青岛海尔合并报表分析

　　财务报表分析的内涵：在企业的财务数据基础上，通过分析企业开展的各种各样的活动，将现目前企业的内外环境作为补充，对企业的财务状况、经营成果以及现金流量进行深入地对比和研究分析，从而对企业的经营以及财务状况进行评估，并在此基础上，对企业的财务状况以及未来的发展方向进行预测和确定。

　　确切的说，企业的发展在很大程度上受制于企业财务报表的真实性和客观程度，因为财务报表能够对企业存在的问题以及优势进行挖掘，以帮助企业确定其发展路线。一方面，通过对财务报表进行分析，可以对企业的内部经济环境进行摸底调查，再联系企业外部经济环境，客观真实地对企业财务情况进行评估，这样就可以对企业存在的优劣势进行发现了解，然后针对企业未来的经营管理制定出相应的合理的规划和政策。另一方面，由于科技的迅速发展企业也不断展开更加科学以及人性的管理，在投资方面，也采用越来越多元的方式，会计信息被越来越多的人使用，为了使这些人更加及时的获取自己想要的会计信息，同时也为了使会计信息更加真实以及便于理解，企业务必要将财务分析放在企业工作中的重要位置。

　　只有运用比较的分析方法才可以制定出更加客观真实的企业财务报表。在财务报表中，由于部分数据来自于某些财务报表，并是对其项目的直接加减和填列，因此很难根据这些独立嗯数据对企业运营中存在的问题进行发掘，因此也很难对企业在各方面的能力和水平进行评估和。而利用比较的分析方法，就可以对企业的问题进行针对性的解决。目前，企业的财务报表有两种基本形式的划分，一种是纵向的比较方法，即针对同一企业进行的分析，只是企业所处的阶段不同，另一种是横向的比较方法，即针对不同企业进行的分析，只是其所处的阶段相同。在进行会计实务工作的时候，在分析财务报表的时候，其方法又可以划分为趋势、比较、因素以及比率四种分析方法。

　　在1984年，青岛电冰箱总厂的几乎已经快要破产倒闭，从上级到下级的员工都前前后后离职，在这样的情况下，张瑞敏接手了它，这在当时并不被看好。1986年，众所周知的砸冰箱事件发生了，但塞翁失马焉知非福，由于这次时间，改总厂开始更加重视对其产品进行质量的提升。截止1991年，总厂陆陆续续对很多面临破产的企业进行接管，并得到了当地XX的扶持帮助，随即将青岛电冰柜和空调总厂进行了合并，并在此基础上逐步发现成了今天的海尔集团，从此其发展规模陆续扩大，发展道路也越来越多元多样。现在，海尔集团主要经营的业务是研发、生产以及销售家用电器，其产品线覆盖了包括空调、洗衣机以及冰箱等在内的多种家电业务。今天，海尔集团不仅国内收获了很好的口碑。而且在国外也获得了一致的肯定。

　　现在，该行业的发展越来越平稳。在2017年，我国经济陆续进入转型发展阶段，发展速度不断减速，房地产发展放缓，由此也影响了家用电器的市场需求量，由此家电市场的销量也不断下降，缺乏增长动力。

　　1.合并资产负债表分析

　　（1）合并资产负债表总体状况的初步分析

　　①资产状况的初步分析

　　在2017年，海尔集团实现了接近760亿人民币的总资产收入，实现同比增长接近1.3％，与上一年相比，下降了接近21.7％。结合企业的发展趋势表，由于企业减少了其货币资金，因此其经济增速也不断放缓下降。结合企业的资产结构，在企业的全部资产中，其流动资产有接近73.3％的占比，虽然其数值还比较高，但其在该行业中只能算是合理水平，而在企业全部资产中，非流动资产的占比从20.71％提升至27.77％，由此我们不难发现，公司进行了资产结构的微调。

　　②负债与所有者权益的初步分析

　　最初，负债接近460亿人民币，随后降低只435.58亿人民币，同比减少了接近5％同上一年相比，减少了接近17％。根据趋势表我们可以看出，基本是因为预收账款的降低。就所有者权益而言，其总额提高了超过11.27％，同上一年相比。减少了34.37％。

　　（2）资产主要项目分析分析

　　①对货币资金的分析

　　2002年，为了对企业的资金进行管理，海尔集团专门成立了独立于公司其他业务的的财务公司。在2017年，海尔集团已经拥有了总额接近247.2亿人民币的“货币资金”余额，其中母公司仅占5.63亿人民币，在集团全部货币资金中占比只有2.28％，由此我们可以看出母公司没有在多大程度上控制集团的整体货币资金，然而在报表附注中我们却可以发展海尔集团总共拥有接近111.5亿人民币的货币资金，因此我们可以推断，企业的母公司以及子公司在资金控制权这一方面都是相互独立的。

　　就企业的总体规模而言，在2017年，其现金同比减少了接近13.8％，跟流动资产比起来，其增长速度还很低，因此在流动资产中其占比减少了接近45.1％。由图可知，尽管当年的数值有所减少，但跟同行业的其他企业比起来，其持有量仍然还比较高。由此海尔集团有些比较高的资金储备率和dl资产安全性，同时跟同行业的其他企业比起来，海尔对市场的适应能力更强更灵活。

　　②对应收账款及其质量的分析

　　根据上图我们可知，跟同行业的其他企业比起来，海尔的应收账款始终处于一个比较低的水平，这可能是受到了其在管理时采取的“人单合一”的方式，也就是专门有人员对产品的销售以及收款进行负责，并保证每单能够直接发运到位，不能有库存，这就对企业的收款期限进行了缩短，与此同时，针对企业的信息管理，公司也成立了专门的独立部门，同时在评估企业的信息等级的时候，也要结合客户的资信以及经营状况进行，并以此为依据，决定企业能在多大额度上进行赊销，由此就加强了企业管理应收账款的力度。同时附注还显示在海尔集团的交易往来中，其合作的都是些资信状况良好的得到企业肯定的企业。

　　然而，在2017年，海尔实现了总计接近61.5亿人民币的“应收账款”，其在企业全部资产中占比接近8.1％，同比实现了接近1.1％的增长，其中母公司只占了2.09亿人民币，也就是说，子公司构成了集团的多数应收账款，联系企业当年平稳的营业收入增长，只实现了接近1.1％的增长，但其应收账款却实现了接近16％的增长；同样子公司构成了大量的库存货物上涨，究其原因，可能是方面集团没有很好的对欠款进行收回。

　　③对存货及其质量的分析

　　截至2016年，在总资产中，存货占比不断下降，其比重一直再10％至15％之间变动。于同行业的其他企业相比，海尔集团的水平还比较低，由此可以推断在这4年以来，海尔集团加快了其周转存货的速度。

　　然而，在2017年，海尔集团实现了总计接近856亿人民币的存货，同比实现了接近13.3％的增长，在集团总资产中，存货的占比也增加至11.27％，而母公司至占了057亿认命的存货，也就是说子公司构成了大量的存货，联系报表附注，我们不难发现价值总计接近69.9亿人民币的库存商品，在总存货中占比接近216％，同存货的增幅比起来，其18.1％的增幅还要大的多，由此我们可以推断海尔的子公司，其产品销售严重滞后于企业的生产，由此造成了商品的大量库存。

　　④对长期股权及其质量的分析

　　在2017年，海尔已经拥有总计49.59亿人民币的长期投资，其中母公司占141.42亿，跟集团比起来，要高得多，其中子公司拥有总计达135.07亿人民币的长期股权投资，实现了95.51％的占比。联系公司的附注报表，在母公司的报表里面，长期股权投资金额是对母公司控制以及子公司的投资成本的反映。而在合并报表里面，长期股权投资金额是对母公司在子公司占有的股权份额进行抵消之后的投资成本进行反映。由此我们可以推断出在集团的长期投资中母公司的地位有多么重要。

　　（3）负债主要项目分析

　　①对短期借款的分析

　　由上图可知，同同行业的其他企业记起来，在海尔集团总负债中，短期借款在其中的占比还比较低，由此可知推断出在海尔的经营过程中，其风险还比较低。

　　就企业的总体规模而言，海尔拥有总计达18.73亿人民币的短期借款，实现了接近85.63％的同比增长率，而在近五年里，母公司基本没有发生过短期借款，由此我们可以看出借款的增加主要由子公司构成，再联系企业附注，增加的借款主要是保证以及信用这两类借款，由此可以推断出在海尔的经营中，其风险还比较低。

　　（4）所有者权益分析

　　在2017年，海尔集团总计拥有接近324.1亿人民币的所有者权益，同比实现接近11.3％的增长率，其在企业的权益总额中占比接近42.7％，实现了接近4个百分电的增长，究其原因，主要是由于企业的未分配利润以及股本余额的大量上涨，然而权益总额并没有实现多大幅度的增长，因此可以判断当年海尔的收益还比较平稳。

　　（5）合并资产负债表的总体评价

　　由上文的分析可以作出如下判断：海尔集团2017年的资产质量总体良好，其母、子公司的生产经营都能维持正常运转。

　　2.合并利润表分析

　　（1）合并利润表总体状况的初步分析

　　结合“合并利润表趋势分析表”以及相关资料（附录二）我们不难发现，在2017年，海尔共计实现接近897.5亿人民币嗯营业收入，同比实现了1.1％的增长；实现接近646.6亿人民币的营业成本，同比实现接近5％的增长；实现接近64.6亿人民币的营业收益，同比减少了接近16.6％；实现接近59.3亿人民币的净收益，同比减少了接近11.6％。

　　由“海尔利润构成情况分析表”可知，在海尔的收益结构中，经常性的营业利润占比最大。大概是在2016年经济增长减速以及行业竞争越来越激烈等因素的作用下，海尔集团的经营收益减少了。

　　（2）合并利润表主要项目的分析

　　①对营业收入及其质量的分析

　　在2017年，海尔实现了接近897.5亿人民币的营业性收入，同比实现了1.1％的增长，而母公司则实现了接近25.8亿人民币的营业性收入，在集团总营业收入的的比重不大，再联系前文的分析我们发展海尔子公司构成了集团多数的销售，由此不难推断出子公司通过销售产品给集团带来了大部分的营业性收入。有图可知，跟同行业的其他企业比起来，海尔打营业性收入要高出很多。截止2015年，海尔的营业性收入都一直处于上涨状态，直到2016年，其营业性收入才出现减少。

　　②对投资收益及其质量的分析

　　在2017年，通过合并报表我们可以看出，海尔集团实现了总计达13.2亿人民币的投资利润，母公司实现了总计接近17亿人民币的投资利润，比海尔集团的总体投资利润还高出很多，究其原因主要是母公司的投资利润没有两其在子公司中的净收益增加的份额加以扣除。通过对企业的报表附注进行深入的考察我们发现，利用成本法进行核算，母公司的长期投资利润在企业投资利润中占比接近84.7％，而使用成本法的前提是母公司对子公司，持有50％以上的持股比例，由此我们更加明确了子公司的当期收益是母公司的投资利润的主要来源。因此结合合并报表可知，集团的投资利润在上涨，结合母公司的财务报表我们也可以推断海尔集团盈利还比较好。

　　（3）合并利润表的总体评价

　　由合并利润表（附录二）可知，在2017年，由于海尔成本的增速大于气我的营业收入增速，因此海尔集团的业绩发生下降。结合上图可以看出，“营业收入”、“营业成本”以及“期间费用”的增长趋势越来越趋同。与此同时，海尔的营业性成本在总成本中的比例比较高，尽管该比例有所降低，企业还要多多加强对其营业成本的控制，使其尽可能的减少。联系国内的经济环境，在业绩增长方面，海尔再也没有其方面的势头，究其原因主要是经济增速下降，尽管家电行业整体发展都不太好，但公司依然要维持其在该行业的领先位置，以保证企业的发展。

　　3.合并现金流量表分析

　　（1）合并现金流量表总体状况的初步分析

　　由“合并现金流量表趋势分析表”可知，在2017年，海尔实现了接近-64.4亿人民币的现金以及现金等价物净增加额，同比减少了接近180％，由此我们可以推断同上一年相比，海尔的支付水平降低了，财政状况也变差了。

　　由“海尔现金流入流出比例分析表”可知，在2016年，由于经济增速不断放缓，房地产市场低迷，海尔的现金流也不断减少，由此我们可以判断海尔的受到了上诉因素的作用。另外，在海尔的经营活动中，就现金流入而言，同比实现了22％的增长，在现金流入量中占比接近92.9％，由此可以推断出经营活动是海尔现金流收入的主要来源。

　　（2）合并现金流量表主要项目的分析

　　①对经营活动现金流量的分析

　　联系上表并结合相关资料（合并现金流量表趋势分析表或附录三，下同）我们可以看出，在2017年，在经营活动中，海尔实现了接近56亿人民币的现金流净额，同比减少了接近20.4％，其中母公司只占有接近7.8亿人民币的同一科目金额，由此可见，子公司构成了集团大多数的现金流流入以及流出。还有在企业的经营现金流入中，通过商品销售以及劳务服务而获得的现金在其中所占比例接近98.6％，由此可见，该部分现金是企业现金流入的主要构成部分，又因为企业减少了接近14.3亿人民币的现金流净额，因此我们可以推断出，同2016年比起来，海尔子公司的主要营业项目经营状况不够好。另外，企业在进行经营活动的时候，实现了接近1068.9亿人民币的现金流出，同比实现了接近25.5％的增长，在企业的全部现金流出占比接近84％，由此可知，在海尔的主要经营业务中企业投入了太多的现金，并且这些现金主要为子公司所用，这同前文分析企业的营业性收入的结论一致。

　　②对投资活动现金流量的分析

　　将上表和相关资料结合起来看我们可以发展，在2017年，海尔产生了接近-1028亿人民币的现金流净的，同比减少了216％，其中包括接近16.9亿人民币的现金流入，而在集团母公司产生了接近52.1亿人民币的现金流入，同集团的投资流入相比，要高得多，与此同时，母公司支出了接近66.9亿人民币的现金用于企业投资，同集团的全部支出比起来，要低很多，由此可见，在母公司取得了了一定的投资效益，但子公司则出现了比较大的损失。另外，企业实现了接近119.6亿人民币的现金流出同比实现了接近209％的增长，究其增长的原因基本是“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”的上涨，然后是“投资支付的现金”的上涨，都对这一点进行了深入地说明。

　　在海尔进行投资的过程中，其现金流量净的大量减少，究其原因基本是同现金流入的增长速度相比，其现金流出的增长速度要快得多，由此可见，为了进一步扩张，海尔加大了其投资力度，但在企业进行投资的时候，其现金流出量比流入量大，由此可见，海尔还没有取得多大的投资收益，其进行现金流生产的能力还有待提升。

　　（3）合并现金流量表的总体评价

　　综上可知，在2017年，企业的财务基础基本平稳，但同上一年相比，海尔的经营以及盈利能力都有所下降；除此之外，在生产方面，尽管企业已经扩张了其规模，在投资方面也进行了力度的加强，但其效果还比较差，其进行现金流生产的水平还需要进一步提升；总体上，企业的债务减少，在企业财务方面，风险也下降了。

　　第一，从总体上来看，如图，2013年-2017年，海尔的资产规模持续扩大，主营业务收入逐年增长，净利润虽然由2016年的66.92亿元下降至59.22亿元，但在同行业中处于高水平（康佳为-12.76亿元，长虹为-17.25亿元），可以看出海尔的整体实力在行业中还是比较好的。然而，在2017年，这三项数据都发生了相应的降低，特别是资产规模以及净利润的增长极速下降，海尔面临着发展的瓶颈期，发展趋于停滞。再综合上文的分析结果，在海尔集团流动资产中，其货币资金占比理解451％，在同同行业的其他企业进行对比时要高出许多，虽然海尔拥有大量的流动资金，但是也有大量的闲置现象需要处理，究其原因大概是因为缺乏合适的项目去进行投资。总而言之，只有对海尔的资产结构进行调整和完善，海尔才能得到进一步的发展。

　　第二，就海尔的盈利水平而言，其毛利润率基本稳定，没有太多的上涨，但同同行业的其他企业比起来其水平还比较高，更详细地看，海尔实现了接近891.7亿人民币的主要营业性收入，而这项收入原本只有接近882.1亿人民币的总额，其中由于空调的销售减少，企业的收入也发生了相应的降低，与此同时，冰箱以及洗衣机销售较好，呈上升趋势。由此使得企业收入随之上涨，并且比空调的收入多，然而其产品的成本价格也上升了，特别是空调的收入又大量减少，所以海尔务必要控制好其产品成本。除此之外，不论是海尔的利润总额还是企业的净收益都发生了一定程度的降低，但详细的说，企业的主要营业性收益以及其他业务收益都有所增加，同时他们在企业全部利润中的占比也不断提高，因此我们可以推断海尔的核心竞争力基本稳定。

　　第三，就海尔偿还债务的水平来说，在2013年到2016年三年时间里面，海尔的流动比率一直处于增加状态，而到2017年，该比率降低至1.38，究其原因，主要是因为同企业的流动资产的增长比起来，流动负债的增长幅度要大很多，联系上文的分析结果，经管海尔拥有足够的资金，并且其存货周转速度也越来越快，但其应收账款不断上涨（在管理时采取的“人单合一”的方式，也就是专门有人员对产品的销售以及收款进行负责，并保证每单能够直接发运到位，不能有库存，这就对企业的收款期限进行了缩短，与此同时，针对企业的信息管理，公司也成立了专门的独立部门，同时在评估企业的信息等级的时候，也要结合客户的资信以及经营状况进行，并以此为依据，决定企业能在多大额度上进行赊销，由此就加强了企业管理应收账款的力度。），所以在2017年，企业在短期内偿还债务的水平降低了。另外，在近五年的时间里，海尔集团的资产负债率一直处于降低状态，跟同行其他企业比起来要低，然而还是高于家电行业的平均水准，其偿还债务的水平因此更加有保障。

　　第四，就企业的发展潜力而言，海尔集团的全部资产、净资产以及主要营业性收入都处于上涨的趋势，尽管企业净利润降低了，但同同行业其他企业比起来要高得多，联系2016年经济发展缓慢低迷的经济大环境来看海尔集团还是拥有比较平稳的可持续发现水平和能力。

　　总而言之，在经济增速不断放缓，行业竞争越来越激烈的低迷市场经济大环境中，海尔发展遭遇瓶颈，总体来说，同上一年相比，海尔集团的财务情况还是比较好的。

　　（1）对财务状况的建议

　　第一，一方面对企业的资产规模进行扩大，另一方面对企业的产品结构进行调整。一方面，在企业的全部流动资产中，货币资金的占比一向比较高，企业要对这一现象着重注意，以表明企业拥有充足的流动资金并能够对市场的变动进行灵活的适应，但同同行业其他企业比起来，海尔集团还是拥有很多的货币资金，由此为了更好地解决企业闲置资金问题，海尔可以利用对外投资的方法和手段利用这部分资金；另一方面，电冰箱以及洗衣机等家电是企业的主要营业性收入来源，然而，同企业的营业性收入增长幅度比起来，企业的应收账款增长幅度要大很多，由此表明企业的销售业绩不是很好，由此企业可以转变其营销策论以推动企业产品的销售，或者进一步将企业业务扩展到小家电领域，推动多元化的企业收入。

　　第二，一方面对企业产品的成本进行控制，另一方面在管理企业资产方面加强力度。联系上文的分析结论，在海尔集团的全部成本中，营业性成本的占比还比较高，表明企业有很高的产品成本；另一方面，在健全的信用政策条件下，企业的应收账款增加，坏账准备越来越多，都会对经营业绩产生影响，因此海尔要着重管理好其应收账款。

　　第三，一方面，对企业的可持续发展能力进行提升，另一方面，对企业的营销策略进行完善。在企业的全部非流动资产中，无形资产的占比还不高，另外，在企业进行投资以及筹资的过程中，产生的企业的现金流量净额都表现为负值，并且全部是因为现金流出的大量上涨，由此表明企业的投资规模在不断扩大，研发力度也在不断增强，不过效果都不怎么明显，由此可见企业还缺乏相关软实力，尽管企业已经将一些智能家用电器逐步推出，但很少为消费者所知，因此企业不仅要在研发方面加强力度，还要重视好产品的推广工作，以推动产品的销售，提供更好的服务，对企业的发展能力进行增强。

　　（2）对未来发展的建议

　　第一，要增强企业的品牌竞争优势。一方面，由于经济的转型和消费者观念的变化，消费者越来越看重产品的设立以及产品的品牌，另一方面，企业的竞争越来越激烈，说到不同的产品，消费者想到的品牌也不尽相同。尽管海尔拥有着覆盖了丰富的产品线，但由于时代发展的多元化，海尔要想更多地占领市场就务必要提高自己的知名度和品牌竞争优势。

　　第二，企业要加强创新，提高自身的创新水平。到2017年12月为止，海尔分别在其技术方面、产品方面以及创新方面，荣获了十四项国家科学技术奖，同同行业的其他企业起来要多得多，同时还获得了就九十个国际设立大奖，其创新水平一直在行业内处于领先地位。尤其是现在消费者关注的不再仅仅只有产品的功能，其消费需求越来越个性化，因此创新水平将越来越成为行业竞争的关键，要推动产品设计更加多样，推动产品功能向智能化方向前进。

　　第三，在网络竞争方面，企业要增强其竞争优势。由于互联网的发展越来越迅速，电子商务不断崛起，网上购物越来越成为消费者的首选。因此一方面，海尔要积极同国美以及苏宁等专门销售家电的连锁渠道进行合作，另一方面。还要积极推动其与京东以及天猫等电子商务平台的合作，除此之外，海尔还可以构建自己专属的网络销售平台，加强建设企业的网络专卖店，增强企业的网络竞争优势，不仅要推动企业实体的发展，还要促进其产品的线上销售。

　　在2016年，由于我国经济增强速度下降，产业结构调整，以及房地产市场的不景气，导致同上一年相比，家电行业的总体发展状况不景气，所以文本通过对趋势分析方法的使用，对比分析了海尔集团及其母公司从2013年到2017年的财务报表，以针对海尔的发展，提出相关的意见以供参考。海尔集团的总体发展状况不错，但同上一年相比，有所下降。针对这种状况，本文为海尔集团未来的发展提出了相关意见，下列是总结海尔财务的具体情况：

　　第一，总体上来说，海尔的资产质量都还不错。不论是企业资产的流动性还是安全性，都处于一个比较高的水平，能够灵活地适应。

　　第二，总体上来说，海尔的盈利还不错，在整个不利于家电行业发展的经济大环境中，海尔依然维持着行业领先的业绩水平。

　　第三，在近五年以来，海尔的财务基础基本平稳，其经营以及获取收益的能力增长日益缓慢。

　　在2016年，我国经济发展基本平稳，市场也逐步开始接受调整，就在这个时期，房地产市场也开始逐渐恢复正常发展，而市场对白色家用电器的需求量少，其市场保有量又大的现象会严重阻碍家电行业的发展，然而在行业内部自己消化库存以及农村推广等因素的作用下，家电行业也受到了积极的影响，实现发展。对于海尔集团的发展，希望本文的研究对其提供积极大参考价值。

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