上市公司利润操纵的会计分析——以华锐风电科技公司为例

　　摘要：利润操纵是当今国际上普遍存在的一大现象，对利润操纵的识别和解决也成为了我国经济发展中不容忽视也亟待解决的难题，尤其是近年来，随着我国股市的不断发展和壮大，上市公司的利润操纵事件层出不穷，且操纵手段变幻莫测，极大的危害着我国尚未成熟的资本市场，损害了投资者的信心，影响市场参与者对市场的正确判断，影响了市场在资源配置中发挥作用，因此，本文选取近期具有时效性和典型性的上市公司进行分析，用案例分析法对华锐风电科技公司的利润操纵手段，原因进行深入分析，并基于此案例对利润操纵提出了对策和建议。

　　关键词：利润操纵；华锐风电；对策建议

　　利润是一个企业经营成果好坏的明显直观的反映，投资者、消费者以及XX部门往往都是通过利润表中的客观准确的数字来简要判断该公司的优劣。随着经济的发展，许多公司都期望能够扩大规模，拓展业务，因而他们选择将自己的证券和股票放置在证券交易所公开交易，从而吸收容纳资金进行投资建设。而这时，吸引投资者购买本公司证券和股票的最大因素则是公司的经营成果，经营成果最终往往是通过利润表中的利润来反映，考虑到以上问题，有些上市公司为了能够得到资金，扩大规模或者提高公司知名度，则会采用一些手段方法来对利润进行操纵，使得本公司的利润数变形成他们所需要的样子，这就是本文中笔者所要着重讨论的问题——利润操纵。

　　利润操纵是一个具有重大危害性的市场经济运行现象，不论是国内正在蓬勃发展但不太成熟的社会主义市场经济，还是国外成熟发达的资本主义经济，都没有将这一问题完全根治，这是一个世界性范围内亟需解决的问题。

　　从改革开放到如今，上市公司利润操纵现象层出不穷，从发生时间较早，但至今仍有重大影响的安然公司xxxx事件来看，该公司通过虚报盈利来虚增利润，隐瞒其经营亏损的事实，最终导致其破产，这场破产案严重挫伤了X经济恢复的元气，重创了投资者和社会公众的信心。当人们还在惊讶于安然公司的破产事件时，X最大的破产案——X世界通信公司又宣布破产。再看国内近十几年来发生的利润操纵事件，2001年，银广夏财务xxxx被曝光，这一中国股市第一xxxx案同样震惊了国人。2005年，达尔曼被爆出虚增利润，并且在长达八年的时间内都是在通过xxxx骗取资金。2008年三毛集团虚假利润等违规行为被披露，2012年万福生科被查出业绩虚构，紧接着2013年云南绿大地虚增收入，欺诈发行股票事件被曝光。

　　这一系列的利润操纵事件严重危害了我国市场经济的健康发展，严重扰乱了市场参与者对财务信息真实性的判断，打击了社会公众对于证券市场良好发展的信心，影响了市场自身对资源的优化配置以及社会经济的发展，利润操纵问题已经成为企业管理者、社会监管部门、投资者和消费者共同关注的重要现实问题。市场信息的真实性是市场经济得以稳定发展的前提，随着世界各地利润操纵、xxxx案件的不断揭露，各国XX和监管部门也对此逐渐重视起来，利润操纵成为各界人士所关注的问题，本文尝试通过对最新国内曝光出的华锐风电利润操纵事件分析，从而为我国当前应对利润操纵仍需做出的努力给出借鉴。

　　1.研究目的

　　近年来，我国经济增长态势不太乐观，经济增长速度减缓，加之这几年领导人的层层推进式反腐，一些领导人下马的同时，其背后的企业财务问题也大量浮出水面，多家企业涉嫌粉饰公司的财务利润或者获利能力，而在会计财务报告中人为地对一些财务数据进行过度的操纵甚至xxxx，也就是进行利润操纵。

　　其实，不仅是最近几年，从改革开放到如今，上市公司利润操纵现象层出不穷，以国内的蓝田股份、银广夏、獐子岛以及国外的安然、安达信、施乐公司为典型案例，企业利润操纵问题一直都存在。在这一系列重大xxxx事件的影响下，利润操纵一时间成了社会各界所关注的话题，人们在震惊于这些时间所带来的重大影响和恶劣后果的同时，也在投入到对利润操纵的认识和研究中去。

　　事实上，利润操纵最先是由人们研究盈余管理而来，这也是为什么到如今人们对于利润操纵的概念定义有两种截然不同的观点。

　　利润操纵会计界存在两种观点:第一种观点将利润操纵等同于西方会计文献中的盈余管理，即公司管理层为实现自身效用或公司市场价值最大化等目的进行会计政策选择,从而调节公司盈余的行为。第二种观点将公司管理层出于某种动机,利用法规政策的空白或灵活性,甚至违法违规等各种手段对企业财务利润或获利能力进行操纵的行为称为利润操纵。

　　然而，无论第一种观点所称的盈余管理还是第二种观点所称的利润操纵都给证券市场带来许多非理性因素,为其健康发展埋下隐患，带来的危害也是极大的。它严重地侵犯了广大投资者,特别是一些散户、中小投资者的经济利益,使其蒙受巨大的经济损失;它严重地误导了证券投资者,影响了证券市场的合理运行规律和功能的有效发挥;它严重地损害了国家财经法律法规和会计制度的严肃性,扰乱了正常的社会经济秩序;它助长了个人xxxx腐败行为的滋生,污染了社会风气,影响社会安定。

　　尽管目前国家出台了多项法律法规，加大对违法企业的惩罚力度和审计制度，仍不能有效的一直企业利润操纵现象的出现，这时候，仅靠法律法规的约束是不够的，对利润操纵的研究和分析也就显得格外重要了。通过一些统计、调研的数据，以及对这些数据的分析，我们可以在此基础上对企业的真实运营情况和盈利能力有一个大致的了解，从而能在在企业利润操纵行为最终被暴露出来之前做好防范措施，尽可能的减少损失，降低不良企业的恶劣影响。

　　本文考虑到以上问题，将华锐风电公司作为分析目标，主要原因是近几年，A股市场xxxx之风盛行，华锐风电是昔日风电行业的龙头企业，属于A股中较有代表性的企业，且其利用利润操纵进行xxxx，虚增利润高达2.78亿，性质极其恶劣。通过对其财务问题中的利润xxxx案例进行深入分析，试图从中发现其利润操纵的多种手段与方法，总结上市公司利润操纵的现有手段或可能手段，再根据这些手段与方法提出相关的建议，从而确保广大证券投资者和投资商们的利益不受侵害以及证券市场经济的稳定发展。

　　2.研究意义

　　我国上市公司自改革开放以来，在市场的发展和XX的推动下，得到了迅猛的发展。股份有限制已成为我国乃至全世界公司的主要组成模式，因此，上市公司的发展经营好坏与我国整体经济态势有相当大的关系。上市公司的利润操纵严重影响了市场经济的健康运行，扰乱了财务信息的真实性，影响了市场自身对资源的优化配置，因而，对于上市公司利润操纵的研究有着重要的意义，其意义主要体现在以下几个方面：

　　（1）有利于帮助XX制定防范法治措施

　　随着经济的发展，上市公司数量增多的同时，利润操纵的事件也在不断发生，虽然XX之前出台过一些惩罚和防范措施，但并没有从根本上消除利润操纵事件的发生，本文通过总结前人对利润操纵的研究，并通过分析华锐风电的案例，总结出经济发展下的新型利润操纵方法，从对上市公司利润操纵的不同角度出发，为XX制定防范措施，修订相关规章制度提供理论依据。

　　（2）有利于帮助投资者合理有效投资

　　公司上市融资的势头增进也相继引发了社会公共炒股的热情，股票投资的高收益使得越来越多的人投入其中，有些散户甚至将其家中所有积蓄走投入到股市当中，一些上市公司却通过不当的会计行为进行利润粉饰，被曝光的同时也危害了投资者们的利益，这个时候，正确识别优质上市公司则成为了投资者眼中最重要的一件事，本文通过对上市公司利润操纵的详细介绍和分析，帮助一些对此方面专业认知较为薄弱的的投资者认识和了解利润操纵，从而可以很大程度上避免错误投资，造成重大的利益损失。

　　（3）有利于监管部门加强监督和审计

　　通过分析国内外上市公司利润操纵案例我们不难发现，一些上市公司可以进行利润上的xxxx，并且经过相当长的一段时间不被发现，这与审计公司以及其他监督机构监督不力有关，甚至有些上市公司与监督机构相互勾结串通，监督机构成为了上市公司利润操纵的“帮凶”。本文通过对利润操纵的分析，一方面加重监督机构对此方面的关注意识，另一方面也能够对其加大监管力度，完善审计制度有所启示。

　　（4）有利于企业树立诚信意识

　　笔者通过对华锐风电的案例分析，可以加强市场参与者对市场信息真实性的要求，引起XX及监督机构对上市公司的财务审查力度以及xxxx惩罚力度，从而增加上市公司的失信成本，从外界施加压力，避免其进行利润方面的会计操纵，与此同时也可以警醒上市公司，从自身树立诚信意识，从而减少此类事件的发生。

　　对于利润操纵的研究，专家和学者一般从它的概念、产生原因、所带来的危害、企业进行利润操纵的动机、利润操纵的手段方法以及相应的应对措施等几个方面进行分析。

　　1.关于利润操纵的概念研究

　　根据对多个学者研究理论的总结，可以将利润操纵的概念大体分为三种，一种是将利润操纵等同于盈余管理，康祺（1999）研究认为：企业的利润操纵是在企业不违反会计准则和会计政策的前体下进行利润调整，等同于盈余管理；另一种是将利润操纵区别于盈余管理，认为其是盈余管理的过度化和非法化，比如贾剑锋、李淑花、闷亚利（2001）研究表明：利润操纵则是采用不合法的手段改变企业的盈余信息,其目的是欺骗会计信息的使用者,获得不当利益，唐红兵（2006）研究表明：企业管理层为了达到获取非法利益的目的而蓄意粉饰会计报表,通过各种办法来进行利润操纵；第三种是将利润操纵的法规准则迷糊化，认为只要是运用各种方法手段不管是否合法来改变利润，则是利润操纵。鲍珂（2013）研究表明：利润操纵是指企业会计利用技术对会计信息进行处理，通过虚减或者是虚加人为的操纵利润，郑孝松（2014）研究认为利润操纵一般是指上市公司为了某种目的,运用各种手段人为调节利润的行为。

　　2.关于利润操纵产生原因的研究

　　马玉婷（2013）从总的角度分析认为利润操纵的原因主要是公司通过利润操纵实现自身利益的最大化。唐惠丽（2012）则从客观和主观方面来分析利润操纵的原因，主观方面认为有效的证券市场尚未形成以及相关契约约束力不够，主观方面认为是为了维护管理者自身和企业的利益。

　　3.关于利润操纵所带来的危害研究

　　利润操纵自身所带来的影响是巨大的，王黎，李烨峰（2015）研究认为，利润操纵会造成国有资产和国家税收的流失，误导投资者从而造成经济损失，破坏资本市场秩序以及导致信用危机等方面的危害。

　　4.关于企业进行利润操纵的动机研究

　　都伟杰（2014）和涂亨（2007）都认为企业进行利润操纵动机有保持或者重新获取配股的资格、转亏为盈,改善公司的形象等动机，都伟杰还认为提高新股发行与配股价格、达到盈利预测中的目标利润也是利润操纵的动机，涂亨认为其动机还包括提升考核业绩、扩大融资能力、避免股票被摘牌等动机；另外安华（2013）还认为利润操纵的动机有偷逃税费、制造企业效益稳定增长的假象、利用虚盈利润来骗取业绩，获得短期经济利益。

　　5.关于利润操纵的方法研究

　　归纳多位学者的研究发现，范春芳（2005）、唐红兵（2006）、杨远霞（2007）鲍珂（2013）、郑孝松（2014）等人都把挂账处理作为利润操纵的一个方法，范春芳、唐红兵、马玉婷（2013）等人认为变更折旧方式也是利润操纵的一个方法。唐红兵（2006）、马玉婷（2013）认为利用关联方交易调整利润，可进行利润操纵。范春芳、唐红兵、郑孝松共同认为通过非经常性收人进行利润操纵也是常见的方法之一，包括调整以前年度损益、补贴收入。杨远霞、马玉婷、宋依凝（2014）等认为费用资本化和对费用的摊销该摊不摊也可对利润进行操纵，唐红兵、郑孝松等人认为可通过变更投资核算方法进行利润操纵。杨远霞的研究表明企业利润操纵的方法还有提前确认营业收入与推迟确认本期费用。

　　6.关于利润操纵应对措施的研究

　　面对诸如此类的利润操纵手段，不少学者专家们也研究出了一些应对措施和建议。

　　多数学者在给出应对措施和建议时从个人、企业、组织和XX四个方面来分析，在个人方面，张丹，于明文（2005）、张兆新（2007）、朱姝（2013）、马玉婷（2013）和王黎、李烨峰（2015）等先学者认为应加强对会计人员的职业道德教育和诚信教育。在企业方面，余常军（2007）、朱姝、王黎、李烨峰等人提出了强化企业内部控制环境、完善公司治理机制、优化激励措施等方式来防止利润操纵的发生。在组织方面，一是如张丹，于明文、张兆新、王冬梅（2013）等人提出的完善各种会计准则和制度，加快其与国际接轨的步伐，二是如朱姝、马玉婷、王黎、李烨峰提出的加强对审计组织的监管从而使其发挥外部审计作用。在XX方面，张丹，于明文、张兆新、马玉婷、朱姝等人认为应健全相关法律制度，严格执法，加大执法监管力度。

　　与此同时，何秋林（2006）从财务角度提出了一些避免企业进行利润操纵的方法，具体可分为分析收入与利润之间的关系、分析财务指标、强化对企业会计信息时间序列的应用研究、计算调整后的每股净资产、结合运用现金流量表进行分析以及注意、阅读注册会计师的审计报告等六个方面。

　　总结以上学者的研究，作者发现，对利润操纵的研究主要侧重点在三个方面，一是利润操纵的原因动机，二是利润操纵的手段方法，三是应对利润操纵的措施和建议，但是进行的研究领域相对宽松，为在整个系统里形成主要因素的研究，只是将研究重点放在了理论层面，而并未有利用过多的数据量化的研究和针对具体案例的探讨。

　　1.研究内容

　　本文结合相关理论基础，首先从利润操纵的定义入手，分析众学者对于利润操纵的认定，再给出本文中所使用的定义。接着分析上市公司进行利润操纵的原因和动机，从而引出利润操纵的危害。通过引入华锐风电案例，从案例的财务报表，财务指标分析异常等方面分析利润操纵的方法手段，再深入探究华锐风电进行利润操纵的原因，从而对市场上发生的此类现象给出相应的对策和建议。

　　2.可能的创新点

　　笔者在研读多篇有关利润操纵的文章发现，多数学者在写此方面的文章时侧重于理论方面的研究，量化的实证分析较少，本文可能的创新点在于选取了A股中较有代表性的企业，且其利润操纵xxxx数额庞大，性质极其恶劣的华锐风电作为研究对象，对其进行量化分析，详细分析了利润操纵细节，总结出上市公司利润操纵动机及手段，最终给出合理的建议

　　对于利润的定义，经济学和会计学各有不同。在会计学中，利润包含三个概念：营业利润、利润总额和净利润，我们一般所说的利润是指净利润，即收入和费用的差额，以及其他直接计入损益的利得、损失。会计学中的费用包括很多，比如营业成本、销售费用、管理费用、财务费用、营业税金及附加、资产减值损失、营业外支出等，而经济学中的费用包括会计学中定义的费用外还要附加机会成本，因而，经济利润则等于会计利润减去机会成本。

　　国内外除特殊规定，一般使用会计利润这一定义，本文所研究的利润操纵为对会计利润进行的操纵。

　　目前，对于利润操纵会计界存在两种观点:第一种观点将利润操纵等同于西方会计文献中的盈余管理，即公司管理层为实现自身效用或公司市场价值最大化等目的进行会计政策选择,从而调节公司盈余的行为。第二种观点将公司管理层出于某种动机,利用法规政策的空白或灵活性,甚至违法违规等各种手段对企业财务利润或获利能力进行操纵的行为称为利润操纵。

　　本文中笔者对利润操纵的定义为：企业为达到一定的经济目的，有意识的使用会计手段对利润进行操纵的行为。这种行为可以是巧妙地利用会计准则，合法进行会计操作，也可以是为了追求企业自身利益而违背法律和准则，仅强调是出于特殊目的对会计利润有意识的进行操纵变更。

　　1.利润操纵的原因

　　综合分析多家企业利润操纵的案例，笔者总结发现，上市公司能够进行利润操纵的原因主要分为外因和内因。

　　外因：国家为了保障投资者的权益，确保证券市场健康运行，在政策法律中对上市公司有诸多规定和要求，然而这些法律法规并未健全，在某些方面还存在着漏洞，且对利润操纵事件的惩罚力度不够。加上某些社会监督部门专业能力不够或缺少相关职业道德素质，为上市公司进行利润操纵提供了机会。

　　内因：公司内部控制机构的不完善，导致公司的管理层或所有者个人独大，为了自身利益而为所欲为。公司的领导层能力不足或判断有误，从而做出错误决策，为利润操纵埋下隐患。

　　2.利润操纵的动机

　　（1）为了达到上市要求

　　在《公司法》中对一般公司上市有这样的规定：“开业时间3年以上，最近3年连续盈利。”对中小企业在国内上市的条件中也写到：“具有持续盈利能力，财务状况良好。”且在《首次公开发行股票并上市管理办法》中也对企业上市前的净利润额、营业收入累计额都有明确的数量规定。若想要在创业板上市，第一项指标就是要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长。综上可以看出，国家对于企业上市有着严格的标准，在这些标准之内，尤为重要的就是企业的盈利状况，不论在哪个板块上市，都要求该企业的盈利达到一定水平。

　　在现如今经济发展大环境下，许多公司都期望能够通过上市筹取更多的资金来扩大规模，然而，他们自身的条件并不符合国家制定的上市要求，因而处于能顾顺利上市的动机，公司就会通过一些会计手段，虚增收入，增加虚假利润，从而获得上市资格。

　　（2）避免亏损

　　在《中华人民共和国证券法》中有这样的规定：公司最近三年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利的，公司将会被退出证券交易市场，有些公司在上市后，一味地融资来扩大规模，忽视了市场真正需求，造成产能过剩，有些上市公司有利决策者判断错误引起经营战略的失败，基于以上种种原因造成的上市公司连续亏损，也引发了这些公司利润操纵的不良行为。

　　（3）树立企业自身良好形象

　　公司在上市后，按照规定，需要定期向公众披露本公司的财务报表等信息，社会公众一般通过财务报表来了解该公司的财务状况和经营成果，若公司的财务和经营状况良好的话，会增加市场参与者对该公司的信任度和好感度，扩大公众知名度，同时树立起企业优良的社会形象，一方面可以吸引投资者购买此公司的股票，另一方面也可促进消费者购买或使用此公司的产品或劳务，出于对以上一举两得的效果考虑，一些公司就会对自身的盈利进行xxxx来欺骗报表使用者，从而达到增加自身利益的目的。

　　（4）管理者的利益自保

　　上市公司一般采用管理权与所有权相分离的经营模式，在这样的一个模式下，虽能有效的防止企业所有者的腐败独大行为，但同样会引发管理者为了自身利益而进行不当操作问题。

　　当所有权与管理权相分离时，企业所有者往往会对管理者有一定的考核标准，若不能达到这个标准，则会对自身的工资薪酬有所波及，于是乎在这样的压力之下，有些管理者则会与相关部门串通，通过一定的会计手法来进行利润操纵，从而达到企业所有者的考核标准来维护自身利益。

　　1.宏观方面的危害

　　（1）影响证券市场稳定发展。诚信是证券交易的重要因素，一个确实诚信的证券市场是一个不见健康的证券市场。当诚信缺失时，证券的顺利交易则会变的困难起来，资金得不到充分的投入和流转，需求得不到刺激和拉动，很容易造成证券交易的低迷，诚如2001年的安然公司利润xxxx案件，给刚有复苏迹象的X经济带来了种种的打击，影响了证券市场的稳定，也在一定程度上阻碍了国家经济的发展。

　　（2）影响国家监督的威信力。接连不断曝光的利润操纵事件，大大造成了公众的信任危机，同时也影响了国家监督的威信力。社会公众对国家监督提出质疑，同样，其他上市公司原来因外部监督而遵守法律法规的，现如今却可能因为对国家监督的力度和范围的怀疑而走上违法违规之路。

　　（3）引起国家税收和资产的流失。上市公司应纳税所得额以该公司的财务报表数据为依据，然而，有些上市公司为了少缴税，会通过一些会计手段，减少收入，增加支出，私拿公司财产，从而减少利润，达到少缴税的目的。这一做法短期来看或许可以增加公司的些许利益，但长期以往，公司的财务漏洞会越来越大，最终面临破产清算，而国家的利益和资产也会因此受到损害。

　　2.微观方面的危害

　　（1）损害投资者的利益。上市公司以利润操纵的手段，引起该公司的股价虚高，吸引投资者进行投资，造成经济泡沫，泡沫破碎后，股票的急剧贬值严重损害了投资者，特别是一些散户的利益。且根据《企业破产法》的规定，企业在破产后，破产清偿顺序依据所欠企业职工工资，所欠国家税款，最后才对债权人进行清偿。

　　（2）损害消费者自身的利益。上市公司因利润操纵而树立起良好的企业形象，误让消费者以为该公司的经营成果优异，却在真实的产品销售中以次充好，从而吸引消费者购买与该公司价值不符的产品或劳务，欺骗了消费者，造成消费者利益的损失。

　　（3）损害优质上市公司的利益。当证券交易市场出现公司被曝进行利润操纵，造成虚假盈利的情况时，则会引起证券市场的信任危机，市场投资者的投资热情也会受到打击，这时候，市场上一些优质的上市公司则会受到牵连，原来可以通过股票证券融资发展的，现在却因此而失去了时机，造成较大的利益损失。

　　华锐风电科技（集团）股份有限公司（下文称作华锐风电）地处北京市海淀区，属于专业化高新技术企业，前身是华锐风电科技有限公司，公司于2006年2月挂牌成立，2011年在A股正式上市，证券编码是601558，安信证券公司为其保荐。企业重点进行对风电机组的开发、设计、制造和销售，注重清洁能源的开发利用，截止2011年，累计风电装机容量达12989MW，排名中国第一，为国内风电行业最强的持续经济型公司之一，另外同样为我国节能环保的创新型公司。

　　我国的风电行业起步较早，相对而言，2006年才成立的华锐风电可以算得上是风电行业的“后入军”，然而，正是这个风电行业的“后入军”在刚进入不久就取得了飞速的发展，加之当时国内大环境下，风电行业的态势呈现良好上升状态，华锐风电一时间势头猛进，在成立之后的短短三年时间内，就跃居风电行业的龙头宝座，成为国内排名第一的风电企业，同时也从世界排名第七发展到世界排名第二。紧接着，在2007年12月又承接第一个国家海上风电示范工程，分贝承接了国家二期、四期、五期风电特许权，在我国的二十几个省份均有注册地，是我国第一家完成具有自主知识产权的国际主流、技术先进的3MW系列陆地、海上及潮间带风电机组的研制工作，并批量生产的企业，并且在2011年成为我国第一家在中国首台5MW及6MW风电机组的研制上有自主知识产权的企业，这一成果也更加巩固了华锐风电在国内乃至全球的领先地位。

　　华锐风电一直坚持走创新化、规模化道路，并将技术研发作为企业生命的动力、打造最完善的客户服务体系。但是出现在2011年的虚假财务问题使者这个昔日风电界的龙头老大受到了严重的打击。

　　笔者首先介绍一下华锐风电科技公司近五年的经营情况。如图1所示，华锐风电在2011年上市前一年营业收入和净利润都处在一个较高的水平，但在2011年刚上市之后就出现了营业收入的巨幅下滑，且2012年、2013年均在降低，到了2014年净利润有了一个明显的回升。

　

　　2011年，号称“中国风电行业第一家”的华锐风电以90元每股的股价在A股高调上市，然而上市当年的净利润就急剧下降，降幅超过了同期的一半。2012年华锐风电营业收入、利润总额持续下降，且盈利状况首次变成了了亏损。2013年5月，华锐风电因涉嫌利润xxxx被证监会立案调查。2014年，在面临者连续三年亏损则被停牌退市的压力下，华锐风电经过一系列的调整，使得净利润有所增长。2015年11月5日，证监会官方网站上正式公布了对华锐风电科技（集团）股份有限公司的行政处罚决定书。经证监会调查发现，华锐风电在2011年发生财务xxxx问题，通过对营业收入、营业成本的操纵来虚增利润总额，且经证监会深入调查发现，2011年虚增营业收入竟然高达24亿人民币，在家程度之大令人咋舌。证监会最后决定对华锐风电被给予警告，并处以60万元罚款，且2011年华锐风电负责人韩俊良被采取终身证券市场禁入措施。

　　其实，早在2011年华锐风电的年度报表公开披露后，就引起了社会公众多方关注，主要原因是该公司在上市之前一直处于全国行业领先的地位，不论是技术、规模还是盈利方面都名列前茅，而在刚上市的一年时间内，华锐风电公布的利润表中，利润总额由前一年的31亿多变为7亿多，利润总额同比下降80%左右，面对如此大的利润落差，投资者们诧异不已，惊讶的同时对于其上市的目的和财务数据的真实性也产生了质疑。

　　然而，祸不单行，华锐风电在经历上市第一年利润急剧下滑的打击后并未能再复辉煌，2012年年报中，净利润变为负值，经营状况呈现亏损状态。或许是社会的质疑压力和企业内部结构的混乱变动，华锐风电在2013年3月和4月分别发布公告，声称有关财务处理存在会计差错。此时的华锐风电还试图通过会计差错掩盖他们进行利润操纵的事实，企业负责人为了避免责罚也接连辞职。2013年5月31日，华锐风电收到了证件会立案调查的通知，就其对其涉嫌虚增收入、虚转成本、虚增利润等违法违规行为正式立案。2014年1月21日，证监会因其涉嫌违规操作再次对其立案调查。2015年11月5日，证监会正式公布了对于华锐风电和其负责人的行政处罚。

　　

　　根据证监会的调查数据显示，华锐风电的虚假财务数据主要体现在营业收入、营业成本、坏账准备、资产减值损失、应收账款、在建工程、固定资产折旧、投资收益、营业利润、利润总额、净利润等几个方面。

　　笔者依据华锐风电虚构的收入数据制作了一张条形图，从图2中我们可以清晰地看出，2011年，华锐风电的实际营业收入仅为80亿，而在其2011年披露的报表中，营业收入达到了104亿，虚增收入达24亿之多，虚增的利润总额28亿、净利润21亿，虚增的利润数额达到了实际数额的50%之多，不论是对证券市场还是国家经济都造成了恶略的影响。

　　华锐风电为避免上市之后的利润急剧下滑，从而通过提前确认收入的方法来提高利润。该公司主要通过提前确认风电机组的销售数量来改变相应报表数据从而提高利润，具体信息如表1所示：

　　

　　华锐风电通过虚增风电机组的销量来虚增收入，虚转成本，在提前确认销售收入的同时还不忘增加应收账款额度，计提了坏账准备，多提了运费计入销售费用中，通过这些措施来虚构出该公司确实销售出1686台发动机组，然而，在严密的违规计划也会有疏漏的地方，公司在2015年最终被确认进行利润操纵，并得到了相应的惩罚。

　　2011年1月13日，“华锐风电”第一次发行该企业股票，紧接着在刚上市的一年内，该公司就出现利润大幅度下降的情况。而在两年后，该公司就被发现上市第一年就进行了利润操纵，以xxxx利润来维持投资者对该公司的投资信心。在其成功上市当年，因国内政策导向的变动，风电行业出现经营低迷期，在此种情况下，华锐风电的领导者却仍想扩大风电规模，因而通过会计手段增加公司收入，通过财务xxxx的手段来进行融资。

　　该公司在2011年度报告中进行不实报道，在报告上显示当年的营业收入为1043551.64万元，而企业当年的实际营业收入为800377.73万元，xxxx数目达到了24亿元人民币，程度之严重使其在证劵市场上形成了不良的影响。有关新闻曾报道，部分中小持股者拟起诉该公司，而相关律师也在紧急处理此事。该公司11年年报告中的调整信息见表2。其虚假总营业收入及净收益分别增加了92902.63万元和14064.27万元。事实上，该公司2011年年度的总营业额仅为800377.73万元，和2010年前半年相比降低了53%，2011年年度总利润相比降低了85%，和2010年年度净利润相比降低了84%。

　　1.提前确认营业收入

　　在面临2011年刚上市一年，华锐风电的营业利润就大幅下滑的情况下，企业负责人韩俊良为应对投资者和其他市场参与者的质疑，在资产报表日之前，将该公司未完成的吊装项目提前确认收入，并且要求确认收入的同时按照公司库存商品的成本来结转营业成本，若没有相应的存货，则结合市场价暂估成本入账，在面对吊顶项目相关工作人员是，还声称：“我是法人我负责，你按我说的做”

　　通过研究华锐风电2011年年报我们可以发现，年报中写到：“2011年度主营业务毛利率为16.29%，相比2010年度，下降了4.32个百分点。2011年度，公司销售风电机组容量比2010年下降39.28%，而2011年销售收入相比2010年度下降了48.66%。”由年报中公司的营业量下降幅度与销售收入下降幅度相比，两者相差了接近10个百分点，而笔者通过计算2010年的毛利率，得出结果为20%左右，与2011年相差4个百分点，从这里我们也可以分析看出，华锐风电在提前确认未完工收入时成本确认过多，与实际收入不相符合。

　　华锐风电关于收入确认的具体依据须同时满足以下3项条件：一是公司已与客户签订销售合同；二是货到现场后双方已签署设备验收手续；三是完成吊装并取得双方认可。而华锐风电仅是与客户签订销售合同，而在货物还未出库，或对方还未确认的情况下，提前确认收入，致使413台风力发动机组的销售收入是虚增的，这一举措直接影响了华锐风电243,173.91的销售收入，促使该公司在当年虚增利润达14,064.27万元。

　　2.挂账处理

　　企业的会计挂账处理一般分为应收账款长期挂账、待处理财产损失长期挂账和在建工程长期挂账，华锐风电涉及的利润操纵主要为应收账款的挂账处理。

　　在研究安达事务所对华锐风电出具的审计报告中，笔者发现，关于应收账款这一方面，华锐风电似乎也有xxxx嫌疑，表3是笔者列举的应收账款有疑问的地方：

　

　　可以看到该公司应收账款前五名的年限很大一部分在3年以上，笔者通过计算得出，华锐风电公司的3年以上应收账款计提坏账准备的比例为20%，4年以上比例为50%，按照会计准则规定，企业三年以上的应收账款收回的可能性极小，按规定应当计提一定比例的坏账准备，计入当期损益。显然华锐风电计提坏账准备比例过低，未按规定计提坏账，产生了虚增当期利润的现象。与此同时，该公司还存在虚挂应收账款情况，下表为审计情况中存在的问题：

　　

　　由表4我们可以发现，原准备给甘肃华电玉门风力发电有限公司、国华能源投资有限公司、大唐（科右中旗）新能源有限公司发的函证均为实际发送，那我们不难怀疑，这三家公司共计4亿多元的应收账款是否属实。经证监会披露，华锐风电有24亿的应收账款为虚增数额，该公司通过应收账款的挂账来增加虚有的收入，实际上并未有相应量的货币资金出现，进而使得利润维持在一个不另投资者们过于惊讶的水平上。

　　3.关联方交易

　　关联交易是指存在关联关系的经济实体之间的购销业务。倘若关联交易以市价作为交易的定价原则，则不会对交易的双方产生异常影响。但事实上，有些公司的关联交易采取了议价原则，定价的高低一定程度上取决于公司的需要，使得利润在关联公司之间转移。

　　2011年“华锐风电”2.16亿元的营业外收入主要来自两处：一是XX政策性补助6000万元；二是将其全资子华锐风电科技（江苏）有限公司有偿出让给自己的关联方公司大连重工机电设备成套有限公司，双方协商收购价15600万元，使华锐风电获得净收益13960万元。因此，在注册会计师出具的审计报告中明确指出：该项业务虽已经产权交易所鉴证，但未经过资产评估确认价值，并指出此项关联交易对2011年损益产生了重大影响。

　　4.变更投资核算方法

　　企业在对外投资时，根据会计准则使用两种方法进行核算，一种是成本法，一种是权益法，企业持有的长期股权投资，在下列情况下应当采用成本法核算：①投资企业对被投资单位无控制、无共同控制且无重大影响；②不准备长期持有被投资单位的股份；③被投资单位在严格的限制条件下经营，其向投资企业转移资金的能力受到限制。而当企业对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响时，企业应采用权益法核算。

　　在华日风电2011年年报附注中我们可以看到这样一段话：“投资收益本期金额为12，242，242.82元，比上期金额增加48.66%，其主要原因是：本期权益法核算的长期股权投资收益增加。”但通过资料分析可得，2011年华锐风险对大连国通电气公司的长期投资所持股权仅为8．41％，远未达到对被投资单位持有20％以上股权时方能采用权益法核算的规定，该公司对被投资单位也未拥有经营控制权，但该公司却将投资收益的核算方法由成本法改为权益法，导致当期投资收益增加400万元。

　　在被投资企业盈利的情况下，将投资收益的核算方法由成本法改为权益法，一方面可以虚增当期利润，另一方面却无须为这些增加的利润缴纳所得税，因而变更投资方式也成为了现今众多上市公司利润操纵的“利器”。

　　5.变更折旧方式

　　固定资产折旧方式的选择对计算成本有着很大的影响，影响固定资产折旧计提的因素有很多，大致可分为三个：原值、预计净残值和折旧年限，原值和预计净残值比较容易确定，折旧年限则较难把握，因而很多企业利用折旧年限来变更折旧方式，进行利润操纵。

　　华锐风电科技公司在2011年之前采用的折旧方法是加速折旧法，由于该公司的主营业务是生产销售风电机组，我国的风电机组寿命大概在10至15年之间，且随着使用时间的增加，风电机组老化的速度越快，需要维修成本费用越多，采用加速折旧法计提折旧，可以比较真实的反映固定资产的损耗情况，所以该公司采用加速折旧法是比较合理的，而从2011年起，华锐风电改用平均年限法计提折旧，折旧方法变更后，折旧额降低，折旧率综合下降2％，相对应的管理费用等也降低不少，折旧方法的变更使华锐风电的税前利润增加约7850万元。华锐风电在2011年更改固定资产加速折旧方式，采用平均年限法显然是不符实际的，利润操纵嫌疑可见一斑。

　　6.费用资本化

　　费用资本化指企业将本应计入当期损益的费用计入到资产里，从而达到增加利润的效果。

　　通过研究华锐风电科技公司年报与调整年报，笔着发现，该公司在2011年重大的在建工程项目数有19项未确认完工，同年增加的在建工程账户数额达到3.2亿元，而在调整后的年报中，该公司重大在建工程项目数由原来的19项变更为15项，而在2013年证监会对其立案调查后发现，在原先的15项工程中仍有两项是符合固定资产确认标准的。具体操纵数额如表5所示：

　　华锐风电利用在建工程延迟确认为固定资产的方法来进行利润操纵，将当期费用计入在建工程账户中，从而降低了当期费用总额，达到了虚增利润的目的。

　　上市公司都是以盈利为目的存在，为获取更多的利益或在经营不好时保持自身利益不受到侵害，一些公司就会为此进行利润操纵，从而达到自身目的。在此，笔者依据华锐风电案例，从内而外，由自身及外在地分析了该公司进行利润操纵的原因。

　　1.盈利心理的错误驱使

　　华锐风电资自2006年正式成立后，在接连3年的时间内，利润额都是呈现一个飞速增长的状态，而2011年，该公司在上市短短一年之后，利润额却急剧下降，企业一方面为树立企业良好形象，另一方面为稳定投资者情绪，避免因利润的巨额落差影响公司股价，从而影响到整个公司的利益，因此，该公司决定通过会计操纵来虚增利润，使得利润减幅不至于过大，加之考虑到整个国内风电行情的较差，让利润维持在投资者能够接受的范围内。然而，巨大的利润减少幅度并不能通过公司管理层的利润操纵进行弥补，即使华锐风电为此虚增收入高达24亿，也仍然出现利润减幅高达50%的极大落差，引起市场参与者们的强烈关注和质疑，财务xxxx不攻自破。

　　2.领导层的错误战略决策

　　2011年是风电行业备受打击的一年，在这一年中，全国多地发生风电机组因质量不合格而受到损坏问题，国家意识到风电行业发展过热，风电装置质量并未随着行业规模的发展而提高，介于此原因，国家决定适当压制风电行业过热的发展势头。当时，国内的一些风电企业缩减规模，减少对风电的投资转而将资金投向别的领域来弥补利益亏损，但是此时，华锐风电的负责人韩俊良却做出了一个错误的决策。

　　2011年，华锐风电负责人韩俊良并未意识到国内风电大环境的改变，在别的企业渐渐缩减对风电领域的投资时，韩俊良仍利用华锐风电上市的契机，大幅融资，后又用这些资金对风电规模进行一味扩张，致使企业的库存积压，银行贷款不能及时归还，同时在该企业发展规模的同时并未注重本企业产品质量的提升，致使该企业也出现了一些产品使用质量不合格的情况，损害了企业声誉，更加影响了企业的销售，加重了企业的利润危机。面对着种种经营问题，领导层不得不利用会计手段xxxx来掩饰自己的“罪行”。

　　3.内部控制结构不完善

　　我国经济虽在不断发展，但上市公司的公司体系仍旧不太成熟，特别是内部控制这一方面，我们国家是借鉴国外资本主义的公司模式，但有些并不真正适合我国国情。许多上市公司就存在因内部控制结构问题，而导致财务xxxx现象出现。

　　显然，华锐风电的内部控制结构是有问题的，公司未能制定有效的内部监督机构，各部门权责分配不明确，致使该公司出现财务部、市场部、客服部、生产管理部四个部门相互配合进项财务xxxx的行为。该公司还出现管理层独大这一问题，在面对吊装项目工作者对项目收入确认的事宜时，该公司负责人韩俊良用“我说做了就做了”、“我是法人代表，按我说的做”来进行反驳和命令，内部控制不合理、不完善可见一斑。

　　1.社会监督存在缺陷

　　在华锐风电事件中还有一个重要角色就是该公司的保荐机构利安达会计事务所。在华锐风电进行利润xxxx时，利安达不仅没有尽到一个社会监督机构对其应有的监督，反而还涉嫌庇护其xxxx行为。首先，利安达会计师事务所对华锐风电2011年的财务报表出具了无保留意见的审计报告，而该公司当年是做出了会计xxxx行为，利安达并未查出，说明其工作人员的专业能力不足，事务所整体专业素养不高。其次，在对华锐风电的立案调查中发现，利安达在对该公司的风险识别因素上存在缺陷，相关单据和函证并未进行一一核对，存在不合理的测试数据也未对此进行处理，由此我们不难怀疑，利安达是否间接参与或者默认华锐风电的利润操纵行为呢？

　　2.国家惩罚和宣传力度不够

　　在华锐风电事件之前，我国就发生过多起上市公司利润xxxx案件，诸如银广夏、达尔曼、三毛集团等公司，这些公司虽在当时被曝光披露之后产生短暂的波澜，但并未引起上市公司领导者的足够重视，加上国家XX对于相关公司法规和会计准则宣传不到位，使得上市公司领导遵规守纪意识淡薄，譬如华锐风电的领导者韩俊良就有有一种“法人即为公司最高权力代表”的错误意识。缺少严厉的惩罚措施，缺少大范围的法律法规宣传行动，上市公司领导者得不到法律的约束，xxxx行为会发生也就不足为怪了。

　　利润操纵是国内外一直存在的现象，不论是发达国家还是经济成长中的发展中国家，各国都在积极寻找能都解决并且根除这一现象的办法。本文中，笔者依据华锐风电这一案件中，该公司存在的领导能力不够、内部结构有缺陷、外部监督不完善以及国家惩罚力度不够等问题，再结合期与多家上市公司利润操纵案件发生的原因，从公司内部出发，由内而外至整个国家层面给出自己的意见和建议。

　　随着生产力的不断发展，人们对经济模式也有了更高的要求，为了适应经济增长的需要，股份制公司应运而生，从1978年改革开放至今，我国上市公司增长速度飞快，然而，飞速发展的股份制公司在日益扩大的同时，问题也渐渐的被暴露显现。

　　我国的上市公司是依据X等发达资本主义国家的模式来构建的，然而，我们在照他国公司制度的同时，却也忽略了自身国情的不同。我国在股份制公司运行中是采用所有权和管理权分开的形式，然而，在很多情况下会出现公司所有者独大的局面，管理者受制于所有者，面对所有者的不合理方案和行为只能唯命是从。也有一些情况是管理者虽对公司进行管理，但并不能从公司长远利益出发，只追求短期的高效益高成果，甚至于当公司利益与自身利益有冲突时，做出伤害公司利益以获得利益自保的行为。

　　其实，以上情况的出现都是源自公司的股权结构的不合理。我们在分配股权时，可以适当走出过去传统的所有权与股权分离的模式，对于企业的管理者或者普通员工可以适当分配本公司的股权，让他们在管理的同时产生一份对自身财产的责任感和使命感，在进行决策规划时从公司的长远角度考虑，能让公司有一个长远而持续的发展。

　　内部控制是上市公司自我监督的一种模式，也是避免公司产生不良财务操作的重要环节。内部控制机制旨在通过各个部门之间的监督，以及专门内部监督部门的公司监督，从而达到公司内部的平衡和制约。

　　然而，我国当今的许多上市公司并未能设置这样一个专业的内部控制机制，或者存在公司有内部控制机制，但是并未起到实际作用只是一个空壳的情况。面对现今出现的越来越多的上市公司利润操纵情况，我们急需对上市公司的内部结构进行一个规范的调整。首先应权责分明且平等，对每一个部门的权力和责任分配应该明确到位，各部门间不得进行权力的交叉或者滥用，各个部门之间起到权力的相互制衡作用；其次应设立专门的内部监督部门，该部门是一个独立的单位，不与公司内部任何部门存在上下级关系，确保该部门的公平公正；最后应提高公司员工道德意识与职业素质，让公司员工从思想上杜绝财务xxxx问题的产生。

　　上市公司合理长远的发展除了需要公司内部的自我监督，外部审计监督也是必不可少的。近年来，有多起利润操纵事件牵扯到会计师事务所的舞弊纵容现象，要从外部监督上市公司应着重加强对会计师事务所的管理。

　　通过分析华锐风电事件，结合之前的案例我们可以发现，会计师事务所对上市公司的进行利润操纵的影响具体体现在三个方面：一是事务所审计人员专业技能较差，不能及时发现公司财务中出现的差错；二是事务所审计人员职业道德和素质不高，对于审计中发现的问题采取漠视和纵容的态度；三是事务所收取上市公司利益好处，参与公司利润xxxx。针对以上现象，我们应从两方面入手，从审计师自身与事务所整体出发，一方面要加强审计师专业技能的培养以及对审计工作者们职业道德、素养的提升；另一方面，应加大对会计师事务所的管理监督，同时也促使事务所对上市公司加大监督力度。

　　市场经济的健康发展和上市公司的合理运作都需要法律法规的约束。在上市公司利润操纵这一现象发生之后，国家出台了一些法律政策来对此进行惩罚和约束，相关部门也颁布和调整了会计准则和会计制度。然而，就目前来看，2015年证监局对华锐风电就24亿元的收入xxxx进行了行政处罚，处以罚款60万元。24亿与60万，在公众看来似乎是有那么一些惩罚过轻的感觉，我们可以理解国家做出这类决定的想法，主要是为了稳定市场，毕竟我国市场还是处在成长期，各类财务问题屡见不鲜，过于严厉的惩罚措施会对市场经济有较大的打击，但是，就目前市场的逐步完善和将来的市场走势来看，适当加大惩罚力度是很有必要的，一来保障投资者利益，二来可以威慑到别的企业，从而很大程度上减少利润操纵现象的发生。除此之外，相关部门应制定和完善我国现有的会计法规准则，结合我国国情，做到真正的与时俱进。

　　本文基于华锐风电利润操纵案例进行分析，再结合学者对相关案列的研究成果上，从华锐风电公司利润操纵的方法分析入手，指出了华锐风电公司存在的问题，从而从不同角度分析了以华锐风电为代表的上市公司进行利润操纵的原因。最后，针对分析得到的原因给出应对上市公司财务xxxx的方法和措施。

　　笔者认为，规范上市公司经营行为避免及治理利润操纵，主要靠自律和他律。自律即是指公司所有者和管理者有一个良好的规范意识和职业道德，能够较好的遵守市场规则。社会监督人员可以严于律己，有较高的专业素养和职业操守。他律则是国家法律法规、会计事务所审计、社会媒体舆论等发挥其对市场参与者的法律和道德上的约束，预防和严厉打击企业利润操纵行为。通过将这两者的有利结合，可以从事前、事中、事后三个方面较为全面地应对利润操纵这一问题，促使社会经济健康良好发展。

　　华锐风电事件是上市公司中较为典型的一个利润操纵案例，其上市第一年就出现经营状况的强烈反转也在证券市场中较为常见。通过分析该公司利润操纵的手段、原因及治理措施，可以加强投资者正确有效的投资意识，同时也为国家识别上市公司利润xxxx行为提供借鉴。对此，华锐风电案例的研究便具有重要实践意义。

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