摘要随着社会的发展，对中小企业的发展越来越重视，中小企业是否真的具有发展前景显得尤为重要。本文以爱尔眼科为例，基于2016年——2020年近五年的数据，对爱尔眼科的发展能力进行了研究。首先简单介绍了研究背景和研究意义，对本文使用的研究方法和研究内容进行了说明，然后叙述了公司发展能力评价相关的国内外文献。其次，对本文涉及到的理论基础进行了概述，接着再介绍了本文的研究对象——爱尔眼科的基本情况后，根据近年来的数据指标进行纵向对比，从财务分析方面研究爱尔眼科的经营情况，分析其发展能力。随后，根据对爱尔眼科的分析，发现其发展过程中存在的问题及形成原因，针对中小企业发展中存在的问题提出了相关对策。最后，对论文分析进行了总结并提出对中小企业的展望。通过对爱尔眼科发展能力的研究，可以为中小企业的发展指明方向，为眼科行业在医疗市场上所遇到的一些困难提供相应的参考。
关键词：中小企业发展能力研究
一、绪论
（一）研究背景和研究目的
1.研究背景
随着我国经济的不断发展和人民对医疗服务的需求逐步增强，许多民营资本进入了医疗行业，医疗行业也因此迎来了蓬勃发展的春天。基于此背景，民营医疗行业中逐渐涌现出许多具有医术精湛、技术先进、服务良好、管理有效的专科医院。当前许多中小企业已经成功上市，依托于资本市场，不断扩大自身规模，提高中小企业效益。与此同时，互联网技术的快速发展，移动网络已经深入每个人的生活。虽然网络提高了我们的工作效率和生活效率，极大丰富了我们的生活，但也为我们的健康埋下了隐患，导致未成年人的近视问题越来越严重。并且，随着我国老龄化趋势越加严峻，老年人的视力也是一大问题，多方面原因导致我国眼部疾病的患病率逐年上升。基于以上背景，资本市场越来越推崇医疗服务行业，投资者也将医疗中小企业作为首选。其中，爱尔眼科作为这一行业的佼佼者，分析其发展能力有助于中小企业的未来发展，进一步规划经营方针。
2.研究目的
医疗行业一直是被社会民众重点关注的热点。随着生活水平的提高，人们在医疗上的消费也不断增长，医疗行业也因此一路看涨，成为众多投资者的首选。与此同时，一家上市公司的中小企业价值，不仅要看它当前的收入状况，更要看它是否具有更大的发展空间。通过分析其财务报表，判断当前的盈利能力和风险水平，有助于对中小企业的未来发展做出较为准确的判断和评价。本文希望能够通过对爱尔眼科的发展能力进行研究，为公司的发展提供思路和方向，对投资者而言，也可以判断中小企业投资价值，从而做出选择。
（二）研究内容和研究方法
1.研究内容
本文以医疗眼科行业的龙头中小企业爱尔眼科集团股份有限公司为具体案例，通过对已有的研究成果进行整合、分析，结合现有的相关理论研究，对爱尔眼科的发展能力进行整体的分析评价，并提出相关对策来提高中小企业的发展能力。该论文总共分为六个部分，具体如下所示：
第一部分，简单介绍了研究背景和研究意义，对本文使用的研究方法和研究内容进行了说明，然后叙述了公司发展能力评价相关的国内外文献。
第二部分，对公司发展能力的相关理论做出介绍，主要内容包括对中小企业发展能力分析理论的介绍、竞争优势理论的论述。
第三部分，是从财务方面对爱尔眼科进行定量指标分析，此部分是本篇论文中相对重要的部分。该部分首先对爱尔眼科进行了介绍，然后根据中小企业2016年-2020年的财务数据进行分析，参考医疗眼科行业整体发展及我国眼科患病现状，从财务分析、前景分析等角度对爱尔眼科进行论述，包括了增长率分析、竞争能力分析。
第四部分，根据以上分析，得出爱尔眼科的发展能力结论，发现其发展过程中存在的问题及形成原因。
第五部分，根据上述分析发现的问题，结合爱尔眼科的实际情况，提出合理的建议。
第六部分，通过对爱尔眼科的具体分析得出总结，并有所展望。
2.研究方法
本文在查阅了国内外大量有关中小企业发展能力分析理论的基础上，以当前我国眼科疾病患病情况和国内外医疗眼科行业的整体发展趋势为背景，对爱尔眼科股份有限公司2016年-2020年的发展情况进行分析，发现其在发展和扩张过程中可能存在的问题，然后根据问题提出相应的改进对策。
（1）文献研究法。在阅读了大量有关中小企业发展能力研究的国内外相关文献的基础上，全面掌握和理解财务分析、发展能力的相关理论，选取对本篇论文最具有指导性的观点，作为论文写作的理论依据。
（2）案例分析法。本文以爱尔眼科为研究对象，结合当前医疗环境和市场情况，参照爱尔眼科的财务数据，对其发展能力进行分析。进而，可以得出研究对象存在的问题和形成原因，以此提出建议对策。
（3）财务分析法。通过对爱尔眼科近年来的财务数据进行纵向比较，来对中小企业发展能力进行分析。
（三）文献综述
1.国外文献综述
由于国外资本市场发展较早，对中小企业发展能力方面的研究也较早，所以研究成果有很多，既包括中小企业发展能力的定义，也有对影响原因的分析等问题。
（1）对发展能力定义的研究
Penrose(1959)对中小企业发展能力提出明确的定义。他认为中小企业成长性是指中小企业在长期发展过程中所发生的经营规模和中小企业性质的变化，这些变化是由中小企业在长期发展过程中累积的能力所引起的。
Coase(1937)提出中小企业发展的具体表现。他认为中小企业的经营规模和内部功能就可充分说明中小企业的成性，因此，中小企业可以通过扩大经营规模，优化内部结构实现成长。
Elizabeth(2000)认为中小企业的发展能力除了规模扩大和性质变化以外，还应该包括中小企业的创新能力，中小企业可以通过不断创新提升自己的发展性。
（2）对中小企业发展能力影响因素的研究
GiulioBottazzi,GiovanniDosi,MarcoLippi(2001)选取15家医药公司进行研究，认为医药类中小企业依靠创新能力才能长期稳定发展。创新能力是影响知识密集型中小企业发展能力的重要因素。
DelmarF,DavidssonP,GartnerWB(2003)认为应该将影响中小企业发展能力的内部因素和外部因素两者结合起来分析中小企业的发展情况。内部因素包括销售收入、净利润、市场占有率等，外部因素包括经济政策、行业竞争、文化环境等。
Foley(2012)认为，财务指标作为中小企业发展能力评价中必不可少的因素，反映了中小企业对资源的利用情况。资产利用率越高，中小企业发展就越快。
2.国内文献综述
由于我国资本市场起步较晚，在中小企业发展能力研究方面要晚于西方，但是我国的研究方向在不断调整和深入，在中小企业发展能力领域也形成了诸多观点，包含对于中小企业发展能力的定义、影响因素等，供以后的学者借鉴学习。
（1）对发展能力定义的研究
杨杜(1995)在国内首次提出了中小企业发展能力包括“量”和“质”两方面共同发展的理论，为后面的研究奠定了基础。他也是我国研究中小企业发展能力理论的第一人。其中，“量”的成长指的是中小企业取得的一些具象的成绩。例如资产增加，盈利增加，员工人数增加，技术突破增多，市场份额扩大等。“质”的成长是指中小企业取得的较为抽象的进步。例如管理水平提高，经营效率提高，自主创新水平增强，品牌影响力扩大等表现。
陈晓红等(2006)从中小企业价值提升的角度阐述了中小企业发展能力的定义。中小企业在发展过程中，吞并更多的市场，积攒更多的资本，经营效益增加，行业具有良好的发展潜力，中小企业具备良好的内部管理水平和价值增长能力。朱家慧，乔宇轩，徐艺晅(2019)对过去所做的中小企业发展研究进行了总结概括，认为可以从总资产增长率、主营业务收入增长率、净资产收益率、市盈增长率和总资产周转率五个指标判断中小企业的发展情况。
（2）对中小企业发展能力影响因素的研究
在进入二十一世纪后，经济的快速发展导致更多行业的竞争加剧，中小企业成长性的影响因素也随之变得更加多样化，不仅受到财务状况的影响，还与行业，战略，资源水平等多方面因素相关，对中小企业发展能力的评价也不断增加了很多非财务指标。
刘金林(2011)认为可以从盈利能力、扩张能力、资金流动、成长能力等七个维度来对中小企业的发展能力进行评价。
张婧(2018)认为重无形资产运营模式可以将中小企业的更多资源用于研发投入，培养核心竞争力，对中小企业的发展具有积极意义。
赵中梅，高厚礼(2018)从生命周期的角度，对中小企业的发展能力进行了全面分析，发现中小企业的杠杆率对其发展能力具有一定的抑制作用。中小企业初始期和衰退期时抑制作用并不明显，而在其成长期和成熟期时作用逐渐明显，因此中小企业应该更加注意防范财务风险。
3.文献评述
从现有文献检索来看，目前国内外研究人员都致力于研究中小型创新中小企业或热门行业，对眼科医疗中小企业的发展能力方面的研究较匮乏，缺乏足够的分析和对策建议，不利于行业发展。其次，伴随管理理论的进一步完善，在构建中小企业发展能力评价体系方面，呈现出从单一要素到多要素综合分析的趋势，评价指标也从原来的单一财务指标发展到财务与非财务指标相结合。然而，由于在非财务指标的选取上缺乏成熟的系统理论和标准，所以对于非财务因素在中小企业发展能力的评价领域，还需要国内外学者的进一步探究。
二、相关概念概述
（一）中小企业的概念
中小企业的概念是相对大中小企业而言的，属于中小企业规模形态的概念。各国通常采取定性和定量两种方法对中小企业进行界定，定性方法主要从雇员数、资产额及营业额三个方面进行界定；定量方法也称质量界定标准或地位界定标准，其核心内涵是“自主经营”、“独立所有”、“较小的市场份额”。中小企业是一个相对的概念，从统计学上看，不同国家或不同地区由于经济水平的差异性对中小企业的界定会有所不同。国内对中小企业的界定随经济的发展而有所变化，但总体来看是根据行业的不同来区分的。2003年颁发的《中小企业标准暂行规定》，对中小企业做了如下界定。
（二）发展能力的相关概述
1.发展能力分析的内涵与目的
中小企业的发展能力，是指中小企业通过生产经营活动来不断扩大中小企业价值的发展潜力。对中小企业的发展能力进行分析和评价，最主要关注的就是中小企业未来的可持续发展。
分析中小企业发展能力，不仅能提高中小企业的经营盈利能力，也为中小企业在市场竞争中提供有力保障。仅从财务数据来看，中小企业不能适应动态变化的市场，需要结合中小企业的内外环境来进行动态分析。因此，要衡量一个中小企业能否在市场中生存发展，不仅要看中小企业的财务指标，更要关注中小企业日常经营活动。随着经济的全球化，中小企业与外界环境联系越来越紧密，市场环境的竞争越来越激烈，只有内外发展并重，才能促进中小企业长远的发展。
2.发展能力分析的思路与内容
在分析中小企业的发展能力时，主要有两个思路，一个是从中小企业价值分析，另一个是从影响中小企业价值的因素来分析。对于第一种思路，中小企业发展能力的核心是中小企业价值的增长率，可以用净收益增长率来说明中小企业价值的增长。对于第二种思路，则从影响中小企业价值的因素入手，影响因素主要包括：营业收人，资产规模，资产利用率，净收益，股利分配等。分析的内容主要分为两个方面：
（1）单项发展能力。中小企业价值的增长需要依赖于收入、利润、资产和股东权益等方面的持续增长。单项发展能力分析就是通过计算中小企业的营业收入增长率、净利润增长率、资产增长率等指标，分别分析中小企业在营业收入、净利润、总资产、股东权益等方面所具有的发展能力，并对其在营业收入、净利润、总资产等方面所具有的发展趋势进行评估。
（2）整体发展能力。中小企业要实现可持续增长，必须在收入、利润、资产、股东权益等方面协调发展。整体发展能力分析是通过比较分析营业收入增长率、净利润增长率、总资产增长率等指标，综合判断中小企业整体发展能力。
（三）发展能力的相关指标
发展能力，是中小企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。分析发展能力主要考察以下八项指标：营业收入增长率、资本保值增值率、资本积累率、总资产增长率、营业利润增长率、技术投入比率、营业收入三年平均增长率和资本三年平均增长率。
1.营业收入增长率
营业收入增长率，是中小企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率，反映中小企业营业收入的增减变动情况。其计算公式为:营业收入增长率=当年营业收入增长额/上年营业收入总额×100%
其中:本年营业收入增长额=本年营业收入总额-上年营业收入总额
营业收入增长率大于零，表明中小企业本年营业收入有所增长。该指标值越高，表明中小企业营业收入的增长速度越快，中小企业市场前景越好。
2.资本保值增值率
资本保值增值率，是中小企业扣除客观因素后的本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率，反映中小企业当年资本在中小企业自身努力下实际增减变动的情况。其计算公式为:一般认为，资本保值增值率越高，表明中小企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障。该指标通常应当大于100%。
3.资本积累率
资本积累率，是中小企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率，反映中小企业当年资本的积累能力。其计算公式为:资本积累率越高，表明中小企业的资本积累越多，应对风险、持续发展的能力越强。
4.总资产增长率
总资产增长率，是中小企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映中小企业本期资产规模的增长情况。其计算公式为:
其中:本年总资产增长额=年末资产总额一年初资产总额
总资产增长率越高，表明中小企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在分析时，需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及中小企业的后续发展能力，避免盲目扩张。
5.营业利润增长率
营业利润增长率，是中小企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率，反映中小企业营业利润的增减变动情况。其计算公式为:其中:本年营业利润增长额=本年营业利润总额一上年营业利润总额
6.技术投入比率
技术投入比率，是中小企业本年科技支出(包括用于研究开发、技术改造、科技创新等方面的支出)与本年营业收入的比率，反映中小企业在科技进步方面的投入，在一定程度上可以体现中小企业的发展潜力。一般认为，资本三年平均增长率越高，表明中小企业所有者权益得到保障的程度越大，应对风险和持续发展的能力越强。
7.营业收入三年平均增长率
营业收入三年平均增长率表明中小企业营业收入连续三年的增长情况，反映中小企业的持续发展态势和市场扩张能力。其计算公式为:
一般认为，营业收入三年平均增长率越高，表明中小企业营业持续增长势头越好，市场扩张能力越强。
8.资本三年平均增长率
资本三年平均增长率表示中小企业资本连续三年的积累情况，在一定程度上反映了中小企业的持续发展水平和发展趋势。
三、中小企业发展能力的指标分析–以爱尔眼科公司为例
爱尔眼科公司成立于2003年，在全国及全球范围内的眼科中小企业中都处于领先地位。爱尔眼科主要从事视光服务、各类眼科疾病诊疗和手术服务。通过其独特的“分级连锁”发展模式以及配套的经营管理体系，医疗网络已经遍及中国大陆、中国香港、欧洲、X以及东南亚地区，全球网络战略初见雏形。
爱尔眼科视力改善手术包括近视、远视和散光手术。该项目在爱尔眼科收入结构和毛利结构中占比逐年上升，过去5年收入复合增速39.72%，毛利率维持在52%以上，且有逐年增长之势。爱尔眼科各项业务增长情况表现均不俗，但从占比来看，视力改善手术是推动爱尔眼科近些年来增长的关键，尤其是对利润的贡献，自2018年开始就超越视力治疗手术的毛利，至2020年毛利占比更是超过4成，是利润的核心来源。2019年起，爱尔眼科开始致力于打造“眼健康生态圈”：横向加快眼科医院的新设与并购，纵向则向上游延伸包括并购眼科药物研发公司以及同上游制药中小企业签订战略合作；而下游公司同益丰大药房签订战略和合作，以药房为核心提供眼科科普服务。同时同泰康养老签订协议，加速商业保险的融入。另外，在数字化、智能化方面，爱尔眼科也与华为、拓维信息、中科院计算技术研究中心等签订合作协议，谋求数字化转型以及在眼科医疗领域融入人工智能。
目前，爱尔在全球范围内开设眼科医院及中心720家，中国内地611家、中国香港7家、X1家、欧洲89家，东南亚12家门诊量达到75万人次(2020年)。爱尔眼科已建立云服务平台，囊括“在线问诊”“自诊自查”“知识宣教”“在线商城”等服务类型，并通过自主研发的软件系统，智能化的眼科设备等，为社区、偏远地区等提供高质量的专业眼科服务。截止2020年底，爱尔眼科上线智慧医院系统的医院共89家，全年累计为60余万患者提供线上预约、缴费及查询等服务。
从资金投入来看，爱尔眼科采用自行收购和与产业并购基金联合两种路径进行规模扩张。早期主要以自行收购为主，2014年后开始采用与产业基金的方式，爱尔眼科与富有私募股权投资基金(PE)管理经验的机构成立有限合伙中小企业。爱尔眼科以有限合伙人的身份加入，以自有资金出资，出资额一般在20%以下，合伙中小企业存续期一般在5年或2-3年，存续期利润由各合伙人按实缴出资比例分配。2014-2020年，爱尔眼科累计12次参与设立相关的产业并购基金，资金的运用效率极高。
而对于具体门店的设立逻辑及管理方式上来看，爱尔眼科采用“分级管理”模式解决行业资源不均的痛点，并解决快速扩张过程中监管不足的问题。分级连锁模式即“中心城市医院—省会城市医院—地级医院—县级医院”。
（一）增长率分析
1.营业收入增长率
营业收入增长率顾名思义表示的一个中小企业在一年内收入增加额和上一年收入总额的比值。比值越大表明该中小企业的营业收入增长速度越快，发展前景越好。只有不断增加一个中小企业的营业收入，才能保证中小企业在经济发展的潮流中可以生存和发展。
由表3-1可知，爱尔眼科的营业收入在2016年——2020年持续增长，是由于强大的外延扩张能力致使营业收入大幅增长。中小企业使用专门的并购收购基金，不断扩张自己的市场份额，凭借着经营规模的扩大，爱尔眼科的业绩增长突飞猛进。2020年爱尔眼科的营业收入占国内眼科医疗服务市场的23.9%，占国内专科医院总收入的27.1%。
营业收入增长速率在2017年达到50%的峰值，之后逐渐下降。对于上市公司来说，经营规模的不断扩大使其商誉出现高增长；同时，对于医疗中小企业来说，医疗纠纷必会带来口碑效应的弱化，这些都使得营业收入同比增速趋于放缓。但是，中小企业的营业收入增长率仍大于20%，说明中小企业是处于成长期的，有良好的发展趋势。
2.净利润增长率
净利润增长率反映了中小企业的扩张效率，能够综合衡量中小企业的经营情况与销售业绩，同时也能评估中小企业的发展情况。中小企业的净利润增长率越大，表明中小企业的收益增长较快。同时也能说明中小企业的市场竞争力较强，经营业绩较突出，中小企业的发展前景较好。成熟中小企业的该项指标一般不会太高且相对隐定。
从表3-2可知，爱尔眼科的净利润呈现不断增长的趋势，随着公司经营规模的扩大，品牌影响力持续增加，从而促进了业绩的增长；净利润增长率总体也呈现上升趋势，在2016年之后，公司净利润增长率始终保持在30%以上，说明中小企业收益增长很快，发展前景较好。
3.总资产增长率
资产增长率衡量是中小企业发展的一个重要指标，反映了中小企业资产规模的增长速度，发展能力强的中小企业一般能保持中小企业资产稳定增长。在对中小企业资产进行分析时，需要关注资产性质和数额的变化关系，避免盲目扩张，保障中小企业的后续发展。
从表3-3可以看出，近年来，爱尔眼科的总资产大幅增加。爱尔眼科通过并购和自建医院模式，爱尔眼科规模迅速扩张，营业收入突破百亿，这都得易于爱尔眼科的车轮式并购扩张。然而，由于中小企业规模不断扩大，商誉价值也在不断提高，其占总资产比重变高，因此，商誉减值风险有待关注。
（二）资产质量分析
资产质量分析是通过对中小企业的各项资产进行分析，了解中小企业资产的质量情况，从而可以确认各项资产的实际获利能力和变现能力。中小企业的发展具有持续性，中小企业的资产质量决定了中小企业的运营持续状态，进而对中小企业的发展能力具有重要影响。爱尔眼科是典型的轻资产运营的技术密集型中小企业，因此，选择了固定资产、应收账款和商誉这三项占总资产比重较大、能反映中小企业经营特点的资产进行分析。
1.固定资产
对爱尔眼科的固定资产进行对比分析可以看出，虽然固定资产在不断增加，但比起总资产的大幅上升，固定资产的增速还是低于总资产增速。而从近几年爱尔眼科的固定资产周转率来看，周转速度总体呈现上升趋势。说明中小企业的客户人数不断上升，中小企业对于资源的利用率也在提高，从而可以看出中小企业的发展能力是较强的。具体可见表3-4。
2.应收账款
应收账款是中小企业的重要流动资产，它对于中小企业的发展起着至关重要的作用。因此，合理分析应收账款对提升中小企业经营效率具有重要意义，能够促进中小企业可持续发展。下表就为爱尔眼科的应收账款情况表。
由表3-5可知，爱尔眼科的应收账款数额呈现了较大的增幅，2020年的应收账款数额是2016年的4.98倍。应收账款占总资产的比重在2018年增幅最大，之后几年增长幅度都不大，总体较为稳定。通常情况下，主营业务收入增长率与应收账款增长率都成正向关系。爱尔眼科的主营业务收入近年来持续增长，但是收入增长率却低于应收账款增长率，这表明中小企业的应收账款可能存在不合理增长的倾向，对此，应分析应收账款增加的具体原因是否正常。
爱尔眼科作为医疗中小企业，应收账款主要来源于患者的医疗费用。在国家医保制度的落实下，大多数病人都会使用医保卡进行缴费，这就导致了中小企业应收账款的规模较大。
3.商誉
商誉是中小企业整体价值的一个组成部分。对于上市公司来说，商誉越高越好。高商誉表明市场对上市公司有较高的认可度，会给上市公司带来额外的价值。在中小企业实行并购时，商誉是中小企业的并购成本与被并购中小企业净资产公允价值之间的差额。如果在收购过程中子公司存在财务问题，这就会造成中小企业的商誉减值。被合并中小企业带来的商誉比例越高，其商誉减值对公司的影响就越大。因此，对于爱尔眼科这样接连并购的中小企业，分析其商誉价值是至关重要的。表3-6为爱尔眼科商誉情况表。
纵观爱尔眼科发展史，从上市初期的“新建、兼并收购”到2014年的“公司、产业并购基金”驱动模式，使得爱尔眼科近年来迅速扩张，经营规模如此变化亦使其商誉出现高增长，截止2020年底，爱尔眼科商誉价值已达近47亿元，占总资产的比值为30.02%。
爱尔眼科的商誉减值准备逐年上升，主要是并购中小企业增多从而对旗下医院计提商誉减值造成的。因此，在中小企业实行收购时，需注意其带来的商誉风险。
（三）竞争能力分析
1.市场占有率
市场占有率是中小企业产品的销售份额在市场同行业中所占的比重，它很大程度地反映了中小企业在市场中的竞争能力和盈利能力，是中小企业需要特别关注的一个指标。一般来说，市场占有率越高，表示中小企业的市场竞争力越强，中小企业的经营盈利水平越好，越稳定。图3-1为2020年我国眼科医院市场格局。
图3-1 2020年我国眼科医院市场格局图
从图中看出，爱尔眼科的市场份额远远高于其他民营眼科医院，可以得知它具有很大的市场竞争力。同时，较公立医院相比，民营医院占比仅为1/4，而爱尔眼科在其中就占了8.12%，一方面说明了爱尔眼科的竞争能力强，另一方面也是国家政策支持民营医院的一个缩影。
2.技术投入比率
技术投入比率是中小企业技术研发支出与营业收入的比值，描述了中小企业在技术研发上的投入比率，能够侧面反映中小企业的发展潜力。中小企业技术投入比率越高，表明中小企业技术储备越充分，未来竞争优势越大，具有较强的发展潜力。以下为爱尔眼科近年来的研发支出情况表。
由表3-7可知，爱尔眼科的技术投入比率较低。作为民营专科连锁医院，爱尔眼科有巨额的销售、推广投入，但是，爱尔眼科在技术研发、学术投入却不多。最近两年，研发投入虽然增长加快，但在爱尔眼科营业收入中的占比仍然不高，中小企业应当重点加强该方面的投入。
四、爱尔眼科企业发展存在的问题和原因
（一）存在的问题
1.应收账款回收慢
爱尔眼科作为医疗机构是高现金流中小企业，其应收账款不断增加，应收账款占主营业务收入的比值也在不断上升。然而，在中小企业应收账款规模变大的同时，也存在应收账款回收放缓，资金周转速率变慢的问题。具体可见表4-1。
应收账款回收变慢的原因一是客户发生财务困难，暂时难以偿还所欠贷款；二是患者通过医保支付，报销流程多，给付时间较长；三是由于被并购中小企业存在应收账款且应收账款质量不高，导致了企业生产产品的成本偏高，企业的竞争能力下降。
2.技术研发投入不足
爱尔眼科作为技术密集型中小企业，技术研发是中小企业长远发展的核心。目前，爱尔眼科在技术研发上的投入不断上升，研发投入占营业收入比例也在不断提高，2020年达到了1.38%，但这一数值和一些同行业中小企业相比还是相差较大。爱尔眼科需要继续在技术研发上加大投入人员和资金，并且提高转化能力，真正研发出有价值的医疗技术。技术是第一生产力，中小企业把技术作为发展壮大的核心力量，目前技术研发投低是爱尔眼科发展的软肋，缺乏新进的生产技术，使得企业在生产过程中不得不消耗大量的资源，增加了企业的生产成本，使企业的发展能力下降。
3.商誉问题
爱尔眼科作为全球性眼科连锁医疗机构，以并购快速扩张规模，为爱尔眼科带来商誉高企。2020年内，爱尔眼科收购了天津中视信中小企业管理有限公司、湛江爱尔奥理德眼科医院有限公司等37家医疗机构。截至2020年末，爱尔眼科商誉由2019年末的30.83亿元激增至46.66亿元，占资产总额的30.03%。大额商誉傍身，也导致爱尔眼科存在商誉减值风险。2020年，爱尔眼科累计计提了7.88亿元商誉减值准备。爱尔眼科在频繁并购的同时，也在不断给中小企业积累巨额商誉风险。商誉可以说是企业的生命线，是企业生存的基础，只有保证了商誉，才能创出强大的品牌，企业也才能获得长远的发展。建立起质量机构，大力开展质量认证工作，通过专业认证，从整体上提高企业的质量水平，促进中小企业的发展。
（二）原因分析
1.忽视中小企业内生发展
爱尔眼科的扩张战略促进了外生发展，但在扩张战略作为发展重点的情况下，中小企业资源发生倾斜，就会导致中小企业的内生发展受到忽视。
首先，爱尔眼科在收购的选择上更看重被收购中小企业在当下是否能带来收入，扩大市场，被收购中小企业的资产情况和发展能力可能被忽略。例如爱尔眼科应收账款的快速增加一方面说明中小企业的收入质量不佳，一方面说明中小企业在管理上存在一些问题。
其次，随着中小企业规模的不断扩大，中小企业运营效率下降几乎是必然的，这也直接导致了中小企业内生发展的不足。一直以来，爱尔眼科对子公司采取经营标准化战略和复制模式，尽量降低沟通成本，减少因地域、级别产生的运营管理问题，从而达到降低中小企业营业成本提高效率的目的。中小企业间的文化融合需要时间，收购后中小企业的经营项目、管理方式都发生了改变，对当地的市场和环境都需要一个适应过程。而爱尔眼科每年都有新建或并购子公司，中小企业一直处于整合状态，中小企业的规模优势发挥有限，且不利于协同效应的发挥。爱尔眼科也未能针对中小企业的文化融合采取合适的措施。
2.研发投入占比低
随着规模的扩张，爱尔眼科的费用也在不断提高。如表4-2所示，中小企业的研发投入费用虽有所增加，但是支出数额却远远低于销售费用和管理费用。在2020年，销售费用占比8.95%，管理费用占比11.96%，而研发费用仅占比1.38%。通过与管理费用和销售费用的对比，可以看出，爱尔眼科战略上更偏重销售和规模的扩张，研发费用投入有待进一步提升。
五、提高爱尔眼科企业发展能力的相关对策
（一）重视科研技术投入
1.将科研投入提升至中小企业发展战略
对于技术密集型中小企业来说，对无形资产进行大量的投入具有重要意义。爱尔眼科应将技术研发作为中小企业的核心任务，做到真正重视。从研发资金方面来说，可以为技术研发建立预算体系，提供充足的研发资金，制定详细的研发计划。从机制建设角度来看，中小企业要从长远出发，增加技术创新和研究开发的投入，同时通过多元渠道，广泛吸收社会资金投入，建立健全核心创新的运行机制，以此推动整个中小企业创新能力的提高。
2.注重科研人才培养
创新人才工作机制，改善人才工作环境，优化人才结构，提高人才队伍素质，为提高中小企业的核心创新能力提供有力保障。首先，要营造创新的良好舆论氛围，为技术创新打造宽松的人文环境。其次，要加强对科研人才的培养。加大对人力资本的投资力度，通过专业培训等教育途径实施素质教育，建设一支德才兼备的人才队伍。最后，要健全创新激励机制，对那些具有创新能力的人才给予更多关照和激励，对有突出贡献的个人和优秀的科技成果，要给予奖励表彰。
（二）提高经营管理能力
1.采取稳健式扩张战略
爱尔眼科应该理性扩张，降低风险。对于外部环境的变化应当及时制定对策，随时调整中小企业的扩张实施方案，保证中小企业稳定发展。爱尔眼科通过实行大量收购和三级连锁模式扩大自身规模。从目前看来，收购中小企业存在许多问题。爱尔眼科在收购工作的前期应当做好战略布局，慎重选择目标中小企业。在收购过程中重点关注被收购中小企业的运营情况，派遣爱尔眼科内部有丰富经验的负责人参与收购计划，确保中小企业收购的子公司是具有发展潜力的公司。收购结束后，负责人要对收购项目的盈利运营情况承担必要的责任，防止其在收购过程中发生行贿事件的发生。与收购中小企业相比，自建中小企业虽然时间更长，但和中小企业整体的融合度更高，存在的问题更少，运营效率更好，更利于中小企业的长期发展。如此来看，爱尔眼科应该考虑加大对自建中小企业的投入。
2.提高中小企业管理水平
爱尔眼科在全国以及全球的布局逐步扩大、加深，业务量、员工数量持续增长，管理理念和方法必须与时俱进，以持续提高公司运转的效率和资源共享的效率，防止“大中小企业病”的出现。同时，也应不断完善医疗管控体系，持续改进医疗服务质量，切实提高医疗安全及医疗质量水平，不断提升患者就医感受和满意度。相对于医疗风险，管理风险是隐性的、不易察觉的，中小企业应经常自我检视。
3.加强应收账款的专项管控
从上文对爱尔眼科的分析可知，应收账款作为中小企业的重要资金来源，在对应收账款的收回方面应该给予重视，可以从以下几点出发加强对应收账款的管理：
（1）区分类别、高效管理。爱尔眼科作为医疗服务机构，可以针对不同的应收医疗款，采取不同的方法加以管理。如医保应收款，可以加强与医保部门的沟通衔接，对往年收治医保时出现的工作缺陷和不足要及时向领导汇报，对一些不合理的指标要及时进行调整。同时，加强医生对医保政策的培训，减少不必要的扣款。如果出现眼伤病人欠费的情况，就应积极主动与交警部门联系。
（2）建立客户信息化体系。中小企业对客户信息进行明细分类，及时更新客户信息，加强信息管理，高效地形成中小企业的客户信息共享，便于中小企业对客户进行有效的风险监控。
（3）提高与子公司的关联性。对于像爱尔眼科这样接连并购的中小企业，在收购过程中，应全面了解对子公司的各项资金情况，如应收账款等。一方面是为了避免被收购子公司资金不实、债务问题等的出现，另一方面也能避免中小企业在收购过程中出现的坏账风险，应收账款回收工作不足，导致周转速度放缓。
结论
本文在阅读了与中小企业发展能力相关的国内外文献资料的基础上，结合爱尔眼科的有关数据，对其发展能力情况进行了较详细的研究。同时，对爱尔眼科发展过程中存在的问题及其形成原因做出了分析，并针对发展能力不足的方面提出了相应的建议，从而得出以下结论。
爱尔眼科是处于高速发展阶段的中小企业，中小企业规模不断扩大，营业收入增长快，公司净利率高，具有良好的发展前景。在保持迅速发展的同时，中小企业还应注重内在能力的提升，首先，应采取稳健扩张的态度，在公司规模逐步扩大的同时，也应不断完善医疗管控体系，提高医疗安全及医疗服务质量。其次，重视中小企业的技术研发和人才培养，与深职院乃至各大高校联同协作，推动科教研工作的发展和提升，让科研建设、人才培养等多维度的战略落到实处，从而实现中小企业的长久发展。
通过对爱尔眼科的具体分析，能够了解到眼科中小企业的整体情况，对整个眼科行业的发展具有重要意义。
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致谢
大学生活转瞬即逝，回首过去的时光，我觉得内心很充实。当我写完这篇毕业论文时，我感到如释负重，感慨万千。首先，我想真挚地感谢我的论文指导老师，他从繁忙的教学工作中挤出时间来修改、指导我的论文，从选题到完成，本论文的每一步都是在导师的指导下完成的，导师付出了很多努力。然后，在此感谢教过我的所以老师们，你们严谨认真、一丝不苟的作风一直是我学习的榜样；感谢陪伴我四年的同学们，你们的支持、鼓励和帮助，让我的大学生更加丰富有趣。这篇论文的圆满完成离不开老师、朋友们关心和帮助。没有你们，我不可能如此顺利地完成我的毕业论文，这份情谊我会铭记于心，同窗友谊也会永远长存！
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