互联网供应链金融模式创新研究

摘要：在新的经济形势下，我国的中小企业面临着核心企业的降息和融资困难。区块链技术介入网络供应链金融，是将中小企业、商业银行和仓储物流有机地结合起来，利用信息化技术进行资源的高效整合。可以有效解决许多企业的金融问题，是金融领域的一个重大突破。文章首先对供应链金融的相关理论及区块链的概念进行介绍，并在国内外相关文献中梳理了有关于金融模式的内容。本文首先对现有的网络供应链融资模式进行了分类，然后在此基础上，提出了运用区块链技术进行融资模式创新的建议，并对其中一些模式的应用进行探究。最后，针对目前存在的问题，提出了区块链技术介入的供应链金融风险管理的对策。

关键词：互联网；供应链金融模式；区块链技术

　一、绪论

（一）研究背景

融资难是制约我国中小企业发展的最大难题，而供应链金融则是一种行之有效的方法。供应链金融以全产业链为起点，通过向中小企业提供信贷，该方法可以有效地解决企业之间的信息差问题。在互联网背景下，供应链金融的参与者越来越多，而“网贷+供应链金融”则能通过将资金与供应链中的资产进行有效的链接，可以加快供应链的资本流动，并使网络借贷平台具有不同的发展方向。然而，这种融资方式还处在发展的初期，真正涉足供应链金融的网络借贷平台并不多，而且在实际操作中也有诸多限制，不能完全实现资金和资产端的对接。网络金融的大环境仍然在构建，许多传统的供应链企业仍然处在对网络金融的探索阶段。

（二）研究意义

1.理论意义：减少信息误差、提升工作效度。在互联网供应链金融模式中，参与者提前在平台注册，并将融资所需的信息上传到平台，平台对上传的信息进行核实，并在线办理相关手续，从而充分降低了沟通成本和效率，有效加快了供应链系统内的资金周转，也降低了运营成本。

2.现实意义：跨越时空限制、方便企业融资。网络供应链金融具有突破网络时间和空间的局限，能够为中小企业在不同区域的供应链上提供资金支持。

（三）研究方法

1.文献分析法：通过阅读文献，了解了目前互联网供应链金融的基本模式和发展过程，并总结出现有模式的优缺点。同时借助前辈的经验，再结合现在的区块链技术进行创新分析。

2.比较分析法：本文通过对网络供应链金融的分类、比较和分析，分析了其模式的优越性，并对其面临的问题进行了归纳和展望。

　二、供应链金融基本理论与发展历程

（一）基本理论与概念

　1.信息不对称理论

Asymmetric information theory是一位知名的经济学家G.Akerlof所提出的一种理论，它反映了在市场经济中，不同的人对于自己所掌握的信息和知识持有不同的观点。因而，在市场经济条件下，拥有充分信息的群体是最有利的，而处于弱势的群体则很难获得信息。如果在市场上，买方对相关信息的掌握程度要高于卖家，则卖家可以利用信息差异，为买家提供一定的信息，从而诱导买家进行交易，从而获得交易的利益。在这种情况下，买家会想方设法地从卖家那里得到消息，以弥补信息的不对称性，光凭自己的力量是无法解决的，所以必须要有一个积极的XX来控制。

　2、交易成本理论

它是诺贝尔经济学家柯斯提出的，这种理论的主要观点是以节约交易费用为重点，以交易为其分支，发现各种交易的特点，并以哪种特定的组织进行协调。他认为，交易成本包括信息搜寻成本、谈判成本、合同成本、监测绩效成本和合同违反成本。

3.委托代理理论

委托-代理理论是合同理论的一个重要发展方向，在信息不对称、利益冲突的情况下，客户如何有效地控制契约道德风险，降低交易费用。委托-代理关系在社会中非常广泛，以至于委托-代理理论被用来解决各种情况。所以，研究和设计最佳的激励机制，将会在现实生活中得到广泛的运用。

　4、区块链

（1）概念：区块链的实质是一种信息技术，它使各个参与方享有同等的决策权利，通过协商一致算法、加密功能等技术，把各个利益链的参与者、信息数据结合起来，形成一个分布式的会计体系。区块链的概念由三大要素组成：交易、区块、链。所谓“交易”就是“操作”，也就是说，每次“交易”都会有一个“交易”，然后“账户”的状态会有变化。区块是储存每个交易流程及结果的全部有关资讯的地方；这个链条是由一个区块组成的，每次新的区块被系统自动地与原来的区块连在一起。所以，区块链就像是对整个体系的改变进行了记录。因为每一块的形成都要求所有人都同意，也就是达成一致的机制，所以所有的参与者都有一个统一的链条，没有一方可以随意更改。将资料库视为帐簿，则可以将资料库的运作视为帐务作业。每次交易完成后，参与者都会在自己的帐簿上进行一次单独的账簿，只有当所有参与者的账簿都一致时，才能产生新的账目，也就是一块新的账本，上面印着时间的标记，将其连接到原来的区块链的末尾，这样就能改变数据库的状况，也就是所谓的分布式账本。

（2）区块链技术特点

分权和集体参与。区块链技术创造了一个体系，在这个体系中，每个部分都各司其职，没有中间或者中间。也就是说，每一个结点都起着相同的作用，并且每一个人都享有同等的权力与义务。不信任和信息泄漏整个区块链系统需要所有的参与者都能看到，操作规则也是开放的，这样就可以不需要互相信任地进行交易，因为它们可以被机器语言阅读和记录，并且不能被参与者干预。这是无法更改和追踪的。区块链是由各个结点联合管理，并由各个结点来决定，没有人可以对其进行修改，除非半数以上的结点都在系统的控制下，否则就无法在规定的情况下将其添加到数据库中。与此同时，每个交易的详细信息都保证了这些数据的真实性。智能合同的自动化执行可以在一定的情况下实现合同的自动化。在满足前提条件的前提下，该合约可以无人为干涉地进行交易，保证了整个流程的顺畅。

（二）供应链金融发展历程

1.线下供应链金融

供应链金融是以核心企业为中心，从原料采购到生产过程，从产品存储到向消费者出售，将供应商、制造商和分销商等参与者连接在一起，并为上游的“M”和“N”提供融资服务。该公司还为“M”上游实体和“N”下游实体提供金融服务，从而突破了上下游的资金约束，使整个产业链增值。”“M+1+ N”供应链金融模型为各大公司提供了一个融资解决方案，包括了“供应-制造-销售”的全链条。但是，这个模型也存在着一些缺陷。因此，供应链金融服务在线上进行，其效率较低，这将为今后的供应健康金融发展带来潜在的风险。并且由于这种模式下的金融整合业务不能融入到供应链的最深处，这就可能造成供应链金融服务的断裂与终止。

　2.供应链金融2.0:线上供应链金融

随着互联网与金融行业的不断融合和革新，平安银行于2012年推出供应链金融2.0。2.0时代的供应链金融的2个主要特点是在线服务和供应链金融服务提供商的增加。

在供应链金融2.0阶段，供应链环节的每一个信息都是”收集”、”整合”的，而供应链中的各成员则会发掘出有用的资讯，并为其提供相关的价值服务。然而，目前我国企业的信息采集与集成还处于初级阶段，企业的核心数据仍处于供应链各主要企业的掌控之中，缺乏统一的信息，难以对其进行有效的融资和信贷风险评价。

　3.供应链金融3.0:互联网供应链金融

互联网与资讯科技的飞速发展，使得互联网、产业链、金融服务相互结合，形成了一系列的金融服务。第三个阶段是网络供应链金融。第三阶段的供应链金融以” N+ N+ N”的业务模式为特征。供应链金融平台能够将供应链中各个环节进行高效的集成，具有运营、管理、生产、融资等作用。同时，利用大数据分析与建模技术，为企业的财务管理系统提供了一套完整的财务系统，解决了信息不对称、产能不足、资金分配、资金短缺等问题。可以让它就位。这对于构建和完善我国的金融生态体系具有重要意义，对于我国经济转型时期的金融发展具有重要意义。

　三、互联网供应链金融基本模式

（一）基于产品交易形态的业务模式分析

　1、应收账款融资模式

一般情况下，应收账款融资业务的操作流程如下：融资公司在金融机构指定的开户行开设监督账户，在合同期满时，由买方公司将账户中的钱转至其账户。当支付期限届满时，上游供货商开始支付货款。当银行逾期不偿还时，银行监管账户内的资金无法随意转出，银行可以对其进行管理，并将其余额用于支付贷款或支付给融资公司。

　2、库存融资模式

在市场经济条件下，无论是生产、销售、服务等，为了保证生产环节、分销环节和增值服务能够顺利循环，必须建立存货，以防止”库存无粮”。存货是一种对将来的利用，而存货的采购与管理会对企业的经营资金产生一定的影响。库存融资是一种以库存为目的的融资方式。根据流动性的区别，它们被分为三类，分别是静态、动态或仓储式担保。在这个模式下，不但有放款公司、金融公司、仓库、物流公司，甚至还有期货公司。

　3、预付账款融资（保兑仓融资）

预付款是一种不同于应收账款的融资，它是在采购的过程中进行的。下游企业从核心企业采购的商品是通过预付款，而当买方没有足够的资金来支付产品或运营公司时，则可以通过融资来解决。预付款方式又叫”确认”融资，它的主体主要是供应链中的买方（寻求资金）、金融机构和上游卖方（核心公司）。在买方和卖方签订了采购合同之后，下游的买家可以向金融机构提出收购要约。然后，将一笔保证金交给金融机构，由金融机构和上游的卖家公司根据银行出具的信用证进行运输。这个模型要求上游厂商进行深入的合作，也就是核心厂商必须保证，一旦公司拖欠了资金，他们就会购买更多的产品。

（二）基于业务平台提供者角度的模式分析

　1、核心企业提供的互联网供应链金融服务平台

很多企业都开始认识到自己与上游、下游的相互依赖，并为其供应链合作伙伴提供资金支持。核心企业不但可以减少产品的生产成本，提高产品的销量，同时也可以带来经济上的利益。由于其供应链的发展环境、供应链结构特征以及上下游企业的信贷情况，以及自身资金充裕、低成本融资的优势，使得很多核心企业和大公司纷纷搭建起自己的供应链金融服务平台。

　2、电商企业提供互联网供应链金融服务平台

（1）基于B2B电商平台的供应链金融

B2B平台是一种具有垂直产业性质的企业，它拥有大量的交易、物流、资金等方面的信息，它可以为B2B企业的资金需求提供一种基于风险管理的方法。在电商平台上，供应链上的交易过程就是买家通过B2B平台，在B2B平台上找到供应商，进行采购，然后将订单交给平台，然后平台将库存中的大量应收款项转移到物流公司。该系统通过对投融资公司过往的信用进行信用评价，并对其物流状况进行批量放行，对贷款前和贷款后风险进行了有效的控制。

（2）基于B2C电商平台的供应链金融

许多的电商平台包括淘宝，京东，苏宁，物美等B2C电商平台，所有人都时在基于自己的平台建立自己的商业生态系统，在这个体系的运作中，积累了大量的企业和个人的交易和行为，并对这些公司进行了深入的研究。

（3）金融机构提供互联网供应链金融服务平台

在供应链金融发展过程中，银行的作用也随之改变。从资金提供商到风险管理的操控者，从传统的线下信用服务到以网络为基础的供应链金融平台，都在全方位地进入产业，并在商业过程中不断地打开自己的商业进程。

　四、基于区块链的供应链金融模式创新

（一）区块链 +应收账款融资业务模式

　1、模式内容

核心企业和主要的供货商签署了协议。核心业务不会马上支付，所以会有一段帐期，在这段时间里，主要的供货商和核心公司的应收帐款。企业的核心业务是积极的还是消极的，以确定应付帐款已经准备好了。核心企业对应收帐款进行确认，确认后，平台供应商利用区块链技术将应付帐款转化为数码债权，也就是数码应收帐款凭证，实现对应收帐款的结算和拆分。第一个提供商可以把数字债券拆分，然后把一些数字债券转移到次级供应商，或通过与金融机构的直接联系来获取贷款。因为电子债券是以企业信贷为基础的，所以区块链就是一种信息传递。在完成了清算后，所有持有电子债券凭证的各方都可以在这个平台上进行付款。

2、优势分析

利用数字债权凭证，使中小企业能够依据其核心企业的权利，方便地进行融资。区块链平台确保核心运营商授予的数字债务契约的真实性。它还可以防止 “双重消费 “的行为，即一份契约被几方转让或质押。同时，一旦应收账款被转化为数字债务契约，它们就可以被细分，从而提高融资的灵活性。

（二）区块链+存货质押业务模式

1、模式内容

对于库存按揭，对风险控制的监管需求大幅提高，而非对主要业务的确认起到了至关重要的作用。利用区块链技术，将各方面的信息进行集成，实现了交易数据的可见。通过与物联网技术相结合，传统的交易流程中的不透明部分向公开、透明的部分转化。运用多种物联网技术，对抵押动产进行了客观的验证，并对其位置、重量、尺寸、位移等进行了实时监控，并对其进行了监测，并对其进行了预警。将区块链技术和已有的供应链平台结合起来。在此基础上，通过与银行的数据进行交易，并通过区块链技术把合约和仓单上链，从而构成一个数字化的区块链仓库。

　2、优势分析

有了区块链技术，各方面都能方便地了解到区块链的各类信息与状况。当仓单出现变化、交易的时候，所有的数据都会与基于区块链技术的各方面的账户进行同步，这样可以避免在对比仓库的数据xx时，避免仓单被伪造，避免再次出现仓单质押。在管理商业过程中，它扮演了一种规避风险的角色。保障了上游、下游双方的利益，增加了交易的可靠性。

（三）区块链+预付款融资业务模式

1、模式内容

当前，我国的预付款融资方式有两种：一是由银行向买家提供资金，由买家向核心企业支付货款，由核心企业向银行提供商品，再由银行向买家发放，这是一种先付款后再发货的方式。二是由核心企业将货品直接交给买方，由银行引导，由客户自行安排，再由客户自行安排，这也是一种经营方式。此类金融活动在数字产品、消费电子和汽车业中非常普遍。在预付款融资方面，商家是指卖方（核心企业），买方（下游中小企业），金融机构，物流和仓储公司， IT服务公司，为信息系统提供支助。这就导致了买卖双方之间的联系变得越来越复杂，需要多个人做生意，时间和费用都很高，这样就不能满足买家的要求了。另外，由于银行通常仅对核心公司的一级收购人进行审批，所以对二级、三级收购公司的融资困难。与传统的应收账款融资方式相比，预付款是一项比较复杂的业务。利用区块链技术，可以实现各节点间的直接交互，简化企业的运营流程，避免因企业过度集中而导致的效率低下。在协同合作的供应链财务方案中，各参与方将各自的业务架构信息上传至链上，实现共享和整个网络的了解，避免了重复审核和核实，同时也简化了财务后的管理。区块链可能会有更好的应用。

2、优势分析

利用区块链技术，可以实现各节点间的直接交互，简化企业运作流程，减少因经营过于集中而带来的效益损耗的情况。在协同合作的供应链金融方案中，各参与方将各自的业务架构信息上传至链，从而达到共享和全网络感知的目的，不需要再进行审核、验证，从而大大简化了财务后的管理。区块链可能会有更好的应用。

　五、基于区块链互联网供应链金融的风险控制

（一）增强参与各方的协作，确保原始资料的准确度

在区块链技术中，供应链上的每一个环节都需要各方面的合作。虽然理论上有可能是核心企业与上下游公司之间相互勾结，骗取银行信贷，但是由于采用了区块链技术，这个问题的解决变得非常困难，而且现实中的可能性几乎为零。银行可以通过制定严厉的处罚机制来阻止公司从源头上弄虚作假，比如，如果有一家公司被开除了，那么这些公司就有了更多的动机来提供真实的数据。网上合约和系统文档的自动生成可以确保信息的真实性，但是这要求各大厂商与各下游厂商的协作。因此，为了保证业务运行的有效性，必须全面顾及各方的合作。

（二）构建专门的供应链财务数据库，达成信息互通

由于缺乏足够的资料，很难搜集到有关供应链金融业务的贷款损失数据及案例。对银行而言，每天进行风险监控和预警是非常必要的，而这恰恰就是使用区块链技术的本意。根据交易数据和其它有关的区块链，建立专门的供应链金融业务数据库和风险监测系统，可以提高银行的风险管理能力。该数据库不但能涵盖企业信用体系中所有企业的信用信息，而且还能将其信用记录在该数据库中。此外，该数据库还能实时更新整个供应链的运行状况，便于银行对其进行审核。通过采集和存储数据，对数据进行时时的监察和风险研究，且在发生事故时进行通知。

（三）加入银行区块链联盟，向示范性企业学习

因此，通过与各种不同的市场组织开展业务合作，加强交易和基本资料的真实性和精确度，以及积极使用区块链技术，是实现多元化和风险转移的关键。在此基础上，我们可以借鉴国外银行、区块链技术公司的成功经验，积极参与国际新技术标准的制订，并设计出更加实用、更加先进的应用流程。以平安集团、民生、招商等三大金融机构为例，加入了R3区块链联盟。在此基础上，本文提出了一种基于分布式账本的体系结构，为各方提供了一种新的解决方案。通过借鉴国外先进的技术和先进的法律法规，既能减少银行在自主研发和运用中的失误，又能激发银行主动面对技术所带来的挑战，提高公司竞争力，促进实体经济的发展。

（四）强化专业技术队伍建设，增强企业的风险防范能力

与传统的信贷服务相比，银行的供应链金融业务必须具有全面的金融知识，还要具备完整的供应链金融知识。银行的经营过程相对复杂，要求提升员工的专业技术，而专业化水平的提升则会降低经营风险。因此，银行必须加强其员工的专业素质，而专业化水平的提升则会降低其运营风险。与此同时，他们也要加强对雇员的培训，让他们能预见到企业各个层面的潜在危险。另外，为了更好的控制供应链的财务风险，银行必须保证有专业人才，尤其是那些懂得运用区块链技术和供应链财务的人才。他们要保证有适当的人才。

结论

供应链金融是一种连接上下游企业和核心企业的互信桥梁，它对上下游企业的融资起到了至关重要的作用。在企业经营中，风险管理是必不可少的。而区块链技术是近几年发展迅速的一种新技术，同时，也为区域链+供应链金融一体化发展提供了理论依据。基于传统的供应链金融模型，采用区块链技术进行供应链金融，具有去中心化、共识机制、防泄露、智能合约等不同，可以很好的地改变供应链业务中的非对称性问题。它对于解决供应链中的非对称问题有着得天独厚的优势。在供应链金融风险管理中引入区块链技术，可以有效地解决传统的供应链金融风险管理方法的可靠性与有效性问题。目前，区块链+供应链金融的发展和应用还不够完善，在银行业务数据的准确度、与现有银行数据整合的难度、链上数据的保密性等方面，将成为银行未来应用区块链技术的一个重要方面。由于银行业务的迅速发展，节点数目、数据量不断增长，对数据的处理和运算能力要求不断提高，因此，区块链技术的发展势在必行。金融创新是对专业人才需求的必然趋势。在应用区块链时，要注重各方面的协作，确保业务过程的正规化、高效率，建立一个专门的供应链金融数据库，并在此基础上，将其应用于我国，形成一套适合我国国情的连锁+供应链金融体系。但因受条件限制，知识系统还不完善，建议的方法也存在一些缺陷，有待进一步完善。

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