中小企业融资障碍及对策研究

　　内容提要

近些年来，虽然各项扶持和优惠政策已逐步出台和实施，中小企业的生存和发展环境有所改善。但是，中小企业在筹资融资和贷款担保方面的问题依然存在，这成为制约中小企业快速健康发展的瓶颈。对此，我国中小企业应该借鉴国外企业融资的对策，如要尽快建立适合中国国情的中小企业法律体、加快建设金融服务中介机构、建立多层次资本市场，完善中小企业直接融资体系以及完善中小企业信用担保机制等，以此来进一步解决中小企业融资难的问题。基于此，本文针对中小企业融资进行研究，首先对中小企业融资进行简要概述，进而从政策、企业自身以及金融机构的视角三方面分析了我国中小企业融资困难的原因，并提出相应的解决对策，以期能够改善我国中小企业融资难的现状。

　　关键词：中小企业融资模式融资困境对策

　　引言

不论在发达国家还是发展中国家，中小企业都被认为是国家经济发展和社会稳定的重要支柱。XXX通过下设的联邦小企业来对中小企业进行宏观管理和指导。日本素有“中小企业王国”的称号，中小企业法律体系方面建设非常完美，对应的融资体系也建设的非常好。在我国中小企业占全部工商注册总数的99%，其工业总产值占全国的三分之二，税收约占全国的近一半，5000万个中小企业保证了全国80%工作人员的就业。后危机时期中国经济还必须实现经济增长方式的转变，必须更加倚重内需、倚重内生性增长进而实现经济结构的转型。在这一转型过程中，中小企业必须得到更好更快地发展。从目前我国的情况看，我国中小企业创造的最终产品和服务价值非常之大，它为在全社会范围内实现分工协作、促进就业、进行资源优化配置、加速科技进步、促进经济持续增长发挥了非常重要的作用。然而，其融资问题却成为发展中最大的约束，这与中小企业在国民经济中日益显要地位是极不相称，这是因为在很大程度上资金不足制约了我国中小企业的正常发展。因此，解决中小企业的融资难问题是刻不容缓。

　　一、中小企业融资概述

　　（一）中小企业的界定

中小型企业或中小企业，简称中小企，是指在经营规模上较小的企业，雇用人数与营业额皆不大，此类企业通常是由单一个人或少数人提供资金组成，因此在经营上多半是业主直接管理而较少受外界干涉。

无论是在我国还是在西方[1]，中小企业界定标准大都采取就业人员、资产负债总额和销售额（或销售量）三项指标。总的经济发展趋势来看，逐步走向合理和统一的界定标准和界定标准量。同时，在中小企业界定标准和界定标准量方面，随着经济形势的变化也对界定标准和界定标准量进行调整和变化，因此，各国对中小企业的界定标准与界定标准量也不是不是不发生变的。

　　（二）中小企业融资的特点

中小企业处于初创期和成长期的居多，经营中不确定因素较多，经营可持续性风险较大，市场应对能力和自筹资金能力薄弱，贷款需求期限较往年有所延长。对融资者而言，是通过出让部分企业所有权或控制权来获得外部投资者的资金投入，体现的是一种产权交易关系，在信贷资金有限的情形下，金融机构为保证限额控制下信贷资金使用的效益最大化，普遍上调了对中小企业的贷款利率。中小企业贷款利率偏高致使财务成本有所增加，在一定程度上加剧了中小企业的资金压力。中小企业一般处于初创阶段和发展阶段，规模小、资金实力有限，市场认知度较低，导致资本市场对其未来的判断不确定性较高，投资风险大。[2]中小企业大都处在发展初期，自身资产的杠杆价值较低，导致无法满足传统间接投资市场对其资产担保的要求。

　　（三）中小企业融资的意义

中小企业融资问题是一个社会问题，涉及社会的方方面面。因此，只有全社会来解决中小企业融资困难的认识到问题的重要性和迫切性，从思想上形成共识，可以在行动的形式配合，有助于问题的解决。

第一，我国中小企业融资问题的解决我国大型企业和整个国民经济的发展有着重要的意义。许多中小企业的快速发展已成为中国经济新的增长点。大企业和小企业的金字塔尖，是少数大型企业，而塔是大量中小企业。大型和特大型企业发展必须有众多中小企业的支持与合作，大集团的发展中应建立中小企业的健康和发展基金会。因此解决中小企业融资问题保持中国经济实力，提高经济效益，促进产业结构调整，发挥重要作用。

第二，中小企业融资问题的解决方案在促进社会的稳定，具有重大的社会意义。[3]大量中小企业不仅创造了可观的份额的国家财富，而且还提供了一半以上的就业机会。目前我国国民经济处于调整期，国有企业的改革中最困难的问题是：安置富余人员，如果能有效地开展中小企业，中小企业在促进就业的作用，中小企业为大企业配套服务，从事专业生产和经营的企业集团，以吸引更多的劳动力，创造市场活力，减轻了企业的负担，可以调整这个赢得更多的空间。

第三，研究中小企业融资问题的国内金融机构具有更重要的意义。目前，国内金融机构和外资金融机构可能面临的竞争，客户竞争失败，资产质量持续恶化。目前国内银行的效率在很大程度上取决于一系列行之有效的外资企业和民营企业。外资进入中国，外国房地产大亨与外国金融资本有一个长期的信用合作，在所有方面的劣势，金融业是很难在短时间内争取海外客户有优势。在中国的企业群体，中小企业是最具活力和增长，他们的体制，机制，管理等方面的优势，和许多高科技企业。[4]国内金融机构可以通过发挥人力成本优势，为中小企业提供个性化的服务，形成了基本的客户群，在长期的合作中建立了稳定的关系，以减少威胁的外资银行，形成一个更稳定的基础。因此，国内金融机构对中小企业为客户开发，可以大大提高自身的竞争力。

　　二、我国中小企业融资困难的原因分析

近些年来，由于中小企业在国民经济中发挥着不可替代的作用，我国开始重视中小企业的发展，对中小企业采取了许多政策，但是中小企业的大力发展仍面临诸多制约和阻碍因素，其中融资难是制约中小企业发展的关键，目前我国中小企业融资难的原因有：

　　（一）政策原因

1.信用担保体系不完善

影响银行对企业提供必要贷款的一个重要因素是我国企业缺乏信用担保和信用评价体系，银行曾因为宽松的信贷政策导致银行风险加大。目前我国信用担保体系还存在许多不完善的地方，首先国家在信用担保体系立法方面缺少完善的法律规范制度[5]，根本就没有建立相关的法律法规。其次，我国缺乏具有良好信誉的专门信用担保机构，就是建立有专门信用担保机构，但担保机构的投资规模不大，投资担保机构缺少必要的专业性操作人才，不能在实际中好好的给企业进行担保，再加上整个信用担保行业的管理水平相对来说不是很高，没有建立完善的风险分担机制，市场非常混乱[6]，致使市场存在的风险过大，信用担保行业还没有走上全面的专业化、正规化经营道路。

2.为中小企业服务的直接融资渠道尚未建立

我国的资本市场建立已经二十年了，但只有深沪两个证券交易市场，多层次的信用纪录、证券发行尚未建立，因现有的企业债券市场、股票市场进入门槛很高，使中小型企业几乎不能直接利用资本市场进行融资。按《公司法》的有关规定：股票经xxxx证券管理部门批准已向社会公开发行，公司股本的总额不可以少于五千万[7]；开业在三年以上而且要连续三年盈利；股本规模相对较小，但对业务要求可能较严。按照目前我国的主板市场其上市的标准，中小型企业发起人其认购的股本的数额不能少于三千万元，股票发行后公司股本总额不低于五千万元。不能看出，这样高的“门槛”使得我国绝大多数中小企业无法在证券市场进行融资。

　　（二）企业自身原因

1.财务制度不健全，企业资信不高

由于财务制度相对不健全，企业信息的透明度就会较差，导致其资信较低。据2009年的调查显示，我国中小型企业55%以上的财务方面管理不够健全，许多中小型企业欠缺足够的财务的审计部门批准的良好而且能连续性经营纪录和财务报表[8]。另有相关调查，我国中小型企业有60%以上都采用的信用等级都是3B或者3B以下，为了避免风险，银行方面新增的贷款的80%都会集中于3A或者2A类的企业。

2.信用意识淡薄，信用缺失问题严重

信用意识方面的淡薄和企业群体的信用缺失方面的现象，更加剧了我国中小型企业贷款的难度。一些中小型企业经营出现问题后，不是在进一步加强经营管理、改变产品的结构、开辟市场上做努力，而是想尽办法法拖欠贷款和利息，这不仅给金融信贷机构资金安全造成很大的威胁，而且极大地降低了企业的信用，加剧了中小型企业的贷款难度。中小型企业转制过程中常出现的逃避银行债务的现象是当前企业信用环境恶化，道德风险加剧的一个重要表现。根据调查统计，截至到2000年末，在工农中建和交通银行5家商业银行开户的62656户的改制企业中，涉及到的贷款利息总共是5792亿元，而其中经过金融债权管理机构认定的，逃废债务企业就有32140户，占到改制企业的51.3%，逃废银行贷款本息达到1851亿元，占到改制企业贷款利息的32%。中小企业还存在着企业群体性的信用缺失的现象[9]，这严重地加剧了中小企业的贷款难度。（数据有点老喽，十多年前的了，找个新的）

　　（三）金融机构原因

1.贷款制度严格

银行对企业进行融资要求过高，一般银行要求贷款必须要求抵押或者就行担保，但是我国中小企业由于受规模自身实力薄，能够用以担保之物非常有限，同时我国很少有愿意为中小企业提供担保的机构[10]，这导致了银行在一定程度上已经把融资的“门槛”提高到我国中小型企业能力范围之外，这往往使得我国中小企业无法获得贷款。根据调查发现，我国中小企业在银行信贷中存在着规模和所有制歧视问题，而且对这些中小企业贷款制度设置的还非常严格，使中小企业在申请贷款过程中，多次被拒绝，其具体状况如下：

表1:商业银行对中小企业贷款拒批情况

2.中介服务机构职能错位

市场中介服务机构职能错位，使中小型企业信贷抵押担保难度更大，融资成本的增加，遏制了企业信贷需求的信念。为了避免风险，信用社、银行除少数大型中企业外，几乎不发放信贷，无论期限长短、金额大小，客户如要取得贷款必须凭以往的信用纪录并办理抵押担保手续。这种方案，把众多尚无信用纪录、盈利纪录的科技型企业排斥在外。银信部门对抵押物很难做出有效管理、担保体系相对不健全等原因，给银信部门的运作带来诸多不便。

3.信用担保体系不完善

影响银行对企业提供必要贷款的一个重要因素是我国企业缺乏信用担保和信用评价体系，银行曾因为宽松的信贷政策导致银行风险加大。目前我国信用担保体系还存在许多不完善的地方，首先国家在信用担保体系立法方面缺少完善的法律规范制度，根本就没有建立相关的法律法规。其次，我国缺乏具有良好信誉的专门信用担保机构，就是建立有专门信用担保机构，但担保机构的投资规模不大，投资担保机构缺少必要的专业性操作人才，不能在实际中好好的给企业进行担保，再加上整个信用担保行业的管理水平相对来说不是很高，没有建立完善的风险分担机制，市场非常混乱，致使市场存在的风险过大，信用担保行业还没有走上全面的专业化、正规化经营道路。受此次全球性金融风暴影响，致使银行等相关的金融机构加大了对信用贷款的审批力度，绝大多数的银行贷款需要抵押品或者担保法人，没有一定抵押品或者担保人，银行是不给提供贷款。

　　三、解决我国中小企业融资难的对策

　　（一）XX视角的建议

1.建立健全中小企业融资信用担保体系

（1）建立和完善地市中小企业信用担保机构。首先，它可由各级地市XX出资组建，主要以辖区内中小企业为服务对象，直接为中小企业提供贷款担保，各地XX可以经常为本地信用担保机构组织开展一些相关的工作，比如所信息咨询平台、开展一些经验交流会、定期的对这些担保机构进行一些业务和权益保护等方面的培训，以此来加强这个中小企业信用担保机构注重行业自律；除此之外还要开展一些对外交流会等，通过全面的工作来真正推进担保机构自身建设和文化建设，从而促进担保机构健康快速的发展；其次，各地中小企业管理部门规范担保机构的业务行为，提高担保机构的管理水平，明确担保公司的红线，保证担保资金安全有效和规范使用，为担保业创造良好的发展环境。因此应以“XX引导，中小企业和社会参与，市场化以及区域和统一相结合”为宗旨，整合现有的信用资源，促进信用担保机构发展。

（2）加快信用担保体制的建设。建立担保基金和再担保基金制度。应当由XX支持，或者XX、银行和企业的联合支持，在XX给予必要的扶持政策下，银行也应该创造条件重点扶持一批经营业绩好、制度健全、管理规范的担保机构，以便支持中小企业的发展和担保机构的正常运行与发展。同时，还要加快组建中小企业信用担保机构。此外，还要尽快出台担保机构风险控制和信用担保资金补偿、奖励机制等政策，引导和规范信用担保行业的发展。中小企业可以通过银行所提供的信用担保体制，更快的筹集到实现中小企业可持续发展的资金，并降低一定的风险。

3.拓展中小企业融资渠道

国外发展中小企业的普遍成功经验告诉我们，在拓展中小企业间接融资渠道的同时，必须充分重视直接融资渠道的拓展，这是当前解决中小企业融资问题的根本出路。所以说，中小企业必须转变融资观念，改变过多依赖银行等借款的融资方式，积极利用新的融资渠道，其具体做法有：中小企业在充分利用传统渠道、方式的同时，要努力拓展融资视野，开辟新的融资渠道和方式。在融资渠道方面，企业既要依靠银行资金，而且还要利用好国家的政策，带来的融资机会。另外非银行资金和私募基金及个人闲散资金也可以采取措施加以利用。以2011年12月5日央行下调存款准备金率为例，根据2011年10月末的我国人民币存款余额计算，存款准备金率下调0.5个百分点后，在市场释放了约4000亿元人民币，这部分资金的释放，很快就增大了市场的流动性。对于企业而言，特别是中小企业能从中得到融资压力的一次缓解。

由此可以看出，由于中小企业的融资渠道比较窄，而且很多中小企业在间接融资方式上也不顺畅，使融资难问题一直是制约中小企业快速发展以及实现可持续发展的主要因素。所以说中小企业应该在完善间接融资渠道的同时，也要积极的拓展一些直接融资的方式，以此来弥补中小企业资金的不足，从而为中小企业的进一步实现可持续发展提供有力的保障。

　　（二）中小企业视角的建议

要解决中小企业融资难的问题，中小企业必须提高自身经营管理素质，健全企业财务管理制度等，为中小企业融资提供良好的平台。同时，中小企业要赢得银行信任，还必须健全各项规章制度，强化财务管理等。中小企业应依据《会计法》和我国相关法律法规，来制定适合自身发展的会计制度，并建立专门的监督部门，来充分发挥会计监督职能，从而防止会计舞弊给企业所带来的资金匮乏。其具体做法如下：

1.规范企业公司治理结构，提高企业经营素质

公司的治理结构的优劣直接影响着这家公司的资金筹措情况、管理效率、内部凝聚力和运行绩效。然而长期以来，我国的中小企业缺乏科学有效的公司治理结构，自身经营风险较大，公司治理混乱。资金规模小、管理不科学、内部关系不稳定、生产效率低、信用等级差及财务数据不真实等问题，严重阻碍了中小企业的融资。规范中小企业企业的治理结构是目前中小企业解决融资困难的一个关键，其具体可以通过以下几个方面进行：首先要理顺产权关系，积极推动中小企业建设多元化和社会化的企业制度，并积极采用现代管理制度，建立现代企业制度。其次，中小企业还要建立健全有效的内部控制体系，可以减少企业中出现的各种舞弊等行为。按照公司法，建立和规范的公司法人治理结构，建立起董事会、监事会、经理层之间的制约协作机制，树立公正、规范的企业管理形象，为中小企业融资搭建一个良好的平台。此外，中小企业经营者应该改变融资观念，多方面扩宽融资渠道，不要只盯着某一单一的融资渠道。

2.建立规范的财务体系，提高信息的透明度

中小企业要逐步发展壮大，财务体系的规范化建设是必不可缺失的，中小企业只有建立起规范的财务制度，提供准确的、及时的财务报告，才能为提高企业的融资能力创造必要的条件，拓宽企业的融资渠道。另外，中小企业可以根据自身的发展情况，聘请专业的会计师来协助企业会计的不足，通过建立规范的财务管理制度，来加强对企业财务方面的管理。同时中小企业要成立专门的审核委员会，根据企业所建设内部监控制度，定期或不定期的监控企业的财务运作情况，以此来及时的判断财务报表的真实性。同时也要提高企业会计信息真实度和透明度，为银企双方降低融资成本。

3.加强信用意识，提高自身信用水平

中小企业应加大力度解决自身资信水平，提高信用意识。主要是因为中小企业自身信用形象不高，没有良好的信用意识，存在逃税漏税、贷款违约、侵犯知识产权、不诚信等行为，才是造成其融资困难的原因之一。所以说企业自身要先从内部入手，结合企业实际情况来考虑企业现下最重要的任务和需要做的事，不断提高对金融的认知，完善企业的财务制度，不断提高企业的承债能力。对外企业要做到言而有信，做到从事实出发，不做假，只有这样才能将自己的品牌给打出去得到良好的信誉度。中小企业必须加大自身信用制度的建设，提高信用意识，这是解决融资难的根本所在。

　　（三）金融机构视角的建议

1.提高认识，将中小企业信贷业务作为商业银行战略性业务。金融机构要从落实科学发展观的高度，从中小企业在发展经济、促进就业、构建和谐社会方面重要作用的高度看待中小企业金融服务，认真贯彻中央关于支持中小企业发展的精神，积极落实银监会关于改进小企业金融服务的通知中的各项要求，进一步增强做好中小企业金融服务的社会责任感。

2.用足政策，扩大贷款规模。金融机构要用足国家对中小企业的信贷支持政策，确保对中小企业的贷款增幅不低于本机构全部贷款的平均增长幅度，增量不低于上年。

3.积极创新，千方百计满足中小企业融资需求。目前，随着我国经济的快速发展，以及中小企业在我国所占的重要地位，就需要银行在商业化改革过程中，加大对中小企业融资问题的重视，通过拓展相关业务，比如说，开办信托、委托、保险代理、担保和投资银行业务等中间业务和表外业务的创新，同时还要加强银行业、证券业、保险业之间的合作，来最大限度的满足中小企业融资方面的需求，从而进一步促进我国经济的发展。在此过程汇总，也要加快抵押方式的创新，适当放宽抵押资产的范围，尝试采用企业无形资产、股权、项目权益、商业汇票、应收账款等多种抵押方式，积极探索集体土地使用权流转和抵押制度，探索实行集体林权、海域使用权担保方式，为中小企业扩大抵押贷款提供方便。从而为解决中小企业的融资问题提供更广大的范围。

4.创新组织机构，设立专门窗口。金融机构方面应为中小企业融资成立一支专业的职能化的队伍，为中小企业融资提供全方位服务，进行明确的职能划分。积极开拓金融租赁、票据融资、典当融资、信用品牌融资等等融资渠道，针对不同规模、不同需求、不同行业、不同发展阶段的中小企业推出具备明显差异的金融服务产品，积极推出多种为中小企业量身定做的金融产品。与中小企业建立长久的合作关系。按照市场需求及时调整经营思路，明确市场定位，把中小企业定位为基本客户群和优质客户，将发展中小企业业务作为业务增长的突破口，及时推出特色鲜明的个性化服务。为中小企业的发展提供必要的支持。

　　四、结论

作为在世界范围内兼具一般性和普遍性的难题，中小企业融资难也同样具有我国特殊属性，只有通过中小企业、商业银行、XX监管机构及其他相关组织的协同努力、配合、创新，才能切实有效的从本质上解决这一困扰中小企业的难题。中小企业融资困难的问题，必须通过各方的共同努力，才能够从根本解决。同样，也只有在政策和法规完善、金融制度健全、融资渠道丰富化的大环境下，才能真正促进中小企业的可持续发展，从根本上解决中小企业融资困难这个难题。

　　参考文献

1.徐霞，《融资有道-中小企业融资八渠道》，北京，中国经济出版社，2010年1月版。

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