石家庄中州机械制造公司融资问题研究

1 前言

1.1研究背景

石家庄中州机械制造公司成立于2006年4月3日注册资本为1020万元，企业主营机械制造与销售，机械配件生产与销售。

在XXX十四大确定我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制以来，经过二十多年的发展，中小企业在其中享受了政策和环境的优势，同时也为市场经济注入活力，市场呈现出一派欣欣向荣的景象。随着时代发展，改革进入深水区，xx顺应时代提出全面深化改革和供给侧改革。这是中小企业目前面临的宏观环境。微观来说，可以细化到多数企业面临的普遍问题。其实，经营不善的企业都有各自的问题，归根结底就是资金钱款问题。中小企业由于发展水平的局限，不及知名企业大公司在市场上拥有地位与话语权，因此常常在融资上吃亏。另外，银行作为市场上首要的资金集散地，其专业性、权威性、资金来源的正规性和高度保障性，致使很多中小企业十分迷信银行贷款，随之便衍生出了融资渠道单一、融资成本高等问题。这便是中小企业所身处的微观背景。学术界关于融资有许多新的研究，一些融资意较强的企业也在现实生产中不断改进自己的融资结构，平衡所使用的几种融资方式的比重情况，还探索新型融资方式，并取得了成功，这也使其他陷入困境的企业豁然开朗。

1.2研究目的

我国制造业在现实生产中，有许多问题困扰其发展，其中较为显著的就是融资问题。机械制造业同样存在融资问题。由于融资的方式有多种选择，不同融资方式对双方公司的权利和义务的分配也有很大的不同，对企业经营的影响重大。企业融资是一个极其复杂的过程，许多企业在第一步就选择错误，导致后期欠下很多莫名其妙的债务，而又不得不进行偿还，最后把企业拖垮，甚至有可能遭遇牢狱之灾。

随着我国全面深化改革、扩大对外开放进程的进一步加快，企业将面临更加严峻的国际国内环境和前所未有的发展机遇。企业要在世界潮流中加快发展必须有足够的资金作为支撑。对于融资方式及问题研究更成为重中之重。本文以石家庄中州机械制造公司为例，通过对其融资活动进行研究，发现其中所存在的弊端，并寻求解决策略，使其融资结构得以改善，以便为其他企业提供可供借鉴之处。

1.3国内外研究现状

1.3.1国内研究现状

2016年李侠在《我国中小企业融资问题及对策研究》中认为企业融资存在融资渠道单一，融资成本高，以及明显的结构问题，并阐述成因，提出加强企业自身建设，提高管理水平，积极拓展融资渠道，以及XX扶持。

2016年唐新毅在《龙水镇农机企业融资问题现状与对策研究》中认为企业融资困境的影响因素分为内在因素与外在因素。首先最重要的内在因素是企业规模，规模大，管理水平高，各项制度也较为完善，信用风险低，银行愿意与之合作。其次是盈利能力与负债率，企业的融资渠道及融资结构对企业获取资金具有显著影响。从外部因素来讲有XX补贴，信用制度的完善及民间资本的活跃程度。

2017年李亚在《美团网融资渠道研究》中研究介绍美团网的融资现状，通过与国内其他020企业融资渠道的对比分析，得出美团网存在的问题，并从美团网作为电商平台的角度，提出了互联网融资的新渠道，为其他企业提供了新思路。

2017年刘小夕在《我国中小企业应收账款融资的风险研究》中在分析中小企业融资现状后，总结出其中存在的问题，并结合经济背景分析财政支持中小企业融资活动的必要性，认为XX应积极作为，从根本上解决中小企业融资问题。

2017年吴瑕在《DH公司应收账款融资模式研究》中论证了运用层次分析法和模糊评价法构建的应收账款融资模型是具有可操作性的，并得出了应收账款融资确实能为企业降低融资成本，提高融资效率和获利能力这一结论。

2017年胡舒芬在《融资约束与企业出口：不停融资渠道的比较》中从XX、银行等金融机构以及企业自身三方面提出建议，其中对企业的建议是优化产品结构，健全财务制度，稳中求胜。

2017年袁剑在《我国中小企业融资优化问题研究》中认为中小企业的融资创新必须从政策上、渠道上、工具上和成本上等多个维度全面展开才能有效实现，并得出XX、金融机构和企业三者必须同时发力的结论。

1.3.2国外研究现状

2015年Boss在Factoring for change一文中以提高企业融资效率为目的，研究了金融机构是如何影响企业保理融资的，在众多从企业自身研究融资问题的方法中独树一帜，对金融机构帮助企业融资提出了新要求。

2016年Berger&Udell在The affect of Market Size Structure on Competition中认为，银行和企业之间应建立更紧密的关系，以此解决信息不对称问题，相比于前者的银行建设，作者认为银行和企业关于融资问题应该共同努力。

2016年Christina在Improving cash flow through account receivable financing中在学术界已经提出，并有公司开始使用应收账款融资的现实基础上，研究了企业应收账款融资的申请额度在什么范围内才能使融资效率达到最高。可以说这篇文章从更微观更具体切实的角度致力于融资难的解决。

综上所述，在资本主义世界市场中，西方资本主义国家由于经济发达，理论成熟得也更早一些。而我们社会主义国家除沿海城市外，整体开放较晚。因此，在学术研究上，外国学者在融资方面的探索明显早于国内学者，而且两者也有区别，外国学者侧重于对新型融资方式的研究，国内的研究更倾向于立足于企业的现实情况，对现行融资渠道的比较和评价，这对于我们启示是要结合中外研究的理论成果，既要认识到现存的不足和缺陷，以期解决，又融入新的融资方式，寻求一个结构多元的融资方案。

2 企业融资相关理论概述

根据不同的划分标准进行分类，融资渠道可以分成几种不同的类别，几组分类结果会有交叉和重叠之处无可厚非。但是不一样的企业融资渠道的划分，对于我们深刻理解融资渠道有着不一样的意义。只有对各种融资渠道有了深刻的认识和理解，企业才能更好地选择和利用融资渠道。

2.1内源融资渠道与外源融资渠道

按资金来源对融资进行划分，有内源融资与外源融资。内源融资所融通的资金是来源于企业内部的，内源融资主要有留存收益构成，是企业生存和发展的重要组成部分。内源融资的能力大小最能代表企业的经营水准。

外源融资，与内源融资对照来理解就是它所融通的资金是来源于企业外部的，外源融资的构成情况要比内源融资复杂得多。首先可分为债务融资与股权融资，其中的债务融资又有多种形式，例如，银行贷款、发行债券、民间借贷等。另一个股权融资包括两种方式，分别是发行股票募股集资和吸引新股东增资。此外企业利用自身的信用与外单位建立的债权债务关系也是外源融资，比较新型的融资租赁也属于外源融资的范畴。这当中的许多融资方式也是有不同的，例如银行贷款，企业从银行取得的贷款也是别的企业的银行存款，一个企业的闲置资金通过银行转移到另一个需要资金的企业中，中间经过了银行这一中介。再比如，前面说到的一企业与外企业建立的债权债务关系，即商业信用融资，这种利用赊销赊购方式为企业争取来的资金就没有经过任何中介，完全是两个企业之间的资金往来。所以我们把经过中介的融资方式成为间接融资，相反则为直接融资。回过头来看前面的分析不难发现，直接融资少了中介必然会没有贷款利息这一融资成本，而对于有闲置资金的企业来说，虽然不经过银行这一中介会没有存款利息的收入，但是向资金短缺企业直接融资，更利于对外建立良好的合作关系，对自己以后进行直接融资也是有帮助的。直接融资与间接融资的区别，下一环节具体论述。

2.2直接融资渠道与间接融资渠道

在上一节，关于直接融资与间接融资的基本定义已经做了详细的论述，本节具体论述两种融资方式各自的特点。

直接融资的优点是：首先期限较长，使用期限大都在一年以上，尤其是发行股票，属于无期限融资，但是一些中小企业没有达到上市要求，不能发行股票；其次具有较高的流动性，比如股票和债券，这些融资工具是可以在证券市场上流通转让的；再次不可逆性，通过发行过股票所获得的资金不需要归还本金，只需在企业盈利时向股票持有者分配利润，投资者购买股票后不能出售，只能在二级市场转让该股票才能取回本金，不能要求发行者退还资金。

相比于直接融资，间接融资，顾名思义是以银行等金融机构为中介来融资的经济活动。期限上短于直接融资，在经济发达的市场背景下，银行贷款大多数是中短期，对于经营不善的中小企业来说，更是难于获得长期贷款，企业在偿还债务方面总是存在后顾之忧；非流通性也是间接融资的特点之一，与直接融资的股票、债券相比，银行虽然向企业贷放资金后成为企业的债权人，但是银行对企业的债权是不具有流动性的，银行不能将自己与贷款企业的债务债权关系转移给其他经济主体；企业从银行借出资金后，到期要偿还银行贷款并向银行支付使用资金的报酬，即贷款利息，这样一来一回，可以从中看出可逆性。间接融资与直接融资的区别，并不仅限于有无金融机构的介入，而在于其信用本质不同。间接融资体现的是银行信用关系，而直接融资体现的是证券信用关系。

2.3正规融资渠道与非正规融资渠道

正规融资是指由XX直接控制、支持和承认合法的，并且是在法律允许的范围内，有依据有秩序地进行的融资活动。正规融资渠道是各个国家和地区所优先采取的，一般是一个国家的企业最主要的融资渠道，正规融资渠道不仅包括上市融资、债券融资和银行借贷资金等外源融资方式，与直接融资渠道和间接融资渠道也存在交叉覆盖之处。

非正规融资这一经济活动没有XX直接监管，在组织和秩序上具有无序性、自发性。最具代表性的就是民间借贷。与正规融资相比，非正规融资比较零散、缺乏纪律性，但在正规融资渠道受到阻碍时，非正规金融作为正规金融的重要补充，是企业退而求其次的融资渠道。但是关于非正规融资，相关的法律法规还不完善，XX对此处的监管还存在空白区和疏漏之处，在融资风险上势必会高于正规融资。

3 石家庄中州机械制造公司的融资现状

3.1中州机械的财务状况

融资现状要结合中州机械每一次具体的融资活动进行分析。中州机械自2006年成立至今，已有十余年的发展历程。仅成立两年便经历了经济危机的考验，这对企业来说也是一种历练。首先关注一下中州机械近几年的财务状况。从金融成长周期理论的角度来说，企业目前正处于成长期。

3.1.1营运能力分析

表3-1 中州机械营运能力分析

数据来源：石家庄中州机械制造公司

应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标。上表显示中州机械的应收账款周转率较高，这说明中州机械在发出产品后，能在较短时间内收到购货方的货款，所属于自己的资金被外单位占用占用的时间较短，可以尽早将此次销售利润转化成资本投入到下一轮生产中。

存货周转率是反映企业销售能力和存货资产流动性的一个指标，中州机械2018年的存货周转率比2017年下降了0.47个百分点，比2016年下降了0.3个百分点，连年下降的比率反映出中州机械积压的库存商品越来越多，这也从一个侧面反映出这家公司销售能力的弱化，如果公司有较好的销售能力，必然能减少库存商品的积压。

3.1.2盈利能力分析

企业是以营利为目的的组织，盈利能力的变化对企业的生存发展至关重要。为表示中州机械近三年的盈利情况，下表选取了销售净利率、净资产收益率来观察分析。下表是中州机械的盈利能力情况。

表3-2中州机械盈利能力分析 单位：%

数据来源：石家庄中州机械制造公司

中州机械的净利润在销售收入中所占的比重不断下降，但表3-9中显示中州机械的销售收入却是增长了的，只能说明盈利越来越少，公司应该提高产品的技术含量，提高净利润在销售收入中的占比。

净资产收益率反应的是中州机械自有资本的获利能力。目前笔者已对中州机械的大体情况已有了解，这家公司内源融资能力弱小，所以其利用自有资本获利的能力也不会太强，相应地反映在指标数值上，净资产收益率的减少也在意料之中。

3.1.3偿债能力分析

中州机械作为一家中小企业，由于发展水平的局限，可能无法获得长期借款，笔者在搜集资料时也已发现，中州机械过度依赖短期借款，因此我们重点分析中州机械的短期偿债能力。

表3-3 中州机械偿债能力分析

数据来源：石家庄中州机械制造公司

3.2中州机械融资结构分析

如果对中州机械的每一个融资方式及其产生的后果和影响进行分析未免过于单一，也不具有较强的说服力，所以融资结构也是应该关照的重点。虽然是对整体结构的分析，但也不能太笼统，泛泛而论，关于融资结构，前面已经说到按资金来源分为内源融资和外源融资，外源融资从融资性质又可分为债务融资和股权融资，那么我们首先看中州机械的内源融资结构。

3.2.1内源融资结构分析

内源融资能力的大小与企业发展状况密切相关，同时也与反映企业盈利、偿债等能力的各种指标有着千丝万缕的关系。但是内源融资的构成过于单薄，仅有留存收益来反映，而留存收益的构成也只有盈余公积和未分配利润两项构成，所以，我们便列出这两项的相关数据，宏观上再加入内源融资在整体融资结构所占的比重，下面两表就表现了中州机械近三年内源融资的大致情况。

表3-4 中州机械内源融资情况 单位：元

数据来源：石家庄中州机械制造公司

表3-5 中州机械融资结构分布 单位：%

数据来源：石家庄中州机械制造公司

从上表分析中州机械的内源融资现状，就具体融资数额来看，中州机械的内源融资增长乏力，基本处于停滞状态。与外源融资相比，反映在整体结构上，内源融资在整个融资结构中所占的比重不断下降。可见公司这两年利润损失较为严重，公司内部储蓄与再生产衔接不当，仅靠留存收益难以维持较高的融资水平。

3.2.2债务融资结构分析

表3-5中，债务融资在中州机械融资结构中所占比重一直是最高的，去年的比重更是占据了一半以上。接下来，我们便拆开来分析这家公司债务融资结构中的几种融资方式。

3.2.2.1银行贷款

下表是近三年中州机械的银行借款状况：

表3-6 2016-2018年中州机械银行贷款情况 单位：元

数据来源：石家庄中州机械制造公司

从中州机械近三年的银行贷款情况来看，这种融资方式所融通的资金确实高于内源融资。从具体的借款项目来看，长期借款的融资金额远低于短期借款，虽然长期借款的融资额也在逐年增长，但始终不及短期借款的50%。究其原因，除了中州机械自身发展水平的局限，也有银行对中小企业所存在的偏见，使得类似于中州机械的制造业企业难以获得偿还期限较长的贷款资金，只好更多地依靠短期借款融通资金。

3.2.2.2商业信用融资

商业信用融资是因企业交易而存在的一种最普遍的债权债务关系，对资金的流通起着重要的作用。商业信用融资虽然有时不能是企业获得现实的资金，例如应付账款和预收账款，但一样是可供企业运用的资金。

下表是中州机械三年内商业信用融资情况：

表3-7 2016-2018年商业信用融资情况 单位：元

数据来源：石家庄中州机械制造公司

表3-8 2016-2018年预收账款融资情况 单位：万元

数据来源：石家庄中州机械制造公司

商业信用融资的这三种方式，无论采取哪一种，是以三成保证金融通七成的资金，还是先验收货物在给付货款，抑或是先收货款再发出货物，都是为中州机械争取了一部分资金的，一定程度上缓解了资金紧张的问题。这种融资方式需要中州机械与外单位建立良好的合作关系，如此对建立良好的企业形象，提高企业的信誉，也是有积极作用的。

但是任何事物都是有两面性的，这种融资方式自身也有缺点。例如，商业信用融资的期限一般都很短。分别来看，应付账款融资不仅期限较短，而且放弃现金折扣的机会成本很高。应付票据融资包括汇票、本票、支票等，是由金融机构或公司签发的，要求自己或对方见票即付的票据。一般大中型企业发行的商业票据期限较长，为1-6个月，或者1-9个月。而商业信用较差的企业，最短的有以几天来计期的商业票据。预收账款融资是买方向卖方提供的一种期限较短的资金来源。并非是任何货物都可以进行预收账款融资，这种信用形式仅限于市场上的紧俏货、买方急需或必需的产品以及生产周期较长且投入较大的行业。商业信用融资的期限短作为最重要的阻碍原因，相比于期限在一年的短期借款还是有成本低的优势的，企业在选择时要审慎而行。

4 石家庄中州机械制造公司融资存在的问题

4.1内源融资能力提升后劲不足

前面我们已经分析到，内源融资的构成过于简单清楚，融资状况一目了然。内源融资能力弱，其根源在于企业经营不善。本就简单化一的内源融资如果没有较高的融资数额做支撑，即使公司有心利用内源融资来崛起，也无从发力。从表3-4中可以看出，中州机械的内源融资基本处于停滞状态，公司已经不能依靠自身发展来发展自身，可见中州机械的内源融资能力过于单薄。对于中州机械这种注册资本千万以上，属于良好企业，并且已经发展十余年的机械制造公司，出现内源融资能力提升后劲不足的情况，应该从根源解决，才能实现企业强劲发展。

4.2融资渠道单一，多元化发展受限

通过前面的分析我们已经得知，中州机械这三年内部的融通与积累对于公司发展的贡献几乎不得体现，并且外源融资中着重依靠银行贷款，商业信用融资的重要性由于不受决策者重视而难以发挥。融资渠道的局限使得企业的资产负债率居于较高水平。在表3-1中，中州机械的应收账款周转率较高，说明公司在产品销售方面有较好的收现能力，但是却并未利用应收账款的优势充分发展应收账款融资。不仅应收账款，而且应付和预收账款也是如此。表3-8，中州机械的销售收入逐年上升，预收账款在其中所占的比重一直在4%-5%之间徘徊，利用应付账款融通的资金也是微乎其微，分别是55万、80万和76万。钱货两清交易固然是好，但预收账款这个环节要从融资的角度看待，适当发展，不要过分依赖，毕竟预收账款是负债类科目。除此之外，其他新型融资渠道在中州机械的发展情况无从体现。可见公司选取的融资渠道相对保守与传统，该公司的决策者并不具备开明的融资意识。公司拘泥于几种常见的融资方式，最终拖累了公司的发展。

4.3融资成本偏高

作为一家机械制造业企业，中州机械不可避免地需要采购大型机械设备用于生产。由于大型机械设备的采购成本较高，中州机械依靠自有资金采购设备必然会造成银行存款或库存现金的极大亏空，管理层和决策层选择银行贷款的方式购买机械设备。在中州机械需要大量资金的情况下，银行贷款所融通的资金数额固然能解燃眉之急，但是各家银行的贷款利率是可以自由浮动的，企业可能要承担高额的贷款利息，而且企业还有可能面临逾期未还款而降低信誉度的风险。用成本较高的融资方式去采购成本较高的大型机械设备只会更加剧企业的财务风险，对于企业的经营来说无异于是雪上加霜。

4.4高度依赖银行贷款，且偏向于短期借款

根据以上关于融资结构的分析，中州机械的债务融资在外源融资中所占的比重达到一半以上，而债务融资中的短期借款数额连续三年大约是长期借款的2倍，足见中州机械对银行贷款特别是短期借款依赖程度之深。短期借款是偿还期限在一年以内的各种借款，这也意味着公司所融通的短期借款未来得及投产使用就要去偿还短期债务，并不能给企业的发展带来多大帮助，反而会加剧流动性风险，致使公司陷入借新还旧的恶性循环。高度依赖外源融资会使企业财务风险加剧，非常不利于企业长远的生存和发展，这也从一个侧面反映出中州机械融资结构的不合理，还需要进一步地完善和改进。

4.5长期借款融资不畅

中州机械的主营业务是机械、配件的生产与销售，除去融资问题外，还需要技术进步做支撑。科技型中小企业的经营运转需要大量资金支持，无论哪一发展阶段，都对资金有长期需求，但是由于中州机械产品更新换代的周期问题，无法向银行申请项目贷款之类的长期贷款，银行向外发放贷款时也承担着贷款风险，基于这种考虑，银行不愿意提供长期贷款给科技型中小企业，中州机械因此也难于获得长期贷款。事实证明也是如此，表3-3中，中州机械的资产负债率大致在30%左右，这说明，中州机械每借入1元债务有3元的资金作为还款后盾。但是，表3-6，中州机械银行贷款情况就可看出长期借款融资不畅。而中州机械的研发周期较长，通常在一年以上，所融通的资金难以供应长期科研，资金链的断裂致使新技术尚未研发成功，中州机械就要忙于偿还银行贷款，之后，中州机械再向银行贷款继续研究开发，但融资的不连续不利于中州机械的技术水平的提高，终究也会制约中州机械的发展。

5 石家庄中州机械制造公司融资问题的解决对策

5.1从根本上做大企业规模，全面提高经营管理水平

中州机械在经营中遇到的各种问题的产生的原因，必有发展水平低这一项，发展水平对公司的影响都是根本性的，反映在融资上就是内源融资能力增长乏力，中州机械难以通过自身发力实现腾飞。除了根本原因之外，中州机械也有大部分中小企业所存在的信用等级低、信息不公开、融资决策不科学等导致的融资难的通病。这里的融资难指的是外源融资难，因为前述的诸种导致融资难的因素，同时也是银行等金融机构考虑是否向企业发放贷款的参考指标，指标状况较差，银行自然不会发放贷款或发放较大数额的贷款。中州机械处于中小企业外源融资难的社会背景下，只能更多的转向内源融资，但是中州机械的内源融资能力弱，因此要立足自身的经营规模，充分挖掘内部潜力，拓宽内源融资渠道，创新内源融资模式。对内源融资模式的突破，从直接目的来说，可使中州机械获得一定的内源融资资金，同时还促使中州机械提高经营管理水平。但是中州机械不能仅仅为了获得融通资金而发展自身，自己的规模和水平对内源融资的意义才是决定性的。针对中州机械这样注册资本较高，本应有强大的能源融资能力，但内源融资能力增长乏力的公司，更应该反思自己的经营方式，完善内部管理制度和财务制度。

5.2拓宽融资渠道，采用多元化融资方式

中州机械由于发展水平的限制，没有达到上市要求，不能发行股票募股集资，也没有足够能力发行债券融资（当然也有我国债券市场体系不够完善的原因），只能采取银行贷款这一间接融资方式，因此其融资结构不可避免的存在单一问题。融资结构单一自然要拓宽融资渠道，采用多元化融资方式。中州机械可以根据自身实际状况和真实水平选择多种融资方式以达到降低融资成本的目的。公司已采取的融资方式中有较好发展前景的商业信用融资应进行更深入地发展，商业信用融资本来就具有筹资便利、筹资成本低、限制条件少等优点。中州机械的商业信用融资额少，占比重低，除了公司对这种融资方式不够重视外，还有可能就是自身商业信用度低，想要改变这种现状，更充分地利用这一成本低的融资手段，必须到期及时偿还企业之间在买卖商品时应付账款，增强商业信用的话语权。为了帮企业尽可能多的融通资金，在偿还应付账款时，公司还可以探索多样化的偿还方式，如分期付款，关于偿还金额和期限与供应商灵活协商，这就需要与供应商建立良好的合作关系。但根本方法还是要集中力量提升自身实力，不断更新技术，研发新产品。这样中州机械才能在商业信用活动中保有较强的独立性和市场竞争力，从而更好地发挥商业信用的效用。除了提高自己的商业信用外，中州机械也要多与商业信用好的企业开展合作。表3-8中，中州机械的销售收入逐年增长，但预收账款在销售收入中所占的比重却不过5%。同应收账款一样，除了没有意识到预收账款融资的重要性之外，还有就是买方公司的发展水平不高，商业信用堪忧。中州机械应该向经营管理水平好的企业看齐。

5.3降低融资成本

过度依赖外源融资的中州机械存在融资成本偏高的实际情况，作为一家机械制造企业在采购大型机械设备时所需的大量资金更加剧了成本。为降低融资成本首先要协调好内源融资与外源融资的比例关系。另一方面，表3-1显示，中州机械的存货周转率呈下降趋势，这表明企业库存有所积压，产品销量可能不尽人意。加之机械类产品更新换代较快，积压的产品又很快被淘汰，对中州机械来说既是资源浪费也是资金浪费。对于这种情况，中州机械可以考虑适当发展融资租赁业务，转变“重买轻租”的融资观念，这样企业无须为购买机械设备筹措大量资金，使自己承担较大的融资风险，也降低了融资成本。需要注意的是要及时支付融资租赁资金，在这一项上不能出现赤字，否则对融资租赁公司来说可能会产生极大的风险。中州机械在进行融资租赁时一定要及时支付融资租赁资金，以维持较高的企业信誉度。

5.4重视内源融资，改善外源融资结构

中州机械首先要协调好内源融资与外源融资的关系，平衡好二者的比重，才能实现公司内部储蓄与再生产的完美衔接，才能加固企业资金链。内源融资本身作为一种低成本、抗风险的融资方式，提高它在融资结构中的比重，对于盈利能力的增强，财务风险的减轻也是有利好的。内源融资能力弱，使得中州机械偏向外源融资，中州机械在外源融资中越陷越深，就越不会提起对内源融资的重视，使得中州机械融资结构不合理的状况愈演愈烈。重视内源融资，改善外源融资结构，落实到具体措施上，包括培养融资风险意识、建立完整的风险预警机制。中州机械上到决策者，下至普通员工，只有具有高度的融资风险意识，对每一种融资方式有深入透彻的了解，才能对银行贷款等融资成本较高方式审慎利用，转而去寻求成本低、限制条件少的融资方式，最终达到拓宽融资渠道、降低融资成本的双重目标。另一方面，从制度上来说，建立科学系统的风险预警机制，通过及时提示警示的预警系统，实现信息的超前反馈，防患于未然。从宏观上来说，健全我国的债券市场体系、减少XX行政干预，才能从根本上解决企业短借长用的问题，使企业的债务融资结构合理化。我们寄希望于XX，一个企业的经营管理要内外兼顾、标本兼治，才能实现企业的永续发展。

5.5改变传统的融资观念

中州机械一直拘泥于银行贷款，很大的原因是受融资观念的束缚。针对中州机械长期借款融资不畅的状况，个人认为无须为畅通长期借款寻求方法，姑且暂缓使用这种融资方式，它本身也存在着较大的风险。笔者认为中州机械首先要改变传统的融资观念，才能在现实中改变融资渠道不畅通的困境。管理以及决策层的融资观念要与时俱进，时刻关注学术界的研究成果和国家出台的有利于中小企业融资的政策。中州机械想要融通更多的资金，获得长足发展，必须更新自己的融资观念，不能单纯的认为只有银行贷款才是首选的融资渠道，其他融资方式同样可以为企业争取部分资金，使中州机械深陷银行贷款泥淖的境况有所好转。中州机械应尝试对多种融资渠道的综合尝试运用，从被动融资升级到主动财务规划融资。在立足于自身发展阶段和此阶段的财务状况的基础之上，提高资本的运作能力，同时对于情况与自己相似的企业的融资经验也要积极借鉴。与传统融资观念相对的是新颖独特的融资观念与融资方式，比如生产所需的大型生产设备可以采用租赁的方式取得，这样公司无须为采购设备筹措资金而承担融资成本与风险。销售方面，可以利用预收账款当作融通的资金等。归根结底，中州机械专注自身发展，使自己的规模与水平，信用与管理得以扩大、提高、完善、健全，自然能降低外源融资的难度。

6 结论

本文所论及的融资问题关乎企业的生存发展的基础，虽然融资问题不是什么体系庞杂的系统工程，但是除内源融资外的其他融资方式，都是具有偿债风险的，企业在选取这些融资方式时，稍有不慎就会背上莫须有的债务。企业的决策者如果没有较高的融资风险意识，就不能在众多纷繁复杂的融资方式中找到契合自身实际的发展道路。国家为解决中小企业融资也进行了相关方面的努力，学术界关于新型融资方式探讨的声音一直都没有停过，但是企业经营不是纸上谈兵，中州机械在打破传统观念束缚，尝试新型融资方式时不能病急乱投医，还是要以实际情况为准。本文以石家庄中州机械制造公司为例，大致分析了其融资渠道与融资结构，并提出了一些问题及应对措施。本文所阐述的内容，是希望为中小企业拓宽思路，更深层次地探索融资的新方法，帮助中小企业加快资金周转。由于时间和能力有限，论文的研究还有很多不足与缺陷，学生将虚心改正，有待在今后的研究中进一步学习与提高。

石家庄中州机械制造公司融资问题研究

价格 ¥9.90 发布时间 2022年11月18日

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