企业财务报表分析——以万集科技为例

摘要

随着社会的发展，市场经济体制的逐渐完善以及财务制度的趋于规范，财务报表作为商业语言的载体，受到人们的密切关注。财务报表基本反映了公司的经营情况，而财务分析则是通过找出财务报表各项指标之间的关系，进行分析和总结，从而评价企业的财务状况和经营成果。财务报表分析对企业财务管理以及运营管理有着非常重要的作用。合理的解析企业的财务报表，可以准确的映射出企业的经营状况，探究财务风险等多方面的综合问题，所以，企业需要特别关注企业财务报表分析所产生的重要影响。

本文采用案例分析法，选取万集科技作为研究对象，在收集万集科技2016年至2018年三年期间年度财务数据的基础上，对财务报表进行分析，全面分析万集科技公司的四大能力指标。通过分析发现万集科技公司在经营管理过程中存在一些问题，并对这些问题提出相应的改进建议，希望对万集科技公司未来发展给予帮助。

关键词：万集科技；财务报表分析；问题；建议

一、绪 论

（一）研究背景及意义

随着社会的发展，市场经济体制的逐渐完善以及财务制度的趋于规范，财务报表作为商业语言的载体，受到人们的密切关注。科学地分析财务报表，有利于管理者更好地经营决策，促进企业发展。企业财务人员要找出财务报表各项指标之间的关系，进行分析和总结，可以准确认识企业的财务状况和经营成果，这是企业通往成功重要的一步。财务报表分析对投资人员与经营者的投资经营计划有非常重要的作用，所以，企业需要特别关注企业财务报表分析所产生的重要影响。

财务报表的分析对企业每个利益群体具有十分重要的意义。对于经营者而言，准确的对财务报表进行分析有利于改善企业的经营决策；对于投资者而言，科学合理的对财务报表进行分析有助于投资者做出合理的投资决策。与此同时，财务报表分析有利于债权人做出科学的信贷决策。因此，本文对万集科技的财务报表进行分析，发现万集科技公司财务报表中反映的问题，并提出解决思路，有利于促进企业稳定的发展。

（二）研究现状与文献综述

财务报表分析是指财务报表的使用者，在对财务报表上的信息进行科学合理的分析以了解企业的财务状况与经营成果，并预测未来的盈利能力和企业的现金流量，为相关经济决策提供科学的依据。

刘佳（2019）研究认为财务分析是企业财务管理以及运营策略管理的重要基础之一，合理的企业财务状况分析评估能够为其发展战略制定和财务规划管理提供有效的借鉴作用[1]。陈夏梓（2019）研究认为通过财务报表分析，从增长率分析来看，美的集团应保持稳健的融资结构，可以看出美的集团的可持续增长率较高[2]。汪蕊（2019）认为不能只对公司财务报表里的数字进行分析，要将企业财务报表里的数据结合其它的相关数据进行分析才能反映公司的实际状况，改善公司的经营策略，提高经济收益[3]。常向丽（2019）认为对财务报表进行科学分析除了可以了解到公司实际经营情况外，还可以为公司的经营决策提供相应的建议[4]。李璠（2018）认为财务报表是以特定的格式反映企业某段会计期间的经营情况的数据，只对财务报表进行简单的分析不能给报表使用者带来全面有效的信息[5]。张倩（2019）认为财务报表分析过程本质上是比较与分析的过程[6]。王利（2019）认为科学地分析财务报表，找出财务报表各项指标之间的关系，有利于管理者更好地经营决策，促进企业发展[7]。马月（2019）研究认为财务报表分析对投资人员与经营者的投资经营计划有非常重要的效用[8]。高雪春（2019）认为通过财务报表分析，跃岭股份有限公司应该保持稳健的融资结构，合理的财务状况分析能够帮助企业更好地经营管理[9]。李智铭（2017）认为合理的财务分析有利于提升管理者的管理效率并帮助他们做出正确的管理决策[10]。Leopolda Bernstein（2016）认为财务分析是一个综合分析的过程，可以判断各种情况下形成的因素[11]。

综上所述，财务报表分析对企业财务管理以及运营策略管理有着必不可缺的作用，科学合理的分析企业财务报表有利于了解企业经营情况。因此，本文以万集科技公司为例对企业财务报表进行分析，通过分析探究万集科技公司经营中存在的问题，并提出相应的对策，希望能够促进该企业长远稳定发展。

（三）研究方法

本文主要所使用的研究方法是把某个具体公司作为论文研究对象的案例分析法。运用了两种财务报表分析方法。其一为对报表内单个数据进行推理分析的单项指标分析法和比起它更为全面的综合分析法。两种方法相结合，根据该案例公司的真实情况，对该案例进行科学分析。

（四）研究内容

第一部分为绪论，主要阐述了本文的研究背景、意义，现状和文献综述，及研究方法、内容和创新思路；

第二部分主要介绍了与财务报表分析相关的理论基础。

第三部分是对万集科技公司财务报表进行了具体分析，并找出问题。

第四部分对万集科技经营管理中存在的问题提出相应的解决对策。

第五部分为结论，是对本文进行的总结。

（五）创新思路

本文通过案例分析的形式研究财务报表分析并从理论上阐述了企业财务报表分析的理论依据和作用机制。本文的创新思路：基于财务报表分析的相关理论基础，以万集科技公司为切入点，分析企业经营状况，从而对企业的财务能力做出评价，找出存在的问题，并提出了相应的对策，希望能够促进该公司稳定发展。

二、企业财务报表分析理论基础

（一）财务报表的分类

1.资产负债表

资产负债表是反映企业在某一特定日期全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表。

2.利润表

利润表是某一特地时期内公司经营成果的会计报表。由于它反映的是某一期间的情况，所以又被称为动态报表。

3.现金流量表

现金流量表是记录公司现金及现金等价物的流入和流出表，企业必须对现金进行估值，因此有一种说法是“现金为王”。

（二）财务报表分析在企业经营决策中所发挥的作用

1.可以增强风险控制

经营者可以在对财务报表上的信息进行科学合理的分析后了解到企业的债务水平和资本结构，并预测未来的盈利能力和企业的现金流量生成能力。以此加强风险控制，从而做出科学合理的经营决策。

2.可以改善内部管理

通过对财务报表的分析，可以了解企业内部的收入形成，成本结算和费用支出的情况。将收入和成本与上一期间进行比较，可以使管理人员发现内部生产和销售环节中的问题，并做出合理的决定，改善内部管理。

三、万集科技公司财务报表的具体分析及存在的问题

（一）公司简介

北京万集科技股份有限公司是一家专注于为城市公路交通用户提供动态称重以及短程通信两大系列产品的研发和生产的高新技术企业，注册资本10994万元。万集科技作为国内最大的动态称重供应商之一，自成立以来，公司主营业务水平稳步提升，经过近二十年的发展，公司在交通检测领域能够满足顾客各种需求，得到国内外智能交通信息采集行业客户的广泛认可。

（二）万集科技公司财务报表的分析

1.公司财务报表分析

（1）对资产负债表的分析

表3-1 万集科技2016年–2018年资产负债表单位万元

通过观察万集科技2016年到2018年的资产负债表可以看出，万集科技的总资产在近三年保持较快的增长，2016年该公司总资产为10.91亿元，2017年总资产为11.17亿元，与2016年相比增长了2600万元，增长比率为2.38%，2018年总资产为12.51亿元，与2017年相比增长了1.34亿元，增长比率为11.11%。

应收账款的总体增长呈上升趋势，2016年万集科技的应收账款为3.604亿元，2017年提升至4.702亿元，相比2016年明显增长了30.47%，而2018年的应收账款更是达到了5.435亿元，相对2017年增长了15.59%。万集科技应收账款较大，会对公司业绩造成不利影响，具有坏账风险。

流动负债三年间持续上升，2016年该公司流动负债为3.426亿元，2017年提升至3.553亿元，增长比率为3.7%；2018年万集科技的流动负债达到4.416亿元，相对2017年增长了8630万元，增长比率为24.3%。而非流动负债2016年为488.1万元，2017年降低到396.4万元，下降了91.7万元，跌幅18.79%；而2018年非流动负债则上涨到4802万元，相较2017年增长率达1111.40%。

万集科技资产的规模在三年内总体呈上升趋势，公司发展较为平稳。通过观察三年间的资产负债表可以发现在资产负债表中的几个关键数据中，其中波动较大的数据为应收账款和负债。

负债增长主要由于应付票据及应付账款和其他应付款以及长期借款增长所导致的，因为应收账款及应收票据收回速度较慢，因此公司没有多余现金支付货款并于2018年借入4595万元的长期借款以维持正常经营现金流。

（2）对利润表的分析

表3-2 万集科技2016年–2018年利润表单位万元

对利润表进行全面分析，可以得到企业在一定时期内的获利能力和相应的盈利情况，外加对成本费用以及收入的全面分析，了解企业在这段时期内财务情况变化发生的原因，判断各个业务对企业总体盈利的贡献，有利于公司制定相应的经营发展战略。

通过观察分析可知，万集科技在2016年-2018年的营业收入总体上涨，2016年万集科技实现营业收入总额6.357亿元，2017年降低至营业收入总额6.286亿元，减少了710万元，减少率为1.1%。而2018年营业收入总额达到6.923亿元，与2017年同期相比增长了6370万元，增长率为10.13%。

营业总成本变化为：2016年万集科技营业总成本为5.869亿元，2017年增长至营业总成本为61440万元，增长率为4.69%。而2018年营业总成本更是达到了7.241亿元，同期增长率为17.8%。

营业利润变化为：2016年万集科技营业利润为4882万元，2017年减少至3816万元，减少率为21.84%。而2018年营业利润更是减少至-208.1万元，与17年同期相比减少了4024.1万元，减少率为105.54%。

万集科技在2016年相较之前在营业收入和营业利润保持一定的增幅有两方面因素：一是在15年全国ETC联网建设成功后，ETC标签销售数量持续增长到了3117500片，增长了63.37%。二是激光产品的飞快发展：万集科技在交通领域的激光测距技术创新应用，已成为国内首家推出激光互调设备的制造商，赢得了客户的信赖，实现营业收入3,254.93万元。

但可以看到2017年该公司的收入发生改变，是因为在2017年ETC电子标签的发行周期放慢，且同短时间所有者的单位购买价下降，导致ETC行业整体下滑。该公司17年该项目只卖了176.53万张，比2016年下降40.25％。但是，由于万集科技销售了1637套路边天线，因此ETC路边天线的利润达到5656.5万元，相比2016年有了89.78％的提高。

而在2018年营业收入比2017年期增长10.13%，利润总额却下降105.46%，这是因为ETC及部分主营业务整体趋于稳定。 该公司增加了对研发成本的投入；且为了公司的长远发展，公司场地扩大，年租金支出比2017年增加更多，这较大地影响了公司的净利润。

（3）对现金流量表的分析

表3-3 万集科技2016年–2018年现金流量表单位万元

分析万集科技经营活动产生的现金流量如下： 2016年该公司的经营活动产生的现金流入总量为7.083亿元，2017年为5.912亿元，下降了7.2%。2018年现金流入总量为7.777亿元，同期相比上升了31.5%。这是因为2018年该公司的收回货款与2017相比增加更多。

该公司经营活动产生的现金流量净额的变化：2016年该公司现金流量净额为-1209万元，而2017年降至-7746万元，下降了540.89%，这是因为2017年该公司相较2016同期增加了很多未达到结算期的项目。2018年该公司现金流量净额为-2473万元，与2017年同期相比增加了68.1%，这是因为2018年该公司与2017年同期相比收回更多货款。经营活动所产生的现金流量上下波动，因为该企业经营规模的扩大导致这三年万集科技经营活动产生的现金流量净额较低甚至为负，包括研发技术成本、税费、人工、租金等成本支出的增长，再加上很多货款回收还未到结算期。2018年现金流增长的原因是2018年万集科 技收回货款较多、收到赎回理财产品资金、同时减少股权投资支付款。这说明万集科技应及时调整经营战略，积极回收货款。

在投资活动方面：2016年该公司投资活动产生的现金流量净额为-1.029亿元，这是因为在2016年该公司购买了大量的固定资产并将未使用的募集资金用于购买银行的受资本保护的财富理财产品。2017年为-8761万元，与2016年相比增长了14.89%。2018年该公司的投资活动现金流量净额为2885万元，相对于2017年大幅增长了132.93%，因为该年支付股权投资款减少和收到理财产品资金、以及减少了对其的投资。

2.公司财务能力分析

（1）偿债能力分析

表3-52016年-2018年万集科技相关偿债能力指标

通过观察表3.5可以得知，万集科技在2016年-2018年的流动比率分别为2.83、2.51、2.27均保持在正常值，说明万集科技这三年流动资产和流动负债的比大概是在较为合理的范围；万集科技的速动比率分别为2.34、2.13、1.82均在1以上；万集科技的现金比率比分别为94.84%、56.03%、48.19%均在20%以上，其中2016、2017年的现金比率更是超过了50%，这意味着万集科技的资金流动性与短期偿债能力较强。而在2018年这三项比率都有小幅下降，是因为该年度万集科技的流动负债大幅增加和货币资金减少所导致的。

而在长期偿债能力方面，虽然近三年万集科技的股东权益比率总体小幅下降，意味万集科技的债务杠杆有所上升，股东在公司资产总额中所占的比例小幅下降，是因为其回购了部分已授予但未解锁的限制性股票。产权比率2018年较前两年有所上升，其长期偿债水平略微下降。公司的资产负债率这三年也有所小幅上涨，代表着万集科技的负债水平有所上升，这和万集科技近年来的扩张有关，但总体而言还是略微低于合理水平40%-60%这个区间，说明万集科技在这三年期间采取适当负债经营策略，保持了良好的长期偿债能力，但资产负债率仍然较低，应当更加注重发挥适当的财务杠杆，以促进企业的快速合理发展。

（2）盈利能力分析

表3-42016年-2018年万集科技相关盈利能力指标

表3.4由万集科技2016年-2018年的相关财务数据计算得来。对万集科技的盈利能力分析如下：万集科技三年间主营业务利润率均高于30%，但总体而言有所下降。万集科技的销售净利润逐年下降从10.91%一直到0.89%；原因在于虽然公司主营业务增长速度有所提高，但因为该行业的发展较为缓慢，导致整体价格的下跌。以及公司对新产品的研发投入增加，成本增加，在很大一方面影响了公司的利润。

净资产收益率逐年递减，净资产收益率2018年更是大幅下降到了0.87%，是因为公司在2018年营业收入和净利润大幅下降；由于国家交通流量调查系统第二阶段建设的延迟，激光产品业务与预期收入有所不同。该公司增加了对智能网络等新产品研发成本。同时，为了满足公司规模扩大导致经营场地扩大的需要，年租金成本比上一年增加了更多，管理费用同比增长37.02%。导致净资产利润收益率下降。

（3）营运能力分析

表3-62016年-2018年万集科技相关营运能力指标

万集科技的应收账款周转率在三年间在下降和相对应的应收账款周转天数逐年上涨，说明万集科技的应收账款运营效率有所下降，原因是业务合同执行期和结算周期一般较长。这样会对公司业绩造成不利影响，具有客户延迟验收和坏账风险的可能，在未来的经营中需要进一步加强应收账款的管理。

万集科技的存货周转率三年间总体而言在行业内都相对较低，这代表着万集科技的存货运营效率较差，需加强对存货的控制和管理。

该公司的总资产周转率与流动资产周转率与2017年相比虽然在2018年有略微的上升，但三年间总体而言还是有所下降，是因为公司在2018年经营状况受到外部环境影响ETC电子标签的营业收入降低。此指标代表公司资产的利用效率，所以万集科技在此方面存在不足之处，需要提升整体的资产运营水平、要提高经营效率，提高资产利用率。

（4）成长能力分析

表3-7 2016年-2018年万集科技相关成长能力指标

公司的发展能力是一个相对的概念，本文主要从净利润、营业收入、总资产和净资产的增长率这几个方面对万集科技的发展能力进行分析。

主营业务收入增长率从2016年直线下降至2017年，是因为此阶段公司从成长期迈入稳定期，2017年该公司加大了对新业务、新技术的研发投入，2018年万集科技主营业务收入增长率有所回升。

净利润增长率三年来则是逐年下降，并且在2018年大幅下降达到-83.6722。是因为虽然该公司在2017年加大对新业务、新技术的投入，业务规模有所增长。但2018年该公司的部分项目建设有所延后且其在2017年基础上加大了对研发成本的投入，并扩大公司规模，使公司营业收入增幅小于营业成本，导致营业利润的下降和增幅下降，因此净利润增长指标下降。

净资产增长率与总资产增长率也是同其他指标一样有所下降，但依然保持为正，这与万集科技的发展战略有关，公司处于扩张的阶段。公司产能不足的情况将得到较大改善，市场竞争力将得到进一步提高。

（三）基于财务报表分析探究公司存在的问题

通过对万集科技2016年-2018年的财务报表的分析研究，发现了万集科技在经营中存在一些问题作出以下总结：

1.应收账款风险

万集科技应收账款相对较大，会对公司业绩造成不利影响。公司业务合同结算周期较长，工程资金的结算有一定的条件，具有客户延迟验收和坏账风险的可能。

2.成本及费用上升

虽然万集科技所在的智能交通行业发展迅速，但也受到成本上升与要通过大量研发成本投入来维持企业竞争力的压力。万集科技近年营业利润呈下降趋势，18年与上年同期相比下降了105.45%。这是因为交通流量调查系统第二阶段建设的延迟，激光产品业务与预期收入有所不同。该公司增加了对ETC智能网络等技术的研发测试投入，且因公司扩大经营规模以满足长期发展需要，年租金成本比上一年增加了更多。如果成本和费用增长超过收入增长率，则该公司将来将面临经营业绩波动的风险。

3.盈利能力下降与核心竞争力风险

万集科技的盈利能力自2016年以来一直有所下降，主要因为公司投入大量成本在新产品与新技术的研发与公司扩张。若新研发的技术产品没有跟上行业的发展，就没有办法保证公司核心技术的创新性与领先性，影响公司的盈利收入与在ETC行业的核心竞争力。

4.存货周转率低

万集科技的营运能力自2016年以来一直在下降，库存周转率太低，是因为资产中库存占比高，ETC行业的产品更换速度快，其他行业容易出现存货减值风险，容易对公司的利润造成较大影响。

5.现金流量不稳定

万集科技虽然在2018年回收了一部分货款，现金流量有所增长。但因为在新产品研发与公司扩张投入较多资金，且还有很大一部分应收账款没有回收。导致公司在经营现金流上存在一定的风险。

四、优化万集科技公司经营管理水平的基本对策

1.加强对应收账款的管理

万集科技要巩固对相应应收账款的监管，提高账款回收率。另一方面，公司应严格控制销售合同的质量，减少或避免占用大量资金，周转较慢的合同，适当提高合同预付款比重，增强合同执行能力。从而提高公司的经营效率，减少坏账损失，缓解公司的经营压力。

2.加强成本费用管控

万集科技一方面应该加强公司的成本管理控制，科学的控制成本费用；另一方面应该加强对产品成本控制，提升公司新产品的研发效率，优化研发产品的业务流程，从而达到降低成本、降低风险的目的，提升公司竞争力，促进公司业绩的稳定发展。

3.明确战略，提高竞争力

公司应该明确制定相应战略规划，提高公司的创新能力。一方面增加品牌的影响力；另一方面提高在消费者群体中的认同度，做好市场信息收集工作，了解消费者需求。以此帮助新产品的研发，提高企业核心竞争力与盈利能力，保持公司在该行业核心技术的领先地位。

4.加强存货管理

万集科技的库存周转率较低。因此，万集科技必须在满足库存需求的同时，做好库存预算和控制，尽可能减少库存，并尽快加快库存周转。简而言之，公司有必要尽可能减少库存相关成本，另一方面，也要缩短库存周转时间并提高库存周转率。

5.合理保证现金流

因为万集科技近年来偿债能力较为优秀，可以考虑适当向金融机构借入短期与长期借款，降低现金流断裂的风险以缓解来自资金的压力。

五、结论

在我国市场经济体制的逐渐完善以及财务制度趋于规范的背景下，本文在对万集科技公司所处的行业背景以及公司概况简明介绍后，分析了万集科技的财务报表。通过分析发现该公司存在以下几个方面的问题：该公司有很大一部分应收账款没有收回，且存货周转率稍低再加上公司因核心竞争力发展需要在研发成本方面投入较大，导致公司在现金流量方面也存在一定的风险。为此，本文认为该公司当务之急是必须要加强对应收账款的管理，其次在提高公司创新能力的基础上通过优化成本费用管理与加强对存货的管控一定程度上减少成本，并且可以通过利用财务杠杆的方式缓解来自资金方面的压力。希望能够促进该企业稳定的发展。

参考文献

[1]刘佳.东阿阿胶股份有限公司财务报表分析[J].经济师,2019(11):93+95.

[2]陈夏梓.我国家电企业财务报表分析——以美的集团为例[J].中国商论,2019(16):198-199.

[3]汪蕊.食品制造企业财务报表分析——以上市公司莲花健康为例[J].行政事业资产与财务,2019(02):74-76.

[4]常向丽.企业财务报表分析方法[J].合作经济与科技,2019(01):144-145.

[5]李璠.企业财务报表分析存在的问题及对策探析[J].中国商论,2018(27):135-136.

[6]张倩. YX汽车股份有限公司财务报表分析[D].沈阳理工大学,2018.

[7]王利.企业财务报表分析在财务管理中的作用[J].现代经济信

[8]马月.浅谈财务报表分析[J].财会学习,2019(14):71-72.

[9]高雪春,付磊.上市企业财务报表分析——以浙江跃岭股份有限公司为例[J].现代商业,2019(27):116-117.

[10]李智铭.浅谈企业财务报表分析的局限性及解决对策[J].中国商论,2017(29):126-127.

[11]LeopoldA.Bernstein, John J.Wild.Financial Statements Analysis[M].Peking University Press，2016:27.

致谢

本文是在朱培源老师的精心指导下完成的。论文从选题到完成的整个过程中，得到了朱培源老师的热情帮助和精心指导。朱培源老师严谨的治学态度、渊博的专业知识、敏锐的学术眼光、精益求精的精神给我留下了深刻的印象，并对我的学习和工作产生极大地促进作用。在论文完成之际，我要感谢老师对我在四年学习和生活中的关心和教诲，特此表示深深的敬意和感谢！

在此，还要感谢张金寿、彭良军等老师在四年的学习我的帮助和支持。他们所讲授的《企业财务分析》、《中级财务管理》等课程给我思想的启迪，从他们所讲授的课程中我学到了企业财务分析与中级财务管理的基本知识，这些知识在我研究的过程中发挥了巨大的作用，使我能够顺利完成课题的研究和论文的写作。衷心感谢朱老师给予的帮助！同时我还要感谢辅导员马英子老师与吴飞老师无微不至的关怀！感谢刘老师、老师等所有任课老师的精心授业和教辅人员的辛勤工作！

本文在写作过程中参考了大量的文献资料，主要文献资料已开列出来，本文的有些句子或段落引自这些参考文献。在此向所有的作者表示深深的感谢！

企业财务报表分析——以万集科技为例

价格 ¥9.90 发布时间 2023年3月14日

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