杜邦财务法在财务分析中的应用——以兴业科技公司为例

引言

杜邦财务分析是广泛受到金融界使用的财务指标分析系统。其是由一些不同财务指标汇聚成了一个比较全面的体系。在这些不同的指标计算的基础上，对企业偿债能力进行了系统的分析和评价，进一步对企业偿债能力进行了评价。资产周转率效率、销售、利润水平和彼此之间的相互关系,对企业的财务状况有清晰的理解,并针对各种各样的决策。将净资产收益率为核心指标的杜邦财务分析方法来构造一个不仅可以反映所有者投资回报和利润可以综合反映了企业的筹资活动,投资活动和经营活动的完整的财务分析体系，并且关键在于,这通过杜邦分析中多个指标的计算所得出企业的财务状况是计较全面且具有说服力的。杜邦分析法的应用从股本回报率出发，从上到下分析基本的财务因素。运用杜邦财务分析方法对企业的经营业绩进行评估，在企业经营出现异常变化的情况下，迅速找出原因并采取针对性的措施加以改善。

一、杜邦综合财务分析体系的基本概述

（一）杜邦综合财务分析体系的基本的含义

杜邦财务分析是金融界中的各行各业广泛实用的一个基本财务分析评价体系，在杜邦财务分析法中，净利率是其根本的关键所在，可以说在杜邦分析法中的所有指标公式中是较为全面、有权威性的。反过来,净利润率分析分解销售净利润率、资产周转率和权益,同时，杜邦综合财务分析系统具有以下作用：

1.反映企业财务管理的目标

净资产收益率也是其中比较综合全面的、具有权威性的，它体现着行业公司的经营管理的目的之一是否体现了股东利益最大化。

2.为报表分析者提供方便

报告分析员可以更清晰、更有条理地分析财务比率，全面、细致地了解企业的业务和盈利能力。

3.企业管理层提供一个路线图

可以帮助企业的管理更清楚地看到股本回报率的决定因素,以及相关性净利润率和总资产周转率、债务比率,为管理提供一个直观、明了的框架体系图来判定一家企业的资产管理效率高低和是否尽最大程度去做到股东投资的回报最大化。

二、兴业科技公司在杜邦综合财务分析体系的分析

（一）公司简介

兴业公司是我国第一家从事天然皮革行业而进军A股市场上市交易的标杆公司、在福建省被列为创新百强和高新技术的重点工业企业、是中国的纳税大户，为我国的税收收入做出了巨大贡献。公司成立于1992年，总共注册资金为3.02亿元。公司占地面积189亩，拥有标准化厂房8万多平方米。公司现有员工2500余人，其中拥有三大全资子公司分别是在福建，徐州等。公司主要专注于顶层的牛皮天然产品研发、生产和销售,其在皮革行业中已然形成一大产业特色，是行业的模范。主要和特殊效应革系列等三个类别的产品布局,广泛用于鞋、手袋、皮革家具,如制造,公司已与多家国内外知名品牌建立合作关系。多年来,先后获得国家皮革专利技术五十余项。

基于杜邦综合财务分析体系的兴业科技经营现状分析1.权益乘数分析

表2-1 兴业科技公司2014-2017年资产负债率、权益乘数分析表单位：元

数据来源于：东方财富网2014-2017年财务报表数据信息

对于兴业公司来说，其权益乘数的用处关键在于在以下两点：

兴业公司的权益乘数在很大程度上会是受到资产负债率的影响，如果说兴业公司持有一个比较高的资产负债率，那么，将会带动兴业公司的权益乘数猛增。尤其是从2015年至2017年以来该公司权益乘数逐年递减，这主要是归功于该公司2015年至2017年资产负债率的不断降低。第二，如果兴业公司持有较高的资产负债率，这可能也会给其未来公司的发展产生不利的影响因素，从而造成兴业公司的风险上升。另外，资产负债率是评价兴业公司通过债权人获取资本从而开展经营活动的水平高低的体现，如表2-1所示，在2016年该公司的资产负债率为12.47%，同比2015年度降幅达25.17%，这主要是因为该公司资产总额比2015年有小幅度上升，更重要是负债总额比2015年降低了65.39%，反映债权人能否安全发放贷款。它体现了该公司拥有较强的长期偿债能力，同时也说明了债权人所发放给兴业公司的资金贷款有一定程度的安全保障。通常情况下，不同行业公司的资产总额是会比负债总额来得大的。而且行业的资产负债率要是低于50%的话，就可以判定该公司的偿还能力是不错的，如上图表2-1所示，就是一个很好的例证，说明该公司还债能力不错。

　　图2-1益乘数变化趋势

　　权益乘数越大，则意味着兴业公司的负债总额是比较高的，偿还贷款的能力较弱，其抵抗风险的能力低，这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。如图2-1所示，在2014至2015年，兴业公司该指标的呈现明显的上升，所有者投入企业的资本占据的比重不高。而2015年到2017年，该指标呈现下降，说明企业中的权益人加大资本投入企业，因此，权益人的资本占比也是越来越大，兴业公司的负债总额相比资产总额越来越低的话则代表着公司的债权人受保护的权益也会呈现正相关。权益乘数由开始的正向增长转为负向增长，也给外界传播了良好的信息，说明兴业公司的经营状况越来越好，风险越来越低。

2.净资产收益率分析

从杜邦分析法的相关计算公式中我们可以把净资产收益率分解成不同的小指标来观察：首先是营业净利润率；其次是总资产周转率；最后是权益乘数。站在投资者的角度来对净资产收益率进行分析，分析当前皮革行业上兴业公司的一些财务数据，其中有盈利水平和通过自由资本来创造经济收益。另外，营业净利润率、总资产周转率也是不可忽视的指标。通过三项指标，可以看到兴业公司的盈利变动的情况，

从表2-2中的四项指标而得出净资产收益率。并且如图2-2所示，可以清楚的看到从2014至2017年间兴业公司净资产收益率变动波动幅度变化不定，特别是从2014年到2015年降低到0.83%，相比于2014年呈现异常变动，这是因为2015年营业净利润率同比大幅降低并且2014年营业净利润率也相对于2016年及2017年较高，导致2014年的净利润率也有所偏高。另外，2014至2017年总资产周转率逐年降低，也对净资产收益率的变幅不定，起到一定影响作用。

表2-2兴业科技公司2014-2017年财务比率分析表单位：元

数据来源于：东方财富网2014-2017年财务报表数据

　　图2-2 净资产收益率变化趋势

　　综合以上，第一，兴业公司净资产收益率从2014年到2015年呈大幅下降，同比2014年降幅为6.77%，这是由于兴业公司虽然在年度利润表上有较高的营业收入，不过兴业公司其营业收入管理状况并非如利润表上所体现的盈利能力看上去那么光鲜亮丽，因为企业的应收账款数额较大，收到的现金款项少，因此导致了该年兴业公司的净资产收益出现如此大的降幅。

其次，兴业公司在这四年期间，该公司的销售收入呈现波动起伏，销售净利润率却总体每年递降。在这四年里，尤其是2015年，更是在四年中达到了谷底，这虽然与我国近些年来的人力用工成本、生产材料等费用的逐年的增加等外部因素密切相关。同时，企业中有关检查部门的监管不到位及员工铺张浪费等内部因素也是不可忽视的，这会给投资者和外界传递一种信息：公司的经营状况并不好，甚至连日常的业务收支的款项都无法正常支付，由此造成公司错失优质的潜在投资者，也不利于公司吸引投资者投入资金从而使用这些资金进一步扩大规模。

表2-3 兴业公司2014-2017年销售净利润率及营业收入 单位：亿元

数据来源：兴业科技官网财务报告

3总资产周转率分析

总资产周转率，是用来分析兴业企业的资产运营效率的核心数据，具体而言，这个比率越高，则它的周转速率就越快，营运水平就越高。通过对兴业企业计算得出的总资产周转率进行分析，可以看出总资产周转率大致呈现逐年递减，如图2-3所示，这说明了该公司周转速率降低，营运水平下降，这对于兴业科技的整体销售状况来讲是极其不利的。

周转速率的降低不利于兴业公司的管理层正确的认识从而对总资产周转率合理判断从而再做出有利于公司发展。同时，对于债权人和投资者来说，周转速率的下降会使债权人及投资者怀疑他们投入的资金的安全与否，会导致他们看到总资产周转率逐年下降而产生恐慌，甚至是撤出资金，这对于兴业公司的发展也会产生不好的影响。

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　　图2-3 总资产周转率变化趋势

　　三、兴业科技整体存在的问题

（一）行业竞争力减弱及销售渠道单一

近些年来，皮革行业整体呈现的表象是：国民物质收入水平升高而对皮革需求越发缩减，不断有新的企业跻身于皮革行业谋求利益。这导致了国内皮革行业呈现为供过于求现象，行业间企业竞争剧烈，甚至较为成熟的企业为了抢占市场份额打起了价格战，还出现了为了减少产品成本，降低皮革产品的质量，影响了消费者的消费体验。这在行业上也造成了一定程度的影响。此外，如兴业科技公司往往是局限于国内市场的销售，未将眼光放大到他国领域市场，扩展销售渠道，与国外品牌积极交流合作。实际上，兴业科技公司的销售情况很大程度上受社会流行趋势的影响。近年来随着流行趋势的变化,消费者对于不同类型产品的需求增加,例如飞织网布等材料在鞋面材料应用领域逐渐形成趋势,鞋面材料对于皮革的需求在减少,针对此消费者消费倾向的转变，导致当下在皮革鞋面材料领域整体市场情况需求疲软,并且行业间皮革制品款式、特色单一，以及未切实的结合消费者不断改变的消费倾向而去针对性的提出创新设计路线，往往购买了一款皮革产品就能够知晓整体行业的款式特色，给消费者带来较差的消费体验。同时，近些年来不断有新企业涌入皮革制造行业，导致国内的市场竞争激烈，另外对国外市场的开拓仍然是处于空白领域，未能有效的扩大企业自身的影响力。

（二）以污染生态环境为代价的生产销售模式后力不足

兴业科技净资产收益率从 2014年开始逐年波动下降，从 2014年的7.6%逐年下降到2017年的1.93%。然而伴随着中华人民共和国第十二届XXXX常务委员会第八次会议于2014年4月24日修订通过，现将修订后的《中华人民共和国环境保护法》公布，自2015年1月1日起施行。

首先，这样就进一步引发了皮革行业的发展受到挫折，基于这个宏观层面的原因，导致其经营与发展受到市场变化的冲击非常大，而他们原来主要是依靠于传统的污染技术，对这种需求存在极大的依赖。但是因为国家近些年来不断的弘扬、宣传企业的绿色发展，原先的以污染环境为代价的发展模式已经不能满足企业更好扩大发展规模及应对未来的竞争发展、更好的响应国家的号召、更好的在消费者心目中树立一个规范良性绿色发展的形象。并且随着保护生态环境的观念深入人心，越来越多的国人在产品上要求更高，更重视产品是否环保，甚至会因为所计划购买的产品不是环保生产而将该公司所生产的产品排除在外。

其次，随着国家从政策层面的去推出环境保护法，要求各行各业都要相应国家号召，尽快转型升级，这意味着兴业科技必须认清当前时代发展的局势，积极响应国家的环境保护政策，放弃以前以污染环境为代价的生产销售方式，引进一些高新的、环保的高科技生产设备，进行接下来的产品生产，引进高科技生产设备意味着高额的购买款项，这将会导致兴业科技使用大笔的资金去购买设备，占据大额的支出，从而可以用于有利于产品的生产支出大大的减少。

（三）创新动力不足，易陷入行业困局

当前我国的总体经济水平已经从快速增长转变为中高速增长期，许多行业在当前的大背景下面临转型升级的关键期，国民对消费需要也会随之转型升级，对一些产品的要求也会更加多元化、个性化。但是，以兴业科技公司为代表的皮革行业内当前却呈现创新力不足，产品款式过于单一，不能满足消费者的多元化需求，并且在产品的研发上仍是以中低端产品为主，在中高端以上的产品研发力度不足，如表3-1所示，兴业科技在产品的创新研发投入资金较少，安于现状并没有进行积极的创新研发，在2017年度以前并未投入资金进行产品的研发，从2017年至2018年投入的研发费用相比于兴业科技每年的营业收入更显得微不足道，相比于国外的皮革行业而言，创新竞争力更是不足，由此容易流失大量的客户，并陷入行业困局。

表3-1 兴业科技2017-2018年研发费用支出 单位：万元

数据来源：兴业科技官网财务报告

（四）经营管理层不够重视，在经营决策上有失妥当

当前，在我国经济不断稳步的发展的前提下，国民的收入水平也不断提高，对一些产品的质量、特色、品牌等方面都提出更高的要求，且对于皮革的需求也在减少。但是，以兴业科技公司为代表的皮革制造行业的经营管理层却未对此变化引起足够的重视，没有对消费者进行相关变化的充分市场调研工作，了解消费者当前的消费需求，以更有针对性的提出相关的创新方案，而是仍然沿用以往的产品生产款式，以至于整个皮革制造行业千篇一律，尤其与国外经理管理层大力支持创新研发的好品牌、高质量、特色化产品相比更是处于劣势地位，这导致了流失大量的客户。

四、兴业科技公司存在问题的原因分析

（一）生产设备更新速度慢且大部分局限国内销售

根据兴业科技公司当前的相关对外信息披露以及年度报告中，可以看出兴业科技目前的生产设备在皮革行业中更新速度较慢，许多新加入皮革行业的新兴企业目前使用的生产设备比较高效、快捷并且质量水平也有不错的提升，受到不同需求的客户的好评，在一定程度上抢占了皮革行业的市场份额，虽说兴业科技是皮革行业的标杆公司，但是仍给兴业科技的销售带来了不少的压力，如此，就生产设备而言，兴业科技的竞争力就已经相比那些更新高科技设备的皮革企业显得稍逊一筹。

另外兴业科技在并未积极的去开拓国外市场的销售渠道，仅仅将目标定位在国内市场销售，这导致在皮革行业中日益竞争剧烈的背景下，兴业科技销售情况不容乐观。如表4-1所示，可以看出兴业科技在2014-2017年的销售净利润率不断下降，这不仅与兴业科技成本总额有关，而且与国内销售市场份额被其他皮革企业相挤压抢占的关系也密切相关。

表4-1兴业科技公司2014-2017年销售净利润率情况分析表单位：亿元

数据来源：东方财富网2014-2017年财务报表数据

（二）国家颁布环境保护法及产业进入周期性调整期

近些年来，我国以污染环境为代价的经济增长模式已经越来越不受到广大国人的认可了，并且随着经济的发展，我国XX也越来越重视之前以污染环境为代价的经济增长产生的各种污染问题了，因此，国家出台环境保护的相关政策并将环境保护入法，以政治手段促使各行各业改变以往对环境有害的生产销售方式，这样对于兴业科技而言是一个调整转变的关键转折点，兴业科技必须更好的去适应国家政策的转变才能够更好的生存下去，因此面临国家在政策层面的重大转变，以兴业科技为代表的皮革行业就显得有些不知所措，毕竟放弃以往的生产销售方式，而去寻求新的环保销售方式并不是一件易事。然而，我国行业企业要能够长远的发展下去就必须顺应国家的政策，受到国人环境保护意识的改变的影响并做出改变。并且，新的生产销售模式意味着将要大量的淘汰旧的生产设备，然后购进新的生产设备，这对于兴业科技也是一笔不菲的支出。

另外，以兴业科技为代表的皮革行业当前进入了产业调整周期，在政策和产业调整的双重因素的叠加下，兴业科技的生产销售就更加举步维艰了。

兴业科技管理层不重视创新且未树立危机意识兴业科技公司管理层并不重视创新公司产品，安于现状，当前，我国国民的经济收入不断提高，对物质产品的要求也随之更多元化、特色化。但是，以兴业科技公司的管理层并对此引起足够的高度重视，依旧沿用以往的生产销售方式，仍是以中低端产品为主，在中高端以上的产品是寥寥无几，产品款式不具有特色，难以吸引客户的兴趣，不能满足消费者的多元化需求，由此造成兴业科技的销售量处于低靡水平，然而在2017年之后，兴业科技才意识到产品研发创新的重要性，在2017年以来持续投入研发费用对产品进行创新设计，但是，管理层仍是重视度不高，投入的研发费用是比较少的，如表4-2所示，这也说明了兴业科技公司管理层的未树立足够的危机意识，过度信任兴业科技在皮革行业所处地位为标杆公司，错误的认为其他皮革企业在短期之内想要超越兴业科技仍存在一定的差距。另外，对比于国外涌入中国的皮革企业而言，创新竞争力更是不足，由此容易流失大量的客户。

表4-2 兴业科技2017-2018年研发费用 单位：万元

数据来源：兴业科技财务报表官网

（四）管理实行不到位及费用逐年增加

第一，如表4-3所示，以兴业科技公司2014年至2017年为例，兴业科技公司销售情况处于低靡水平，这固然是与国民对皮革的需求降低等有关。但是，该公司这四年以来销售产品往往都是以应收账款呈现在在财务报表之中，导致现金流量相对不足，这也与该公司相关人员对现金管理的执行不到位，不够重视有关。此外，在人工费用、原材料等费用上和甚至是部分存货、固定资产等出现了不同程度的毁损或是利用率不高等，由此造成不必要的损失，这也是由于相关部门及人员未严格履行职责做到严格管理所导致。

表4-3 兴业科技公司部分2014-2017部分财务数据 单位：亿元

数据来源：兴业科技财务报表官网

第二，这说明了该公司的内部管理水平仍然有待提高，由此导致管理费用与营业成本在逐年上升带来的影响。这说明了该公司的内部管理水平仍然有待提高，成本费用等有关的管理措施没有发挥到其该有的作用。这就要迫切需要公司的内部管理来治理，采取科学有效的管理措施降低企业的成本以及费用，进而从根本上增加兴业公司的收益水平。

　　图4-1 兴业科技总资产周转率2014-2017年变化情况

　　第三，如图4-1所示，兴业科技的总资产周转率在2014年开始逐年波动下降，尤其是在2016年-2017年期间出现大幅度下降，可分析兴业科技存货周转率、固定资产周转率。首先，这是因为兴业科技这四年的固定资产使用率不高的原因，一般来说，该指标越高，则说明兴业科技使用固定资产的效率是比较高的，从表4-4中可以看出，兴业科技的固定资产使用效率并不高，固定资产未充分的进行使用。

其次，兴业科技是归属于纺织服装行业的，其行业的存货周转率近些年来均不低于19，而如表4-4所示，从兴业科技的近四年的存货周转率中可以看出兴业科技的存货的流动性并不强，这其中不仅是跟公司的销售状况有关，销售得多就存货得少，销售得少就存货多。而且还与管理者并不够重视存货的流动情况有着不可推诿的关系。

表4-4 兴业科技2014-2107年固定资产及存货周转率

数据来源 东方财务兴业科技财务数据官网

五、对兴业科技公司经营管理的建议

（一）稳固国内市场及拓展国内外品牌

从消费者角度来看，启动皮革制品消费市场，必须研究消费者的消费心理，大力开展对天然皮和其品质识别的宣传，加大力度稳固国内市场。营销推广方面通过客户走访收集市场信息,指导新产品的开发,调整产品结构,以满足市场需求,在立足原有鞋面材料用皮市场的基础上,积极探索在包袋用皮家具用皮电子产品包覆材料用皮等新领域的应用,拓展市场空间，在国内市场需求不振的情况下,公司努力扩展与国外品牌的合作。目前已经和国外不少特色品牌建立长期合作。此外公司通过参加国内外的产品展会等活动推广公司的新产品,扩大兴业皮革品牌的知名度。

（二）重视环保和加强坚持绿色发展

伴随着我国环境保护法的进一步落实，兴业科技应当更加加强对环境问题的重视程度，公司可以在环保技术和设施方面的加大投入人力、物力及财力。兴业可以公司可以率先在行业内借鉴国外一些先进科学的生产销售的治理方案，去有意识的使用环保型化学原料和工艺流程，如此，公司各项环保排污指标均能稳定达标，虽然趋严的政策会使得环保费用逐年上升，但长期来看既有利于在国人心目中树立一个重视环境保护的企业形象，吸引更多的投资者对兴业科技进行投资，也有利于公司在响应国家政策的基础上持续稳定的经营发展。

（三）创新驱动以破解行业困局

近些年来我国国人的消费需求更加多元化,并且兴业公司客户对中高阶段的皮革产品的需求也进一步增加,皮革行业的多家企业的产品将呈现出多元化、个性化、品种款式多等特点,这将使得行业内在新品开发、技术储备、市场渠道、组织生产等方面有明显优势的特色皮革企业更有机会能够获得更多的发展空间,同时由于环保要求的严格和淘汰落后产能的持续推进,行业集中度将逐步提高。在研发上舍得投入，重视产品技术开发，以技术创新推进产品升级，在立足于原来的普通产品创新的基础上，进一步将目标转向中高端的皮革产品的开创与研发，提高兴业科技皮革产品的档次感，增强在国内外皮革行业的核心竞争力。

另外，可以在兴业科技公司内部去营造全体员工积极发挥创造思维的氛围，创建并完善对创新企业皮革产品质量、款式有做出贡献的员工奖励机制，如：给予奖状肯定表扬、设置奖励基金，对其中对创新产品做出贡献的员工进行金钱奖励等等，引起员工们的积极踊跃参与，为兴业科技的创新做出一份力所能及的贡献，以此来破解陷入行业困局。

（四）提高销售收入并降低各种成本费用

兴业科技的经营者更应该把更多的关注点放在提升兴业科技到自身的竞争力中，由此来实现兴业科技应有的价值，赢得客户的认可，并愿意购买兴业科技的皮革产品，提升企业的盈利能力。

同时，在市场经济中，兴业科技必须深入调查研究市场情况，了解市场的供需关系，在战略上，从长远利益为出发点，应加大科研投入，增加研发的实力，不断提高皮革产业的科技含量及附加值，这能扩大企业市场份额，从而增加企业销售收入，兴业科技公司也应该保证产品的质量，加强营销手段，开拓市场的速度。要保持好的势头，降低产品的成本，增强产品在市场上的竞争力，严格控制企业的财务费用，销售费用，管理费用，着力完善成本费用管理的基础工作，及时进行成本费用的核算，定期编制成本费用计划，降低耗费增加利润，必要的时候也可以利用增加对外借债的方式来为企业创造更多收益。从而提高销售净利率。

（五）加强资产使用率并提高营运能力

第一，兴业科技的总资产使用效率并不高，兴业科技应该尽快地采取提高资产的使用率，高效、合理去使用兴业科技的各项资产为公司创造更多经济收益，兴业科技管理层应该进一步对生产员工使用设备的情况进行调研，并针对其中可能部分员工仍对生产设备使用不熟练或不会使用生产设备进行课程培训，从理论和实践操作两部分入手，去帮助员工更好使用新生产设备与旧生产设备，充分的是这些设备物尽其用。

另外，兴业科技也可以通过与国外的一些皮革品牌的长期合作，积极组织管理人员前往国外成熟的皮革企业进行现场学习，从中去总结他们先进的生产操作流程，以便在今后的生产销售中能够更有感触的去把生产每一流程做好、做精、做细。

第二，兴业科技应该重视存货周转率，纺织服装行业的存货周转率近些年来均高于19，而兴业科技却在2-3.5之间徘徊，因此兴业科技首先可以适当的去根据以往每年的销售情况，量出为入的去为确定一个合理的存货量，避免存货过多而造成仓库的积压，产生不必要的存货管理费用。其次，兴业科技通过与国外的品牌合作之后可以借助国外的品牌效果，在国外去积极的扩展销售渠道，寻求国外可观的销售市场。

六、结论

通过杜邦分析法在兴业科技公司财务分析中的应用可知，虽然企业资产中的存货周转率、固定资产周转率同时下降导致了兴业科技公司的总资产周转率在降低了。通过杜邦分析法由总到分，层次分明的系统分析，不仅揭示出兴业科技公司各项财务指标间固有的联系，而且可以清楚、明确得判断出造成杜邦分析图中几项关键指标产生变化的缘由。据此，对于兴业科技公司，以后需要保持好在控制成本上的优势，尤其是期间费用要管控好，千方百计降低成本费用。兴业科技公司还需继续改善销售状况，积极开拓产品销售市场，扩大自身所占的市场份额，提高其皮革制品的销售收入。同时也应该更加注意存货方面的管理，尤其是库存管理，减少产品积压，加快存货的周转速度。加快应收账款流动性，改善企业资产周转状况。此外，兴业科技公司要合理地改变一下公司的资本结构，可以利用增加对外借债的方式来为企业创造更多收益。综上所述，兴业科技公司今后要增强自身的盈利能力必须设法提高净资产收益率，其必要途经是努力节省成本、降低各项费用、促进销售收入增长、重视资产管理、合理调整资本结构、优化投资配置以及树立风险防范意识。

杜邦财务法在财务分析中的应用——以兴业科技公司为例

价格 ¥9.90 发布时间 2023年5月17日

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