寿险资金参与养老产业的模式、问题与对策

【摘要】如今，中国早已步入了人口高速老年化的状况，国家要面对的养老金支出、国家福利补助、硬件设备支撑、社会救助等问题产生的重压不断提高。寿险的资金拥有长时间盈利、相对稳健的特征，能够提供养老产业长时间筹资的支持。寿险业跟养老服务产业有着相吻合的匹配程度，能够减轻国家养老重压，而大多数前人的探索方向主要是聚焦在寿险资金投资养老地产，忽视了寿险资金进入养老产业的其余路径及形式。所以本文首先对定义观点开始，讲解寿险资金和养老产业，确定寿险资金运用范围，对养老服务的三种模式划分，确定养老产业的范围与外延产业。再通过国内外具体案例，重点研究寿险业参与养老产业的各种路径及具体模式，并指出其中可能含有的问题，最后提出解决办法。

【关键词】养老产业；寿险业；寿险资金

1 前言

人口老龄化是全世界都要面对的一项难题。老龄化的通常看法是，当一个国家或地区60岁以上老年人口占人口总数的10%，或65岁以上老年人口占人口总数的7%，我国在1999年已经达到老龄化的国际标准[1]。随着我国人口老龄化的比例进一步提高，社保支出将不断增长，XX要面对的养老金支出、国家福利补助、硬件设备支持、社会救助等问题的重压不断提高。为缓解社会保障体系的压力，近年来XX相继进行养老保险等商业保险的试点工作。一方面，寿险业可以通过提供养老相关的商业保险，发挥社会保险补充作用，为居民提供更加全面的养老保障。另一方面，寿险业也可充分利用寿险资金的远期投资优势，为养老实体的建设提供资金资本。

国际市场上，寿险企业已经开始了资金比例的转型，将资金比例中负债业务转变为资产业务。寿险资金运用的投资盈利可用于补充承保方面的潜在损失，投资业务可以帮助寿险企业的运营更加稳健。从功能上看，保险资金的投资既可以解决经济生产需要的资金，也因自身特有的风险管控能力而提高投资收益。从国际保险市场的发展来看，与传统的承保业务相比，寿险公司的投资业务渐渐显示出非常重要的作用。

由于养老项目存在着资金需求量大、周期长等特点，投资于养老产业的社会资本比较欠缺。而寿险资金可使用期限长、可运用资金余额规模大等特点与养老产业的资金需求相契合。2009年，新版保险法拓展了保险资金的投资渠道，允许保险资金进入不动产,保险资金投资养老社区得到了法律保证[2]。从09年到17年，我国发布了多项政策支持老龄事业和产业的发展，多种政策的出台，表明了国家对养老问题的重视程度。而养老产业作为新兴产业，在我国还处于蓄势待发的状况,未来将有巨大的发展空间，寿险资金进入养老产业投资符合时代背景与未来趋势。

寿险业具有参与养老服务体系的优势，近几年保险业也已涉及养老社区的投资。但存在资金运用范围窄、投资模式单一等问题。关于寿险业参与养老服务产业的有关联的报道，如今多数文献主要是聚焦在寿险资金投资养老地产方面。如何拓宽寿险业介入养老服务体系的路径，寻求更多的投资方式及服务模式，对此进行研究的文献较少。本文主要关注寿险资金进入养老产业的路径和形式，从目前国际养老产业最广泛应用的三种模式出发，给出寿险业为老年人提供养老金融服务产品、寿险业投资养老产业的不同方法模式，对现有文献有一定的补充作用。

2 寿险资金与养老产业概述

保险业目前是我国三大经济产业支柱之一，寿险资金是参与我国经济市场的主要经济支撑，主动地研究寿险资金参与我国养老市场对产业发展十分关键。

2.1 寿险资金

2.1.1 寿险资金概述

寿险企业的资金来自企业运营，其主要特征确定了寿险企业的资金运用状况。我国寿险，一般划分作长期寿险和短期寿险。寿险企业的资金大部分由两个方面组成，一方面为权益资金，占比相对少，而另一方面为债务性资金，来自长期保险的保费，占比相对大。寿险企业的资金运用目的就是要努力增强寿险企业的盈利能力、支付能力、整体能力，使得所有者权益收益更多。保险企业承担着众多投保人的重大保险权益、承担着社会稳健，许多国家在法律法规上，保险企业的资金运用设定了范围以及要求，其中我们国家的法律法规在国际上最是严厉，可依旧要向发达国家学习。

2.1.1 寿险资金运用概述

寿险资金运用是指寿险公司将剩余的闲散资金进行投资活动。随着保险市场的发展，竞争主体不断增加，承保业务所能获得的利润不断下降，因此保险资金进行投资的必要性显著提高。保险资金的运用一直是监管的核心，随着我国资本由场及监管法规的不断完善，保险资金的投资领域不断放宽，由最初仅能投资于国债等逐渐演变为能够投资于债券、股票、不动产等领域，虽然我国投资领域一直在扩展，但仍有严格的法定投资比例限制。保险资金运用有安全性、收益性及流动性三大原则必须严格遵守，安全性是保险资金运用的宗旨。

2.2 养老产业

依照产业的概念，养老产业按理来说就是一切供应“养老”——这类特殊商品的行业。因此，养老产业的外延包括了什么，即哪些产业属于养老产业，是陈述养老产业概念的关键。[3]

养老产业主要面对60岁以上的人群供应多类产品和服务，满足老年人住房需求、疗养需求、经济需求、文化需求等各方面的一个综合性产业[4]。综合前人文献分析所述，养老模式大致被分为三种：居家养老模式、机构养老模式以及社区养老模式，本文将从养老的三种模式进行养老产业的概括及延伸。

首先，居家养老是中国比较普遍的养老模式。我国的儒家文化传承千古、深入人心，自古以来就有这种“家庭养老”的模式，养儿防老的传统想法积重难返。选择居家养老模式的居民，在生活方面思考，住在家里能给人一种“安稳”和“舒适”的感觉；在资金方面思考，消费不高，仅需要支撑老年生活的饮食；在国家方面思考，居家养老在国家基础设施费用相当于没有。事实上，不单是我们国家，世界上的各个国家都会发展出这种居家养老形式，因为这跟人类历史的进程变化相关联的。看历史进程基本会有如此一种情况：在某个时间段内，国家为多种多样的家族构成，凭借着家族内的亲血关系联系在一起，越是庞大的家族存在的族员数量越多，一般由三、四代人甚至五代人构建而成，家族内相互支持，并不需要其他人的帮助来支撑老年生活。按这样说，居家养老形式仿佛跟老年产业没有丝毫相关联的地方，“自给自足”的这种想法仿佛阻断了家庭养老跟商业市场之间的关联。但是从实际来看不是这样的，虽然居家养老在国家的基础设备方面要求相当于没有，在社区服务要求同样比较低，可是养老资金的支撑仍然无法忽视。居家养老的资金支撑主要从两方面获得，老人自身终身的财富累积下来的还有养育子女、家里亲戚所帮助老年人的资金支撑。提高这两方面资金支撑方式便是家庭养老在老年养老产业里最主要的要求。从另一方面来说，养老产业里必然会存在增加或减少家庭老年人退休金的商业产物，例如后文要提到的寿险公司为了提高、增加老年人退休后资金的保险产品，是的居家养老拥有更多渠道的资金支撑。另外还有我国国内的银行零存整取服务，国家社保养老金等。

其次，机构养老是国际上相对常见的一种老年人养老模式。机构养老主要是由正规规范的老年健康机构把家庭中的长者统一安排在机构内养老，提供全面周到的看照。一般包含了老年托管所、老年公寓、临终关怀医院等[5]。在部分养老机构里，部分为国家福利机构，例如我国国内大部分的国家福利院，差不多都为无偿性或者是仅仅需要极其少量的费用的，大部分费用由国家支付，属于国家福利的一部分。部分为盈利性质企业，例如日本、X大型的养老社区、“养老城”，这种类型的老年机构一般在硬件设备方面设定了高标准，在入住者费用方面设立了高门槛，有些企业甚至可以说是具有极强的盈利性。部分则是通过国家、企业一起创办的，一则是维护了居民老年权益，二则是有限减少国家费用，并且还能够使得投资的公司产生收益并且提高名气地位等。机构养老形式是极其需求硬件设备建设投资费用的，也是保险公司资本运作的一个重要投资渠道。所以，这种模式中创办建立实体机构和地产均为养老产业中发展关键的产物。通过多种多样的投资方式创办各种老年健康机构，建立机构养老的硬件设备是寿险资金参与老年产业的重点要点。

再次，社区居家养老是最符合我国国情的一种养老形式。社区家居养老的主要运营方式为：把社区当作一个整体，联合内部多种多样的服务资源进而提供老年看护照料服务，将专门的老年人服务机构、社会志愿者和社会扶持体系紧紧相联系一起，为参与这种形式的长者供应照料和救助。老人居住在自己的住所里享受退休生活，享受社区服务提供的助餐、助洁、助浴、助医等服务[6]，而且有更加专业的老年护理人员根据规定的时间到长者居住的地方里进行各种家政服务，换而言之，社区居家养老是相当于居住在范围更大的老人院里。社区居家养老形式集合社区资源化零为整的一种形式，其中老年人在自身名下的房屋里居住是零，而社区里包含了许许多多的零，因此为化零；社区服务中心整合了整个社区区域里的服务资源，所以为整。可以说社区居家养老是最符合我国国情的一种养老形式，是由于它及其切合我国目前家庭人口的发展形式——“核家庭”形式。我国目前家庭人口的变化是由于计划生育使得家里的每后一代的人口总数减少，不在以多子多女为主，逐渐跟随着独生子女政策发展，社会就将这种四个长者，一对夫妻，一个孩子的居家形式定义作“核家庭”。“核家庭”使得后一代赡养长者的要求越来越高、越来越困难，长者很难得到全方面的看护与照料，必然需要求助于他人、社会的救助，于是就从家庭养老模式逐渐转变为社区居家养老的形式。这样的形式里,社区供应的所有硬件设备、各类服务、医疗保障等均为老年产业里的商业产品，同样是寿险公司参与老年产业的一个重要投资渠道。

根据上文描述总结，养老产业及其外延产品，换而言之养老产业及其导致产生的商品归纳之后可以分为下面三种：

首先是，保障居家养老老年人退休养老金的金融产品；

其次是，机构养老形式里不同机构的创办、建立健全；

最后是，社区养老形式里的硬件设备、房屋产权、不动产权。

3寿险资金参与养老产业的模式渠道

如前文所述，寿险资金进入养老产业的模式渠道主要是由国际上分类的三种养老模式中的养老产业及其外延产品。

3.1 居家养老模式

当前，寿险业投资居家养老模式主要为提供风险保障保险和养老金融产品开发。

3.1.1 国外寿险公司家居养老模式

3.1.1.1X的商业护理险

在X，长期护理险是相对于其他国家社会保险形式不一样的商业险。X也同样设立了相对应的法律法规，商业长期护理保险的保险覆盖范围相对广泛，投保人一般为50～70岁，而且可以自愿选择参保与否，保费完全由保险人自身承担。这种模式中，由保险公司运营的长期护理保险，可为保险人灵活的私人订制，但价格相对于社会长期护理保险昂贵。因此，X的长期护理需要参保人具有一定的经济基础缴纳保金。

3.1.1.2 目标日期基金

目标日期基金（简称TDF），是一种目的为了增加老年人退休后资金而开创的新型基金类别，其金通常会在产品名称中设立一个退休的既定时间从而建立的养老投资工具，根据已既定的退休时间的即将到达，慢慢减少权益类资产的资金占比，提高非权益类资产的资金占比[10]。这种老年基金，从创立开始，尤其是TDF受到了广大投资者的热爱，成为了X居民构建养老金的重要组成部分。自1993年第一只目标日期基金创立发展以来，一直到2019年尾，X市场的TDF资金数额总计有1.09万亿美元。全球30多个国家、地区的目标日期基金数量达到1726只，总规模约12410亿美元[7]。

3.1.1.3 X养老金融产品中的“倒按揭”模式

自1960年以来，X就已经在尝试“倒按揭”模式。在经历了半个世纪的时间，“倒按揭”的模式不断地发展成熟，拥有了相当充足的以房养老运营经验。X一直是“倒按揭”贷款的先行者，这种保障体制在X发展最健全、最有代表性。

这种方式主要面对有房屋产权的长者长辈。长者能够以名下的房产权益质押给经营“倒按揭”的保险公司，按时从中获取养老资金养老。老年人过世后，将由专门的公司部门回收住所进行出售、租赁或者拍卖。这等价于寿险企业根据每月给付的方式，购买了老年人的房产权益，这种方式与银行的房屋抵押放款相比不太一样，其抵押机构者由银行变成了保险公司。老年人不仅仅能在原来的屋子里居住，还能获得养老资金支撑晚年生活。

3.1.2 国内寿险资金进入家居养老模式

目前我国的商业护理、养老保险已经发展比较成熟，各家人寿保险公司都已经有在开展商业护理、养老保险的业务。但是，我国的商业护理、养老保险在市场上还存在一些突出的问题，例如从保障内容上看，主要是养老保险基本没有明确的保险等级的分类，以国寿康馨长期护理保险为例，每月1000元的保险金补偿并没有进行分类。

2017年5月，证监会发公布了《养老型公开募集证券投资基金指引（试行）》，并且同行业咨询建议，表明了我国的老年基金从那一刻起正式起步。从晨星基金网中查询得知，截止2020年2月，目前已有91支养老目标基金，但是部分养老目标基金里机构占有比例大于75%，换而言之这种基金在我国养老市场仍未能很好的推行，而仅仅作为投资机构的新型理财产品。

“以房养老”模式，对于我国居民的固有想法是一个巨大的挑战。因为自古以来都有一种习俗。房屋、地产以及田宅这些固有资产在国内都是世代流传，我国居民奋进一生将这些固有资产留给后代。房屋在目前的市场早已变成了很多居民这辈子最高价的商品，部分家庭由于后代相对较多因此为了同辈之间获得房屋所有权造成家庭分崩离析。所以假如实施“以房养老”的形式，国内这种固有想法必然会遭受冲击。

3.2 机构养老模式

当前，寿险业投资健康服务机构模式主要为直接投资实体医院和成立专业的投资子公司。具体的服务模式包括“保险+医疗”直赔模式和“医疗+养老”结合模式。

3.2.1 国外寿险公司参与养老机构模式

3.2.1.1X投资基金投资养老机构

保德信金融集团（Prudential Financial）是全美排名前列的金融机构，旗下的保德信保险公司也是全美排名前列的寿险公司[8]，通过创立了一些养老产业投资基金融资资金，直接投资了多种多样的养老机构。除此之外，X保德信金融集团还建立了不少股份不定投资公司用于投资上市房地产投资信托基金，主要以医疗机构、养老看护院和老年地产投资基金为重点投资方向。X保德信保险公司作为整个X的先行者，该公司拥有超出数百家组织机构客户，并且创建了长期合作密切的关系。保德信保险公司不仅仅拥有客户优势，而且该公司的保险业务和养老机构投资的协作还表现在资金融资上。因为该金融集团的大多数的高资产客户选中集团养老基金的投资实力和回拨率，会将自身所拥有的部分资本投入到该集团的老年基金里。

3.2.1.2 X自建或收购养老机构

X国际集团（American International Group，AIG）不仅仅是一个国际寿险公司，还是一个国际金融服务机构公司。比较缺少养老地产相关产业经验的X国际集团运用了寻觅合资运营伙伴的模式，在21世纪10年代，X国际集团与亚特兰大养老机构运营公司（First & Main）创办了一家合资公司，创立新的独有品牌在X进行投资建设或者购买养老机构。随后，X国际集团也同两家房地产公司Fortress Ventures和Compass Real Estate合作创办了老年看护照料型机构[9]。

3.2.1.3 欧洲设立子公司投资养老机构

欧洲的人寿保险公司基本都是通过设立旗下子公司管理资产进行投资养老产业。成立时间久远且拥有丰富经验的英国英杰华集团（Aviva）创办了英杰华国际房地产投资公司（Aviva Investors Global Indirect Real Estate）投资了芬兰投资公司（Northern Horizon）设立的一只养老产业基金，这只基金融资资金达到了2.5亿欧元左右主要是投资芬兰、挪威、瑞典等老龄人口比例相对高的欧洲国家的养老机构[10]。除此之外，英杰华集团在X的投资分公司与X的私募投资基金和养老产业经营商合营共同购买X加州的养老机构。

3.2.2 国内寿险资金进入养老机构模式

3.2.2.1 直接投资实体医院

阳光保险集团是直接入股实体医疗机构的典型代表。2016年，该集团和山东潍坊市XX合营创办阳光融和医院，是我国第一家由保险集团和地方XX合营设立的三甲级医院。山东阳光融和医院注册资本23.27亿人民币，其中股票占比最大的股东为阳光人寿保险公司，持有股份的比例为80%。二股东为潍坊市人民医院，持有的股份比例为20%。医院总体的面积为9.5顷，其中I期建筑面积约为28万平方米，总计开放床位2000张，投资30亿元[11]。阳光融合医院的主要经营范围为医疗机构的医疗服务以及老年人照护服务。在医疗管理和服务方面，阳光融和医院已经获得了国际JCI认证标准，此为国际公认的顶尖标准。

3.2.2.2 成立专业的投资子公司

我国国寿集团2007年成立了国寿投资控股有限公司，投资领域包含了医疗股份投资、老年健康投资、地产投资等。2015年，国寿投资控股公司资产资金数额已超过千亿元。同年，中国人寿企业出资创办“国寿大健康股权投资基金”，这是我国国寿集团内部的第一只医疗健康类别的投资基金。当前，国寿投资企业已经注资多种诊疗健康行业内卓越的公司，且跟全球国际多种健康组织达成了全面合伙协作的关系。通过对接国寿集团丰富的保险资源和庞大的客户资源，国寿集团可为被投资机构供给资金、保险产品、客户资源等全覆盖的支持，实现“保险+医疗”产业协同发展。通过与健康服务机构的深入合作,可为客户群体广泛提供健康一体化管理、医疗一体化服务、保险保障的健康一体化金融服务。

2018年，泰康保险集团出资创办了第一家专门开展健康一体化产业的资本运作和运营管控的泰康集团完全拥有或控制的子公司，泰康健康产业投资控股有限公司[12]。同年，该公司出资创办的“泰康健康产业基金”已经正式获得我国银保监会的审批且正式通过，首期计划拟募集资金的规模高达到100亿元。泰康健康产业基金公司作为投资养老产业基金的基金经理人，将会对更多符合条件的第三方投资机构募集更多的资本，可以有效地帮助泰康集团在大健康产业体系内筹募资金，并且能够有效的聚集更加多的其他方资金投资发展大健康产业，促进产业健全完善。

3.3 养老社区模式

在养老服务体系建设过程中，养老社区的发展十分能代表养老服务体系的完善程度。因为养老社区可与医疗服务结合，同时还可在养老社区内实现老年教育等服务。保险养老社区的发展在一定程度上反映了寿险业参与养老服务体系建设的历程。

3.3.1 国外寿险公司投资养老社区模式

国际上养老社区的投资方式一般归类为直接投资和间接投资两种方式。直接投资一般包含了全资建设方式、股权合作方式、股权投资方式。

3.3.1.1居家社区养老代表模式：PACE模式

PACE模式是XX主导的居家社区养老服务模式。该模式以PACE（Program of All Inclusive Care for Elderly）机构的日间照护中心作为服务核心，以PACE多学科服务小组（IDT）的形式提供包含治疗性服务、恢复性服务及社会救助性服务等在内的丰富多样的服务。该模式的核心在于实行了资金和资源的整合，即PACE中心按月从X两大主要公共医疗保障计划、私人保险资金及其他资金来源汇总资金，统筹后统一支配，支付其各项服务开支，减少费用支出，增强服务质量。同时PACE中心通过一站式服务提供了包括预防医疗、基础医疗、急性医疗、身体康复、长期照护和社会救助等在内的多种服务，极大地方便了参与的投保人。该模式对我国养老服务体系创办的启示在于，在社会保障改革中应将健康保险与长期照护服务相结合，增强对养老服务需求的意愿，为社区及家居养老提供形式多样的服务。

3.3.1.2 离家社区养老代表模式：CCRC模式

持续照料型退休社区（Continuing Care Retirement Community，CCRC）是一种源自于美利坚合众国的现代老年社区[13]，通过为各种岁数区间的老年住户提供独立自理、看护生活统一整体性的房屋设备和服务，能够让长者在身体情况和生活能力发生改变后，仍旧能够在原有的房屋住宅里接着安享晚年而且能享受相应的看护服务。CCRC模式主要有两种投资模式，一是以运营商为主导，集开发、运营为一体的重资产模式；二是以养老/医疗类房地产信托投资基金（REITs）公司为主导，以发行基金产品的形式进行分散筹资，以养老地产项目作为标的间接投资模式。开发商将养老地产的物业以出租或者委托管理的形式给经营商经营。其优点在于，保持稳固的收益模式确保保险公司可以在资本市场上以极低的费率进行相对大规模的集资，既使得地产开发获得了资金支持，也为开发商提供了更低风险的资本退出方式。

持续照料型退休社区形式的特点在于仅仅需给予地产使用收益权和公共服务享受权，从会员费、年费（或月费）就可获得每日的运营收益，收回投入资金；而养老地产开发商所获得的产权还可以通过抵押贷款等方式提供加深发展所需要的资金来源。

3.3.2 国内寿险资金进入养老社区模式

国内已经参与养老地产的保险企业主要代表有，泰康人寿、合众人寿、中国平安等等，他们的投资模式的侧重点各有不同，泰康人寿和中国平安都是全资投资打造富有特色的养老社区服务体系，而合众人寿以股权投资，投资各养老产业公司。

泰康之家的经营模式为自主经营，泰康人寿既是投资商，又是运营商。泰康之家通过其借鉴国外CCRC持续照护模式，为住户供应自理居住、生活服务、专业看护、大脑看护多种养老服务模块的住处，提供了各种健康情况不一样的长者看护服务，实现一站式养老生活目标规划。自理居住区适合老人独立居住，为老人提供丰富的文娱生活，同时关注老人的健康。生活服务区适合需要协助护理服务的老年人安居，此生活区主要保证老年人的生活健康和生活品质。专业看护区适合需要中长期照料的老年人居住，此生活区配备专业护士进行照护，保证老年人生活有品质的延续。大脑看护生活区适合大脑记忆力衰减、有阿尔兹海默症的长者居住，保证老年人的安全居住并延缓记忆衰退。

合众人寿旗下的合众优年养老社区采取合作管理的模式。先后与国外富有老年社区经营操作实例体验的Life Care Service公司及Erickson公司进行合伙协作[14]，共同进行养老社区的运营管理。此外，合众人寿与XSFCS公司（全球建筑公司）成为合伙人共同进行房屋建筑策划，该公司在老人房屋住所总体策划处于领先地位。合众优年老年社区分为CCRC老年社区和AAC活跃长者社区[15]。其中AAC适合刚刚步入养老，身体各类指标表现正常，渴望参与更多的文娱活动，有自己独立居住空间的活跃老人。

4寿险资金与养老产业含有的问题

我国寿险业在参与养老产业为老年人提供服务的过程中还存在以下几点问题：

4.1 老年人可挑选的重大疾病保险产品不多

市售的重大疾病保险参保年龄大都规定在60周岁以下，专门为中老年所设计的重大疾病保险更是稀缺。根据《重大疾病经验发生率表》，重大疾病的患病率随着年龄的增长呈现飙升的趋势，且重大疾病的致死率在60周岁左右达到顶峰。从中国保险业协会的人身保险库中查询，市场上在售重大疾病保险1522款，仅有1款为老年专属产品，我国市场上针对老年人开发的重大疾病商业保险非常稀缺。从商业保险角度来说，老年人罹患重大疾病的风险难以得到有效保障。

4.2 商业长期护理保险产品同质化现象较为严重，缺乏创新

市场上的商业长期护理保险产品关于被保险人的岁数一般规定在65周岁以内，高龄老年人无法投保。根据人体自然规律，65周岁以上的高龄老年人面临的失能、失智风险概率更高，高龄老年人对长期护理险的需求更高。并且，失能程度不同的老年人所需要的护理服务也存在一定差异性。轻度失能老人对康复护理、社区医疗、上门治疗的需求率为39.3%,中度失能老人的需求率为42.5%,重度失能老人的需求率为54.8%[16]。现如今，长期养老护理社会保险已经在多个城镇展开实际应用测试，XX支持我国保险公司研究创办相对应的保险金融产品，但就目前市场上的商业长期护理保险产品来看，依然存在着可投保年龄范围较窄，保障内容接近，产品同质化现象较为严重，几乎没有提供针对老年人开发的特色商业养老护理保险。现如今商业养老护理保险的市场供给显然无法满足高龄老年人的需求。

4.3 养老社区投资周期长、资金需求量大，盈利比较缓慢。

保险系养老社区因为资金来源的限制，大多只能进行出租不能进行售卖。对于投资金额巨大的项目，成本回收期比较长，盈利所需要的时间十分漫长。一个老年社区工程自投标中土地到建设房屋，平均周期在5年，建设一个社区的花费大约在30亿-50亿元[17]。泰康集团的最高领导者曾经表示，投资保险养老社区前10年是处于不盈利状态。

4.4 养老社区的市场定位与开发

当前保险系养老社区的主要开发地点集中于北京、上海、广州等一线城市，且将入住客户定位于高收入群体。而2018年我国65岁以上老年人已达16658万人，绝大多数老年人只能住得起普通养老院。如何关注到普通老年群体的养老诉求，让更多的老年人入住保险系养老社区，是寿险公司需要考虑的一个问题。

4.5 寿险业投资养老社区缺乏具体的准入机制

保险公司的盈利性与养老服务的公益性相矛盾，已建成的养老社区由于具体支持政策不到位，面临着种种发展制度障碍。一是在土地性质上，目前无“养老产业用地”分类，养老项目通常只能按照商业服务业设施用地、医疗卫生用地等土地性质拿地，太平人寿“梧桐人家”建设的老年社区土地性质就为后面一种，直接投资地产的资本费用投入多。二是税率问题上，现如今国际发达国家持续照护社区和活跃长者社区并没有要求房屋产权的拥有者交税，可是中国老年地产仍需房屋产权的拥有者交税。三是筹资问题上，受限于养老社区的土地性质和长租模式，保险资金投资养老社区的盈利缓慢，收益回收期较长，难以满足一般金融机构的投融资标准[18]。

4.6跨产业融合XX监管难度增大

养老产业的监管涉及多个部门，一般的养老服务管理部门为民政部，而医疗问题属于卫计委主管。与养老社区搭配的医疗机构的监管可能需要多部门进行合作监管，这对XX各部门间的沟通协调也是一个挑战。其次，当前国家从宏观层面虽逐步推出一些利好养老产业的政策，但从政策层到真正落地实施还需要一个过程。

5解决方法与建议

本文对寿险业为老年人提供养老金融服务产品、寿险业参与养老机构模式以及寿险业参与养老地产的已有问题进行解析。通过解析了解，当前我国寿险业在介入养老服务体系建设过程中还存在着寿险业务发展不平衡、不充分，养老商业寿险供给较低、产品创新性较低，养老机构及地产收益运营模式不明确、相关政策支撑不足等情况。本章将从提供养老金融服务产品、投资养老产业、政策制定和居民意识培养等角度给出相关优化建议。

5.1提供养老金融服务产品的优化建议

5.1.1重视客户细分及精准化服务

针对寿险业务区域发展不平衡、不充分，应加大保险知识的普及和保险产品的营销力度，并做好客户细分，进行精准化服务。寿险业务的发展程度会受地区经济发展水平、文化习俗、传统观念等各种因素的影响。作为寿险集团，对经济水平欠发达、居民保险意识薄弱的地区，可结合线上线下各种宣传模式，加强对当地居民的保险知识普及，讲解商业保险对个人养老的益处。针对年轻群体，可与互联网公司合作，加强线上宣传。将互联网平台资源与保险公司的服务优势相结合，保险公司可为根据互联网平台用户特点，为平台用户提供专制化的保险产品。保险公司可利用平台进行保险产品的推广及营销，帮助保险公司降低保险产品的宣传成本及营销费用。针对老年群体，保险公司可进行线下宣传，举办保险知识进社区等活动。

5.1.2 综合应用互联技术开发特色老年保险产品

针对商业寿险供给不足、产品创新度不足。寿险公司应综合运用互联网新兴技术，收集并分析不同老年群体的健康数据、消费习惯和保险意识，根据老年群体的不同特征实行细分，并针对不同老年保险需求提供精准化的保险产品供给。深化落实“保险+医疗+养老”模式，提高保险风险保障，促使保险、医疗、养老形成一个循环等产业链，购买健康险、养老保险的客户在需要时，可在保险公司投资的医院看病,老年后可以到保险企业建设的老年社区过退休生活。

5.2参与养老机构、产业的优化建议

5.2.1灵活运用多种投资模式

寿险机构应根据自身规模、战略规划逐步进行养老机构、产业的布局。对于资金雄厚的大集团可根据企业战略规划采取重资产的方式投资养老机构、社区，并做好配套的投资风险防范措施。对于资金实力较弱的中小型险企，贸然以重资产模式投资养老机构、社区存在较大的风险，适宜以基金、股权投资的轻资产模式逐步进入养老产业。

5.2.2提供多层次养老服务

目前保险系养老社区的主要客户倾向于高收入老年群体，对于普通收入群体关注度不足。寿险业在推出养老服务项目时，一方面需要关注到低、中、高收入客户群体经济实力和消费能力的不同，提供多层次、多渠道的服务供给。寿险业不仅要为高收入老年客户服务，更要关注到广大普通老年群体的服务需求。另一方面，寿险业在进行项目投资时，应推动养老产业的多元化及深度融合，例如养老社区融合医疗护理服务，养老社区融合老年教育，健康服务机构融合智能化老年用品，从而延伸养老产业链。

5.3政策制定和居民意识培养

5.3.1重视寿险业多元发展

各省的人身险保费收入及赔付支出对当地养老服务机构发展有显著的促进作用。寿险业的多元发展对养老服务体系建设具有重要意义，地方XX应多方位给予寿险公司政策支持。一是XX应给予专业型、创新型寿险公司税收优惠政策倾斜，积极培养专业化保险机构，以利于寿险公司为老年人提供更加全面的保险服务。二是支持寿险机构投资符合条件的养老机构、养老产业企业、发起养老投资基金等，一方面可为养老产业的发展提供多种路径、多种形式的资金支持，另一方面也可拓宽寿险业的投资渠道，提升寿险业的资产收益率。三是寿险业在投资养老产业过程中应积极防范投资风险，同时监管部门应做好配套的风险监测及管理措施。

5.3.2细化落实养老服务体系政策支持

针对XX政策制定层面。养老产业的发展涉及多个XX部门的沟通协调。在国家发布宏观的养老产业政策下，相关XX部门应考虑推出更加具体的产业政策。具体可从推进土地支持政策、健全养老产业投融资政策、深化税收优惠政策等方面进行推进。2019年两会期间，xxxxxxxx表示，要大力发展社区养老服务业，对在社区提供日间照料、康复护理、助餐助行等服务的机构给予税费减免[19]。

5.3.3居民保险意识培养

我国居民商业保险养老意识有待加强。相关资料显示，2016年我国的寿险密度为190美元，亚洲平均值为230美元，世界平均值为353美元。我国寿险深度为2.35%,而亚洲平均值为3.74%,世界平均值为3.47%[20]。可以看出，我国居民购买保险产品的参与度与世界平均水平还有一定差距。其次，我国老年人的养老观念还处于转变之中，传统观念比较看重居家养老，老年人是否接受“以房养老”和“离家养老”的方式有待观察。针对居民保险意识不强，可利用多种媒体渠道在社会上普及保险知识，提高全民养老意识，使公众认知到商业保险对个人养老的重要意义。

6 结论

本文首先对寿险资金及养老产业进行概念界定、详细介绍从目前国际上三种养老服务体系所构成的养老产业及其外延；其次通过国内外实际例子展现出寿险业参与养老产业的各种路径、方法；再次，指出寿险业参与养老产业途中可能出现的各种问题；最后从寿险业为老年人提供养老金融服务产品、投资养老产业、政策制定和居民意识培养等角度提出优化建议。得出以下结论：

（1）对于养老保险这类新型险种，需要做好客户细分，进行精准化服务。保险业务人员过硬的专业能力，为老年客户通透的解释相关保险条款。寿险机构一是要加强保险业务人员的保险知识培训。二是加强保险业务人员的宣传销售能力培训。

（2）寿险业应综合运用互联网新兴技术，收集分析不同老年群体的健康数据、消费习惯和保险意识，根据老年群体的不同特征实行细分,并针对不同老年保险需求提供精准化的保险产品供给。

（3）寿险业应根据资产规模、总体规划逐步进行养老产业的建设，重视风险管理。对于资金雄厚的大集团可根据企业战略规划采取重资产的方式投资养老社区，并做好配套的投资风险防范措施。对于资金实力较弱的中小型险企，贸然以重资产模式投资养老社区存在较大的风险，适宜以股权投资的轻资产模式逐步进入养老产业。

（4）目前保险系养老社区的主要客户倾向于高收入老年群体，对于普通收入群体关注度不足。寿险业在推出养老服务项目时，需要关注到低、中、高收入客户群体经济实力和消费能力的不同，提供各方面的服务供给。

（5）寿险业进行养老产业投资时，应推动养老产业的多元化及深度融合，例如养老社区融合医疗护理服务，养老社区融合老年教育，健康服务机构融合智能化老年用品，从而延伸养老产业链。

参考文献

[1]冯占军,李连芬.保险业与养老服务的融合[J].中国金融,2018(15):67-69.

[2]赵立新.论社区建设与居家式社区养老[J].人口学刊,2004(03):35-39.

[3] Mei Wen-Bing,Hsu Che-Yu,Ou Sheng-Jung. Research on Evaluation Indexes and Weights of the Aging-Friendly Community Public Environment under the Community Home-Based Pension Model.[J]. Pubmed,2020,17(8).

[4]刘挺军.保险资金养老健康产业投资的战略思考与实践[J].清华金融评论,2019(02):46-48.

[5]刘妍然.保险业参与养老服务的相关建议[J].劳动保障世界,2019(32):43.

[6]Touchtown; The High-Tech, Boutique Retirement Community That Puts 5-Star Hotels to Shame and the App They Use to Do It[J]. Journal of Engineering,2020.

[7]黄筠菲.人口老龄化背景下保险集团养老产业链构造[J].时代金融,2016(03):180+183.

[8]郭冰霞. 太原市民间资本参与机构养老服务问题研究[D].山西财经大学,2018.

[9]邓大松,王凯.国外居家养老模式比较及对中国的启示[J].河北师范大学学报(哲学社会科学版),2015,38(02):134-139.

[10]徐君,武东霞.国外“医养结合”养老模式的特点及其经验启示[J].护理管理杂志,2017,17(03):171-172+198.

[11]邓大松,王凯.国外居家养老模式比较及对中国的启示[J].河北师范大学学报(哲学社会科学版),2015,38(02):134-139.

[12]高林. 保险资金进入养老产业的模式分析[D].辽宁大学,2012.

[13]刘永合.老龄化背景下的保险养老产业[J].青海金融,2015(09):53-56.

[14]崔浩然. HZ寿险公司养老业务发展问题研究[D].郑州大学,2018.

[15]王祎.老龄化背景下的养老服务产业化发展研究[J].湖北科技学院学报,2014,34(10):188-189.

[16]班晓娜,葛稣.国外发展养老服务产业的做法及其启示[J].大连海事大学学报(社会科学版),2013,12(03):15-19.

[17]陈海钰.英国、日本社会养老服务体系研究及其经验借鉴[J].湖北经济学院学报(人文社会科学版),2017,14(06):72-74.

[18]庹国柱.中国寿险公司发展养老地产的选择和需要解决的问题[J].中国保险,2012(10):8-13.

[19]李学斌.西方社区养老服务及其对我国的启示[J].城市观察,2013(04):62-71.

[20]张强,张伟琪.多中心治理框架下的社区养老服务:X经验及启示[J].国家行政学院学报,2014(04):122-127.