山东华泰纸业股份有限公司财务分析

山东华泰纸业股份有限公司财务分析

摘 要： 随着国内经济市场快速发展，行业竞争激烈，大多数企业为谋求本企业的经济增长，寻求更多的发展契机，应当取其精华去其“消极”，积极抓住机遇；并结合本企业的发展特点、财务能力以及经营方式，进行合理的财务状况分析，改善企业的经营状况，促进企业健康稳定发展。本文以山东华泰纸业股份有限公司为对象，一般采用比较分析法，对企业的近三年的财务数据对其偿债能力、营运能力以及盈利能力进行分析，找出企业发展中存在的问题，提出建议措施解决相关问题，促进企业健康发展。

关键词： 偿债能力； 营运能力； 盈利能力；

引言

传统制造业主要以劳动力为主，短期内看似成本很低；但是基于持续经营下，企业始终以企业价值最大化为目标，劳动力为主可能会提高企业的经营成本，因此，企业通过财务分析及财务预算，寻求降低成本的方法，机器智能化的发展会帮助企业降低人工成本。一般采用合理财务分析，达到一个企业能平稳合理的运行的目的，进行下一步的财务管理，使企业在该行业中处于领先地位。企业资金不足可能会导致企业无法偿还本企业的债务，可能会出现倒闭的危险或资不抵债危机；企业收款速度慢以及存货积压，会增加企业的各项成本，使企业的经营出现问题，进而也会影响企业的发展；企业过于注重利润，却忽视企业的投入资本多少的问题，忽略投入与利润的关系，导致无法看到自身不足，面临经营不善的问题。积极对企业进行财务分析，可以帮助企业认识到企业本身存在的问题，例如：资本结构不合理、坏账严重及销售策略等存在的问题，以便改善企业经营发展方向；帮助债权人及投资人做出合理的经济决策，使得债权人和投资人获得可观的收益。对于财务分析，1997年ErichA.Helfert构建企业价值评估体系，这套价值体系以价值评估为起点，以财务分析为核心，同时也认证了企业经营状况与财务分析的之间的关系，进一步揭示进行财务分析可以帮助企业提高其管理效率及水平。

本文以山东华泰纸业股份有限公司为研究对象，对企业的三大财务能力进行分析，找出该公司存在的问题，尝试性地提出了具有可行性的建议。希望能提高企业决策的有效性及正确性，以便合理有序的进行企业生产经营工作，促进企业持续稳定发展。

一 山东华泰纸业股份有限公司的简介

山东华泰纸业股份有限公司设立于1993年，是一家拥有较大市场占有量的造纸企业，它的新闻纸产业也是我国规模最大的，其排名位于中国企业的前500强。自成立以来始终以“产业报国、造福社会、振兴民族纸业”为使命,按照“生态育林、环保制浆、绿色造纸”的发展模式,积极实施可持续发展战略。[1]该企业2000年9月底上市（华泰股份A600308），一般是以造纸、纸制品的加工、热电（自用）、销售新闻纸和文化纸为主，企业始终以经济环保的发展策略，合理控制企业生产过程的污染，优化产业产品结构，为企业的稳定发展做出了一定贡献。

山东华泰纸业股份有限公司位于山东省东营市广饶县，该公司产业链是自给自足、绿色环保以及闭合循环式的模式，以发展造纸为目的，积极辐射其他小产业链，利用本企业自有资源生产制造本企业生产产品所需的原材料以及化学用品，自产自用，合理控制并节约本企业产品成本，免受市场价格的影响，提高企业的行业竞争力。该公司利用以销定产的模式经营，主要是以直销为主，公司为纸用量比较大的客户采用直接销售服务的策略，以维持企业固定的订单量以及固定的客户源，促进企业稳定发展；除纸制品，企业还发展自己的小产业链，生产氯碱化工产品，一部分作为企业的辅助生产材料，一部分进行出售确认为企业的其他业务收入；企业利用这种适合本企业的销售经营方案，为企业持续稳定的发展打下了坚实的基础。

二 山东华泰纸业股份有限公司财务分析

财务分析是以企业的财务报告等的会计资料为基础对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析的和评价的一种方法。[2]企业利用这种分析提供的结果，制定合乎自身相关利益的方案，合理的投资筹资分配经营，促进企业持续健康发展。一般采用比较分析法，利用企业提供的相关财务数据，分析企业发展中的问题。

（一）偿债能力分析

为了做出合理决策，所有企业利益相关者都比较重视企业的财务分析。投资人更重视企业的盈利能力，但他们认为若企业拥有一个良好的财务环境和较强的偿债能力更有助于提高企业的盈利能力，债权人对企业偿债能力的分析，目的在于做出正确的借贷决策，保证其资金的安全。[3]

1．短期偿债能力分析

流动资产的流动性是以资产的变现能力的高低来划分，而流动负债的流动性是指企业负债的偿还期限长短来划分的，短期偿债能力是指企业以流动资产变现来偿还流动负债的能力，该能力的优劣对企业的日常活动以及财务状况有重要影响。[4]根据近三年的财务数据，计算企业相关比率。

利用华泰股份2016-2018年短期偿债能力相关财务数据分析表1 短期偿债能力财务数据表

单位：元

（2）短期偿债能力指标

流动比率=流动资产÷流动负债

速动比率=（流动资产－存货）÷流动负债

现金比率=货币资金÷流动负债

流动比率越大，表现为短期偿债能力越好；反之，表现为越弱的短期偿债能力，当该指标小于1时，企业处于不利地位，不利于企业持续发展。对企业的偿债能力进行分析，应当综合以上3个指标；并不是以某个指标，直接说明企业的短期偿债能力，应综合的分析，某个指标越大，偿债能力越强，但不一定是最好的，有时指标越大，企业的闲置资金可能较多，会是企业产生机会成本，增大经营成本。一般来说，流动比率的普遍认同值为2，速动比率基准值为1。[5]

（3）纵向比较

根据表1提供的有关短期偿债能力财务数据，计算短期偿债能力指标，如表2所示：

表2 短期偿债能力指标分析表

从表2中，观察发现2016至2018年的流动比率呈上升趋势，其速动比率与现金比率的数值先上升后下降，且数值变化不大，企业的短期偿债能力一般，仍需改善，具体分析如下：

第一，一般来说，流动比率的行业的平均水平为2。该企业流动比率呈现上升趋势，但是，流动比率始终低于2；华泰股份的该指标一直维持大于1小于2，此时短期资产刚好弥补企业的短期负债；2016年-2018年，企业偿还负债能力保证程度提高；但是应综合其他指标观察。

第二，一般来说，行业速动比率的平均水平基准值为1，而本企业的速动比率维持在0.7到0.9之间变动，结合流动比率观察，发现主要是由于存货增加导致的，说明易于变现的资产较少，只能偿付大部分，就该指标来看企业的短期偿债能力较弱。

第三，现金比率是指现金及现金等价物直接偿还短期负债的比率，行业平均现金比率在0.2左右，该企业的速动比率在0.2-0.3范围内变化，对企业的支付能力给予肯定评价，虽然2017年为0.3159，但是2018年的0.2999，变动幅度不明显，企业的短期偿债能力一般。

综上所述，企业的短期偿债能力表现一般，需要根据本企业的发展特点，改善企业的短期偿债能力。

（4）横向比较分析

横向比较是指不同企业选取同一时间数据进行比较分析，以此比较某企业在该行业所处的地位以及企业财务能力。晨鸣纸业、山鹰纸业、岳阳林纸以及华泰股份属于2018年造纸行业上市公司前20强，收集三家公司2018年12月期末的有关短期偿债能力的财务数据，计算各个公司短期偿债能力指标，并于同期的华泰股份短期偿债能力指标进行比较，分析华泰股份的短期偿债能力在行业所处水平，找出各个公司存在的短期偿债能力差异，揭示企业的不足，2018年华泰股份的短期偿债能力主要指标与同行业对比表如表3所示：

表3 2018年华泰股份的流动比率、速动比率以及现金比率指标与同行业对比表

根据表3各个公司指标数据，可以发现三家公司的流动比率都没有达到行业的平均水平（流动比率为2），根据以上数据可以看出华泰股份的流动水平相比同行业的晨鸣纸业与山鹰纸业高；观察速动比率，发现同行业的其他公司的速动比率也没有达到基准1；同行业的现金比率都处在20%左右，岳阳林纸的现金比率较低；综合以上3个指标的比较可以发现华泰股份在本行业的短期偿债能力处于一般水平，企业的速动比率较低主要是因为存货增加的幅度大于流动负债减少的幅度，造成企业可变现的资产变少，无法弥补一部分流动负债，使企业的速动比率下降。应该加快存货的周转，减少存货的库存，避免不必要的资金占用。

2．长期偿债能力分析

长期偿债能力分析企业利益相关者以此判断自己投资该企业得到的受益是否符合预期的投资收益。债权人看重的是企业偿还本金和偿付利息的能力；利用该项分析，所有者可以看出企业所处的经营环境，以决定是否投资。长期偿债能力是指企业偿还非流动负债的能力，或者说企业偿还非流动负债的保证程度。[6]

（1）利用华泰股份2016-2018年巨潮资讯网中长期偿债能力的财务数据

表4 长期偿债能力财务数据表

单位：元

（2）相关指标计算公式

资产负债率=负债总额÷资产总额×100%

产权比率=负债总额÷股东权益

利息保证倍数=（税前利润+利息费用）÷利息费用

（3）纵向比较

根据以上财务数据，计算华泰股份近3年的相关指标，如表5所示：

表5 长期偿债能力指标分析表

从表5中，观察发现2016至2018年的资产负债率以及产权比率呈下降趋势，利息保证倍数呈上升趋势，且其变动幅度较明显，企业的长期偿债能力在逐步增强，企业的资本结构还是比较合理，具体分析如下：

第一，资产负债率反映企业负债在资产中的比例，揭示资本结构比例。近3年的年资产负债率分别为54.88%、48.42%、43.90%，说明企业资本中负债数额占比降低，企业的资本结构在逐渐调整。

第二，产权比率指标间接反映企业资产偿还负债的能力，该比率下降至0.7826，说明企业资本中的负债数额在减少，企业的长期财务状况变好，对企业债务保证程度越高，降低了企业的财务风险。

第三，利息保证倍数是指企业所实现的利润对企业债权人的债务本金以及利息保证程度。该企业的利息倍数逐年提高，说明企业的长期偿债能力逐年增强，也表现企业经营状况较好，所实现的利润较高，偿还债务的压力减小。

综合以上三个指标的分析，由于企业负债数额的减少，净利润的增多，使得企业的债务负担降低，企业长期偿债能力增强，保证债权人本金的安全性，该企业的长期偿债能力正逐步提高。

（4）横向比较

选取晨鸣纸业、山鹰纸业以及岳阳林纸的财务数据，计算这三家公司的财务指标，分析华泰股份的长期偿债能力在同行中所处的地位。2018年华泰股份的资产负债率、产权比率以及利息保证倍数指标与同行业对比表，如表6所示：

表6 2018年华泰股份的资产负债率、产权比率以及利息保证倍数指标与同行业对比表

通过比较分析以上三家上市公司以及本企业的财务指标，可以观察到本企业的长期偿债能力比较高。但是，观察山鹰纸业的数据以及指标，我们可以发现该公司的负债占比较大的情况下，若仅观察企业的资产负债率，则企业的偿债能力不强，而且负债占资本的权重较大时，企业的资本结构是不合理的，该企业的利息保证倍数较大，说明企业的经营成果较好，所实现的利润较多，销售政策较好，相应的偿债能力也较强；所以华泰股份应积极汲取其他企业的销售政策，积极促进销售及收款，提高企业的净利润，促进企业快速稳定发展，避免因负债数额过多无法偿还的问题。

（二）营运能力分析

营运能力的实质是要以尽可能少的资源占用，尽可能短的周转时间，产出尽可能多的产品，创造出尽可能多的销售收入。[7]计算分析相关指标，分析企业经营中存在的问题，找到问题源头，提出合理化的意见，促进企业持续健康发展。

1.利用华泰股份2015-2018年营运能力的财务数据

表7 营运能力财务数据表

单位：元

2.营运能力的财务指标公式

存货周转率＝销售成本÷存货平均余额

存货周转天数＝360÷存货周转率

应收账款周转率＝销售收入÷应收账款平均余额

应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率

流动资产周转率＝销售收入÷流动资产平均余额

总资产周转率＝销售收入÷平均总资产

以上是营运能力的主要指标，存货周转率的定义是在一定时间段内，一定数量的企业存货所占用的资金，循环一次所用的天数或循环周转的次数。[8]该指标是评价企业销售政策好坏的主要指标。应收账款是一种债权性的资产，相应的周转率反映的是企业未收回款项的周转速度。流动资产周转率反映企业流动资产资源流转所产生的影响，全面评价短期资产所带来的收益。企业利用所有资产资源流转给企业带来的效益是以总资产周转率的形式表现；在某种程度上，可以反映企业的资金循环速度，为加快资金的周转提供一定的贡献。

3.纵向比较

根据上表中的财务数据，计算华泰股份的营运能力指标，如表8所示：

表8 营运能力指标分析表

根据上表的相关指标数据，可以发现企业的存货周转率先上升为11.2201又降到9.3432、应收账款周转率变动为16.3639、流动资产周转率变为2.6452以及总资产周转率变动为1.0417，由此可知，某几个个主要指标呈现上升趋势，企业营运能力表现为逐步增强。存货周转率上升，说明企业存货周转速度较快，销售政策适合于本企业以及当前的市场情况，促进企业的销售，减少存货积压。应收账款周转率呈现上升的趋势，说明企业销售收入增长的同时，企业的收款速度也提高，反映企业销售质量上升，可能是由于企业收账政策、信用政策以及折扣等的改变，加速企业的收款，提高了应收账款（债权性资金）的质量，加大收账费用，实现了及时收款。观察财务数据，流动资产总额的下降，营业收入发生额的不断提高，使流动资产周转率提高，说明在生产经营过程中，资产的利用效率提高，产生了一定的效果。由于流动资产和非流动资产的下降导致企业总资产总额也下降，而销售收入的发生额是不断提高的，这使得总资产周转率提高，说明企业流动资产与非流动资产的资源得到了很好的利用，对企业的经营成果做出了一定的贡献。

4.横向比较

选取晨鸣纸业、山鹰纸业以及岳阳林纸关于营运能力的财务数据，计算对比2018年有关于营运能力指标，找出华泰股份存在的问题，提高华泰股份行业竞争力， 2018年华泰股份的营运能力主要指标与同行业对比表，如表9所示：

表9 2018年华泰股份有关营运能力指标与同行业对比表

续表9

通过比较分析这三家上市公司与本企业有关营运能力指标，可以发现，该企业的各个营运能力指标都是处于最高，说明华泰股份在造纸行业的营运能力比较好。晨鸣纸业、岳阳林纸以及山鹰纸业在该行业中处于较高地位，本企业的营运相关指标均优胜于这几家上市公司，说明该企业对企业的流动资产和非流动资产利用效率较高，存货周转较快，收账快，企业坏账损失较少，所形成的坏账成本较少，销售所带来的利润较多，可以加以鼓励，并积极找出比现在更好的销售以及经营方案，加快收款速度，增强资产利用效率，提高企业经营销售能力，帮助企业提高竞争力。

（三）盈利能力分析

企业盈利能力指企业获得利润的能力，也称企业的资本或资本增值能力，一般体现为一段时间内企业收益的数额和水平级别。[9]该项财务能力是指消耗企业自由资源，所创造的获利的多少以及所产生的效果，是股东（投资人）、债权人、经营者以及XX相关部门等所关心的。通过分析企业的盈利状况，则可评估企业偿还债务的能力，正确掌握信贷的风险；投资人通过对企业盈利能力状况分析，则可以决定下一步的投资方向，判断企业能否为其资产增值保值；而从企业经营者角度来看，盈利水平是体现其业绩的直接指标。[10]我们一般通过相关的盈利能力指标分析企业的盈利能力，盈利能力指标主要包括：销售净利率、销售毛利率、资产净利率以及净资产收益率等。

1. 利用华泰股份2015-2018年盈利能力的财务数据

表10 盈利能力财务数据表

单位：元

2.盈利能力的财务指标公式

销售净利率＝净利润÷销售收入×100%

销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100%

资产净利率＝净利润÷平均资产总额×100%

净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100%

销售净利率指标越高，表现为获利能力较好；反之，则表现为获利能力较差。销售毛利率越大，企业因取得相应利润付出成本越小，反映控制成本方案比较合理，成本降低，企业营业利润升高，企业经营管理状况表现比较好。资产净利率把企业一定期间的净利润与企业的平均总资产相比较，反映企业资产的消耗所带来的收益，指标越高，表明企业资产利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。[11]股东权益收益率是杜邦分析体系的核心内容，表现了股本（资本）所实现的经营成果，体现了股权资金利用效率，应将该指标拆分进行分析比较。综合利用以上几个指标进行分析企业的盈利能力，找出企业盈利能力存在的问题，采取一定的措施解决该问题，促进企业又好又快发展。

3.纵向比较分析

利用上表中提供的财务数据，计算华泰股份最近三年的盈利能力指标，如表11所示：

表11 盈利能力指标分析表

根据表10提供的2016年至2018年有关盈利能力财务数据，计算相关指标。从上表中可以看出，销售净利率在1.66%上升至5%又变为4.88%，而销售毛利率呈现先上升为16.06%又下降为14.74%，再结合表10中的财务数据可以观察到，由于企业销售收入上升的幅度小于销售成本的上升幅度，导致销售净利率下降，获利能力稍减弱；反观资产净利率上升至5.08%，净资产收益率上升至9.44%，从这两个指标看，企业资产利用效率提高，实现资产相应的经营成果，从该两种指标观察，企业的盈利能力是逐步增强的；我们综合这几种指标，虽然企业资产净利率与净资产收益率是成上升趋势，企业的盈利能力一般。结合有关的财务数据和指标，盈利能力一般可能是因为销售成本上升，企业有效利用本企业资源能力有限等造成的，经营管理者应该去观察本企业生产过程，合理控制生产产品所耗用的资源，进而控制企业的产品成本，降低销售成本，增加本企业利润，实现企业价值最大化。

4.横向比较分析

选取晨鸣纸业、山鹰纸业以及岳阳林纸2017年以及2018年有关盈利能力的财务数据，计算相应的盈利能力指标，与华泰股份2018年的相同指标进行比较分析。华泰股份获利能力指标与同行业比较分析表，如表12所示：

表12 2018年华泰股份有关盈利能力指标与同行业对比表

观察表12，表12通过对三家上市公司与华泰股份的盈利能力指标进行对比，发现华泰股份盈利能力处于一般水平。销售净利率是销售收入所带来的净利润的多少，在该指标下，，山鹰纸业的销售净利率最大，说明山鹰纸业的成本费用控制的比较好，而华泰股份的销售净利率与销售毛利率最低，说明华泰股份的盈利能力一般，也反映企业没有合理的控制企业的相关成本费用。在资产净利率与净资产净利率这两个指标中，虽然华泰股份没有处于最低，但是观察同行业的其他公司，可以发现本企业这两个指标并不好，也反映企业对资产的利用效率不好，未能将资金充分利用实现利润最大化。华泰股份应积极根据本企业的经营生产条件，积极调整企业经营生产方案，合理控制企业经营期间的成本费用，为增强企业获利能力做出了巨大贡献。

三 杜邦财务分析

（一）杜邦财务分析体系

现有杜邦财务分析体系是以净资产收益率为核心指标，将偿债能力、营运能力、盈利能力有机结合起来，层层分解，逐渐深入，构成一个完整的分析系统，直观、明了地反映了企业的财务状况。[12]

利用摘自巨潮资讯网的相关财务数据，主要是净利润，资产的平均总额、销售收入股东权益平均总额、成本费用总额、流动资产平均总额以及非流动资产总额的数据，将华泰股份2018年的某些财务数据为基础，利用前面计算出有关杜邦分析体系的指标，做出以下图示：

　　图1华泰股份2018年杜邦分析图

　　（二）杜邦财务指标分析

从杜邦财务分析体系中可以看出，营业净利率、总资产周转率和权益乘数指标与净资产收益率指标成正相关关系，即要想提高净资产收益率就必须有效的提高营业净利率、总资产周转率和权益乘数。[13]结合该公司的发展特点对其各个财务能力展开详细分析，并根据该体系需用的财务数据，2016年至2018年有关杜邦财务分析体系的指标计算，如表13所示：

表13 2016年至2018年华泰股份财务指标表

1.有关指标计算公式

净资产收益率=总资产净利率´权益乘数

=销售净利率´总资产净利率´权益乘数

2.利用趋势图对公司相关杜邦体系的指标做出分析

（1）2016年至2018年净资产收益率的趋势图，如图2所示：

　　图2 净资产收益率变化趋势图

　　根据上图观察到，净资产收益率先上升后下降，但下降不明显，为分析净资产收益率变化的原因，做出2016年至2018年资产净利率变动图和权益乘数的趋势图，如图3所示：

　　图3 资产净利率和权益乘数的变化趋势图

　　由图3，2016年至2018年，资产净利率为1.16%、4.69%、5.08%，而权益乘数分别为2.2164、1.9389、1.7826，观察数据，发现资产净利率的数值上升对净资产收益率的变化产生较大的作用。

净资产收益率可以更具体的拆分，利用这个特点更细致的分析产生净资产收益率变动的原因。做出2016年至2018年的销售净利率、总资产周转率以及权益乘数变化趋势图，如图4所示：

　　图4 销售净利率、总资产周转率以及权益乘数变化趋势图

　　观察图4数据变动，权益乘数逐渐下降，可能是由于企业资本结构中投资者投入的资源占总资本的比重增加，也反映企业的财务风险降低。总资产周转率呈现上升趋势，说明该企业资产日常使用效率提高；也可能是由于企业各项收款政策、信用政策以及销售政策的改善，提高了应收账款的周转速度，间接的促进了资产的周转。但是，企业总资产周转速度提高幅度较小，应积极查明企业生产经营中的问题，合理制定生产经营政策以及销售政策，降低企业生产成本，严格销售收款条件，避免产生过多的坏账。

四 华泰股份财务分析结论及对策

（一）有关财务能力分析结论

财务分析既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提要素，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。[14]财务分析不仅要满足投资者、债权人等外部信息需求者的需要，而且要满足管理者、员工等内部信息需求者的需要。[15]利用华泰股份近几年的财务数据，计算并分析相关财务能力指标，并利用杜邦分析体系综合分析企业生产经营销售状况，积极探讨企业的发展前景，得出了以下结论：

第一，从偿债能力方面看，企业的短期偿债能力较弱，但在该行业市场下其短期偿债能力处于一般水平，该方面能力较弱可能是由于存货逐年增加，易于变现的资产减少，；企业的长期偿债能力指标是逐渐增强的，主要原因是由于企业负债总额的减少，使企业越来越具有偿还负债的能力。

第二，企业某些周转率逐渐提高，使企业的营运能力状况表现较好；并且对比本行业的其他企业营运能力指标，企业营运能力是偏上的，预示企业未来生产经营销售前景较好，企业应根据企业本身发展特点，制定适合本企业的经营投资生产分配方案，提高资产的利用效率，促进企业健康成长。

第三，观察企业的各个指标变化，发现此时企业的盈利能力不强，其主要原因可能是由于销售成本上升，企业有效利用本企业资源能力有限等造成的。同时，对比本行业的其他企业的盈利指标，企业的盈利能力是偏下的，企业应当积极对生产经营过程进行控制，以降低企业的成本，合理制定成本控制制度，提高本企业的经营利润，增大企业的盈利能力。

（二）建议

针对企业以上三种能力存在的问题，提出以下的三点措施，希望以次可以改变企业财务能力中存在的问题，积极改善企业的财务状况，促进企业健康发展。如下：

第一，企业应优化本企业资本结构，合理规划借款额度，将财务杠杆带来的效益发挥到最好；同时，企业应减少存货的积压，制定合理的销售政策，促进存货的减少，增加企业易于变现的资产，提高本企业的偿债能力；拓展企业的筹资渠道，降低资产负债水平，提高企业的长期偿债能力。

第二，基于对企业的营运能力分析，发现企业的盈利能力偏上，为使企业盈利能力更好的发展，企业应加大收账费用，制定严格的赊销政策，合理规定信用期限，加快应收款项的收回，严格控制因赊销产生的财务风险；加强对资产资源的管理力度，提高资源的利用效率，加速企业资源的周转。

第三，企业应根据本企业生产特点，调整产品生产策略，合理控制产品成本；本行业中，相对于某些企业，华泰股份的盈利能力是偏下的，应该借鉴其他企业生产经营策略，制定合理以及利润最大的方案，尽可能实现股东财富最大化

结束语

财务分析是从企业偿债能力、营运能力以及盈利能力三个方面进行分析，利用一系列指标，并于同行业的其他的公司进行比较，分析华泰股份经营中存在的问题并提出相应对策。根据山东华泰纸业股份有限公司2016年至2018年有关各项财务能力的财务数据，计算相关指标并进行分析，找出该公司存在的问题，尝试性地提出了建议，希望提高企业决策的有效性及正确性，以便合理有序的进行企业生产经营工作，促进企业健康发展。

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谢 辞

经过近几个月的准备，我的毕业论已经完成。论文山东华泰纸业股份有限公司财务分析，这意味着本科阶段的学习即将告一段落。在此期间，各位老师为我的论文进行了细心指导，在此，向各位老师表示感谢。

从选题到开题报告，从写作提纲，到一遍又一遍地指出每稿中的具体问题，直至定稿，都是由王杰志老师细心的指导，才能顺利的完成论文，在此对王杰志老师表示由衷的感谢；对论文的写作离不开任课老师的教导，正是由于任课老师对我们专业课细心的教导和辅导，任课老师对专业课的严格把控，我才能顺利完成论文内容，在此对各位任课老师表示崇高的谢意，感谢各位老师的辛勤教诲；对我的同学以及朋友表示感谢，是你们的陪伴与鼓励，让我获得友谊以及乐观互帮互助的性格，正是因为有了你们，我才有了追求进步的勇气和信心；最后，感谢各位老师在百忙之中抽出时间对本论文进行评价并给予宝贵的意见。

由于本人自身专业水平不足，整篇论文肯定尚存在缺点和错误。恳请各位老师阅读此篇论文，多予指正，不胜感激。

山东华泰纸业股份有限公司财务分析

价格 ¥9.90 发布时间 2023年5月15日

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