安徽雷鸣科化股份有限公司偿债能力分析 ——基于公司2015—2017年年报数据

　　摘要：

在信息化程度不断加深的今天，人们的经营观念和财务意识也在不断的转变和增强。在众多财务数据中，企业偿债能力显得尤为重要。偿债能力主要表现为对短期以及长期债务的清偿能力，另外，还表现为公司所拥有的现金水平。对企业来说，偿债能力的高低标志着企业清偿到期债务水平的高低，关乎着企业今后的发展。本文既是以企业偿债能力为切入点，对安徽雷鸣科化股份有限公司的财务状况进行分析，客观反映企业经营状况，评价企业存在的问题，并为企业的健康发展提出合理建议。以期给企业经营管理者、债权人、供应商和客户等报表使用者提供参考，做出正确决策。

　　关键词：偿债能力；财务诊断；分析

　　一引言

　　（一）研究背景

随着全球经济的发展，我国市场经济也有了质的飞跃，与企业有关的制度也在不断的健全与优化当中。此时，人们对企业的经营成果与财务现状的重视程度愈来愈高，因此，对公司偿债能力的相关研究与分析也日益增多。而民爆行业被称为“基础工业的基础，能源工业的能源”，分析民爆企业的偿债能力并给予合理建议也尤为必要。

安徽雷鸣科化股份有限公司所从事业务隶属民爆行业，产品被广泛用于基础工业、重要的大型基础设施建设等领域。2017年，世界经济开始陷入缓慢增长时期，由于需求的严重欠缺导致世界经济结构进入调整阶段。而随着经济全球化的不断深入，我国经济发展进入新常态，经济增速明显放缓。在产品需求量低下，市场竞争程度剧烈的大背景下，民爆行业需要优化产品质量，增强科技创新能力，调整产业结构，进行信息化智能化服务建设。由于我国XX对铁路和公路以及新型城镇化等基础公共设施投建力度的不断加大，促使了“一带一路”等建设工程力度的不断增强，从而拉动了对民爆产品的需求，拓展了国际市场。2017年，民爆行业总体呈现上升态势，主要产品产销量均有所增长，且增幅同比所增大。

本篇论文将安徽雷鸣科化股份有限公司作为此次研究与分析的主体，根据该公司于15年至17年的年度财务报告，对其偿债能力进行简单分析，综合性的发现影响其偿债能力的因素，指出企业在运作过程中的问题，进而提出相应的解决对策。

　　（二）国内研究现状

1995年，我国财政部对外颁布了新的关于评估企业经济效益的指标机制，该机制对企业的资产负债程度以及偿债水平尤为关注。而随着时间的推移，企业偿债能力分析在财务分析中的地位也越来越重要。在研究有关企业偿债能力分析的问题时，国内很多学者发表的观点值得我们借鉴。

黄志媛（2018）在《W集团偿债能力分析》一文中指出，要想掌握一个企业的偿债水平，就必须对企业的短期、长期偿债能力进行分析。[1]。

王胜华（2016）在《宝山钢铁股份有限公司偿债能力与盈利能力分析》一文中指出企业的偿债能力与盈利能力之间存在着紧密联系。[2]。

辛荷（2018）在《偿债能力存在的问题以及改进建议》一文中指出对企业偿债能力的分析，对与其利益相关的企业和集团都具有重要的意义。在对企业的短期偿债能力进行研究与分析时，不仅需要纵向比较各个指标的变动情况，还需要对该行业中相关指标的平均水平加以剖析。长期偿债能力存在的问题以及改进建议：一是要提高盈利能力。二是要进一步完善资本结构[3]。

常雪梅（2014）在《偿债能力分析的局限性及其改进方法初探》一文中指出对企业的偿债能力进行研究与分析时，存在着几点明显的不足，如：没有遵行持续经营的假设前提、分析指标不健全等[4]。

吴彦辉、赖碧瑛（2016）在《公司偿债能力分析——以DE传媒股份有限公司为例》一文中指出，短期、长期偿债能力指标是公司偿债能力指标的两个内容，并且，还需要根据流动比率和速动比率以及现金比率等指标对企业的短期偿债能力予以确定，若想掌握企业的长期偿债能力，还需要得知资产负债率和产权比率等指标的情况。[5]。

董葆敏（2015）在《基于季节因素对企业短期偿债能力的影响分析》一文中指出季节因素能够在很大程度上影响一些企业的短期偿债能力，剔除季节因素会使企业的评估指标值更接近标准值，使数据得到还原[6]。

张瑞（2017）在《解读流动负债对短期偿债能力分析的影响——以格力空调为例》一文中将短期偿债能力分析分为纵向负债结构分析、横向项目分析和收付款能力分析[7]。

牛艳勇、闫梅、陈亚杰（2016）在《企业偿债能力模糊综合评价》中一文中指出，为了能够对公司的偿债能力进行准确分析，可以通过采用模糊综合评价法的方式，考虑到制约企业偿债能力的相关条件，设立企业偿债能力评估机制[8]。

武克强（2014）在《山西SY煤业股份有限公司短期偿债能力的实证分析》一文中指出，引导企业短期偿债能力高低走向的主要指标是流动比率、速动比率及现金比率[9]。

李文华（2016）在《我国上市公司偿债能力评价体系的优化探究》一文中对短期偿债能力和长期偿债能力评价指标体系进行了优化:首先在短期偿债能力指标体系中增加了现金流动负债比率，以突出现金流的重要性，提高了偿还短期债务的保障度;其次，在长期偿债能力指标体系中增加了三个指标，即资产长期负债率、长期负债产权比率和有形资产净值长期债务率[10]。

霍力岩（2018）在《美的集团偿债能力分析》一文中主要对企业的短期、长期偿债能力以及负担利息能力加以分析，并将企业与行业龙头企业进行比较，通过比例分析与对比分析的方法，从横向与纵向两个方面，对公司的偿债能力指标进行了全方位的研究与分析。

综上所述，以上研究都是从短期与长期两个角度对公司的偿债能力进行分析，从而判定企业目前的财务状况，还认为对于企业应该具体比较同行业进行横向分析，同时提出了偿债能力分析的局限性和影响因素，并对其优化探究提出解决建议，这都使我们更加透彻的理解和分析企业偿债能力。

　　（三）研究内容及研究方法

1.研究内容

本文详细介绍了企业偿债能力分析的重要性及其财务数据指标种类，并结合安徽雷鸣科化股份有限公司实际情况进行企业偿债能力的分析，观察并深挖企业目前经济运营活动中存在的问题，并根据这些问题制定相应的处理办法。

2.研究方法

（1）文献研究

该项研究方法的定义是通过翻阅、收集、归类分析相关历史文献，并进行总体概述，最终提出解决办法的研究方法。文献研究法不仅能够掌握相关问题的发展历程与现况，形成最终的研究课题，而且还能获得丰富的资料对该问题进行充分的了解。

（2）案例分析法

个案研究法，是一种对一个或一类事物进行全面深入调研的研究方式。一般情况下，个案研究法可分为三中形式:单人调查、团队调查以及问题针对性调查。其中，单人调查法主要对企业的单个职工作为调研对象；团队调查的研究对象可以是企业，也可以是某个组织或机构；问题针对性调查，顾名思义，即以一类或一个特别突出的问题、状况为研究对象，对其作出全面的评估与总结。

　　（四）本文的研究意义

本篇论文根据安徽雷鸣科化股份有限公司于15至17年的相关财务数据，针对公司当前所具有的偿债能力进行了全面的研究与分析，并对公司所面临的现状提出了相应的一系列的应对措施。对公司所具有的偿债能力进行分析与研究，能对企业债务状况做出细致的数据评析，不仅可以给公司提高全面的财务信息，而且还有利于公司进行企业定位、财务决策的选择都有着极其重要的意义。

　　二偿债能力指标分析的相关理论

　　（一）相关概念的界定

1.偿债能力的概念

受最晚还款期限的影响，企业偿债能力可划分为长期偿债能力及短期偿债能力两种表达方法，该指标体现了企业将通过经营收入或对外筹资获得的资金用于偿还各种类型债务的能力。它反映了该企业是否可以用货币资金归还欠款，也是评价该企业实力水平及能否在竞争环境中长期立足的重要指标，同时为评估企业的生产经营管理水平及财务基本水平提供理论支持。

2.偿债能力分析的概念

偿债能力分析，指的是对公司会计部门所提供的会计信息加以分析与总结，最终体现为企业的财务现状与经营成果，有利于企业的管理者做出正确决策。

　　（二）偿债能力分析的意义

对公司而言，企业偿债能力分析是财务分析的一项重点内容。科学、准确的分析企业财务形势及处境，对企业管理层掌控财务状况有很大帮助，也能为企业拥有者或相关投资者对企业经济发展制定发展策略提供相关信息支持。

1.企业偿债能力分析对债权人的财务借贷具有重大意义。企业偿债能力关系到债券利息的支付和到期本金的偿还，债权人可以通过分析偿债能力来确定到期时的还款情况。

2.企业偿债能力分析对企业经营管理者的企业经营具有重大意义。通过分析企业偿债能力，能判断企业的安全性和盈利能力，据此做出或者调整经营决策，保障其健康持续的经营。

3.企业偿债能力分析对投资者的财务投资具有重大意义。投资者在决议投资时，不仅仅要考虑企业的盈利能力，还要考虑其偿债能力。如果偿债能力弱，许多经济业务可能无法完成，将直接影响企业的经济利益，从而可能导致投资资产不能收回。

　　（三）企业偿债能力的评价指标

1.短期偿债能力指标

短期偿债能力是企业对短期债务的清偿能力。通常来说，在一年之内需要清偿的流动负债所占的比例越大，表明企业所面临的财务风险越高，倘若企业不能在规定的时间内偿还债务，那么公司面临倒闭的风险就越高。

（1）流动比率

对于流动比率，它是指流动性资产相对于流动性负债的占比。公司的短期运用流动资产来偿还的债务能力一般就是用它来衡量。

计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。

（2）速动比率

该项指标的定义是速动资产与流动性负责的比率，速动资产的内容有现金货币、应收账款及票据、短期理财。它是扣除流动资产中存货及提前支付费用后的数值，内容包含企业的短期投资量、应收欠款额、应收票据价值等。

计算公式为：速动比率=速动资产/速动负债=（流动资产-存货）/流动负债。

（3）现金比率

可及时完成折现的资金部分占总资产的比例即为现金比率。该项内容的作用是可对公司对全部欠款直接性偿还的能力进行评价。

计算公式为：现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债。

（4）现金流量比率

它是一类变化性评价标准，该标准体现了企业通过正常运营管理项目获得的现金收入用于偿还公司短期债务的偿还能力。

计算公式为：现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债。

2.长期偿债能力指标分析

该项目的功能在于对企业长期债务的偿还能力的评价。作为企业，我们不仅需要对短期债务情况进行全面分析，而且还需要全面了解公司长期债务的动向，由此一来，不仅能够对企业进行全面有效的管理，而且也有利于投资者的进一步投资。

（1）资产负债率

企业为满足正常生产需要及规模扩张的需要，通常采用举债经营。它是企业负债的经营和使用的能力的衡量指标，同时也反应了企业的财务风险情况和安全程度。

计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额×100%

（2）利息保障倍数

该项目作用是对企业正常运营收入资金用于归还欠款的能力的评估。

计算公式为：利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用。

（3）产权比率

其数学表达方式是企业全部负债额度除以自有资金及投资资金的总额所得的比值。根据此参数可以发现企业资本构成是否有利于企业长期健康的持续经营。这个指标从中可以表现出不同筹资方法筹集来的资金之间的结构关系，并能够反映出企业的基本财务结构的构成是否合理，资金来源是否稳定。

计算公式为：产权比率=负债总额/股东权益总额

（4）股东权益比率

该指标的作用在于描述了企业股东的全部投资额在企业总资产中的占比。

计算公式为：股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%

　　三安徽雷鸣科化股份有限公司偿债能力分析

　　（一）安徽雷鸣科化股份有限公司的基本概况

安徽雷鸣科化股份有限公司创建于1969年，但在之前，其被命名为淮北矿务局九一〇厂，是一家从事民爆产品生产的公司。自1998年开始，才正式得此名称。随后，在2004年之际，该企业正式成为我国的上市公司，实现了成为我国民爆领域的第一家上市企业。在多年的发展下，其目前已成为一家集科研、生产、流通、爆破服务、矿山开采、技术研发及转让、技术咨询一体化的大型民爆集团。公司被认定为国家高新技术企业和省级技术中心，拥有一批复合型技术人才和管理人才，具备较强的科技研发能力。生产型子公司主要分布在安徽、江苏、陕西、湖南等省，综合实力位居行业前10名，并拥有多家民爆产品生产基地，销售网络覆盖安徽、江苏、河南、青海、内蒙、福建等。公司先后荣获全国文明单位、全国“五一”劳动奖章、安徽省创新型示范企业、安徽省两化融合示范企业等百余项荣誉称号。近年来雷鸣科化在全国民爆行业总排名一直处于八到十二名之间，在国内已经上市的十一家民爆企业中资产排名第8位，利润排名第6位。

　　（二）短期偿债能力指标分析

1.流动比率

用数学公式表示它等于流动资产值除以流动负债值的所得值。流动比率的数值越大，那么，企业对自身所背负的流动性负债的偿还能力越大。但流动比率数值过大，，会造成对资金的浪费，无法实现最大化收益，一般认为流动比率在2左右比较合适。这里对2015-2017年安徽雷鸣科化股份有限公司的财务数据进行分析并计算其流动比率，如下表1所示：

表1安徽雷鸣科化股份有限公司2015-2017年流动比率单位：元

通过分析流动比率相关指标，我们可以发现，同15年相比，公司所实现的流动比率有所下降，由先前的1.95降到了现在的1.33，所降比例为31.8%。由此说明2016年公司的流动资产增长幅度小于流动负债增长幅度，短期偿债能力下降。这可能是由于民爆产品生产受上游行业“三去、一降、一补”的影响，导致公司民爆产品销量和售价均有所下降，而企业为了拓宽产品渠道，却同时导致了对银行借款数额的增多。

2.速动比率

速冻比率是速冻资产值在流动负债值中的占比，其中速动资产项目包含货币、应收账款及票据、短期理财，它是扣除流动资产中存货及提前支付费用后的数值。对于一个企业来说，速动比率的数值越大，公司所具有的对短期债务的清偿的水平越高，通常情况下，速动比率的数值为1被认为是最合理的。这里对2015-2017年安徽雷鸣科化股份有限公司的财务数据进行分析并计算其速动比率，如下表2所示：

表2安徽雷鸣科化股份有限公司2015-2017年速动比率单位：元

通过分析速动比率相关指标，我们可以发现企业近三年的流动比率和速动比率相差不大，这可能说明公司的存货积压很少。对于一个企业来说，速动比率的数值越大，表明公司存在着过多的货币性资产，没能实现对公司资金的充分利用。

3.现金比率

该指标指企业资产中可及时变现部分在流动性负债中的占比。该项指标越大，表明企业拥有较高的偿债能力。但是，倘若数值过大，表明企业拥有过多的现金类资产被闲置，从而导致企业的盈利能力下降。

这里对2015-2017年安徽雷鸣科化股份有限公司的财务数据进行分析并计算其现金比率，如下表3所示：

表3安徽雷鸣科化股份有限公司2015-2017年现金比率单位：元

通过分析现金比率相关指标，我们可以发现企业2017年的现金比率有大幅度上升，由2016年的0.49上升到1.01，上升幅度为106.1%。这说明企业拥有较强的偿付债务的能力，但同时货币性资产较多，企业的资金运用效率不高。这主要是由于货币资金的期末余额较期初增长90.8%，但绝大数的所得来源于公司所发行的新股。

4.现金流量比率

该比率是公司通过正常运营管理所得的现金流入净额与流动性负债的比值。这里对2015-2017年安徽雷鸣科化股份有限公司的财务数据进行分析并计算其现金流量比率，如下表4所示：

表4安徽雷鸣科化股份有限公司2015-2017年现金流量比率单位：元

针对现金流量比率的相关指标，进行分析后得知，最近3年以来，公司的现金流量比率都处于一个比较低的水平，说明企业的现金净流量并不足以偿还流动负债，无法满足企业日常现金流基本需要，这在一定程度上限制了企业的偿债能力。

　　（三）长期偿债能力指标分析

1.资产负债率

其定义是企业的欠债总额在企业总资产中所占的比例。一般在40%-60%之间比较合适。该比率越高，说明企业偿还债务的能力越强。这里对2015-2017年安徽雷鸣科化股份有限公司的财务数据进行分析并计算其资产负债率，如下表5所示：

表5安徽雷鸣科化股份有限公司2015-2017年资产负债率单位：元

通过分析资产负债率相关指标，我们可以发现企业近三年的资产负债率都很低，全部低于40%。在实际的生产经营过程中，资产负责率低，反应公司对长期债务的清偿能力较高，然而，在外部资金的利用方面，能力却比较低。

2.利息保障倍数

该概念是一个相对性数值，具体表现为企业税前利润与利息支出之和与利息支出的比值。通常而言，对企业来说，该数值理应确保大于1。倘若该比值过小，则公司无法实现利用日常生产经营所得对债务进行清偿。这里对2015-2017年安徽雷鸣科化股份有限公司的财务数据进行分析并计算其资产负债率，如下表6所示：

表6安徽雷鸣科化股份有限公司2015-2017年利息保障倍数单位：元

通过分析利息保障倍数相关指标，我们可以发现企业近三年每年利息保障倍数都大于1。通常来说，利息保障倍数越大，证明企业所具备的偿债能力越强，因此，企业便有足够的能力对长期债务予以清偿。

3.产权比率

用数学公式表示为该参数等于企业负债总额除以自有资金及投资资金的总额所得的比值。产权比率的数值较小，证明企业拥有着良好的财务状况，对债权人来说，其利益也更有保障。这里对2015-2017年安徽雷鸣科化股份有限公司的财务数据进行分析并计算其资产负债率，如下表7所示：

表7安徽雷鸣科化股份有限公司2015-2017年产权比率单位：元

通过分析产权比率相关指标，我们可以发现企业近三年的产权比率都维持在20%-60%之间且都远远小于100%，说明企业在偿债方面有较高信用度，同时债权人的投资资金安全系数相对较高。

4.股东权益比率

该项指标体现了股东全部权益在企业总资产中所占份额。该项指标越大，负债额在总资产中份额越小，企业长期偿债能力越高，假如该项指标超出一定范围，企业在运用财务杠杆时，无法实现其真正效应，从而不利于企业的发展。这里对2015-2017年安徽雷鸣科化股份有限公司的财务数据进行分析并计算其股东权益比率，如下表8所示：

表8安徽雷鸣科化股份有限公司2015-2017年股东权益比率单位：元

通过分析产权比率相关指标，我们可以发现企业近三年的股东权益比率都在60%以上，这说明该公司的所有者提供了较多的资金，债权资金有较多的所有者权益作保障，财务风险较小，从这一比例看来该企业的长期偿债能力较强。

　　四雷鸣科化偿债能力方面存在的问题及解决建议

　　（一）雷鸣科化偿债能力方面存在的问题

1.负债结构不合理

对2015-2017年安徽雷鸣科化股份有限公司的财务数据进行分析并计算其负债结构，如下表9所示：

表9安徽雷鸣科化股份有限公司2015-2017年负债结构单位：元

通过分析流动负债占负债总额比率相关指标得知，于15年至17年之间，公司所实现的负债总额高达93%，其中，流动负债就占了90%，由此可见，流动负债占了企业总负债的绝大多数。并且，在流动负债中，短期负债所占据的比重是最大的，而且短期负债仍有上升的趋势。如此一来，一旦资本市场出现变动，企业将会面临各种难题，如资金周转困难，从而迫使企业陷入财务风险当中。

2.资金利用效率低

通过分析速动比率和现金比率相关指标，我们可以发现该企业拥有过高的速动比率和现金比率，即使在相比较而言企业经营情况不佳的2016年也居高不下。这可能是由于企业库存很少，又同时拥有大量的能盈利的现金和银行存款，说明资产未能得到充分、合理的利用，从而使得机会成本大大增加，为企业运营成本带来负担。

3.现金流量水平低

基于一定的评价标准，对企业现金流量比率进行评价得出该项指标值处于一个较低的水平，企业在正常运营管理活动中所流入的现金流量净额无法支撑公司流动负债的偿还。此处需特别强调的是，虽说公司在17年的日常经营活动中所实现的现金流量水平稍有所提高，然而，公司的流动负债仍处于一个较高的水平，这导致了其现金流量比率的持续减少，从而对企业的短期偿债能力有所削弱。

4.受政策、行业等环境影响大

对企业的偿债能力而言，根据最近三年来的相关数据可知，公司于16年所实现的偿债能力较低，指标相对于2015和2017来说都有不同程度的下滑。其原因是相关部门于2016年出台的“三去、一降、一补”政策在一定程度上拉低了民爆产品销售量及售价，子公司雷鸣西部民爆追诉工程履约保证金诉讼一案，虽已胜诉，被告尚未执行，为此计提减值准备所致。

　　（二）雷鸣科化偿债能力方面存在问题的解决建议

1.负债结构不合理的解决对策

为保障企业长期负债与短期负债的比例在企业所能接受的范围内，企业应该及时调整并合理改善内部资产构成。即结合自身实际情况，分析企业偿债能力和债务资本回报率的同时考虑到举债金额、成本风险、偿还期限以及对企业发展带来的影响等因素，由此来实现公司债务到期时点与现金流入时间的相匹配，从而实现对企业财务杠杆的充分利用，达到清偿到期债务的目的。企业本身应借鉴国内外已有的量化指标，建立健全现代化企业制度，对影响资本结构的数据进行综合整理和分析，提高企业偿债分析能力。最后，企业也应尽量做到多渠道、多层次、多样化的选择正确的筹资方法，以此有效控制财务风险。

2.资金利用效率低的解决对策

该企业拥有过多盈利能力较低的现金类资产，虽然使得短期偿债能力得到了保障，但是却过度占用了资产的有效利用率，不能有效发挥所持有现金资产的作用，增加了持有货币资金的机会成本。该企业应该尽快确定一个适合企业发展的合理现金持有量，科学的投资和购置资产，避免盲目和过度投资。在购置资产时与企业的实际需要相联系，将过量资金投入到能够创造出更多利润的项目中，合理减少货币的持有量，增强货币资金的利用率。

3.现金流量水平低的解决对策

要提升经营现金流量水平，企业首先应该从内部着手，减少采购成本和生产成本，加速营业利润，提高营业收入。其次，企业应该以市场为主导，最大限度满足顾客的需求，利用现金折扣、商业折扣等方式增加企业的销售收入，所以要进行市场调研，加强营销策略，改进战术，以增强企业适应市场需求的能力。同时，企业可以建立内部资金管理体系，注意产品资金流动特点，合理投资及防范外部风险，对资金债务进行及时的收取，减轻财务费用，通过提升其运营效率增强其资产流动性，提高企业的现金流量水平，加快存货周转率、应收账款周转率及总资产周转率，从而进一步强化短期偿债能力。

4.受政策、行业等环境影响大的解决对策

要想成为一名合格的管理者，除了需要在管理方面拥有良好的修养与品质，还需要在投资方面具有长远的眼光，更重要的是能够对股权收益与风险作出有效的评估。对企业来说，管理者在对整个生产环节进行管理时，应该根据宏观经济和市场条件的变化，进行有利于企业发展的投资和筹资活动，加强管理，并及时调整偿债标准，进行适度的负债经营。同时，企业较为粗放的经营模式往往会导致其财务机制出现问题，对企业偿债能力预警的缺失也将会增加企业财务风险出现的几率。因此应在促进企业走向集约发展的同时建立健全合理完善的包括偿债能力预警在内的财务风险预警机制，全程监控影响企业存续的现金流等指标，及时预警企业财务的健康状况，为企业治理层的决策提供财务数据上的依据和支持。

　　五研究结论与展望

对安徽雷鸣科化股份有限公司的偿债能力进行精细剖析后，我们发现其偿债风险并不高，且货币资金量充足，货币性资产较多，但是需要注意企业负债结构对于企业偿债能力的影响。这对于报表使用者评价企业偿债能力的高低无疑具有重要的参考价值。

综上所述，从短期偿债能力来看，该企业流动性充足，足以支付近期内的流动负债，短期偿债能力强。但是应该注意占用资产的有效利用率的问题，即过于占用企业的流动性造成的拥有过多的现金类资产。同时，企业经营活动业务量虽然有了较大的增长，但是业务量的不稳定性使得企业存在着一定程度上因经营不善引起财务危机的风险。

　　致谢

从2019年1月开始着手写本文，从选题、列提纲、计算数据到论文的撰写，都离不开导师的指导。通过本论文的写作，我学到了企业生存、财务分析等方面的知识，增长了见识也学到了知识。在写论文的过程中，非常感谢论文指导老师对我的教导，老师及时为我指出错误并给出修改意见，使本文顺利完成。同时，感谢同学在我需要帮助的时候给我提出的修改意见，感谢父母在我写论文期间对我的支持与鼓励，也感谢学校提供的查找资料的平台，为本文相关的数据计算机分析提供基础。

　　参考文献

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[2]王胜华．宝山钢铁股份有限公司偿债能力与盈利能力分析[J]．经营谋略：167-168.

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