中小企业财务报表分析——以广州中大中鸣科技有限公司为例

第1章引 言

　　1.1研究背景和意义

1.1.1课题研究背景

当下，经济环境以及市场经济结构都越来越复杂化，而中小型企业的存在对国民经济的发展起着不可轻视的作用，它不仅支撑着大企业的发展，而且是推动社会生产力的可持续发展的骨干力量。目前中小企业的数量规模占社会总企业的绝大部分，这促使中小企业成为改善民生、提高社会就业的重要力量，因此XX对中小企业的发展越来越重视。

近年来，无论是从企业管理者还是投资者，甚至是XX的角度来看，财务报表分析的作用越来越突出。有效的财务报表分析可以使得企业利益相关者能及时了解企业效益情况，有助于他们做出有效的经济决策，进而促进企业的可持续发展。

鉴于此，笔者以“中小企业财务报表分析—以广州中大中鸣科技有限公司为例”为研究课题，采用个别案例分析法，通过对其报表分析来了解该公司的经营状况。

1.1.2课题研究意义

财务报表分析是将企业过去的经营活动所产生的收支数据，运用专业的会计分析方法将其翻译成会计报表使用者所需的会计语言，比如公司过去以及未来的盈利能力如何？公司在经营发展中所承担的风险大小？公司成本费用的比例是否合理？

然而，仅仅根据财务报表呈现出的内容进行分析往往会存在偏颇，因此我们需要挖掘财务报表中数据之间的内部勾稽关系，进而对其进行计算、对比、分析，从而较全面得到有效的经济信息。本文将通过分析其偿债能力、盈利能力、销售利润率等财务指标，全面了解广州中大中鸣科技有限公司的过去经营发展活动中财务收支状况，对其经营成果进行正确的判断，准确预测其未来的发展能力，为找出其经营问题并制定有效的措施提供科学依据。

1.2国内外研究情况

1.2.1国内研究情况

改革开放之后，受到西方的影响，越来越多的企业管理层、投资者开始意识到财务报表分析对于企业的可持续发展、减少投资风险都起着不可替代的作用，因此财务报表分析得到企业内外部一致好评，并在我国得到了快速的发展。当时，财务行业的精英层出不穷，他们对财务分析的见解各有不同，这为后期财务报表分析的发展奠定了基础，后人将他们的见解逐渐完善，才得以形成今天的财务报表理论体系。

2008年，黄仁佳认为财务报表分析就是一个转化的过程，即将通过专业的分析方法，使报表中的财务数据转化为报表使用者需要的会计信息，比如公司财务状况、盈利水平、风险水平以及未来的发展能力水平，使其对公司表层的经营发展情况及未来的发展趋势有一个概括性的了解，从而为其进行经济决策提供有效的依据。

2014年，张新民教授创造性地提出了“张氏财务报表分析框架”，即“八看”分析框架为路径，从战略、经营资产管理与竞争力、效益和质量、价值、成本决定机制、财务状况质量、风险及前景等方面对企业财务报表进行透视。

2018年，周洋通过运用部分哈佛分析法分析制造业公司，从部分出发针对需要的角度进行分析，为制造业的未来前景做出合理规划。

近年来，相关领域的专家结合中国企业的实际情况对财务报表分析进行了深入而广泛的研究。比如，随着企业规模的快速增长，单一母公司财务报表并不能满足企业利益相关者的需求，于是合并财务报表研究得到了越来越多的行业专家的关注，并且取得了不少成果，这提高了集团企业财务报表分析的准确性。

1.2.2国外研究情况

19世纪末20世纪初，X银行界为确保贷款如期收回而对企业的信用风险和偿债能力进行评价，这样财务报表分析就应运而生了。

1919年，杜邦公司的经理初次提出杜邦分析法，其指的是通过将企业利益相关者最分析的指标-净资产收益率进行层层分解成为多个财务指标，使其能够找出影响企业净资产收益率的各个层次的原因，从而帮助企业利益相关者深入剖析企业的经营发展状况、找出问题并解决问题。随着社会经济的发展与进步，企业所面临的外部环境越加复杂，单纯地分析其偿债能力已经不能满足各企业利益相关者的要求，盈利能力、营运能力、资本结构等分析也逐渐发展起来，为企业管理层、投资者制订投资决策提供了合理的依据。

2012年， Leopolda Bernstein曾说过财务报表分析并非是一种简单而独立分析，是一个对各种情况形成的因素进行判断的综合性的分析过程，进而对企业过去以及现有的财务状况和经营情况进行正确的评估，达到最佳预测，为企业的发展提供有效的依据。

2018年，Andrzej Rutkowski提出了收购对企业盈利能力的影响，即净资产收益率越低，总资产收益率越低，盈利能力越低。该研究覆盖405家上市公司的数据。

　1.3研究的主要内容和研究方法

1.3.1研究的基本内容

本文以广州中大中鸣科技有限公司为研究对象。主要内容包括以下4章：

第1章主要介绍了课题的研究背景、意义、国内外的研究情况以及研究内容和方法，为本文提供了一定的社会依据和历史依据。

第2章主要从财务报表分析的概述及财务报表分析的方法两个方面进行分析，为下文的分析提供理论基础。

第3章以广州中大中鸣科技有限公司为例，采用个案分析法，对中小企业财务报表进行分析。先介绍广州中大中鸣科技有限公司的背景，然后对其报表数据进行分析，最后对其相关指标进行财务能力分析。

第4章针对前一章节的经营和财务状况做出综合性评价并且对其提出合理的建议，促进广州中大中鸣科技有限公司的可持续发展。

1.3.2研究的方法

（1）文献研究法：通过互联网数据方法搜集与论文相关的参考文献，从而借鉴文献中分析手段与角度，以及文献中所提到的各种问题，然后通过类似的方法找出广州中大中鸣科技有限公司是否存在同样问题以及找到解决问题。

（2）分析法：通过运用比率分析法、比较分析法、因素分析法对广州中大中鸣科技有限公司的财务数据进行进一步计算、比较，找出其经营发展状况，对其存在的问题给予相关的建议和依据。

　第2章财务报表分析的相关理论

　　2.1财务报表分析概述

最新的企业会计准则中明确规定：企业财务报告是企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况以及一定期间的经营成果和现金流量等会计信息文件，主要包括资产负债表、现金流量表、利润表、所有者权益变动表及附注等。

在准则中提到的财务状况和经营成果并不能直接在报表中体现，因为财务报表里面仅仅显示企业某一个特定日期或期间具体而抽象的经营数据，所以我们必须要用专业的会计语言将其“翻译”成报表使用者所需的会计信息，这一过程就是我们所说的财务报表分析。通过此过程达到高效解读企业的财务报表，进而获得企业在经营发展情况的概括性的了解。

　2.2财务报表分析的方法

2.2.1比较分析法

比较分析法，是我们在生活中运用最多的一种方法，同样，其在财务报表中也是是用较为频繁的一种方法。其主要反映的是实际值与各种标准的值的差异。在财务报表分析中，报表分析者将不同会计期间的同一个指标值进行比较，从而分析企业的发展趋势，这叫纵向比较法；为了更好地提高市场竞争能力，企业通常会将企业的实际值与行业值或者同一类型，同一规模的企业报表值进行比较，从而找出差异，并进行分析，这叫横向比较。

2.2.2比率分析法

比率分析法指的是通过计算各种财务比率指标来确定财务活动的变化程度的方法，揭示了财务数据之间的关联关系。不同的财务比率所表达的会计信息是不一样的。

2.2.3因素分析法

其主要反映各个影响因素对指标的影响程度及方向。这个分析方法的关键是找出影响指标的因素，算出分析指标量的变化，其次运用定性分析法，保持其他影响因素的不变，当指定影响因素的发生变化时，计算分析指标的变化情况，从而确定该影响因素对分析指标的影响程度和方向。

第3章中小企业财务报表分析——以广州中大中鸣科技有限公司为例

　　3.1公司简介

广州中大中鸣科技有限公司是一家高新技术企业，隶属于中大控股集团，成立于1991年，致力于户外灯光、显示系统、标识的技术研究、产品制造和应用推广、健康智能照明领域，以技术为起点，结合网络大数据，为客户提供智能产品、照明系统设计方案、控制系统及施工等“一站式”服务。曾参与“北京奥林匹克搭灯光提升改造工程”、“东莞龙凤山庄皇室古堡灯光”、“澳门海立方标识”、“二十国集团领导人杭州峰会”、等项目。

　3.2公司财务报表数据分析

3.2.1资产负债表分析

资产负债表反映企业资产、负债、所有者权益的持有量以及存在状态，同时满足“资产=负债+所有者权益”这一会计等式。在我国资产负债表包含了上期数与本期数，可以直接呈现财务项目的量的差异，所以说其也是一张比较报表。资产负债表的结构的有助于企业利益相关者判断企业的承担的经营风险大小，摸清企业的经济“底子”。在本章节中，选取了中鸣科技2016-2019年资产负债表进行分析。

（1）资产的整体规模及结构分析

表 312016-2019年总资产结构及各项目占比表

由表31的数据可以看出，中鸣科技总资产规模由2896万增长到3270万，四年间，其资产总额上升了374万元，为12.91%，可以看出其经营规模在持续稳定增长中。从资产结构上看，流动资产占资产总额始终保持80%以上，其占比在前三年平稳上升，而非流动资产的占比保持在20%以下。总体来说，中鸣科技拥有较好的资产变现能力和短期偿债能力。

（2）负债的整体规模及结构分析

负债是企业筹集资金的一种方式。合理的负债可以使企业发挥财务杠杆作用。由表 32可以看出，中鸣科技的负债总额在2017年较低，其他年度都保持相对稳定，没有很明显的变动。流动负债占负债总额78%以上，甚至100%，说明企业有一定短期偿债压力，但企业有足够是流动资产降压。2018 -2019年非流动负债在20%左右，主要是长期借款，说明企业的财务信誉还是很不错的，但也存在一定的存在压力。

表 322016-2019年总负债结构及个项目占比表

3.2.2利润表分析

（1）收入、成本分析

由图31、表 33可以发现，在2016-2019年，公司的销售毛利都在逐年上升，2019年的营业收入减少，但其成本增长在下降，说明企业在2019年成本控制较其他年度好。总体来说，中鸣科技2017年的营业成本控制有待加强，中鸣科技在后续几年也确有改进。在2019年的毛利率为42.44%，相对前两年有所提升。

图 312016-2019年营业收入、营业成本变动图

表 332016-2019年营业收入、营业成本变动趋势表

（2）期间费用分析

根据表 34和图 32可知，总体来说，中鸣科技2017-2019年的财务费用上升，但幅度很小，主要是随这业务量的增加，财务费用也在慢慢增长。管理费用、研发费用占期间费用的绝大部分，其中管理费用率的波动范围为7-18%，而研发费用率的波动范围7-17%，幅度较大。总的期间费用率在40%左右，处于一个较高的水平，说明中鸣科技的成本管控水平还需加强。

表 342016-2019年期间费用变动表

图 322016-2019年期间费用率变动表

　3.3公司财务能力分析

3.3.1短期偿债能力分析

（1）流动比率

流动比率主要是表示当短期债务到期时，企业偿还该债务的能力。其是财务报表利益相关者用来衡量企业短期偿债能力最重要的指标。一般认为，该比率应达到2及以上，比率越低，说明企业在短期内面临较大的债务压力越大，其偿还债务能力越低，企业所面临的短期财务风险就高。由图 33可以发现，中鸣科技的流动比率一直处于上升状态，表明公司的资产流动性较好，短期偿债能力较强。

图 332016-2019年流动比率变动图

（2）速动比率

速动比率是流动比率的更深层的一种表达。强调偿债的“速度”，因此为了提高偿债的速度，准确地表达了企业的短期偿债能力，其将变现能力较慢的资产剔除后，比如存货，再计算出差异比率，即速动比率。传统经验认为，速动比率的标准为1:1。图 34可以看出，中鸣科技近四年的速动比率均高于标准，总体来说处于一个增长阶段 。

综合企业流动比率和速动比率数据，可以看出，公司在近两年短期偿债能力越来越强，资金使用效率也得到一定提高。

图 342016-2019年短期偿债能力指标变化图

3.3.2长期偿债能力分析

（1）资产负债率

资产负债率反映了企业通过负债获得的资产占资产的分量。长期偿债能力就越弱，偿债风险就越高，与此同时，财务杠杆发挥的效益越高，可以适当避税。一般认为，资产负债率的适宜水平在40%-60%。由图 35可以看出，企业的资产负债率保持在60%左右，负债水平略高，即使是低于1的水平，但已经在适宜值边缘，甚至超出适宜值，所以企业要控制举债的金额，保证企业安全线内发展。一旦资产负债率超过1，企业将陷入资不抵债的危险局面。

图 352016-2018年资产负债率变动图

（2）产权比率

产权比例是资产负债率的更深层的表达形式，主要是对公司财务报表的保守度进行评价，以及企业股东权益对偿债风险的承担能力。其与长期偿债能力成反比。由图 36可以看出， 2016、2018年中鸣科技的产权比率在1.6左右，相对其他年度较高，表明公司的长期债务风险较大、长期偿债能力较弱，但在2019年下降至1.37，表明企业正在加强长期偿债能力。

图 362016-2018年产权比率变动图

3.3.3营运能力分析

（1）应收帐款周转率

应收帐款周转率反映了企业应收账款的管理水平。由图 37可以发现，中鸣科技的应收帐款周转率均在2.5以下，表明中鸣科技收回债权的速度较慢。其一，是因为其属于工程制造业，设备生产周期及投产时间较长，所以应收账款的周转率较低，其二，其应收帐款的风险管理不到位，这也是导致其周转率较低的主要原因。由图可知，其应收账款周转率在逐年下降，说明中鸣科技最近几年一直在加强应收帐款的管理水平。

图 372017-2019年应收账款周转率情况变化图

（2）存货周转率

存货周转率是为了反映企业的存货的管理水平，即其数量、流动的方向、速度是否合理。由图 38可以发现，中鸣科技的存货周转率呈现上身趋势，说明企业的存货运营能力逐年变强。随着企业对存货管理水平的提升，严格把控存货流转过程，尽量减少存货的积压，减低存货低价准备风险。

图 382017-2019年存货周转率变动图

3.3.4盈利能力分析

（1）销售利润率

销售利润率通常被认为是以营业收入为基础来衡量企业的盈利能力的指标。本节选取销售毛利率、营业利润率、销售净利润率来进一步分析。

销售毛利率反映是企业单个产品的获利能力，强调的是企业根据产品成本来确定产品的销售价格范围；营业利润率则是反映企业整个生产活动的获利能力；销售净利润率则是营业利润率的更深层分析，反映了企业在扣除成本和相关税费之后发获利能力，即企业产品的最终盈利能力。

由图3-9可以看出，2016年中鸣科技的营业利润率、净利润率均为负数，说明企业处于亏损的状态，而当年净利润率高于营业利润率，说明当年的营业外收入对公司的获利能力有一定的影响，经查看中鸣科技在当年获得XX补助49万左右。在2017-2019年得到改善，各销售利润率指标都得到一定的提高。综合这三大指标来看，企业的期间费用和其他费用占据了企业的收益，导致企业的盈利能力减弱，同时企业的营业外收入、其他收益对于企业的盈利能力也存在较大的影响。

综上所述，中鸣科技的相关费用和损失存在很大的下降空间，企业管理层要加强这两方面的管控，以此来提高企业的盈利能力。

图 392016-2019年销售净利率分析图

（2）总资产净利率

总资产净利率又称资产报酬率，是评价公司资产综合使用效果的指标。

表 35中鸣科技2017-2019年总资产净利率分析图

将总资产净利率的公司进行分解，具体如下：

图 310总资产净利率因素分析图

从上面的公式可以看出，总资产净利率取决于净利率和资产周转率。由表3-5可以发现，中鸣科技的总资产净利率在2017-2019年持续上升趋势。

表 36各因素对总资产净利率的影响

由表3-6分析结果表明，2019年的总资产净利率较上一年有大幅度的增加，主要原因是净利润率带来的正向增长，而总资产周转率使净利润率下降，拉低其增长幅度。由此可见，要想增强企业的盈利能力，要从提高企业的净利率和总资产周转率两个方面努力。

第4章广州中大中鸣科技有限公司财务状况综合评价及建议

　　4.1企业财务综合评价

4.1.1资产质量评价

中鸣科技的资产在2017-2019年年持续增长，资产结构稳定，处于稳健型结构，主要以流动资产为主，企业的流动性较好，变现能力较高，资产的增长主要来自应收款项的增长，账龄为2年以上的占据了不少比例，说明企业的应收款项风险管理有待加强。资产周转率在2019年呈现下降趋势，说明企业的资产没有得到充分发利用，以及管理层对资产管理能力还需进一步加强。

4.1.2负债风险水平评价

企业的负债主要由流动负债构成，从财务指标分析来看，2019年中鸣科技的总体偿债能力在增强。中鸣科技2016-2019年都持有30-45%短期借款，处于一个较高的水平，说明企业短期借款偿还压力较大，虽然目前企业的流动资产可以支撑流动负债，但为了确保企业的可持续发展，企业必须要关注其短期偿债能力。其资产负债率保持在40%-60%，处于一个较高的水平，因此中鸣科技需要注重提高其长期偿债能力。应付款项是无息负债，适量的无息负债对于企业来说是有利的，但一定要控制好债务的金额，过高的应付款项会损坏企业财务信誉，甚至会给企业造成较大的债务危机。

4.1.3成本、费用质量评价

通过指标分析可知中鸣科技公司近几年的盈利能力微微上升，但从长远的角度来看，中鸣科技的盈利能力还有待加强。主要原因是其成本费用没有得到有效的把控，导致企业更多的收益流向费用，造成企业利润流失，通过分析得知，每年期间费用占收入的40%左右，占比较高。最后，综合前面指标的分析可以总结出来，想要增强企业的获利能力，提高企业的营业利润是一个关键且重要的途径，即严格把控费用支出，完善相关费用的规定。

　4.2广州中大中鸣科技有限公司财务状况的建议

4.2.1加强应收帐款管理，确保回款质量

应收款项具有很大的不确定性，很容易受到债务人的经营状况的影响，而企业的应收款项占资产的绝大部分，为了从源头减少坏账损失，首先企业必须先做好客户的资信调查，其次是在日常中完善应收款项的管理，关注客户的经营状况，以免错过了还款的最佳时机，而造成企业的损失，这也是目前中鸣科技最为关注的事情，比如中鸣科技可以建立起各个企业信用管理系统，准确评估合作伙伴的偿债能力、坏账的概率，判断应收款项的流动性，回收率。最后对于已经逾期未收回的款项制定相应的催收程序。

4.2.2把控债务水平，优化资本结构

适度的负债经营能够给企业带来明显的财务杠杆效应，一旦过度就会使企业陷入资不抵债的局面，除此之外，还有可能引起企业内部冲突，因此企业必须要把控债务水平，优化资本结构。企业可以考虑成立专门的债务风控部门，从源头把控债务风险，首先确定一个合理的负债规模，可以通过资产负债率来体现，其次是确定适度的负债结构，比如借入何种形式、何种期限的负债，最后综合考虑企业的偿债能力。

4.2.3制定严格的费用支出规则，控制成本费用支出

首先，成本费用的控制不单单是企业管理层的任务，而是全体职工的任务若要做到高效的成本费用控制，需要从采购、设计、研发、生产、销售、服务等方面进行“流水线式”控制，所以成本控制离不开每一位员工。其次，企业完善相应的成本、费用的内部控制制度，做到有据可依。比如给每一个部门制度一个接待额度，让部门人员在在发生接待费用是严格控制价格，为企业节约成本费用等，这也是减少期间费用的关键因素。最后，争取得到供应商的支持，这样可以进一步减少企业的产品成本。比如，可以建立一个企业供应商信息库，对供应商的具体信息进行分析，包括产品价格、质量，以及供应商自身的信用度，以此找出最优的合作伙伴。

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致谢

光阴似箭，日月如梭。转眼间大学四年的学习生涯就要走到终点了，回首在松田的大学生活，酸甜苦乐尽在其中。毕业之际，我最想说的两个字就是“感谢”：

首先，感谢我的指导老师。在论文撰写期间，无论是论文选题、还是论文框架，甚至是论文的格式、细节文字等都给了我关键性的指导。这使我进一步完善和巩固自己的专业知识，同时也提高了我的写作水平。

其次，感谢我的全体老师和同学。三年的在校学习，他们不仅教会专业知识，更让我懂得为人处世的道理，这些都将成为我职业道路上的宝贵财富。同时也要感谢我亲爱的同学们，感谢你们这三年来对我的关照，因为有你们，我的大学活才有了活力。

最后，感谢我的家人。他们一路陪伴，陪我跨越了一个又一个鸿沟，迎接一个又一个挑战，才有了今天的我。

中小企业财务报表分析——以广州中大中鸣科技有限公司为例

价格 ¥9.90 发布时间 2023年2月16日

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