康欣新材料股份有限公司财务分析

摘 要：财务分析是对企业的各种财务信息以及与财务相关的信息进行综合评价与分析。本论文以财务分析的有关理论和研究方法为依据。主要通过趋势分析法和比率分析法来分析康欣新材料股份有限公司2016年到2018年的财务数据，了解企业的发展现状，指出企业财务指标所反映出的问题并提出相应的改善建议。

关键词： 财务报表； 财务指标分析； 杜邦分析；

引言

随着我国市场经济的不断发展和完善，新材料领域利好政策频出，多省鼓励支持新材料产业的发展，证券市场也随之迅速发展起来，上市公司逐年增多。随着市场经济的发展，财务分析的重要作用也逐渐显现出来，并且获得各社会利益群体的广泛关注。如何保证公司财务信息披露真实、可靠，以及如何分析、处理这些信息，从而了解企业的经营状况及发展前景，已成为信息使用者们关注的重点。本文以康欣新材料股份有限公司为例进行财务分析，探究新材料领域企业的发展状况及发展前景，发现问题并提出相关建议。

一 康欣新材料股份有限公司简介

康欣新材料股份有限公司于1998年湖北省创设，公司主要经营及生产的产品包括新型木质复合材料杨木、复合集装箱底板、COSB复合集装箱底板、环保板等各类优质、新型木质复合材料，以及速生杨种苗，石楠、雪松、桂花等多种绿化种苗及景观树等林产品，康欣新材料股份有限公司是，世界领先的可持续生物质新材料及其应用产品提供商。康欣新材料股份有限公司有着丰富的企业文化，即以林载道，成人达己；百年基业，稳步发展；大道一日，代代相传。更是以员工幸福，成就客户，引领产业发展；以客户为尊，诚实守信；开拓创新，提升品质；注重细节，稳健致远作为企业的理念。使得其产品和技术都达到了国内和国际的领先水平，成为行业的佼佼者。[1]

二 财务指标分析

以康欣新材已有的财务报表的信息资料为基础，对康欣新材的财务状况和经营成果进行全面系统的分析，为康欣新材财务报告使用者提供管理决策依据。本文就主要围绕企业的偿债、营运、盈利和发展能力作为四个主要方面来分析康欣新材的财务状况和企业未来前景。

（一）偿债能力分析

进行偿债能力分析是企业进行财务分析的重要组成部分，为更好的评价和分析企业状况，需要对企业进行偿债能力分析。[2]

1.短期偿债能力分析

（1）2016-2018年短期偿债能力财务数据及指标

表1 短期偿债能力相关财务数据表

单位：万元

短期偿债能力指标如下：

流动比率=流动资产÷流动负债

速动比率=（流动资产－存货）÷流动负债

现金比率=（现金+银行存款）÷流动负债[3]

（2）短期偿债能力纵向比较分析

表2 短期偿债能力指标分析表

从表2的数据可以得出，自2016年开始到2018年康欣新材的流动比率承逐渐下降趋势，但是总体下降的幅度不是很大，其流动比率数据始终平稳保持在2左右，一般情况下，该指标越高则说明企业的偿债能力则越强，企业的财务风险则相对较小，表中数据说明康欣新材具有一定的偿付能力，面临的短期流动风险较小。

通常认为，速动比例的一般标准是1，由上表数据可以看出康欣新材的速动比例低于1并呈逐年下降趋势，说明企业从2016年开始短期偿债能力逐渐减弱。

通常情况下，现金比率是可以直接反应企业的偿付能力。由上表可以看出，康欣新材的现金比率总体态势稳定，在2018年为0.32这说明企业的直接支付的能力有很大的提高。

综合以上数据可知，康欣新材的短期偿债能力基本处于稳定趋势，偿债压力不是很大。

（3）短期偿债能力横向比较分析

选择新材料行业中具有代表性的华正新材、生益科技 、铜峰电子三家新材料上市公司2018年12月份的同期数据与康欣新材进行比较，数据如下表所示：

表32018年康欣新材流动比率、速动比率、现金比率指标与同行业对比表

由上表可知，康欣新材的短期偿债能力在同行业中处于一般水平，因为康欣新材与其同行业的两家企业即生益科技和铜峰电子的流动比率都在2左右，说明新材料行业的流动比率普遍接近行业一般认同值，但是康欣新材的速动比率却明显低于1处于行业的低水平，同时现金比率为0.32明显高于华正新材和铜峰电子，与同行业相比也处于优势地位。

综上所述，康欣新材的短期偿债能力处于行业中的中等水平，在以后的企业发展中企业可稍稍控制一下投资，适当提高一下速动比率。

2.长期偿债能力分析

企业长期偿债能力主要受企业的盈利能力、投资效果等因素的影响，只有综合各种因素进行分析，才能真正了解企业的长期偿债能力。[4]

（1）采用康欣新材2016-2018年东方财富中长期偿债能力指标分析相关财务数据及指标

表4长期偿债能力财务数据表

单位：万元

长期偿债能力的指标如下：

资产负债率=负债总额÷资产总额×100%

产权比率=负债总额÷股东权益

权益乘数=总资产÷股东权益[5]

（2）长期偿债能力纵向比较分析

表5长期偿债能力指标分析表

分析上述图表可得知，康欣新材在2016至2018年间资产负债比率呈上升趋势，2017年比2016年上升了10.5%，而2018年又相比2017年而言又下上升了5.47%，说明企业的债务负担越来越高，即企业以负债取得的资产逐渐增多，但是总体来看企业的财务成本较低，债务负担较轻。

由上表可得知，康欣新材2016-2018三年间的产权比率一直都比较稳定并且处于较低的但是缓慢增长的态势，说明企业长期偿债能力比较强，承担的风险当然也相应较小，同时也说明企业是低风险和低报酬的财务结构。

上述图表所反映的权益乘数也呈逐渐增长的态势，但是总体还是比较低的，说明企业的所有者对企业的资本的投入占企业全部资产的比重相对较大，同时也说明企业的负债低，财务风险小。

综合以上进行分析，企业的长期偿债能力还是比较强的，但是其各项指标都处于上升趋势，企业应提高自身风险意识的防范。

（3）康欣新材长期偿债能力横向比较分析

表62018年康欣新材资产负债率、产权比率、权益乘数指标与同行业对比表

分析上述图表可得知，康欣新材的长期偿债能力在同行业中处于中等偏下水平，在2018年康欣新材的资产负债率、产权比率和权益乘数都比同行业的华正新材和生益科技低，各个指标分别只比同行业的铜峰电子高出2.45%，0.05，说明康欣新材的长期偿债能力较强，因此，康欣新材可通过举债经营扩大生产规模，开拓市场。

（二）营运能力分析

营运能力分析主要是采用各种有效方法及相关数据来评价企业的营运能力情况[6]

1.康欣新材2015-2018年营运能力相关财务数据

表7营运能力财务数据表

单位：万元

营运能力财务指标公式如下：

存货周转率=销售成本÷平均存货

应收账款周转率=赊销销售收入净额÷应收账款平均余额

流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产

总资产周转率=销售收入÷平均资产总额[7]

2.康欣新材营运能力纵向比较分析

表8营运能力指标分析表

续表8

分析表8可知，康欣新材在2016至2018年间存货周转率稳中求进，呈逐步上升趋势，表明应收帐款回收速度加快。企业的存货周转率也呈上升态势，每年度和上一年相比都增加0.3次，说明企业的销售能力也在逐渐增强。流动资产周转率和总资产周转率表现也相对平稳，只有在2017年的时候流动资产周转率提升了0.27次，2018年又下降到了0.84，说明三年中2017年是企业可流动资产利用最好的一年。一般企业的总资产周转率为0.8，很明显康欣新材的总资产周转率还是偏低的，所以企业可以采取薄利多销的方法，加速企业资产周转。[8]

3.营运能力横向比较分析

表92018年康欣新材各项指标与同行业对比表

分析表9中的数据可得知，康欣新材的存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率以及总资产周转率几个重要指标在同行业中都不太占优势，表明康欣新材在同行业中公营运能力不占优势。从表中可以产出企业的存货周转率在几家同行业企业中处于最低，说明企业的存货的流动性以及存货资金占用量不是很合理，所以企业应当及时采取措施，减少库存，提高企业的销售额，同时加大销售与生产力度，生产适销产品和清理滞销产品，适当提高订货频率，实行少量多次。

（三）盈利能力分析

企业的盈利能力能够体现出企业经营的好坏，通过分析盈利能力可以发现风险问题让企业的管理者采取有效措施加以解决，提高企业收益水平。[9]

1.康欣新材2016-2018年盈利能力财务数据及财务指标

表10盈利能力相关财务数据表

单位：万元

盈利能力的财务指标如下：

销售净利率=净利润÷销售收入×100%

销售毛利率=[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100%

资产净利率=净利润÷平均净资产×100%

净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%[10]

2.康欣新材盈利能力纵向比较分析

表11盈利能力相关指标分析表

根据2016-2018康欣新材盈利能力分析表中我们可以分析出企业盈利能力比较强，各个指标都高出行业标准值。虽然盈利能力的各个指标都成下降趋势，以资产净利率下降的尤为迅速，特别是在2017年与2016年相比较而言下降了9.89%，说明康欣新材的投入产出水平下降，资产运营以及成本费用的控制水平降低，但保持在了标准值的范围内，说明企业的管理水平还是比较高的，资产净利率逐年下降，也说明企业的资产周转速度减慢，获利能力有所下降。因此企业管理层应该继续调整经营策略。

3.盈利能力横向比较分析

表122018年康欣新材盈利能力指标与同行业对比表

通过分析表16可知，康欣新材的盈利能力在同行业水平中处于领先水平，企业的销售毛利率以及销售净利率在同行业平均水平中占绝对优势，其资产净利率和资产净收益率在同行业中也占有一定优势，从表中可以看出铜峰电子的资产净利率和净资产收益率的指标明显偏低为0.56%和0.77%，但是其买利率确为18.32%说明企业的企业的期间费用如销售费用、财务费用以及管理费用很高，说明企业在经营管理环节开支比较大。但是康欣新材的盈利能力较高说明企业在经营管理环节的工作完成的比较好。

发展能力分析企业的发展能力是指企业通过自身的生产经营活动不断的进行积累从而形成的发展潜能。[11]

1.康欣新材2015-2018发展能力分析财务数据及指标

表13发展能力财务数据表

单位：万元

发展能力的相关财务指标公式如下：

营业收入增长率=本年度营业收入增加额÷上年度营业收入×100%

总资产增长率=本年总资产增加额÷上年年末资产总额×100%

营业利润增长率=本年营业利润增加额÷上年营业利润×100%

净利润增长率=本年净利润增长额÷上年净利润×100%

2.发展能力纵向比较分析

表14发展能力指标分析表

通过2016-2018年康欣新材发展能力指标分析表，我们可以分析得出，企业的发展能力呈逐渐减弱趋势。具体可以做出以下分析：

首先，企业的营业收入增长率的趋势总体在三年间呈现比较稳定的趋势，说明企业的经营状况和市场占有率的状况比较良好。总资产增长率越高，通常说明企业在一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快。由表15可得知康欣新材的总资产在2017年迅速增高为53.35%，较2016年增长了71.76%，说明2017年企业的经营规模迅速扩大，但是到了2018年又出现了规模萎缩，说明2018年企业的规模存在一定的缩减。

其次，营业利润增长率越高，则会说明企业盈利能力变得越强，同样企业的日常生产经营业务扩张的能力也就越强。康欣新材的营业利润在2018年出现了极度下降，变为负数，说明企业的日常生产业务在2018年急剧下降，业务扩张能力弱。说明企业盈利能力并不强，企业前景不容乐观。

最后，净利润增长率越高，说明企业的未来前景好，同时发展能力会越强，企业资本增长率和企业的资本规模扩张相对应。从表14中可以看出康欣新材的净利润增长率和资本增长率在2018年急速下降，说明企业成本费用的上升超过了利润的增长，说明康欣新材在2018年的发展能力极具减弱。

3.发展能力横向比较分析

表152018年康欣新材发展能力财务指标与同行业对比表

通过此表我们可以分析出康欣新材在同行业中处于中间偏上水平，发展能力在同行业中处于偏上水平。从表中可以看出康欣新材的发展能力的相关指标与同行业相比占有一定优势，同时该行业的营业收入增长率普遍高于其总资产增长率，说明该行业的销售增长具有普遍的效益性。该行业的营业利润增长率以及净利润增长率都低于其营业收入增长率，说明该行业的本费用高，销售慢，营业收入不稳定是普遍现象，所以在该行业中康欣新材具有一定的优势，同时也具有良好的发展前景，因此，企业应当积极调整管理策略，降低成本费用的花销，调整营销方案，增加销售量，从而增加销售收入，达到营业收入增长率高于资产增长率的目标，为企业更好更快的发展做好准备[12]。

三 杜邦财务分析

杜邦财务分析体系是一种利用各种财务比率之间的内在联系建立的财务指标分析体系，从财务的角度评价企业绩效的一种经典方法。[13]

（一）杜邦分析相关财务指标

杜邦分析相关财务指标如下：

股东权益报酬率=售净利率×总资产周转率×权益乘数

总资产收益率=销售净利率×总资产周转率

净资产收益率=净利润÷平均净资产

销售净利率=净利润÷销售收入

总资产周转率=销售收入÷平均资产总额[14]

（二）杜邦分析相关财务数据及分析

依据康欣新材2016-2018年的数据作出表如下：

表16康欣新材2016-2018年相关财务比率表

根据康欣新材2016-2018年的资产收益率作出净资产收益率趋势图，以便于进一步对近几年的公司发展状况做出整体分析，如图1所示

　　图12016-2018年康欣新材净资产收益率变化趋势图

　　由上图可以看出康欣新材自2016年以来的净资产收益率呈先上升后下降的趋势，并在2018年为三年来的最低水平，为分析其原因，进一步作出2016至2018年总资产收益率与权益乘数的变化趋势图，如图2所示。

　　图22016-2018年康欣新材总资产收益率与权益乘数变化趋势图

　　由图表得知康欣新材2016-2018年的总资产收益率分别为10.57、10.99、8.77，先上升了3.82%，又下降了20.20%。权益乘数分别为1.28、1.45、1.55，增长率分别为13.28%、6.89%，由此可知总资产收益率对净资产收益率产生较大的影响，在2018年康欣新材的总资产收益率的下降导致了净资产收益率的下降，但是二者下降的幅度相对较小，且总体趋于平稳趋势。

根据企业2016-2018年的相关数据作出股东权益报酬率趋势分析图，如图3所示

　　图32016-2018年康欣新材股东权益报酬率变化趋势图

　　从图表中可以看出康欣新材的股东权益报酬率在三年中先上升后下降并且比率比较小，说明康欣新材在防范财务风险方面做的比较合理，因此财务风险相对比较小。

销售净利率反映了企业的销售收入和净利润之间的关系。[15]根据康欣新材2016-2018年的销售净利率的数据作出销售净利率趋势分析图，如图4所示

　　图42016-2018年康欣新材销售净利率变化趋势图

　　康欣新材的销售净利率在三年中都呈现出不断下降趋势，说明了企业的盈利能力在相应的降低。

四公司的综合评价及对企业存在问题的建议

（一）公司的综合评价

通过对康欣新材进行财务分析，其2016-2018年的财务数据可得知，康欣新材的总体的经营成果和财状况表现良好，同时康欣新材在股票市场上的走势与其在财务数据上的表现相得益彰。在同行业竞争压力比较大的情况下，康欣新材同样也会面临一定的问题：

1.康欣新材面临财务费用攀升并拖累业绩的风险

通过康欣新材相关财务数据可得知，康欣新材2018年的财务费用为8956.23万元，2017年的财务费用为4038.37万元，同期增长了121.78%，财务费用大幅度增长的原因为康欣新材的借款即融资规模大量增加所致，康欣新材的有息负债明显增加，导致其面临财务费用的攀升并且拖累企业的业绩，企业的业绩增速下滑的风险。

2.康欣新材面临宏观经济波动的风险

包装、运输、建筑等行业从而在很大程度上会影响康欣新材的供需状况。与2018年相比，在2019年XX出台了相应的工作报告，将经济增长目标调至三年来的最低为6%-6.5%，很明显康欣新材会受到客观经济方面的压力，即会面临订单减少，盈利能力下降的风险。

3.康欣新材面临货币资金利用不充分的风险

康欣新材2016-2018年的货币资金数额分别为10771.73万元、12950.32万元、28486.03万元，分别同比增长20.23%和 119.96%，由于该公司规模的扩大，通过不断的举借外债，但是资金未得到充分利用，进而导致大量的货币资金存留，这种情况在另一个方面反应出企业的货币资金利用效率不高，企业存在货币资金管理的风险。

（二）对公司存在问题的建议

1.合理控制融资规模及有息负债的增加

康欣新材应及时调整措施，加强管理和控制，企业应合理的调节融资的规模，采取合理的措施控制财务费用的大幅度增加。企业根据自己的情况进行具体问题具体分析做好相关的风险预防和规避工作，有效的防止企业业绩增速下滑的风险。

2.提高面对宏观经济波动风险的能力，不断提升管理的有效力

多年来，随着公司的不断发展，公司应稳步扩大林业资源储备，因为稳定的原材料来源和林业收入为抵御系统性风险设置起坚固的屏障；此外，企业应不断的规范自身，提高管理能力与公司应主要的供应商和重要的客户建立长期稳定的合作关系。

3.有效的提高企业的经营管理，充分的利用企业的货币资金

康欣新材一方面要提高企业货币资金的利用效率，采取有效的措施和方式选择合理的项目进行投资，这需要企业进行综合分析根据自身实际情况进行投资。另一方面，企业不能盲目进行投资，还必须保障货币资金的安全，这样才能提高企业的经营能力。企业应将现代化管理由概念转化为切实的生产目标，使每一道生产过程都稳定受控。

结束语

综上所述，通过对康欣新材料股份有限公司进行财务分析为典型案例进行研究，采用比率分析法、对比法等分析了康欣新材的偿债、营运、盈利、发展能力。通过上述分析可以看出康欣新材总体运营状况良好。财务分析的过程就是做对比找差异的过程，实际就是比较分析的过程。[15]首先，使企业与自己做对比，结合业务分析业务，其次，将企业与其他同行业企业做对比，可以发现别人的长处与不足，找出来提交管理层。总而言之。财务分析就像一个参谋，为管理层出谋划策，为企业决策提供有力依据。

参考文献：

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[3]迟翔.企业偿债能力分析研究[J].纳税，2018(8):156～157.

[4]邓海虹.影响上市公司偿债能力的因素研究[J].现代商贸工业，2017 (10):119～120.

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[6]李蕾.企业营运能力与盈利能力分析[J].会计之友，2013，(05)：99～102.

[7]管理会计学[M].湖南师范大学出版社，黄济外. 2017，25～36.

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[9]孙丹.财务报表分析在企业财务风险管控中的应用——以珀莱雅公司为例[D].山东管理学院，2018，77～96.

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[11]刘云星. C公司并购绩效分析[D]. 新疆财经大学，2017，42～43.

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[14]刘永泽，陈立军.中级财务会计[M].大连：东北财经大学出版社，2017，326～327.

[15]宋波.浅议杜邦分析法在企业财务分析中的应用[J].现代商业，2016，（03）：233～234.

谢 辞

经过这段时间的学习和努力，我的毕业论文终于完成了，内心百感交集，意味着将要离开生活了几年的母校。在此我要感谢在大学生活中给予我帮助的老师和同学们。

首先，我要感谢我的导师张燕老师。我非常有幸能够在张燕老师的指导下完成论文，张燕老师是一位治学严谨，很负责任的老师，从论文的选题到论文整体结构的构思，每个阶段老师都亲力亲为，每个阶段都都倾注了老师大量的心血，所以在此，谨向我的导师张燕老师表示深深的感谢。其次，感谢我的母校德州学院和两年来陪伴我一起学习的同学们。两年本科生涯中，德州学院给了我深刻的记忆，日落夕阳下的林荫小道，学习氛围浓厚的图书馆都让我深深的怀念。同时我也得到了各位同学的帮助、鼓励和支持，在此，我像我的母校和我亲爱的同学们表示衷心的感谢，感谢母校给我提供学习和发展的平台，感谢那些陪我一路走来的朋友们在我困难的时候伸出的援助之手。最后，衷心地感谢参与评审我的论文的所有评审老师。老师们在百忙之中提出的极为宝贵的意见和建议使我深受启发，推动着我在专业学习中不断向前迈进。在此，谨向他们表示诚挚的谢意。

对于本论文，倾注了本人大量的时间和精力，但是由于本人知识储备不够充足学术水平也十分有限，所以本文还存在很多的不足和缺陷，希望各位老师能够批评指正。

康欣新材料股份有限公司财务分析

价格 ¥9.90 发布时间 2023年5月15日

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