基于现金流量的财务风险管理研究——以中兴通讯有限公司为例

摘要

国际竞争日益激烈，我国的高新技术企业也承受着市场与技术的巨大压力和挑战。并且由于企业内部管理控制和外部环境的不确定性让高新技术企业遭遇着更大的财务风险。对于高新技术企业来说，要想持续健康地经营下去，其中非常关键的影响因素就是企业的现金流量状况。这篇文章主要是从现金流量的视角来分析现金流量同财务风险两者之间的关系，揭示中兴通讯有限公司存在的财务风险。将以现金流量为基础的财务风险管理运用到中兴通讯公司的财务风险管理之中，进而深入分析研究财务风险管理，给企业管理者提供科学依据，提升他们的核心竞争力和可持续发展能力。

关键词：现金流量 财务风险 财务分析 风险管理

前言

经济全球化正在不断发展，国际资本市场正在扩大的过程中，面对外界的强力冲击，我国的企业既有机遇也充满挑战。我国高新技术企业正在奋勇向前，不断为我们国家的经济发展作出贡献。但由于高新技术企业自身的特点，它的内部财务决策与外部环境的不确定性不断增大，企业淘汰率变高，发生财务风险的几率变大。如果企业在财务风险这一方面管理不当，将进一步恶化成财务危机，最终会很大程度上降低企业的资本运营能力与竞争力，影响企业接下来的发展。财务风险与企业的生存和未来发展息息相关，企业是企业面临的主要风险之一，因此，企业都很重视财务风险。

现金流量是造成企业财务风险的重要因素，它也是我国经济发展的重要支撑，还是企业经营中的强大基础，而且能够真实地反映企业资金的实际状况及项目的投资能力、发展能力和运作能力。在当下经济快速发展，市场变幻莫测的情况下，拥有充足的现金流量才能帮助企业持续健康地经营下去。而且通过现金流量可以为企业提供更多与财务风险相关的信息，在以便企决策者参考现金流量状况加强财务风险的防范与监控。因此，企业也认识到现金流在财务风险管理中的重要作用，需要重点研究通过加强现金流量控制的方式来提升财务风险管理水平的问题。

1 基于现金流量的财务风险管理概述

1.1财务风险概述

1.1.1财务风险

是由于企业不当融资与财务结构不合理等状况，可能使得企业失去偿付能力并使投资者预期收入下降的风险。

1.1.2财务风险管理

是指企业对其经济活动过程中的各个环节所可能涉及的财务风险进行组织，计划，协调及控制，以保障企业经营活动稳定开展，避免企业利益受损的一系列管理过程。国外学者格理森认为：企业财务管理就是要对财务风险进行定性、定量的识别与度量；企业需要构建财务危机预警系统；企业应当选拔专业财务、审计人员组建风险控制部门，构建内控体系，以防范及控制企业财务风险。

1.2 现金流量概述

1.2.1 现金流量的定义

是公司在一定会计期间以现金收付制为基础，通过一系列经济活动产生的现金流入及流出与总量情况的统称。

1.2.2 现金流量的类别

经营活动现金流量主要包括销售商品或提供劳务、购买商品等流入和流出的现金和现金等价物。投资活动现金流量主要包括购建固定资产、处置子公司等流入和流出的现金和现金等价物。筹资活动现金流量主要包括吸收投资、发行股票等流入和流出的现金和现金等价物。

在以上分类的情况下，还将每类活动的现金流量分成现金流入量和现金流出量。

1.3 现金流和财务风险的关系

一般情况下,公司面临的财务风险主要由于公司经营状况不佳,其收益大大超过投入的资金，长期处在亏损中。生产经营中也存在资金中断的局面，导致公司陷入财务危机。公司现金流入量，流出量和总流量的变化可间接反映公司的经营业绩，可用作公司业绩评估的指标。公司的现金流量信息可以为用户提供公司财务信息的增量信息，使管理者可以根据现金流状况来加强对财务风险的管理。而且，加强对财务风险的监控、预防和管理，有良好的经营状况，更有利于帮助企业获得充足有效的现金流。

1.经营活动中的财务风险。公司的利润主要依靠经营活动，在经营活动中要高度重视现金流。在主营业务营运过程中，如果产生的现金净为负数，就说明公司主营业务创造出来的现金流量不够，从而会不利于公司主营业务的进行。如果主营业务长期受损就会导致就企业无法正常营运，进而产生财务风险，企业在经营中就会失去支付能力，影响企业的整体盈利效果。

2. 投资活动中的财务风险。投资活动中，如果现金流量为正值，则可以说明公司此时的财务管理不当，致使现金流量出现了问题。公司的管理层应该把精力放到资金的周转情况这一方面来。反之，若此时该数值为负数，则表明了目前企业的经营状态比较好，可是也不可以忽视现金流量，也应该对现金流量持续关注。

3.筹资活动中的财务风险。筹资在公司经营过程中的有着举足轻重的地位，若筹资活动现金净流量为负数，则公司的经营与投资情况较为乐观；相反，就会导致财务风险产生。

2 中兴通讯公司财务分析

2.1 中兴通讯公司简介

中兴通讯公司从成立后，给超过一百个国家的电信公司和企业网客户供应技术产品。它秉持着为客户创造价值的理念，并且为全球通讯行业的技术创新做贡献。通过独立自主的研发主体，明确、科学、规范的创新体制以及不断的开发投资，在技术开发领域取得了累累硕果。它在全球范围内设有大量研发机构，大约有2.5万技术人员一直致力于行业的创新且取得了诸多专利申请。

2.2 中兴通讯公司财务状况分析

表2.1 中兴通讯公司2013-2017年主要报表项目单位：亿元

续表2.1

由上表分析出中兴通讯公司财务状况有下面这些特点：

1. 高成长性。2013年到2017年，中兴通讯公司的股东权益、资产、主营业务收入与净利润等都有大幅度增加。净资产由2013年底236亿元迅速增加至2017年的近453亿元；公司营业务收入也从2013年的约752亿增长至217年的1088亿。

2. 经营活动现金流入量增长缓慢，盈利能力提升后劲不足。经营活动现金流入量增长率低至2.28%，在市场竞争激烈的情况下，中兴通讯公司正面临着严峻的考验及威胁，盈利能力的提升出现明显不足的问题。

3. 投资活动现金流量损失严重。近几年，中兴通讯公司为走上国际化道路，获得更广大的市场份额，在投资方向及投资地域这方面出现投资较集中的问题，万一有风险发生其涉及面将很广泛，不易避免。同时，投资所占用现金流量过大，很容易产生财务风险。

4. 主营业务比较突出。从表中的一系列数据可以得知，该公司销售商品、提供劳务等主营业务收到的现金占经营活动现金流入超过百分之九十。中兴通讯公司发挥了主营业务赚取利润的作用，业务结构比较合理。

2.3 基于现金流量的财务风险分析

2.3.1 通过偿债能力指标分析财务风险

资产的流动性、周转能力和变现能力是企业偿债能力的最终评估指标。而变现速度最快且能力最强的资产是现金及现金等价物。因此，最有说服力和最能解决问题的分析方法就是用现金流量来评估企业的偿债能力。该现金流量比例有如下两种，即经营净现金比率与现金总负债比率。

1.经营净现金比率

它是衡量以当期经营活动现金净流量来偿还债务的能力。这个比值越大，就说明偿债能力越强；反之，偿债能力则弱。通常情况下，该比率会大于40%。

表2.2 2013-2017年中兴通讯公司经营净现金比率

整体来说，中兴通讯公司经营活动净现金比率不是很高，即便在2015年为10.95%还是比标准比率40%低很多。说明这几年中兴通讯公司经营活动产生的现金流动性较低，偿债能力并不高。虽然，2017年有了一定的上浮，但回暖态势并不乐观，在这五年期间数值有一定起伏，说明近几年的中兴通讯公司经营环境不稳定，跟企业上升期的情况相比，短期偿债能力明显受限，与其走国际路线产品市场竞争激烈的情况相符。

2. 现金总负债比率

它反映企业经营活动现金净流量来偿还负债的能力。它可以较为综合地说明企业的偿债风险情况，它比用利润来衡量企业偿债能力更为准确。一般情况下，这个比值越大，那么说明企业长期偿债能力越强。

表2.3 2013-2017中兴通讯公司现金总负债比率

这几年间，只有在2015年公司繁荣的时候，经营活动现金净流量稍高。其余的年度都低于2015年，但是公司负债总额不断地增多，说明公司还未找到合适的方法来降低其负债压力。从现金总负债比率数值来看，2015年表现最佳，长期偿债能力最强。2016年数值有所下降，该经营活动产生的现金流量也在下降，这一年企业遭遇了财务风险问题，2017年数值的提升表明管理层采取了一定的挽救措施。2017年的负债总额相对于2016年有所下降，说明中兴通讯公司已经意识到存在的问题，偿还了大部分负债，努力增加现金净流量，以此来提高现金总负债比率，这样偿债能力也得到了提升。

2.3.2 通过获现能力指标分析财务风险

获现能力体现公司能够获取各种现金资源的能力指标。用现金流量来衡量获现能力，能够多个角度来判断公司的经营业绩与财务状况。本文用下面3个比率来分析此项能力。

1.全部资产现金回收率

它是经营活动现金净流量与平均总资产之比。若这个比值较大，就说明公司充分利用了资产，资产获得现金的能力较好。同时它反映出每1元资产产生的现金流量。

表2.4 中兴通讯公司2013-2017年现金回收率

上表5年间的数据呈现先下降再小幅回升的态势，与之前几个数据的走势大体相似。总体看来企业资产的利用效率都不算高，都没有超出10%的数值，不过作为高科技企业，其高科技技术与专利是获取利润的重要资产部分，这方面受外界的影响非常大，更新速度必须跟上千变万化的市场需求。表格数据可以体现2016年是一个转折点，在总资产比上一年增加的形势下，企业的获现能力受挫非常明显，接下来更具挑战的年度里企业管理层必须跟进市场需求采取有效措施加快销售回款力度，提高资产的利用效率。

2. 每股经营现金流量

它所反映的是公司派发现金股利的最大限度。该指标越大，说明公司的股利支付和资本支出能力就越强。还间接说明了公司有比较强的获现能力，经营活动现金净流量充足；否则，就表示公司的获现能力就弱。

表2.5 2013-2017年中兴通讯公司每股经营现金流量

如表中数据，该指标在2015年能达到最高1.78元，2016年跌到1.26元，2017年就赶上了，说明中兴通讯公司进行资本支付和支付股利的能力良好，获现能力处于相对稳定的状态。

3.销售获现比率

它反映公司通过销售来获取现金的能力。这个比值大于1的话,就表示信用政策恰当,商品销售情况良好,收益质量较高;反之则表示公司账面收入高，实际收到的现金少，挂账较多，公司主营业务收入未产生相对应的现金流入量，此时，公司就应该多加注意债权资产的质量。

表2.6 2013-2017年中兴通讯公司经营净现金比率

从表中数据可以看出，2013年到2017年，中兴通讯公司的销售获现比率都超过100%。表示公司产品销售状况良好，能够及时收回账款，收款工作质量高，采用的信用政策恰当。在2016年，伴随着公司生产规模的增大，新型的高技术产品随之生产，市场的反应较为缓慢，现金往公司回流效率不高。所以，这个原因导致了2017年销售获现能力比2016年的低，呈下降趋势，无法为公司提供足以偿债的现金，通过销售获得现金的能力在一定程度上有所降低，导致财务风险出现。因此，中兴通讯公司需要从企业经营活动的销售环节采取合理的措施来控制企业的财务风险。是否能在之后的年度保持指标大于1的形势，还需通过其他获现能力指标的补充进行识别。

2.3.3 通过盈利质量指标分析财务风险

盈利质量是根据经营活动现金流入量与销售收入、净利润等之间的关系,来反映公司保持现有经营水平与未来创造盈利能力。本文用以下两个指标来分析。

1.成本费用付现率

即在每一块钱的成本费用中，实际上已经用现金支付了的是多少。若公司当期总的成本费用和已经支付了的现金相差不大，就表示购买货物没有导致负债增多。若该数值比1大，可以说明公司已经把所有的账款都支付完成，并且以前所欠的账款也已经偿还了，这时，公司需要考虑支付账款是否恰当。该数值比1小，表示公司有大量的赊购欠款，在日后将导致偿债压力加大，公司要注重信用政策方面。

表2.7 2013－2017年中兴通讯公司成本费用付现率

从表2.8可以得知，该公司在2013年到2017年的成本付现率均高于100%，反映出中兴通讯公司在购买货物上存在财务风险的概率比较小，未有赊欠情况，能轻松偿还公司的债务，而且付款都比较合理。该公司在此项指标上表现较好，以后年度仍需维持成本费用的稳定，以免财务风险的发生。观察到2017年的成本付现率虽已大于100%，但是相对于前几年有所下降，公司也应稍微留意一下此项指标。

2. 盈利现金比率

它反映公司经营活动现金净流量与净利润之间的关系。倘若此项比率小于1，就反映出公司当期净利润中还有不是现金的收入。该比率与公司盈利质量成正相关性。

表2.8 2013-2017年中兴通讯公司盈利现金比率

由表可以看出2013年开始净利润都呈上升趋势，然而2016年净利润骤降，该年实现净利润-1.08亿元，同比下降137.64％，结合中兴通讯公司近几年过度依靠运营商、不顾效益、追求更大的市场占有率的实际情况，这个数据似乎预示出了2016年净利润数值的大幅下跌。2017年中兴通讯公司开始采取大量裁员，缩减机构，上层管理者主动要求降薪等大幅度减少人力成本的措施挽救危机。总体上看，可以认为这几年来中兴通讯公司在盈利质量方面做得不到位，潜在财务风险正在扩大，影响到企业的可持续发展。

2.3.4 通过营运能力指标分析财务风险

营运能力指标可以评估公司运营能力，即利用全部资产来赚取利润的能力。

表2.9 中兴通讯公司2013-2017年营运能力

这5年以来，该公司的存货周转率不断下降，由最初的4.45降至2.83，说明中兴通讯公司的周转速度变慢，销售产品的能力变低，存货占用的营运资金较多。这实际上提醒了公司要将更多的精力用于产品销售方面。即使中兴通讯公司的应收账款周转率变快了，但比率还是不高，再加上企业实行了比较宽松的信用政策，会导致账款回收的速度很慢，严重的话，公司会出现财务上的风险。近期的这两年，中兴通讯公司的应收账款周转率和固资周转率都在上升，反映出高层决策人员实施了相关的优化完善措施，挽救了公司的危机。根据上表所示，近几年中兴通讯公司的流动资产周转率大体上是下降趋势，在手机业务在蓬勃发展的时代，项目周期应该更短，说明公司没有充分利用其资源。

3 中兴通讯公司存在的财务风险管理问题

3.1 经营活动创造现金能力不不足

公司自身获取现金的能力如果持续得不到改善，将给公司经营活动现金流量带来严重的影响。结合该中兴通讯公司的具体的财务数据得知，该公司在衡量偿债能力的三个具有代表性的指标中表现均不优秀，在不同程度在上体现了企业近几年来财务上的困难。经营活动现金流量，不仅在偿债能力指标中起到关键作用，而且如果它不充足，就会让公司的生产和销售方面存在危机，公司能够赚取的利润大大减少，公司的债务也无法及时归还，再者，造成现金流严重短缺，不能够开展业务。如果长此以往，得不到改善将会出现恶性循环，公司有可能陷入更大的困境。

3.2 未对销售收款进行严格的管理，信用政策不当

中兴通讯公司为了较早在行业内增大市场份额，拓展业务水平，增加销量，采用赊销的方式。公司如果不能在危急时刻快速收回销售的现金流量，应收账款过多，造成资金周转问题。从上个章节可以更进一步分析出，中兴通讯公司应收账款周转天数在变短，但应收账款周转天数超过35天时即有可能引发现金流危机，对于营业收入达1088.15亿(2017年)企业来说，三个月左右的应收账款周转天数，反映出应收账款对资金的占用较大。也揭示了公司还未能有一个良好的信用政策，故在交易时比较被动。公司收回货款的能力不高，则公司整体的现金流量也会存在问题。而且公司采取宽松的信用政策，也造成应收账款规模扩大，可能会产生信用风险。

3.3 存货周转速度不高，资源利用率较低

通过对中兴通讯公司的营运能力指标分析后，发现这些指标的周转速度较慢，资源未得到充分利用。该公司为了防止有供不应求的情况产生，积压存货较多。低流动性的存货会产生多个问题：公司拥有长期库存财务风险会更高，公司将会遭遇由于市场价格下跌而出现的存货跌价损失，或者由于保管不当而当导致的营业外支出；占用公司过多资金，增加资金成本；保管存货产生大量保管费，利润降低。公司应该注意这个指标的控制，加强资源管理能力，持续开发消费者业务市场，以免因此降低企业的盈利能力。

3.4 投资活动现金流管理能力低下

中兴通讯公司在这5年期间投资活动现金净流量都为负，这就表示公司的投资项目还尚未获得相应现金回报。反映了公司在进行此项投资之前，未能进行合理的调查，导致活动的管理和预算等方面较差。当下，中兴通讯公司在投资决策上也有一些问题，比如说盲目签订大量利润不高，还可能亏损的单子。要是投资活动一直得不到相应的回报，现金流量不足，导致投资项目面临巨额亏损。此时，只能寄希望于经营活动与筹资活动来赔偿，使得现金流量面临风险。

3.5 融资活动的外部压力大

中兴通讯公司在2013年至2017年，其中有3年筹资活动现金净流量都不是正的，说明外部融资压力较高。而且，通过筹资活动所获得的现金流入，其主要作用是支撑筹资活动的现金流出，但是对于该公司而言，出现了借债还债的情况。若此时公司外部的融资环境有所改变，例如国家相关调控和信贷政策方面，则极有可能导致公司没办法去获得足以偿还到期债务的资金。资金链一旦出现缺口，从而影响企业运作，还会因此破产。此时的公司会面临着很高的财务风险。而且2017年中兴通讯公司营业收入为1088.15亿，但负债有985.8亿，可以分析出公司有盲目贷款的情况，负债金额增加、利息费用的支出过多、使利润减少，可能产生公司贷款无法偿还的现象，再者导致企业破产。同时，负债比率越高,股东利益也越少，所以财务风险也越大。

4 改进中兴通讯公司财务风险管理的建议

4.1 增加经营性现金净流量

经营活动现金流量在公司运营中有着举足轻重的地位，它为投资活动与融资来源提供保障，维持公司正常的经营运作。中兴通讯公司可以根据下面方案来增加经营活动现金净流量。

首先，中兴通讯公司可以从现金流的角度提高管理水平。在提升销售项目的盈利能力时，提倡现金销售来增加公司经营活动现金流入量。当然决策者要检查经营活动现金流入的稳定情况，还要关注它的风险高低，改进评估经营风险的信息系统。

其次，不损害公司信用前提下，尽可能延长应付账款的支付时间，按期权或股支付员工工资，减少经营活动的日常现金流出，形成稳固的基础来应对财务风险。这样还能为公司投资项目开发提供财务支持。

总之，作为一家大型集团化公司就应该充分利用自身的规模优势，与上下游供应商与客户建立战略合作伙伴，充分利用自身的资源建立稳定的供产销渠道为公司提供稳定的收入来源、为公司提供稳定的现金流量。通过降低成本，扩大销售渠道，大量增加收入，并且和客户建立长期战略合作关系，提升产品竞争力，为公司提供稳定的营收保障和现金流量保障。

4.2采用恰当的信用政策与结算手段，改善应收账款管理

在日趋激烈的市场竞争中，中兴通讯公司可通过下面的方式来促进发展与经营。

1.开发优质客户

中兴通讯公司应通过收集顾客资金、经营与信用状况等信息，用“5C”系统判断顾客的信用状况。风险小、有发展潜力的顾客是首选，不能盲目扩大客户群体，选出优质客户，避免加大现金流量的支出。

2.合理管理应收账款

中兴通讯公司应该实行不一样的信用政策以及应收账款的规模，以适应每个客户自身存在的不同特点。在同对手进行恶性市场竞争的过程中，公司的收入确认会受到其不好的影响，将会造成应收账款的回收期变长。为了使公司持续经营，必须加强公司的资金流动性。所以，对于公司自身的发展而言，必须确定好应收款项的规模大小。对于应收款生命周期的把控，应该引入“账龄分析法”，对每个公司进行具体问题具体分析，得出不同的方法来尽快收回款项。并且公司可以适度地拟定奖励机制，对于那些已经归还款项的顾客实行奖励，从而提高顾客的回款积极性。而且中兴通讯公司应当根据实际业务情况和客户的类型来选择不同的结算方式与信用政策。

这样就可以提高公司的应收账款周转速度，减少应收账款占有的资金，增加资金在固定时间段内的利用次数，创造更多的现金流入量，降低企业的财务风险。

4.3 加强存货管理

对中兴通讯公司来说，库存设备价值一般都化较高，占经营环节现金流量净额的比例比较大，如果发生库存设备跌价，会让企业遭受巨大的损失，因此要将库存量控制得好，财务风险隐患才不会跟随着企业的发展脚步。高额的存货量意味着占用更多企业资金，也意味着消耗了更多基本的成本费用额，也就是说增加了现金流出量，比如场地租金费用、水电费化及劳务费等等。这对于中兴通讯公司日益下降的盈利质量来说财务压力是不堪重负的。因此中兴通讯公司控制好存货储备量是非常重要的。控制存货储备量就要随时将生产与销售的对应信息联系起来，优化升级物流体系，加快产品销售的进度，尽力做到零库存，最大程度降低产成品对企业资金的占用。

4.4 提高项目投资管理水平

中兴通讯公司在管理投资活动中的财务风险时，要合理地确定公司的投资方向、投资效率和投资规模。

1．抓准投资的方向

要抓住运营商模式转变的时机，利用公司自身的优势，注重改善其市场地位，增加在购买机械设备、测试仪器，更新和添加办公设备以及用于新的研发项目方面的投资。尽量提高终端收入，增加电信软件系统与服务等产品的收入。

2. 合理确定投资规模

投资规模既指用于完成某项目的投资资金数量；也指投资项目的生产经营规模大小。中兴通讯公司需要加强对投资活动的监管，规避因为过分追求利润而造成企业的巨额亏损。还要关注投资项目所带来的的现金流出和现金流入关系，最后选定最有益于企业发展的投资项目，编制可行性研究报告。

3. 提高投资效率

中兴通讯公司可以进行大力度的可行性分析，先把即将投资的项目的现金流量与净现值进行既准确又合理地估算出来，然后择取净现值为正值的投资项目。而且公司在投资的过程中一定要对投资的项目进行效率跟踪分析，以免出现其他的风险。

4.5改善公司资金结构，挖掘有效的融资途径

在进行资金结构的制定时，中兴通讯公司要把自身不相同的生命周期作为基础，尽量避免投资的时间很长而且贷款期限又比较短的情形。其实，像中兴通讯公司这种经营规模逐渐扩大，有大量可以供它选取的融资途径，首要的问题是必须制定一个既科学又合理的资金结构。公司在筹资活动中，需要以现状，资金的需求和相关成本等为根据，把负债的规模大小控制在合理的范围内。规避由于负债规模庞大而导致的财务杠杆效应过大，反而让公司的偿债压力增大，财务风险进一步恶化。因此，公司可以选择增加长期借款占比，降低短期借款的占比，还有不断改进融资方式、增加融资途径。例如，吸引社会闲置资金，吸收XX资金，优化内部资产结构，增加内部融资。仍然维持与金融机构的良好维持关系和战略合作要求来降低短期负债，利用国内国外资本拓展筹渠道，多种方式融资、减少资本成本。此外，公司有必要建立既科学又统一的资金管理制度。即公司出现资金缺口，先由财务公司将其解决，而后再由外部融资解决那些不足的部分，月度和年度的资本预算两者之间的总体平衡由公司财务部进行调节。有一点需要格外关注，制定月度及年度的资金融资计划时，公司的财务部门需要确定好财务公司与外部融资金额和结构。在此之后，财务部门比照批准下来的融资计划去申请授信额度。对于这个方面，我们能够逐渐增多公司的融资途径，另一方面，我们可以通过合理安排股利和分红来增强公司自身投资的吸引力，并打破过去仅向银行融资的单一情况，降低财务风险。

总结

随着市场经济的纵深发展，企业面临着越来越激烈的竞争，在此此情况下，企业更容易出现财务危机。企业的财务风险通常对企业的生存和发展起着决定性作用。高新技术产业正在迅速发展，高新技术企业如果想要在激烈的市场竞争和严峻的宏观经济局势下站稳脚步，就一定要关注财务风险的控制与管理。现金流是公司改善流动性的基础，也是分析分析公司财务风险的依据。企业的现金流量能够反映企业在经营过程中的盈利质量，对其风险进行控制和科学管理可以真实反映企业在未来一段时间的经营情况与发展潜力，同时企业对在经营过程中的获取利润和负债情况进行合理分析，从而使企业能够最大程度防范经营风险，确保企业持续发展。

本篇文章选用中兴通讯公司作为例子，分析基于现金流量的相关能力指标，找出了公司存在的财务风险问题。所以，在了解中兴通讯公司的实际情况后，通过财务风险管理来快速降低其潜在财务风险，给公司提供安全的发展环境，得到更好的发展机会。

本文基于现金流量角度研究了中兴通讯公司存在的财务风险问题，并且针对其存在的相关问题，经过分析，列举了改善措施。尚有欠缺的是，这项研究所涵盖的范围领域较为广泛，加之本人知识储备有限，计算的数值与实际行业情况可能会存在小范围的误差。选取的现金流量指标有限，对于宏观经济环境的变化也未考虑到，使财务风险度量的准确性有所降低。基于现金流量的财务风险管理研究是一个耗时长且艰巨的任务，该课题还需要不同领域的学者进行进一步深入的研究和完善。

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基于现金流量的财务风险管理研究——以中兴通讯有限公司为例

价格 ¥5.50 发布时间 2022年12月2日

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