广州奇星药业有限公司财务分析

　　摘要

根据目前行业现状可知，生物医药企业行业是我国的朝阳产业。随着经济不断发展，人们的生活环境与健康观念也有所变化，而人口老龄化问题也逐渐加重，人们对生物制药越发看重。因此生物医药行业之间竞争越发充分，所以怎么促进企业的发展尤为重要，而财务分析有利于公司的决策者做出更利于公司发展的决策。经过对广州奇星药业有限公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和成长能力等分析，发现该企业的投资与筹资能力存在不足，内部监督机制不够完善等问题，并对以上问题提出针对性解决措施。因此通过对该企业的财务分析可以了解过去的发展历程、企业现状并预测未来，为公司的发展做出指向性建议。

　　关键词：财务分析；盈利能力；营运能力；发展能力

　　1绪论

　　1.1研究的背景和意义

1.1.1研究的背景

就我国而言生物制药产业起步晚，与发达国家相比比较落后，但作为新兴行业依旧是有着较好的前景，应当引起重视，且生物制药医药行业如今与我们的生活息息相关，需求有持续性而竞争十分激烈，奇星作为国内比较大型的医药企业也在努力提高自己的竞争力，而财务报表分析对企业行业的发展起到十分重要的作用。了解企业整体在财务方面的把控管理以及监督等是否专业谨慎，专业水平又达到了什么标准，评价企业的财务管理水平，就应该对它的财务报表进行分析。本选题旨在对广州奇星药业有限公司的财务报表进行分析从而反映出公司整体的财务状况、经营成果和现金流量的情况。

随着市场经济的不断发展，财务分析在企业决策中的作用日渐凸显。财务分析是评估业务、预算、项目和其他财务相关实体的过程，以用来确定其绩效和适用性的一种分析方法。通常，财务分析用于分析一个实体偿付能力、盈利能力、是否稳定、是否有安全的资金链足以保证营运及投资等。当针对特定的公司进行财务分析时，财务分析师通常关注损益表、资产负债表和现金流量表，并结合行业及经济环境等进行分析，从而得出企业过去的经营所产生的财务效果及企业未来的财务战略及管理战略的方向。分析财务报表可以掌握企业经营的实际情况，明白企业经营方面的特点例如在行业中所处的地位、经营时候运用的战略、主要产品的市场和人群等，帮助及时针对性地制定战略计划，通过分析企业的财务能力例如盈利能力偿债能力并做出评价，为相关经济决策提供科学的依据。

1.1.2研究的意义

对现金流量表、利润表和资产负债表的分析能真实反映企业在筹集资金，对外投资某些项目和日常的生产经营中出现的问题，通过数据的分析研究探讨，清晰地知道企业具体的资产状况如何，发展是否稳定，企业的存在的债务风险是否会导致企业倒闭，目前的盈利能力的情况，是否能发展壮大，然后针对一些问题进行处理，使得其决策更加的合理、有效，因此企业应该注重对财务工作者专业知识的培养和指导，提高分析能力，财务报表能发挥更大影响和作用，为经营决策管理指明更准确的方向，提供准确的信息，企业经营效益才能不断提升，获得更好的成果。

所以在企业管理中应该对财务报表分析投入大量关注。要了解企业的过去，对企业的现状进行评价，还有对企业未来进行一些发展方面的预测，做出正确的决策都要依靠财务报表分析，通过财务分析，可以分析企业在理财中存在的问题，对症下药，调整相关的问题，纠正错误的方向，促进企业完成经济发展目标。同时XX、税收、金融等部门可以根据这些资料依据进行监管，促进企业的朝着健康的路上发展。由此可见，财务报表分析是经营管理中十分重要的存在，缺少它，经营管理就可能脱离轨道。

　　1.2研究方法

1.2.1文献法

通过收集大量与财务报表分析课题相关的信息，例如查阅期刊、阅读报刊、专业教材书籍和论文网站等，归纳总结参考文献中有用的相关的信息。

1.2.2比率分析法

计算公司财务报表的不同项目，或者不同报表的有关项目的比率，来讨论各个项目之间的相互关系，据此评价企业的财务状况和经营成果。

1.2.3趋势分析法

根据企业两期或连续数期财务报告里同样的指标或比率进行对比，比较各个有关项目的金额、增减方向及幅度，从而揭示当期财务状况和经营成果的增减变化及其发展趋势。

1.2.4个案调研法

以典型案例为素材，有针对性地对观察典型的企业实际工作中与本研究课题有关的信息，并对信息总结得出论证。

1.2.5调查法

通过谈话、访问、邮寄等方式与广州奇星药业有限公司有关人员取得联系，收集其与调研报告相关的信息。

　　1.3论文框架

本文首先是确调研对象，通过调研掌握广州奇星药业有限公司的基本情况；第二步是分析公司主要财务指标；第三步是通过分析指标发现公司财务中存在的问题主原因；第四步是为公司提出解决问题的相关建议；最后得出结论。论文架构如下图1.1。

图1.1论文框架

　　2广州奇星药业有限公司的基本情况

　　2.1广州奇星药业有限公司整体概况

广州奇星药业有限公司（以下简称奇星公司）是生物制药企业，涉及的业务和项目包括但不限于化学药品制剂的研究以及制造，中成药与中药饮片的生产与加工等，在全国范围的医药行业内被誉为企业文化建设先进单位，在广州市范围乃至广东省范围内都是文明建设先进单位，隶属于广州医药集团，是广州药业股份有限公司主要成员企业。

公司坚持”广药奇星，制药求精”的从业理念所以部分产品取得极大成就，坚持”感恩、责任、激情、智慧”的企业精神，公司氛围好，人际关系融洽，工作效率高，没有加班文化，鼓励人多参加公司举办的各种活动。坚持”德、信、新、和”的经营理念，经营规模在不断壮大，经营口碑也十分地好。拥有从硕士到博士后的高学历人才，还有执业药师、高级工程师、高级经济师、会计师等专业人才，为企业的发展奠定人才基础。

公司的产品主要是心脑血管药物，其次则是儿科用药产品，公司拥有六大剂型，有丸剂如华佗再造丸，有片剂如千柏鼻炎片，有胶囊剂如龙凤宝胶囊、有颗粒剂如复方南板蓝根、还有散剂、合剂近80多个品种，被列入国家中药保护品种的是新雪颗粒、虚汗停颗粒、四方胃片、猴枣牛黄散、益妇止血丸这五个品种，其中新雪颗粒和猴枣牛黄散行销国内外市场，是全国中医院急诊科必备中成药，近年销售收入、利润平均以两位数递增，经济效益连年上升。

其中治疗脑血管疾病和防治中风瘫痪的华佗再造丸被评为我国中药名牌产品，是广东省和广州市的名牌产品。已经成为我国中成药单一品种出口量最大的产品，总计出口了29个国家和地区。华佗再造丸纳入国家基层医疗单位必备的国家基本药物目录和国家医保甲类目录，是公司良好发展的信号。

　　2.2广州奇星药业有限公司组织结构

图2.1公司组织结构

　　2.3广州奇星药业有限公司财务状况综述

根据附录中所列的资产负债表可知，2015年广州奇星药业有限公司资产是120192586.78元，负债是43451185.94元，所有者权益是76741400.84元，2016年度广州奇星药业有限公司的资产为135517481.9307元，负债为48303928.0034元，所有者权益为87213553.9273元。2017年度广州奇星药业有限公司的资产为161954637.3209元，负债为60707819.1025元，所有者权益为101246818.2184元。三年相比广州奇星药业有限公司的资产规模、负债规模以及所有者权益规模都有增长，这表明广州奇星药业有限公司的规模有发展，公司总体资产实力壮大，规模扩大。

三年相比，尤其2017年度的资产相比2016年度相比，货币资金上升的数额最多。说明了企业的财务实力和经营规模还有资金规模增强了，但应收账款同时也增加，说明企业应付市场变化的能力减弱，所以应加强货款的回收工作。

根据附录中所列的利润表可知，2015年广州奇星药业有限公司营业收入79001895.64元，营业成本30670296.82元，利润总额15290027.72元，净利润12746986.68元。2016年广州奇星药业有限公司营业收入89817210.8058元，营业成本77173570元，利润总额14532014.8525元，净利润12077594.7373元。2017年度广州奇星药业有限公司营业务收入111199163.7978元，营业成本98134695.1846元，利润总额15183066.4721元，净利润13264771.0032元。由上述数据可知，广州奇星药业有限公司主营业务收入增加，表明企业业务规模处于较快发展阶段,竞争力有所增强。企业利润总额上升，说明企业正在逐步壮大自身实力。

根据附录的广州奇星药业有限公司2017年的现金流量表，制作出下列表2-1，对此进行研究分析。

表2-12017年奇星现金流量简表(单位：元）

由表可知，2017年总现金流量净值为正值，即现金流入总量是大于流出总量的，说明该企业总体现金流相对安全稳定。经营活动现金流净值为正值，说明该企业2017年的现金流入量主要由经营活动贡献，是公司主要收益来源。

投资活动的现金流净值为负值，说明企业在对外投资上加大了力度。而筹资活动现金流量净值为负值，一个方面是投资活动出现失误问题，导致企业需要偿还债务增多，一个方面是企业筹资基本完成，总体上现金流净值依旧是正值，说明在2017年的现金流总体安全稳定，投资上也没有畏首畏尾，有自己的计划规划。

　　3广州奇星药业有限公司财务比率分析

　　3.1盈利能力分析

分析盈利能力，也就是看公司获取的收益金额的多少和看公司一般靠什么来收益，其中营业利润率展现的是企业产品经营环节也就是企业销售的时候，净利率展示的是产品的综合盈利能力也就是产品的竞争实力，在市场上是否受欢迎。

3.1.1营业利润率

营业利润率反映了企业管理者获取利润的能力，也就是企业在每次收入一元的同时能得到多少利润，也就是管理者在考虑营业成本的前提下通过日常的的经营活动的方式获得收益的能力。由上表数据来看，三年的营业利润率逐年下降，主要是企业成本增长变动的比例比较接近收入增长的速度，此外还有管理费用、销售费用都有所上涨，上涨的速度较快，影响了营业利润的增长速度，营业利润率就下降。虽然三年营业利润率的数值相差不多表示盈利方面比较稳定，但整体上数值较小，且呈现下降的趋势，所以企业成本控制力度有待加强。

3.1.2净利润率

反映公司盈利能力的指标还有净利润率，就是销售净利率。也就是企业在销售方面每次收入一元钱同时获得的净利润，这个利润是营业利润减去成本费用等的利润。衡量企业销售收入的收益水平。从表3-1可以得出，企业三年的净利率逐年下降，主要是2017年除了销售等期间费用比2016年的有上涨之外，同时营业外收入减少，营业外支出增加，净利润增长速度比营业收入慢，2015年与2016年相比主要是财务费用上涨过快。整体上看净利润率数值稳定，但按通常情况，非金融企业的净利润率达到20%以上才算是具有较强的竞争优势，由此可见，该公司的净利润率三年数值差不多但是整体上较小，产品竞争优势薄弱。

3.1.2净资产收益率

净资产收益率也叫做股东权益报酬率，反映了股东权益的收益水平。指标值高，投资带来的获利就高。根据表3-1，三年对比逐年下降，说明该企业投资者报酬的实现程度虽然总体上稳定，不存在太大的波动，但获利能力不算强，仍需要提升。

3.1.3总资产报酬率

总资产报酬率反映的是企业资产综合利用效果，怎么利用资金去做有关盈利的活动。据表3-1，三年的报酬率呈现下降的趋势，虽然下降得并不多，企业盈利稳定性尚可，但企业总体收益有待提高，盈利能力有待提高。

　　3.2营运能力分析

表3-4广州奇星药业有限公司营运能力分析表

营运能力就是企业充分利用现有资源创造价值的能力、经营运行的能力，也就是用到的公司的资产等资源要尽量少，周转的过程和时间尽量去缩短，生产产品的时候却要尽量多，赚取的销售收入也要尽量多。

3.2.1应收账款周转率

应收账款周转率反映企业应收账款变现速度及管理效率。一般情况下，周转率高，表明收到欠款的速度快，因为收款而产生的费用、因坏账产生的损失减少，资产流动性强，公司能在短期偿还债务等。根据表3-4可以看出，三年相比应收账款周转率在上升，尤其是2017年与2016年相比上升了很多，表明收到欠款的速度十分迅速，经营运用的资金得到了节省，不会过多地滞留在应收账款上，影响资金周转，不会产生很多坏账损失，增加了资产的流动性，公司看重管理应收账款，效率上取得成果。

3.2.2存货周转率

存货周转率是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。企业在销售方面有没有较强的实力，存货的量会不会过大，资产流动能力如何，都是由它来反映。根据表3-4可知，该企业三年相比存货周转率有些微上升，说明在一定时期内该企业存货所占用的资金可使用的次数增多。整体上看，三年存货周转率差不多，都较高，说明企业管理和把控存货的能力较强，周转速度快，转换为现金或应收账款的速度较快，资金的占用水平较低，没有一味地追求高周转率而去盲目频繁采购。

3.2.3总资产周转率

总资产周转率是反映企业全部资产的利用效率。根据表3-4得出，该企业三年来的周转率数值逐年提高，说明该企业总资产利用效率提高，资源没有被浪费，也没有因为过高而让缩短资产的使用寿命，企业的资产得到合理利用的机会增加，总资产的利用效果较好。

3.2.4经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量净额

现金流量表也可以评价企业的营运能力。由现金流量表得出，企业三年经营活动的现金流量净额逐年增加，但三年来与投资活动有关的现金流净额依旧处于负值，流出量比流入量大，与筹资活动有关的现金流净额也处于负值，应注意控制自身投资活动，避免出现失误，导致公司运营恶化。

一般来说企业的发展有初创成长时期，有发展成熟的时期，还有企业的衰退期，由现金流量的变化可以分析出企业所处的时期。表3-4知除了经营活动的现金净流量是正的之外，投资和筹资的都为负值，此时判断该公司处于企业发展的成熟时期，发展成熟期企业营运能力一般较好，虽然投资暂时属于入不敷出的状态，后续资金乏力，筹资的能力较低，对经营活动的产生的依赖大，但同时也说明企业的经营活动正常，企业经营的现金收入能抵补有关指出，经营情况较好。

　　3.3偿债能力分析

表3-5广州奇星药业有限公司偿债能力分析表

3.3.1短期偿债能力分析

A．流动比率

流动比率衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。比率越高，短期偿债能力越强。从表3-5知，该企业三年的流动比率逐年下降，短期偿债压力稍微增大，为了防止压力持续增加，公司可以注意是否需要安排好生产与销售，对存货的日常管理力度加强，选择合适的举债方式，制定合理的偿债计划，多渠道增加所有者权益，降低流动负债，不要让短期偿债能力逐年加大，但因为数值相差不大，且从存货周转率来看，公司的短期偿债能力较好，并没有造成压力加大的情况威胁。

B．速动比率

速动比率更能反映出企业对流动负债的偿还能力。从表3-5可以看到，2015年至2017年来速动比率略有下降，但三年的速动比率均高于标准值1，说明该企业一定时期内可变现的资产足以偿还到期的债务。从应收账款款周转率来看，公司的偿债能力属于较好。当然，为了避免偿债风险逐渐增大，企业依旧应该注意减少负债，减少存货积压、滞销等情况，不能忽略变现能力和支付能力。

3.1.2长期偿债能力分析

A．资产负债率

资产负债率是衡量企业负债水平和风险程度的重要标志。2017年资产负债率为37.48%，2016年资产负债率为35.64%，2015年资产负债率是35.83%，负债率徘徊在一定范围内，没有产生过大偏差，且占比在50%以下，说明负债的比例合适，财务风险较低可以放心发展。

B．产权比率

产权比率反映的是企业所有者权益对债权人权益的保障程度。一般来说，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高。但承担的风险小了，负债的财务杠杆效应作用也小。表3-5显示，2017年度产权比率比之前年度产权比率增加了，虽然2017年的产权比率较之前年度上涨，但总体上看在做与财务有关系的活动过程企业会遭受损失的可能性较小，企业是有能力偿还长期的债务的。

　　3.4成长能力分析

表3-6广州奇星药业有限公司成长能力分析表

3.4.1营业收入增长率

营业收入增长率的增减变动情况，反映着企业的发展和成长。

由表3-6，2015年营业收入增长率是13.43%，2016年营业收入增长率为13.70%，2017年营业收入增长率为23.80%，明显看出企业营业收入有所增长，主要是凭借公司资历及实力加大市场布局和推广，提高药品的销售能力与普及度。

3.4.2净利润增长率

公司经营业绩最终看的是净利润，净利润增长，说明公司在成长在发展，在变得更好更强。所以我们通常以净利润增幅的大小来说明公司经营业绩是否突出，市场竞争力是否强，由表3-6得出，2017年净利润增长率为9.77%，2016年和2015年却是负值，经过计算分析容易得出前两年的净利润增长率低，市场竞争能力弱，成长能力弱的结论，而2017年公司的净利润增长率提高了许多，企业意识到阻碍公司成长的问题并且正在改进。

3.4.3总资产增长率

总资产增长率是反映企业资产规模的增长情况，资产增长率越高，规模扩张就越快。2015年、2016年和2017年增长率都不算高，说明该公司规模扩展程度适当，没有因为取得一些成就成绩就去盲目扩张，盲目扩张需要企业发展稳定之后才考虑，盲目扩张会导致企业破产得不偿失。

　　4广州奇星药业有限公司财务存在的问题及原因分析

　　4.1投资活动现金流控制不足，投资风险过高

根据广州奇星药业有限公司2017年度现金流量表可知，投资活动的现金流净值为负值，也就说明现金流出量大于现金流入量。说明企业对投资方面的现金流控制没有特别强，对投资项目的风险预测和指标评估等没有做到位，企业经营活动正常但是投资出现入不敷出的状况，后续资金乏力，有投资出现失误需要变卖资产偿还债务的风险和可能性。

主要是因为生物制药行业投资周期很长，分为研发阶段，生产阶段，销售阶段，投入的资金需要经过长时间才能得到回报，投资项目回收周期长。现在新药开发的难度日渐加大，需要一次性投入大量资金建设合法的厂房来为新药研发提供场地，更需要投资购买生产研发仪器来配合新药的研究，同时也需要对生物医药方面人员进行招揽，企业的投资项目相对集中且所需每一个项目所需投入的资金量较大，每一项目的投资风险都高且因为集中而使风险没有分散开来，产生投资危机的机会较大。加上生物药品研究成功的概率比较低，如果不能及时对现金流进行预算管理，对投资活动的投资力的控制将不足，就会容易诱发投资回报风险，在产品研发失败而公司已经投入大量资金的时候则会导致企业产生巨大的损失，公司收不到回报，损失过大也许会难以支撑公司的运转导致破产。

　　4.2企业筹资能力较低，过于依赖经营活动

由广州奇星药业有限公司现金流流量表可知，企业筹资现金净流为负值，表明筹资的能力也不高，依赖经营活动的程度较高。主要是企业所生产的产品药品种类虽然多，但在市场上与产品性质相差无几或是药效大致相同的产品也有许多种，而企业在生物制药行业发展相比发达国家较慢，品牌影响力不足，在筹资的时候对潜在的股东投资者没有特殊的吸引力，竞争的对象数目多，企业目前没有绝对的竞争优势。

因为生物制药行业是高回报也是高风险的项目，投资者在进行投资的时候会有所顾忌，担心企业不能很好地利用资金去创造价值，而作为被挑选的企业，目前还没能做到从技术到能力到口碑上都让投资者经过风险评估之后放心投资，这个也是影响企业筹资能力大小的因素。

另外还有企业融资渠道不多，公司大部分的借款贷款都是向银行或者非银行机构借款，员工数目庞大，公司对经营理念等企业文化的渲染程度不够深入人心，员工没能及时地感受到公司发展为自己带来的福利，对待企业在内部开展集资活动的积极性不高，间接导致企业筹资渠道单一。

因为筹资渠道单一，企业需要的资金数额又较大，全部向银行借款，则会产生高额的资本成本如银行借款的利息，银行借款手续费等，导致筹资活动现金流入比流出少，依赖经营活动维持企业的日常业务发展的程度就大。

　　4.3盈利能力整体较弱，产品竞争力不足

奇星公司营业利润率较低，市场竞争力较弱，说明产品的创新程度不够，研发力度还不足，相对于其他，该公司在新药研发和产品提升方面有一定的优势，但是相比发达国家地区的投入则有很大差距，毕竟生物制药行业是属于高收益的行业，从国内到国外竞争都十分激烈，到目前技术上还处于模仿国外的状态，创新能力稍有欠缺，产品的科技含量不够高，附加值也不是特别大，对产品进行基础研究较少，会缺乏后劲，同一种产品重复生产，产品性能相差无几便会造成企业不得不压价竞争，导致盈利能力下降，所以产品的竞争力不足，盈利能力也较弱。

科研成果转化为生物技术成果的比率比较低，而企业的工程技术无法跟上研究机构研究出来的生物技术，不能将技术很好地转化为产品，不能很好地达到生物技术产品产业化的要求，导致产品不甚理想，自然无法与优秀的产品进行竞争。

除此以外，公司是传统的模式属于重生产和重资产的管理模式，使用的成本较高，对存货和固定资产的资产投入较大，从而使财务风险融资风险都较高，对产品的宣传和品牌的创建方面投入的心力不够，与其他各渠道的战略合作不足，没能做到全面及时推广产品，导致产品的竞争力不够。

　　4.4成本控制力度尚不够，内部监督机制需加强建设

从奇星公司的营业收入和营业成本增长率十分接近，营业收入增长率与净利润增长率相差较多可以看出公司现阶段的成本控制工作力度不足，缺乏着强有力的监督。奇星公司在成本管理上只设定了制度而没有监督则形同于无，成本控制工作没办法在现实中产生实际效果，导致企业的成本费用一直处于偏高的状态。因为缺乏监督，成本控制这项工作不能得到有效执行，因为公司没有强调以及对员工进行成本控制重要性的培训和加强他们的意识，没让员工明白成本控制可以促进企业发展，而企业的发展可以回报到员工身上，导致员工对成本管理控制的工作慵懒懈怠，导致企业在成本管理控制的监督力度不够，对成本控制的力度不够，进而阻碍公司的健康发展。

　　5解决广州奇星药业有限公司财务存在问题的建议

　　5.1加强对投资现金流的控制，降低投资风险

奇星公司应该对于投资活动的要做好规划，对现金流净值为负值的投资要加强对其监管和控制。生物制药行业投资回报期长，投资的时候分轻重缓急，对于公司最迫切需要的先投入资金进行周转，在投资之前事先计算好资金运用可能发生的大致风险，包括技术上存在的风险，市场存在的风险，包括研究好产品是否有市场，它的特性，适应的人群，需求是否多，确保投资不出现失误和巨大偏差，不会出现承担不起的后果。也不要同时投资几个投资回报期长的项目，选择一些投资回报期短的项目，确保资金有进有出，使得资金的使用有个缓冲期而不是全部一次性流出去。

选择投资的项目时谨慎考虑，尽可能地分散投资以分散风险，对投资的项目进行预算和加强控制，将可能产生的风险因素考虑周全，或者主动放弃某个项目规避风险，计算出公司能承受的风险最大值，将项目具体控制在能接受的范围内，避免造成不可控的局面。减少由于投资出现问题，筹资的现金流也出现负值的机会。为了提高现金流创造能力，公司也应加强对研发成功的药物的宣传力度，促进销售环节的进行，确保有可观的回报率。

　　5.2降低对经营活动的依赖程度，提高企业筹资能力

不要一味靠经营活动产生的效益维持奇星公司的发展，提高筹资能力也同样重要，这样在遇到暂时的资金困难时候可以通过外来资金进行周转，而不至于陷入财务危机。要提高筹资能力，要不断完善企业经营管理模式，尽可能地提高企业产品市场占有率，市场占有率提高则产品消息的普及度也会有所上升，投资者在选择要投资产品品牌项目的时候会多注意到影响力大、品牌知名度高的企业。

可以多渠道融资筹资，除了从银行或非银行机构获得资金，还有国家财政资金，同样可以考虑追加股东投资或者向市场获取资金，采取多种方式取得资金，例如发行股票债券，融资租赁等，还可以考虑内部筹资，让员工了解企业，让员工及时地明白且感受到企业发展带来的福利和变化，积极支持企业，为内部筹资活动创造前提条件。不提倡企业只拘泥在向银行借款这种比较单一的渠道，注意控制成本费用，继续提升营运能力，降低依赖经营活动得程度。公司对产品的标准以及信誉要求也要日渐严格，不做不合格的产品，不欺骗客户，对于借款贷款及时偿还，不做有失信誉的事情，不随意承诺，努力建造口碑，塑造良好的值得人信任的企业形象，提升品牌影响力，加强服务意识，有服务意识的企业才会将客户的需求放在首位，才能维护好客户和企业的关系，进而影响企业的生存能力，企业生存能力强，获得投资者青睐的机会就大，筹资能力也相应增强。

　　5.3培养核心竞争力，创新盈利模式

奇星公司应该加大研发投入，尤其是注重创新型人才的投入，引进高素质的研发人员，提高人才的质量，配置先进的设备，同科研所或者高等院校不同领域的知识分子合作，有意识地加强对自主知识产权药品的想法，从技术到产品上都从模仿到创新逐步转变，从而促进产品的研发，优化产品的质量。

提高企业工程技术方面的能力，将研究机构研究的生物技术很好地承接下来，使得产品尽可能理想化地生产出来，在完成生产的基础上不断优化产品，发现产品存在的不足，创新产品的性能特质。

创新盈利模式，学习先进的高效率的管理制度，学习轻资产模式，减少一些资产投入，如存货和固定资产，继续完善资本结构，提升品牌效应，专注企业文化的建设，积累这种轻资产，与同行的其他企业公司进行战略合作联盟，进行优势互补，通过加强与连锁客户和医药方面电商的合作以拓宽销售渠道，加强产品宣传力度，创新新颖的宣传方法，提高公司品牌优势和产品质量，从而达到提高市场竞争力，还可以通过控股并购与重组等方式扩大生产销售规模，降低了研发的风险和生产成本，从而提高公司盈利能力。

　　5.4建设内部监督机制，加强成本控制

奇星公司在营业收入增长的同时，成本也几乎是同步增长，导致企业利润率偏低，企业的成本控制力度不够足，所以公司应该加强建设内部监督机制，进而达到合理控制成本的目的。公司对组成监督机制的员工进行筛选，让员工了解企业的发展规划。企业同时可以加强与社会审计专门机构的合作，听取专业人士的意见和建议，通过吸收外部的经验来提升内部审计的素质，更高效更好地对成本进行控制，让企业获得更高的利润。成本控制工作还要考虑财务风险监督预警。企业对自身会有什么财务风险要形成明确的认识，不要迷失方向和关键点，导致风险防范的失败，从而导致公司损失惨重。

　　6结论

综上所述,广州奇星药业有限公司的财务报表是该公司特定期间所有经济和行为活动直观和真实的反映,能为企业将来的决策提供依据。

通过分析公司各方面的能力，得出以下结论：

(1)公司财务实力较雄厚。短期偿债能力有所下降但相差并不大，说明该企业存在一定的债务风险，但总体上看偿债能力较好，负债比例合适，财务风险较低，同时也要注意避免企业偿债压力逐年增加。

(2)公司盈利能力不是特别强，存在产品竞争力较弱的问题，但总体上较稳定，没有出现大波动起伏变化的现象；同时企业营运能力有所提升，说明企业最大程度的实现股东收益最大化的能力较好，说明企业比较重视资产营运效率，对应收账款、存货等管理力度也较好。

(3)公司现金流总体安全稳定，现金流入量大于现金流出量，为企业的健康发展提供一定的保障。但其投资活动与筹资的现金流净值为负，也说明企业对投资活动的投入力度过大，投资活动出现失误导致公司需要偿还大量债务，筹资活动现金流也为负值，筹资能力不高，说明公司对其现金流控制存在一定问题，应进行预算管理，加强对现金流的控制，提高企业的筹资投资能力。

综上所述，广州奇星药业有限公司的财务状况总体上比较好，发展比较稳定；随着公司的发展和规模的扩大，公司财务或多或少会存在的一些问题，需要管理者的重视和得到及时的解决，这样才能使公司成长壮大，获得更高的收益。

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[11]张彩苹.国企改革背景下的企业并购效应研究[D].重庆大学,2017.

　　致谢

大学四年学习时光已经接近尾声，在此我想对我的母校，我的父母、亲人们，我的老师和同学们表达我由衷的谢意。感谢我的家人对我大学四年学习的默默支持；感谢我的母校广东白云学院给了我在大学四年深造的机会，让我能继续学习和提高；辅导员老师和同学们四年来的关心和鼓励。广东白云学院的老师们课堂上的激情洋溢，课堂下的谆谆教诲；同学们在学习中的认真热情，生活上的热心主动，所有这些都让我的四年充满了感动。这也是我一辈子值得珍惜的财富。

这次毕业论文设计我得到了很多老师和同学的帮助，其中我的论文指导老师许一平对我尤为重要。许一平老师对论文的逻辑结构等给予了极大的关心、支持和悉心指导；同时许一平老师为人谦和、治学态度严谨、求实，教学作风诲人不倦，这些都使我受益匪浅，为此我向她表达诚挚的感谢和崇高的敬意。

许一平老师事务繁多，但在我做毕业设计的每个阶段，从选题到查阅资料，论文提纲的确定，中期论文的修改，后期论文格式调整等各个环节中都给予了我悉心的指导。这几个月以来，许一平老师不仅在学业上给我以精心指导，同时还在思想给我以无微不至的关怀。同时，本篇毕业论文的写作也得到了同学和家人的热情帮助。感谢在整个毕业设计期间和我密切合作的同学和曾经在各个方面给予过我帮助的伙伴们，在此，我再一次真诚地向帮助过我的老师和同学表示感谢！

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