业对资金需求有季节性，资产结构波动较大，导致企业更加倾向于通过向银行申请短期借款来满足季节性的资金需求。在企业遇到资金紧缺需要偿还债务的时候，可能会出现一种以短期还短期的借款方式来缓解企业资金压力。由以上种种原因，使得企业在合理安排融资的过程中难度加大，缺乏了对于未来融资合理性规划的思考，只倾向于满足当下需求。这也反映了企业的融资渠道单一，缺乏多元化融资方式。中小农业企业由于发展特点和同质化比较严重，企业自身特色较少很难获得投资者的青睐。因此，通过多元化融资渠道，提高资金使用效率，为公司获取企业融资可持续融资提供了重要手段。单一的渠道无法满足河北创惠博睿股份有限公司资金需求。在未来发展过程中，只有不断研究发现适合公司状况的、新的中小企业融资政策和渠道，不断发展扩大业务，提升公司的综合盈利能力，才可以强化企业融资能力。

信用体系不健全且缺少担保

完善的社会信用体系在投资中很重要，是投资方向融资方投入资金时的信心保证，降低了道德风险，同时在社会上也营造了良好的信用环境。由于我国信用体系不健全，使得金融机构在企业融资中，针对中小企业放贷产生困难，给中小企业融资的融资需求带来一定困难，同时在信用担保机构中，出现了监督管理机制不够完善，缺乏风险分担机制，金融风险防范性低，同时对于信用级别高的企业，也不能够提高其融资的效率，降低其融资的成本。

从表3-3的融资结构分析和表3-5的外源融资情况分析，可以看出运用债务融资比率较少，在债权融资中出现了银行借款结构不均，商业信用在融资结构中占比较少，反映了河北创惠博睿股份有限公司抵押物不足，缺少一定的担保，抗风险的能力弱。申请银行贷款时，商业银行更愿意将房产作为抵押品，公司对于自己的的生产车间无法抵押。在公司的生产设备中，有一部分是采用长期租借方式获取的，剩下则是自己筹资购买，在抵押条件中不符合。公司的专利技术与在企业应用过程中的商标，价值评估困难，无法进行质押。但是在商业银行贷款过程中，需要企业提供一定的资产抵押以用来抵御风险，而河北创惠博睿股份有限公司的资产设备占比较少，且可抵押无价值普遍偏低。针对企业的无形资产，其价值也难以认定，难以评估抵押价值，带来的长短期借款结构不均。

作为农业肥料企业，河北创惠博睿股份有限公司实行环保型肥料的研发、生产，但是在国内知名度不高，被接受程度较低，在肥料企业里的竞争能力比较差。企业自身经济发展实力直接影响企业是否可以获得商业银行的贷款支持，由于河北创惠博睿股份有限公司硬实力比较差，抗风险能力低。所以在向银行请求融资的过程中，由于商业银行考虑资金的安全与风险，往往会缩减信贷资金的信用额度，造成其融资资金困难，难以达到预期的目标。并且在商业信用方面，也可以从图3-5上可以看出，占比较少，这其实也是因为企业在发展过程中担保物较少，带来的问题。

公司融资问题产生原因分析企业融资方式存在不足

从表3-3融资结构比率分析以及表3-5外源融资渠道分析，可以分析得出，河北创惠博睿股份有限公司在融资时，依旧只是传统的融资方式，而没有进行新式融资方式的采取，仅采用本企业的股本、留存收益、银行借款、商业信用等的方式，虽然通过留存收益和银行借款相较于其他融资手段来说，相较于稳妥，并且能使得企业股东牢牢把控公司，但也说明其融资方式与融资意识缺乏创新，融资方式保守，导致企业融资困难，融资资金出现短缺，没有很好的灵活运用融资政策方式，在融资方式中，出现不足。

企业财务管理制度模糊

从表3-4的财务数据分析，可以看出由于河北创惠博睿股份有限公司的规模相对较小，在公司的财务管理制度方面，制度制定不严谨，财务制度模糊，并且在财务管理集中混乱，公司管理人员相关知识薄弱，松散和主观较强的经营管理过程中，对财务管理的一些理论缺乏了解，导致权责不明确，超越权力范围工作，容易带来一系列问题。向商业银行等金融机构申请贷款等资金时，不能向其出示合规的财务数据，增加了金融机构对于企业价值的评估难度，在审核中也存在审核风险，财务数据的规范合理，影响银行对其融资风险评价。

河北创惠博睿股份有限公司在管理上存在一些不足，内部治理结构不健全，相应的会计核算系统和相应的内部审计制度缺乏，财务报表信息不完善，缺乏正规的会计师事务所审计。企业内部有关部门缺乏内部审核。企业的真实情况并不能通过财务报表反映出来，导致企业资产被低估。因此，当公司在发展过程中面临大量资金需求时，急需向金融机构请求贷款融资需求时，金融机构对财务数据的真实性、完整性产生怀疑，出现信息可能失真，信息需求不对称，财务报表中数据冲突等，造成企业融资困难。

并且由于财务管理制度模糊，企业大部分是由掌权的老板来控制的，会带来很多的问题。对于融资方面的渠道方式等存在了一定的偏差，导致管理层认为融资渠道方式比较少，导致企业融资出现信息与渠道上的困难。在财务管理上也有诸多问题：

（1）库存产品控制较为宽松带来资产的占用问题。在日常管理中，库存管理相对较弱，占用了大量闲散资金。在此期间，库存占比过高，导致资本成本高，资金处于停滞状态，营业额增长缓慢。

（2）应收账款未受到严格控制，造成交易资金返还困难，给企业的价值评估影响。

（3）资本管理不严格，导致闲置资金不足。

（4）重资金不是重资产，导致资产严重浪费，这些均为企业的融资带来了困难。虽然有许多相应的方法和制度，但与资本管理相比，监管工作还很差，从而造成一定的损失、浪费等。

企业本身资信水平低、总资产数量偏少

中小企业信用观念薄弱，诚信缺乏。在广泛的商业领域中，中小企业均有涉及。但信用评级普遍不高也是中小企业的普遍问题。并且就在当下的大环境下，对于社会信用问题依旧没有很有效果的举措，针对借款方与担保人，在监管机制和处罚上力度偏弱。大多数中小企业制度混乱，会计制度不规范；有些人缺乏偿还债务的意愿；有些人采取不正当方式逃避，此外，大多数中小企业不注重维护自身形象。企业领导者缺乏契约意识，并且不重视绩效水平，缺乏诚信观念。在金融机构中恶意借贷与转移信贷风险的事件时有发生。少数企业逃避或暂停银行贷款，高不良贷款率加剧了金融机构的“不愿放贷”。影响对信贷交付的信心。并且中小企业大部分轻资产，加大了信贷投放的难度。

在河北创惠博睿股份有限公司中，通过第三章的分析，也可以间接看出其在长期借款方面占比少，就是因为企业可抵押资产少，导致资信水平较低。

XX及金融机构重视程度低、扶持力度不够

河北创惠博睿股份有限公司兼负农业与中小企业的特点。融资中面对双重风险，在资金，人才，产品销售渠道和技术发展方面存在一定的劣势，并且一定程度上依赖XX政策性资金支持。XX对农业中小企业的支持不足，也是企业融资需求得不到满足的重要原因。

农业企业产业结构的调整可以促进我国现代高效农业的发展。虽然XX出台了一系列针对农业企业的政策，但对于农业企业来说还是有些不够的。XX的财政支持不足，相关政策性银行服务的作用并不完善。国家设立的一些基金主要是支持三农的发展，支持力度不足，缺乏专业的政策性指导。同时，政策支持的范围与方式过于宽泛，对企业实质性支持较少。农业企业由于规模小、资金回收量慢、设施落后，特别是资金缺乏和周转不良，难以规模化经营，市场竞争力较弱。XX的政策性支持一般来说更加倾向于补贴和减少税收，而不是更加积极主动的帮助开拓农业企业的融资渠道，由于政策的导向性，农业企业在发展良好的时候，可以继续生存发展，发展情况不好时候光有补贴和减免税收是完全不够的，所以希望XX可以向扩大中小农业企业融资渠道方向多制定政策。

本章主要通过第三章的融资相关数据分析，得出河北创惠博睿股份有限公司在融资的问题研究中，出现了筹资结构不合理，融资途径单一的问题，并从企业中，找出了相关的原因，给出分析。

河北创惠博睿股份有限公司融资问题解决建议完善企业自身融资结构，加强管理意识

企业要积极完善自身融资结构的不合理，其主要问题就是完善企业管理结构和管理体系，要对企业的股权融资与债券融资之间、内源融资与外源融资之间建立合理的配比关系，同时也要加强企业内部管理，并且由于管理层水平较低，所以也要加强管理者对于融资结构的合理认识，在优化融资结构时，对企业内部资金的管理也要相对加强，同时扩大企业对于债权融资股权融资的方式、途径，有利于改进企业融资管理问题。

在管理层，企业可以主动寻求外界的帮助，例如请相关的专家学者来企业通过开讲座与培训班的方式，给予企业管理者进行融资结构合理性的讲解，以及当企业在面对融资结构不合理时，应该具有的相应改善思维，提出相应的建议。

企业自身要扩大融资渠道与多渠道融资

企业要想发展壮大，就必须有必要的融资。但是，中小企业融资渠道相对简单，融资方式较差。企业需要拓宽新的融资渠道，比如：河北创惠博睿股份有限公司可以考虑从外部寻求新的融资渠道，即采用引入风险投资或者私募基金投资这种方式，目前很多高速发展的企业都采用这种途径的融资，利用风险投资，可以带来专业的融资团队在融资方面进行专业性指导，为企业的融资带来更好的结果，而通过私募基金的方式，由于河北创惠博睿股份公司在肥料方面有能带来很大利润的知识产权，所以会被私募融资团队所青睐，有利于公司的融资，并通过资本市场上的金融力量帮助企业自身走出困境或帮企业完成发展。或者是通过与其他成功企业的合并来扩充融资渠道，虽然可能会导致企业丧失部分特征，但会给双方都带来一定的收益。企业还可以通过典当融资，融资租赁等融资渠道赢得更广泛的资金供给实体，增加企业融资成功的可能性，并采用融资租赁，扩大生产规模，有效缓解企业压力。在企业发展过程中，能够有效缓解融资短缺等问题，提高企业的融资能力。

提升企业自身信用形象、配备完善担保机制

企业要积极开展信用评级。这一措施可以快速有效地提高企业形象，并获得国家XX的相关批准，该信用评级是企业绩效能力、招投标信誉、综合实力和竞争力的体现。有利于银行等金融机构的贷款融资，同时对于申报XX项目和国家无偿补助有一定的助力。提升企业自身信用形象也有利于提高在市场上的竞争力，扩大企业在市场上的影响力。在与金融机构，供应商、客户互动时，是否按合同规定及时支付应付款项，提升自身在金融机构、供应商、客户中的信用，让企业当面临财务风险时，可以从金融机构获得贷款，从供应商和客户处获得相应的资金与时间。

同时，企业也要积极制定正规的担保机制，找寻相关行业的担保机构，构建良好的信用关系，在以后的融资中，当面对银行的担保方要求时，可以寻求担保机构进行担保，获得相应的融资资金，使企业渡过难关寻求发展。

企业自身加强实力并争取XX的政策资金支持

从企业角度，河北创惠博睿股份有限公司应该努力发展农业及其相关的业务，积极开拓市场，努力进取，在对于生产线、先进机器方面，加大投入力度，增强企业在融资中的硬实力，同时，也要积极地利用企业在科技专利上的优势，努力在原有专利的基础上，继续推陈出新，研发出更能创造出丰厚利润的科学技术，继续发展软实力，给外来投资者予以信心。

在XX的政策支持方面，从企业角度分析，积极寻求XX支持和保护，身为一个农业性质企业，相关的鼓励政策对于企业的发展来说，是百利而无一害的。作为一个农企，要积极通过国家鼓励政策来完善企业的融资状况，要利用税收优惠、XX的财政补贴等政策支持，利用XX政策，为企业创造有利的融资条件。另一方面，企业自身要对国家推出的新政策要保持敏感性，要把握好国家政策的支持，不错过每一个有利于企业自身发展的好政策，使自己在融资过程中减少阻碍。

本章主要通过第三章的融资分析和第四章的问题分析给出相应的融资建议，帮助河北创惠博睿股份有限公司在融资的进程中可以更加顺利的完成企业的融资，达到企业的融资目标。

结论

在针对河北创惠博睿股份有限公司融资问题研究中，通过从企业的相关融资数据中，我们可以看出作为一个农业类的中小企业，河北创惠博睿股份有限公司在融资的过程中出现融资艰难，由企业融资数据和在大环境下的分析可知，融资结构不合理是其主要原因，在结构分析中，股权债权融资不合理、内源外源融资不合理导致企业在寻找新的投资者时，因为上述问题带来融资难的症状，并且由于我国国内的信用体系不健全，中小企业担保物不足的情况下，导致企业无论是向商业银行还是企业与企业之间的融资，都带来了一定的难度，使其面临融资的各种问题。

根据本论文分析，我们可以针对河北创惠博睿股份有限公司在融资中面临的问题，给出以下几点建议：

一、调整企业融资结构，使其更加合理。

二、由于信用体系不健全，企业要积极寻求信用度高的担保机构，同时企业也要加强自身经济实力的提升，提升企业信用。

三、要在融资的渠道上，企业要多寻找新的融资渠道，敢于融资创新。

四、作为农企，企业要积极寻求XX帮助、支持，改变融资困难现状。

同时，也希望此篇论文可以给与相同状况下的企业一些融资方面上的帮助，解决其融资中的问题。

参考文献

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河北创惠博睿有限公司融资问题研究

价格 ¥9.90 发布时间 2022年11月17日

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