摘要：改革开放以来，随着社会主义市场经济的发展，中小企业作为中国实体经济之一，是中国经济发展的重要源泉和支撑力量，是中国经济实现持续健康发展的关键一环。但是在中小企业发展过程中，“融资难”这一问题阻碍着它们的发展。近年来，互联网金融发展迅速，在一定程度上缓解了中小企业融资的问题。与此同时它又给中小企业带来一定的风险。因此，本课题的研究一方面有助于在传统金融下对中小企业“融资难”问题的研究的深化，推动互联网金融发展模式与中小企业的融合与创新，另一方面顺应了互联网金融对实体经济发展的要求，对推动实体经济的发展具有实际意义。
本文以互联网金融缓解中小企业融资的问题为基础，通过概述互联网金融发展现状，中小企业融资方面的现状，以及互联网缓解中小企业融资的措施，再根据实际案例进行分析，考察互联网金融如何改善中小企业融资难的问题，得出结论，最后以在互联网金融背景下如何解决中小企业融资难的问题提出一些对策和建议。
关键词：中小企业；互联网金融；融资模式；P2P
引言
X总X在党的十九大报告中提出“要增强改革创新本领，善于运用互联网技术和信息化手段开展工作，要深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力”。2011年至今，互联网金融为金融行业开辟了新天地，成为金融行业的新亮点，使金融行业焕发新生机。
中小企业是我国经济发展中最具活力的主体，它在促进国民经济增长，缓解我国就业压力以及促进技术革新上都产生了积极的作用，中小企业的经营与我们的生活息息相关，涉及到我们的衣食住行等问题。而近些年来由于中小企业自身规模较小，资信欠缺且技术落后等问题，导致中小企业时常处于“融资难”的处境。中小企业若是仅仅依靠传统金融机构的融资模式不足以从根本上解决企业的融资问题，此时应当积极转变融资思维，将目光投向新型融资模式——互联网金融。
互联网金融通过优化金融业务流程，降低交易成本等方面缓解了中小企业融资难的问题。P2P作为互联网金融发展模式之一，通过第三方互联网平台进行资金借贷双方的匹配，解决中小企业“融资难”问题上具有一定的代表性。
一、企业融资相关理论
本章以互联网金融为背景，在互联网金融发展的基础上，阐述与中小企业融资相关的理论原理，主要包括长尾理论原理、信息不对称理论、金融抑制理论以及企业金融成长周期理论。其中，长尾理论揭示了中小企业的重要性不可忽视，信息不对称概述了中小企业所面临的融资风险，金融抑制理论揭示了互联网金融摆脱了金融抑制，顺应了中小企业的融资需求，企业金融成长周期理论揭示了处于不同成长周期的企业的融资需求。
（一）长尾理论
长尾概念最早由Chris Anderson提出，它的含义市场上存在着一些需求不够旺盛或者是销售量较低的产品，当它们的存量和流通的速度足够高，这些产品的市场份额就可以与一些数量较少的热销产品所占据的市场份额相匹敌，或者这些销售量较低的产品所占的市场份额更大，也就是许多的小市场可以聚集成一个大市场与市场上的主流市场相匹敌。
长尾市场也可以被称为“利基市场”，就是更加精准地确定出某些特定的群体，它们可以是一个需求较少的小市场。
市场中存在着大量的中小企业，也就是专业细分市场中的小众产品，如果对这些小众产品的细分市场进行更加仔细且严格的经营，那么这些细分市场可能会创造出规模较大的产品和服务优势。而互联网金融就是利用互联网技术，将这些被传统金融机构所忽视的“长尾市场”集中起来，提供更好的产品和服务，并且以更低的成本占据更有利的市场。
（二）信息不对称理论
在金融市场中，交易双方对有关交易的信息掌握是不一样的，也就是有差异的，对交易信息掌握较多的那一方，在交易活动中就处于对自己有利的地位，他们能够更加全面的掌握有关交易的信息，而对交易信息掌握较少的那一方，在交易活动中就处于对自己不是很有利的地位，就有关信息的了解不足这一问题，比较容易引发逆向选择和道德风险问题。
在信贷市场上，逆向选择问题较为突出，由于交易双方信息不对称，传统银行对作为资金需求者的中小企业的认识不足，其偿债能力，信用等级，经营规模等无法准确披露。因而传统银行为保证其贷款收益不受损，对中小企业收取较高的贷款利率，以致于资信良好的企业选择不再申请贷款，资信较差的企业继续申请贷款，导致信贷市场上的还款率降低，增加传统银行的放贷风险。
具体而言，道德风险是指在最大化自身效用的基础上做出不利于他人行动的现象。道德风险一般发生在企业获得信贷资金后，企业为实现自身利益最大化，会选择投资收益高的项目，然而这些高收益的项目背后往往伴随着高风险，如果企业投资失败或者经营不善，将无法偿还银行贷款，导致银行利益受损。
（三）金融抑制理论
金融变量与金融制度对经济发展来说，既能产生积极的作用，也能产生消极的作用。大多数发展中国家无法准确地选择符合本国发展的金融制度，利用XX部门对市场上的金融活动进行强有力的干预，导致金融市场不能有效发挥出自身的优势，并且人为的压低利率与汇率，导致金融体系与实体经济都处于停滞不前的状态。
当金融机构由于一些政策原因规定存放款利率的上限时，实际利率就会下降甚至成为负数。由于实际利率降低成为负数，存款者不愿意进行存款，借款者的借款意愿却更加强烈，从而导致对资金的需求大于资金的供给。相比而言，金融机构往往更愿意放款于国有企业或者是资信良好的私营企业，大量的中小企业只能向传统的非组织市场和高利贷求贷。互联网金融的出现，进一步提高了中小企业融资的效率，有效缓解金融抑制的问题。
（四）企业金融成长周期理论
企业的生命周期是由经济学家Bogart和Ulldahl共同提出的，指企业诞生、成长、壮大、衰退甚至死亡的过程，该理论认为企业的资本结构会受到经营规模的影响。在企业的初创期，企业获得资金的约束性较大，一般企业会依靠其自有资金进行维持。随着企业的不断发展与扩大，企业内部结构逐渐完善，企业资信逐渐变得较好，甚至在公开市场上拥有符合融资的条件，从而导致企业的债券融资比重会降低，股权融资比重会提高，对于未达到发售股票的中小企业，可以采用私募发售进行股权融资。待企业发展成熟后，一部分中小企业会发展成为大企业，在该阶段，企业的融资所受约束性较小，且资信良好，容易从金融机构获得资金。一旦企业经营不善，面临破产，将会进入衰退期，如果不能及时发掘新的机遇，那么这些企业会被市场所淘汰。企业成长周期模型如图3.1所示。
二、中小企业传统融资现状分析
随着社会主义市场经济的发展，中小企业作为中国实体经济之一，是中国经济发展的重要源泉和支撑力量，是中国经济实现持续健康发展的关键一环。但是在中小企业发展过程中，“融资难”这一问题束缚着它们的发展道路。在传统金融机构中，专门针对中小企业融资的审批贷款制度还未健全，符合以及满足中小企业融资需求的信贷产品尚未充足。
（一）中小企业传统融资模式
我国中小企业的传统融资模式分为以下几种：债权融资模式、股权融资模式、内部融资和贸易融资模式以及项目融资和政策融资模式。
1.债权融资模式
债权融资主要用于解决企业资金短缺问题，企业通过举债的方式承担资金的利息，到期后偿还本金。债权融资包含六种模式：国内银行贷款、国外银行贷款、发行债券融资、民间借贷融资、信用担保融资以及金融租赁融资。
2.股权融资模式
企业股东自愿出让部分公司股权，通过企业增资的方式引进新股东，无须还本付息，既可以作为企业的运营资金，也可以成为企业的投资资金，具有广泛性。股权融资包含以下九种模式：股权出让融资、增资扩股融资、产权交易融资、杠杆收购融资、风险投资融资、投资银行融资以及国内上市融资。
3.内部融资和贸易融资模式
内部融资是指企业利用企业内部的自有资金进行融资的行为，贸易融资是指在商品交易中，银行通过运用结构性短期融资工具，基于商品交易中的预付款、存货以及应收账款等资产的融资行为。内部融资和贸易融资模式主要包括：留存结余融资、资产管理融资、票据贴现融资、资产典当融资、商业信用融资、国际贸易融资以及补偿贸易融资。
4.项目融资和政策融资模式
项目融资是通过分析市场的运行规律，对所要融资的项目，经过精细的构思和周密的策划进行包装和运作的一种融资模式。政策融资是指根据国家颁布的政策，以XX信用为担保，政策性银行或者其他的金融机构对项目进行金融扶持。项目融资和政策融资模式主要包括：项目包装融资、高新技术融资、BOT项目融资、IFC国际投资、专项资金投资以及产业政策投资。
（二）中小企业传统融资现状
1.社会融资规模现状
随着近几年来我国经济的快速发展，实体经济逐步成为我国经济发展的重要力量，是我国经济快速增长的重要来源，是一国经济的立身之本，财富创造的根本源泉。如今我国实体经济的发展导致对资金的需求也越来越大，金融行业也对我国实体经济进行了一定程度的资金扶持，根据调查研究发现，从2014年到2019年，我国社会融资规模逐年上升，呈现良好趋势，如图4.1所示。据中国人民银行数据统计发现，2019年我国社会融资规模增量为13.23万亿元。
图4.1 2014-2019年我国社会融资规模增量
数据来源：中国社会融资成本指数报告
从中国的社会融资成本角度来看，如图4.2所示2014年至2019年中国的平均社会融资成本为7.60%。自2017年以来在金融部门和中央银行公开市场操作的“去杠杆”影响下，中小型银行机构，非银行金融机构所面临的资金流动性压力逐渐上升，而与此同时，实体经济对信贷的需求也同步上升，因此，货币市场利率上升导致了实体经济融资成本的上升。
图4.2我国社会融资成本
数据来源：中国社会融资成本指数报告
以上是各主要融资方式成本之间的比较，从图中可知，保理、互联网金融（网贷）以及小贷公司的融资成本较高，而银行贷款，企业发债以及承兑汇票的融资成本较低。在实体经济中，中小企业占较大的比重，但是由于中小企业自身资信水平较大型企业低，用来作为抵押的资产不足，经营发展不稳定等因素，导致传统金融机构不愿意放款于中小企业，于是中小企业只能把目光转向民间借贷融资，小贷融资等渠道，而一般来说这些渠道融资利率较高，2017年以来，融资利率一直呈上升趋势，导致中小企业融资成本高。
2.我国中小企业融资现状分析
中小企业在我国快速发展，但是其在发展过程中面临着发展时间短、信用不足以及资本积累较少等诸多问题。为了缓解这些问题，XX发布了一些良好的政策，资产状况相对较好的中小企业能从优惠政策中得到实惠。虽然近些年来中小企业的盈利能力在稳步上升，但是其融资仍然不易。经调查结果显示，2016年在我国需要筹资的中小企业中，没有筹到其需要资金的企业占比达38.8%，虽然与2015年相比，所占比例下降了0.3%，但是其融资困难的局面并没有得到根本的改变。并且传统金融机构“恐贷”“惧贷”的心理存在，提供给中小企业的贷款率提高到30%以上。因此中小企业在融资过程中存在不少的阻碍。表4.1是2012年至2016年我国中小企业贷款金额及占比。
数据来源：国家统计局
通过分析上表可以发现，中小企业的贷款金额占比大体上呈逐年上升的趋势，尽管2014年有所减少，但是该年份中小企业的贷款金额在全部企业中的占比是较高的。同时可以发现，在中小企业的融资过程中，最重要的渠道仍然是商业银行贷款。
（三）中小企业传统融资困境及成因
中小企业作为国民经济的中坚力量，是我国经济发展不可或缺的一部分。但近些年来，中小企业在融资方面的问题日益显现。一方面，中小企业自身管资信水平较低，另一方面，外部金融机构融资过程繁琐复杂且周期长，此外在XX方面还缺乏相关法律法规和政策的扶持，从而导致中小企业处于融资难的困境。
1.中小企业自身因素
（1）缺乏专业人才以及管理能力落后
如今我国大部分中小企业都缺乏规范化和制度化的科学管理，管理者并没有完整的管理知识体系，管理的随意性和人为性导致管理者对融资方式的选择缺乏清晰的认识。从事管理的专业人才一般会选择去国有企业或者大企业就业，导致从事中小企业的专业人才不足，中小企业也会忽视人才培养，在人才队伍建设方面不足，也很难留住专业人才。同时我国也存在一部分中小企业属于家族式经营管理，财务记账混乱，经营方式落后，难以获得投资者的青睐。
（2）中小企业抗风险能力不足，信用等级较低
我国中小企业普遍规模小，经营管理能力差，实力较弱，面对风险时抵抗能力较差，容易受到外部环境的影响。在宏观经济的影响下，市场环境发生变化，大型企业往往具备稳定的管理能力和资金实力，抗风险能力强，能较容易面对市场的变化，调整经营方向，而中小企业尚未具有稳定的管理水平等因素，在面对风险时难以做出及时正确的调整，资金链断裂是常有的事，导致银行信用等级较低。并且大多数情况下中小企业坏账率比大型企业高，银行对中小企业的信用评价普遍比大型企业低，贷款难度大。为了保障银行的利益，银行更偏向于给资信良好、信用等级高且现金流量稳定的大型企业发放贷款。
（3）中小企业抵押担保能力受限
商业银行为了保障自身利益，降低不良贷款和信贷风险，会要求贷款企业提供抵押物才会为其发放贷款，大多数中小企业经营规模小，资金不充裕，在土地使用权、厂房以及大型机器设备等固定资产上投资较少，无法交给银行作抵押。在传统的贷款模式中，银行贷款也需要大型担保公司为贷款企业提供担保，同样由于中小企业经营规模小以及资金实力不强等因素，担保公司不愿为其提供担保。
2.银行等金融机构因素
（1）金融体系尚未健全
通过观察国外的金融市场，可以发现中小企业一般依靠于与它类似水平的中小银行的资金扶持，而在我国金融市场中，专门针对性服务于中小企业的中小银行几乎没有，甚至在经济发展水平较低的地区，能为中小企业提供资金扶持的商业银行也尚未健全。即使国有银行逐渐趋于商业化，但对于不同性质和不同规模以及资信差异的企业提供贷款的意愿也存在差异性，更多的意愿对大型企业发放贷款，中小企业不仅难以获得商业银行的贷款扶持，也难以以较低的贷款利率获得商业银行的贷款，因此中小企业的贷款积极性降低，导致中小企业也不愿意寻求商业银行进行贷款。
（2）信用担保体系尚未健全
由于我国信用担保体系不够健全，对中小企业融资效率会产生一定程度的影响。主要体现在两个方面，一方面中小企业的融资担保服务体系与商业银行的信贷机制尚未统一，商业银行依旧按照原有的贷款审批程序对中小企业的贷款申请进行审批，同时，由于商业银行的制度因素，会要求担保机构缴纳一定数额的保证金。另一方面，由于信息不对称，商业银行无法精准有效通过担保机构对中小企业的有关信息产生全面的了解，另外我国担保机构的运行和管理模式也存在着一定的问题。如此一来由于信用担保体系的不完善，对中小企业融资以及银行的发展都会产生不利的影响。
（3）融资成本高，过程繁琐
银行的贷款审批程序复杂，对每一笔发放的贷款都要进行严格的审批，不仅周期长，还增加了银行审贷成本和企业融资成本。对于急需资金的中小企业，如此繁琐的审批程序会降低中小企业融资的积极性。银行融资成本高昂，并且政策对小微企业或者中小企业的资金支持力度还不够强大，银行不愿意冒险为中小企业增加融资，另外由于中小企业经营的高风险，银行若想对其进行资金流通，会要求中小企业支付比较高的“风险溢价”，导致中小企业融资成本高昂，融资困难。
3.XX因素
近些年来，国家为了振兴实体经济的发展，采取了一系列措施。由于金融与实体经济之间联系的有效性，市场流动性供应的增加以及银行贷款分配结构的优化、多层次资本市场的建设，积极发展企业债券，加强国家财政对实体经济的支持力度。这些政策措施在一定程度上有效降低了中小企业的经营成本，但是，这不能从根本上解决中小企业融资成本高、融资困难的问题。同时中国还没有强有力的法律法规来维持中小企业的地位，促进中小企业的稳定发展，尚未完善专门针对中小企业发展的法律法规。从国外的经验来看，信贷资产证券化得益于完善的法律法规体系，而中国有关信贷的法律法规只有“合同法”和“担保法”，并不能涵盖全面。
三、互联网金融对我国中小企业融资的影响分析
本文前半部分分析了中小企业发展现状，中小企业所受的融资约束，主要由中小企业内部因素以及银行和政策的外部因素两个方面造成的。随着我国经济社会的发展，互联网金融逐渐出现了人们的视线内，其所包含的新融资模式，有利于缓解中小企业所处的融资困境，让中小企业更加高效率，低成本获取资金扶持。
（一）互联网金融的概念及其发展
互联网金融不仅仅是将互联网与金融部门进行简单的结合，它的特定内容是将互联网技术与金融功能进行有机结合，因此传统金融机构和互联网公司可以使用互联网技术以及信息和通信技术来进行金融通信、投资和支付以及新的中介信息服务。它在一定程度上促进了中小企业的发展，甚至在解决就业问题上也产生了难以磨灭的积极作用。互联网金融的发展可以提高金融部门服务的质量和效率，有利于建立多层次的金融体系。尽管互联网融资的存在和发展有利于中小企业的融资并且提高了中小企业的融资效率，降低了融资成本并且覆盖了大多数中小企业，但其缺乏监管和管理，出现了大规模信用风险问题和网络安全风险问题，让我们不可忽视。
在20世纪80年代，互联网融资在欧洲和X启动。直到1993年，互联网金融才开始融入我们的生活，例如招商银行的互联网用户业务和eBao Tech的在线保险业务。进入二十一世纪，网上银行、手机银行和微信支付相继出现，并且其交易规模快速扩大和扩张速度尤其明显。中国互联网金融的发展大致可以分为三个阶段：第一个阶段是1990年至2005年，此时互联网金融正在萌芽，处于传统金融领域相互联系的状态；第二个阶段是2005年至2012年，此时处于以第三方支付为代表的互联网金融蓬勃发展的阶段；第三个阶段是从2012年至今，中国互联网金融呈现出多种商业模式和运营机制，并且普遍存在的众筹、P2P网络借贷模式、数字货币等多种融资模式在一定程度上缓解了中小企业的资金压力。
如今互联网金融的发展已成为电子商务与金融行业相结合的必然产物。互联网金融的出现对传统金融产品和商业模式产生了影响，并且在某些方面也促进了传统金融的持续改进。在缓解中小企业融资的问题上，互联网金融产生了传统金融所不能比拟的积极作用。互联网金融的发展，一方面可以弥补传统金融体制所无法全面顾及的领域，提高了金融体系服务质量，另一方面其云计算和大数据等特有的模式，有效的解决了融资双方的信息不对称问题，避免逆向选择和道德风险发生的频率。互联网金融作为一种新的历史潮流，不仅要依靠市场的力量，促进金融创新，同时XX也要颁布新的法律法规进行扶持，促进我国经济发展。
（二）互联网金融融资模式
随着互联网金融的发展，出现了新的融资模式，给中小企业的融资带来了便利，其中主要融资模式包括：众筹、P2P网贷、大数据金融以及金融门户等。
1.众筹融资模式
众筹融资又称为群众融资（crowdfunding），指需要资金的企业利用互联网的特性，通过团购预购从互联网平台上筹集资金的模式。依靠公众的力量，帮助资金需求者筹集资金，完成资金的项目融资，不仅门槛低，形式也多种多样，但融资者必须用有创意，新颖的项目或产品来吸引投资者，且要具有可操作性。其具体运作模式如图5.1所示
图5.1众筹融资运作模式
众筹融资模式有效的降低了传统融资中的信息不对称问题，将企业家的项目清晰地呈现给投资者，提高信息分享的效率以及谈判和融资的效率。目前我国众筹行业主要有四种发展模式：股权众筹、权益众筹、债权众筹以及公益众筹。具体内容见表5.1。
资料来源：艾瑞咨询
截止2019年6月底，我国拥有105个众筹平台，2016年我国众筹平台数量达到顶峰时期，拥有532家平台，2016年里众筹平台所占比例最大的为债权众筹平台，拥有平台155家，2017年里众筹平台所占比例最大的为权益众筹平台，拥有平台90家，2018年里众筹平台所占比例最大的为股权众筹，拥有平台52家，2019年依然为股权众筹，拥有平台39家。2016年至2019年各类型平台数量走势如图5.2所示
图5.2我国2016-2019各类平台数量走势
数据来源：前瞻产业研究院
从数据上看，我国股权众筹平台虽然较多，但众筹项目融资成功数量却不太乐观。纵观2018年，股权众筹平台成功实现项目融资的数量为875个，所占比例仅为1.99%，成功实现项目融资金额12.99亿元，所占比例仅为9.47%；权益众筹平台成功实现项目融资的数量为7169个，所占比例为16.33%，成功实现项目融资金额53.14亿元，所占比例38.75%；债权众筹平台成功实现项目融资的数量为27976个，所占比例为63.73%，成功实现项目融资金额69.13亿元，所占比例为50.42%；公益众筹平台成功实现项目融资数量为7879个，所占比例为17.95%，成功实现项目融资金额1.87亿元，所占比例为1.36%。具体内容如图5.3图5.4所示。
图5.3 2018年各类型平台众筹成功项目数量占比
数据来源：艾瑞咨询
图5.4 2018年各类型平台众筹融资额占比
数据来源：艾瑞咨询
2.P2P融资模式
P2P融资借贷模式是近些年兴起的新型融资模式，利用互联网的特性，通过第三方小额融资信息服务中心，个人获得融资信息或者在该平台上发布筹资信息，根据系统进行最优匹配，从个人投资者筹集资金，双方签订借贷协议。目前我国P2P借贷平台已超过两千家，常见的平台为拍拍贷、宜人贷以及人人贷等。
P2P融资模式可以促进资金需求者和个人投资者之间的信息交换和直接匹配，提高私人资本分配的效率并降低成本。它不仅为中小企业提供了较低的融资门槛，以及有效的融资渠道，而且也为拥有闲置资金的个人投资者开辟了投资渠道，使市场更加充满活力，促进我国金融行业和实体经济共同发展。但是P2P融资的放贷条件较银行宽松，并且融资风险大，同时由于P2P融资模式属于新兴金融模式，发展时间短，因此缺乏完善的法律法规进行管制，监管不明确，P2P融资模式的规范性有待提高，因此加强行业的监管，降低行业的风险，才可实现这一金融模式的持续健康发展。
P2P信贷市场的概念诞生于1976年，并于2007年正式进入中国。拍拍贷是在中国成立的第一家P2P金融公司，自2010年以来，P2P信贷行业出现爆发式的增长，市场上有大量的P2P融资平台涌现，在这个新兴市场中，由于刚萌芽因此缺乏部门监管和其自身所伴随着的高风险，2012年许多P2P融资平台都发生了影响金融市场的不利时间，但是如今P2P网贷本土化进程已接近完成，该行业的整体实力已增强，将会有不错的发展态势。P2P运作模式包含四种：传统模式、债权转让模式、担保抵押模式以及平台合作模式。
3.大数据金融
大数据金融通过实时分析，使用互联网技术以及数据分析来探索用户的商务和休闲习惯并且为用户提供全面的信息，通过大数据处理筛选挑选出有用的信息，掌握用户的消费行为和模式。大数据金融如今在生活中应用广泛，不仅降低了交易成本，而且还保持了信息的真实与有效，减少了信息不对称，让中小企业降低了融资成本，提高了中小企业的融资效率。大数据金融可以细分为平台金融和供应链金融两种模式。
平台金融以阿里金融为代表，平台通过互联网和云计算对积累来的大数据进行专业分析，与传统金融服务结合，以提供与平台相关的筹款。供应链金融模式以京东金融平台为代表，核心企业依靠自己自身的产业优势，通过对其他企业有效信息的掌握，依靠自己的资金平台对企业提供金融服务。
4.互联网金融门户融资模式
金融门户是通过互联网销售产品或者为产品销售提供第三方服务的平台，它的核心为“搜索+比价”模式，将得到的信息汇集在一起，然后通过分析比较，以便用户挑选出更合适的金融产品。从服务内容加以划分可分为三类：第三方资讯平台类门户、垂直搜索平台类门户以及在线金融产品超市类门户。
（三）互联网金融的发展对中小企业融资的影响
互联网金融的发展对中小企业产生了积极作用，打破了传统金融的时间和空间局限，以低成本、高效率的方式赢得中小企业的信赖。投资者和融资者通过互联网平台可以更好地掌握对方信息，促进双方达成更融洽的交易。互联网金融融资模式丰富，同时覆盖范围广，给中小企业带来更多的选择机会。
1.为中小企业提供更多的融资渠道
企业传统融资模式主要有内部融资和外部融资。内部融资主要是通过企业留存以及商业信用进行融资，然而对于中小企业来说，企业经营规模小，偿债能力不足，同时盈利能力也欠缺，因此仅仅依靠内部融资是无法满足中小企业的融资需求的。外部融资一是通过发行公司股票或债券来获取融资，但是中小企业信用等级较低，上市难度大，投资者对中小企业的盈利能力存在质疑，通常不会选择购买中小企业发行的股票或债券；二是寻求商业银行进行贷款，根据本文前半部分的分析，商业银行对中小企业存在“恐贷”“惧贷”的心理，不仅还款利率高，贷款门槛也高。综上所述，外部融资也无法充分满足中小企业的融资需求。
互联网金融的发展，给中小企业的发展带来了机遇，众筹、P2P网贷等融资模式都很好的缓解了中小企业的融资问题，给中小企业带来了更多的选择机会，突破了传统融资的局限，让中小企业有更多的融资渠道，促进中小企业的发展。
2.降低融资成本，提高融资效率
商业银行由于普遍存在“恐贷”“惧贷”的心理，对于信用等级低的企业会提高贷款利率，同时银行贷款审批程序繁琐复杂，效率低。在互联网金融的模式下，融资者和投资者通过互联网平台发布和获取信息，没有中介机构的参与，只要发布的信息真实全面，且双方满足各自的需求，就能快速进行匹配，让融资者较快的获取资金扶持，让投资者较快的进行投资，因而交易成本低，融资效率高。
3.缓解信息不对称问题
传统融资模式下中小企业难以获取贷款原因在于信息不对称的问题，由于商业银行无法全面准确掌握中小企业的信息，导致商业银行不愿放款。而互联网金融有效的缓解了这个问题，大数据金融的发展，资金需求者的信息在平台上更加透明化和真实化，使投资者多方面了解融资者。互联网平台为了保证投资者资金的安全性，会定期对企业的信息进行严格的核查，清理存在欺诈性的融资信息，以确保平台的长期发展。因此，互联网金融的发展有效的缓解了信息不对称问题，降低了信贷风险，促使借贷双方建立更加友好的合作关系。
4.解决担保不足问题
在传统融资模式下，传统金融机构通常会要求中小企业提供抵押物才会为其发放贷款，大多数中小企业经营规模小，资金不充裕，在土地使用权、厂房以及大型机器设备等固定资产上投资较少，无法交给传统金融机构作抵押，因而难以获取融资。而互联网金融的出现则解决了这一问题，给中小企业带来了希望，互联网平台不需要企业提供资产作抵押，通过和互联网平台上的企业形成一个联保贷款网络关系，以集体名义的形式向金融机构借款，风险由互联网平台上获取融资资金的企业共同承担。
四互联网金融对中小企业融资影响的案例分析——以P2P为例
（一）我国P2P行业发展现状
我国最早的P2P网贷平台成立于2007年，2011年我国P2P网贷平台才进入快速发展阶段，直到2012年P2P网贷平台如雨后春笋，达到两千多家，比较活跃的公司近300家，放贷规模达到228.6亿元。虽然交易规模上升的速度极快，但交易手段和质量都相对较差。2009至2018年我国P2P网贷平台发展如图6.1图6.2所示。
图6.1 2009-2018年中国P2P网贷交易规模
数据来源：艾瑞咨询
图6.2 2009-2018年中国P2P网贷交易规模增长率
数据来源：艾瑞咨询
从上图可知，2009年累计交易规模为1.5亿元；2010年累计交易规模为13.7亿元，同比上年增长912.8%；2011年累计交易规模84.2亿元，同比上年增长614.7%；2012年累计交易规模为228.6亿元，同比上年增长271.4%；2013年累计交易规模为680.3亿元，同比上年增长197.6%；2014年累计交易规模为1442.9亿元，同比上年增长112.1%；2015年累计交易规模为2471.8亿元，同比上年增长71.3%；2016年累计交易规模为3482.7亿元，同比上年增长40.9%；2017年累计交易规模为38952亿元，同比上年增长1018.44%；2018年累计交易规模为19366.33亿元，同比上年减少50.28%。截止2018年我国P2P网贷平台呈年年增长状态，交易规模逐年增加，行业逐步正规化。在2018年里，多家P2P网贷平台频频暴雷，导致交易数急剧下降，P2P行业有待进一步规范。
（二）我国P2P小额信贷典型模式案例研究——拍拍贷
拍拍贷成立于2007年，是我国第一家P2P网络借贷平台，它是纯线上平台，拍拍贷的产品主要分为两类：个人消费标和电商标。拍拍贷的成立是顺应时代需求的，目前已在X纽约证券交易所上市，有着雄厚的经济和发展基础，因此其资金往来有一定的保障。
拍拍贷借贷平台的贷款资金的主要目的是用于企业运营和个人消费，并且企业运营中用于电子商务的企业贷款要高于其他类型的企业。
截止2019年，拍拍贷注册用户达9902万人，累计借款用户数量达1340万人。在拍拍贷的发展过程中，其经营范围涉及到了金融信息服务，作为一个信贷机构，在很大程度上帮助中小企业融资，满足了中小企业对资金的需求，而且就拍拍贷的用户来说，大多数都是中小企业借贷所用。
在目前的这个信用报告系统的基础上，拍拍贷正在寻找通过数据实施的风险控制系统，该平台无法获取用户的日常行为数据，其数据主要取决于用户提交的资料，因此扩展数据是拍拍贷平台进行开发的优先事项。
（三）P2P成功案例分析——A公司融资举措
1.A公司的经营背景
A公司为一家海鲜加工企业，该企业位于我国山东省某临海城市，经国家相关部门批准成立，由于其临海的优质环境和地理条件，该企业主要经营海鲜加工产品，并与很多企业都建立了良好的合作关系，该企业发展状态良好且现金流稳定。该公司成立于2011年，由于刚开始资金受限，只能租赁厂房进行生产经营，但随后几年以来，该公司的海鲜加工产品广受大众喜爱，营业额快速增长，年度净利润超过30万元，市场占有率不断提高。随着该公司的快速发展，也面临着一个不小的难题：原有的租赁厂房已满足不了生产需求，是继续租赁厂房还是建立新厂房？
如果选择继续租赁厂房，那么只需要支付较少的资金就可以实现，但是公司以后的经营发展同样会受到限制，并不是一个长久之计。如果选择新建厂房，对公司的长远发展是极为有利的，但是将会需要一大笔资金，资金从何而来是一个需要认真考虑的问题，下面将进一步展开说明。
6.3.2 A公司的融资历程
2018年6月，经过A公司老板的慎重考虑，决定新建厂房来满足生产需求，并且加大生产加工设备以及办公设备的投入。经严密计算，所需资金共一百五十万元，老板账户上现存资金一百二十万元，所以仍有三十万的空缺。面临着资金上三十万的空缺，公司老板首先想到的是向当地银行寻求贷款，但是A公司属于个体工商户，且公司以往并没有贷款行为，最重要的是公司的固定资产的账面原值并不符合银行抵押担保的最低标准，于是A公司遭受了当地银行的拒绝。通过一个偶然的机会，公司老板利用互联网的浪潮，了解到了互联网融资平台，经过老板的认真钻研，企业尝试着用“拍拍贷”融资平台进行融资。“拍拍贷”作为我国P2P小额信贷的一家典型网络借贷平台，其资金往来具有一定的保障，且“拍拍贷”贷款程序简单，审批周期较短，资金能较快的到达账面，A公司就是看中了这些优势，选择了“拍拍贷”网络借贷平台，并在平台上发布了公司基本信息、经营状况以及融资需求。
A公司老板提交了三十万的融资需求后，不到二十四小时就接到了“拍拍贷”平台的客服电话，随后“拍拍贷”的工作人员对A公司的偿债能力和经营状况进行了审核。在审核无误以后，“拍拍贷”平台评定A公司的融资需求为真实，并将这笔贷款提交到线上平台进行公开招标。不到半个月的时间，A公司获得了一个三年期限、贷款利率为10%的满标。虽然利率高于银行贷款利率，但是其贷款程序简单，审批周期短，很快地解决了A公司老板的燃眉之急，并且其担保要求低，能够弥补传统金融机构所估计不到的中小企业甚至小微企业。
A公司在获取贷款以后，精量地进行厂房以及生产设备的资金投入，由于该企业的经营效率高，不到一年的时间就获得了接近二十万的收益，两年的时间就可以偿还贷款，还可以降低企业贷款的利息成本支出。
“拍拍贷”融资平台打破了传统金融机构的困境，为中小企业甚至小微企业的发展产生了极大的促进作用，能够帮助经营良好的企业实现资金的正常周转，打破中小企业融资难的困境。
6.3.3案例总结
A公司作为我国中小企业的代表，其融资历程具有一定的参考性。经过老板的考量，选择了“拍拍贷”融资平台，A公司在一个较短的期限内获取了企业发展的融资资金，缓解了企业的困境，解决了企业经营中的资金短缺问题，促进资金的良性周转，使企业扩大了盈利能力。
该案例无疑为当今处于融资困境的中小企业带来了希望，尤其是经营时间短，固定资产不够丰富的企业，互联网融资平台贷款程序简单，审批周期较短，并且低成本、高效率的融资模式，可以有效缓解中小企业的融资困境。
对于中小企业的管理者来说，更应该创新融资思维，拓宽融资渠道，要顺应互联网的浪潮，利用互联网融资平台，帮助企业快速有效的摆脱困境，保证企业的正常经营和运行。
五、利用互联网金融提高中小企业融资能力的对策分析
单纯的依靠传统金融机构的融资模式是无法全面满足中小企业的融资需求的，并且传统金融机构让中小企业陷入了融资难的困境。互联网金融的发展更是为中小企业融资提供了有利的选择空间。因此，对于中小企业自身来说，转变融资思维方式，创新融资方式，是尤为重要的决策。
（一）中小企业方面的对策分析
1.努力提高中小企业信用水平
中小企业之所以难以获得传统金融机构的借贷资金，很大一部分原因在于中小企业资信水平低，信用意识淡薄，以致于传统金融机构对其不信任，不愿出借资金。而且部分中小企业获取资金后，转而投资于风险大的项目，借贷资金的安全性无法保证，一旦企业投资发生亏损，那将很难在约定期限内返还资金和利息，加剧了传统金融机构的不良贷款。
因此，中小企业一定要提高自身信用水平，加强信用体系的建设，强化企业信用观念，树立良好的企业形象，对于企业今后的融资需求是十分有利的。
2.重视专业人才的培养
一个企业的良好发展，离不开专业人才的培养，在如今注重互联网技术迅猛发展的时代，同时具备互联网知识和金融专业知识的人才培养是非常重要的。若是想要提高中小企业的融资水平，中小企业就应该重视这方面的需求，加大对专业人才的培养或引进，也要制定出合理有效的鼓励机制留住人才，以防人才流失。专业人才也会为企业的发展制定长久的发展规划和方针目标，提高企业的融资水平，促进企业的发展。
3.加大互联网平台建设投入
如今P2P网贷平台、众筹、大数据金融以及互联网金融门户广受大众推崇，能缓解中小企业融资压力，为中小企业提供多种多样的融资渠道，方便中小企业选择。中小企业应加大互联网平台的投入，准确发布企业的融资信息，以低成本、高效率获取融资资金。
（二）金融行业方面的对策分析
1.发展股权众筹
众筹融资模式在一定程度上缓解了中小企业资金短缺的问题，目前我国的主要众筹方式为非股权众筹和股权众筹。然而股权众筹由于信任度不高、缺乏高质量项目以及赎回难度大等问题，面临着发展困境，但是长期来看，股权众筹的发展优势是不可忽视的，它不仅为企业提供了长期稳定的融资环境，而且可以建立多层次的金融市场，在我国发展股权众筹，对我国经济发展是十分有利的。
2.发展第三方支付模式
第三方支付的发展，不仅优化了银行支付结算职能，还能缓解中小企业的融资困境，它是以互联网平台作为中介，实现商业银行与企业之间的资金流动，在这个过程中，第三方支付平台可以为贷款企业进行担保，以低于市场利率的利率水平为企业筹集资金，同时还解决了传统金融机构审批时间长、程序复杂的问题。因此，大力发展第三方支付可以促进企业资金流动，缓解中小企业融资难的困境。
（三）XX方面的对策分析
为了更好地提高互联网金融对中小企业产生的融资作用，XX要加强对互联网金融平台的监管，以便提供良好的融资环境。具体而言：第一建立有效且清晰的互联网监管体制，体制机制的完善，才能保证职责清晰。第二促使合规的P2P平台间的并购，鼓励有实力的中小企业进行参与。第三设立投资者保护机制，投资者的利益是至关重要的，要提高投资者对借款人信用风险的识别。
作为XX要积极引导中小企业用好互联网工具，同时进一步挖掘互联网金融服务的深度和广度。更重要的是要注重虚拟经济与实体经济的良性互动，从而更好的解决我国中小企业发展过程中的融资问题。
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致谢
本文的立题、撰写和修改均得到了指导老师的倾心指导、多次反复修正和细致辅导，谨此表示衷心感谢。感谢指导老师在论文写作时提出的修改意见和建议。导师严谨、精益求精的工作作风，深深感染和激励我。在此谨向指导老师致以诚挚的感谢和崇高的谢意。经过几个月来广泛地搜集资料，参考大量文献，归纳整理写出了该篇论文。在论文写作的过程中，深感自己学识肤浅，在分析问题与提出解决问题时不免有疏漏与不当之处，恳请老师的批评指正。在此我还要感谢学院的诸多老师，他们在传道授业的过程中，让我奠定了良好的理论功底。不但给了我学业上的指导，而且也给了我生活上的启发，这会使我终身受益。
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