摘要:中国是一个农业大国，耕地面积广，而且我国农业人口众多，自然而然对于化肥的需求量的要求就很大。而且随着科技的不断发展，生产技术的不断成熟，化肥的生产更加快速。这个行业的门槛相对较低，导致国内大量生产化肥的公司如雨后春笋不断出现，这对化肥公司的发展既是机遇也是挑战。当今社会企业内部结构日益复杂，正确的经营决策对于企业的发展至关重要。然而经营决策又需要有效的数据，因此财务状况变得尤为重要。因此都说企业经营状况的最为正式的晴雨表那便是财务状况。我们可以从财务状况中分析企业所存在的问题和潜在风险，从而提出一些意见建议，使企业更好的发展。
关键词：财务报表分析；偿债能力；盈利能力；营运能力
引言
本篇文章主要针对史丹利化肥股份有限公司2014年—2018年的财务状况，主要从财务报表，盈利能力、偿债能力和营运能力几个方面对史丹利化肥股份有限公司的财务指标进行分析，根据存在的问题和不足，本文提出相应的对策建议，旨在对史丹利化肥股份有限公司的财务状况和经营管理提供有用帮助。
一史丹利化肥股份有限公司概况
史丹利化肥股份有限公司成立于1992年，是国家重点高新技术企业和全国最大的高塔复合肥生产基地。
史丹利农业集团公司绿色数据中心入选山东省绿色数据中心试点单位,成为复合肥行业唯一入选的企业。[1]公司先后创造了中国第一条尿基高塔复合肥生产线、中国第一代最高含量复合肥。在国家知识产权局公布的2016年度国家知识产权示范企业和国家知识产权优势企业评审结果中，史丹利化肥贵港有限公司荣登榜单，获得“国家知识产权优势企业”称号，此荣誉的获得是对史丹利化肥贵港有限公司在知识产权技创新方面的充分肯定。[2]
本文对史丹利公司2014—2018年的财务报表进行分析，从中指出公司在经营过程当中存在的问题和不足，提出切实可行的对策建议。
二史丹利化肥股份有限公司财务报表分析
（一）资产负债表分析
史丹利化肥股份有限公司的财务状况、经营成果、现金流量分别分别通过资产负债表，利润表，现金流量被这三大报表反映的，所以这里选取三大报表五年的数据做分析，以下是史丹利化肥股份有限公司2014-2018五年间的主要财务数据：
1.资产负债表分析
由表1可以看出，2014年-2018年的资产和所有者权益都是呈增长趋势且增长幅度较大，说明企业发展状况良好，企业规模不断扩大。
2014—2018年的数据显示，2014-2015年史丹利公司的营业收入、利润总额、资产规模呈不断上升趋势，而2016年-2018年史丹利公司的营业收入、利润总额、净利润呈不断下降的趋势，主要由于史丹利化肥股份有限公司扩建，改制造成的。存货又占流动资产的比重相对较大，流动资产占总资产比重较大，这与行业存在轻资产的特点有关。复合肥行业对原材料的依赖性导致了史丹利公司存货和预付账款的比重较大。
2014—2018年间，公司的货币资金平均占比达到大，存在大量的货币资金，这是由于公司于2011年上市，获得了大量的资金，并且放慢了投资。近几年来公司发展速度较为缓慢，资金利用率降低。2015年货币资金占为近几年来最低，这与公司扩建生产基地有关。公司的流动负债这五年来平均都达90%以上，这与公司的采购等制度有关。
（二）利润表分析
由表2可以看出，由于行业的特点，复合肥公司的营业成本占营业总收入的比重都比较稳定。史丹利公司的营业成本由2014年的79.3%逐年下降到77.1%另外，管理费用也在不断增长，2015年公司的管理费用占营业收入达到5.67%，由于生产基地数量的不断增加，一体化经营的模式导致了管理费用的上升。而在财务费用上，公司采取了OPM战略，利息收入较多，2014年到2016年的财务费用一直为负数。2014—2018年公司的营业利润，利润总额，净利润一直在不断减少。因为从2016年复合肥行业发生了巨大的变化，经营较为艰难。这主要是因为由于粮食价格下降、种植业需求不大、原材料价格持续下降等各种不良因素影响造成化肥行业整体效益有所下滑。同时，复合肥行业优惠政策相继取消如税收、运输、用电、用气等政策，相关环保制度的贯彻实施，进一步贯彻绿水青山就是金山银山的理念，导致复合肥企业经营压力陡增，利润下降。
（三）.现金流量表分析
企业现金流入以经营活动为主，投资活动为辅，筹资活动仅占较小的比例。从表3中我们可以知道史丹利企业现金流入以销售商品、提供劳务收到的现金为主，但由于目前史丹利进军房地产行业，投资活动产生的现金流入逐渐增多。但是目前为止还是以销售化肥商品为主，经营活动的现金流入还是相对最多。
企业现金流出以经营活动为主，从表中我们可以看出不管是经营活动还是筹资活动，其规律都是2014-2016年呈上升趋势，2016年以后呈现了明显的下降的趋势。从中我们不难看出其关键点在2016年，2016年该企业继续加大了对央视黄金时间段的，中央天气预报特约时间段的广告投入。投资活动的现金流出一直呈增长趋势，但2015年的增长过快，因其该企业推出全新的农作物病虫害生物防治，生物授粉等“特利”这一大工程，而且与其任丘市嘉业农业有限公司共同出资设立任丘市史丹利农业服务有限公司，投资现金流出较大。
二史丹利化肥股份有限公司财务状况分析
为了方便看出史丹利公司在化肥企业中的发展状况，分析出该企业的偿债能力，盈利能力，营运能力。特找出两家相同产业的化肥公司进行对比，从而更加清楚明确的看出该公司的发展状况，金正大生态工程集团份有限公司2018年“国家品牌计划”将登陆央视,金正大集团成为唯一入选“国家品牌计划”的农业企业。[3]北新洋丰肥业与国家杂交水稻工程技术研究中心达成战略合作,享誉世界的”杂交水稻之父”、中国工程院院士袁隆平被聘为新洋丰肥业特别顾问,2015年4月2日在三亚签约,合作三年。[4]
（一）偿债能力分析
为了更清晰了解三家企业的一些指标变动情况，以下选取了资产负债率，流动比率，速动比率这三大指标并利用折线图对这三家进行分析，以下如图一，图二，图三所示：
图一资产负债表指标图
图二流动比率指标图
图三速动比率指标图
（1）史丹利长期偿债能力分析:长期偿债能力由资产负债率体现，负债占与长期偿债能力呈负相关。史丹利公司的资产负债率2014—2016年间起伏不定，在40%上下浮动。从2014年到2016年下降了2%，但史丹利公司的资产负债率在2016年以后则呈上升趋势，从2016年的到2018年的上升了3%，从中说明公司的长期偿债能力与资产负债率呈负相关。2016年，国内粮食价格有所下降，致使农民种植收入下降，种植积极性不高，导致农民备肥的时间之后、积极性降低，从而影响公司产品的销售和业务的开展。
（2）史丹利短期偿债能力分析:史丹利公司的流动比率和速动比率整体呈下降趋势，2015年流动比率降为1.52、速动比率降为0.77。一般情况下，公司的流动比率保持在2左右属于正常水平，速动比率为1较为合理，从表5中和相关结论证明该企业短期偿债能力在变差。从整体来看，2016—2018年公司的速动比率比较稳定，保持在1左右。而流动比率相对较低，说明史丹利资产变现能力较弱，短期偿债能力较弱。2015年现金流量比率急剧下降到了0.05，说明该企业的现金在不断减少，公司应加快资金的回收速度，防止发生坏账，以保持资金的充足。而2016年急剧上升到0.37，原因在于2016年，小额贷款公司累计发放贷款2.04亿元，公司进行了全面预算管理，更加合理控制相关费用的使用，对资金的调配更加有计划性，从而提高了财务管理水平，增加了财务收益。
（3）同行业比较：
根据以上图一，现对三家企业进行如下分析：史丹利化肥有限公司资产负债率从2014年到2018年近五年来基本保持不变，一直维持在0.4左右上下浮动，2018年资产负债率为0.41。其同行业的金正大化肥公司资产负债率从2014年的0.37到2018年增长到了0.42，基本与史丹利化肥有限公司差不多。而新洋丰有限公司的资产负债率从2014年基本呈下降趋势，2018年则成为0.3。企业运用外部资金的能力差，表现在资产负债率低，负债取得资产少。化肥相关行业的资产负债率的指标平均值在42.24%-55%之间，说明史丹利企业外部资金的运用能力较差，但同时给企业带来的风险也相对较小，企业的偿还长期债务的能力强，企业经营更加稳健。
据图二得知，史丹利化肥有限公司的流动比率从2014年的1.8开始呈下降趋势，到2018年降为1.43，而其同行业金正大和新洋丰化肥公司的流动比率分别为1.74和2.09，相比之下史丹利公司的流动比率最小。流动比率越小，流动资产越少，短期债务越多，则企业的短期偿债能力越弱，史丹利化肥有限公司的流动比率较低，说明其短期偿债能力较差，有较高的财务风险。
从图三可知，史丹利化肥有限公司的速动比率从2014年1.25开始呈上下浮动到2018年为1.04，一直较低，其同行业金正大和新洋丰企业的速动比率2018年分别为1.29和1.01都保持一个较低的数值，速动比率较低通常被认为是短期偿债能力偏低。
（二）.盈利能力分析。
(1)销售净利率表示销售收入的收益能力，该指标的作用在于促进企业在扩大销售的同时，可以改善经营管理用于提高盈利水平。由于农业的迅速发展，对复合肥的需求增加，史丹利公司如表8中可得知在2014-2015年的销售收入不断上涨，同时销售净利率由2014年的17.43%上涨到了2015年的18.57%，但是在2016-2018年史丹利公司销售收入不断下降，销售净利率则也逐年下降。说明行业竞争压力较大，公司应继续通过技术创新，生产新型复合肥产品，以加强产品的可使用性。
(2)总资产净利率该指标反映运用全部资产所获得利润的水平。史丹利化肥有限公司如表8中总资产净利率可得知从2014年到2018年由10.55降为2.65。说明史丹利公司投入产出水平低，成本费用的控制水平差。由于公司为了提高知名度，扩大市场占有率，长期在电视等媒体上进行广告宣传，导致其销售费用一路升高。同时由于生产基地数量的不断增加，一体化经营的模式导致了管理费用的上升。而在财务费用上，公司采取了OPM战略，利息收入较多，2014-2016年的财务费用负数，2017-2018的财务费用刚开为正数，且金额较小。
(3)同行业比较：
史丹利化肥有限公司销售净利率如图四中可得知从2014年的17.43开始呈下降趋势，到2018年降为4.63，其同行业金正大和新洋丰化肥公司的销售净利率也分别呈下降趋势，金正大销售净利率从2014年的18.70下降到2018年的9.73，新洋丰销售净利率从2014年的23.43下降到2018年的13.71，中间有起伏，充分体现出该行业竞争压力大。
史丹利化肥有限公司总资产净利率如图五中可得知从2014年的10.55开始呈下降趋势，到2018年降为2.65，其同行业金正大和新洋丰化肥公司的销售净利率也分别呈下降趋势，金正大销售净利率从2014年到2018年由8.93下降5.29，中间2015年出现不同状况，出现上升趋势。新洋丰销售净利率从2014年的11.93下降到2018年的9.34，中间有起伏，波动较大。公司投入产出水平高，资产运营有效，成本费用的控制水平好，导致了销售净利率相对较高，管理水平较高。
（三）营运能力分析
营运能力是企业的经营运行能力，一般来说营运能力越强,企业的发展前景就越好。[6]
（1）应收账款周转率是企业运营能力分析评价的重要指标之一，对企业财务管理和企业利益相关者的决策发挥着重要的作用.[7]从表11可得知该公司2015-2018年应收账款周转率从整体来看呈现上升趋势，2015-2016年有所下降，公司的收账模式发生变化。因此通过分析发现史丹利应收账款回收率低高，减少了存在坏账损失的可能性，企业的资金安全上升。公司不能为了销售收入的增长，无限度地放松对应收账款的管理，收回资金速度变慢，不利于资金的有效使用。
（2）存货周转率反映企业存货周转速度与变现能力，该指标越高说明存货周转速越快。史丹利2014-2018年存货周转率在表11中可看出整体呈明显下降的趋势，说明企业的存货周转速度慢。究其原因一方面可能是企业存货的性质导致，应增强公司的销售能力，结合公司的生产效能，适时生产。在存货周转率较低时,提高存货周转率能够促进企业绩效的提升;反之，则相反[8]
（3）总资产周转率反映总资产的利用效率，该指标越高则说明企业总资产周转越快。史丹利2014年-2018年的总资产周转率趋势呈现下降趋势，只有2015年呈现了不同部分的变化趋势。说明该企业总资产的利用率也在逐年降低，其原因为企业的资产总额在大幅上升，企业积极进行改革，生产基地数量的不断增加，因此有大量的资金涌入企业，总资产大幅上涨，且应收账款比重较大，账款收不回的风险较大，资金的利用率也就较低，说明公司为发展业务，不断增加固定资产，收入增长相对迟缓，因此企业的总资产周转率降低。公司应尽快做出调整，合理安排，增强生产力和销售力，扩大市场份额。
（4）同行业比较：
从图六可得知，史丹利化肥有限公司应收账款周转率从2014年到2018年变化浮动较大，2014年的应收账款周转率为1.20，2018年应收账款周转率为194.73。其同行业的金正大化肥公司应收账款周转率从2014年的267.98到2018年下降到了39.45，,与史丹利化肥有限公司形成了鲜明的对比。而新洋丰有限公司的应收账款周转率为从2014年的47.74到2018年为16.05，但是变化幅度相对较小，同行业应收账款周转率平均值为30.55.该指标一般越高越好，越高说明企业的收款迅速，能减少收款的费用，变现也迅速，企业的资产流动性高，同一时间能创造出更大的利润。
据图七看出，史丹利化肥有限公司的存货周转率从2014年的5.71开始呈下降趋势，到2018年降为3.13，而其同行业金正大和新洋丰化肥公司的存2018货周转率,分别为5.80和3.39，都比史丹利化肥有限公司高。该指标越高说明存货周转速越快，其他两家公司相对于史丹利来说销售能力强，周转速度快。通过存货周转率来对企业的绩效进行评价存在一定缺陷,分析了存货资金周转率对企业绩效的影响进，进一步了解存货资金周转率对企业绩效的影响,并合理评价企业的经营绩效。[9]
史丹利化肥有限公司的总资产周转率从图八可得知呈下降趋势，从2014年1.20到2018年为0.57，变化幅度较大，其同行业金正大和新洋丰企业这两家的总资产周转率也都呈现出不同幅度的下降趋势，金正大从2014年1.38下降到1.05，新洋丰则是从2014年1.69下降到1.13.该化肥行业的总资产周转率为0.58.说明三家企业总资产大幅上涨，且应收账款比重较大，账款收不回的风险较大，资金的利用率也就较低，导致总资产周转率下降。
四史丹利化肥股份有限公司财务报综合评价
通过剖析史丹利化肥股份有限公司近五年的财务报表并结合同行业2家公司的财务指标进行分析对比，从中我们可以看到近五年史丹利化肥股份有限公司存在的问题和不足，
从中得出相应的解决措施，从而更好的发展企业。
（一）短期偿债能力弱，偿债能力下降
偿债能力方面，企业的资产负债率正在逐年下降，短期偿债能力由于流动资产的增长较慢而逐年降低。短期偿债能力是偿债能力的核心部分,反映了企业偿付日常到期债务的能力,关系到企业的持续经营，营能力的下降是导致其短期偿债能力下降的重要原因。[10]权益融资越多，股东对公司的控制权也就越来越分散，在一定程度上会影响股东对于企业做出的决策。其中偿债能力中的流动比率、速动比率和现金比率这三大比率都呈不同程度的下降趋势，导致了短期偿债能力偏低，资金流动性差等问题。这些指标都直接反应了企业的发展状况，阻碍了企业的进步和发展。
（二）管理费用高，资金管理能力差
营运能力方面，公司的管理费用偏高，资金管理能力较差，净经营现金流量不稳定，营运能力较弱，企业对成本的控制能力较差。有大量的资金涌入企业，总资产大幅上涨，且应收账款比重较大，账款收不回的风险较大，资金的利用率也就较低。因此对成本费用的控制应引起注意，企业在成本控制方面可以做的更好。
（三）投入产出能力弱，销售增长缓慢
复合肥行业进入门槛低，生产技术较为成熟，进入者的威胁较大，要保持行业领先应具有很大的竞争力，并且由于史丹利公司目前的主营业务仍以复合肥为主，很难开拓更多空间。销售增长缓慢是影响到了史丹利公司的盈利能力与成长能力的一个关键性的因素，史丹利公司在生产基地的全国布局和品牌效应的投入方面这两大方面没能很好的运用，造成了原有的运营模式对于目前的化肥行业存在难以适应的局面。
五提高史丹利化肥股份有限公司财务状况的建议和改进措施
（一）增强有效控制，提高短期偿债能力
公司应加强对流动资产的有效控制，增强公司的短期偿债能力。因为公司拥有集中采购的优势，并且有自己的生产基地，营业成本继续降低，实现了规模效应，获得了价格优势，造成盈利能力提高。企业可以根据所有者权益者的风险偏好选择项目进行投资，充分利用闲置资金去创造更大的利益，提高资金的利用率。
（二）提高资金回收率，减少坏账损失
企业可以根据不同客户的交易情况制定出不同的信用等级制度，对于信用等级等级低的客户，对其赊销时应谨慎处理，要求提供担保等，或者提高现金折扣，提高客户还款的积极性，减少坏账风险。同时企业也可以主动去催账，对于催账应采用合理合法的方法，程序要正当，可以根据客户信用程度的不同，采取不同的催账方法，可采用积极或者消极的措施从而提高应收账款的回收率，减少坏账损失。
（三）扩大投资力度，提高销售收入
应引进专业技术人才，通过开发创新，生产出具有优势的差异化产品，研发高附加值的新型复合肥产品，增强公司的销售能力，以提高销售收入和利润，提高各生产基地的管理水平，运用低成本战略，提高公司的盈利水平，扩大市场份额。一方面在继续保持购买方面的优势，实现一体化管理，销售方面适当给予一定的放权，调动其积极性。另一方面，寻找一些新的销售渠道，加大广告投资力度，增强化肥行业覆盖率，从而使销售收入提高。
结束语
综上所述，通过选取史丹利化肥股份有限公司作为典型案例研究，通过详细剖析2014年到2018年这五年财务报表的相关数据、以及同行业两家相关能力指标五年的变化趋势，充分地了解到企业的发展现状和发展能力。在详细的分析过程中我们能够看到史丹利化肥股份有限公司近几年生产、经营、管理等方面存在一些问题和不足，也正是通过发现的这些问题更快地寻求解决方法路径，给企业管理者以建议。希望能给本企业带来一些有效改进措施，供企业采纳。
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