《论乳业公司盈利能力—以内蒙古伊利实业集团 股份有限公司为例》

　　摘要：

说起民生必要的需求那就一定非乳制品莫属了。伴随极快发展的经济增长速度以及生活质量的提高，人们对于乳制品的需求日益增长并且更加的多样化。随着这些变化乳制品行业的发展总体呈现着向上的趋势发展。众所周知，在2007年我国发生三聚氰胺事件，因为这一事件的恶劣影响，国内乳制品行业发生了巨大的波动。在国家出台政策、企业加强管理等一系列措施的改进后，乳制品行业仍保持着增长的趋势。乳业在国民经济的发展中有着重要的作用。

本文以伊利公司为例对我国乳制品行业进行了盈利能力的相关分析。通过纵观全球乳业的发展大局到国内乳制品行业的发展来进行分析比较。着重于通过各项财务指标对伊利公司进行盈利能力的分析以及未来发展可能遇到的挑战与建议措施。

　　关键词：乳制品行业；国民经济；伊利公司；盈利能力

　　引言

对于企业来说的最重要的就是盈利能力，它能够直接地反映出企业经营状况，从根本上判断公司的经营是否正确。盈利能力的分析除了分析企业获利能力的强弱之外，更重要的是企业获利能力的持久性和获取利润的稳定性。企业的经营是以盈利为目的的，追求利润的最大化是企业能否有效长久稳定经营的重要条件。企业能够维持业务不断发展的重要保障是持续及稳定的盈利能力。一般而言，企业各项方面的发展，都能够集中地表现在盈利能力上。盈利能力相关的指标便可以反映和衡量企业的经营管理能力，通过对企业一系列数据的计算，反映企业经营成果和员工业绩的好坏，发现企业经营管理中存在的重大问题，尽快采取正确的针对措施解决这些问题。有利于改善企业财务结构、加强管理工作，提高企业收益，促进企业持续稳定地发展。

乳制品行业作为国内重要的经济产业,不仅推动了经济的发展，还有利于国民健康。伊利公司是全国乳品行业的龙头企业，也是北京奥运会唯一的乳制品赞助企业。本文以伊利公司为例，把财务分析作为切入点，结合近三年财务数据来进行乳业企业盈利能力分析。

　　1乳业高产国家及我国乳业发展情况

　　1.1乳业高产国家行业发展情况

荷兰合作银行每年都会发布在产业中优秀的企业排行榜。荷兰合作银行作为专业关注农业、食品等产业研究的大机构，每年发布的乳制品企业排行榜具有足够的权威性。

2018全球乳业20强企业排行榜：

由上图可知，瑞士雀巢位居20家企业之首，该企业凭借食品饮料为主在乳业取得了不菲的成绩，从最初的婴幼儿乳制品到如今销售到世界各地的各种各样的奶制品、速溶咖啡、巧克力制品、炼乳、及食品等，使其成为世界上规模最大的食品制造商。瑞士牛奶一直以纯天然的高品质享誉全球。瑞士有着得天独厚的自然条件。在瑞士有百分之六十以上的天然草场，畜牧业发达。那里水草丰美，牛羊得以茁壮成长产出优质的奶源。还有许多国家由于纬度、天然草场等先天的优越地域环境因素，不断产出优质的奶源。全球最好的乳制品大多都从南半球与北半球的纬度区间产出的，这些地区有着“黄金奶源带”的美誉。

　　1.2我国乳业的发展

从荷兰合作银行所公布的排行榜中可知我国有两大企业入榜，分别是伊利与蒙牛，并且位居行业前十。1990年我国乳制品开始蓬勃的发展，中国在进入千禧年之后，经济也开始强劲的增长，我国居民可支配收入不断上涨，国民生活水平不断提高。人们开始更多地将健康的生活理念带进生活中，对于乳制品的需求也开始变大。我国乳制品企业反应迅速，结合消费者的各种需求，加之不断的自主创新创造出了各种各样的产品。在经历过“三聚氰胺”事件的影响后，我国居民对于乳制品企业产生了信任危机，部分思想前卫的人群将眼光放到了国外。国外优质的奶源及严格的检测标准获得了我国许多消费者的青睐。根据数据显示，即使存在进口产品的竞争，我国乳制品进口量占比较低，对我国乳业总体影响还是有限的。尽管我国乳业的发展与发达国家相比起步较晚，但根据我国目前发展趋势来看，我国乳制品行业有着巨大的发展前景。

　　2乳业公司盈利能力的分析内容

　　2.1核心概念界定

2.1.1盈利能力概念界定

“盈利”二字从字面意思可以理解为众多之利，也是衡量企业能力的一项重要指标。盈利能力是指企业获取利润的能力和资金增值情况。利润是企业经营的目的，也是企业进行债务偿还的重要来源，反映着企业的经营效益和偿债能力。在经营活动中所获得的利润越高，盈利能力越强。关于企业盈利能力分析的指标主要有营业利润率、销售毛利率、成本费用率、净值报酬率、净资产收益率、资本收益率以及总资产报酬率等。通过一系列的计算和分析观察企业经营状况，预测企业未来发展中可能存在的问题及时调整经营策略，做到科学正确的管理。

2.1.2乳业盈利能力概念界定

从长远来看，乳制品行业的发展是非常可观的，乳制品是百姓生活中必不可少的东西，并且随着技术的不断进步，乳制品的多样化程度越来越高。从最除的奶粉、液态奶到现在各种各样的酸奶、乳酸菌饮品。整个环节大致为养殖畜牧由牧场获得奶源，再送往工厂车间进行消毒加工以及制作，最终将成品送到各大商店、超市等进行售卖。从原材料到商品，获取其中的利润进行数据计算分析，作为衡量乳业盈利能力的标准。我们或许无法预测未来乳制品会有何种层出不穷的花样，但我们可以肯定的是乳业的发展一定是蓬勃的。

　　2.2盈利能力相关数据的计算

影响盈利能力计算的指标包括毛利率、销售净利润率、总资产净利率、股东权益报酬率等数据的分析。

（1）毛利和营业收入的百分比以及商品销售收入和成本的差额就是毛利率，它反映着公司经营的增值减值，只有毛利率越来越大时企业的盈利能力才会越强。

计算公式：毛利率=（销售收入-销售成本）÷销售收入×100%

（2）销售净利润率是衡量企业在一定的经营周期里所获得的收入水平以及利润。通过对销售毛利率的计算，观察利率变化情况可以有效地避免部分企业盲目追求销售的扩大而忽视企业的长期发展。这是因为销售规模的扩大企业利润不一定会增加，甚至可能下降，企业的收益有可能不增反降。所以通过对销售利润率的计算可以有效的在企业扩大生产销售规模时观察企业收益状况，及时改变经营策略，实现有效快速的发展。

计算公式：销售净利润率=净利润÷销售收入净额×100%

（3）总资产净利率就是企业净利润与资产总额的百分比。其比率的高低表示着企业对成本控制和资产的运用是否合理有效。

计算公式：总资产净利率=净利润÷平均资产总额×100%

（4）股东权益报酬率是企业投资者判断可以获得的投资报酬率的计算依据。也称为净资产收益率。使投资者委托企业管理者用自己的投资所获得的报酬。比率越高所得到的投资回报就越多。

计算公式：股东权益报酬率=（税后利润-优先股股息）+（股东权益）×100%

　　2.3盈利能力分析方法

盈利能力的分析方法分为稳定性分析和持久性分析。两者相辅相成，衡量企业的获利能力。

（1）稳定性分析是表示企业所获得利润的稳定性，每一笔利润的获得都要有一定的稳定。在利润表中，越是靠前的利润在利润总额的占比就越高，其利润的稳定性就越强。通过日常的业务销售进行计算判断盈利能力的稳定性分析。

（2）持久性分析目的是衡量企业在利润的获得方面的可持续发展。一般采用纵向比较的方法。盈利能力的持久性关系到公司的发展方向，对未来的获利情况进行判断，有利于企业的可持续发展。

　　3伊利实业集团股份有限公司盈利状况分析

　　3.1公司简介及基本概况

伊利集团由潘刚创立，成立于1993年，是目前我国规模与产品线最全面的乳制品企业。伊利集团一直居于市场领先地位，营业额遥遥领先与同行业其他竞争者，在亚洲乳制品企业中排名第一。伊利与北京奥运会、上海世博会以及冬奥会、冬残奥会等重大盛事合作提供服务，是我国唯一符合奥运会、世博会标准的乳企业。在全球化的背景下，伊利集团如今在亚洲、美洲、欧洲等乳业发达地区都有一定的发展。

　　3.2伊利公司盈利来源

伊利集团作为中国乳业龙头企业之一，主要从事各类乳制品及健康饮品的加工制造，公司拥有液态奶、奶粉、酸奶、奶酪、雪糕及冰淇淋等产品。伊利的销售市场主要以国内市场为主，在国际市场也有产品销售。近年来伊利公司通过自主创新创造了“金典”、“畅意100%”、“畅轻”、“安慕希”、“巧乐兹”等产品，扩展了商品多样化，增加了经营收入，推动了公司经济稳定增长。随着“互联网+”时代到来，销售不再仅仅限制于线下面对面的交易，越来越多的行业领导者开始将眼光放到网络销售方面。伊利在淘宝网、京东等各大网购零售平台进行商品的销售，拓宽了经销渠道，增加了营业收入来源。

　　3.3伊利公司盈利能力分析

3.3.1相关财务数据分析

依据伊利公司近三年来的年度报告，2017年伊利营业收入为675.47亿元，2016年为603.12亿元，同比增长12%，2018年伊利营业收入达到789.76亿元，同比增长16.92%

如图所示：

从上表中我们不难发现，伊利集团近三年营业收入在逐年上升，从2016年的603亿元发展到2018年的790亿元，实现了快速增长。这说明了伊利集团有效的持续经营策略。伊利集团2017年总资产与去年同期相比增加了101亿元，但在2018年较上年降低了3.44%。从伊利集团2018年度报告中的资产负债表中得出原因在于归还了短期负债和股东分红。

（1）毛利率

如图所示：

对于毛利率来说，尽管伊利公司三年里毛利率的增减都在百分之零点几，但对于乳企来说，哪怕是0.5%的涨动，净利润很可能是翻倍增加的。由于伊利最主要的产品为液态奶，原奶成本占总成本的65%左右，因此原奶价格是毛利率变化的主要因素，加上包装费以及供应链管理方面的投入增加，都是毛利率波动的关键所在。

（2）销售净利润率

如图所示：

较2017年比伊利公司销售净利润率下降了0.86%，这可能是由于公司销售费用的增加使得净利润的增加速度远远低于营业收入的赠长速度，导致增收不增利的现象

（3）总资产净利率

如图所示：

总资产净利率是判断企业资产运营是否有效的重要指标，直接体现了企业管理水平状况。三年中伊利公司在2017年实现了较大的增幅，2017以及2018年波动不大。

（4）股东权益报酬率

如图所示：

伊利作为乳业巨头，股东权益报酬率是投资者十分看重的数据，它直接反映着企业的投资价值2018年较上年下降10.87%，这其中可能是由于增产的增加和负债的减少。提高股东权益报酬率可以通过一方面增加企业的收入，另一方面控制成本，缩减开支，提高资产负债率。

根据上述各项数据表明伊利公司在2017年的盈利成果是最好的，毛利率、销售净利润率、总资产净利率、股东权益报酬率是近三年来最高的。

　　4伊利公司所面临的挑战与机遇

　　4.1内部因素

对于企业来说，在管理方面公司的经营策略、制度与规定、运营能力、员工的质量等问题上都是与盈利能力直接挂钩的。根据市场的发展随时转变公司经营策略，保证公司稳定有效的发展。中国乳业原本在国民心里多多少少存在一些信任危机，即使是像伊利这样的大企业，也难得幸免。制定规范的产品质量标准并且严格按照标准执行，把控质量这一大关是至关重要的。中国乳业产品结构基本相同，传统的液态奶和奶粉所占比例高达70%，且利润微薄。要想占领市场先机，抛开利润空间小的局面，就要抓紧优化产品结构，增加市场竞争力。伊利也要继续保持员工质量问题，扩大人才招聘，吸引优秀人才，广泛招聘优秀大学生，为企业注入新力量。

　　4.2外部因素

4.2.1运营环境变化

乳业在运营方面存在相当大的挑战因素。一直以来乳业的发展都存在利润薄弱的问题。不仅仅是对乳制品的信任问题，在饲养、原奶、包装等方面成本有主见走高的趋势。然而企业存在销售能力有限的问题，运营能力需要提高。

（1）原料成本的提高

随着消费者需求的提升，产品多样化的发展。消费者对产品的要求也越来越高了，口味和样式的创新离不开产品的研发和成本的提高。为顺应消费者喜好必然需要加大产品的制作成本。近年来，市场竞争加剧。在牧场的饲养和包装方面成本不断增加，原奶成本也逐渐提高，利润不高。如今消费者对于质量安全的问题上也越发的重视，这就需要从牧场到生产车间都要时刻保障奶源的质量问题。这其中也需要加大物力与人力的投入，严格保证规范化、合理化。企业在合理的控制成本的同时也要注重产品的质量问题。

（2）用工成本增加

2003年我国颁布“最低工资标准”，在2004年3月1日起开始正式施行。这一规定的出台，给予了务工人员最低工资保障。同时用人单位成本开始增加，企业支付给员工的劳动报酬不得低于法律所规定的最低劳动报酬。尽管在民主革命时期都有关于保障劳动者最低工资的规定，但是也一直没有完全的贯彻实施，此次规定的出台终于以法律的权威形式展现。对于企业来说，无疑是增加了用工成本。

4.2.2民众需求变化

伴随着经济发展，居民收入水平逐渐提高，生活质量的提升。人们对于产品的需求也更加的多样化。健康意识在加强，人们开始注重身体的健康，对乳制品的需求也在快速的增加。加之市场上琳琅满目的产品，大家不再局限于单一产品的满足感。此时，如果企业无法跟随时代的发展与消费者的需求变化，盈利能力则无从谈起，随之而来的是被市场的淘汰。

4.2.3国内行业竞争加剧

（1）来自蒙牛的竞争

不仅仅是其他乳业发展大国所带来的产品冲击，在国内依然也存在激烈的行业竞争。说到国内的乳品的大企业，提到伊利之后那一定就是蒙牛了。伊利与蒙牛两家企业都来自内蒙古，两家企业势头都很不错，也一直在很好的发展着。

伊利与蒙牛营业收入对比

从折线图来看，蒙牛在2007到2010年之间的营业收入都是超过伊利的，2011年伊利追赶上来，差距已经拉到很小，到2012年之后，伊利的营业收入一直是高于蒙牛的，伊利在大多数的年份盈利能力状况比蒙牛要好。但是值得注意的是，从2017年的走势来看，伊利与蒙牛的差距有缩小的迹象，所以伊利还是需要稳定有效的经营来防止另一大乳业巨头的超越。

（2）其他中小乳品企业的崛起

除了蒙牛这样的大企业以外，市场上还存在很多中小企业的竞争。伊利作为乳业的龙头企业之一不能忽视小力量的逐渐强大。例如：光明、君乐宝、味全等品牌，尽管目前来看它们无法与伊利、蒙牛这样的大企业相提并论但我们不能轻敌，忽视其实力，应该不断调整企业经营策略，保障稳定有效的发展与持续的盈利能力。

4.2.4进口乳制品冲击

由于多年前“三聚氰胺”事件的影响，一直以来国民对乳制品行业存在着或多或少的信任危机。尤其是对我们的民族品牌来说，2008年后乳制品的发展是在严格的检测环境和不断的探索之中走来的。随着“互联网+”时代的到来以及代购行业的兴起，部分有条件的消费者开始购买进口乳制品。我们不得不承认一些进口商品的品质的确不错，以乳制品为例，全球部分国家有着黄金的地理环境条件，良好的牧场环境，这些自然的地理环境因素造就了优质的奶源，加之国外严格的检测标准，又令部分消费者心向往之。如今的市场已经不是只有民族品牌的舞台，越来越多的外国企业盯准着中国这一巨大且十分有潜力的消费市场。这对民族品牌来说既是一次挑战也是一次激励。

4.2.5国家政策所带来的发展

随着国家“一带一路”的发展和全面二孩政策的实施，消费市场无疑再次扩大。截止2019年今日（3月8日）中国人口总数为13.95亿，增长率为百分之零点三九，毫无疑问的位居全球人口总数排行榜第一名，这也体现着我国巨大的消费市场。由于我国人口老龄化问题的严重，降低人口老龄化成为国家的一大问题。为降低人口老龄化，我国出台了一系列的新政策。开始全面实施“二胎”政策。无论是以前的人口老龄化现象还是如今新生儿力量的注入，对于伊利这些乳制品企业来说，一直以来都存在着巨大的消费市场。伊利集团推出的奶制品不仅只针对于单一的消费群体，例如根据年龄段的不同，推出了中老年奶粉、青少年奶粉、婴儿奶粉等产品，根据老年人、追求健康以及减肥的消费者所推出了低脂奶粉和舒化奶等。此次二孩政策的全面开展，在婴幼儿市场和青少年市场上无疑又是伊利集团的一次新的增长发展点。

xxxxxxxx为了延续古丝绸之路精神，提出建设“一带一路”的倡议。这有助于促进经济要素的自由快速地流动，资源配置被大大提高，有利于全球经济化的发展。随着中国民族品牌的不断强大，我们不再是被动感受进口商品所带给民族企业的冲击。只要抓住机遇，稳健发展，民族品牌也可以打开国际市场，扩大销售规模。现如今越来越多的商品都已经走出国门畅销国外市场。中国商品逐渐以质量好价格低的好口碑成功打开国际市场，扩大盈利范围。伊利集团有着国内最大的优质奶源基地加之优异的品质管理，在奶源方面也是很优质的，足以跟随“一带一路”的政策再度扩大国外市场，提高盈利能力。对于伊利集团来说这项政策既是机遇又是挑战。

　　5优化发展措施

　　5.1优化结构，提高盈利能力

一直以来乳制品企业的利润微薄，同行业之间产品品类结构大致相同。在这方面，伊利应重视产品结构问题，优化企业品类结构，创新产品类型。在所占比例最大的液态奶和奶粉的基础上改变创新，研发新型产品，增加产品类别，优化产品品类结构，提高行业竞争力。要大胆创新，控制产品成本，降低成本费用水平，扩大利润空间。

　　5.2与时俱进，自主创新

随着时代的变化，如今的人们已经不再满足于最初的奶粉和单一味道的液体奶，即使是后面才被大众广泛接受的酸奶，都在不断的被创新。原味、草莓、黄桃、芒果、燕麦、混合口味等让人眼花缭乱，还有老酸奶、低糖酸奶等等多种多样的酸奶制品。牛奶也从最初的纯牛奶发展到现在的低脂、有机、舒化奶等，市面上的产品花样层出不穷。国民需求在不断的提高，为了迎合大众需求需要随时掌握市场动向，不断了解消费者喜好，坚持自主创新，坚持做大众喜闻乐见的产品，这样才不会被市场所淘汰。

　　5.3加强质量把控，保障优质奶源

作为行业里的龙头企业，伊利能够获得如此殊荣，不仅仅只是靠经营策略，还需要最基础的品质保证。伊利拥有条件优良的牧场环境和自己一定的质量标准。根据如今的市场情况分析来看，一部分消费者选择进口乳制品的原因可能存在对国民品牌的不信任以及坚信国外奶源更好的思想。虽然伊利已经拥有自己标准化的产品生产线和严格的质量把控，但仍然需要加强，让消费者安心。一方面应在现在的基础上建立更加完善的体系制度，严格按照标准执行，另一方面可以将生产透明化，从牧场到工厂再到市场都可以被消费者所监督。在让百姓放心的同时也保证了产品的质量和销量。

　　5.4发挥品牌优势

“伊利”这两个字被时代赋予了太多的附加价值。作为一个企业，伊利一步步的走来，逐渐壮大到如今的这般模样。在中国伊利已经拥有了足够的知名度，在国民心里也算是放心品牌之一了。伊利有足够的空间在如此大的知名度基础上大胆发展。

　　5.5“二胎”政策与“一带一路”发展

为解决“人口老龄化”这一社会现象，我国出台了“二胎”政策。这一项政策增加了消费者对乳制品的需求。新生儿对奶粉和辅食的必要性需求不可改变，伊利作为龙头企业在国民心中具有较高的认可度，要抓住这次机遇，增加在婴幼儿产品方面的研发投入，占领市场先机。

国家为了加快经济的发展，加强全球经济交流，延续古丝绸之路精神，提出建设“一带一路”。对于伊利来说这是又一次亮相在世界舞台上的机遇，尽管在国内伊利集团的产品十分畅销，但在国际市场上的地位仍有待提升。这需要充分调研国外市场，了解国际友人在乳制品方面的喜好，严格执行国际标准，把控质量安全，将国际市场逐渐扩大。充分利用“一带一路”政策所带来的机会。

　　6结论

　　6.1主要结论

本文以伊利集团为案例，分析了我国乳业的盈利能力。我国乳制品行业一直以来发展平稳，作为国民身体营养摄入的一部分，加之国家政策发展的走向，乳业有着较好的发展前景。但由于乳业一直是以利润微薄的姿态向前发展，利润空间低，在产品类别方面创新力量较弱。根据资料显示，我国乳制品行业产品结构基本相同。产品品类中70%的比例都是液态奶、奶粉这些基础产品。

伊利集团在2016年成为国内乳业的龙头企业，从财务数据上来看，伊利集团发展稳中有进，财务风险得到了有效的合理控制。但仍有一些财务指标数据不太理想。原因可以总结为如下几点：我国国民受一些事件的影响对民族乳企存在一定的信任危机；国外进口乳制品数量的增加以及本土品牌所带来的竞争；饲养、包装物、纸类、人工等生产成本的增加；产品类别创新程度低，缺乏竞争优势等。从伊利集团案例中可以得出的结论有：如今经济如此快的发展速度，国民生活质量在不断的提高，对于乳制品的需求必定增加，伴随着“一带一路”以及“二胎”等政策的实施，乳业的发展前景可观。只要把握外部的机遇，及时调整企业经营策略，控制好内部成本，严格把控质量标准，坚持发展创新，优化企业经营结构，乳业的盈利能力定会增强。

　　6.2主要启示

即使是伊利集团这样的大企业，在公司的经营上面也无法松懈。不仅要稳中求进保持发展，还要时刻提防市场竞争，顺应消费者的需求，这样才能保证不被市场所淘汰。乳业作为民生必要的企业，不能满足于当前已经拥有的部分市场，要时刻铭记产品结构的优化，发展不同的产品。从基础产品到高端产品都应有所体现。要提高自身的盈利能力，一定要保障足够的利润空间，把握外部机遇带来的新的发展增长点，形成自身产业优势，促使经营收入稳健上涨。

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［9］衣存良.CR公司盈利能力研究［D］.2018

［10］巨潮资讯网

［11］百度百科搜索

　　致谢：

时间飞快，大学时光即将结束，这四年里在校园的所学所感使我受益终生。在这里，首先我要感谢我的论文指导老师。在我毕业论文的写作过程中，为我指明选题方向，在我选定题目后悉心指导我梳理文章的写作框架及写作重点，给我提供了许多写作思路和灵感，指导我顺利完成了本次毕业论文的写作工作。同时，也要感谢各位授课老师，是他们耐心的教学，使我受益匪浅。当然也要感谢我的舍友以及同学，四年来我们共同努力，互相帮助，如今终有所获。最后，感谢我的母校培养了我四个年头，给我提供了一个认识自己提升自己，实现自身价值的平台，让我在四年中不负青春，不负自己。

最后，向对我毕业论文进行审阅的各位老师致以诚挚的感谢！