浅谈明舟公司融资问题及对策

摘 要

企业融资是一项关系到企业生存和发展的课题，只要是企业，就无法躲避这个问题。而中小企业作为国家政策扶持、鼓励的群体，其融资问题更是重中之重。本文将通过研究明舟公司目前的状况，总结其面临的融资问题，发现融资难的原因与企业自身经营管理状况息息相关，外部因素的存在固然会影响到企业的融资，但真正有巨大影响的恰恰是企业自身的原因。面对这些问题，为明舟公司提出化解这些难题的建议，从外部与内部因素的角度提出相应的建议。只有内部和外部因素都能够得到解决，才能真正解决中小企业融资难的问题，才能实现中小企业的发展，推动国家经济发展。

关键词：企业融资 内部控制 融资风险

一、引言

自改革开放以来，我国经济不断发展，经济增长速度逐渐趋于平缓，国家出台了各种鼓励中小企业发展的政策，国内各中小企业不断发展，各行业呈现出欣欣向荣的势态，特别是文化产业。自从加入WTO以后我国开始重视文化方面的建设，XX出台了各种文化政策，鼓励文化产业的发展。发展文化产业不仅能够支持社会主义文化的建设，还能够进一步扩大内需，拉动国民经济增长。目前我国经济不断发展，人们走向小康生活。在解决温饱问题后，人们开始注重精神方面的东西。而能够满足人们精神方面需求的就是文化产业，为满足人们的需求，文化产业的发展迫在眉睫。而企业的发展永远离不开资金的支持，企业就像是一台机器，资金就是驱动机器运转的动力来源。所以资金的融通是每个企业都需要面对的问题，运用的好，有助于企业的发展壮大；运用的不好，可能会导致企业的破产。

目前中小企业在融资方面仍然存在着许多问题；例如：融资困难、融得资金少、缺乏管理、融资方式不合理等，融资面临的问题根据行业特征，其难易程度也不同，以无形资产为主的行业一般都很难融资；以有形资产为主的行业能够利用有形的资产进行抵押融资，更容易获取到资金。文化产业就是以无形资产为主的行业，且文化产业需要前期投入资金，资金的回收周期也不稳定，推出后十分依赖市场上消费者的反应，所以文化产业更难融资。文化产业作为XXX的经济增长点，是推动XXX我国经济发展的巨大动力。特别是游戏领域，根据中国网科技报告显示2019年全年游戏行业收入额超过3100亿，增长幅度达到10.6%。本文通过对明舟公司融资方面存在的问题进行分析，提出相应的对策，为明舟公司出谋划策，也为同样面临该问题的其他公司提供参考。

二、企业融资相关理论概述

（一）企业融资的概念

企业融资是指以企业为主体融通资金，使企业及其内部各环节之间资金供求由不平衡到平衡的运动过程。当资金短缺时，以最小的代价筹措到适当期限，适当额度的资金；当资金盈余时，以最低的风险、适当的期限投放出去，以取得最大的收益，从而实现资金供求的平衡。企业融资是指企业向外部有关单位和个人以及从企业内部筹措生产经营所需资金的财务活动。

（二）企业融资的分类

企业融资按照有无金融中介分为两种方式：直接融资和间接融资。

直接融资是指不经过任何金融中介机构，而由资金短缺的单位直接与资金盈余的单位协商进行借贷，或通过有价证券及合资等方式进行的资金融通，如企业债券、股票、合资合作经营、企业内部融资等。间接融资是指通过金融机构为媒介进行的融资活动，如银行信贷、非银行金融机构信贷、委托贷款、融资租赁、项目融资贷款等。直接融资方式的优点是资金流动比较迅速，成本低，受法律限制少；缺点是对交易双方筹资与投资技能要求高，而且有的要求双方会面才能成交。

相对于直接融资，间接融资则通过金融中介机构，可以充分利用规模经济，降低成本，分散风险，实现多元化负债。但直接融资又是发展现代化大企业、筹措资金必不可少的手段，故两种融资方式不能偏废。

（三）企业融资的主要渠道

企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道，其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；协助企业融资即企业的外部资金来源部分，主要包括直接融资和间接协助企业融资两类方式。直接协助企业融资是指企业进行的首次上市募集资金、配股和增发等股权协助企业融资活动，所以也称为股权融资；间接融资是指企业资金来自于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动，所以也称为债务融资。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部协助企业融资已经很难满足企业的资金需求。外部协助企业融资成为企业获取资金的重要方式。外部协助企业融资又可分为债务协助企业融资和股权协助企业融资。

三、明舟公司融资现状

明舟公司是一家上海的游戏公司，热衷于开发新的游戏模式，新的运营方式，核心是：将自己的才智与热情倾注到充满希望的逻辑艺术事业中，致力于构建独一无二的世界，制作出充满挑战乐趣与拥有艺术价值的游戏。公司经营范围包括：从事网络技术、计算机技术领域内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务，设计、制作、代理各类广告，动漫设计，创意服务，图文设计制作，电子商务，文化艺术交流策划等。

（一）明舟公司融资概况

明舟公司目前的融资方式有两种：股权融资和债权融资。长期融资渠道以股权融资为主，短期融资渠道以债权融资为主。债权融资是公司主要采用的融资方式，债权融资规模较大，但近年来明舟公司有改变融资结构的趋向，股权融资占比正在缓慢上升。

表1 明舟公司2015-2018年股权融资和债权融资两者占总融资额比（保留两位）

表2 明舟公司2015-2018年短期负债与长期负债占总负债比（保留两位）

表3 明舟公司2015-2018年融通资金利用率（保留两位）

（二）明舟公司融资管理体系融资决策依据

明舟公司的战略是以跟进市场变化为主题的，时刻关心市场的各种需求变化，以此作出公司的各种决策。而明舟公司会做出融资决策，大概有一下几个理由：其一，近期出现了资金短缺的境况。其二，开发新的游戏项目，需要大量的资金投入。其三，扩大企业的规模，需要建新的办公楼，购买新设备，招聘更多的人才。其四，出现新的投资项目。主要集中在企业的日常生产经营方面，融资计划的制定与实施，离不开公司的战略计划，前者为后者服务，后者因前者的实施而推动发展。

每个战略计划的实施都要进行严格的审批，以此作为依据来进行后续的融资工作。例如公司的开发新游戏项目，需要明确资源、原画、音乐、角色及建筑设计的预算问题，通过咨询市场上多家游戏公司的价格，以平均值得出预算数据，再从中挑选出最符合预算与开发制作要求的公司进行合作，需要信息收集部门收集好这些信息，以保证信息的准确程度。再对游戏开发项目组所需要耗费的水电费、人力资源费用、购进固定资产费用做出合理的估计处理。以上准备工作都做好时，才开启公司的融资活动。

明舟公司每年都会有各种需要融资支持的项目，游戏开发项目作为主要的资金消耗，每年都会有，只是开发多少款游戏，投入多少的区别，但有时会因为接受其他公司的外包，而停止游戏开发的计划。基本上都是看市场的需要而改变公司的游戏开发计划，因此融资计划也会有所改变。

2、融资与企业的发展

明舟公司目前通过股权融资与债权融资筹集到的资金，企业融通资金对企业的发展十分重要，需要保证有充足的资金支持公司的发展。这里将采用销售增长率和可持续增长率两个数据的比较进行验证。当销售增长率减去可持续增长率大于零时，说明以目前固定的融资数额下，公司通过销售带来的现金流量不能维持其自身发展的需要，现金短缺，公司仍然需要通过进一步的融资，来获取到足以支持公司发展的资金。当销售增长率减去可持续增长率小于零时，说明以目前融资到的资金，公司能够通过销售带来的现金流量维持其自身的发展，现金剩余。

表4 明舟公司2015-2018年销售增长率与可持续增长率比较情况（保留两位）

3、融资内部控制制度

融资面临的风险可以分为内部风险和外部风险，面对这些风险公司可以通过设计和完善内部控制制度来降低风险或者减少风险带来的损失。目前明舟公司并未设计专门的内部控制制度，来抵御风险。

明舟公司面临的风险有许多，主要是股东在融资的过程中可能因为一些原因，而不能实际支付应承的融资金额，造成的融资风险。内部风险主要集中在管理者身上，管理者作为人也会有判断失误的时候。

明舟公司目前还没有设置专门管理融资方面的内部控制制度。

融资决策审批，一般是由游戏开发项目组提出资金需求，然后经过公司管理者审批，通过后再由公司所有者审批。然后开始下发融资任务，由财务部门负责设计融资方案，方案经过公司管理者和所有者同意后，才对外进行融资，审批方面没有对具体金额做限制，都按照统一的标准进行，不经过公司法律部门审核。

融资需要提供担保的项目，基本没有对担保项目进行特定的决策审批制度，对担保的金额方面也没有特定的限制，只需经由公司管理者同意，即可进行担保。

融资计划的制定方面，重视生产经营需要一项，其他方面由于比重的原因没有重视。由公司财务部门来制定融资计划，一般以一年为单位制定融资计划，以历年的财务数据为依据，每年根据特定的增长幅度增加融资金额。计划方面全权由财务部门负责。

明舟公司不设置特定的融资后续审查监督部门，为减少公司日常经营产生的经费，所以没有设置，任务交由财务部统一管理。

融资市场信息收集方面，由基层工作者收集，统一汇报给信息收集部门，再由部门汇总发送给财务部门，为财务部门制定融资计划做参考。信息经过多个部门的转手，最后再交到公司管理者的手上，为公司管理者做出决策提供参考。

4、营业状况

由于文化产业的行业特征，推出的产品十分依赖消费者的反应程度，业绩与市场上人们的喜好直接挂钩。游戏领域这方面的特征表现的更明显，推出一款新游戏或者在营运中的游戏加入新内容、新活动，玩家如果喜欢，就会消费购买游戏道具；不喜欢，游戏公司的收入就会减少，甚至收不回游戏的开发设计费用。较为成熟的公司业绩收益的不稳定因素会相对来说少一些，因为他们不会把鸡蛋放在同一个篮子里，通过营运多款游戏来稳定收入。以下是明舟公司2015-2018年的营业状况数据。

表5 明舟公司2015-2018年营业收入额（保留两位）

表6 明舟公司2016-2018年净资产收益率（保留两位）

表7 明舟公司2015-2018年应收账款周转率（保留两位）

四、明舟公司融资问题的成因分析

（一）融资渠道单一

明舟公司目前仅采用了债权融资与股权融资两种渠道来筹集资金，而且这两种渠道仅集中采用一种方式，债权融资主要集中于向银行和企业的贷款；股权融资集中在固定几个股东的投资上面。融资的渠道过少，且这两种渠道能够筹集到的资金量较少，不足以满足公司的发展的需要，由上表3列出数据可知，2015年到2018年，明舟公司的融资利用率平均都在91.25%以上，虽然有一部分资金并不能实现完全的利用，但这个数据已经很不错了，尽管如此融通的资金还是不能够满足公司的需要。

从表4可得出信息，明舟公司2016年到2015年间的销售增长率小于可持续增长率，此时公司融资资金充足，能够支持企业自身发展。明舟公司在2017年和2018年这两年，由于文化产业的发展速度加快，在目前固定的融资金额下，无法通过销售带来的现金流量来支持企业自身的发展，这两年需要加大融资，以此获得能够支持公司自身成长的资金。

在2017年到2018年间，公司融资都不能够满足其自身的发展需要，两个数据相差0.41%，出现现金短缺的情况。这主要是融资渠道单一造成的，不能够支持企业自身的发展。

依靠传统的债权融资，要面向的是金融机构，特别是向银行。银行的贷款融资，不仅需要繁琐的审查程序，而且门槛很高，规范性强。要求公司出具符合国家统一的会计制度规定的会计资料证明企业的经营业绩是否真实可靠，审核企业的实力，再发放贷款。是否能够得到贷款，还与公司的信用挂钩，银行与企业之间的信赖是最难达成的，在以往银行经营的过程中，总会出现一部分中小企业向银行贷款，最后却还不上欠银行的钱，这让银行开始重视对贷款单位的信用审查，也不再轻易向中小企业发放贷款了，公司信用不达标的，就得不到贷款。相比中小企业向银行贷款难的现状，银行更愿意将贷款放给大企业，大企业虽然还款有保障，可是对资金的需求并不高，自身就有雄厚的资金，中小企业缺钱，但因为自身的发展状况较不稳定，还款没有保障，银行不愿意借给中小企业。只有改变这个境况，才能保证中小企业能够发展壮大，成为大企业。向银行贷款融资，不仅贷款难，且发放的贷款一般都较少，不如向其他公司贷款多。面向民间的贷款，透明度较低，不需要对外公布公司的财务数据，可操作的空间较大，但一般贷款利率都偏高，财务风险较大，所以也不是特别好的融资渠道。

股权融资主要依靠公司所有者的投资，以这种方式融资一般都要花费更多的财务成本，且公司想要上市，就必须对外披露公司的财务数据。股权融资不具备债权融资的抵税作用，是先交税再分配利润的模式，这一点又不如债权融资好。通过增发股票的方式融资又有稀释股权的风险，所以通过股权融资的方式筹集资金是需要慎重考虑再施行的。

明舟公司仅依靠这两种融资渠道能够筹集到的资金是有限的。需要寻求新的融资渠道，以满足公司自身的发展需要。例如依靠自身的资产进行融资，明舟公司是一家游戏公司，资产许多都属于无形资产的范畴。不过想要通过无形资产进行融资也是有一定困难的，这与我国的金融市场发展有关，我国的金融市场发展仍不完善，目前的市场缺乏无形资产价格评估准则，很难对无形资产的价值作出合理的评估，直接导致以无形资产为主的行业很难利用自身的资源进行融资。许许多多现实的原因直接导致了明舟公司融资渠道单一的状况。

（二）与融资有关的内部控制制度不完善

明舟公司在内部控制这方面一直做得不够好，对公司内部控制的设计有效性和执行有效性都不够重视，特别是与融资有关的内部控制制度。

在内部控制设计有效性方面，明舟公司没有面向融资者设置准入原则，直接导致公司在融资方面将面临更多的风险，由于融资方出现了投资问题，影响到明舟公司后续的融资计划与游戏开发设计计划，缺少资金的支持，明舟公司无法开展后续的经营活动，影响公司的业绩。也没有设置对应风险发生的止损制度，内部控制制度不够完善，没有根据公司自身状况设置合理的警戒线，直接影响到公司对于融资风险的判断，因而没能够及时设计和防范相关的融资风险，在这种条件下，如果发生严重的融资风险，公司将面临巨大的融资成本与投资决策失误风险，可能会导致公司的破产。公司内部控制组织形式不合理，影响信息在公司内部的传递效率，管理者往往不能及时得到与融资风险相关的信息，就不能够做出及时的正确的决策，难以抵御即将面临的融资风险。公司管理者的风险意识较差，不能及时识别出相关的融资风险。根据一项调查研究表明的，公司管理者的特质不同，会影响其作出的决策。特别是拥有高学历、年轻、工作经历较少、男性这些特质的管理者，更容易做出高风险的决策。明舟公司的管理者完全符合以上的特质，但其风险意识较差，无法识别到相关的融资风险，如果让其单独做决策，可能会出现决策错误的状况。管理者可能会因为做出不正确的判断，投资错误的项目或者投资金额过大，而造成无法及时偿还贷款，增加了公司的融资成本。投资金额过大，没有足够的资金投入到游戏的开发设计中，可能导致资金链断裂，难以偿还资本成本。要对公司管理者设置权限限制制度，不能由其无限制的做出投资决策，过度使用明舟公司融资获得的资金，导致剩余的资金无法满足公司的发展需要。

在内部控制执行有效性方面，明舟公司没有设置专门的内部控制监督机构。一些项目的后续审查工作都统一交给财务部门管理，仅有自查，而没有其他部门的监督，数据是否合理还需要打一个问号，存在着巨大的风险。对于公司规定的内部控制程序，只有极少部分得到落实，更多的部分由于便捷性的原因并没有得到落实。没有落实的部分程序，就是公司没有察觉到的风险，公司需要全面意识到风险的存在，不能忽视一些关键的细节。

从投资者的角度来看，明舟公司的内部控制制度不够完善，会直接影响到公司的投资者对公司的印象，不完善的内部控制意味着目前得到的会计信息可能不够准确，投资者对公司目前的发展状况存在疑问，就无法做出正确的判断，不确定因素较大，投资的风险也增加了，一般都不会选择投资这家公司，所以企业才难以获得融资，支持企业自身的发展。在不完善的内部控制体系下，企业想要获得融资就需要付出更多的融资成本，以获得外界的融资。长此以往，对公司的发展会有许多不利的影响，改善与融资有关的内部控制制度迫在眉睫。

（三）融资结构不合理

融资结构不合理主要体现在负债规模结构中，由表1明舟公司2015-2018年股权融资和债权融资两者占总融资额比可知，明舟公司的融资模式更偏向于使用债权融资，债权融资占总融资额比普遍在50%以上，4年间该数据程下降趋势，比起早期高达67.58%的占比有所改善，说明公司越来越重视以股权融资的方式融通资金了，不过就目前为止的融资结构来看，仍然不够合理，企业的融资结构还有待改善。明舟公司是属于文化产业类的企业，对于文化产业来说，收入难以预期，不是很适合采取债权融资的模式来筹集资金。虽然债权融资可以抵税，减轻企业的税务负担，但是过多的负债对于企业来说还是具有较大风险的。要按照规定的期限偿还负债，还需要注意长期负债与短期负债的期限结构，防止一段时间内集中偿还大量负债，掏空公司的现金流。文化产业公司要以股权融资为主，股权融资的方式适合本公司所在行业的特征，不必像债权融资一样，需要在规定的时间偿还。

在企业初创期没有办法获得外界的投资时，采取债权融资的方式获取公司需要的资金也是不足为奇的，只是明舟公司至今已经有4、5年的寿命了，早已度过了公司的初创期，还是没能够快速的转变主要融资渠道。没能够快速的转变融资渠道与公司的财务方面有关，与财务人员的“安于现状”有关，但主要是因为过往的贷款数额较大，且公司没能处理好负债期限结构。明舟公司由于其负债期限结构不合理，经常出现投资项目回收期与债权融资到期期限不符的情况，期限不相符导致明舟公司手上没有足够的资金去偿还融资成本与本金。由于不能够及时偿还贷款，所以明舟公司总体的融资成本都比其他公司要高，不仅如此，不能及时偿还贷款还会损害公司的信用，导致公司融资的难度变大，需要寻求其他的融资渠道，就得付出更多的融资成本才能获得融资，这无疑是雪上加霜，如果不及时处理好，长此以往，可能会成为压死骆驼的最后一根稻草。

融资结构不合理还体现在明舟公司的短期负债和长期负债的比例问题。由表2可知，2015年到2018年明舟公司短期负债占总负债比的数据不断上升，到2018年足足占了94.28%，虽然短期负债相比长期负债在融资成本和灵活性上较具优势，但是短期负债拥有比长期负债更高的财务风险，这体现在两个方面，其一短期负债虽然具有灵活性但其偿还期限也较短，偿还期限短就意味着公司需要时刻注意公司的负债项目，时时更新负债项目，且期限较短容易出现到期日不能按时偿还的情况；其二短期负债虽然融资成本相对较低，但是不确定性比长期负债强，市场上短期负债的利率是经常变动的，不如长期负债稳定，借了一次后，第二次的利率又有不同，这个不确定性会影响到公司财务部门的预算，也不利于公司对风险的预测和管控，是公司风险的来源之一。明舟公司连续4年短期负债占总负债比都在72%以上，到2018年将近95%，这是不合理的，长期负债太少，过度依赖短期负债进行融资，企业财务风险过大。

（四）偿还债务的能力较差

偿债能力对一个企业来说至关重要，关系到企业后续融资的简易程度和融资成本。作为一个文化产业的公司，明舟公司的业绩收益也不太稳定，根据表5的营业收入额数据可知，明舟公司在2015-2016年和2017-2018年的营业收入额分别净增加了161万元和168万元，这两年的营业收入增长率近10%。这是由于在2016年和2018年，明舟公司上线的众多作品中，分别推出一款新游戏，由于制作精良、玩法新奇的原因，而受到市场上消费者的追捧。受此因素影响，明舟公司当年的营业收入增长率较高，而中间的2016-2017年，营业收入净增加额只有56万元，增长率仅有3.18%。这与公司的游戏开发计划有关，2017年主要为其他公司设计游戏建筑的建模工作，推出的新游戏作品仅有一款，消费者也对新作品的刺激没有太大反应，所以营业收入增长率下降6.89%。业绩收益不稳定，公司的财务风险也随之增大，难以保证能够及时清偿债务。

净资产收益率是衡量公司盈利能力的重要指标，由表6数据可知，明舟公司从2016年的26.59%下降到2018年的20.82%，净资产收益率整体呈下降趋势。2017年出现低谷，仅有18.76%，与2016年相差了7.83%，由于2017年明舟公司开发设计计划的转变，公司融资获得的资金没有得到充分的使用。2017年业绩较差加上未充分利用融资，净资产收益率较低。

由表7数据可得，明舟公司的应收账款周转率较同行业均值低，应收账款周转率低，其账龄普遍较长，收账的速度也较慢，直接影响到资产的流动性，公司偿债能力较弱。明舟公司为其他公司设计游戏时，由于游戏设计的周期较长，设计后资金的回收期限一般都较长的原因，往往会存在许多应收账款。由于行业的特点，资金的回收期限不确定，前期又需要投入大量的资金进行游戏的开发。主持运行该项目的公司想尽快付清后续款项是很困难的事情，所以明舟公司的应收账款项目较大，周转率较低。不过仔细看数据，明舟公司正向同行均值逼近，有逐渐达到行业均值的趋势。

企业的业绩和净资产收益率表明企业的盈利能力较差，能够通过营业获取的现金流量较少。应收账款周转率低，说明企业即使盈利了，营业收入增加，应收账款也并不能快速的回收，无法转换成现金流量。加上明舟公司不重视偿债方面的问题，没有设定偿债计划，所以明舟公司的偿还债务能力较差，不利于公司的融资。

五、进一步强化明舟公司融资管理的相关对策

（一）扩大融资渠道

明舟公司仅采取债权融资与股权融资这两种融资渠道，且都集中在某一种方式上，没能够扩大融资渠道。针对现有融资方式面临的问题，需要国家出台相关的政策，解决融资障碍，降低融资成本，扶持中小企业发展。不仅需要出台政策，还需要注重政策的覆盖程度，保证各个地方的中小企业都能得到XX政策的支持。

在融资渠道有限的情况，应采取多种方式融资。例如债权融资，可以采用民间借款的方式，虽然民间利率比较高，但能够在公司缺钱的时候解公司的燃眉之急。也可以通过发行债券的方式融资，还能改善企业的负债结构。例如股权融资，则需要公司放宽眼界，公司不需要只盯着股东，依靠他们融资，可以转向内源筹资。可以利用公司的盈余公积来增加资本，也可以向华为公司学习，采取员工入股的方式，利用员工的闲置资金，由于入股，公司的员工也将会更积极的投入到工作中，更乐意为实现公司价值最大化的目标而努力，增强了公司的集体意识，也获得了融资。

采取不同的方法融资，例如利用企业的资产融资、融资租赁、吸引大公司的投资等。明舟公司拥有大量资产，特别是无形资产。公司需要保护好自身的无形资产，用无形资产来融资。游戏公司在开发游戏的过程中，除了游戏本身外，还会设计一定的反作弊检测系统，反作弊系统作为维持一个游戏公平性的重要系统，公司往往不会想到，能够通过注册的方式获得该资产的专利权，拥有专利权即可以进行专利权的抵押贷款融资。公司对游戏本身配套的其他系统都不够重视，不去保护，往往会引发许多法律方面的纠纷。游戏公司开发一项游戏往往有自己设计的奇特世界设定与人物，在游戏受到众多消费者的喜爱时，会引起一股热潮，网络上会出现许多非官方的游戏衍生产品，这个时候如果公司将游戏衍生出来的品牌注册，依靠游戏的热度，该品牌的价值也将不断上升，当公司缺钱时，也可通过该资产进行融资。品牌融资，依靠游戏的热度做自己的品牌，吸引其他行业的公司投资自己，生产各类衍生产品，达成共赢的局面。不过这类无形资产由于国内金融市场还不够成熟，缺少评估无形资产价值的准则和规定，无形资产难估值。应当学习外国成熟金融市场的经验，发展国内的金融市场，让企业有更多的方式融通资金。

还有一种无形资产，较容易评估，不会受到上面那种无形资产的困境影响，那就是应收账款，应收账款融资是将应收账款转让给银行，以此得到申请贷款资格的融资方式，对应收账款数额较大的明舟公司来说是一种很好的融资方式。但公司不懂得利用应收账款进行融资，将应收账款转让给银行获得银行的贷款。

利用固定资产融资方面明舟公司也没有利用好，由于明舟公司主要是为其他公司设计开发游戏，公司有许多闲置的游戏服务器，该资产是公司的固定资产，利用该闲置资产可以解决公司的融资问题，可以通过抵押固定资产的方式获得银行的贷款。

（二）完善与融资有关内部控制制度

面对存在问题的内部控制制度，应该从两个方面解决：外部方面与内部方面。

外部方面，国家应该出台相关的法律法规，严格要求企业对自身内部控制制度设计与执行有效性负责，以相关的法律法规督促企业完善自己的内部控制制度。除银行之外的其他融资渠道也应该学习银行的制度，要求企业出具高质量的会计信息，再向企业发放贷款。想要获得高质量的会计信息，就需要企业主动去完善自身的内部控制，在外界条件的约束下，企业才会去重视自身的内部控制，才会主动去完善内部控制制度。

内部方面，明舟公司需要对投资者设置相关的审核制度。对有意愿融资的投资者的实力进行审核，可以参照投资者现金流量的15%，一般公司除了用于生产之外的现金流量，剩余资金将用于投资和备用金项目，可自由使用的资金量视公司大小与公司所处行业特点的不同有上下波动，保守估值以15%作为警戒线。投资者应允的投资额如果大幅度超过该百分比，则应该引起重视，仔细审查该投资者是否拥有实际支付投资额的实力。为降低投资者因无法及时支付投资资金可能造成的损失，应当设置融资风险准备金，可以自身获得融资金额的5%作为融资风险准备金。设计一套高效率的内部控制组织形式，在确保内部控制有效性的前提下，尽量精简，节约成本，提升信息在公司内部传递的效率，以便管理者及时应对潜在的风险。对于内部风险，公司可以通过设置投资项目审核制度与投资金额限制制度，来评估该项目是否可以投资，可以投资多少。对管理者的约束，可以设置授权审批制度，对管理者可以做出决策的资金量作限制，在管理者作出超过其自身应有权限的数值的决策时，应当经过股东的授权，再由相关的财务负责人审核金额，再经过股东的批准，才能施行。是否投资相关项目，也需要经由多个部门审核，共同评估其风险，以合理的运用融资获得的资金。公司也需要加强对企业员工的专业培训，提高员工的素质，特别是公司的管理者，公司的管理者是团队的决策人，只有管理者拥有长远的目光，才能够预知企业可能面临的种种风险，才能去规避风险，减少风险造成的损失。明舟公司还需要设置专门针对内部控制的监督部门，让监督部门监督内部控制的执行，再从日常监督中，发现企业内部控制存在的问题，进而完善公司的内部控制制度。

只有完善与融资有关的内部控制制度，才能消除投资者的顾虑，降低融资成本，获得更多的融资。

（三）调整融资结构及投资策略

融资结构不合理，需要做出一些调整。面对过多采用债权融资的问题，公司应当减少对债权融资的依赖性，多采取股权融资的方式筹集资金。股权融资的方式有四种：股权质押融资、股权交易增值融资、股权增资扩股融资、私募股权融资。这四种方式企业都可以选择，其中股权交易增值融资和私募股权融资更适合明舟公司。股权交易增值融资是将公司股份的一小部分出让给其他人，让其他人一同承担风险，利用法人财产权与法人代表的身份支配其他人的资本发展壮大企业，这种方式既保证了公司的控制权，又能够利用其他人的资本、人才，是可以选择的股权融资形式。私募股权融资以股权转让和增资扩股等方式，定向引入特定的投资者以获得融资。明舟公司业绩虽然相比同行业其他公司较差一些，但是其是具有增长潜力的，公司开发设计的多款游戏都引起过一阵热潮的，凭借其出色的设计开发能力，想加入投资的投资者不少，所以可通过私募的方式进行融资，自主选择值得信赖的投资者，能够减少融资方面的风险，适合明舟公司采用。对于负债期限结构的问题，则需要提高财务部门人员和决策者的业务能力。公司应当重视对员工的培训工作，调整员工工作时间，将剩余的工作时间用于员工的培训任务，提高员工的业务能力，才能较科学的调整或实行投资与融资项目，使两者的到期期限相匹配，确保公司能够在债务到期时及时偿还债务，有利于解决公司过度依赖债权融资，转变困难的情况。

短期负债占总负债比重过大的问题，可以通过增加长期负债和减少短期负债的方式解决。增加长期负债可以通过发行公司债券和增加借入长期借款的方式；减少短期负债则应该在能够偿还旧债的前提下，减少借入短期借款。

（四）提高企业的偿债能力

为解决明舟公司偿债能力较弱的问题，可以采用提高盈利能力、提高经营现金流量水平、制定科学合理的偿债计划和提高应收账款周转率的方法。提高盈利能力可以通过提高经营管理水平的方式，优化产品结构开发出更具吸引力的游戏，开拓市场针对游戏爱好者之外的消费者开发新的游戏，与时下最流行的热点结合，吸引更多潜在的消费者。例如健身，目前很多上班族都由于工作的原因，很少锻炼身体，绝大多数人都处于身体亚健康状态，上完班忙碌了一天，也没有足够的精力再去健身了，如果与健身这个题材相结合，开发出冒险类体感游戏，就可以在游戏放松心情的同时锻炼身体，能够吸引很多对游戏没兴趣和对游戏有偏见的人群，改变他们的观点，开拓市场。想要提高盈利能力还可以通过提高成本管理水平的方式，在游戏项目开发过程中，尽量减少不必要的支出，压缩成本。要想提高经营现金流量水平，就应该时刻关注公司现金流量动态状况，从中发现隐藏的财务风险，及时做好防范工作。

制定科学合理的偿债计划，需要将目前为止所有的借款陈列出来，将他们归类，按照到期的日期顺序排列，列出应付的金额，以合理的方法预测可能发生的财务风险，以一个月为单位，计算出该月可能需要承担的最大偿债数额。寻找合理的预测方法，需要从公司自身的实际情况出发，培养专业人才负责制定公司的偿债计划。

应收账款周转率偏低则应当加强企业催收债务的能力，可以通过委托其他单位，代为催收企业的应收账款；也可以通过现金折扣的方式，给负债方一定的优惠，鼓励对方尽快付款，对帐龄较大的应收账款提取坏账准备，设置风险保证金制度，以降低财务风险，提高企业的偿债能力。

六、结论

中小企业融资难是一个关键的、急需解决的问题，它关系到国家经济发展的速度，只有处理好这个问题，才能实现经济的飞跃，推动国家向着社会主义社会的方向前进。本文以明舟公司的融资问题作为例子讨论，明舟公司之所以会出现融资问题，是由于外界因素和内部因素双重因素造成的。外界的因素主要有金融市场发展不完善、银行与企业之间的信用壁垒、市场竞争激烈中小企业被淘汰率高等问题。内部的因素主要有不懂得利用企业资产融资、采取的融资渠道少且没有积极地寻求新的融资渠道、内部控制制度不完善、融资结构不合理、偿债能力较差等问题。对于外界因素，主要依靠国家推行相关政策，来改善中小企业的融资困境，以支持中小企业的发展。对于公司内部的原因，则需要公司加强自身的管理和控制，积极寻找新的融资渠道，改变现状。

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浅谈明舟公司融资问题及对策

价格 ¥5.50 发布时间 2023年3月18日

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