光明乳业的营运能力分析

第1章引言

1.1研究背景及意义

1.1.1研究背景

在经济发展逐渐加快的时代背景下，我国的人均收入水平在不断的增加，人们对食品种类的要求也不断的丰富，食品安全质量也由此发生了质的变化，由之前的食可果腹逐渐转向更追求营养健康。而乳制品蕴含丰富的营养物质，并且拥有较高的性价比，其消费的增加也是必然趋势。2016年“二孩政策”的通过，很大程度上增加了乳制品的需求量，由此可见，未来中国的乳制品消费势必存在很大的增长空间，发展前景一片光明。

然而，乳制品行业的发展并不总是顺利的，在经历了发展的低迷期后，XX有关部门对乳制品行业进行了调整，优化了市场结构，国内乳制品行业在逐渐的向着市场集中化发展，一些行业中大型的企业逐渐在国内市场中打出名气，形成了一定的规模效应。行业中的龙头企业甚至利用自身雄厚的资本实力不断兼并一些其他的中小企业，让自身的规模越来越大，占据了更多的市场份额，年销售量不断的增加。但是随着大型乳制品企业的增加，市场的竞争也日益加剧，奶源质量和供给缺乏保障等一系列问题仍层出不穷。2008年是中国乳业的震荡的一年，“三聚氰胺”事件给中国乳业带来了巨大打击。所以在强化食品安全和追求高额利润的背景下，对乳制品企业的营运能力展开分析具有很重要的现实意义。

光明乳业早先是国内乳制品行业的领军企业，近几年却落于伊利、蒙牛之后，可见，来自同行的竞争是十分严峻的，所以对其进行财务分析十分必要。营运能力能够反映一个企业的资金使用率，体现其盈利能力，该指标是根据企业发展的相关数据分析得来的。企业内部资源的配置能够提高企业的资金利用率，提高企业的营运能力。

1.2研究内容

本论文主要采用书面理论结合实际案例的研究方法，将光名乳业选定为本次研究的特定对象，运用本论文所要研究的企业营运能力指标分析，针对乳制品企业所面临的营运能力问题做出分析并给出相应的建议。本文内容分别围绕不同的论点进行讨论，具体为：

第一章，对本次研究内容进行大概的描述，对国内外研究成果进行分析，研究企业营运能力的具体内容和使用的研究方法。

第二章，对营运能力做出了解释，对其能够产生的影响进行分析，研究影响企业营运能力的指标因素，并就各指标进行解释说明。

第三章是主要围绕光明乳业2013-2017年的财务报表展开，包括光明乳业的概况和其组织结构，近几年的发展情况和反映营运能力的各项指标，通过光明乳业近几年的财务报告和审计报告对其进行垂直分析，此外结合行业数据对其进行水平分析，并通过整体分析，发现光明乳业营运能力存在的问题。

第四章主要介绍的是在经济飞速发展、竞争日趋激烈的时代背景下，针对光明乳业持续经营要面临的营运能力方面的问题，提出相应的建议。

第五章是本论文的结论。对本篇论文进行全面的总结和概括，希望能够为相关的企业提供发展依据，同时也对本文的不足之处进行讨论。

1.3研究方法

趋势分析法、比率分析法、比较分析法、文献研究法是研究本文论点时主要使用的方法，利用这几种方法对企业的营运能力进行分析，对企业的发展前景进行预测，提出细致的改进方案。

1.3.1文献研究法

通过大量查阅相关资料，对得到的研究成果进行汇总，对企业的营运能力具体分析。本文首先分析了光明乳业的营运能力，然后围绕这一课题寻找相关的信息资料和文献，通过网易财经网查询光明乳业近几年的年报数据，对相关数据进行整理，为本文的研究提供依据，提高了本文内容的客观性。

1.3.2比较分析法

比较分析法是通过实际与基期的差异对比，根据相关数据并找出产生差异的原因，以此了解企业经济活动状态的分析方法。本文主要通过分析资产负债表和对比五年某个项目的指标来发现存在的隐患，对企业的经营效率进行分析，希望能够帮助管理者做出最佳决策。

1.3.3比率分析法

对企业的财务数据进行整合，相互之间进行对比进一步得出能够直观的反映企业的经营效率的结果，这种分析方法能够让分析结果更加客观，也是在研究企业营运能力使用最多的方法。企业资产结构是本文分析的重点，通过资产结构的变化对企业经营活动进行细致的评价。

1.3.4趋势分析法

根据企业在一定时间内发布的多项数据指标对企业的经营状况进行分析，这种方法能够反映企业在未来一段时间内的发展趋势。企业内部的资金流动与财务管理活动都能够通过这种方法进行分析，在明确企业后续的动作之后就能够更加全面的分析企业的营运能力。光明乳业在近五年时间内的资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等指标都是本文所关注的重点，通过对这些数据的变化情况进行分析，对企业的实际经营发展进行讨论，为企业管理者提供制定发展战略的依据。

1.4国内外研究现状

1.4.1国外研究现状

对企业营运能力的研究是从西方国家开始发展的，HenriS（1995）在《金融经济学杂志》中讲到，应收账款影响一个企业的营运能力，在应收账款管理中，有必要结合企业自身，考察和研究客户的资产现状，资金流转情况，企业的信誉及企业的还款能力，建立合理可行的催账方法，有效的提高企业的营运能力。FrankJ（2008）在《财务管理与分析》中指出企业的各项指标数据的变化决定了企业的营运能力的高低，他把相关的研究分为了三个不同的阶段。第一阶段是通过企业的实际经营效益对企业的营运能力进行研究，但是企业收益的不确定性会影响最终的结果；第二阶段是通过多个财务比率分析营运能力。第三阶段则是把各个报表都作为指标体系的一部分。分析对象在除了第二阶段中涉及到的各个因素之外，还应该考虑到经营指标、资金周转率等因素，这样可以使得营运能力的分析更加全面、分析结果也更为准确。

1.4.4国内研究现状

上世纪90年代后期，我国从国外引进了先进的管理经验，开始重视企业的营运能力的相关研究。刚开始只是对营运能力做出了简单的描述，但是随着不断的发展完善，国内学者逐渐开始结合实际情况去分析企业的营运能力，给在新经济背景下面对巨大市场竞争的企业提供了引导与帮助。姚广宇（2015）认为，企业财务管理的主要对象是资金，而营运能力则是企业通过经济活动获取资金的一种能力，为了保证企业的财务状况，对企业进行营运能力的研究是必要的。栗梅青（2017）认为企业营运能力的管理和分析是企业提高营运能力的前提, 只有基于企业当前运营的各个方面, 做好更加合理的安排和布置，才能有效的提高营运能力。因此, 加强对企业营运能力的分析是企业发展的必然要求。

企业的营运能力是指企业整体发展能力，它会受到许多因素的影响，比如企业的财务指标、收益情况等，这些因素能够让企业的营运能力产生不同的变化，因此，对企业营运能力的分析要结合具体的发展情况进行，不能凭借以往的经验去主观判断。想要让最终得出的分析结果能够有效的反映企业的经营状况，就需要制定科学合理的分析方法，这也是保证管理者能够在后续的发展中正确的制定发展战略的前提。

第2章营运能力的相关概念

2.1营运能力的概念

企业的资金利用率是最能够直观反映企业营运能力的因素，它能够体现出企业的管理者是否有能力管理好企业的资产，是否能够为企业带来更多的收益。在管理事务中，管理者对企业资产的有效管理能够提高企业资金的使用效率，提高企业的整体营运能力。许多人还把企业的盈利能力、偿债能力与营运能力联系到一起进行分析，以便能够更加具体的掌握企业的发展情况。

2.2企业营运能力的特点

企业的营运能力对于企业的发展尤为重要，它涵盖了企业内部几乎所有的数据指标，一般来说它有四个独特的性质：第一，企业资产的周转时间较短，但是有很大的不确定性；第二，企业的流动资金能够帮助企业有效的经营，但是负债的增加可能会导致企业的经营风险；第三，对于企业来说，融资活动是不可避免的，在进行融资活动后就会在企业内部储备一笔相当大的流动资金以备不时之需；第四，在企业的会计工作中，相关的数据只能够反映企业的偿债能力以及企业是否存在负债风险，除此之外并没有其他说明。

2.3企业营运能力分析的指标

总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率是分析营运能力的主要指标。

2.3.1应收账款周转率

企业在经营发展过程中总会或多或少的产生一些应收账款，这些应收账款的回收时间越长，企业的应收账款周转率越低，出现坏账的可能性越大。其中企业回收应收账款的时间就是应收账款的周转期，该时间越长越不利于企业的发展，这项指标能够具体的分析企业的销售变现能力。一般来说应收账款周转率越高企业对资金的使用率就越高，也就表示资产的流动性越强，坏账出现的几率就越小，营运能力就越强。反之，如果一家企业的应收账款周转率降低，也就是说收款速度变慢了，说明企业该笔账款的后续回收不顺利，长期的拖欠账款会导致债务人的信誉度受到影响。出现这种问题的主要原因是企业的销售人员在赊销时没有对对方的经营情况与信用等级进行具体的审核，导致后续企业的资金回收不够及时，甚至会出现坏账等情况，让企业平白无故受到损失，影响企业的持续经营。企业的资金周转率如果受到较大的影响，那么企业的流动资金的储备就会大大减少，如果在这期间企业出现了债务到期的情况，很可能就会因为无法及时偿还债务出现负债风险，对企业的日常经营运作带来较大的冲击。但是赊销的方式能够有效的提高企业的销售业绩，扩大企业规模，因此在进行赊销时要详细的分析对方的偿债能力，对不同信用等级的客户给予不同的赊销额度，在提高企业销售额的同时降低企业的风险，提高企业的长期经营能力。

以下为应收账款周转率的具体计算方法：

光明乳业的营运能力分析

2.3.2存货周转率

企业的存货周转率是决定企业存库数量的主要指标，如果企业的存货周转率较高，说明企业的库存产品能够在短时间内销售出去，为企业创造较多的利润，如果企业的存货周转率较低，企业就会有大量的货物积压，不利于提高企业资金使用效率，长期出现这种情况还会影响企业的经营。存货周转率的主要计算方法为：

光明乳业的营运能力分析

2.3.3流动资产周转率

流动资产周转率是最能够反映企业的经营效率的指标，它能够反映出企业经营管理活动的具体执行情况，能够让管理者通过相关的数据了解企业的经营风险，及时进行处理，避免企业受到损失。加大企业的短期投资、扩大经营规模、增加销售量、降低成本等都能够促进企业的流动资产快速周转。一般来说，较高的流动资产周转率能够保障企业在出现突发情况时从容应对，对即将到期的负债能够顺利偿还，能够提高企业的短期投资效率，增加企业短期收益能力，因此，企业的管理者对于流动资产的重视程度较高。流动资产周转率的具体计算方法为：

通过该数据能够具体的分析企业的营运能力，一般来说企业的营运能力与流动资产周转率成正比，当企业的流动资产周转率较高时，企业的营运能力较高，能够创造出更多的利润。

2.3.4总资产周转率

总资产周转率也被叫做总资产收入率，能够体现出企业在一定时期内收入与企业平均资产的关系，具体计算方法为：

光明乳业的营运能力分析

在企业的经营运作过程中，流动资产是必不可少的因素，它能够为企业的资产周转率带来较大的影响。企业的流动资产与企业的总资产之间有很强的联系，可以说对流动资产利用率的提高能够变相的增加企业的总资产。两者之间的具体计算方法为：

流动资产周转率与流动资产比例的乘积为总资产周转率

根据上述内容能够发现企业的总资产周转率受到流动资产的很大影响，主要分为两个方面。第一，流动资产周转率对总资产周转率的影响。企业的流动资产周转率越高，企业的盈利能力就越强，企业能够时刻储备充足的资金用于发展，这时企业的总资产周转率也会被流动资产周转率所带动，逐渐的提高，有利于企业的长期发展。第二，企业流动资产在总资产中的比例，由于流动资产对于企业的经营运作影响最大，同时它也是企业资产中流转最快的一项资产，因此，流动资产越多，说明企业的资产结构越合理，能够提高企业抗风险能力，增加企业的经营效益，提高企业的总资产周转率。

第3章光明乳业营运能力分析

3.1光明乳业基本情况

3.1.1光明乳业简介

光明乳业是在1911年成立的，是中国早期的企业之一，目前来说，其内部管理制度实行股份管理方式，在长期的发展过程中，光明乳业始终坚持乳制品的生产经营，从而能够利用自身的专业化发展在市场中占据更多的份额。伊利、蒙牛、光明是国内乳制品行业的三大巨头，国内的乳制品行业在经过多次波动之后，市场发展速度逐渐降低，但是伊利仍然保持着逐渐增长的发展趋势，是乳制品行业增长速度最快的企业。然而，光明在经历了2015 年的“落马”事件之后，净利润在连续 6 年以超过20%的增速增长后，2015年首次出现下滑，2016年第一季度营业收入为49.94 亿，相比于2015年的收入甚至还略有降低，这让光明乳业与伊利的发展差距逐渐增加。其管理者逐渐开始重视企业的营运能力，通过对企业的各项财务数据进行分析来寻找提高企业营运能力的方法，提高企业的持续发展能力。

3.1.2光明乳业营运能力的特点

营运能力的提高需要对企业的资金使用进行细致的规划，要提高企业对资金的使用效率，增加企业的资产周转率，增加企业的最终收益。企业的总流动资产的多少能够反映企业的营运能力的高低，它是指企业用于短期投资的资产的多少，例如应收账款、存货、现金等运营过程中所使用的其他资金，其用途是为了维持企业的正常运转。企业的资金管理能力的提高能够促进营运能力的提高。

光明乳业的营运资本特点：

营运资本占比较高光明乳业的乳制品在生产阶段需要不断地资金投入，资金需求较大，随着生产的进行营运资本转换为实物形态，导致流动资产占比较大，在50%左右，所以光明乳业的资本需求量较大。

营运资本周转期短光明乳业是一个乳制品企业，企业的正常生产经营是保持快产快销，所以生产时间短，销售时间短，营运资本周转期短。

存货占营运资本比例较大光明乳业在进行乳制品加工生产时，受到自然资源条件的约束，具有很强的地域性，产品不易储藏，同时受市场需求的影响比较大，这些都是容易造成产品积压形成存货，所以存货占比较高。

3.2光明乳业营运能力相关指标分析

本文分析了光明乳业的营运能力，包括水平分析和垂直分析。垂直分析是同一企业将不同时期的数据进行对比。一般是企业3-5年的经营数据对比，以此分析出不同时期的经营业绩和财务状况。本文比较分析了光明乳业2013年到2017年营运能力指标有助于了解光明乳业在连续时期的经营状况，帮助企业更好的进行未来规划。垂直分析可以直观的看到企业的发展状况和未来发展趋势。水平分析，是指同一行业内的不同企业同一时期有关数据的比较。本文将光明乳业与主要竞争者伊利集团、蒙牛集团、君乐宝和飞鹤集团的财务数据进行对比，以此找到光明乳业营运能力存在的问题。

3.2.1光明乳业存货周转率分析

存货周转率能够反映企业产品在市场中的受欢迎程度，如果企业的存货周转率较高，说明企业能够在短时内把存货都销售出去，提高自身在市场中的份额，企业的资金也能够在短时间内变现，再次用于产品的生产销售。如果存货周转率较低，那么就会出现货物积压的情况，说明企业在市场中所占份额在逐渐减小，企业面临着较大的经营风险。而存货周转率也能够一定程度反映企业的短期偿债能力，货物的高速周转能够保证企业一直维持充足的流动资金用于偿还债务或是投入生产，能够提高企业的经营效率，增加企业的最终收益。管理者要及时的分析企业经营过程中存在的问题，尽可能的增加销售量减少存货，提高日常管理效率，提高企业的长期经营能力。

本文选取了2013年至2017年光明乳业连续5年的销售成本和期末存货的对比分析，得出了光明乳业2013年至2017年存货周转率分别为8.45、7.55、6.30、6.69、10.92从图3.1中我们可以看到，光明乳业营业成本支出从2013年的106亿元增长到2017年的144亿元，增长了135.85%，在2015年经历了“落马”事件，高层管理的变动带来了一定的冲击，使得光明乳业整体销售量有所下降，加上这两年国家大力整治，整个乳制品行业不景气，营业成本有小幅度的下滑。在经历了一年左右的时间，销售速度加快，各项成本支出有小幅度的增长。而存货量由2013年的15亿元增加到2017年的18亿元，涨幅为120%，近几年我国的乳制品行业在2014年存货量最大为20亿元，之后略有下滑，三年内保持稳定状态，整体上呈增长趋势。

2015年由于市场不景气和企业自身因素，使得存货周转率大幅度下滑，通常企业为了满足自身生产经营的需要，会储存一定的存货，以备出现供应不足导致生产中断或者销售过程中的缺货现象。但是存货过多过少都会给企业带来不利的影响，甚至会影响到企业的资金链的稳定性，严重时可能会导致企业资金链的中断，所以要对存货进行合理的安排和控制，从表格3.1的数据发现，存货周转率整体上呈现下降的趋势，2018年开始出现小幅度增长。从整体上来看说明营运能力下降，资金的使用效率不高，这种较低的存货周转率在一定程度上也影响了短期偿债能力

3.2.2光明乳业应收账款周转率分析

通过分析光明乳业的应收账款周转率，计算得出2013至2017年的应收账款周转速度。从图3.2可以看到光明乳业2013年至2017年这五年的应收账款增长趋势较为缓慢，且数额较小，2014-2016年平均应收账款为16亿元，但是在2017年增加了两个多亿，说明企业的资金流转速度降低。在2015年国家对乳制品行业进行了严格的监管控制，受此影响，销售水平下降，应收账款回收率降低，后期企业内部进行了整体的加强、整改措施，销售水平上升，最终导致存货增加，应收账款也随之小幅度上升。

3.2.2光明乳业应收账款周转率分析

应收账款如果能够及时的回收，企业的资金流动率就会增加，企业的最终利润也会有所增长。应收账款的水平与企业销售方式有着直接的联系，现金销售会使得应收账款减少，赊销则会使得应收账款增多。所以在保持稳定的销售量的前提下，尽量减少赊销收入，保证应收账款较少对企业比较有利。由表3.2可以看出，2013-2017年光明乳业的应收账款周转率低于其他同行企业，而且与发展态势较好的伊利相比更是差距巨大，说明企业整体的收账速度慢，企业坏账较多，企业对资金的利用率较低，企业的收益有所下降。

3.2.3光明乳业流动资产周转率分析

流动资产周转率能够反映企业的盈利能力，图3.3现实的是光明乳业近五年的流动资产总额，从图中我们可以看到光明乳业的流动资产逐年增长，但涨动幅度较小，变化不大，说明企业流动资产保持稳定。

从表3.5中，可以看出光明乳业的流动资产整体呈现上升趋势，但是流动资产周转率整体上呈现下降趋势，在2016年达到最低，主要是由于2015年行业监管造成乳制品市场不景气，流动资产多用于处理积压的存货，造成了在2015年流动资产周转率的下滑，在2016年达到最低状态。

由表3.6我们可以看出，光明乳业的流动资产周转率与行业差距较小，发展形势趋于稳定，但整体上，仍有小幅度的下降。这主要是近几年光明乳业销售水平趋于稳定，没有太大的起伏变化。产品质量较好，消费者逐渐增多，存货占用流动资产处于稳定状态，导致企业的流动资产较为稳定。

3.2.4光明乳业总资产周转率分析

表3.8中分析了光明乳业2013-2015年的总资产呈现增长的趋势。但总资产周转率却略有下降，主要是因为2015年收到行业监管的原因，造成营业收入的降低，但之后经过企业内部调整，使得销售水平提高，发展状况趋于稳定。

从表 3.6数据可以看出，光明乳业的总资产周转率先上升后下降，基本保持稳定。但是将光明的利润表与伊利的对比，可以发现光明乳业的总资产利用率低于同行业的伊利股份，因此光明乳业利用总资产的经营效率仍然较低。尽管光明乳业的整体营运能力较为稳定，但是与伊利相比仍是有些不足。其主要原因就是企业的总收入与伊利的差距较大，利用有关数据，能够对光明乳业的具体发展情况进行分析，对其经营管理中存在的不足之处及时提出，并根据其实际发展情况制定合适的改进措施，帮助光明乳业提高经营效率，增企业的最终收益，逐渐缩小与伊利之间的差距。

3.3光明乳业营运能力存在的问题

通过分析可以得知，光明乳业连续三年企业总资产周转率下降，主要原因是流动资产整体下降导致的。企业总体经营状况良好，发展稳定，但是对于行业领先企业伊利来说，各项营运指标都偏低。通过分析我们能够看到光明乳业在日常的生产经营中仍然存在以下几方面不足。

3.3.1应收账款收账不及时，力度弱

企业想要不断的发展壮大，应收账款的出现是不可避免的，它能够促进企业销售业绩进一步增长，但是赊销的方式具有很大的不确定性，会给企业带来较大的风险。如果销售人员在进行销售时没有对客户做出全面的分析，就盲目的让其采用赊销的方式从企业购买产品，那么后续很可能会出现拖欠账款的问题，从而增加了应收账款回收风险。在2013年到2017年连续五年中，光明乳业的应收账款周转率一直处于稳定，但是与同行业的竞争对手相比，光明乳业的应收账款周转率较小，甚至不及伊利的十分之一，企业的应收账款缺乏管理力度，企业存在一定的坏账，收账不及时，力度较弱。

造成这一问题的原因可能是企业风险意识薄弱，管理模式不合理。面对激烈的市场竞争，企业为了扩大市场份额，在对客户信用状况了解不全面的前提下，就进行了赊销，甚至还通过降低信用标准的手段来夺取客户占领市场。这一方式只考虑了市场资源，而忽视了给企业未来经营带来的影响。企业销售人员过度的进行赊销，会大量增加企业的应收账款数量，不利于后续的资金回收，甚至一些信用等级较低的客户还会出现赖账等行为，给企业带来资金上的困难，产生风险，从而显现出企业在管理模式上出现的问题。应收账款是企业发展的一项不可缺少的部分，如果企业的管理水平较低，就会增加企业应收账款的回收风险。这类问题出现的原因可以分为两个方面：第一，企业领导风险意识不强，对收账款管理工作的不重视。第二，为了占领市场，拓展业务，销售人员只注重业绩，完成销售指标，滥放信用，进而导致了货款回收风险。这只考虑了企业的短期发展，忽视了企业的长期发展。

3.3.2存货量制约着资金的使用效率，存货呈现上升趋势

经分析，虽然光明乳业的整体营运能力较为稳定，但通过行业对比，低于同行业的伊利股份。主要问题仍然是主营业务收入，光明乳业的销量明显低于同行业的蒙牛和伊利。在知名度上，光明远远低于蒙牛和伊利，蒙牛和伊利为了打响品牌，扩大销售，在广告上的投入均超过四千万。所以光明在打响知名度这一环节上的不足就导致了销售量明显小于蒙牛和伊利，从而使得存货积压，存货量过多。同时，乳制品对时间的要求较高，一旦销售量减小，企业生产的产品就会造成积压，同时乳制品对保质期要求较高，存货一旦产生积压，未及时销售，就会造成超出保质期而面临无法进行销售的问题。就会产生存货无法销售造成被动积压。因此。企业的收益增长率与资产周转率是决定营运能力高低的主要因素。

第4章提升光明乳业营运能力的策略

4.1制定严格的收账政策

企业要在内部制定完善的规章制度，确定具体的应收账款回收方式，对不同的拖欠账款的行为采取不同的回收方法，对信用等级不同的客户给予不同的赊销额度，以便未来货款的更好收回，并保持相应的业务往来。对于有能力但是近期不愿支付的企业，应同对方商讨，制定合理的还款计划，严格按照还款计划进行，降低应收账款的风险。

4.2加强日常管理，健全内部控制。

企业的发展很大程度上依赖于内部控制制度的约束。为了调动销售人员的销售积极性，大多数企业将销售业绩与其销量挂钩，并没有建立严格的奖惩制度。这就使得销售人员只盲目扩大销量，而忽视了目标客户的资产信用状况，从而导致在未来出现账款无法回收，产生资金问题。因此，完善的内部控制制度能够大幅提高应收账款周转率，企业必须建立健全内部控制制度，建立一套切实可行的奖惩制度以此规范相关人员的经营行为。加强销售部门的业务管理，对客户进行全面的了解并做好相关记录，特别是要了解客户的资产信用状况，建立客户档案。管理者要对应收账款的回收进行定期考核，明确具体的责任人，避免员工为了增加业绩忽视企业的未来经营。财务部门指定专人负责，加上应收账款的日常管理，包括应收账款的催收，以及逾期客户的跟进，并落实到具体。向客户发送催款函，要求对方进行还款，并制定合适的还款计划以及后期监督。只有通过加强应收账款的日常管理，加强催收力度，做到事前控制和事后监管工作，才能最大限度的规避风险。

4.3对存货进行全方位的管理，提高存货周转率

通过前文的分析我们可以看出，光明乳业的存货周转率相比伊利、蒙牛较低，位居国内知名乳业前列，近五年来存货周转率下降，存货周转存在一定的困难，所以提高库存周转率是非常有必要的。光明乳业对存货的日常管理并不稳定，使得企业对原材料的生产采购欠缺明确的目标计划，尤其在市场不景气时，未能及时的做好分析预测，使得各种存货大幅度增长，企业流动资产率受到影响，也相应的影响了企业的偿债能力，从而给企业增加了债务压力。对存货进行日常管理，减少呆滞库存，提高存货周转率。

4.4提高品牌知名度，加大广告力度

作为中国乳制品的知名企业，光明乳业近几年的知名度却有所下降。这几年，蒙牛和伊利的广告占据较大，推出了一系列新产品。但是却显少看见光明的广告，也没有深入人心的新产品出现。广告可以提高企业的知名度，并且使得消费者产生信赖度。一旦品牌具有知名度，那么销量也会随之增长，乳制品行业的销量增加，也就是主营业务收入增多，就会使得企业存货量降低，产量也会随之增加。企业周转速度也会随之加快。所以，光明乳业可以推出新产品，增加广告费的投入，以此来扩大销量，减少积压的存货。

4.5深化短期投资，提高流动资产利用效率

光明乳业近几年来相关资产周转率有所下滑，有必要展开短期投资，使流动资产灵活化，提高流动资产利用率。一方面，光明乳业可将适量的沉淀资金用于流动性较强的股票、债券、国库券投资，其投资风险较小，在一定程度上，它可以获得比银行储蓄更高的利息收入，是提高资产利用率的一大途径。另一方面，光明乳业可开展信托投资基金投资，以其高于银行存款利率，收益相对高而稳定，期限较灵活的特点，提高流动资产利用效率。

第5章结论

我国乳制品行业从2008年“三聚氰胺”的事件发生后，发展一直是曲折的，消费者对国内乳制品企业信任程度出现了危机。在XX和企业的共同努力下，乳制品的整体质量有所好转。面对复杂严峻的市场环境和同业的竞争，提高企业的营运能力对于企业未来的发展尤为重要。

本次研究主要探讨了营运资本管理对企业经营所产生的影响。首先从营运能力基础概念出发，然后围绕营运能力各项指标对光明乳业进行垂直和水平的分析，主要寻找企业深处的营运能力的问题，并根据有关问题提出了三点解决方法。光明乳业能够跻身于国内乳制品前列必定有其适合企业自身的发营运模式，要取其精华，去其糟粕，充分根据企业自身特点制定相应的策略使得企业未来发展更好。

由于受到自身能力和实践经验的限制，未对营运能力涉及的其他方面进行研究，在今后的生活与工作中，我将继续努力，不断学习，弥补这方面的不足。