华邦制药企业融资困难及解决途径探析

　　摘要

中小企业作为我国经济结构中极为重要的组成部分，其在推动社会经济发展、促进产业创新、缓解就业难等问题上均扮演着十分重要的角色。尤其是在“十三五”发展规划强调深化金融体制改革的如今，促进中小企业发展，提升中小企业融资能力，不仅能保证中小企业的长足发展，亦能确保我国金融体制结构调整的科学化。而这其中，制药企业作为制造业的排头兵，保证其稳步发展，对我国科研能力提升也有至关重要的作用。本文在探讨中小企业融资难问题之时，以华邦制药为例，借助文献研究，案例分析等方式，探究华邦制药融资需求的特点，分析其融资存在问题，并结合问题成因，拟定问题解决建议，站在外部与内部两种角度，优化企业融资环境及融资意识，提升企业的融资能力。
关键词：华邦制药，企业融资，困境解析，解决途径

　　一绪论

　　（一）选题背景

众所周知，我国企业中99%为中小企业，这些企业的蓬勃发展为中国经济建设作出了卓越的贡献。然而，在庞大的中小企业为国家经济发展做出贡献的同时，市场竞争压力随着中小企业的增加而越来越大，对中小企业的发展构成了实质性的威胁。所以，为了确保中小企业在成长中拥有足够的发展活力，需要强化其融资能力，以便增加企业资本，稳固企业资金来源，从而确保企业拥有足够的发展活力，构架企业的发展未来。
基于此，本文在探讨中小企业融资困难问题，并拟定优化解决路径之时，考虑华邦制药作为重庆地区备受瞩目的制造型中小企业，其面对居高不下的劳动力成本，节节攀升的生产成本，减免有限的税负政策，筹措困难企业资金等问题，需具备极强的融资能力，殷实的资金吸纳与调用实力，才能保证企业发展稳步而快速。所以，为科学推动华邦制药的稳步发展，改善其融资难现实问题，本文将利用文献研究、案例分析等方式，了解中小企业的融资渠道，并分析华邦制药融资情况，认清华邦制药融资问题成因以便拟定解决策略，从外部、内部两方面入手，注重XX力量运用，科学构建资本市场，大力完善信用制度，合理强化资金管理，与此同时，优化融资意识，改变融资观念，提升企业形象，完善融资模式，以此解决华邦制药目前面临的融资难问题。

　　（二）选题目的及意义

开展本次研究，其目的在于认清华邦制药融资面临困难，拟定相应的优化解决建议。而本次研究的理论意义，是探讨中小企业融资发展存在的问题，从理论层面上拟定解决建议，协助中小企业改善融资难现状。相对的，本文研究的实际意义，则是扶持华邦制药稳步发展，为该企业壮大实力提供建议，从长远的角度出发解决企业资金周转困难现状，以便确保企业具备足够的发展实力与发展活力。

　　（三）国内外研究现状及发展趋势

探讨中小型企业融资情况，国内外学者均有一定的建树。其中，皮特·海因（2016）认为，XX支持是发展中小企业经济的关键与初始动力，而维系企业长足发展的手段，则要注重融资模式的科学选用[1]。而鲍勃·斯密斯（2017）在其发表的文章中表示，中小企业面临融资困难不可避免，有效降低融资困难的方法需企业自身管理意识增强，同样也需要国家XX扶持，改善融资难现状，对中小企业发展意义重大[2]。此外，威尔·乔治（2017）在其研究中，则是更彻底的现阶段中小企业融资面临的普遍问题，并结合本国实际情况，拟定了解决融资困难的方法策略，以此来提升本地中小企业的融资效率[3]。
相较于国外，我国研究学者也充分了解了中国现况，并提出了中小型企业融资发展的基本情况。其中，宋双勇（2016）在其所著《我国中小企业发展中融资发展问题》中，行进分析了融资对中小企业发展的重要性，并提及了中小企业融资难现状，明确表示改善融资难是中小企业发展的关键问题[4]。而翁秀芳（2017）在《浅析中小企业融资风险》一文中表示，阻碍我国中小企业融资的因素较为复杂，要科学的认识到每一因素的实质影响，并构建科学的改善措施，以便在关键的时候拓宽融资渠道，扩大融资市场[5]。此外，陈石（2017）在《浅议企业融资困境及改善方法》一文中，着重于研究企业融资困难的改善方案，其认为，企业融资困难的影响因素众多，想要更好的改善融资困难，应针对融资困难成因进行剖析，进而拟定科学的解决策略[6]。
综合以上信息不难看出，我国中小型企业融资难问题一直是困扰着中小型企业发展的重要问题。对此，我国研究学者根据现实情况一直在探索优化方法，只是仍处于摸索阶段。因此，在未来的一段时间内，如何保障中小型企业融资发展，仍然是需探讨的主要课题，也必将是此课题的未来研究趋势。

　　（三）研究方法

本研究主要采用资料分析、案例分析等方法，针对华邦制药进行分析，探讨中小企业融资发展面临困难，以便拟定相应的解决建议，协助中小企业融资发展。具体来说，采用方法如下：
（1）资料分析法：本文将通过校园图书馆、知网等途径，整理与了解现阶段中小企业融资面临的实际困难，并查找相应的解决方案，以便为本文的理论研究奠定基础。
（2）案例分析法：本文选取华邦制药为研究案例，分析该企业融资情况，掌握融资问题，拟定优化方案。

　　二融资的相关概念

了解华邦制药融资难问题前，针对融资概念进行了解，有助于掌握华邦制药融资现状，认清其融资难成因。对此，详细了解融资相关概念，具体简述如下：

　　（一）融资的涵义

融资作为企业合法吸纳社会资本来支持企业运营的手段，其是利用企业的生产资本、运营状况为筹码，利用一定的方法与手段，通过合法渠道向广大投资者、债权人目击运营资本，以便支持企业的长足发展。目前，企业若想实现可持续化发现，融资是不容忽视的重要手段，利用募集社会资本，奠定企业发展基础，才能令企业长效化、可持续化的发展与壮大。也就是说，从广义概念理解融资，其是指货币资金的合法融通，是当事人利用各类方式在金融市场上募集资本的有效手段[7]。

　　（二）企业融资的意义

企业融资是企业吸纳资本，保证基础运营的关键。基于此，分析企业融资意义，其主要包括：其一，保证企业生产经营运作正常。现代企业，尤其是中小企业，拥有充足的运营资本才能保证企业的基本运作[8]。因此，利用融资的手段来扩充企业的流动资金量，借社会资本来支持企业的发展与壮大，可以较大程度的缓解企业资金压力，保证企业的留存与发展。其二，稳固企业发展基础。企业无论规模多大，资金都是保证其发展的根本基础。因此，无论是大型企业、中小型企业，都需要利用融资手段来增加企业资本，这样才能稳固企业的发展基础，支持企业不断壮大[9]。其三，为企业设备革新提供助力。在企业运营中，尤其是制造业运用时，设备的革新是企业生产力提升的重中之重，利用融资掌握充足的资金，可以为企业采购、更换先进设备提供助力，是企业提升生产实力的重要保障。

　　（三）企业融资的方式

详细了解企业融资的主要方式，其包括内源融资与外源融资两种模式[10]。其中，内源融资主要围绕企业自有资产及个体生产经营中的资金累积；外源融资则组要仰赖于银行、间接金融渠道等资金获取方式。对此，详细了解企业融资来源比列，结果如表2-1所示：

　　结合以上内容，具体分析企业的内源融资与外源融资模式，其主要形式如下：
1内源融资
所谓内源融资，顾名思义，就是通过内部资金支撑来维系公司运转所需。现阶段，企业内源融资主要的融资方法主要包括：1）利润留存：即尚未分配给股东的利润。2）内部集资：即向内部员工进行集资。3）折旧融资：通过折旧形式将未使更新改造的资金进行集中使用。
2外源融资
相较于内源融资，外援融资则主要指利用外部资金，如银行、债券、股权、风投等，为企业获取运营资金的模式[11]。基于此，了解外源融资形式，其主要包括：1）银行贷款：即银行根据国家政策以一定的利率将资金贷放给资金需要者，并约定期限归还的一种经济行为；2）发行股票：即股份有限公司为筹集资本而进行的出售和分配股份的法律行为；3）企业债券：即企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券[12]。

　　三华邦制药融资情况分析

掌握融资相关概念的基础上，为合理促进华邦制药融资发展的科学化，应详细了解华邦制药融资的基本情况。对此，本文在了华邦制药基本情况的基础上，分析华邦制药企业融资基本现况，获得信息如下：

　　（一）华邦制药公司简介

重庆华邦制药股份有限公司成立于1994年9月，总部位于重庆市高新技术开发区，早期注册资本50万人民币，内有员工562人，是重庆市重点扶持的高新技术制药企业[13]。该企业以“科学立业”为发展目标，注重于皮肤病领域、结核病领域的研究，经过数十年的努力，已经取得了十分喜人的成果。

　　（二）华邦制药融资基本情况

掌握华邦制药基本情况后，分析该公司融资基本情况，从其投资风险、投资需求、投资频率等几方面考量，获得信息如下：
1投资风险高
作为致力于新药研发的高新技术制药企业，华邦制药需要大量的资本投入新药研发，而这无疑是非常高风险的投入，虽然伴随着高利润，但同时也存在着诸多的不可预知风险[14]。也就是说，新药研发过程中很可能伴随经营、技术、市场等风险，所以该企业的融资难度较大。

　　2资金需求量大
目前，华邦制药的融资特点除了投资风险高之外，其资金需求量大也是其融资的主要特点[15]。具体来说，在华邦制药的实际运营中，已经有较为稳定的投资收益，但从表3-1显示的企业运营成本增幅情况来看，各项费用的开支随着生产能力的增强也有了极大的增幅。因此，若想真正的研发出适合市场的产品，华邦制药还需要大量的研发成本投入，而这要求华邦制药继续投入大量的资金，由此导致了其资金需求大的现状。

　　3资金需求频率高
资金需求量大是科研型制药企业融资需求较为显著的特点，但除此之外，由于药品研发本身需要大量的资本投入，因此资金的需求频率高也是华邦制药融资需求的特点之一。具体来说，从表3-2信息不难看出，在不断的资本投入，不断的资源供给之上，为确保科研项目获得成功，华邦制药每年应付款项是极为庞大的，而只有如此，才能确保华邦制药科研发展的稳定，也能有效的提升华邦制药的市场竞争能力，进而保障其资金给付能力。

　　（三）华邦制药融资存在问题

大致了解华邦制药融资基本情况后，针对华邦制药目前面临的融资难现状，分析造成现状形成的主要原因，具体归纳如下：
1融资结构不合理
目前，华邦制药融资开展存在的问题中，融资结构不合理是影响其融资效果的关键问题之一。众所周知，在科学的融资模式中，内源融资与外源融资应具有基础的平衡性，保证二者结构合理，才能构建稳定的资金来源。然而，就现阶段华邦制药的融资思维来看，其往往更注重银行借贷的融资方式，占比在41.35%，只有当银行借贷不足，才会考虑内源融资，占比在39.41%，或者民间借贷，占比在11.54%等形式，这造成了企业融资结构的不合理。此外，近年来，随着中小企业融资信誉度的下降，四大国有银行在追求融资安全、风险规避的基础上，利用减少针对中小企业的融资服务，提升利息的方式来缩窄中小企业银行借贷的通过率，以此来保证资金的借贷安全，从而进一步的凸显了华邦制药融资结构的不合理，已经严重影响到华邦制药的融资活动开展。

　　2外源融资渠道过窄
在华邦制药融资开展过程中，外援融资渠道过窄对华邦制药融资开展的影响不容忽视。由于华邦制药在融资管理方面的实质表现力不强，并未形成更为丰富的融资管理模式，以至于其融资手段单一，融资渠道狭窄。其实，像华邦制药这类中型医药制造企业，其资本一般均掌握在公司决策者手中，这导致了策划者面对风险时的应变能力，直接决定了企业的经营状态，也直接影响着融资开展的实际吸引力。因此，在融资公信力不扎实的前提下，华邦制药虽然已经深圳证券交易所“中小企业板”上市，但仍过多的依赖银行贷款来获取融资资金，这主要是企业的公信力有限导致的，也证明了企业在金融市场融资模式选择上侧重有偏差。总体来说，企业的融资吸引力不足，融资手段选择失当，促使华邦制药不得不依靠银行借贷资金，缩窄了原本已经构建的外源融资渠道收益。
3融资程序复杂成本高
目前，邦华制药融资开展的过程中，融资程序复杂，融资成本过高对其融资效果有实质性的影响。由于邦华制药过分注重银行贷款，可银行资本本身具有局限性，因此贷款的审批时间较长，审批通过率也不高。具体来说，近年来邦华制药申请的贷款之中，过批不足50%的现象时有发生，这使本来融资额度就偏小的邦华制药的融资金额进一步缩水，很难适合于企业的未来发展需求。相对的，融资金额在减少的同时，融资成本却仍然居高不下，这导致了邦华制药融资总付出成本极高，为邦华制药的融资发展带来了极大的压力。如图3-3所示，邦华制药2017年公布的财务报表显示，全年邦华制药融资总金额不足负债的30%，而这可以说明企业融资现阶段无法抵付负债量。而在该企业公布的2017年融资基准率数据时还可发现，2017年融资基准率较上一年上浮了30%左右，再结合其融资实际情况，导致邦华制流动资金进一步紧张，影响着邦华制药的正常运营。

　　四华邦制药融资问题成因分析

在大致掌握了华邦制药融资开展情况，明确了其融资面临的主要问题，分析造成融资问题产生，导致融资难现象的原因，从XX、社会、企业三方面入手，具体归纳如下：

　　（一）XX方面原因

目前，从XX层面分析华邦制药融资困境的形成原因，具体归纳如下：
1资本市场信息不对称性
目前，相较于欧美等国的金融发展，我国资本市场尚处于起步阶段。在这一时期内，诸如华邦制药这类企业普遍存在信息不对称，没有良好的信息交流、沟通、反馈途径，以至于其无法在外源融资方面建立公信力，使投资者投资忧心忡忡，不能借助丰富的外援融资模式来实现企业的发展壮大。
2信誉担保体系构建不完善
相较于信息不对称导致的外界质疑，企业融资公信力建立的根本应源自于担保机制的有效建立，只有保证担保体系的科学构建，才能真正的为企业融资可信度给予保证，进而达到外源融资开展的科学化。然而，从现阶段我国担保环境的构建情况来看，即使拥有《担保法》这类明文规定，但各地区担保制度及担保准入的标准仍存在问题，无法形成统一的担保模式，不仅不能为企业信誉提供保障，自身的行业混乱也导致了担保机构管理的困难，最终造成了华邦制药融资困难的又一成因。

　　（二）社会层面原因

从社会层面分析华邦制药融资困境形成原因，其可总结为如下几点：
1提供资金积极性匮乏
目前，银行在对诸如华邦制药这类中型企业提供融资服务时，存在积极性匮乏现象。具体来说，担心诸如华邦制药这类中型企业在研发生产中遇到困难，导致企业难以维系，进而产生贷款呆账、坏账，在秉持“收益覆盖风险”的原则基础上，银行对于这类中型企业的贷款批复积极性不足。也就是说，由于诸如华邦治疗这类企业存在投资风险性高特征，偿还能力保障性不足，以至于银行并不愿意为这类企业提供贷款。
2专门性金融服务机构缺乏
构成银行服务压力的根本原因，源自于华邦制药这类中型企业庞大的贷款需求，对此，政策性的贷款支持已经透支了银行的所有运营成本，以至于银行参与贷款活动的积极性不高。然而，除了银行机构，具有资质的专门性金融服务机构却明显匮乏，并未注重应对小型企业的实际贷款需求而组织专门性金融服务机构，以至于华邦制药融资开展举步维艰。

　　（三）企业内部原因

在华邦制药融资问题的内部成因中，影响华邦制药融资开展的因素包括以下几方面：
1融资意识与观念落后
目前，在华邦制药融资开展中，融资意识固化的问题十分显著，由于融资意识固化，很大程度上的限制了融资结构的发展，也无法基于企业的需求，向XX反馈融资需求。然而，在XX没有给予企业良好的融资协助之时，企业本身融资观念较为落后，只能固步自封的选择银行贷款，自己限制了自身的融资发展，影响了融资渠道的拓展。在此之上，企业发展所需要的资金仍然越来越大，但融资意识、观念落后造成的融资结构局限，令企业融资获取渠道过于狭窄，从而无法获得良好的资金支持。
2融资公信力不足
在影响华邦制药融资活动开展的成因中，融资公信力不足，融资信用度不足，也是导致融资困难的关键所在。目前，由于企业资产的掌权人是企业的决策者，并不具备对外公开的财务信息意识，以至于大众对企业的认可度不足，对融资的信心缺失，很大程度上降低了多种融资模式下大众的融资热忱。相对的，由于市场融资信用体系发展滞后，导致政策性担保机构定位困难，而企业本身管理机制和监管不到位，则促使公信力无法有效建立，最终造成华邦制药融资活动开展举步维艰。

　　五华邦制药融资问题解决对策

为促进华邦制药的稳步发展，解决华邦制药融资面临问题，改善华邦制药融资难现况，已经是企业稳步发展的关键所在。对此，在认清其融资难影响因素的前提下，从外部、内部两方面构建问题解决方案，应注重以下内容的贯彻：

　　（一）外部解决方案

从外部解决华邦制药融资难问题，应注意落实以下几方面：
1加大XX政策扶持
解决华邦制药企业融资结构不合理的关键，是针对XX扶持不足进行改善，确保XX有效扶持诸如华邦制药这类制药企业，为其稳步发展提供坚实基础。目前，XX扶持企业融资的方式是多种多样的，其利用财政补贴、XX采购、股权投资、创业基金引导、税收优惠等形式，在影响外部金融市场与企业内部管理环境的前提下，行之有效的敦促着诸如华邦制药这类中小型制药企业的融资开展。具体来说，以财税政策运用为例，其可运用财政补贴来引导企业的融资开展，在鼓励其技术革新的基础上，敦促其产业结构的发展完善；亦可利用XX采购等方式扶持企业发展，扩大企业的市场占比，协助企业技术创新；还可利用股权投资来提供政策性担保，吸引社会资本注入到制药企业之中，帮助企业融资开展；最后，税收优惠的政策运用，是大大降低企业负担，减小运用成本的方式，其能更少的占用诸如华邦制药这类中制药企业的流动资金，增加其资金流动能力，进而实现企业内部运营的科学化、发展化。总体来说，在XX的有力支持下，制药企业的发展潜力将更大，融资的吸引力也将更强。
2构筑多层次资本市场
目前，针对华邦制药外援融资渠道过窄，融资模式单一的问题，构架多层次资本市场对华邦制药，乃至医药行业所囊括众多的中小型制药企业发展都有至关重要的作用。众所周知，从上海证劵交易所开业运用至今，我国证劵市场经历了25年的发展，对市场经济的支持与企业发展的支持功不可没。然而，细窥我国现阶段上市情况，其与现实经济发展需求不成比例，对现实市场经济的支持还远远不够。因此，为实现证劵市场支持诸如华邦制药这类中小型制药企业的发展，确保华邦制药融资的科学化，改变华邦制药单靠银行贷款及有限的内源融资模式，以多层次资本市场来保证企业的发展壮大是现阶段改善制药企业融资问题的重要手段。对此，结合xxxxxxxx于2014年11月19日召开的xxxx常委会上的指导思想，构架科学的股票发行注册方案，降低各地中小制药企业入市门槛，有效打造适合于华邦制药私募政策，并强化制药企业的基础建设，以此来保证华邦在多层次的资本市场中选择合适的融资手段，获得更加良好的发展空间。
3打造融资信用体系
目前，华邦制药的融资合理性与完整性程度在一定程度上受到公司的信用体系影响，因此，保证华邦制药融资开展顺利的关键，应注重建立完整的融资信用体系，以便稳固融资行为的公信力。其实，建立完整的信用体系对企业发展本身便有至关重要的作用，而基于融资开展构建的信用系统，则是证明企业信用的关键性手段，确保企业信用有据可查，网络共享，往往能提升企业融资的公信力，降低企业融资过程中社会质疑问题的产生。目前，华邦制药之所以呈现融资额偏小的问题，其信用得不到社会认可是关键原因。对此，针对华邦制药这类中小企业融资中存在的社会质疑，利用XX力量为企业融资开展建立信用体系，以此来证明华邦制药融资的可信性，势必能提升大众的融资热情，扩充华邦制药的融资渠道。此外，为证明企业财务的清晰透明，华邦制药还需与银行建立长久的合作关系，向银行提供准确的会计信息，完善的企业资料，从而让银行与财政监管部门了解华邦制药实力，以此来增强华邦制药的融资信用度。

　　（二）内部解决方案

从内部解决华邦制药融资难问题，应着眼于以下几方面进行优化：
1优化融资意识，调整融资结构
提升华邦制药融资能力的关键，取决于融资意识的优化，确保融资思想的先进，才能真正的促进融资结构的调整，保证企业拥有良好的融资发展思维。对此，企业的管理经营者应认知自身经营决策中存在的相关问题，借由XX的政策扶持、环境创设机会，积极充实自我，改变自我思维，权衡外源融资与内源融资之间的平衡关系，并构架起包括内源、外源等在内的综合性融资方案，真正的优化融资结构，科学构筑融资体系，以便能最有效的吸收融资资金，扩充企业流动资金数目
2改变融资观念，拓展融资渠道
华邦制药在融资开展的过程中，提升融资观念，拓展融资渠道，是其融资问题解决的关键。具体来说，外源融资是多种形式的，随着世界一体化，经济一体化的发展，外源融资甚至不局限于国内外源，还包括了诸多的国际外源。对此，华邦制药要转变融资观念，利用多元的融资模式，尽可能的保证融资的丰富性与多元化，利用不同的融资渠道，在银行借贷、股权融资、金融租凭、票据贴现等多种形式的融资中开辟适合自己企业的融资渠道，真正的抓住国家支持医药事业发展的大好形式，有效拓宽自身融资路径。
3提高企业信用，降低融资成本
华邦制药在优化融资意识，改变融资观念，强化融资形象的过程中，将逐步建立起良好的融资模式，以便其支持企业发展，提升企业的竞争力。不过，在融资模式的构建过程中，降低融资成本应是整个融资体系打造的主旋律。传统融资之所以对企业的资金运营构成压力，就是因其融资成本过高导致的。对此，选择科学的融资模式，要在融资结构合理，融资渠道完备的基础上，有效的控制融资成本投入，真正的保证融资为企业发展带来助力，而不是增大企业压力。对此，本文认为，建立融资模式之时，企业应充分利用风险评估、收益预判等评价手段，提前了解融资模式的实际收益，并在其中选择利益最大化的融资方案，采用其为企业带来融资效益。

　　六结论

综上所述，中小型制药企业在发展过程中，需要有效的融资手段来支持企业发展，为企业资金充盈做好保障。不过，从分析华邦制药融资现状不难看出，我国中小型制药企业在融资发展中仍然存在一定的困难。对此，为提升中小型制药企业的融资能力，本文将在认清中小企业及融资概念的基础上，通过了解中小企业的融资渠道，并分析华邦制药融资情况，认清融资结构不合理、外源融资渠道过窄、融资程序复杂成本高等问题的产生原因，并就此从外部、内部等两方面入手，借助于XX力量，科学构建资本市场，大力完善信用制度，合理强化资金管理，与此同时，优化融资意识，改变融资观念，提升企业形象，完善融资模式，从而真正的构建科学的融资难解决策略，以此解决中小企业融资难这一只“拦路虎”，确保中小企业融资开展的科学化化与高效化。

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