特朗普减税方案对中国经济的潜在影响及相应对策

　　自国民生产总值1894年跃居世界首位之后，尤其是二战结束之后，X经济始终是影响世界经济发展状况及走向的最关键因素，虽然近十年来中国经济的强势崛起在一定程度上挑战了X的经济霸权地位，但是这种局面还并未发生根本性的转变。因此，研究和把控X经济的当前走向对于我国应对世界经济日益波动的现状和在新常态下发展我国经济有着至关重要的导向作用；而自从X新一任总统特朗普上台之后，其主导的减税政策成为当前X最能引起世界关注的经济决策；随着特朗普于2017年12月22日签署了自1986年以来X最大规模的减税法案，业内人士关于这项减税法案对世界经济和中国经济的讨论便步入了新一轮的热潮。

　　首先介绍一下此次减税法案的概况：早在12月20日X国会参众两院就通过了这项法案（然而民主党人全部投了反对票）；根据X法律具体规定，2018年1月将开始实施这项减税法案。特朗普在签署仪式上说，这是一份有利于中产阶级以及创造就业的法案，年收入75000美元的一个X四口之家将获得至少3000美元的税收减免。这份法案是特朗普XX执政首年内的重要立法成绩。X参众两院税务联合委员会的初步预测显示，未来10年，该法案将让X联邦财政赤字增加1.46万亿美元，却平均每年仅仅推动经济增速提高不到0.08个百分点。

　　根据不久前公布的一份文件，税改主要内容有：（1）简化和降低个人所得税，个税税率由7档降为3档，最高税率由39.6%降到33%，个人和家庭的起征点分别由原来的6300美元12600美元分别提高到12000和24000美元；（2）企业所得税由35%降到20%，并且允许固定资产投资全部计入当年折旧；（3）企业海外利润汇回给予大幅优惠；（4）取消遗产税。

　　由此可见，特朗普此次税改力度相当之大；有人进行过初步测算，X居民个人消费将因此增加300亿美元，企业投资将会每年额外增加2000多亿美元，这将直接推高XGDP增长率。同时，在此次税改的刺激下，企业会选择将海外利润汇回X本土。

　　在宏观经济学理论中——无论是新古典宏观经济学理论还是凯恩斯主义宏观经济学理论，税收都被纳入为影响国民生产总值的重要因素，两大学派都认为减税能够增加国民收入、降低生产成本，从而促进经济增长。同时，在GDP的两种统计方法——收入法和支出法之中，税收都是其重要的组成部分：在收入法中，税收对GDP的四大组成部分——消费（C），投资（I），XX购买(G)，净出口(NX)都有着显著的影响作用，在凯恩斯交叉模型中税收变动对收入的总效应可以用税收乘数（∆Y⁄∆T=-MPC⁄((1-MPC)),MPC为边际消费倾向）表示，减税可以增加GDP；在支出法中，国民收入核算把GDP分为六个组成部分——雇员报酬、业主收入、租金收入、公司利润、净利息和间接企业税，同时满足：个人收入=国民收入-间接企业税-公司利润-社会保险费-净利息+股息+XX对个人的转移支付+个人利息收入；个人可支配收入=个人收入-个人税收和非税收收入；由此可见减税可以直接提高个人可支配收入，增加消费拉动经济增长。

　　特朗普减税方案业已木已成舟，在中美经济关联日益紧密的当下（X是中国除欧盟外的最大的贸易出口国，中国是X长期以来最大的贸易进口国），我们能做的就是全面、合理评估其政策对世界其他经济体的尤其是中国的潜在影响，从而为我国决策当局提供有效且及时的应对策略和建议，以便能在特朗普的经济组合拳的出击之下能够从容应对。

　　鉴于特朗普税改对全球各大经济体经济的健康运行尤其是中国经济健康发展有着潜在的重大影响，一大批国内专家学者早在特朗普竞选X总统成功之后就陆续对其税改方案做了全方位的、值得肯定的分析与研究，在很大程度上可以为我国政策制定者提供有益的指导。

　　自新任X总统特朗普宣布就职以来，世界各国均密切关注其是否会兑现在竞选期间高调提出的税制改革方案。王铭槿，高歌，李之媛（2017）论述了特朗普此次税改可能会对中国产生的不利影响，这主要包括X企业或业务撤回、X在华资本撤回、企业利润回流X、引发新一轮世界范围内的减税浪潮、技术创新可能性大幅度增加等五个方面。三位学者建议我国应通过对高新技术企业、外资企业等实行税收减免优惠；规范地方税费来减轻企业负担；加强企业研发投入考核以促进研发取得实质性成果；推进供给侧结构性改革、振兴我国实体经济等措施来加以应对；只有加快推进财税体制现代化改革进程，为企业发展扫除障碍、铺平道路，壮大我国企业实力，我国才可能积极有效应对特朗普此次税改的冲击。

　　随后，X当地时间2017年4月26日，X财政部长努钦与白宫国家经济委员会xxxx联合召开了新闻发布会，将特朗普XX税改方案的原则性内容在发布会上正式进行了介绍。梁若莲（2017）之后对特朗普此次公布的正式税改方案及其对我国的潜在影响进行了深入评析，并具体提出我国的应对之策；她认为，总体来看，特朗普的正式税改方案，对我国最为直接的影响就是可能会削弱我国的产业竞争力，为此，我们应持续推进“一带一路”战略，深化对外开放和国际合作。具体而言：1.深入研究特朗普税改中有关鼓励海外利润汇回、防范税收倒置、将本国打造为“税收洼地”的做法对我国吸引外资以及跨国企业在华经营与战略布局可能带来的负面影响，并研究出台相应的税收政策来应；2.要密切关注OECD和金砖国家的减税动向，特别是对可能出现的有害税收竞争趋势做好应对预案；3.严格履行我国关于实施金融账户涉税信息自动交换(CRS)的国际承诺，深刻认识加强国际税收征管协作、获取金融账户信息对防范跨境逃、避税的积极作用，抓紧时机尝试推行部分国家已卓有成效的自愿披露机制，充分发挥金融账户信息在防范跨境逃、避税方面的警慑作用，同时，做好实施前的技术、法律和行政准备；4.继续加大与“一带一路”沿线国家的税收协定谈签力度，启动对“走出去”重点国家和国际组织派驻税务官员，发布“一带一路”重点国家投资税收指南，承担开展涉税争端解决、国际税收协作、提供涉税服务涉税信息搜集等任务。

　　张茉楠、蔡松峰（2018）认为此轮税改如果能够落实到位，必将对X经济、中美经贸乃至全球经济产生深远影响，我国应加快推进财政制度的现代化改革进程，积极应对X此次税改引发的投资、贸易保护进一步升级等潜在风险。两位学者将X税改对全球经济的影响及溢出效应进行了定性与定量分析：在定性分析上，把此次X税改的政策影响机制概括为“长期投资激励+涓滴效应”，认为X的债务规模、财政赤字、国债供给都将会大幅增加，宽松财政加货币从紧的政策组合在长期中难以为继，同时X此次税改将进一步推进全球产业格局调整与跨国资本流动，促进海外资金与部分制造业企业回流X本土；在定量分析上，两位学者为了更全面、科学评估此次X税改的全球溢出效应，基于税改综合影响效应机制，利用全球动态可计算一般均衡模型(GTAP)，构建了三种不同政策模拟情景，对此次税改影响进行了量化模拟与分析，在三种模拟情景中得出了对中国或利或弊的结论。

　　陆永花（2018）认为X此次税改对中国有利有弊，我国无需反应过度。她分析指出：由于更低的税负环境，较为透明的政商关系，以及为对冲人民币贬值造成的影响，X在华资本将更有动力撤离中国，尤其是在特朗普此次税改法案对海外利润回流的优惠税收政策吸引下，将刺激X公司进一步的撤离。X资本的撤离，无疑会降低中国本土劳动力就业数量和居民实际收入，但也会给中国本土企业以新的发展机会，本土企业有望重振旗鼓。外资的撤离，会使得技术、管理较为落后本土企业有充足时间和生存空间去改进自身的不足，从而获得重新发展的机遇。然而我们决不能坐以待毙，应当主动采取积极有效的应对之策，将特朗普税改对中国市场产来的震荡降低到最低程度，从而在全球范围内的产业资本重新配置与全球新一轮减税浪潮中争得主动权。

　　王富军（2018）在对特朗普此次税改的发展、内容的分析研究的基础上,通过运用涓滴效应、马太效应、拉弗曲线、外溢效应、汇率决定理论等广为人知的经济学理论从多个角度、多个维度入手，综合深入解读了特朗普此次税改产生的影响及其外溢效应。他认为X此次税改将会带动世界范围内新一轮的减税浪潮,这势必会削弱中国企业在世界经济中的竞争力和中国的FDI数额。这启示我们应加快推进财税体制现代化改革进程、加大供给侧结构性改革的深度与广度、为高新产业与高端制造业营造出良好的市场环境与营商氛围，从而来应对愈来愈不容我们大意的局面。

　　事实证明我国面临着的局面确实也不断恶化：仅仅在税改方案实行不到半年的时间里，特朗普XX便立即祭出了贸易战这一杀招，对中国经济进行了轮番的冲击与考验，这也加强了我国进一步推进现代财政制度改革的决心，同时也迫切需要我们不断提高经济开放的深度与广度。

　　刘畅、姜春曦（2018）认为在当前稳中趋缓、严格防范金融风险的中国经济大背景下，特朗普XX此次税改对2018年中国股市、房地产等资产价格的走势以及人名币汇率不易产生实质性的影响。两位学者首先分析研究了此次税改对X经济在居民消费、企业盈利和投资上的短期刺激作用，并认为减税可能带来的通胀是温和；然后阐明了此次税改对全球资本市场尤其是美股、美债以及美元的潜在影响，并得出了人民币及其他中国资产价格虽会受税改波及，但此次外部冲击是可控并且难以对中国经济发展产生实质性的影响这一结论。

　　钟言（2018）认为虽然特朗普此次税改的外溢效应需引起较多关注,但更要客观冷静的分析和对待。从总体的格局看,我们应该持有充分程度的自信。中国经济只要维持较为稳定持续的中高速增长,就有足够的定力应对此次税改带来的冲击。我们应当清楚的是，特朗普此次税改不会改变中国经济的中长期增长轨迹，当前的重点是我国XX绝对不能在金融领域出现大的失误，不给国际垄断资本以任何可乘之机。

　　打铁还需自身硬，只要我国XX坚持已有的正确战略与方针，保持经济政策的稳健与持续，把重心放在促进经济基本面的稳定健康发展上，维持稳定和谐的社会秩序，不随竞争对手盲动，那么我们应有充足的信心来从容应对包括此次税改在内的各种外部冲击。

　　徐志，王佳瑶（2017）深入分析并论证了特朗普此次税改的可能效应与抑制性因素，认为特朗普XX将面临着更为狭窄的财政空间，其税改计划在最终实施前将要经历一些迫不得已的妥协。此次税改计划的目的主要是减轻X家庭和企业的税收负担、简化以往较为繁琐的税收制度，预期将会刺激X国内消费与投资，从而拉动X经济增长。与X历史上的数次减税政策相比，本次改革面临着X企业“税收倒置”的新问题，而此次税改方案有关降低对海外利润征税和实行税收属地原则等举措，将有助于扭转这一现象，并吸引海外资本流向X。由此可见，特朗普此次税改可能在国际范围内引发减税竞争，这也将倒逼我国加快推进供给侧结构性改革和财税体制现代化改革进程。总而言之，我国应当进一步降低宏观税负，减轻中小企业企业税费负担，留住优秀企业，并吸引国内外资本流入我国。

　　贾根良，何增平（2017）则认为：首先，尽管特朗普此次减税计划有可能刺激总需求并改善私人部门资产负债表的状况，但它不但不可能解决X经济中长期存在诸如收入两极分化、财政保守主义、对外贸易逆差等结构性问题，反而将加剧收入不平等状况，进一步放大X金融系统的不稳定性，从而为新的金融危机埋下伏笔。其次，特朗普XX受制于X传统的财政保守主义，在减税的同时选择了较大幅度地削减了科技研发预算，这将对X经济的长远发展产生非常不利的影响。作为世界上最大的发展中国家，我国应当了解并高度重视并维护货币主权，从而在很大程度上避免在X有可能发动的税务战中受到严重伤害。

　　沈建光（2018）、刘勇（2018）均认为针对这三十年来X最大规模的一次税改，从短期来看，其对X经济存在一定程度上的利好，即能够直接增加劳动者的现金收入，从而刺激消费、股市和分红；此外，还能刺激企业资金回流X，并能降低通胀率。然而，从长期来看，此次税改的前景不容乐观：毕竟从特朗普税改中受益最大是在X居于少数的富人群体和低收入者，居于多数的中产阶级并未从中得到多少实际好处，这反而会消灭不少目前已经岌岌可危的中产阶级群体，使之堕入低收入阶层，从而进一步拉大贫富差距，不利于社会稳定。另一方面，X经济近年来增长缓慢的症结在于目前偏低的劳动生产率以及制约企业投资的落后基础设施，此次税改明显无益于这两大瓶颈的解决，反而从长期会加重财政赤字，从而拖累经济持续健康增长，弱化X经济中长期的增长潜力。可见对于X来说，此次税改并非良方，甚至是饮鸩止渴。

　　周克清，杨昭（2017）在对新一轮减税浪潮的背景、新一轮减税政策的内容与特点以及各国减税政策演进与变迁的路径分析研究的基础上，提出了在面对日趋激烈的国际税收竞争、尚不稳定的经济增长态势和亟需进一步完善的税收制度等情况下，我国还需要不断观察和借鉴各国减税政策的走向，结合当前建立现代税收制度的新的目标框架，稳妥地推行减税政策。

　　白庆辉（2018）基于拉弗曲线的作用原理，在经济学理论上阐述了减税对经济的拉动作用；他认为特朗普此次税改的影响是世界性的，因而由此会引发国际税收竞争的问题。国际税收竞争作为近20年来的一个热点问题，因为此次税改而更加引人关注。在经济全球化日益深化的背景下，“税”不仅仅涉及一国利益，事实上，它逐渐成为影响国与国之间产品出口、投资流动、和货币竞争力的重要因素。因此不难想象，特朗普税改方案施行后，世界上很多国家必将对此产生强烈的反应。

　　与货币竞争的初衷相类似的，国际税收竞争也是为了提升各国本土企业的竞争力，其本质是各国XX通过竞相向纳税人和企业让利，最终让本国在世界经济竞争中获得最大化的利益。但它有着明显的负面作用:首先会影响各国的财政收入，一些国家不得不延迟税改，靠借贷度日，寅吃卯粮，赤字的窟窿最终会影响货币的供给稳定和经济的持续稳定发展。特别对于欧洲的一些高福利国家来说，没有税收收入的支撑，民众的生活水准会大受影响，甚至会影响社会的稳定，造成经济社会的严重衰退，希腊便是一个典型的例子。

　　向园园（2017）在分析论证X二战后历次减税的政策影响的基础上，通过总结历史经验得出了其对推进中国供给侧结构性改革以及经济持续健康发展的借鉴意义，从而可以在我国制定国家宏观经济政策时作为重要依据。她认为中国推进供给侧改革时应该循序渐进，同时要将减税的政策应保持在一个适当的范围内。我认为这个结论会对我国的供给侧改革提出了合理的指导建议，值得我国决策当局的关注。

　　陈丰（2018）梳理了上世纪70年代以来X历史上两次大规模财政赤字时期的特点，并以此为研究基础，分析了特朗普XX的财政政策，尤其是此次税收改革的特点，旨在探讨此次特朗普财政政策对X经济增长以及中国经济的潜在影响。他从税改内容上将里根上世纪八十年代的减税于此次特朗普减税进行了全面的比较，并结合X与世界在两个时期内不同的经济环境与背景，分析了此次税改对X和世界经济的可能产生的影响，认为虽然此次税改很有可能吸引全球资本流入X，但对X经济的推动作用不大，对世界经济的影响也较为有限。

　　综上所述，此次特朗普税改方案的通过对X经济和世界其他经济体势必会产生或大或小的影响，但是我认为由于其未触及到X经济深层次的弊端，从而对X经济的推动相当有限，同时其高昂的社会代价（财政赤字、贫富差距拉大）会进一步加剧X经济的低迷状态，最终可能会适得其反、得不偿失。

　　尽管X作为当前世界最大的经济体，其经济政策对世界经济和中国经济有着极其重大的影响，然而，当下的中国最应该做的，还是去专注自己的一系列改革，绝不能被外界的各种动作乱了阵脚。X的税改或许对我国有一定的冲击压力，但这同样可以转化为改革的契机。当下中国的财税领域依然存在着一些潜伏性问题，比如转移支付和减免太多，税率居高不下等。如果我国能以此次X税改为契机，对转移支付优惠、减免项目进行一定程度的压缩，减少很多不必要的财政支出，同时进一步降低相关税率，那么中国今后的的财税制度改革也还有着广阔的空间。在这一过程中，专注自己脚下，稳步拓宽税基，采取更加公平、安全和可持续的财税政策，推进社会经济发展，才是当前中国最应该坚持的思路。

　　改革开放以来，尤其是进入新世纪之后，我国经济保持着平稳快速的增长态势；尽管2011年以后，随着经济进入新常态，我国经济增速有了较为明显的降低，却仍然保持着令世界其他经济体艳羡不已的6.5%以上的增长速度。然而近三年来，中国经济日益暴露出自己的阿喀琉斯之踵，即日益难以抑制的国内资本外流。

　　尽管近年来的美元弱势有助于中国遏制现金流在近期内流出中国，并推动人民币升值，但目前情况可能会有所改变。自特朗普XX上台以来，X似乎更倾向于将中国贴上“战略竞争对手”的标签，而贸易战也已经从税改法案通过时的一种潜在的可能性演变为当前存在并可能愈演愈烈的一种现实性状况。此外X联邦储备委员会进一步加息，再加上特朗普XX已在推行的减税，可能会导致美元继续走强以及人民币持续贬值，这最终将导致中国国内的资本不可逆转的流入X。而资本净流出的日益扩大将使得中国国内的投资不断萎靡，生产规模日益萎缩，经济增长动力不足，简而言之，中国经济也许会因此而堕入衰退的泥沼之中。可见我们不能小觑此次特朗普税改，因为它不是一个孤立的减税政策，而是会牵一发动全身的外部冲击。

　　另一方面，在全球经济中，一国的税收政策本质上反映的是经济成本的高低，并且是衡量国家经济竞争力的关键指标。由于企业所得税的大幅降低，X此次税改在很大程度上降低了其国内经济运行的成本，从而提升了其经济竞争力，从而有效促进了X经济的复苏。

　　而我国企业的经济运行成本却居高不下。有人国外学者说中国XX和企业的关系就像父子关系——当儿子还是个孩子的时候，XX给儿子喂食；当企业长大后，便会照顾老人。这种说法反映了目前我国XX和企业在市场化经济体制下仍旧不能去除的的指令性计划特征，这缘于企业的早期发展阶段离不开XX的财税政策支持。现实相当不容乐观，我国制造行业中的中小企业近年来受到工资成本和原材料成本上升的挤压，生存环境恶劣，事实上它们也长期以来一直都在抱怨高昂的税收负担，其中包括：25%的企业所得税，17%的增值税，相当于职工工资40%的社保缴费以及各种行政费用。然而，当前中国的税收政策却不能从减税的角度降低我国国内经济运行的各种成本，因为我国很难降低企业税率（这牵扯面太广，涉及利益群体太多，相关改革不能一蹴而就），但我国XX实现其现有的政策承诺，从而大大改善商业环境，并且进一步开放市场，从而可以在很大程度上抵消X此次减税的影响。

　　X此次税改也倒逼我国进一步推进财税体制的现代化，这长期来说对我国未尝不是一件好事。由于无法承受高昂的国内机构性交易成本，迫使许多企业在特朗普此次税改政策的吸引下迁往X。在我国，对企业的运营有着许多无形的限制与束缚，这包括：卫生、工作安全、消防、警察和检疫部门等进行的经常性的检查，有时甚至会因为不明确的原因而责令企业停产。这要求我国XX必须通过一系列有效措施使得市场更标准、开放、透明、稳定和有序，例如在经济政策和行政指令实施前半年内广泛征求公众意见，并吸收合理的征求而来的公众意见，据此修改XX指令。

　　此外，我国XX还需要扩大开放市场以吸引外国投资，增加进口，以此在一定程度上削弱X此次减税的影响。为了扭转外国投资者放弃在我国重新投资而将利润汇回本国的趋势，我国的制造业和服务业需要进一步开放。由于特朗普XX此次的大规模减税将进一步拉大中美两国企业税负差距，优化X的营商环境，增强X对国际资本的吸引力，从而相应地恶化我国的投资环境，短期内(2～3年)外国在华直接投资将被波及，很可能产生较大波动。为了扭转外国投资者放弃在我国重新投资而将利润汇回本国的趋势，我国的制造业和服务业需要进一步开放。相信随着我国投资环境的不断优化以及进一步开放政策的到位，此次税改对我国经济负面波动的影响将不断弱化，在长期内对我国将不会有太大的冲击。

　　遵循xxxxxxx精神，我们秉持的总原则是用税收杠杆来撬动绿色发展，推动经济社会健康持续发展。虽然大规模减税不是中国财税改革的方向，但当前的结构性减税空间还是相当不小。而且从2017年上半年开始，xxxx已经推出包括简化增值税税率结构、小微企业所得税优惠和创投企业抵扣应纳税所得额优惠等六个方面的减税举措。应当注意的是，中国税改下一步的主要方向应该是也必须是直接税改革，而且我国在结构性减税、企业减负、规范非税收入等制度性交易成本方面还有很大的下降空间，这无疑为中国经济打入了一剂强心剂。因此我们有充足的理由与信心看好中国经济有能力应对特朗普XX祭出的包括减税与贸易战在内的经济组合拳。

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