摘要
杜邦分析法是一种非常重要的分析方法，可以帮助企业管理者更好地发现企业的问题，促进企业的发展，它主要是将企业的主要财务指标相结合，形成内在的联系。本文在杜邦分析法对主要指标分析的基础上，以海尔公司2015-2017年的财务数据为分析对象，对海尔公司的经营管理、获利能力以及资本结构等方面利用因素分析法、案例分析法、文献研究法和总结归纳法进行了分析，得出来海尔公司成本不稳定、存货问题严重、财务杠杆较高，该文针对这些问题提出如下的建议:提高企业的销售净利率、合理有效的控制成本费用以及提高总资产周转率、有效的发挥财务杠杆的作用。从而改善企业的经营状况。
关键词：杜邦分析法 企业财务 案例分析法
第一章 引言
1.1研究背景
杜邦分析法是一种企业财务分析的综合分析方法，利用净利润率，销售净利润率，股权乘数和财务指标之间的内在关联，来反映业务状况的不同方面的意义，然后对企业财务进行逐层的分解。伴随着我国经济体制的发展和完善，企业的监管应该更严格，为了企业更严格的监管，加强公司财务管理、了解企业的财务状况。而杜邦分析法可以更好的发现企业存在的问题和企业的资本结构是否稳定等都有重大的意义。海尔公司是在1948年创立的第一大品牌，在全球的家电行业处于领先的地位，还颠覆了传统企业固有的模式，紧跟时代的步伐，建立新的经营模式，与资源互通，打造新的品台，实现共赢。因为企业的行业地位及发展规模，数据来源更可靠，分析发展的更具有切合的背景意义。
1.2研究意义
通过这种方法，报告分析师可以全面、详细地了解企业的运营和盈利能力。使财务比率更清晰，更明显。
企业主可以使用杜邦分析来更清楚地了解潜在的股权收益决定因素，以及销售净利润与总资产周转率和资产负债率之间的相关性，它提供了明确的计划给领导层，我们审查并评估了公司资产管理的有效性以及股东投资回报是否最大化。
为了实现公司的财务管理目标，缓解公司的代理冲突，解决公司的金字塔风险，充分了解杜邦公司的分析方法是一个重要角色。只有充分了解这种相互影响并且足以认识到这种一重要作用，公司才有可能尽一切可能使用它。二是完成财务会计基础工作，建立健全财务会计各项规章制度，保障财务会计信息的真实性。诚信、可靠和及时性提高了财务和会计信息的质量。然后，使用杜邦最高分析。控制杜邦分析方法与公司长期策略方向和最新仔肩目标之间的交流和关联，杜邦分析和战略规划职能，以先发制人的责任的财务管理扩大。最后，考虑杜邦审计系统中不同财务平衡的影响之间的关系。基于发展中的干系，不同因素之间的关系对财务绩效产生负面影响，并且每个因素都得到协调和培养。同时，在发展的动态发展的基础上，遵守新的企业责任的实施和长期策略方向的实施，并迅速调剂最新的指标责任和长期策略目标，创建融洽和团结，互相支持，互相督促，营业管理的目的系统互相达成。
1.3研究方法
本工作中使用的搜索方法有文献研究法、案例分析方法、因素分析法、总结归纳法
文献研究法：根据以往文献研究，汇集有关成就，实现杜邦分析方法的运用思索。
案例分析法：结合海尔公司的近期营业成果，对海尔公司成果认识公司内部发展的情况。
因素分析法： 是一种定性的分析方法。进行一项比较研究，以逐案分析财务比率对净资产收益的影响。
总结归纳法：本文主要通过该方法对上述分析结果进行总结归纳，得出研究结论找出其中存在的弊端，相对应的提出解决方案。
1.4研究内容
在杜邦分析法对财务数据的谈判研究中的应用。本文的分析和研究企业融资和金融发展趋势，通过杜邦分析法的财务应用。根据搜索内容，本函各章的内容如下：
第一部分绪论，本部分首先介绍了研究背景、研究意义、研究方法和研究内容。
第二部分文献综述，重点介绍了国内外杜邦分析方法的案例研究，且得出杜邦分析方法的一些研究结论。
第三部分介绍杜邦分析法，主要了解杜邦分析法的特点、优点、局限性、应用流程及基本思路。
第四部分杜邦公司财务应用分析方法—以海尔集团为例，该部分主要采用杜邦分析法对企业财务进行分析，分析并比较近年来公司的财务净资产收益率。
第五部分政策及建议，该部分主要是对以上内容的一个总结及结果分析的建议。
1.5研究的不足
虽然本篇论文整体已经完成，但是可能由于查找资料方面的不足，分析的不够全面，导致文章仍有不足之处。并且该文只是分析海尔公司的近几年，分析的问题可能不够准确，关于这个问题还需要深入的研究。
第二章 文献综述
随着经济体制和经济全球化的经济效应的建立和完善，上市交易的股份公司面前遇到日益激烈的国内和国际竞争。再这种背景下，企业为做出合理的决策，企业的相关利益主体需要实时客观的熟悉企业经营业绩。作为一种财务分析方法，杜邦的分析方法，随着管理的多元化，企业的发展，本身就有其自身的不足，例如现金流量这个因素没有考虑到，然则，能够较好地帮助管理者发现企业存在的问题和缺陷，为提高企业的效益指明了方向，因此杜邦分析法已被广泛认可，并广泛用于分析真实的企业应用程序。杜邦的分析方法在许多分析方法中较为周密。
2.1国外研究状况
杜邦的第一项研究是由X资深人士唐纳德布朗研发的于1919年在公司管理层创建的。为了追求最大化ROE（净资产收益率）,公司的目标，所以ROE是杜邦分析中最原始的核心。
亚历山大.沃尔（1928）在他的《信用晴雨表》中对信用能力指标做出了具体的说明。他使用线性关系来链接七个相关的财务比率，例如流动资产比率、存货周转率和权益比率。使用该指标分析，对公司财务的全面分析避免了财务分析的片面性。[1]
帕利普（Palepu）(1978),公司的股息分为四类：未能偿还债务，收入，资产价值和利率。剥离真正指标层，来发现企业财务的变化原因。[2]
兹维博迪（2008）等教授在他的著作《投资学》中，把销售净利率进行进一步分解，进一步分解的五个基本财务指标被分解并组合成五因子模型。这样可以更好的分析企业的资本结构等问题。但在公司可持续发展和现金流方面仍有所欠缺。[3]
2.2国内研究状况
国内的研究相对于国外对于杜邦分析法的研究可能稍微晚点，我国主要分析的是改进的杜邦分析法和杜邦分析在企业财务的应用研究，并根据杜邦分析对公司的利润进行分析，杜邦公司的分析也有部分范围不能够研究到。
冷铮铮（2018）认为在激烈竞争的市场环境中，企业财务管理效率的提高，这可以通过杜邦公司分析法对公司财务状况的检查来实现。[4]
米芬侠（2018）认为企业获取利润的能力是指盈利能力，是企业生命力的体现。杜邦分析方法可以清楚确定公司的位置，它通常反映公司存在的不足，一般是通过企业的经营获利能力来实现，然后可以帮助到公司优化管理，提高自身的管理能力。[5]
肖寒（2018）认为改进的杜邦分析法更有利于现在的经济大环境，现金流量和可持续发展的指标等可以帮助企业实现最大的股东权益，帮助企业更好的发展。[6]
张春晓（2018）认为杜邦分析方法对企业财务数据的分析结果，会很容易的找到公司存在问题的重要隐形原因，对企业未来的战略目标有一个合理的规划和企业的良性经营发展有合理参考作用。成本控制是企业战略管理的关键，是企业参与市场竞争的核心，合理的资本主义不仅会改变我们公司的过度平等问题，还会公司未来可持续发展的投资回报有重要的作用。[7]
王哲男（2017）认为财务管理中的重要环节是财务分析的财务诊断，而企业可以通过杜邦分析找出其中存在的问题，为公司的财务诊断打下基础，从而提出相关管理优化措施，最终实现财务管理优化。[8]
曹凯晨、李小光、冒泗农（2017）认为将杜邦分析方法分析的结果融入到企业的全面预算中，通过合理的分类、细分指标，对企业发生的各个环节进行分解，在财务的分析中可以起到监控预算指标的状况。[9]
刘妙增（2017）认为利用杜邦分析法分析可以较好的分析上市公司的盈利能力，一个公司的成败与该公司的财务水平有关，而财务分析可以将企业的财务水平提现出来。[10]
苏杭（2017）认为引入现金流指标对于传统的杜邦分析法具有重要的作用，它可以帮助企业日常经营中现金流的使用状况，现金流量也反映了公司的实际业务活动。[11]
董紫琨（2016）认为杜邦分析法的结构很清楚，条例清晰等特点，从财务角度评价企业的业绩，它有助于深入分析，并被越来越多的公司用于经济领域。[12]
总体而言，杜邦的分析对于我们剖释企业的财务数据至关重要。
第三章杜邦分析法
3.1杜邦分析法的特点
杜邦模型中最突出的特征是，利用了财务指标之间内在关联的组合，来进行评价企业的经营状况和业绩效率。利用这种紧密结合的关系，形成一个完整的体系，最终在股权回报率中反映出来。采用这种分析方法。可使财务比率的分析更加结构化，分析的条理更加清晰，分析的结果更加的明了，方便了使用者能够清楚的看到企业的近期状况。
杜邦分析法给企业的管理者提供了一个清晰的路线图，主要是利用了销售净利率与资产周转率和权益乘数之间息息相关的联系，它还可以帮助企业的管理层简单明了的看到企业的股权回报率，另外还可以用来调查公司的最大股东投资回报率。
3.2杜邦分析法的局限性
从研究分析的角度来看，杜邦无法确定公司的优势，包括财务报表，在很多领域，必须考虑正确的应用，必须包括一些 有关该公司实体的更多信息。 它清楚地发现在：
1.专注于短期现金流导致公司的短期管理，改变公司的长期价值。
2.资金指标反映了公司以前的业务并衡量了行业的时机。 但是，在报告期内，客户，提供商，员工和技术升级等因素与业务实践有很大关系，杜邦公司没有权力在这些领域开展工作。
3.对于提高企业的长远竞争力，公司的无形资产也是非常重要的，但是我们使用杜邦分析方法时，对于这个问题的估算价值时不能实现。
4.使用杜邦分析法计算公司的收入时，公司的经营收入不能划分清楚，不利于企业管理者对于经营效益的控制。
5.对于分析企业股利的支付能力、现金流量的信息以及企业的可持续增长能力等方面分析的缺少，也是杜邦分析法局限性的重要一面。
3.3杜邦分析法的含义
杜邦研究是X杜邦XX在企业现金流中的联系链接的一个例子。 对杜邦分析方法的分析是利用这种内部联系建立一个综合的计划评估系统，该系统可以反映和确定公司财务管理的价值。 杜邦的审查分析了公司的净资产收益率，并确保了财务报表，并专注于公司的生产力，利润和收益。 杜邦的领先指南可以防止该地区从特定的角度调整商业业务的角度。 它的价值在于公司的行业，管理重大交易，并专注于关键问题，杜邦的先进营销实践在商业金融研究中至关重要。
是将净资产收益率（Rate of Return on Common Stockholders’ Equity,）分解为三部分进行分析的方式名称：利润率，总资产周转率和财务杠杆。这种方式也被称作“杜邦分析法”。
杜邦系统主要反映了以下几种主要的财务比率关系。
股本回报率=净资产利率×平均权益乘数
资产净利率=销售净利率×总资产周转率
净销售利润=净利润÷销售收入
总资产周转率=销售收入÷资产平均总额
杜邦的分析表明，净资产收益率受三种因素的影响：
净资产收益率=(净利润/税前利润)×(税前利润/息税前利润)×(息税前利润/
销售收入)×(销售收入/平均总资产)×(平均总资产/平均所有者权益)
分解五因素杜邦模型产生:
权益净利率=(1-税收负担率)×(1-利息负担率)×销售报酬率×资产周转率×权益乘数
税负率=所得税金额/利息和税前利润
利息负担率=利息和税前利息金额/利润
销售回报率=利息和税收/销售收人之前的利润
资产周转率=销售收入/平均总资产
权益乘数=平均总资产/平均所有者权益
3.3.1杜邦分析法的模型
图3.3.1杜邦分析法系统图
杜邦的设计，ROE ROE）是杜邦系统核心的全面而全面的金融交易。 它反映了投资者利益的优势，并展示了商业活动各方面的优势，如收钱，投资和工作。 大部分资金都是基于公司用于工作和工作的资本规模。
第四章杜邦分析法在企业财务中的应用研究—以海尔集团为例
4.1海尔简介
海尔公司是注册在青岛市崂山区海尔工业园内，办公在青岛市崂山区海尔信息产业园内的青岛海尔股份有限公司；由最初的海尔兄弟动漫形象到现在的以Haier蓝色的英文字体作为标识；海尔主要以白色家电为主，主营冰箱、洗衣机、空调、热水器等家用电器的制造生产、销售的业务，为消费者提供智能家电的圈套解决方案。海尔不仅在中国是家电行业的影响者，在全球的家电行业中也是十分重要的角色，海尔还打破了家电行业的技术互通的阻碍；海尔持续打破了创新力，具有研发与技术创新的能力，发明的专利是海外布局发布最多的。海尔还是一个以用户为处理事情核心的观念，用诚信来服务顾客的理念；海尔还实行“线上、线下、电商”三个销售渠道相结合的销售策略，使用户具有更多的选择。根据世界权威市场的调查机构欧睿国际2016年全球家电品牌零销售数据：海尔大型家电2016年品牌零销售量占全球市场的10.3%，第8次蝉联第一；同时，冰箱、洗衣机、酒柜、冷柜继续蝉联全球第一。在2017年通过易理货平台对乡镇进行实时在线管理；持续推进网络与线下及物流等方面的结合，刚好的服务用户。
海尔在房地产行业又有发展，承接着海尔互联网经营模式的引领，从传统的房地产模式向互联网时代社群服务转型，致力于引领一站式的美好生活服务平台。
4.2海尔集团财务分析
表4.1企业主要财务数据
| 年度 | 净利润（亿元） | 营业收入（亿元） | 资产总额（亿元） | 股东权益（亿元） |
| 2015 | 59.22 | 897.48 | 759.61 | 324.02 |
| 2016 | 66.91 | 1190.66 | 1312.55 | 357.80 |
| 2017 | 90.52 | 1592.54 | 1514.63 | 467.50 |
（数据来源于东方财富网：青岛海尔公司年度报告资产负债、利润表）
表4.2企业主要财务比率
| 年份/财务比率 | 总资产周转率 | 销售净利率 | 权益乘数 | 净资产收益率 |
| 2015 | 1.19 | 6.60% | 2.34 | 18.38% |
| 2016 | 1.15 | 5.62% | 3.49 | 22.56% |
| 2017 | 1.13 | 5.68% | 3.24 | 20.80% |
（数据来源于东方财富网：青岛海尔公司年度报告整理和网易财经）
表1和表2显示了海尔的情况和净资产收益情况以及2015年，2016年和2017年三年期间的变化情况。净资产回报率是公司盈利能力分析的重要指标，但总资产周转率，净回报和权益乘数等三个财务指标会影响净资产率。净资产收益率=总资产回报率*净销售额*权益乘数。在下文中，还通过将因子之间的依赖性从参考值替换为每个因子的实际值来使用连续替换方法的经验方法，其用于确定每个因素对股东权益报酬率的影响。使用被调用的因子分析方法。
4.2.1销售净利率的变动影响
计算2015年的销售净利率用2016年的销售净利率来替换
净资产收益率15.65%=5.62%×1.19×2.34
销售净利率的变动影响=15.65%-18.38%=-2.73%
计算2016年的销售净利率用2017年的销售净利率来替换
净资产收益率22.80%=5.68%×1.15×3.49
销售净利率变动的影响=22.80%-22.56%=0.24%
4.2.2总资产周转率的变动影响
计算2015年的净资产收益率用2016年的销售净利率和总资产周转率来替换
净资产收益率15.12%=5.62%×1.13×2.34
总资产周转率变动的影响=15.12%-15.65%=-0.53%
计算2016年的净资产周转率用2017年的销售净利率和总资产周转率来替换
净资产收益率22.40%=5.68%×1.13×3.49
总资产周转率变动的影响=22.40%-22.80%=-0.40%
4.2.3权益乘数的变动影响
2016年的权益乘数变动影响=22.56%-15.12%=7.44%
2017年的权益乘数变动影响=20.80%-22.40%=-1.60%
对于上述的分析，以及2017年和2016年和2015年的分析，分析在2016年的营业利润率在股票收益率的变化发现，减少2.73％，显示期间的总资产2017年销售利润率收益率变动的净资产周转，降低了净资产收益率0.40％和0.53％，2016 2017 0.24％的影响，同时增加收入上涨7.44％的股份，成倍数2,016股变化的影响2017年股价下跌1.60％，放大倍率。在营业利润率和总资产周转率的变化，但资本回报率在2016年下降，但比资金乘数ROE2015年的变化2016年净资产收益率，去年同期增速提高7.44％、4.18％，因为它实际上是在股利2016资本回报率它产生了更大的影响。但在2017年它增加营业利润率净资产收益率变化的影响，然而，总营业额和净资产收益份额乘数变化的影响是由于1.76％的跌幅在2017年净利润的波动降低净资产收益率在2017年比去年同期它对净收入影响不大。
为了比较净收益变化的影响，我们需要调查净利润，资产周转率和股权乘数的三个方面，逐步分解企业财务的财务指标，揭示企业存在的问题及原因。
4.2.4销售净利率变动影响分析
净利润率是公司盈利能力的关键财务表现。这与净利润成正比，销售收入也相反。为了增加净利润，净利润增长将快于销售收入。所以，我们在销售的同时不光要关注销售收入，还要注意成本对利润的影响，例如财务费用、管理费用、销售费用等以及营业外收入对企业销售净利率的影响。
图4.1 销售净利率
（数据来源于表4.2）
上表显示2016年净利润率比2015年净收入水平低0.98％，这意味着与2016年相比，2017年净利润与2016年相比增长0.06％。最低的为2016年的，我们接下来对2015-2017年的销售净利率进一步研究，深入了解其中变动因素的影响。
表4.3海尔公司2015-2017年百分比利润表
| 项目 | 2015年 | 2016年 | 2017年 |
| 一、营业收入 | 100% | 100% | 100% |
| 减：营业成本 | 72.04% | 68.98% | 69.00% |
| 营业税金及附加 | 0.44% | 0.58% | 0.51% |
| 销售费用 | 14.60% | 17.85% | 17.76% |
| 财务费用 | -0.56% | 0.61% | 0.87% |
| 管理费用 | 7.30% | 7.04% | 6.99% |
| 资产减值损失 | 0.35% | 0.41% | 0.41% |
| 加：公允价值变动损益 | -0.10% | 0.08% | 0.39% |
| 投资收益 | 1.47% | 1.36% | 0.93% |
| 二、营业利润 | 7.19% | 5.98% | 6.35% |
| 加：营业外收入 | 0.69% | 1.20% | 0.44% |
| 减：营业外支出 | 0.11% | 0.30% | 0.16% |
| 三、利润总额 | 7.77% | 6.87% | 6.62% |
| 减：所得税费用 | 1.17% | 1.25% | 0.94% |
| 四、净利润 | 6.60% | 5.62% | 5.68% |
（数据来源于东方财富网：青岛海尔公司年度报表整理得出）
我们可从4.1中看出销售净利率有时上升，有时下降，这说明企业的成本控制不够稳定。我们可以从表4.3中看出企业2016年的营业成本下降了3.06%，销售费用增加了3.25%，但是从表4.2中可以看出销售净利率下降了0.98%，这说明除了控制成本以外，还要控制费用。在图4.1中，我们可以看出2017年的销售净利率比2016年有所上升，从表4.3中我们可以看出2017年比2016年财务费用、公允价值变动损益增加较明显，分别增加了0.27%、0.31%，这说明合理的费用也可使销售净利率上升。在图4.3中我们可以看出在2016年净利润下降了-0.98%，营业成本、管理费用、营业利润同比下降，其中营业成本的下降大于其实际下降。在2017年中净利润上升了0.06%，其中财务费用、营业成本、公允价值损益同比增长，另外财务费用、公允价值变动损益的增长大于其净利润的增长。
4.2.5总资产周转率的变动影响分析
总资产周转率是公司经营能力的重要财务指标。，它与企业流动资产、存货、应收账款等占比总资产的比率指数相关。企业的管理者可以根据总资产周转率了解企业的资产运营能力，发现企业在周转方面存在的问题，还可以帮助企业的管理层更好的评议企业的经营业绩，以不同的视角评估公司， 随着物业总销售额的增加，公司的销售额增加并增加了公司的产能增长。
图4.2海尔公司总资产周转率
（数据来源于表4-2）
我们可以从图4.2中看出2015-2017年的总活动营业额逐渐下降，2016年与2015年相比下降了0.04，2017年与2016年相比下降了0.02。相对于2016-2015年的下降，2017-2016年的下降速度有所减慢，我们知道总资产周转率是企业周转营运的重要指标，接下来，我们对该财务比率进一步分析研究，探索其中降低的原由。
表4.4海尔公司百分比企业营运能力表
| 项目/年份 | 2015年 | 2016年 | 2017年 |
| 总资产 | 100% | 100% | 100% |
| 流动资产 | 72.23% | 52.96% | 58.32% |
| 存货 | 11.27% | 11.61% | 14.20% |
| 应收账款 | 8.08% | 9.33% | 8.22% |
（数据来源于东方财富网：青岛海尔公司年度报表资产负债表）
我们从表4.4可以看出，2015年至2016年，流动资产占总资产的比例为19.27％，组合与应收账款占总资产的比例分别增长0.34％和1.25％。由于存货，应收账款和流动资产与总资产的比率较大，因此总活动周转率较低。从图4.2可以看出，公司的总活动周转率从2015年到2016年下降了0.04，因此从2015年到2016年，库存和应收账款都影响了公司总房地产销售的下降。从图4.2可以看出，公司的房地产销售总额从2016年到2017年开始下降。在表4-4中，我们可以看到流动资产与存货与总资产的比率增加。由于流动资产和持股比例增加，公司的营业额下降。根据上述的分析我们可知存货及流动资产还有应收账款对总资产周转率的影响，其中存货是逐年上升的。下面我们来进一步对存货进行研究。
表4.5海尔公司主要产品家用电器库存量的分析情况
单位：万台
| 年份 | 生产量 | 销售量 | 库存量 | 生产量比上年增减（%） | 销售量比去年增减（%） | 库存量比去年增减（%） |
| 2015 | 4550 | 5517 | 477 | -1.57 | -0.75 | 1.32 |
| 2016 | 5335 | 6586 | 811 | 17.25 | 19.37 | 70.04 |
| 2017 | 6566 | 8193 | 1227 | 23.07 | 25.42 | 51.29 |
（数据来源于东方财富网：青岛海尔公司年度报表）
我们可以从上表中看出，虽然产品的生产量、销售量和库存量都有所增加，但是库存量的增加速度远远大于企业的销售速度，我们可以从中看出企业的存货问题严重。
4.2.6 对权益乘数的变动影响分析
权益乘数=1/（1-资产负债率） 资产负债率=负债总额/资产总额 我们从这两个公式中看出，企业权益乘数的大小与企业的负债总额占资产总额的比率大小有关，我们知道企业的负债的占比过高，企业的财务杠杆就会越高，也就会使企业的资本结构不稳定。所以权益乘数的大小与企业的资本结构和财务杠杆相关，是企业关于财务风险的控制与可持续发展的重要财务指标。
表4.6海尔公司的资产负债
| 年份/会计科目 | 负债总额（亿元） | 资产总额（亿元） | 资产负债率 |
| 2015 | 435.58 | 759.61 | 57.34% |
| 2016 | 936.75 | 1312.55 | 71.37% |
| 2017 | 1047.13 | 1514.63 | 69.13% |
（数据来源于东方财富网：青岛海尔公司年度报表资产负债表）
我们可以从表4.6中看到公司的欠债总额逐年增加，资产负债从2015年到2016年增加，并从2016年到2017年有所下降。从表4-2中我们可以看出企业的净资产收益率在2016年中有所上升。我们可得出合理的资产负债率可得更高的收益。但我们可以从表4-2主要财务指标中看出2016年和2017年的权益乘数分别是3.49、3.24，而一般权益乘数的标准为2到3，所以该企业2016年、2017年的权益乘数超过一般标准。所以我们可以从上述得出该企业的资本结构不稳定，财务杠杆较高。
4.2.7总结
我们从以上对海尔公司2015-2017年的财务数据的案例可知，该公司存货问题严重、资本结构不稳定、财务杠杆较高以及企业对于成本、费用的控制不够稳定，企业的销售净利润率也有待提高。
五、政策及建议
5.1提高销售净利率
我们从上文知道在2015-2017年的销售投入中，2015年的销售额较高，因此公司应增加净销售额。为了提高公司的销售率，我们可以增加销售收入并控制商品的价格。为了增加收入，我们可以根据市场的需要，研究市场所需，开发出所需要的产品。还可以增加营销以用来使消费人群增加，我们可以通过开拓市场和提高产品的质量方面入手，用长远的眼光去改进产品，使产品的功能更符合市场。从另一方面我们还可以通过控制产品成本，在合理的范围内降低费用，使企业的利润增加，进而达到提高销售净利率的目的。
5.2有效发挥财务杠杆的作用
海尔公司2016年和2017年的权益乘数比一般标准高出一些，2015年的该指标在一般范围之内。权益乘数与企业财务杠杆有密切的关联，我们可以从上述对权益乘数财务指标的具体分析可知：该企业具有高的杠杆效应，企业风险较大。高的财务杠杆从分析可知，企业应该减少负债，稳定企业的资本结构，是权益乘数在正常的范围内保持一个较高的水平。
5.3合理控制营业成本，费用
虽然2017年的营业成本和财务费用增加了，但是营业收入及净利润都上升了。我们要全面进行考虑，适当的营业成本和费用的增加，可能更有利于利润和收入的增长，使资产净收益有所上升。
5.4提高总资产周转率
2015-2017年的存货占比是逐年增加的，我们应该结合企业的实际规模和市场的要求，降低存货，提高资金的利用率，减少负债，使企业的资本结构更加的稳定。企业的内部管理要加强，它是提高资产周转率的第一环节。要加强企业的内部管理控制首先要扩大销售市场，增加销售渠道，是市场销售加强。再来就是控制企业的采购，要根据企业的规模、应用需求以及市场的需求，根据调研的结果，在合理的范围内进行采购。要提高资产周转率还要使企业的产品不能堆积要控制在一个合理的范围内，应收账款也是一个影响资产周转率的重要因素。债务不能及时收回，也会影响企业的资金周转。所以我们还要做好应收账款的管理。
参考文献
[1]Alexander.Wole.Credit barometer[M].1928
[2]Krishna G.Pileup.Enterprise analysis and valuation[M].2004
[3]ZviBodie.Investment Principles[M].2017
[4]冷铮铮.杜邦分析法在企业财务中的有效应用[J].智库时代，2018（9）.
[5]米芬侠.基于杜邦模型研究如何提升SG牧业公司盈利能力[D].西北大学，2018（6）:1-3.
[6]肖寒.杜邦分析体系改进前后的对比—以海尔公司为例[D].沈阳大学，2018.
[7]张春晓.基于杜邦分析法的黄山旅游公司财务战略研究[D].沈阳大学，2018.
[8]王哲男.ZS公司财务诊断与管理优化研究[D].广东工业大学，2017（4）:1-10.
[9]曹凯晨、李小光、冒泗农.财务分析助推企业提质增效—杜邦分析法在昆仑燃气财务分析中的作用[J].财务与会计，2017（12）.
[10]刘妙增.杜邦分析法在广宇集团盈利能力分析中的应用研究[D].浙江工业大学，2017:1-10.
[11]苏杭.改进杜邦财务分析体系下的KM公司财务状况诊断[D].吉林财经大学，2017（6）:12-14.
[12]董紫琨.杜邦分析法在企业财务分析中的应用[J].现代经济信息，2016（8）.
致谢
在大学四年中，我认识了很多朋友，也从他们身边学到了很多。很感谢老师和同学们对我的陪伴及关怀。因为他们，所以我的校园生活变得丰富多彩。随着论文的结束，我的大学生活也随之结束。特别感谢我的指导老师，李艳萍老师对我的耐心指导，从论文的选题、修改到结束。对此，我表示由衷的感谢，同时老师严谨认真的态度也感染了我，我要向老师学习，在以后的工作中保持良好的态度，做好每一件事。再次对老师表示感谢。
1、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“文章版权申述”（推荐），也可以打举报电话：18735597641(电话支持时间：9:00-18:30)。
2、网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友投稿，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务。
原创文章，作者：写文章小能手，如若转载，请注明出处：https://www.447766.cn/chachong/153455.html,
