携程网杜邦财务分析体系的运用

　　摘要

携程旅游网是中国较为领先的企业之一，它的主要服务是在线旅游业，结合了高科技产业与传统旅游业，同时，拥有非常稳定的业务拓展能力和良好的盈利能力，携程旅游网在2003年12月期间在X的纳斯达克首次上市。本文观察了该企业近几年的相关数据表，结合了企业的现金流量表、资产负债表以及企业利润表，综合分析，发现问题，提出针对性对策。我们通过分解杜邦财务分析法，了解了目前携程旅游网的财务发展状况，它是一种非常实用并且高效的财务比率分析体系。这种分析方法是最初是由X杜邦公司的一位经理发明创造出来的，这种财务分析方法，是从权益净利率出发，综合评估企业绩效。本文通过分解企业杜邦分析图，探究了杜邦财务分析体系，了解企业基本的生产要素的使用，构成成本与费用的要素，和企业在生产经营过程中的风险，从而满足了利用财务分析体系进行企业绩效评价的要求，在经营过程中目标发生异动时让企业的决策者能够快速查明原因，同时加以改正修复，在一定程度上，为投资者、债权人和XX正确评估企业提供依据。

　　【关键词】携程旅游网杜邦财务分析法权益净利率成本与费用

　　前言

目前，世界经济市场已经实现一体化，资本市场的投资融资也不断多元化，在这一基础上，企业进行投资融资的方式更为繁杂，很多企业当下大部分都是利用理财和投资手段，来扩大自身的资本水平，因此，增加了部分生产经营和资本运作的风险，在一定程度下，能够引导企业的管理者和部分股东会越发注重企业资本运营状况，还有自身的盈利能力和动态经营状况，携程旅游网是中国互联网企业的100强之一，在目前的经济局势下，它要想对自己的经营能力状况进行分析研究，就必须要利用杜邦财务分析体系进行预判，目前，该体系满足了该企业的大多数需求，但任然存在其不足之处，本文通过研究杜邦财务分析体系在携程企业经营中的实际运用，找出了它目前出现的缺点，并提出了相应的解决措施。

　　第一章引言

　　第一节研究背景

上市公司在面对全球经济一体化格局的情况下，为了抵抗更加激烈的市场竞争，需要不断创新自身的管理模式，增加其竞争优势，从而提高企业核心竞争力和公司信用，降低融资成本，才能不断吸引投资者。然而，在现实中，一些上市公司在某一盈利不佳的时期，会选择虚报数据，操纵会计利润获得短期利润来欺骗投资者。这些行为不仅不能发现企业的问题从而改正，甚至使企业的问题在遮掩下恶化，从而将企业推下破产的深渊。如果上市公司只顾及眼前利益的行为，一定程度上阻碍了其利益相关主体对公司实际经营绩效的评价，因此，必须重视对上市公式经营能力的客观评价，企业的财务分析主要是通过该企业的经营绩效的评价来判断，通过杜邦财务分析体系可以有效评价企业盈利能力和股东的权益回报水平。其核心是通过分析股东权益报酬率，构建不同财务比率相乘的模式，再通过分析这些财务比率，来研究企业的经营状况、盈利能力、投资风险。

　　第二节研究内容

该分析体系的主要核心是权益净利率，分别观察企业的资产净利率和其权益乘数，通过利用企业盈利能力和财务杆杆水平，对自身权益净利率的影响和不同财务指标之前的关系来研究企业的财务信息，通过针对其分析体系相关文献的查阅和分析，了解了其体系的相关理论基础和基本公式方法，研究了传统杜邦分析体系，同时，发现了目前杜邦分析体系所存在的局限性和不足，比如该体系中权益净利率的指标单一，频繁出现公司总资产与其净利润无法匹配导致未能高效区分公司的经营损益和其他损益情况，并分析了的携程旅游网的相关公司背景、产品和服务，并结合公司的各项财务报表，分析了携程旅游网的权益净利率等各项杜邦指标，分解并分析了携程旅游网2017-2018年的总资产周转率以及其销售利润，通过研究对比了部分学者在针对杜邦财务分析体系局限性的改进，提出了自己的见解和看法。

　　第三节研究目的

杜邦财务分析体系是依据各种财务指标，观察其比率中的内在关系，从搭建综合财务指标体系，通过这种方式对企业整体的财务情况、经营成果等进行考核的综合分析方式。本文通过阅读杜邦财务体系的相关文献综述，结合其目前存在的局限性，结合对携程旅游网的杜邦财务指标的分析，针对此提出了杜邦分析体系的相关改进措施，其目的为提高携程旅游网的长期利润，降低企业决策风险，让企业认识到传统的杜邦财务分析法已经无法满足市场需要，在实际应用过程中无法适应当前社会的发展,并且也将在很大程度上影响着信息的真实性和全面性，同时，提出具体对策，帮助企业降低风险提高利润。

　　第二章杜邦财务分析体系的相关理论基础

　　第一节传统杜邦分析体系

杜邦财务分析体系是同时针对其资产收益率的不同部分进行分解的一种方法，其中包含了企业的利润表、总资产周转率、财务杆杆，因为它首次是1919年由X杜邦公司的一名财务经理所创造，所以命名为杜邦财务分析体系

在该体系中，最为重要的是其权益净利率，它是以公司的平均净资产比其净利润，能够客观表现所有者权益所能获得报酬的能力，通过分析这项指标，能够充分了解企业在筹融资以及相关的投资活动中的效率高低，我们可以发现，很多能力强的公司其总资产周转率和权益乘数都相对较高，总而言之，当企业权益净利率较高的时候，该企业的净利润就越多。总资产周转率是公司的平均资产总额比上其销售收入，是评估企业投资规模和销售能力状况的指标，权益乘数则是客观科学的反映了企业财务杠杆的大小。

杜邦财务分析体系的相关公式如下：

总资产净利率=销售净利率×总资产周转率

权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数

权益乘数＝1÷（1-资产负债率）=资产总额÷所有者权益

销售净利率=净利润÷销售收入

总资产周转率=销售收入÷资产总额

传统的分析体系是将公司的多个重要财务指标比率同时结合，从而搭建公司的财务比率分析图，对其在一定时间段的财务发展情况和运营形式，进行客观全面的分析，直观的表现了公司当下的经营成果和财务运行的整体情况。将其层层研究，构建部分之间的关系链，同时分解其影响公司核心指标的要素，找出其具体原因，该体系可以将公司的盈利和投资融资状况真实的反应给公司的高层，让其能够充分的把控企业的发展动态。同时，针对对总资产结构的分解可以对其资产配置是否合理、运营风险的高低充分的认识，从而可以快速了解公司在融资程序中产生的问题

后来，X高校教授帕利普对该体系进行了变形、补充，其发展演变成了帕利普财务分析体系杜邦分析体系，它可以完成股东财富最大化，迎合了企业的理财要求。所有者权益报酬率，它具有非常强的综合性，受到三个要素的影响，起分别为公司的总资产周转率、销售净利率和权益乘数。在此基础中，反映了该指标和公司财务管理目标联系最为紧密，并且也最倾向于它。由于在分解过程中，我们需要分析影响公司净利润增减变动的首要因素，也决定了公司税后净利润的重要性，销售收入减去成本费用等于其企业的税后净利润。非流动资产和流程资产，在一定程度上，构成了企业的总资产，其分类明确，可以及时反映公司在资产管理过程中出现的缺点和局限。

　　第二节杜邦分析法中财务指标的具体分析

一、所有者权益报酬率

增加企业价值，提高股东收益，是一个公司财务管理非常重要的要求之一，所有者权益报酬率不仅是关键的财务分析指标，同时也影响着该分析体系，总而言之，它评估了公司所有者投入资本和盈利能力，在一定程度上，体现了公司在财务管理运行中获得是收益，包括了投资、筹资、资产运营，股东（所有者）权益报酬率是企业价值最大化的基本保证。所以，相关企业的负责人必须重视该项指标。

根据杜邦分析表可以了解到公司的成本费用合理程度，因此来减少其多余的相关成本费用，分析和强化其管理方法。资产周转率由企业的流动资产跟长期资产构成，它受一个公司的资产总额所影响，它的结构构成是否正确和其资产周转能力密切联系，应该引起管理者的重视，在一般情况下，公司的流动资产体现了其现金变现水平和其偿债能力水平，公司的经营规模水平和未来的发展能力则通过长期资产所表现，在公司的不断发展中，最重要的是合理分配它们之间的比率，如果任意部分的资产占比超过平均水平，就很可能对其本身的周转能力产生消极影响，必须尽力深入的具体分析。权利乘数的提高，说明了企业负债能力增强，能够给公司创造较高的杠杆利益，同时，我们也必须重视其增加的风险。

二、权益乘数

根据相关研究，在对权益乘数的相关分解过程中，必须融入其销售收入，来分析公司的资源配置使用，另一方面，必须根据其权益结构来分析其偿债能力水平。保持公司的总资产不变的情况下，要客观且高效率的负债经营，可以减少所有者权益的占比比重，从而增加收益。这要求我们，要高度重视企业的权益乘数。

三、总资产净利率

它是指公司的平权资产总额比上其净利润，该数据越高，便反映公司的投入产出能力越强，公司的运营水平越强，并且可以合理的控制其成本费用。它可以对企业经营的总体效率进行反映，对上文所述的权益报酬率指标具有很好的影响从某种意义上来说，企业的总资产净利率在很大程度上反映着企业管理水平的高低，我们可以通过对这一指标的应用，进而对企业经营中存在的问题进行分析，从而增加企业的效率利润率

四、销售净利率

它是指公司的销售收入比上其实现的净利率，它的可以反映和衡量公司在一定时间段的销售收入和获取能力，同时促进销售净利润的提高，可以促使企业获得经济利润能力的提高，在一定程度上，成本总额和销售收入决定了其比率的高低。

五、总资产周转率

它是指企业的平均资产总额比上自身产品的销售收入，总得来说，是指企业的总资产在某一特定的时间段中可以进行周转的次数。这个指标主要是用来对企业全部资产的经营质量和利用效率进行综合评价的，随着周转率的增大，企业的总资产周转率也将会进一步的加快，而这说明企业此时的销售能力相对比较强。为了促进资产周转速度的加快，企业采用薄利多销策略，进而增加利润绝对额。

　　第三节杜邦分析体系的局限性

一、相关指标单一

通过研究发现，该体系使用的相关指标过于单一，尤其是其权益净利率。根据公司运营者的运营水平，假设简单运用权益净利率来体现，往往会对公司决策者的决策产生错误的指导，一个公司过分追求高收益和全民的对其的满意程度，反正往往会作出错误的投资行为，破坏其实际收益，不利于权益净利润的持续增长，另一方面，它无法真实合理的体现企业的现金流量情况。权益净利率虽作为其关键指标，但无法与财务报表中的现金流量比较，现金流量的重要程度大于前者，而且很有可能会被竞争公司利用，现金流量便正常情况下是根据收付实现制，其降低了他人操作的风险。所以，根据分析公司的现金流量表，可以正确评估公司的收益水平和变现能力，正确预测未来发展状况，在一定程度下，精确分析公司偿债能力。

二、未能准确反映企业经济指标

在传统的杜邦财务分析体系中，把净资产收益率当做关键指标是存在风险因素的，它无法达到上市公司所追求的股东财富最大化要求。在这一要求下，体现了投资者对企业未来发展的高度认同，同时，不可避免的还有其风险因素，而净资产收益率仅仅反映的是实际价值，无法完整客观的评估，并且是根据权责发生制。所以，它无法正确体现公司的财务分析跟经营风险。

面对目前越发激烈的市场竞争，无法规避其经营风险，其经营风险很有可能会引发财务分析，企业的商品滞销和倾销可能会对其收益造成不稳定性，企业的利率增加会提高其财务费用，提高融资成本，随之可能对公司的利润要素产生消极影响，最终引发财务危机。

三、未考虑成本指标

公司的发展首要是考虑其利益，同时也必须采用成本控制，传统的杜邦分析体系还没有计入成本费用，会影响公司的整体管理，该体系是根据财务会计方向分析各项财务指标，无法高效率使用管理会计的相关数据，市场竞争会增加企业的运营风险，风险是永远存在的，我们需要利用多项财务要素来高效量化和控制风险，该体系无法准确真实的反应公司的经营风险。

　　第四节杜邦分析体系的改进

一、重视现金流量表

针对这些局限和不足提出改进的建议和方法。比如把分析现金流量纳入传统的杜邦分析体系，学者米焕蕊曾在其论文中现金流量表对于当下公司的重要性，现金作为公司生产经营活动的关键，它可以真实地体现公司的收益和其流动性。学者赵玲《传统杜邦财务分析体系的局限性及改进》中提出，传统杜邦财务分析体系在一定程度上忽视了现金流量表，目前只有分析企业的现金流量，才能够得到其相关信息，随之正确客观的评价企业经营资产的效率和变现能力

二、明确区分各项财务指标

学者杨化峰在其论文中提出，不仅需要将现金流量纳入分析体系中，同时引入成本管理目标跟所得税负担分析。在《传统杜邦分析体系与改进杜邦分析体系的比较》中，学者们提出，应该明确区分各项经济指标，包括经营损益和金融损益，经济资产和金融资产等，以此，才可以高效率地分析股东回报。总资产收益率可以正确体现公司盈利水平，但是改进之后的杜邦分析体系只能进行股东回报能力发分析。

从以上的研究我们可以看出，部分学者针对该分析体系都有不同的见解，并且学者们对于杜邦分析都持有认可的态度。

　　第三章携程网杜邦分析法的实际案例运用

　　第一节公司简介

携程旅游网创立于1999年，其总部位于我国上海，目前的员工大约有30000人，公司在北京、广州、深圳、成都、杭州、南京、厦门、重庆等17个城市设立了分部，其服务联络中心位于南通。2010年，携程旅游网投资了X易游网和香港永安旅游，实现了两岸三地的整体布局。2014年，其投资了途风旅游网，将产业延伸到北美洲，它面向超过2.5亿会员提供集无线应用、酒店预订、机票预订、旅游度假、商旅管理及旅游资讯在内的全方位旅行服务，被誉为互联网和传统旅游无缝结合的典范。凭借稳定的业务发展和优异的盈利能力，CTRIP于2003年12月在X纳斯达克成功上市，上市当天创纳市3年来开盘当日涨幅最高纪录。今日的携程在在线旅行服务市场居领先地位，成为全球市值前三的在线旅行服务公司。其运营原则为秉持已客户为中心，以团队间紧密无缝的合作机制，已一丝不苟的敬业精神、真实诚信的合作理念，创造多赢合作伙伴式体系，从而共同创造最大价值。

　　第二节公司产品与服务分析

携程是我国在线旅游公司的领先者，它最初是进入相关旅游产业的是票务和酒店，根据OTA模式对顾客提供相关的旅游产品，随之逐渐演变成一站式平台模式。当下，携程旅游网主要营业收入是由其票务和酒店服务组成，一共占比接近百分之八十。

携程网是属于综合式旅游服务平台，它的主要竞争对象有相关功能相似的一站式旅游服务供应商，而且在各个细分领域有业务对手，主要可分为旅游产品、交通和住宿三大垂直领域。

携程主要业务为航空售票和酒店预订，其他各种业务居于其下。

　　第三节携程旅游网的各项财务分析表

杜邦财务分析体系能够分解的引起多项财务指标发生波动的原因及其未来趋势，并且针对问题，提出对策，同时指出未来发展方向。

下面是以携程为案例，指出杜邦分析法在携程财务中的实际应用。

携程的2017-2018年度基本财务报表如下：

2018年第三季度净营业收入为94亿元人民币，转化为美元为14亿美元，净营业收入同比上升百分之十五，环比上升百分之二十八。2018年第三季度的营业利润率为百分之十六，环比季度上涨百分之十，假如不计股权报酬费用，2018年第三季度的营业利润为百分之二十，季度环比上涨百分之十六。

2018年三季报 2018年中报 2018年一季报 2017年年报 2017年三季报 2017年中报 2017年一季报

流动资产:

根据上图能够得出，2017年至2018年间出现了携程的权益净利率出现一定程度的回升。

携程旅游网的责任人为了改善其财务决策，通常财务分析分解，他们把权益净利率转化为权益乘数与资产净利率，以此作为依据，寻找出现问题的原因。

其权益乘数乘以其资产净利率为携程的权益净利率，由此可得：

2017年携程全年净资产收益率、总资产净利率、权益乘数、营业净利润、总资产周转率、资产负债率分别为12.01%、6.42%、1.87%、38.91%、0165、0.466，2018年全年分别为10.33%、4.89%、2.11%,、39.47%、0.124、0.525。

携程2017—2018资产负债表

根据上图能够得出，2017年至2018年间出现了携程的权益净利率出现一定程度的回升。

携程旅游网的责任人为了改善其财务决策，通常财务分析分解，他们把权益净利率转化为权益乘数与资产净利率，以此作为依据，寻找出现问题的原因。

其权益乘数乘以其资产净利率为携程的权益净利率，由此可得：

2017年携程全年净资产收益率、总资产净利率、权益乘数、营业净利润、总资产周转率、资产负债率分别为12.01%、6.42%、1.87%、38.91%、0165、0.466，2018年全年分别为10.33%、4.89%、2.11%,、39.47%、0.124、0.525。

　　第四节分解分析过程

2017年携程旅游网的权益净利率=6.42%×1.47=12.01%

2018年携程旅游网的权益净利率=4.89%×2.11=10.33%

通常分析，我们可以看出资本结构的变化引起了携程的权益净利率的浮动，体现了其权益乘数的减少，与此同时，其资产利用与成本控制也产生了一定程度的变化，包括其资产净利率，接下来，继续分析其资产净利率。

2017年携程旅游网的资产净利率=38.91%×0.165

2018年携程旅游网的资产净利率=39.47%×0.124

根据分析，我们能够看出其2018年的总资产周转率相对减少，体现了其资产没有得到合理的控制，也体现了其使用总资产增加的销售收入的能力在降低。同时，其销售净利润的降低对资产净利率产生了消极影响。

销售净利率＝净利润÷销售收入，因此，

2017年携程旅游网的销售净利润=1,042,008.78÷2,677,963.10=38.91%

2018年携程旅游网的销售净利润=923,900.00÷2,340,500.00=39.47%

携程旅游网去年的销售收入和净利润同比有所减少，根据推测，可能是因为成本费用的提高，去年的全部成本费用从2,677,963.10万元减少至2,340,500.00万元，和销售收入减少的比率大抵相同。

接下来分解其全部成本，企业的全部成本等于制作成本、销售费用、管理费用、财务费用的总和，由此，

2017年携程旅游网的全部成本=467,820.91＋467,820.91＋29,867.40=1，717,342.53

2018年携程旅游网的全部成本=470,400.00＋876,600.00＋201,800.00=1,422,800.00

根据以上的分析分解，我们能够初步掌握携程2018年的发展状况和财务状况。

　　第五节携程案例总结

在携程的实际案例中，引起权益利润率降低的重要原因是由于成本提高，同时，因为成本的大幅度提高导致了净利润缓慢增长，而销售收入小幅度提高，从而导致了销售进利润的降低，该企业的销售能力有所下降，总资产周转率增加的同事，拉动了资产净利率的上升，引起了销售净利率的反向作用携程旅游网在2017到2018年发生的资本变动，侧面反映了携程权利乘数的下降，2018年权利乘数同比降低，则体现了该公司的负债能力降低，权利乘数和负债能力正相关，并且体现了其财务杠杆左右其利润水平，在企业高收益的情况下，财务杠杆能让股东的利润增加，同时风险提高；在经济萧条时，也很可能会降低股东的利润。管理者在追求高利润高回报的同时，应该合理评估市场，精确预测利润水平，在一定程度上规避风险。

　　第四章总结与建议

　　第一节企业杜邦分析案例总结

一、综合评估企业发展状况

对于携程旅游网来说，目前尤为重要的就是控制投资成本，加大管理控制力度，维持其总资产周转率，我们可以尝试稳健增加其销售利润率，推动资产净利率有效的增加，同时，也不能忽视在公式运作中发现的一些问题，作为企业的管理者，要求能够利用杜邦分析体系整体观察与评估公司的财务情况，并且可以通过杜邦分析图，真实准确的体现其财务状况，以此来修正财务政策和管理方式，及时关注财务指标的动态情况，探求其产生的因素，从而找到在发展管理过程中出现的不住，促使自身高效稳健的发展。

二、重视长期利润，加强企业管理

目前，我国的大多数企业的管理者对于财务情况都有些不太满意，其中甚至包括一部分的上市公司，但很多公司的管理者还没有对当下情况的充分认识，依旧以为是由于缺少资金、市场不景气、没有打开商品的销路、商品售价过高、质量不过硬等原因。我认为，其管理者能够通过使用杜邦分析图，精确分析其内部原因，由此针对性的处理问题，因地制宜，也许可以提供自身的经营水平，改善其财务状况，假设是自身的资金出现了短缺，也许是由于企业管理运营不善，一方面可能由于没有及时处理应收账款，另一方面，可能是因为其周转速度受到了其他不良因素的影响，包括流动资金没有有效处理、库存过多等，对此我们可以采针对性措施，有效的调整资产结构的比重，提高资金周转的速度，增加资产使用的效率；如果是商品销售额不达标，销路不稳定，也许是由于管理者的市场营销举措补合理，又可能是由于销售工作缺少动力，对于这种情况，企业的管理者必须整体地观察市场，研究市场，提高自身的管理水平；原材料价格增加也许是由于其商品结构设计缺少合理性，或者是商品自身的成本增加所导致的，在管理方面，还包括公司人事调动不合理，工人自身的技术水平低下，这些因素都会对商品的产量与质量产生消极影响，还会造成其商品成本过高。

三、重视成本费用

公司的利润总额会受到其期间费用的影响，管理费用与销售费用的多少和其绩效相对应，同时还受到自身的生产经营管理模式和销售的影响，为了保证企业的业绩，企业管理者需要最大值得降低其开支，合理的控制自身的预算，也需要平衡长远利益和当下的利益。使用该体系的权益乘数能够评估公司的负债能力，以此为制定公司经营策略和调整资本结构的基础。企业资本结构是否合理受其财务费用的影响，目标的在成本最低值下实现企业受益最大化，我们可以观察杜邦分析的多项指标，判断其财务费用是否合理，对公司的资本结构实现动态优化，从而降低风险，增加利润。

　　第二节针对杜邦分析体系目前存在局限性的建议

一、分析企业财务指标、评估企业发展能力

公司在拥有稳定的利润能力和合理的财务政策下，其增长率能够演变为可持续增长率，该体系必须整体观察公司的可持续发展能力。通过分析其可持续增长率，能够让各项财务资产共同评估公司的增长能力，将财务指标纳入该体系，可以在一定程度上改善目前所存在的缺陷，统筹分析，得出整体评价，还有助于表现指标相互的关系，在以往的体系中，企业的净利润比上销售收入等于其净销售率，目前变动的所得税政策与资本结构部分影响着该项指标。资产报酬率通过其总资产周转率乘以销售税前利润所体现。由于新的体系可能会对分解资产报酬率产生影响，在观察两者乘积的同时，分解其销售息税前利率。需要根据管理会计的相关理论知识，增加当下财务分析过程的水平。

二、增加财务现金流指标

我们需要改善目前财务工作的静态分析，旧的体系没有重视现金流的动态作用，将其纳入分析中，才能增加其分析的动态性，让其更加科学合理，具有整体性，从而改善目前的局限性。假设进行深入分解，分析每一股的净资产指标，全面观察其自身的资本结构，比如现金比率、每一股的营业现金流量、权益负载比和其债务总额，负债权益可以完整评估其自身的资本构成，体现财务杠杆的作用，现金流量通过其自身角度可以反映企业的运营水平，可以让我们观察到现金分派股利在公司管理运营过程中的情况，同时，每股净资产能够体现一般股东的保值情况和投入的资本增值，我们需要从不同的方向来分析财务情况，其中包括管理会计和财务会计，从而改善和强化旧的体系。留存收益比率能够影响财务分析工作，在分析过程中，必须纳入该指标。所以我们需要增加公司的财务风险分析人才，及时发现风险，强化应对财务风险的能力，同时也要在旧体系的基础上，发现更加高效安全的决策，让企业的投资计划和目前市场发展相匹配，提高风险意识。

三、建立财务风险预测和防范体制

即使在利润稳定增长的时期中，公司的管理者也必须健全财务风险监控制度，防范企业财务风险的出现，应该建立应急机制，结合其目前的财务状况，科学的评估企业财务风险，设立多项指标的浮动区间，做到未雨绸。在公司的每一财务指标出现异常浮动的时候，立刻实施相应的紧急方案，只有这样，才能准确地感知存在的财务风险，及时实施决策，规避风险。

四、综合分析

科学的分析往往注重其整体性，杜邦分析法作为一种财务分析体系，需要与时俱进，融入多方面的财务分析方法，改善自身的局限性，增加其科学性和准确性。可以以此为根据，进行专项分析，能够更加深入的探究，得出细致的结论；还能融入趋势分析法与比较分析法，注重动态分析，观察每一时间段的状况，发现其动态变化的趋势；还可以和其他的一些方法相结合，作为企业的管理者决策的基础，可以总得来说，这种优势互补的改进方法，也可以推动其自身的发展。我们在进行实际分析中，不能忽视这种方法。

　　结论

本文通过分析前人的研究成果，结合自己的综合分析，找出了目前杜邦分析体系所存在的缺点和不足。一方面，因为目前数据库中的资料不足，导致了缺少综合定量分析，其中的结论更缺少普遍性。另一方面，当下的很多研究，没有充分的纳入财务指标，缺少理论基础，虽然现在很多的研究者都已经发现了在公司的经营管理中，杜邦分析体系起着举足轻重的作用，可是目前的分析任然存在其单一性，整体的综合分析不足，没有建立整体全面的认知。从现有的研究可以得出，杜邦分析体系没有重视其财务指标和公司发展能力，忽视了股利支付能力和非财务指标。正对此，我们找到了其改进的具体方法，我们可以关注其非财务信息，整体评估不同因素对企业发展的影响，使用基础数据作为参照，指定分析非财务指标的体系，同时纳入到整体的财务分析体系，还可以构建系统的体系，并同时考虑到目前的经济市场，深入研究当下的财务前景，从而改良目前的分析体系，增加其科学性和全面性。