上市新疆赛里木现代农业股份有限公司多元化投资案例分析

　　内容提要：国内社会经济发展能力提升的根本因素是公司的成长，多样化投资是促使企业得到较好发展的关键因素，在公司具体发展时期是否多元化运作以及投资且得到怎样的影响，始终是众多专家分析的关键点。即便是这样公司也并未舍弃开展多元化投资，大部分企业尤其是部分发展效果突出的公司、盈利水平高的公司都开始逐渐意识到多元化投资的现实作用。目前，国内经济持续发展，世界经济格局也出现明显的改变，部分想要在竞争中得到稳定长久发展的公司开始关注到多元化投资。从现有的分析结果来来，不能单纯的分析是否要开展多元化投资，此外也需要在上述投资分析中把关键点放到如何开展此类投资，才可以借助此类投资形式提升公司价值，得到最终的胜利。

　　在利用对新疆赛里木现代农业股份有限公司长久进行的投资调查中，利用研究企业年报年与查询有关资料的方式，得到在公司开展多元化投资时，能够承担原公司所在领域的发展风险，其中承担风险的主要基础，就是公司投资项目需要在产业内具备合理性。在全新社会中，国内公司需要利用全新的公司运行方式才可以在全新领域内占据重要位置，通过公司本身的闲置资源，在当前还没有被探究的全新领域占据较好位置。便于企业管理者寻找适合公司的多元化战略，进一步奠定发展的基础，研究多元化发展对公司产生的积极影响，此外对其余公司开展多元化运作也有一定的参考价值。

　　关键词：赛里木农业；多元化投资；企业价值

　　伴随国内市场化水平的持续提升，伴随国内市场经济系统的持续健全，伴随国内市场当前领域内的含量持续饱和，国内公司也需要从改革开放早期的公司形式向多多元化、多基础、多结构、多模式化发展。利用正常的市场淘汰制度，促进众多规模庞大公司的形成，大部分公司都位于成熟期，公司领导者为了让公司始终保持在顶峰位置，未来寻找市场规律，开始持续进行分析，利用众多部分的调节、多方论述、多方实践，最终明确出公司此后全新的发展趋势，主要是通过公司在以前发展历史中积攒的空闲资源。基于本身情况，以重要产业为现实基础，利用多样化的发展投资，持续促进行业结构调节，促进产业团队的创建，增加人才投入，持续强化全新产品的研究和制造力度，进而促使全新投资的产业得到良好的发展，为公司不断逐去除因原产业饱和所产生的现实风险和亏损，此外利用众多领域的共同发展，帮助公司得到更高的经济效益，为社会提供更多的工作岗位，

　　多元化投资表示公司投资者会利用科学的评价，在多个行业、多个领域开展投资活动，或者投资方在相应行业内投资制造多种类型的产品，进而促使上述类型的产品应用在公司业务发展中，加快公司的后续发展。

　　多元化经营投资促使公司在实际发展时期提高自身营业效益，是降低公司发展风险的重要道路，还是目前此时期内公司开展企业科学化运作发展的重要走势。公司开展多元化投资运作的目标是为了减少因公司投资而造成的风险，也就是“鸡蛋不要放在同一个篮子里”。

　　分开投资，表示在相同产业内开展投资的类型有所差异、定义也不一样的策略，也就是多元化投资；组合投资，表示在实际投资的时候，在多个域进行多种投资，但是上述投资却在特定的时期还能搭配产品，上述投资模式，也就能诠释成多元化的投资活动；分头出击，就是分开投资。主要目标是不会因为一次风险投资就毁掉公司，分散风险，进而减少损失。

　　公司领导者不会把资金全部投入到也许并不具备优势的行业以及无法开展生态化互动的产业和产品中。其中全新的优势，主要是依赖自身所具备的独有优点，进而持续平稳的扩展发展领域。特别是基于自身原本产业与以前具备的有可塑性的产业进行延伸，根据上述基础逐渐扩展到的其余类型的行业，如此就可以在其进入全新产业的时候，占据更大的优势。

　　其中多元化投资通常被详细划分成相关以及非相关多元化两部分。前者表示相关公司在筹备多种业务之间都具备显著的互通关系，比如：其产品占有相同的市场、相同渠道、采用相同技术制造、全部属于相同运营团队，此外上述彼此关联的业务能够做到信息共享；后者属于无序的、需要无线关联的重要模式，其主要体现在公司管理、品牌和外界信誉的价值共享上。

　　“不熟不做”的原则始终是商业领域坚持的重要标准，主要是由于只有我们充分了解，才可以进一步减少失败风险，进而促进公司的长久发展。根据我国众多公司的发展现状可知，海尔、娃哈哈等规模庞大的企业集团开展风险投资时一直都在自身领域的周边产业开展投资运作，多元化投资的重要目标是“分散风险”，要想完成上述目标，就需要让公司在具体投资的时候，所投资的领域在运作发展的时候，在原本领域内占据重要位置。假如在运作发展的时候无法做到上述要求，此时多元化投资的特点就不能被充分表现出来，因此就不能通过多元化投资方式减少风险。特别是在经济发展不好的时候。首先淘汰的公司就是位于劣势，此外水平不高的公司。即便多元化投资能够把公司资金分散到多个产业中，然而假如所有产业都不占优势，假如经济发展不好，不占优势的产业也无法得到良好的发展，不仅无法降低风险，甚至也导致更大的风险。在当前社会中，机遇和风险始终相伴而生。

　　新疆赛里木现代农业股份有限公司是经过地区人民XX审核，由新疆艾比湖农工商联合企业总公司担当主发起人，和其余多家发起人合作，在1999年12月22日创建的股份有限公司，还是我国较少的农业类上市企业。通过中国证券监督管理委员会审查在2003年12月19日向外界正式发行普通股（A股）5，000万股，在2004年初期于上海证券交易所顺利上市，2008年初期通过中国证券监督管理委员会审查又一次顺利向外界公开发放配售普通股（A股）5，285万股，当前综合股本是3.02亿元。

　　新疆赛里木现代农业股份有限公司（下述称作新赛股份）创建之后，持续健全法人管理结构、建立内部控制体系、夯实公司基础，促使公司开始步入正常发展道路，且成为领域内的翘楚。近期开始被后新疆维吾尔自治区科技厅给予“自治区高新技术企业”称呼；被中国农业银行新疆生产建设兵团分行判定成AAA级信用公司；被地区工商行政管理局判定成“自治区级重合同守信用公司”。

　　2003年1月28日开始被我国工商总局判定成国家级“守合同、重信用”公司。2002年被国家农业部等众多组织判定成“农业产业化国家重点龙头企业”。当前企业具有农业科学研究所、两个下属企业、28家一级子公司以及二级子公司，建立以棉业为重点，油脂与棉纺为辅助的“一主两翼”完善发展体系。

　　近期，企业不断贯彻和实施“棉花资源整合战略”，激发农业产业化国家领军组织的影响，全面使用企业当前资金、人才、管理优点和地区内棉花资源优点，基于“一主两翼”的现实计划，有目标的开展地区内部棉花资源—轧花厂的整合，以便建立完善的产业链，促进棉纺、油脂等行业的持续发展。

　　新疆赛里木现代农业股份有限公司的运作范畴：农作物种植；高新技术产业的研发；农副产品（粮食储存、批发不在此范围内）的制造与出售；农业设备和零件的销售；棉花产品制造；农作物种子生产和出售；食用植物油的出售；籽棉购买、加工；水果的储存；针纺织品的制造、出售；农用节水设施的生产出售；皮棉运作；成品油出售；建材、地膜、五金交电产品、化工产品（我国具有专向审批要求的不在此范围内）的销售。

　　2004年新赛股份企业上市早期，逐渐开展农作物种植、制造、零售和农业高新技术产品的研究和制造。伴随发展领域的扩张，企业主业逐渐进入到农业领域。

　　2005年开始进入食用油加工、销售领域。一般通过种植得到的籽棉在初加工分割出来棉籽，之后开展深加工提炼出植物棉油进行零售，也开始创建图木舒克新赛油脂、伊犁恒信油脂、乌苏新赛油脂、乌市新赛贸易、乌市新赛油脂企业等加工、销售企业。多元化发展计划主要将农业当做重点，利用种植籽棉，衍生棉油，进入工业领域，开始纵向多元化发展。

　　2007年基于农业产业化扩张发展的方向，收购博赛精纺有限公司，此外也开始其筹备具有五万锭规模的精密精梳纺项目，产生当前具备年产10万吨棉纱的产业化项目。多元化战略上主要展现出纵向特点，此类发展战略将农业当做重点，利用种植棉花，进入棉纺领域，建立完善的产业链，持续向纵向延伸。

　　2010年基于该企业的现实发展需求，根据我国对西部大开发的政策扶持，企业指出向优势资源发展的角度，开始投资"新赛双陆矿业煤矿60万吨/年改扩建项目"、"新疆普耀新型建材有限公司镀膜玻璃项目"等多个类型的发展项目。

　　2014年为了全面高效的使用资源，逐渐创建投资企业，开始把发展重点转移到农业贸易行业。基于全新的地区市场需求，为促进地区高端农副产品的发展创建高效完善的商贸组织，尽早变成企业的全新效益增长点。进一步创造汇聚展览、贸易、电子商务、信息沟通为一体的当代化农副产品交易组织，促进新疆地区农副产品尽早进入国内市场，创建稳定的商贸平台，企业和其余公司也开始合作，创建新赛宏伟投资有限公司，为后续的商贸业发展奠定基础。

　　2015年开始产生棉花、食用油、棉纺、能源矿产四大主业以及贸易物流共同扩张的综合发展格局。

　　1.企业的多元化主要是通过以下机制来增加企业的价值

　　(1)协同效应。主要表示不同事物全面融合起来，共同激发“1+1>2”的合作效果。出现上述协同效应和其成果的程度和不同业务组织间的战略关联有紧密的关系。战略关联主要有下面的类型:

　　首先有形关联，在“因为相同顾客、渠道、科技与其余因素的出现而导致公司有关业务单元之间的价值链也许被共享，有形关联随之出现”，普遍存在的关联一般是先后生产技术层面的关联。

　　其次无形关联，一般表示各个价值链上的多种活动之间创建在无形技能与资产基础上的战略关联。

　　最后竞争对手关联，在竞争对手创建多种业务组织之间的关联而促使本公司必须在多种业务领域内创建的关联，属于此竞争对手关联。就是因为全新业务领域和原本的领域之间具备相应的战略关联，所以就会出现资源共享性，可以产生彼此促进影响，得到协同效应。重要的协同效应一般是:生产、技术、知识、管理等多个部分的协同。

　　(2)范围经济。多元化可以提高公司综合价值，主要是其可以促使范围经济的效应。范围经济表示因为公司发展范围扩张而产生的经济性。在此类经济学中，使用公式评估范围经济的情况，也就是因为因为特定投人都具备相应的最小规模(不可分性)，而上述投人对制造某产品时也许无法得到全面使用，制造两种或更多产品的时候，也许就会导致上述投人的费用在多个产品内分摊，因此促使单位成本减少，得到范围经济。此类经济一般存在两类资源:有形与无形资源。前者使用在相同生产中，后者的成本不高，在多种产品或业务内转移。此类经济的出现，根本上就是公司对原本“剩余”资源的使用。公司上述剩余资源并非表示资源的全部空闲，在大部分时候，也许表示相对剩余的资源，表示公司所具有的或公司可以管控制或可以使用的还没有被全面使用的资源。

　　在现实运作中通常来说所有公司乃至所有产品都具有自身的价值链，都包含生产经营、后勤、市场销售、服务等主要发展链条，此时也需要公司建立采购、技术研发、人力资源管理、主要设施等基础性链条。对当产品生产的公司来说由众多价值链上的大部分环节，比如技术、人力资源、营销联道、服务等也许在全面使用的基础上形成的相应的剩余资源，影响公司发展的效率和收益。在上述种情况假如公司适时使用多元化发展战略共享公司剩余资源，提升资源使用率，减少单位产品的成费用就能充分提升公司的综合竞争水平。

　　(3)交易内部化。即便范围经济并未出现，公司也许会因剩余资源的外部交易成本太高而多元化，创建内部市场，进而促使交易内部化。大部分公司都在扩张内部资本市场，促使内部市场不只变成融资费用最少的方式，此外也变成关键的利润来源。

　　(4)强化垄断位置。很多时候公司开展纵向以及横向一体化并非是为了得到协同效应，主要是为了完成公司在某市场内的垄断位置，提高公司的市场力占有率。公司在市场上具备强大的市场地位时，公司就能使用策略性行为，比如掠夺性定价、签署排他合约等，压制竞争公司，得到竞争优势。显然公司开展多元化运作的时候也出现较高的费用，主要包含处理管理矛盾的费用、处理准入壁垒的费用、管理跨度增加产生的费用，和全新产业风险所产生的费用等。总而言之，公司在制定多元化战略的时候，需要在此类战略的收益和成本两者间进行均衡。在效益超过成本的时候，公司需要实施多元化战略;反之，就不需要实施此战略

　　1．收入和成本分行业情况分析

　　（1）农业

　　农业领域重点是作物种植，主要是棉花；农业高新技术产品的分析和研究。

　　

　　参考表1可知，企业在日常运作时期，基于对农业效益与成本两者的均衡，2013年到2017年每年营业收入均超过成本。利用营业收入我们就能知道，2013年到2015年的营业收入持续降低，增长率低于零，代表此营业收入涨幅不断下降。关键因素是从2014年我国棉纱价格不断降低，导致棉花生产规模缩小。2016年之后，由于产业情况开始稳定，营业收入逐渐增多，增长率超过零，营业收入涨幅持续增加。

　　2013年到2016年营业成费用不断缩减，营业成本增长率低于零，营业成本降低速度减慢。2015年逐渐伴随伊犁河北岸干渠压覆，种植业范围减少。2017年的营业费用和2016年相比显著提高，此类成本增长率超过零，成本增加速度提高，分析其根源可知，2016年产业情况开始稳定，2017年度企业逐渐扩大发展规模，提高成本。

　　基于上述研究，在农业领域企业可以使用多元化战略，利用农业产业化，在棉花种植的前提下，利用棉花种植，得到原始农业产品皮棉以及棉籽建立协同效应的有形关联，利用相同的顾客、渠道、科技与其余条件的出现，促使公司有关业务单元之间进行价值链共享，提高公司价值。

　　(2)工业

　　工业领域企业通常开展棉花加工项目；棉籽、菜籽和其余油料作物深加工提炼植物油；10万锭普纱、精纱棉纺加工、出售；500T/D节能镀膜玻璃生产；20万吨石英砂生产。

　　

　　参考表2中可知，企业在日常运作时期，基于对农业收益与成本两者的均衡，2013年营业收入超过成本，2014年到2015年收入开始低于成本。但是在2016年之后收入第二次超过成本。2014年之后收入低于成本，分析其主要因素可知：表4表示2014年增加玻璃与石灰石两类产品，促使收入增多，涨幅是74.31%。然而此时导致成本增加，此外2014年国内棉纺织领域费用提高，食用油行业价格持续降低、大宗油品销售不顺畅造成食用油、棉纱、副产品和其余产品的产品费用增多，营业成本增长率超过102.65。其中2015年发生营业收入低于成本的问题，主要因素是副产品和其余产品、玻璃产品的营业费用不断增多（具体情况参考表4）。此外2015年和2014年相比效益降低，主要是由于玻璃与石灰石等业务效益出现显著降低。

　　根据上述研究，在农业上此企业利用农业产业化，在棉纺织业完成纵向多元化，在油脂领域完成横向多元化，提高企业在棉花领域的主要竞争力，在上述前提下，企业主要利用范围经济，提高综合价值。也就是，在农业棉花扎花业的前提下，对棉籽进行深入加工，生产棉油，之后使用其剩余原料，再次榨油得到面饼，之后通过浸出工业把大多数残油分离出来，之后生产成饲料。上述具体过程在共同生产中充分使用经营范围内的有形资源，提高公司价值。然而因为经济学内的范围经济效益并非始终存在的临节点。即便公司开始多元化运作时得到的范围经济效应也许很大。然而伴随公司服务种类的增加，范围经济效也许会不断下降。在公司业务类型不断增加时，范围经济效应也许会变成零，增加业务数量也许就不会出现范围经济效应。上述问题的出现也许是因为业务数目增加，形成边际收益递减规律，此时即便公司是基于企业的核心竞争力开展多元化运作，在特定的时点上也需要掌握具体的限度，不能毫无节制的扩张。在公司开展多元化运作的时候，增多的交易费用等于多元经营所得到的范围经济效益时，公司多元化发展就进入临界点。因此，新赛股份需要维持当前的业务，不需要开展其余投资活动。

　　（3）商贸业

　　商贸业上一般是零售业与物流运输业，基于产品皮棉、食用油、棉粕、玻璃、氧化钙等产品都在地区内零售；棉纱产品一般在外地，比如浙江、江苏、山东等地区出售。

　　参考表3中我们就能知道，2015年之后产业中增加的贸易业，2015年到2017年营业收入超过成本。现实因素是营业收入不断降低，收入增长率是负值，表示营业收入增长较慢。营业费用不断降低，营业成本增长率是正值，就表示营业成本减少速度较慢。然而依照上述二者之间的增减幅度可知，2015年到2017年营业费用降低幅度比较大。

　　根据上述研究，在农业与商贸领域内，营业收入超过成本，能够不断开展多元化战略，提升公司领域内的主要竞争力。在工业领域，不能执行多元化战略，需要维持当前的业务，之后利用范围经济提高公司价值。提升农业产业化水平，维持当前的贸工农一体化运作方式，将农业发展的各个部分全面融合起来。进而建立“龙”型产业链，全面提高在产业内的发展地位，提高公司综合价值。

　　新赛股份企业在未来开展多元化投资规划的时候，需要整合当前的公司资产，利用多产业的集体化汇总，把上述集体化整合之后的资产，借助市场发展规律和原本公司资产转化上的科学方式，进行全面的转型升级。让其变成此后赛里木企业发展战略的重要部分。

　　新赛股份要全面了解发展节奏，全面研究当前的现实条件，因地制宜，根据专业化、规模化、一体化的顺序开展产业化发展，重要创造下属品牌，激发品牌效果，不断提高生产发展能力。

　　新赛股份是我国认定的农业产业化高新技术公司，表现出领先的棉花节水灌溉和栽培、管理科技，主要将棉花、精纺、油脂产业当做重要业务的上市企业，然而企业当前所开展的棉花、油脂和棉纺产业都是具备较高竞争的弱势产业，企业缺乏核心技术和市场竞争力。制造的产品大部分初级类型的，技术含量不高，产品附加值较低。因此企业需要不断增加科技创新的投资，进一步申报兵团特色油料特性工程研究中心等多个科技项，了解目前阶段和此后时期科技创新对公司的影响，把科技创新当做重点任务，重点处理当前时期限制公司发展的商业和技术问题，为公司的后续稳定发展奠定良好的技术基础，制定科学的计划，利用公司的科技创新，提高其在领域内的地位。

　　伴随企业业务规模的持续扩张，业务范围持续扩大，企业内部资源划分、合作、整合、激励、监控的现实需求不断增加，企业在管理能力与水平等部分遇到全新的风险。短时间内管理水平较低，与重要人才的缺少会限制企业的发展。面对当前公司人才不足和内部职员流动率过高问题，需要在公司内部实施严苛高效的人员淘汰制度，此外加强对职员福利体系的创建，为公司职员的发展营造和谐稳定的环境，进而促使职员全面发展，进一步提高综合价值，这就是彰显公司价值的重点。

　　我国市场持续扩张，社会经济在上述宏观环境中得到良好的发展，其中公司在国内对外开放和经济长久发展的宏观背景中，也需要持续强化公司内部的创新观念，寻找合适的经营方式，在不断发展中开展相应的创新，进而寻找我国对公司的众多扶持政策，通过法律的支持，促进自身的发展，进而在公司发展浪潮中得到更大的成果。

　　目前，公司提高自身整体竞争水平，利用开展多元化投资寻找到正确的方向，然而在上述过程中公司也要依照原本的优势开展行业整合，谨慎挑选全新产业，分析全新投资是否可以为公司产生价值。所以，公司需要谨慎确定投资方向，制定完善的多元化战略，为未来的发展奠定良好的基础。

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