中小企业融资瓶颈及策略分析

　　摘要：随着国家经济一体化进程的全面开展与实施，中小企业的快速崛起，使其逐渐成为推进我国经济发展的主要动力。与大型企业相比，当前我国中小企业的竞争力处于弱势地位，主要表现在资金筹集途径单一、与其他企业的融资存在较大困，对于中小企业来说，他们的发展和自身情况相匹配的融资，至关重要，因此当我们以中小企业来看相匹配融资时，就可以发现在中小企业中如何解决融资问题是企业生存发展的至关因素。

　　现在我们以中小企业的融资现况为研究背景，以被研究的公司作为研究对象，谈论我国中小企业当前融资所面临的困境，以及在融资过程中中小企业造成融资困难的原因分析，并提出对这些问题可以解决的办法。希望今后学者可以通过本文粗浅的见识继续探讨拓展和完善中小企业融资渠道的途径和策略，共同促使中小企业有效得到足够的融资，解决资金紧张的发展问题，为社会主义市场经济增添新的活力。

　　关键词：中小企业；融资方式；融资难

　　1.1.1研究背景

　　在我国市场经济的发展迅猛势头下,中小企业借助改革的春风，如雨后春笋般兴起并慢慢壮大。据统计，中小企业在我国企业中所占的比重已达到90%以上，其作用和地位是不可忽视和不可替代的。迄今为止，中小企业在自身不断发展的同时，也解决了我国人口就业问题。然而，在中小企业日益扩大发展的同时，自身也出现了许多问题，其中，融资难的问题尤为突出，主要表现在发展过程中资金不足、融资渠道单一。以上问题已成为中小企业发展的重重阻力。单一的自有资本和单一的信贷资金已经很难满足现有企业的发展，如何解决目前现有的困境，扩大中小企业的融资渠道，建立外部融资与相关政策相结合，促进中小企业的发展，成为整个社会发展的关键。

　　中小企业不仅在促进市场良性竞争、为市场发展注入活力、不断推进技术革新等方面发挥着至关重要的作用，而且在创造就业机会这一环节中扮演着重要的角色。通过整理的文献来看，就目前情况来看，中小企业可以在各个国家中发挥着促进社会经济发展和稳定社会和谐建设的作用。因此不管是哪个XX，都十分重视中小企业的发展，由于每个国家的银行都高度的商业化，以及中小企业他自身所拥有的一些缺点，所以对于中小企业融资难的问题，是每个国家的各国XX，都需要解决的一大难题。中小企业在一些西方的国家，我面临的融资问题就是在公司经济运作中出现的问题。但是对于我国的现状来看，融资难除了会受到经济运作的影响，还会受到制度和金融原则带来的负面影响。也就是说，我国中小企业在融资过程中遇到的问题更难更复杂。只有不断提高融资效率才能使企业发展壮大，就将中小企业的融资问题和及解决的对策全部完成并实行在中小企业的融资问题上。那么对于中小企业的融资现状和困境，本文中就有所介绍，我们在文中可以分析中小企业的融资难的原因，并且提出这些问题可以解决的办法。这些办法对促进中小企业进行融资和进行公司运营的良性发展具有至关重要的作用。

　　1.1.2研究意义

　　自改革开放以来，我国一直都处在经济高速发展的时期，我国的中小企业在促进经济社会大增长的情况下，带动了民生的发展。所以中小企业在社会中的作用不可估摸。也有一些中小企业的发展环境是良好的，那么我们就可以从这些中小企业的发展过程和它的融资过程中，对其他发展不好的中小企业，起到借鉴作用。从这些运行良好的中小企业中，找到小企业融资存在的问题和成因，并因此，提出改进措施，促使中小企业在发展过程中可以更好的筹集到他们需要的发展资金。从而，确保中小企业良性健康地发展。

　　2.1.1中小企业相关界定

　　中小企业是指与大企业相比，企业人数减少，企业运行规模减小，企业每年所启动的发展资金减少和企业中的绩效也相对于其他的大型企业减少。由于资金来源多是单个人出资或者是少数人进行合资，因此中型和小型的企业不管是员工数量和日常营业额都是小规模经营，业主直接负责管理，基本不受外界干涉，较为自由。有关中小企业的界定目前没有统一的定义，在不同的行业和地区也存在很大的区别，但基本都是从营业收入、资产总额和企业人数等指标进行衡量。本文结合2011年颁发的《关于中小企业划分标准规定的通知》相关规定，对中小企业进行以下的界定：

　　2.1.2中小企业的主要特点

　　经营领域宽泛。我国中小企业从产业分布来看在三大产业中均有涉足，其中以二、三产业居多，且目前来看第三产业逐步增加而第二产业相对减少。

　　规模较小且财务状况不理想。基于表2-2的图示，可以发现，中小企业的资金负债比例比大型企业高3%—7%，长期负债率却比大企业低3%-8%，主要原因在于中心企业在起步阶段自身发展条件不成熟，各方面的条件存在短板，故短期债务较多，加重了企业的财务风险。

　　中小企业的发展有利有弊。有利的一面在于灵活多样的经营方式可使中小企业在面临市场或局势的快速变化时，能够轻松地通过切换当前经营模式的方式作出最快的调整，高效适应复杂多变的环境的能力使地中小企业在企业发展的博弈中处于有利地位。不利的一面是粗糙简单的财务制度削弱了中小企业独立把控财务风险的能力，严重阻碍了自身的快速发展。

　　2.2.1中小企业融资的定义

　　通常来说，我国的中小企业融资问题，就是专门为一些金融公司所定制的融资方案。中小企业可以通过这种方式来获得自己需要的资金。经营者需要在建设之前就募集到资金，而不能等到项目已经完成或者将要完成的时候再筹集。这样就算是贷款来投资的项目，或者是由其他负债资金来建设的项目，都需要依赖于负债公司，这样就可以保证公司的现金流，即使项目失败了，贷款偿还的风险还是会比较低。

　　2.2.2中小企业的融资方式

　　融资方式的含义是各行各业各类企业在自身的生产经营过程中获得发展所需资金的各种途径和方式，当前随着时代经济大增长的环境下，越来越多的融资方式，可以促进中小企业的融资发展，这些融资方式分别有企业融资方式，外源融资方式，内源融资的方式。

　　从图2-1分析可以发现，我国中小企业资金大多数来自融资金，这一比例达到56%，其次来自国家拨款，一些风险投资等权益性投资比较少，这样狭窄的融资渠道和融资方式限制了我国中小企业资金的来源，不利于中小企业的发展和扩大。

　　（1）内源融资：内源资金实际上是股东对企业的再一次投资。在内源融资模式下，企业所需要的资金基本上都是自己的自有资金，虽然其融资的规模有限，但是这种融资模式基本不用承担什么费用，因此也就没有相关的费用，这种无费用的融资方式，也成为企业首先选择的一种。

　　内源性权益资本筹集。主要指企业获取了利润但并不分配给投资者，而是将其作为股东的权益留存在企业，用来支持企业的发展。我国关于融资保护的法律制度不够完善，中小企业难以依法维护融资权益，不利于内源性融资方式的顺利进行。

　　内源性债务资本筹集。指企业向合伙人、亲戚好友等进行借款，这种融资方式在我国也是很普遍的，据不完全统计，我国初创企业成立时80%的资金来源于自己的资本积累、亲戚朋友及其他渠道的借款。

　　（2）外源融资：一般来讲，企业进行外部融资的主要目的是为了扩大经营，通过动用社会资本来促进自身的发展壮大。外部融资的主要方式包括借款，发行股份、发行债券。

　　在一些政策性银行和其他的非经营存款机构，有一种融资方式叫做间接融资渠道方式，这些融资方式是通过商业银行进行融资。但是目前的间接融资情况并不乐观，出现这些问题的主要原因是，中小企业的贷款金额较少，但是他们的风险却高，也由于一些中小企业的自身信用度不高，所以导致商业银行在为中小企业提供贷款时，十分的小心，给予中小企业贷款金额也较少。

　　直接融资渠道。基于当前资本市场发展这种直接融资渠道是，中大中小企业不能够上市融资的原因。所以一些中小企业直接从市场中获取他们经营发展所需要的资金。

　　这家公司经过不断的发展，自2011年过后，逐渐成为具有很强实力的综合性旅游公司，主要经营索道业务以及酒店服务业务，2017年公司获得了较大的发展，实现了75.33%的整体毛利率，凭借在行业多年的发展，公司已经得到了很多消费者的支持和青睐，在整个行业中具有较强的竞争力。

　　通常中小企业的融资方式是靠内源融资，但是由于内燃融资的能力远远不能满足一些中小企业的经营所需要的全部资金，同样A公司也存在资金不足的难题，A公司资产的来源（如表3-1）。

　　由表3-1分析可知，A公司资金来源主要来自权益融资，即自有资本，自有资本在其资产构成中占比达到了91%，无法从银行等外部渠道获得足够的自身发展所需要的资金。企业资产的来源大多数还是靠所有者投入的资金，自有资金数量的限制直接影响着中小企业的进一步发展，降低在整个行业中的竞争力。

　　从目前的融资市场来看，融资渠道的狭隘，使我国中小企业的资金来源越来越少，中国很多中小企业无法获得足够的资金支持。我国目前大多数的中小企业，对企业的投入大多数靠自己长期的原始积累，即使有时获得良好投资机会时，无法及时获得大量资金的支持。

　　从上面的分析我们知道，A旅游有限公司资金的来源主要靠一些短期的自发性负债，很难从银行获得企业发展需要的资金尤其是长期借款。

　　通过自身的内力发展和经验积累，内源性融资是激发企业做大做强的重要催化剂，A公司在发展的过程中同样面临着这样的问题，A公司基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的，加上刚开始时本钱少，底子薄，规模难以扩大，整体市场竞争力不强，即使在后续的发展过程中需要少量的融资，整体金额也不大。这就增加了融资的成本和复杂程度。

　　短期借款虽然具有较高的风险性，但是却被大多数中小企业所青睐，甘愿背负高额的融资成本亦选择此方式进行融资。此外，中小企业也会通过抵押贷款或者质押贷款的方式像银行借款暂时性解决资金困难，但这两种贷款方式下企业需要负担的手续费都比较高，过高的融资费用迫使更多企业选择民间借贷，借贷成本非常高，增加了企业的负担。

　　财务透明公开对于企业的社会信用度至关重要，然而中小企业的财务信息不是必须对外公布的，在信息不透明和不对称的情形下，银行很难掌握中小企业的管理现状以及企业的信用高低程度，银行贷款面临的风险和贷款管理成本就会加大，这也使得很多银行不愿为中小企业提供服务。在一些中小企业的融资过程中，即如果发生财务信息的不一样，那么对于中小企业而言，首先就是优质企业得到，一些社会上不公平的待遇，有效资金不能及时得到中小企业的内部需求。所以中小企业就会向民间借贷。也就是出于赌徒心理，一些回收成本大，利率高的公司就倾向于高风险的投资，而且这种投资也会极大增加，中小企业投资失败的可能性。

　　就目前情况来看，中小企业在我国现阶段的财务治理结构大多数都不怎么完善，都或多或少有一些问题的存在，比如说在财务报表中一些报表的不规范，不能及时的给企业资金流动，带来反馈信息，导致了企业资金流动一定行安全性的信息，造成泄漏或者不全。

　　而且在我国部分中小企业存在着，资金使用效率低下和盲目投资的不良现象。由于这些盲目投资是中小企业的财务风险力度加大，所以一些中小企业由于由于缺少一些专业性的财务人才。使投资风险大大增大，给企业带来了极大的财务风险。目前中小企业的管理理念还是沿用传统的代扣式管理模式，这些问题导致财务管理方面出现了很多问题。而且由于我国国内经济市场的不稳定金融环境变化十分快。所以一些容易遭受经济景气性的中小企业来说这样的投资风险是一些发展银行所，不可能批准的。对于银行来说，贷出去的贷款肯定要有所回报，可以及时的收回来，但是对一些这些风险极大的中小企业来说，银行放贷给他们就十分的不放心。所以对于这些中小企业的信用管理能力降低。又由于银行的不支持造成了中小企业融资成本的增加，并且中小企业的融资过程更加复杂化。

　　在我国一些中小企业其运营过程中承担着较大的经营风险和财务风险，主要是由于自身经营规模小而所固有的不合理的资金结构和薄弱的抗风险能力所影响，不稳定的经营环境使得我国中小企业在外源性融资中难上加难。同时由于中小企业缺乏相应的科学预测水平，许多企业在融资过程中并没有做合理的预测，而是单纯地依赖于市场因素，盲目地选择融资渠道和融资方式，这种不正确的融资方式导致了市场的不平衡，也不适合企业自身的需要。因此企业必须根据自己的自身情况，对融资方式及融资渠道进行合理地规划，做出有效的融资决策，一个科学的融资计划和理想的资本结构对企业的发展具有重要的意义。

　　在社会中财富的创造少不了各个企业的发展和各个企业对社会财务进行的贡献。其中中小企业对社会财富增加的贡献是不可缺少的。近年来，我国多次强调中小企业在经济发展中，对国民经济促进的地位和作用，所以出台了一些相关政策，但是有些地方在落实政策时仍把政策落实的目光放在对企业的税收和企业的规模上。也是一些地方XX只为了政绩，而忽视了一些中小企业的发展。对于地方XX来说，只有大企业可以带来的税收更多，所以对于中小企业的发展不够热情，兑现少。有时为了省事，所以还会提高中小企业在XX税收中的阶梯。对于省事省力提出增加中小企业的，代替事中和事后的监管，既是企业上门也不予理睬，我国金融体制决定了国家银行占据金融业的主导地位，金融资源占有和分配相对集中大银行更倾向和大企业合作，XX更倾向培养大企业。所以对于中小企业来说，一些银行对中小企业的服务就屈指可数。同时一些中小企业在财务报表的过程中也有一些不规范的操作，比如说偷税漏税，不愿披露过多公司经营的信息，使得银行对公司财务进行审计师信息不对称，影响了中小企业的信用度评级，减少了对他们的贷款力度。

　　现如今中小企业的融资渠道的狭窄直接制约着我国中小企业的资金来源，使得中小企业无法获得足够的资金支持。我国目前大多数的中小企业，对企业的投入大多数靠自己长期的原始积累，即使有时获得良好投资机会时，无法及时获得大量资金的支持。

　　我国现有的信用评价体系还不够准确，网络评级的可信度还不是很高，这主要原因是因为国外很多机构都有权威的个人信用机制评价体系，我国在这方面的技术仍然停留在对信用卡管理上，没有相应的企业和个人信用评价体系。同时，中国企业信用评价机构缺乏一致性，他们都是根据自己的信用体系进行评估，这样的评估结果就不具权威性，这就使得我国信用评价的可信度是有限的。

　　中小企业经常容易被贴上资信状况差的标签，投资者不会往企业里投资，商业银行也在控制信贷规模。在金融商场上，信用越好或资产状况越好越容易获得银行的贷款，投资者投入资金的可能也越大，由于我国中小企业大部分缺乏相应的约束机制，对自身信用建设和信用形象不够重视，使得我国中小企业整体信用状况不好。同时，面对现在的市场风险，我国中小企业没有足够能力去应对，没有足够的能力去与市场风险抗衡，由于自身的不足，更是难找到愿意承担风险的机构为其提供担保，银行等金融机构贷款的积极性不高。

　　我国中小企业的金融环境建设得到完善，虽然XX重视良好金融环境的营造，然而受不稳定因素的影响，中小企业依然倾向于向传统的金融机构贷款，为此XX需要加大力度给予公平健康金融环境的指导，动员社会中多种力量，建立一些专门对中小企业贷款的政策性机构的贷款渠道，定一些政策，喂我国在生存线上的中小企业提供更多获取融资信息的渠道，同时完善相关的法律律例，为互联网金融能够更好的成长而努力。

　　大数据的优点可以解决网络和移动通信技术在中小企业筹措资金中的非对称性的局面。大数据的收集、处理和信息的公开，在一定程度上有利于金融信用系统的建设。它具有网络金融数据收集财务信息能力、分析能力。同时，把这些所有的数据都利用到互联网金融事业中，在评价需要资金的中小企业的状况时，更加的方便快捷，也更加的准确。

　　企业融资管理应该是全面、系统的过程，贯穿于企业经营的始终，而不是孤立的过程，为此，企业需要建立一系列的相关的财务核算制度，对于公司如何取得资金，如何使用或者使用在哪里，使用多少资金，如何分配相关资金等有较好的管理，将各方面结合分析。财务报告必须要从企业角度出发，实事求是因地制宜，企业经营者应设计好净流动至今需求来平衡增长与效率的矛盾，以及企业发展中的投资、融资决策如何进行。

　　企业的发展和壮大离不开资金的注入，科学合理的融资计划有利于企业合理地利用资金，防止资金浪费。中小企业应根据自己的经营情况合理地规划好自己所需要的资金，做好资金的预算工作。同时要对融资渠道及融资方式进行合理地安排，最小程度降低融资成本，避免存在较大量的闲置资金，降低企业资本成本，提高资金的使用效率。

　　对于如何拓宽中小企业的融资渠道，有一种方法就是加大对中小企业的资金投入，使社会中建立一种服务机构，专门对中小企业的融资进行投资，同时对中小企业逐步强化和相应的银行合作关系。在一些对点银行中，直接提供对相应的中小企业进行贷款服务。中小企业自身要努力发展符合当前发展阶段的新型融资渠道，扩大市场以提升竞争力。对于XX来说，应尽快制定及完善相关法律政策，规范主板市场，拓宽二板市场，适当地进行准入规则的调整，保证每一个中小企业都能够进入到其中，满足自身公司发展的资金需求。同时建立风险投资机构。建一套适合我国中小企业的风险投资机构。不单单是这样，而且对于当地XX来说，XX还需要投入资金，发展中小企业的融资。对于中小企业的融资担保机构，XX需要帮助企业建立融资基金，鼓励倡导大型企业和大公司一起为中小企业的融资，奉献一份力量。

　　在拓宽中小企业融资渠道方面，应首先保护和规范民间市场，让一切能够促进社会资本流通的渠道和源泉充分涌现。加快对民间金融机构的整顿和引导，赋予合法的身份参与正规的业务活动，同时接受部门监督，严格降低经济纠纷和金融诈骗事件的发生率，维护好市场秩序，充分发挥作为银行资金低效率的补充的重要作用。在此基础上，中小企业可进行纳入国家金融体系的民间融资。融资租赁不仅能融资也能融物，创造性发挥金融创新的作用，由于社会上一些对企业资信和担保要求不高的融资机构存在，所以对于一些中小企业，就可以找像这样的融资机构。这样的融资方式对需要多渠道进行融资的中小企业是十分有利的，可以促进这些中小企业的发展。

　　当下社会主流倡导互助共享，银行和企业的合作也是如此，如若要获得银行足够的信贷配给，中小企业如实报备自身发展情况，重视个人征信系统的建设，提高信息对称程度和扩大共享平台，这样既有利于降低道德风险，也有利于增强银行对中小企业授信的信心，社会中，大家应该一起营造一种诚信的社会风气在建立银行间的信息共享平台中，将中小企业的企业个人信用度纳入监管平台，加强对其的诚信监督，而且XX还应该促进银行，税务，工商公安等各个部门进行合作共享中，小企业的财务信息和其年度的经济交易信息，提高中小企业的财务透明度。这样的方式就可以增加中小企业的融资的成功性。

　　如果一个企业的信用度较低，那么该企业资金筹备将遇到极大困难，某种程度上来讲，信用的优良与筹资的能力呈正相关，那么在企业融资所需要的成本负相关，良好的信誉就成了这个至关重要的保证。但就目前状况来看，一些中小企业的社会信用评价，在一些信用评价机构中不容乐观，所以增强企业应该从各方面完善自己的财务信息，规范自己的财务运作，控制自己的风险投资，将自己的信用形象，作为公司建设的一项重要任务，而且第1步就需要考虑自己如何去提高企业的整体透明度，完善自己企业的财务信息和内部财务制度，编制好的财务报表可以及时的向银行反馈，可以使银行等金融机构可以在第一时间全面的了解中小企业财务及公司管理的情况。这样一些银行就可以对中小企业的运行能力和潜力进行分析，增加对中小企业的贷款力度。可以尽可能的降低需求方和资金供给方之间的信息差距，增强这些金融机构借款的积极性。

　　文章以中国当前中小企业的融资现状为研究背景，以Z公司作为研究对象，浅议我国中小企业当前融资的困境如薄弱的外源性融资能力、单一的融资途径和昂贵的融资成本，在此基础上分析了形成这种现象背后的原因，主要包括单一的融资方式、缺乏有效科学的融资计划、融资制度及财务制度不健全，还有我国中小企业没有形成良好的信用体系，这些问题都使我国中小企业融资难的解决方法难以实施。所以只有我们合理的，有效的，将融资计划还有构建一个完整的财务审核管理制度，提高中小企业内外信用度，还有要推动企业内部建设者进行对企业信用度的建设。就将一项措施，真正的落实在中小企业的日常管理模式中，便有希望缓解中小企业融资困难，还有中小企业融资渠道少的问题，就可以为我国经济增长注入一股新的活力。

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