摘要：企业财务分析最基本的就是可以给企业的管理人员、债权人和其他利益相关者做出正确的决策提供重要的支持，它能揭示企业经营过程中可能存在的问题，找出问题的原因由此提出相应的解决办法。本文选取了山东胜利钢管有限公司（德州分公司）2015年到2017年的财务报表资料，对公司的资产负债表和利润表进行相应的分析与计算，对公司短期的偿债能力、长期的偿债能力、营运能力和盈利能力依次进行分析，通过分析了解到公司存在的问题，并适当的提出一些解决的方法和措施。
关键词：财务报表分析；偿债能力；营运能力；盈利能力
引言
近些年来，财务分析的内容、目的、形式、原则等，都在走向越来越成熟的阶段[1]。最近这些年，可以明显的感受到我国的经济实力不断增强，每个行业都有着很大的竞争压力，特别是相同行业彼此的竞争，更是愈演愈烈。就现状而言，各个企业不得不对自己严格要求，尤其是财务管理工作方面，更是重中之重。既然企业想获得更好的持续发展，就不能忽视财务管理方面的工作，然而，要想做好财务管理工作，就需要对财务报表分析透彻，所以说，把财务报表分析当做一个重要的事情是一个企业获得良好发展的必由之路。企业财务分析是实现企业价值最大化的重要手段之一，也为企业业务绩效和财务状况评估提供了数据支持，所以企业可以按着既定的方法和程序，结合实际和行之有效的分析方法和理论体系，对企业的财务经营现状、经营前景、财务风险和评估进行分析、比较与计算。
企业的财务状况以及业务能力都需要运用财务报表中所提供的信息进行客观地评估。资产负债表可以为了解公司偿债能力提供参考，可以帮助了解公司财务的灵活性。利润表能够体现企业在一段时间内的收支情况以及企业的利润，观察比较公司的资产负债表项目和利润表的项目，可以计算分析得出企业的资源利用，进而就能了解公司的盈利情况。通过财务报表分析，不仅能够直观的反映之前和当下，还是将来发展趋势的基础和参照点。它以特定的方法系统地分析和评估财务状况。对财务报表分析后有利于我们评估企业的偿债能力、营运能力以及盈利能力，有助于查明问题，以提高决策水平。本文基于财务管理和财务报表分析的知识，以及其他相关知识，对财务报表进行分析，描述公司的财务和经营情况，分析企业存在的问题并给出解决的方法。
一山东胜利管道有限责任公司简介
山东胜利钢管有限公司于2005年4月29日建立，总公司在山东淄博，分别设有德州(临邑)和日照两大分公司，主要生产、销售各类螺旋焊管、圆形焊管、H型钢管、Y型钢管、钢管构件及冷弯开口型钢、金属制品等，公司现在具备了中华人民共和国特种设备（压力管道）制造许可证；具有剪板机带钢导向装置和螺旋焊管开卷机铲刀防护装置等新型专利技术。公司高技术人才济济，技术优越，质量保障系统完善。现有7个螺旋焊缝钢管生产线，有钢管外防腐线和内涂漆线两种。公司拥有先进的生产检测设备，是国内最先进的螺旋焊管生产企业。本文将深入分析山东胜利钢管有限公司2015-2017年的财务报表及其所反映的现状，希望可以对企业资产管理能力的提高及投资者的投资行为提供参考。
二对公司进行财务报表分析
公司财务分析就是用公司财务报告和一些与之相对应的资料来分析和评价公司的财务管理和经营状况，继而发现公司在后续发展中存在的漏洞，有助于为公司财务管理和实施措施的制定提出有价值的参考信息。有了对财务的分析，能够切实有效的对企业的实际偿债能力进行评估了解，为实际的经济借贷提供指导依据。在对企业经济运营情况进行全面有效的分析及对企业现金流量及财务状况有了全面的了解，可以有效了解公司战略发展的不足，为积极改进运营状况提出相应的改善方案。还可以对资金运用的各个环节进行相关监督管理，以便更好了解项目在运营中的实际成本支出，这可以对成本支出作出全面的分析及了解，以便减少不必要的成本支出，同时通过分析应付账款、应收账款、成本收入科目，则是可以有效控制企业的采购业务及相关的销售业务，最终实现内部控制管理的目的。本文主要对资产负债表和利润表进行分析。资产负债表，一般情况下是用来统计企业在特殊时期内，相对具体的财务情况，并进行分析。通过资产负债表，用户可以通过了解公司拥有或控制的资源以及提供这些资源的人的权利来评估公司的财务承受能力[2]。利润表对于用户评估净利润的质量和风险并对净利润的变化和评估进行预测从而判断能否以可持续的方式投资起到了重要的作用。通过利润表的数据，可以了解企业的费用和收入状况，通过与预算金额的比较，就可以查阅关于企业预算的使用状况，另一方面还能了解企业生产销售部门的管理效率。这些都是评价企业管理者绩效的重要依据[3]。分析财务报表的一个重要原则就是为了对经营者的管理决策和投资者的投资行为发挥指导作用。
（一）偿债能力分析
偿债能力指企业偿还债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力是与企业在较短时间内债务的安全性息息相关的，一个企业不能及时偿还其长期债务将影响其长期的筹资、投资等活动。企业偿债能力的强弱直接关系到企业是否能够进行可持续的经营。它以现有的财务会计信息为基础，对企业偿债能力做出评价。对这些财务会计信息进行整合分析，对于企业的健康高速发展有着重要的参考价值[4]。
1.短期偿债能力分析
短期偿债能力指企业偿还流动负债的能力，是体现企业现在财务水平的能力，特别是流动资产变现能力的重要体现[5]。它反映了企业面临的的财务风险，流动比率、速动比率和现金比率为衡量企业短期偿债能力的指标。
（1）流动比率
流动比率是指公司流动负债中作为还款担保的流动资产数额。这个比率相对较大，这表明该公司对短期负债有很强的偿债能力。计算方法如下：
流动比率=流动资产/流动负债
根据山东胜利钢管有限公司有关资料计算结果如表1所示：
表1流动比率分析表
对短期负债变现资产保护力度越大，可以得到当企业的短期偿债能力越强时，此时债权人利益得到有效保障，就越稳定。标准比率等于2，流动比率应在2比1左右，当大于2时，说明流动资产没有得到充分利用，过低则容易出现短期债务危机。
根据上表分析，山东胜利钢管有限公司只有2017年比值稍高，其余两年较稳定，流动资产利用率高。企业有足够的资源偿付短期债务，尤其在2017年企业可以拿出多余的流动资金来购买原材料，扩大生产或者应用于投资获得一定的回报，这对于公司日常运作所要求也得到了一定程度上的满足。
（2）速动比率
速动比率是衡量企业到期时偿还能力的指标，比值越高说明企业偿债能力越强。比值过低时，公司的短期偿债能力就出现了一定的问题。不过高比率也不是绝对的，过高的速动比率体现了库存、固定资产等生产经营领域的流动性投资不足，失去了良好的盈利机会。
因为存货的变现速度在流动资产中是最慢的，所以就会出现有些存货已经不能使用但尚未处置的现象，还存在一些存货可能已经被抵押出去，存货估值大大低于市场价值，与市场价格相差甚远，从流动资产中去掉存货计算速动比率，这样体现出的信息才最准确[6]。
计算方法如下：
速动比率=速动资产/流动负债
速动资产=流动资产-存货
根据山东胜利钢管有限公司有关资料计算结果如表2所示：
表2速动比率分析表
一般认为速动比率为1时最佳，过高将会增加企业的机会成本。根据上表分析，山东胜利钢管有限公司从2015年速动比率始终是大于1的,这是一种很好的态势，2016年、2017年的速动比率逐年增加，体现了公司的短期偿债能力一直在稳步增长。
（3）现金比率
现金比率最能反映公司短期偿债能力，一般为20%最好，比值过高，那么流动资产没有发挥应有的作用，现金资产利润较低。这些资产的数量太多的话，就会出现公司的机会成本增加的情况[7]。现金比率计算方法如下：
现金比率=年经营现金净流量/流动负债
年经营现金净流量=（货币资金+交易性金融资产）
根据山东胜利钢管有限公司有关资料计算结果如表3所示：
表3现金比率分析表
根据上表分析，山东胜利钢管有限公司2016年的年经营现金流量比2015年有所减少，但流动负债有增加，2017年的年经营现金净流量较2016年有所减少，但流动负债也有所减少。这三年之中，现金比率分别上升了0.28和2.31,可以看出这一比例过高，企业流动负债不能合理使用，现金资产收益率较低，导致企业机会成本增加。
2.长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的本金和利息的能力，及是否能够偿还债务的保证程度[8]，是评估企业的财务承受能力的标准，主要包括资产负债率和产权比率。
（1）资产负债率
资产负债率体现了负债在企业筹集资产中的比额。是体现企业财务活动中使用债权资金能力和清算中债权权益保护程度的指标，它是体现企业长期偿债能力的重要参考。计算方法如下:
资产负债率=负债总额/资产总额*100%
根据山东胜利钢管有限公司有关资料计算结果如表4所示：
表4资产负债率分析表
根据上表分析，山东胜利钢管有限公司的资产负债率2015年为42.36%，2016年为37.04%,2017年为20.92%,从数据的比对中可以看出，这三年的资产负债比率并不高，表明公司是有一定的能力去偿还长期负债的，在这种情况下，就能够使债权人对公司贷款资金充满信心，企业就会呈现出一片生机。
（2）产权比率
产权比率是体现企业财务结构是否稳定的重要参考[9]。当这个比率高时，就可以知道此时企业存在的是一种高风险、但获利程度高的财务结构，意味着企业长期偿债能力较弱。相反是低风险、但获利少的财务结构，表明在企业的总资产自由资本的比例更大。因此它可以作为企业的工具来衡量企业的资金构成是否稳定以及是否合理，同时衡量企业的长期偿债能力。计算方法如下:
产权比率=负债总额/所有者权益
根据山东胜利钢管有限公司有关资料计算结果如表5所示：
表5产权比率分析表
根据上表分析，山东胜利钢管有限公司2015年与2016年产权比率改变很小，2016年比2017年的产权比率也差不多但稍有所降低，表明负债相对于所有者权益而言相对较小，公司的财务风险小，公司的长期偿债能力强，债权人乐于投资。
（二）营运能力分析
营运能力指企业利用各种资产谋取利润的能力[10]，体现了当一个企业没有进行新的股权或债权投资的要求下，对现在已有的资产的使用效率[11]，包括总资产周转率、应收账款周转率和存货周转率等。
1.总资产周转率
总资产周转率是综合的评估企业经营水平和资产使用率的指标。其公式如下:
总资产周转率=营业收入/资产平均总额
总资产周转天数=360/总资产周转率
根据山东胜利钢管有限公司有关资料计算结果如表6所示：
表6总资产周转率分析表
总资产周转率越高，就意味着企业经营效率越高。根据上表分析，山东胜利钢管有限公司总体而言，总资产周转率偏低，2017年总资产周转率是0.49，就是周转周期大约是736天一次。周转一次的时间增加了178天,而2016年相对于2015年的周转天数也增加了，公司总资产的平均净资产增加，而收入下降，体现了公司资产管理水平出现一定的问题，资产在利用时没有得到合理的运用。
2.应收账款周转率
应收账款指一年内应收账款周转的次数，周转率越高，企业应收账款回收工作则越好，短期偿债能力就越强。如果应收账款周转率低，企业就需要加强应收账款的管理和催收方面的工作[12]。其公式如下:
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
应收账款周转期=360/应收账款周转次数
根据山东胜利钢管有限公司有关资料计算结果如表7所示：
表7应收账款周转率分析表
应收账款周转率比值越大，体现了企业的资金回收程度越高，发生坏账的概率越低，坏账损失越少。
根据上表分析山东胜利钢管有限公司应收账款周转率近三年呈下降趋势，且整体周转率较低，表明企业应收账款收回工作不到位，企业资金的管理效率偏低，财务风险控制水平不高，可能会为流动资产正常周转埋下伏笔。企业可以适当加强信用机制来提高应收账款周转率，便于使企业有足够的资金流动，降低财务风险。
3.存货周转率
存货周转率是衡量和评价采购、投入、销售和费用偿还管理状况的指标。它指商品销售能力的强弱以及存货是否过剩或短缺。这既是销售能力和流动资产流动性的一个指标，也是公司生产业务所有阶段库存运作效率的一个总体指标。在一定时间内，存货的周转数变多，存货周转越快，存货的利用效果越好，库存的周转天数就越少[13]。其公式如下:
存货周转率=营业成本/存货平均余额
存货周转天数=360/存货周转率
根据山东胜利钢管有限公司有关资料计算结果如表8所示：
表8存货周转率分析表
存货周转率越高，存货周转就越快，资本利用率就越低，仓储管理效率越高。根据上表分析,山东胜利钢管有限公司存货周转率2016年比2015年下降了6.6次，2017年比2016年下降了8.29次,存货周转期由2015年的16天增加到2016年的23天、增加到了2017年的51天,结果表明，公司存货的流动性不强，公司存货滞销，管理效率降低，企业资金周转可能会出现一定程度上的困难。
（三）盈利能力分析
任何一个企业要想健康的发展下去，最重要的就是企业能够获得盈利。盈利能力是投资者、债权人等都十分看重的，这关系到企业的良好发展。盈利能力指的是企业通过现有资本去获得利润和增加资本价值的能力。盈利能力指标主要通过收入与利润之间的关系、资产与利润之间的关系体现[14]。企业的盈利能力是可以通过使用某些分析方法来确定的，反映盈利能力的指标有营业毛利率、营业净利率和净资产收益率。
1.营业毛利率
营业毛利率体现的是生产过程的效率。其计算方法如下:
营业毛利率=毛利润/营业收入*100%
毛利润=营业收入-营业成本
根据山东胜利钢管有限公司有关资料计算结果如表9所示：
表9营业毛利率分析表
根据上表分析,山东胜利钢管有限公司的营业毛利率2016年比2015年增长了8.64%，2017年比2016年增长了16.60%,这是因为近两年的营业成本降低，而且营业收入稍有所减少。
2.营业净利率
营业净利率指税后净利润在企业营业总收入中所占的份额，也称作纯利率。用来确定企业在一段时间内从其营业收入中获得利润的能力。其公式如下:
营业净利率=净利润/营业收入*100%
据山东胜利钢管有限公司有关资料计算结果如表10所示：
表10营业净利率分析表
根据上表分析,从2015年到2016年到2017年，山东胜利钢管有限公司的营业净利率呈上升趋势，这在很大程度上是由于公司净利润的增加，这说明企业通过销售获得利润的能力不断增强，这是因为企业于2016年领导换届，决策者的领导力和相关行业市场及政策共同决定。
3.净资产收益率
净资产收益率体现了股东权益的收益状况，当这个比值越高，就意味着投资带来的利润是可观的[15]。这体现企业自有资产投资的回报程度，而净资产收益率是判断公司所有者权益回报率的一个主要参考。它具有高度的综合性，是最重要的财务比率。其计算方法如下:
净资产收益率=净利润/平均净资产*100%
据山东胜利钢管有限公司有关资料计算结果如表11所示：
表11净资产收益率分析表
根据上表分析,山东胜利钢管有限公司2015年至2016年至2017净资产收益率呈上升趋势，并且幅度较大,说明该公司的经营状况处于上升的良好状态,企业有着光明的发展前途，这对于投资者来说是投资的好时机，投资收益会增多，有着很好的投资前景。
三存在的问题及解决对策
1.公司流动资产未能得到合理运用。山东胜利钢管有限公司现金比率过高，这就意味着公司通过负债这种方式获得的流动资金没有得到充分利用，公司闲置资金过多，资金利用率低，会影响公司的资金利润率指标，现金获利能力低，导致公司机会成本增加，同时公司失去投资获利的机会越大。
针对这一问题，解决对策是提高预算效率，降低公司机会成本。好的预算可以让公司提前了解未来的资金流动，充分利用现有资源,降低机会成本，公司可以选择增加仓储物流费用为销售提供保障。促进销售增长，或者将这部分资金用于企业投资，在选择时应对比因增加仓储费用所带来的销售利润增长、公司投资收益和同期银行存款利息三者的获利水平,要利用企业有限的资源有可能的去获取最大的收益。
2.产品不适销。从山东胜利钢管有限公司的财务报表中，可以分析出，公司的存货周转率下降，导致这一问题最大的原因就是产品不适销。
针对这一问题，解决对策是提高创新能力，及时开发新产品。提高企业创新能力，加
大创新人才培养力度,及时开发新产品，是山东胜利钢管有限公司应该注意的问题。公司之所以会出现产品滞销的问题，很大的一个影响因素就是创新水平不够，因此要不断优化人才结构，加大力度引进技术人才，提高企业的创新发展水平。同时不可忽视基层服务员工工的创新观点。企业应当加强对员工的培训，从而提高服务意识，加强创新手段，开发出适销的新产品。
3.应收账款管理和存货管理出现问题。山东胜利钢管有限公司因投资等相关事宜，应收账款周转率降低,从2015年的7.79降到2016年的7.18，下降到2017年的6.67，坏账
损失风险升高。
针对这一问题，解决对策是对于应收账款管理工作有更多的重视。企业在经营过程中
应努力提高销售对象的信用管理水平,制定有效的收账政策,提高应收账款回收率。
结束语
众所周知，财务分析是影响公司经营能力的一个十分主要的因素，不可否认公司的发展策略不仅要考虑过去的客观性，又要适时地把握现在，以科学地规划未来，因此，财务分析应是系统项目的动态平衡，这针对于财务分析提出了更高的要求。通过分析资产负债表，企业管理者可以更加高效、具体地了解企业在运营中所存在的问题，对于企业的负债情况和现金流有更加全面的理解。资产负债表不仅是企业管理者而且还是财务管理部门参考工作目标和实际工作成效的重要依据，还能够更好的帮助有关部门以最高的工作效率进行工作，这对于企业是一个能够提高经济效益的事情。而利润表能够对判断企业的盈利能力处于什么情况提供参考依据，有助于对企业的偿债能力进行分析，能够看出企业各项收入和费用的收支情况，进一步预测其发展趋势，查明管理方面的缺陷。所以，只有科学地制定相应的制度体系规范，监督、指导和优化财务分析的每一个部分，不断总结和逐步完善，才能保证高质量的财务分析在公司的经营发展过程中起到一个良好的促进效果，从而帮助提高经营决策的正确性和有效性。本文在分析山东胜利钢管有限公司会计报表的基础上，分别对其偿债能力、经营能力和盈利能力进行了分析。通过计算和分析可以看出，公司的偿债能力、盈利势头良好，但是还存在着像流动资产不能得到充分运用、坏账损失风险高等一些问题，这就要求公司需要在营运能力方面采取一定的合理措施进行改进，总体上来说，山东胜利钢管有限公司具有良好的发展空间。
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