上市公司股价变化与行业因素的关系分析

摘要

我国的证券市场作为一个潜力巨大、发展迅速的证券市场，受到了众多投资者的追捧，在几十年的时间里取得了非凡的成就，我国证券市场钟的股票价格波动也受多种因素的影响。本文先抛砖引玉，解说股票市场的背景，述说中国股市的发展史。在总结相关的知识点及股票市场的一些常识，通过贵人鸟公司的实例得出结论：上市公司所处的行业因素，将会影响股票的价格波动，上市公司的股价与行业因素有关系。

最后通过相关资料，提出上市公司现存的问题和改进方式，分析上市公司与行业因素的关系，通过阅读大量文献，得出结论。上市公司股价的变化与行业因素的关系是相关的，中国股市经过不断完善，一定能走向繁荣。

关键词：公司；股票；市场；上市；上市公司

一、引言

（一）研究背景

如今，我国的证券市场作为一个潜力巨大、发展迅速的证券市场，受到了众多投资者的追捧，在几十年的时间里取得了非凡的成就，我国证券市场钟的股票价格波动也受多种因素的影响，而不同种类的信息披露对股票的价格也会产生巨大的影响。

股民炒股的目标首当其冲的是实现收益的最大化，股民手里的股票数量越多，受到股价波动的风险也越大。因此，股民急切的需要增强财务危机意识，规避股价大幅下跌所导致的财富价值缩水，增加对股票价格波动的风险应对能力，有效的缓解资本市场的冲击。

上市公司所处的行业因素，将会影响股票的价格波动，使得股票呈现上升或者下降的趋势，只有了解其中奥秘，明确其中思路，才能获得股市的收益，因此研究上市公司与行业因素的关系很有必要。

（二）国内股市的历程与现状

中国股市风起潮涌，波澜壮阔，却似乎也是一个说不清道不明的神秘领域。从20世纪80年代股市初起时，有关股市“姓资姓社”的问题就争论不绝，正是xx以“先搞起来，如果错了再收起来就是了”这样特有语词的鼓励，支持了中国股市的发展。在这个背景下，飞乐成为新中国第一家上市公司，这个公司在上海成立，20世纪八十年代正式上市，是第一家股份制公司，也是中国上市公司的领军人物。同年，向社会发行一万股，标志着中国股市进入一个XXX。当有人称初期的股市为“傻子”股市，即越是胆大无知者越得益，或者指责其只为国有企业解困服务时，当时的上海市市长汪道涵则极力维护股市的成长，笑称：也是大妈大爷的“菜篮子工程’,下岗工人的“再就业工程”。初期股市最使人难以理解的是，股市的潮起潮落，似乎与上市企业的业绩无关。在股市一片涨潮声中，再差企业的市价也会随波而起；在普遍的落潮声中，也分不清企业的好坏差异。于是，“中国股市是最大赌场”之说又起，似乎我们的股市已经把投机职能引向极端了。社会上的各种议论，归结到一点，就是中国的股市究竟是毫无规律，还是有迹可循？

经过二十多年的发展，中国证券市场已经从最初的鲁莽发展到形成全国性，甚至全球化的市场。规模化，有层次感的股票市场体系慢慢建立，投资工具比如期权期货等交易品种越来越丰富。在我们的证券市场，特别是股票市场，跟随我们国家经济周期的波动，历经了长熊市和大牛市。早期的起落，到板块轮动和结构的分化，逐渐表现出一个成熟市场该有的特征。

证券市场一直以来都被视为是宏观经济的晴雨表。由于周期性失灵的现象经常发生，很多人，特别是中国人，经常质疑股市和宏观经济是否已经脱节，作为市场晴雨表的判断是否证券。我们如果从长期的观察周期看待这个现象，股市作为一个整体的走势和宏观经济的走势，和经济周期的起起伏伏，仍然表现出了高强度的正相关关系。

（三）研究目的及意义

上市公司的股价变化与所处行业关系密切。在证券市场上，整个行业的上市公司呈同向运动的概率很大，投资已经开始成为我们国家的市场经济的不可或缺的组成部分，中国人的生活中充斥着股票投资的行为。股票投资是一个穷人想变得富有，富人想变得更富有的游戏。充满讽刺意味的是，大部分的穷人只是变得更穷，富人也不会变得更富有。股票涨停的那一刻，大多数都兴高采烈的蹦起来。但是，希望越大，失望越大，大A10年来都没有迈过3000点这道坎。

因此研究股票价格的变动因素，对于股东、投资人和监管者都有非常重大的意义。目前，伴随着中国金融市场的迅猛发展，股票市场的作用变得愈发明显，但与国外成熟的证券市场相比，中国的股市还在不成熟阶段，大部分股民的投机行为更明显。中国人口数量大，许多人认为我国的股市有着非常广阔的前景，越来越多的人开始投资股市，中国股市有着巨大的发展潜力。

中国股民在证券市场上投资，无非就是想获得可观的收益。但是股票市场是有起伏的，股票的价格升升跌跌，不可能如股民所愿。不过股票的涨跌也是有一定规律可循的，它可能受多种因素的影响。本文就此探讨其中的上市公司的股价变化与行业间的因素。由于缺乏投资理念和必要的防范意识，投资者经常会追涨杀跌，造成不必要的损失。证券市场产生频繁的价格波动，这不仅只是给上市公司造成了重大损失，也给股民带来了非常严重的经济损失。

股票价格的波动是一个很复杂的过程，受行业因素的影响：例如国家的宏观政策，投资决策，公司有新研发，新开发的产品。

（四）对策和方法

文献资料法：浏览资料、查阅知网、青年报数据库等等。翻书查找有关资料，罗列相关的知识点，以大学所学的内容和经验对相关内容进行总结和归纳，得出所需要的结论

二、股票市场中的相关内容介绍

（一）什么是股票

股票是股份有限公司向投资者募集资金时发行的股票凭证，代表股东对股份公司的所有权。当你入股了一家公司，为了表明你是公司股东，就会给你签发股票，证明你的股东身份。例如，一个股份公司有1000个股东，每个股东出资10万元，每个股东拥有公司0.1%的所有权(股权)。你有该上市公司的0.1%的股份，就有该公司的0.1%净资产所有权。一般来说，股民都是迫切的希望公司能够一直发展下去的，所以除非公司破产，不然买入的股票是不能卖回给公司的。但可以通过交易进行有偿转让，通过转让收回投资。股东可以在股票市场上买卖这些股票，形成了不同公司投资者手中股票的流通，以及所有者和持有股份的变更。股票和一般商品一样，有价格，可以买卖，可以用作抵押品。拥有这些股份的人可以成为公司的股东。股东与公司的关系不是债权与债务的关系。股东作为公司的所有者，应当以出资为限，承担有限责任、风险和分享利润。因此，股票是股份公司向投资者发行的一种证券凭证，以证明其股东在公司的权利和其投资份额，并获得股息收入。

（二）股票上市的条件

股票上市是指已经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为，股票上市，是连接股票发行和股票交易的“桥梁”。股票上市的主要条件如下：

1.股票经中国证监会核准已公开发行。

2.公司股本总额不少于人民币3000万元。

3.公开发行的股份达到公司股份总额的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，公司发行股份占股份总额的比例为10%。

（三）买卖股票如何赚钱

转让差价：买卖股票有差价，如果你卖出股票的价格比买入的高，自然就能赚到这部分差价啦。中国股民主要就是盯着这部分收益的。

分红收入：此外，前面提到买了股票就代表你是这家公司的股东，是企业的其中一位“主人”，拥有了企业对应比例的净资产。所以，企业一旦盈利，分配一部分利润的时候，作为股东的你就能获得一定的分红。不过，并不是所有股票都有分红，各只股票的分红率也不同。

三、上市公司股价变动与国家宏观经济政策的关系——以贵人鸟为例

随着国民经济的发随着近几年国家对于体育产业的发展，制定并推行了一系列关于体育产业发展方面的扶植政策，促进我国体育产业不断的发展，最主要体现在以下几大方面：第一方面，国家政策的支持保证我国体育产业发展具备良好的发展基础。从国家到地方。从经济到社会，人们对于体育产业的发展都带着积极的态度，对于体育产业的发展倾尽全社会的力量。而且，体育产业的发展更是延伸到群众运动中来，促进了全民参加体育健身的良好运动精神的形成。第二方面，国家政策的引导支持加大了媒体对于体育产业的发展的宣传力度，使人民群众获得了更多的了解国家体育产业发展状况的渠道，促进了我国体育产业飞速发展。第三方面，国家的政策引导还在于国家积极争取举办大型体育赛事的举办权，截止目前为止，我们的中国成功举行了北京奥运会、广州亚运会等国际社会上规模宏大的体育赛事加快了体育产业基础设施建设和完善，提高了人民群众对于体育

产业发展的积极性，促进了了相关体育产业发展。根据中国体育指数，近两年，我国体育上市公司在股票市场上为体育产业取得了良好的业绩，让对于体育产业的投资者放下了一颗悬挂的心。另外，由于体育产业上市公司普遍具有企业估值高、市值大，企业发展前景良好的特点，可以说，体育产业发展空间巨大、增长速度迅速，体育产业的发展得到国家的大力支持和市场投资的认可。在风险巨大的股市中，体育产业以其强大的竞争力长期受到投资者的追捧，这也使得体育产业在资本市场竞争中占据了一席之地。由于国家政策的支持和引导，体育产业的发展正在呈现出方天福地的变化，更多的体育上市公司也会成为股市中的赢家。随着国家政策对于体育产业的大力支持，人民群众对于体育产业发展的认识加深，一些上市公司也搭着体育产业发展的顺风车，这些敢为人先的上市公司在国家扶持政策出台之前就已经开始布局体育产业，例如贵人鸟集团，在最近与虎扑进行结盟，努力打造一个平台广泛的体育事业。贵人鸟集团在PC和移动互联网平台体育垂直领域处于领先地位，充分利用自身的资本优势，在政策引导下寻求新的盈利增长模式，并且涉足于O2O的营销方式，使国家传统体育服饰制造用品的民族品牌华丽转身，开始立足于多种体育产业形态的体育产业化集团。贵人鸟有限集团公司还通过举办各种线下的体育赛事为了促进体育事业的发展、体育活动共计10万余次，跃升为参与大型商业赛事场次最多的民族体育企业。

继宣布在校园体育网络媒体、校园赛事、体育经纪人等方面投资5.1亿元后，，贵人鸟投资西班牙足球产业。贵人鸟宣布，该公司投资2亿元将会在香港建立一家子公司，主要的工作是体育产品产品的开发、产业链的贸易、和从事投资等传统业务。并且将子公司作为公司投资西甲的平台。

BOY是一家从事西班牙业务的公司，主要的内容是服务于球员和俱乐部，相当于传统的经纪人，这家公司与著名的皇马、车路士、阿仙奴、大国际等足坛著名的俱乐部保持着友好关系。通过投资BOY，贵人鸟集团不仅能够掌握国际领先的体育用品设计设计灵感，还能够不断促进公司对于体育产品研发的水平，而且对于BOY的投资，不仅能够提高自身对于国际体育产业发展的影响，扩大贵人鸟知名度的同时也可以促进贵人鸟在体育产业发明势力的扩大，成为一个以体育服装产品制造为基础，协调发展各种体育产业形式的国际化知名发展集团。在全球重视体育产业的发展的背景下，中国的体育事业要想在全球有立足之地，提升民族体育产品的竞争力是目前最主要的任务之一，培养在国际上有竞争力的企业，形成国家的民族的体育产业，成为了我们国家的首要目标。

在国家政策的指引下，贵人鸟公司股价也就节节高升也就不足为奇了。

四、为什么目前我国证券市场上市公司的股票价格还不能准确地反映上市公司的内在价值

中国股市的长期震荡对股市的内在趋势有决定性的作用。然而，在日常生活中，股市的短期震荡却导致上市公司的股价超过了内在价值的增长，为何会出现这种情况，这么明显的价值偏离又是由什么因素决定的呢？投资者的预期是股票汇率波动的决定性因素。在投资者预期的影响下，股票市场将自动的形成一个正反馈，拉高股票价格，加强股民的信心，拉动更多散户入市，推动股票价格的进一步增长反馈过程不是一个自我修正的过程，车轮的两端必须被外力破坏。股票的真正价值在于其生产经营能力、盈利能力和为股东创造利润的能力，由于投资者的高期望，公司的股权价值较高。为什么股票的权益价值不能反映股票价格，我总结了以下原因：

（一）股票市场的运行机制不完善

中国股票市场存在了不少问题，X与中国的经济相当，都在快速发展，X走出了十年的牛市，中国十年却还在原地踏步，难道说中国的经济和X比起来如此不堪？我看未必。我想这些问题的主要原因是：中国股市充满了投机，弱肉强食，庄家把股民当成韭菜收割，投资者需要明白的是，目前的中国证券交易市场还不够成熟，与欧洲和美洲的股票交易市场比起来，我们的市场还稍显稚嫩，还有很多的不足之处和缺点等等需要完善的地方，比如说在设立条律、监督监管等这几个方面还有许多不足，存在市场的规范化不到位的情况，甚至和国际接轨的程度也很低，此外监管的手段不够、产品结构不完善、市场层次、种类单一、操纵市场等问题十分突出。中国股市起步晚，各种运行机制也不够完善，它并不是市场经济的产物，而是行政监管下的产物，A股这几十年是在各种行政干预下走过来的。在A股上市最多的是国企，A股本就是为国企融资难而提供的平台，所以限制特别多，国企内部是什么情况？它自身都不断的改革，这个上台这么改，那个上台又那么改，那么国企占比重的股市，又怎么可能完善？而且监管出了意外才开始反思，动作有很大的延迟，反映有滞后性。以上问题都严重影响并阻碍了中国的股票市场自身发展和运行情况。

（二）上市公司的管理还不够完善

现在来说，我们国家的上市公司累积了不少的管理经验，大部分都与内部控制制度有关，目前来说现在的内部控制制度有着良好的趋势在一直发展，不过，也有一定的弊端。上市公司管理不完善的的原因如下：

1.内部控制制度不科学

不少上市公司是有内部制度管理条例的，但却只是在文字上体现，没有实行，企业层面内部控制是业务层面内部控制的基石和土壤。企业内部控制属于与财务报告间接相关的内部控制。一般来说，企业层面的内部控制缺陷可能不会导致控制失效，反而会增加业务流程层面的控制风险。缺陷的评估应该基于企业级别缺陷所导致的业务流程级别风险控制的可能性。只有一个空洞的内部控制制度，没有真正发挥内部控制制度的真正价值。

2.内部监督不够完善

内部控制制度是一个操作系统，内部控制制度的运行需要大量的管理活动和制度监督来实现，所以要保证内部控制制度能够发挥其作用，就必须对其进行监督。目前，我国企业的监管往往流于形式，没有得到落实。

总之上市公司资料是否真实可靠。一个良好的内部控制制度能够有效的为控制程序与政策设计的健全性和执行的有效性做出合理判断，进一步发现内部控制的缺陷并有针对性地克服，及时堵塞管理漏洞，防范偏离目标的各种风险，持续促进企业内部控制体系的自我完善，为公司规避风险，开源节流，形成企业的核心竞争力提供保证，从而使上市公司能够以最优状态持续经营下去，实现企业价值的最大化。反之，若一个上市公司的内部控制制度不健全，抑或是董事会、高级管理人员对其重视程度不够，都会使之前上市的努力功亏一簧，或者一把手独断专权，都会对企业有毁灭性的打击。事实上，在上市公司经营过程中，当一切都由大股东决定时，很难有真正的公司治理，有时会践踏少数股东的利益。

（三）股票市场的管理机制和法律存在漏洞

对于我国特殊的国情，股票市场的发展并不符合客观规律。经济不完善，制度不完善，XX需要引导市场建立。市场的自控能力和监管能力不足的情况下。操纵股票市场的行为不断发生，秩序的混乱，股民的利益难以得到保证。虽然XX积极的调整和完善。依旧有不少问题的存在，问题的关键在于股票管理体制和行为的不规范，不完整。我国的法律对违法操纵股价行为有严格的规定，并且有惩治手段。但是，相关的民事责任中，一直未能形成一定的民事赔偿制度。这在一定程度上降低了违反者的违法成本。由于行政处罚和刑事处罚在获取非法利益方面的危害性都小于操纵者，因而对投机分子没有警戒作用。股民也会为此感到心灰意冷。所以我们有完善我国股票相关的法律，保障股民的权利，这样市场才会有生机。

（四）市场舆论对股市的影响很大

舆论有可能改变市场预期，因此价格有进一步变化的可能。我们媒体对股票市场的短期影响很大。媒体能够带动市场情绪，对投机市场短期威力很大，而对成熟市场影响很小。如果是成熟市场的话，媒体对它的影响不大，就好比欧美日韩等股票，因为本身他们是价值投资，不会因为媒体的播报影响企业真正价值。而且他们散户少、机构多，机构炒股比较理性，不会因为媒体带节奏就受太大影响。而我们A股充满了投机氛围，散户又多，这个时候就会因为媒体带节奏而影响情绪，从而影响股票涨跌。

（五）监管部门缺乏独立性，监管水平不高

自中国证券市场成立以来，中国的监管机构与上市公司一直将其视为一个融资场所，并没有意识到融资后，相应的责任和义务。监管层面，监管机构更多考虑的是如何控制上市，而忘记了上市后的业绩、公司管理结构和投资者该有的收益。一方面，监管部门不了解资本市场，缺乏监管能力。另一方面，我国证券市场监管机构缺乏独立性，受到政策与领导层的制约，无法实行独立监管。

五、股市现存的问题措施建议

（一）完善股票市场的运行机制

现在，中国的上市制度依旧是是审批制度，所以市场存在“进入难”和“退出难”的这个难题。证监会对股份数量和股票的上市时间有决定权。这种制度出现的原因有两个：一方面与我国经济发展水平有关，这会不利于企业自主选择融资规模和融资窗口：另一方面与我国不完善的法律框架体系有关。这将会导致腐败和寻租。之所以选择这个制度，是因为XX给出了保护投资者的理由，监管机构应该从上市企业中选择优质企业。然而,出现在股市丑闻在过去的20多年,原因不是上市公司的质量和投资者的投资能力,而是由于监管机构未能提供一个公平、公正、开放的投资环境。此外，业绩不佳的上市公司难以退出是中国股市的一个劣势。

在审批制度下，上市公司的壳资源已成为稀缺商品，在这种制度下，壳资源是上市公司快速上市的捷径。常常，濒临破产的上市公司在重组或者更换壳资源后，却经历了非常多次的停牌。这是我国股市特有的一种奇怪现象。只有完善了中国股市的退出机制，完善审批制度，给股票市场足够的自由度，才能实现优胜劣汰。

（二）投资者提高风险防范能力和决策能力

理性投资是防范风险的最重要的能力，但股民常常因为股票价值波动大而失去理智。理性投资对于我们来说非常重要！投资者应该认识到自身情绪对于股价的影响作用，学会控制自身情绪。在进入市场之前对市场要有一定的了解，不要盲目的追高或者杀跌。乐观的心态面对盈亏。要用发展的眼光评估某只股票的价值，避免投机性投资。在投资的时候应该树立价值投资理念，选取风险程度低的股票作为投资对象，从而降低风险。提高风险防范能力，其实说起来也很简单，就是要让自己的预测变得准确，最简单也是最有效的方法主要有两个，一是熟悉你所购买的股票的情况，而且能够实实在在的掌控的住，而不是靠感觉；二是做风险对冲。期货，期权也可以，但前提是你已经达到所决策投资领域的专家级别的人物。总而言之，投资一定要自律！谨慎！

（三）监管者控制引流市场情绪

在信息爆炸和自媒体盛行的时代，投资者不去判断和辨别真实和虚假的信息，这将导致巨大的投机波折。每个人的经验和认知是不同的，对信息的解释也是不同的。随着网络言论影响力的不断增强，已经证明谁能控制舆论的方向，谁就最具有权说话和控制局势。中国股市中有众多的中小投资者，投资者更倾向于根据坊间信息做出决策，如果不筛选信息，将会导致非常严重的决策失误。上层监管机构需要建立网络舆情管控机构，在事件发生前甚至事件曝光前掌握舆论的主导力量，积极解决虚假甚至有害的言论。

（四）完善股票市场监管机制

首先，要改革审批机制，消除信息不对称和寻租交易等不规范行为。监督者需要设立一个健全规范的法律法规，遵守执行相关的制度，完善相关法律。依法规范上市公司监管。通过规范相关法律法规，加强监督，在制度上防范上市公司的违法行为。从XX监管机构到上市公司的全体管理者，一定要认真了解和掌握与上市公司有关的法律条文，使上市公司回归规范、公平、公正、守法的经营轨道。结合我国的实际情况，实行以行政监管为主体、以证券业自律监管为辅助的制度。建议赋予地方证券监督管理委员会更大的权力，使其不足以影响地方XX的利益。我们应该把重点放在预防上。中国证券监督管理委员会和证券交易所也应制定明确可行的退市机制，及时清理出资本市场中亏损严重、存在欺诈行为的上市公司。

六、结论

上市公司股价的变动是轮动的，比如汽车行业的上涨，基本上所有行业板块也会上涨。券商板块的上涨，基本上所有的证券股票都会上涨。随着世界经济全球化的发展，中国经济市场的重要性越来越突出，大国担当越来越明显，中国力量在全球占有不可小看的力量，中国股市在全球经济市场也愈发重要，中国股市也将成为世界上最重要的市场成为整合和重组世界上最重要的经济资源和地方，中国股市的发展前景将是无限的。但是我们不应该盲目乐观。股市繁荣，大部分行业都发展好，但不一定每个行业都好。股市不好，大部分行业都会不好，中国发展经济的同时，全球经济也要发展。在全球经济发展的背景下，中国的股市更高更快的发展，要克服许多困难。比如完善市场监督体系、控制市场舆论，公开透明数据避免寻租，建立完整的行政法律制度，增强监管的透明度，避免权力的滥用，影响监督效果。能够把这些做好，中国股市也将成为世界上最重要的股市之一。

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致谢

路漫漫其修远兮，吾将上下而求索，四年的大学生活转眼就要结束了，在这个春光和照的春天，我也即将踏上人生新的旅程。

学贵得师，亦贵得友。这里我结识了学识渊博又平易近人的老师，感谢每一位在我学习和生活上有帮助过的老师。特别感谢我的论文指导老师—龚永青老师，在整个论文写作的过程中，都是龚永青老师耐心指导，竭尽全力的帮助，真挚的感谢龚永青老师对我的指导和关怀。感谢大学四年马英子辅导员的无微不至的照顾，真诚的感谢。

平生感知己，方寸岂悠悠。感谢我的舍友们对我四年来的包容和关怀、帮助与支持。缘分让我们四个人相聚在一起，花开花落总无穷，唯有友情藏心中。感谢所有帮助过我、给予我善意微笑的所有同学，祝大家前程似锦。

借此机会，特别感谢含辛茹苦养育我的父母，这么多年的求学之路，感谢他们在背后默默的支持，他们的无私奉献和爱是我前进路上的动力。祝愿我的家人都身体健康，和睦美满。

2020年的春节疫情虑神州大地，我在家中完成论文的撰写。感谢强大的祖国成为我们每一个国人坚强的后盾，感谢这次疫情中最美的“逆行者”，最英雄的“战士“及所有疫情的工作者，正是因为有你们，我才可以安心在家完成我的论文。愿历经坎坷，山河可无愚，人间皆可安。

凌冬已过，皓月长明，疫情终时，这人间仍是性格滚烫。水木清华，江山如故。