上市公司股利分配政策

摘  要
       股利政策的恰当与否直接关系到上市公司是否能持续吸引投资者，进而影响公司的未来。同时，良好的股利政策不仅有利于稳定上市公司股权结构，而且能够为公司带来良好的声誉，从而实现公司市场价值即股东财富的最大化。随着我国股票市场的不断发展，上市公司股利分配政策更显其重要性，它不仅关系到公司未来的长远发展和股东对投资回报的要求，还关系到我国资本市场的良性健康成长。
       上市公司的股利分配政策种类多样，但由于我国资本市场不够发达，股利分配形式多样却不稳定，相应的股利分配政策经常变化，没有显著且持续的政策目标。这既严重的损害了股东利益，也严重阻碍了资本市场以及上市公司的良性发展。文章通过分析中国上市公司现行股利分配政策存在的问题及其产生的原因，在结合国外成熟的资本市场经验的基础上，提出了如何完善我国上市公司股利分配政策的对策及建议。以期对目前我国股利分配现状有一个清晰的认识，并对完善我国上市公司股利政策提出一些建议，促进我国上市公司股利分配行为向合理化、规范化的方向发展。
关键词：上市公司；股东；股利分配政策；建议
引  言
       世界上有很多发达国家和地区，他们的经济是在不断的增长的，经济的增长离不开股票的稳定，在短短十九年，我国的股票市场就目前来说是稳步发展的，从最开始的局部到全国性的增长，从上市公司到拥有几十家，控股企业。我国的股市是在飞快发展的。就这方面来说，对于股市很多上市公司最为关注的便是在股市其公司的筹资方面的问题。在公司中，无论是投资经营还是股权分配，公司的管理者对于所管理的东西都要产生一定的关注，这是公司在运营过程中不可缺少的同时也是公司在投资方面的延伸。很多上市公司在股份分配的过程中，会将自己公司的利润和分红进行一定的权衡，以此来关系到股东自身的利益。股利分配，一直是现代企业理财中最受人们关注的一个方面。
       股利分配政策，它反映的不仅仅只是一个利润分配的问题，同时还涉及一些债权人的利益和股东的利益之间进行调节。股利政策往往会通过较强的公告，它的发布直接影响着股票市场和股利分配的合理性，在上市公司内部，它的运营过程中包括了规范整个股市市场，同时维护国家经济稳步发展的原则，一定要在股市发展的过程中加强引导作用，对于股市的股利分红一定要实施一系列合理的政策进行分红，同时也要对于证券市场进行规范化的处理，对于股利分配政策一定要让投资者眼中对于上市公司具有一定的可信度。这样不仅仅可以激起投资者的投资热情，同时也可以便于上市公司得到更好更快的发展。
       1984年以来，尤其是我国目前为止，在证券市场得到了较快的发展，现在的证券市场和一些发达国家来说，在政策中仍然存在着一些漏洞，需要相关部门进行监督和约束。很多股权全分配政策市场，为了满足自身的上市需要而不断的违背股权在上市过程中的原理，很多股权政策在分配的过程中没有办法和公司的发展达到一定的稳步平衡，这样不仅仅阻挠了公司在筹资方面的活动。同时，对于公司发展也是非常不利的，在政策方面，一定要注重兼顾股东之间的利益，谋求共同发展，因此我们可以知道，在上市公司股利分配中如何存在一定的问题，就需要制定相应的分红政策，对于我国现在一些资本主义市场和国家来说，一定要形成稳步持续发展的战略目标。
本文通过对于上市公司的一些鼓励进行分配平衡，以此来对于X，日本等发达国家在资本主义市场上的股利分配形成一定的定格同时规范完善我国目前来说公司中存在的股利分配政策。

一、股利分配政策概述
（一）股利分配政策的含义
       关于我国目前股利分配政策是股东在获得一定的鼓励和收入的同时，和企业之间内部进行一定的投资，对于公司的一些利润进行分配，总之就是将公司里，如何发展鼓励政策以及对于股利政策如何进行的分配，这样不仅仅可以融资也可以适用于公司状况的发展。对于公司的同事来说，最好的方法就是将财产进行一定的融资，根据每个公司不同的状况进行不同的财产划分。
（二）股利分配政策的类型
1.剩余股利政策
       剩余的股利政策是通过将一些店铺发放的政策，对于上市公司满足公司发展的需求的同时，保证他的税后利润，将剩余的资金进行股份的开发，这样公司我可以遇到一定好的投资机会，就可以在保证自己利益不受损的情况下，可以将公司所存留的额外资产，进行一定的分放，这样不仅仅可以满足公司在经营方面的需求，同时也可以对于经，公司的股份进行发放，由于，股份在发放过程中的内部融资会产生一定的问题，在这种情况下，不仅仅会降低企业在资本中的管理，同时也可以对于企业的收益进行一定的融资，将股东的资金留在公司作为一定必要的报酬，同时剩余股利的政策不仅仅可以保持公司在资本结构中的发展，同时也可以保持公司在上市的过程中不断的前进。
2.固定股利政策
       固定的股利政策是指公司在一定的时间之内保持公司每个股股份，的额度，一定要处于相对稳定和不断增长的状态，这样的话鼓励政策可以对于投资者来说形成良好稳定的信号，让很多投资者对于公司的发展产生一定的信任，不仅仅可以保持公司的股价平稳的发展，同时也可以保证公司能够得到有效，的发展，扩宽了公司的融资渠道的同时，也可以增加公司的融资空间，在稳定的股利分配政策的情况下，不仅仅可以让投资人对公司充满信心，同时也可以在一定程度上维护公司的形象，这种鼓励政策的转移，通常情况下可以被用于公司的经营。
3.固定股利支付率政策
       固定的股利支付率政策是指在支付股利政策的同时通过固定的股利来计算支付，这种支付对于公司来说可以形成一定的股权和净利润，达到平衡的状态，对于公司盈利来说，在一定程度上可以缓解公司存在的经营压力问题。在这种鼓励政策前提下，公司股票价格会随着市场的效益不断的波动，这种波动不会影响市场的前进，同时也可以让市场的投资者对于企业中存在不佳的问题，或者是财务报表存在一定虚假的问题，造成股市的上跌，这样不仅仅会对公司的鼓励，产生一定的信任危机同时相比较，国外想要的是在这方面的上市政策，被很多公司所采用。
4.低正常股利加额外股利政策
       这种股利政策会保持公司在处于一个持续支付股利的状态下，仍然可以拥有较好的成绩，和分红，这种股利政策可以形成一定的灵活性和准确性，不仅仅可以便于公司上市时缓解他的经济压力，同时也可以对于公司所产生的一些累积盈余和资金，形成较多的股利分配，让公司在上市的过程中存留很大的财务空间，一般对于一些尚在起步和经营部门的工作通常情况下会被采用。

（三）影响股利分配政策的因素
1. 外部影响因素
（1）宏观经济因素
       自中国改革开放以来，我国在经济政策上发生了一系列的变化，尤其是在计划经济向市场经济普遍转变的过程中，形成了一定的竞争环境，对于市场中存在的一些经济体制和过去的计划经济体制，存在一定的突破阶段对于市场上所存在的一定的经济环境被打破，对于企业中的垄断也会瓦解。我国就目前来说掀起了国有体制改革的狂潮，这种狂潮下，企业在激烈的竞争中就可以调整自身的产业结构，其中对于一些银行贷款的问题也获得了一定的支持，不仅仅改变了企业和银行之间的关系，同时，国有企业在失去了银行贷款的真实情况下，也融资也变成了现在，最大的问题。又告诉我们，在融资的情况下，不能过度依赖于银行的发展。
（2）市场功能因素
       我国股票在市场资源的配置下，主体缺失，据研究表明，我国股票的市场，它的价格的有效性是发散价格发生价格形成的一种功能在我国的股票市场中，对于股票价格来说，没有具有足够的信息依据的时候，就不能形成一定的有效信息，市场上存在很多借机炒作现象以及内幕交易来控制股价，这样会导致真正的股价和公司实际的经营状况以及业绩不符，这样不仅仅让一些投资者难以通过公司的股价来判断公司的发展潜力以及公司的经营能力，同时也会对于股票价格形成一种错误的传递，从而投机的炒作，股票的价格。对于一些缺乏良好市场秩序的企业来说，这种股票的价格远远比那家的价格高，不仅仅干扰了市场中的秩序，同时对于投资者来说也很难辨别，哪一项投资价值是对于企业来说更好的。
（3）证券监管因素
       由此我们可以知道，我国在，股权价格上面的法律法规问题存在一定的缺陷，不够完善，对于市场之间的监管存在一定的问题从宏观角度上来看，我国关于公司法，等一系列相关法规存在一定的问题，从微观的角度上来看，公司在上市的过程中是属于一种合理的市场行为同时公司在上市的过程中一定要注意内部的控制和加持，这样不仅仅对公司的章程起到一定的促进作用同时也可以保证公司可以平稳地发展一些公司的章程，往往可以体现一些公司，保护股东或者中小股东利益的问题。
2. 内部影响因素
（1） 资金因素
       当资金可以到达灵活周转的同时，就可以保证公司的生产经营得到稳步的前进，公司对于股票分配最重要的一个方面，就是公司所生产过程中存在一定资金的需求，超过本身的分配，鼓励的集资金额，因此，公司在经营过程中，现金流量是股利分配中必须要考虑的一个问题，如果一个公司在发展的过程中存在着快速变现的问题，就是表明这个公司拥有充足的资金可以完成股利支付的能力，但是很多上市公司在资产能力不足的情况下，对于股利分配中公司没有办法可以实现资产快速变现以及资产资金不足的问题。
       通过股市的进一步分析，我们可以发现一个问题，对于股市在销售产品方式上形成一定的缺陷，一定要存在者先付发货后付款的形式，这种形式可以让我国的股市存在一定的发展问题，这种问题就会导致公司的资金负债存在着应收账款，有问题，我们可以直观的了解到很多上市的公司看似有很多资产，但是实际上可以变现的资产去，很少这种状况就导致很多上市公司存在一定的送股，配股的行为会导致公司的，分配股利存在一定的问题，在福利分配上实际上就是对于股市的，留存收益。
（2） 制度因素
       就目前来说，我国上市公司在经营状况中，它的发展影响着证券公司的发展，同时也影响着证券市场的稳步提高，对于公司运营来说离不开相关的法律法规和相关的制度，公司如果要对于一些规范的制度形成一定的重视，就要对于上市公司的管理形成一定的完善，这种完善的操作就存在着对于一些不规范的现象，隐瞒虚报的问题。