湖南裕天财务风险控制设计

引言

伴随着中国改革开放的不断推进，市场经济的不断发展，企业组织多样化和行业差异日益明显。在当前激烈的市场竞争中，有效地控制财务管理中的不确定性，对于防止企业因实际收益偏离预期收益而蒙受损失有着一定帮助。目前，我国企业的现代化还处于起步阶段，许多企业还没有建立起财务风险控制机制，财务管理制度有待进一步完善。西方发达国家的发展经验表明，财务管理制度的科学性对优化企业资源配置、增加收益、规避和控制风险都有积极的作用，它可以为企业内部市场的竞争力提供了重要支撑。所以，建立健全可持续的企业金融市场风险管理体系，就成了我国当前和未来企业改革发展的关键。

1 湖南裕天财务情况

　1.1 湖南裕天简介

湖南裕天房地产有限公司成立于2002年，注册资本为25000万，公司主营业务为：房地产的发展和管理；建筑材料，机械设备，电器设备的销售。湖南裕天是我国房地产行业老牌企业，为进一步发展壮大，公司于2008对湖北幸福工业进行了改制，湖南裕田在上海股票市场挂牌。“责任地产，品质建筑”是湖南裕天一贯奉行的宗旨，多年来我们始终坚持以优质的物业服务，以尊重顾客的权益，以信誉为基础。

　1.2 湖南裕天财务情况

湖南裕天成立了一个专门的风险管理部门，专门的技术专家对其进行了定期的风险检测，发现了其中的危险，并编制了一份风险报告，供董事会和财务部门的主管们进行风险管理。但是，在实际操作中，由于公司的管理层对公司的经营决策太过偏重，对公司内部的风险管理工作缺乏应有的关注，而对公司内部人员的风险管理也缺乏有效的监督和监督。

2 湖南裕天财务风险分析

　2.1 短期偿债能力

湖南裕天资产全额及时偿还负债的担保金额是一种短期偿付能力，它是计算资产流动性的一种方法，也是变现流动资产的一种方法。2015-2020年，湖南裕天的流动比率分别为1.27、1.30、1.43、1.38、0.95、1.15，流动比率呈先上升后下降的趋势。一般来说，流动比率低于行业平均水平2会在一定程度上影响短期偿债能力。万科2015-2020年的流动比率分别为1.64、1.81、1.91、2.14、2.27、2.17，呈现出先上升后下降的趋势。湖南裕天2018-2020年的流动比率超过了2倍，这显示出良好的短期偿债能力。对比两家公司目前的流动比率数据，湖南裕天低于万科，湖南裕天的短期偿债能力低于万科的短期偿债能力，湖南裕天的短期偿债能力需要提高。

表2-1 2015-2020年企业短期偿债能力

　2.2 长期偿债能力

湖南裕天2015-2020年资产负债率分别为68.95%、67.23%、61.18%、57.34%、71.37%和69.13%。2019年至2020年，湖南裕天的资产负债率保持在70%左右。万科资产负债比例分别为50.79%、48.82%、46.27%、41.56%、40.02%、42.32%。对比两组，万科的资产负债率低于湖南裕天的资产负债率，万科的长期偿债能力优于湖南裕天。

表2-2 2015-2020年企业长期偿债能力

　2.3 营运能力分析

湖南裕天2015-2020年的应收账款周转率分别为16.32、17.74、19.51、22.94、27.80、27.91，湖南裕天的应收账款的回收率逐年增高。同时万科存货周转率分别为16.29、16.65、19.44、22.86、24.99、25.50，呈现逐年上升的趋势。整体而言，湖南裕天的应收账款周转率数值大于万科，表明湖南裕天的整体营运能力较强。

表2-3 2015-2020年企业营运能力分析

2.4 盈利能力分析

　　2.4.1 股东权益报酬率比较分析

湖南裕天2015年至2020年的股东权益报酬率分别为33.78%、32.84%、27.58%、16.22%、20.41%和23.59%，大致呈现出一个逐渐下降趋势。万科2015年至2020年的股东权益报酬率分别为20.10%、17.03%、13.52%、13.11%、13.99%、7.00%，权益报酬率明显下降。

　2.4.2 营业务利率

湖南裕天主营业务利润率分别为5.46%、6.52%、7.54%、6.60%、5.62%、5.68%，万科主营业务利润率分别为6.46%、5.70%、4.97%、5.09%、5.62%、3.04%。整体而言，湖南裕天的盈利能力略强于万科。

表2-4 2015-2020年企业盈利能力分析

3 裕天主要财务风险及成因

　　3.1 资本结构不合理

由于目前国内大部分的物业公司都是以负债方式运作，因而物业公司自身也有较高的财务风险。本文认为，在湖南裕天等大的地产公司中，公司债务的合理配置应当是以长期债务为主，辅以短期债务。湖南裕天公司的应收款项占其全部负债比重较大，根据以上的分析，2016年以后，公司的长期偿债比率虽有改善，但与2014年相比，仍需要进行长短期债务结构的调整。同时，湖南裕天公司的长短期债务结构也出现了不合理的趋势。在房地产公司中，如果存在着一定的流动性，那么就应该增加其长期债务比率，减少其比率，否则将会造成巨大的损失。2014至2018年，湖南裕天公司的长期贷款规模逐年增长，但由于其具有较强的期限灵活性，如果销量不佳，无法实现销售收入，无法以营运现金流量来清偿，湖南裕天面临着资金链崩溃的危险，而湖南裕天正积极地进行公司债券的发售，据悉，预计将于2019年至2020年，届时将会有更多的公司面临财政危机。湖南裕天公司员工缺乏对员工的风险认识，缺乏对资金流动的有效管理，再加上近年来湖南裕天发展的项目越来越多，公司尚未完成的项目也越来越多，这就造成了公司的债务危机。

　3.2 利润空间被挤压

对湖南裕天的赢利进行了实证研究，结果显示其获利能力指标较高，但与万科的净资产收益率比较，湖南裕天的资产收益率和营业利润率均较万科要低，因此，公司的利润率较其他行业较差，其原因有三：

(1)湖南裕天公司的重点发展地区集中在一级和二级城市，近年来，由于土地价格过热，土地价格一直处于高位。

另外，由于地方XX相继颁布了调控用地供应的政策，使得地价再度上涨，进而蚕食了公司的盈利。

(2)随着XX持续实施的限制贷款和购房限制，一些重点地区的房地产市场受到了一定程度的冲击，导致了公司的销售额下降。

(3)由于湖南裕田的低息分红将随著金融市场的改变而消逝，从而使公司的未来财政支出大幅上升。

　3.3 资金回流速度慢

在对湖南裕天公司经营状况进行了综合评价后，得出结论：2018年湖南裕天的存货周转率与2017年仅增加0.02%，与2016年相比，湖南裕天的存货周转速度较低，且存货较多。2017年，由于一批限贷、限价、限购等收紧措施，使得房地产市场的贷款利息大幅上涨，土地成本不断攀升，销售价格不断受到限制，湖南裕天在销售和融资两方面都有很大的负担，但是湖南裕天公司的库存占据了公司全因此，如果公司的流动资金过多，将会给公司带来很大的现金流量，从而可以迅速的将库存消化掉，从而获取足够的现金流量。这是物业公司最大的一次危机。公司的库存流动缓慢，不能迅速实现资金流动，从而加重了公司的资金流动，提高了公司的资金流动的危险。

根据湖南裕天公司的财务报表，2014年至2017年，湖南裕天的净利润为负，其余年份为正，其现金流波动较大，而作为一个地产公司，其运营行为就是它的“生命值”，湖南裕天也曾经发生过一次财务危机。

4 裕天财务风险防范对策

　4.1 优化资本结构

资本结构的最优配置，一方面要能正确地分配借款与股权的比率，另一方面要对长期债务和短期债务的比率进行适当的配置。在湖南裕天的负债筹资中，其长期、短期负债比例不断上升，但其中长期负债与短期负债的构成日趋不平衡，其偿付的风险显著增加。湖南裕天可以适当调整负债的比例，提高其长期负债占全部负债的比例，进而减少其占负债总额的比例。湖南裕天公司应该对其财务偿还期限进行适当的规划，以防止资金链断裂。此外，还可以将放款人的一些权益转化为资金而不会影响公司的控制权，并对其进行负债重组来实现公司的资产配置。公司可以允许其股东将无法清偿的部分债务转为公司的实际出资，从而缓解公司的负债负担，并在某种意义上对公司的利益进行了保护。

　4.2 强化资金计划管理

通过对湖南裕天公司大量的销售回款不够及时的原因，应该加强对财务流程的管理，不仅要把财务报表的数据做好，还要对日常的现金流量进行严格的预算控制，建立相应的使用计划、回款计划和监督制度。有关基金的经营，主要有两个：

(1)各单位要编制相应的项目经费预算，并由全体职工共同参加，项目负责人、财务负责人、成本负责人等各方面均要积极协助。同时，在员工的日常业绩评价中，还应该增加一张“滚动资本计划”的使用情况，以促进职工按时完成相应的工作，确保基金使用情况的准确性。

(2)建立并不断完善金融风险预警指数，从而加强对资金流动的监控。在指标体系中，应该将偿债能力、营运能力、利润能力等指标纳入其中，并根据指标确定合理的指标。随着市场形势和公司的战略转型，必须及时进行标准价值的修订，以保证有效地进行现金流量的风险监测。

4.3提高应对外来风险的能力

湖南裕天公司要时刻注意市场的外部环境和政策的变动，并根据湖南裕田的发展状况及时进行战略的调整，从而防止出现金融问题。湖南裕天将着重于金融利率变化对公司的生产和运营产生的作用，应该加大对银行放款的力度，对资本市场供求进行深入的调查，密切观察各国的利率政策，准确地判断银行的贷款利率走势，在利率预期会继续上涨时，公司应该尽量减少融资，或者只筹集公司在短期中所必需的资金，在签订合同的时候，采用固定利率代替浮动利息，以规避利息上涨的风险，而在利率偏低的时候，则要抓住机会，加大融资力度。当前，中国的房地产行业发展步伐显著加快。房屋供给过多。湖南裕天公司的快速发展时期即将终结。在面临诸多竞争者的情况下，湖南裕天应该积极做好与金融风险有关的预防工作，保持自己的市场份额，并合理的安排土地储备时间，从而保证公司的资本回笼速度。如此，真实利润和期望利润的差异就可以被拉近。

结语

当前，中国的房地产行业是一个具有代表性的行业，它在当今世界的经济发展中占有举足轻重的位置。在宏观经济、国际经济、金融政策等多种因素的作用下，房地产企业普遍面临着短期和长期的财务危机。无论何种情形，金融危机都是众多房地产公司面临的重要课题。文章通过湖南裕天公司的案例，对湖南裕天公司的金融危机进行了剖析，并针对其存在的问题，给出了一些应对措施，为湖南裕天集团等房地产公司的金融管理工作起到了积极的作用，中国房地产业的稳健与可持续发展。

致谢

又快到一年一度的毕业季，毕业设计是我们毕业的一个过渡期，是毕业前最后的一项任务也是对三年的学习中最后的检验。

大学生活即将就要过去了，在这三年的学习过程中体验到的酸甜苦辣都将成为整个人生中很重要的一个阶段。因为这三年让我学习了很多东西也交了很多朋友更锻炼了我的意志使我变得更加成熟与独立。

整个毕业设计作品首先最应该感谢我的指导老师。她谨慎严谨，对代工作认真仔细，对毕业设计作品有问题的方面也很有耐心的给我提了出来并给予很多的帮助，这让我在完成毕业设计的过程中受益匪浅也克服了很多的难题。在此，我由衷的感谢指导老师，祝她永远健康年轻！

在此，在这个毕业设计作品的写作过程中也非常感谢我的朋友，对于有迷惑不解的问题向她求助总是不厌其烦的推荐书籍与充分的解决与说明。我很感谢她能帮助我这么多，望友情永在，祝她前程似锦！

最后我要感谢我的父母家人，一直鼓励我支持我养育我，你们的健健康康是我一生中最大的快乐！

参考文献

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湖南裕天财务风险控制设计

价格 ¥9.90 发布时间 2023年9月25日

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