深圳瑞俊公司偿债能力分析及对策

摘 要

分析一家企业的偿债能力非常重要，因为对其分析，可以让企业管理者了解到自身公司对于偿还债务能力的大小，是强还是弱，并且根据存在的问题进行分析探讨，总结出对策，解决所存在的问题，所以，分析企业自身的偿付能力是非常重要的。此文根据瑞俊公司的基本财务数据上分析公司的偿债能力，可以发现该公司的偿债能力存在着问题，存在这些问题的原因是资产周转速度变慢；资产负债率过高，财务结构不合理；盈利能力不足；没有明确的债务偿还计划，缺乏完善的偿付能力分析机制。根据深圳瑞俊公司偿债能力存在的问题和原因分析，提出四点改善建议：加快应收账款和库存周转，提高现金流量水平；降低公司资产负债率，严格按照公司财务制度去管理；增强盈利能力；完善公司偿付计划，健全公司能力分析体制。分析瑞俊公司，我们最后发现科学地去分析一家公司的偿债能力非常重要。

关键词：深圳瑞俊 偿债能力 分析 机制

一、引言

这几年，随着我国经济的快速发展，负债经营已经被我国企业普遍采用，其实负债经营实际是公司适当地通过借入资金等方式来给公司带来效益，因此，负债经营非常重要。它好似一块双面镜，适当进行负债经营，是可以给企业带来效益，但是如果过度举债，会使公司陷入困难，严重点会让公司破产，因此，适当地进行负债经营是有好处的。我们对公司偿债能力分析可以准确的去评估自身财务状态；有利于债权人做出正确的贷款决定；可对其他投资者能有准确的投资决策；可以让公司的经理在业务上做出准确的决策。因此，公司的偿付能力分析对债权人，投资者，业务经理和其他利益相关者是非常重要。对于公司来说，实现公司所制度的目标，分析偿付能力是一个办法，其中一个是分析短期债务，另外一个是分析长期债务；加上，进一步分析该公司偿付能力存在的问题，可以看出该公司管理能力是否出现问题，并且根据自身实际情况和所存在的问题进行原因分析，提出解决的方法，提高公司未来发展的潜力，降低风险，提出解决问题。

二、深圳瑞俊公司偿债能力指标分析

（一）公司简介

深圳市瑞俊科技有限公司是一家从事塑料模具和压铸模具，精密注塑，喷油丝网印刷等加工服务的设计与制造。目前，公司的塑料模具产品包括数字通讯产品（如GPS，手机，PDA，电话，MODEM，数码相机，MP4等家用电器（如遥控器，咖啡机，电熨斗，吹风机，智能家电等），精密结构件（齿轮，光导，复印机配件，DVD机芯等），医疗设备和汽车零件。公司拥有雄厚的实力和完整的模具制造设备和制造系统，包括XCNC加工中心，Charmilles线切割，夏米火花机等加工设备；瑞士进口三元，投影仪等检测设备。该公司目前为止拥有一支经验丰富的精英团队和一批经培训的模具工程师和各类技术人员。

（二）深圳瑞俊公司基本的财务数据

1、资产负债表摘要

表1 资产负债表摘要

2、利润表摘要

表2 利润表摘要

3、现金流量表摘要

表3 现金流量表摘要

4、财务指标

表4 财务指标摘要

（三）短期偿债能力指标分析

1、流动比率

首先，我们分析短期偿付能力第一个指标就是流动比率，该指标中的流动资产合计是包括了存货和应收账款，是分析偿付能力的第一步。从公式上来看，是流动资产合计占流动负债合计，如果公司有过多的资金留在流动资产，那么该指标会变高，还有，过高的流动比率也不是一个好的状态，因为这些过多资金还有可能是不可以有效的利用，这一点也是可以对企业偿付能力造成影响。经验表明，流动比率在2 ：1左右比较合适。但是，我们要根据不同公司性质和公司内部制度结构等其他因素进行分析，有些公司的流动比率高，有些比较低，所以我们要考虑公司自身的情况、往年数据和行业的平均值这几者相比较，才可以得出该公司的流动比率高还是低。流动比率是当期资产除以当期负债，即：流动比率=流动资产÷流动负债。

根据表1资产负债表摘要可计算流动比率。如上图1瑞俊公司的流动比率所示，该公司2016年的流动比率在这五年中是最高的，在这之间，2015年的流动比率是0.94低于1，此外，2013年与15年比值趋于下降的；还有，2016年虽然有所回升，但是到了2017年又下降至1.1。如上图2所示，行业流动平均值高于该公司的平均流动比。根据表1资产负债表，可以看出从2013年到2017年这五年的库存比例在每年的增加，其中，2017年库存比2013年增加6975万元，是2017年库存的两倍；另外，公司2013年至2017年应收账款占资产总计大约分别是44.59%、40.26%、42.86%、39.29%和34.98%，该占比有所下降但还是较大。通过这些数据，说明了深圳瑞俊公司的短期偿债能力相对来说较弱，存货积压，应收账款占比较大。

2、速动比率

上面我们分析了流动比率，其实对于流动比率和速动比率来说，速动比率可以弥补流动比率的一些局限。分析速动比率是已经剔除掉了变现能力差的存货，除去了关于这些变现能力差的不利影响，从而更能精准地去分析公司偿还短期负债。经验表明，速动比率保持在0.8 – 1比较合适。因为速动比率是剔除了存货，所以计算速动比率的公式是速动资产除以流动负债合计，其中速动资产是流动资产合计减去存货。

表5 速动比率

从上表5速度比率数据看出，深圳瑞俊公司的速动比率从2013年到2015年有所下降，但是在2016年升至到0.97。到2017年将降至0.75，而且，我们还可以通过与表4流动比率看出，该公司速动比率与流动比率的变化趋势一致。总的来看，公司的速动比率一直保持在0.58-0.97，与标准指标还是有点差，也说明了瑞俊公司的短期偿债能力弱。还有，公司也不能追求过高的速动比，速动比率超过了适合值，意味着速动资产对流动负债总计来说占比大，会有过多的现金，但是对于这些过多的现金的利用率不高。从深圳瑞俊公司的存货、应收账款和货币资金等来看，深圳瑞俊公司存货积压，现金利用没有达到很好的一个效果。

3、现金流量比率

现金利率比率是指除存货和应收账款外现金类的资产占流动负债总计的比值。上面分析速动比率，是剔除了变现能力差的存货，这里分析现金流量比率是在剔除存货的基础上，还把应收账款给剔除。剔除了存货，是因为存货流动性较差还有变现能力差，剔除了应收账款，是因为应收账款存在着坏账损失，会存在不能收回的应收账款，综上所述，剔除了存货和应收账款，最能反映公司直接了偿流动负债的能力强弱，也是能更近一步地去分析公司短期偿付能力大小。经验表明，现金比率保持在0.2-0.3较为合适。现金比率的计算公式是剔除了存货和应收账款后的流动资产占流动负债的比值。

从表1深圳瑞俊公司资产负债表，可得出表6：

表6 现金比率

从上表6现金比率数据可以得出，瑞俊公司2013年到2017年的变化趋势是先下降后上升，现金比率这五年保持在12%-32%之间，除了2013年和2016年在20%-30%之间。还有，根据表1资产负债表可以看出应收占比逐年增加，占比越大，也存在着赊销，总的来说，深圳瑞俊公司这五年的现金比率不太稳定，从数据看出该公司的短期偿债能力变弱了，也会面临较大的债务偿还风险。

根据上述分析深圳瑞俊公司的三个短期偿债指标，该公司存在较大的财务风险，且短期偿债能力较弱，短期借款结构不合理。

（四）长期偿债能力指标分析

该指标可以发现公司未来可持续发展潜力和公司的盈利能力强弱。

1、资产负债率

资产负债率是可以看出公司通过举债取得的资产占总资产的多少。该指标达到很高一个点，可以反映出公司承担债务的负担越高。资产负债值越低，公司承担债务的压力也就降低，公司的长期偿付能力也就变强，这样对于债权人的利益就有了保障，因此，许多企业希望该指标越大越好，但是，如果这指标太高，将影响公司筹集资金的能力。如果这个比例超过100％，就意味着该公司已经破产，被视为破产的警戒线。因此，有利于公司风险和收益之间的平衡点是该指标不高于50%。资产负债率的计算公式=负债总计÷资产总计。

根据表1深圳瑞俊公司资产负债表可得表7：

表7 资产负债率

根据表7资产负债率，通过对每年的资产负债率指标进行计算和对比分析，我们可以了解瑞俊公司债务负担的变化。深圳瑞俊公司2016年的资产负债率下降幅度较大，到了2017年上升到49.94%，快接近于50%。除了2016年的资产负债率低于50%，其他都高于或者接近50%。这种变化说明了深圳瑞俊公司的长期偿债能力差，不太利于收益与风险之间的平衡。深圳瑞俊公司要根据自身情况找到一个利于风险与收益平衡的平衡点，不能只想着获取利润而不考虑财务风险。

2、产权比率

产权比率与上述所分析的资产负债率，两者对偿付能力评估的影响基本相同。权益比重即产权比率重点在于揭示金融结构的稳健性和自有资金偿还债务风险的能力。因此，若公司的产权比值保持稳定，比值低，那么可以看出这家公司拥有较稳定的金融结构和偿还债务的风险也降低，会使公司的长期偿债能力变强，可以给债权人的利益带来保障。该指标的计算公式是负债总计占所有者权益总计的百分比。

根据表1深圳瑞俊公司资产负债表，可得表8：

表8 产权比率

经验表明，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强[6]。我们从上表8的数据可以看出，瑞俊公司2013年的产权比值到2016年的是呈下降趋势，且2013年的产权比是2016年的两倍，但是到了2017年急速上升，快接近于100%。这种变化说明了公司的长期偿付能力变差，风险也增加，财务结构不合理。瑞俊公司管理者对公司的财务管理，减少风险，增强公司偿付能力。

3、利息保障倍数

利息支付倍数可以反映一个公司的盈利能力。利息保障倍数高，证明这家公司的长期偿付能力强，但是我们要具体分析该指标，因为该指标我们可以从两个方面来看，一方面是正常来说，若想增强公司偿付能力，这该指标要大于等于1；另外一个方面，利息支付倍数上升，公司偿债能力变强，反之，公司该能力变弱。利息保障倍数的计算公式是利润总额加上财务费用占财务费用的比值。

根据表2深圳瑞俊公司利润表可得：

表9 利息支付倍数

根据表9的数据可以看出，深圳瑞俊公司的利息支付倍数的变化幅度较大，2016年比2013年增加了928.26%；2017年的利息支付倍数较2016年有所下降。2013年到2016年的利息支付倍数有所提高，说明了该公司在这几年的长期偿债能力较强；虽然前四年公司的长期偿债能力变强，但是到了2017年，利息支付倍数比2016年的二分之一还少，这表明了2016年到2017年公司的长期偿债能力急剧下降，公司的盈利能力降低了。

根据上述分析深圳瑞俊公司的三个长期偿债指标，该公司到了2017年长期偿债能力变弱，财务结构不完善，盈利能力降低。

三、深圳瑞俊公司偿债能力存在问题的原因分析

（一）资产周转速度慢

基于以上对瑞俊公司短期偿付能力分析，可以发现该公司短期偿债能力变弱，导致短期偿债能力变弱的原因有许多，其中最主要的原因是存货和应收账款。通过该公司表1负债表和表4财务指标可得出，应收账款周转率2013年至2017年呈下降趋势，即使2015年有上升的趋势；存货周转率2013年至2017年也是呈下降趋势，但是其下降幅度比较大。因此，可以得出，该公司的应收账款变现能力变差，加上所分析的该公司流动比率呈降低趋势，会使该公司的短期偿债能力变弱；存货周转率的下降说明了公司变现能力变弱，存货流通不顺畅。总体来说，2017年的应收账款周转率和存货周转率都比前几年降低，加上所分析的瑞俊公司的速动比率和流动比率都下降，反映出该公司这几年的存货积压滞销，应收账款变现差，导致短期偿债能力变弱。

通过对深圳瑞俊公司的现金比率分析，可以看出该公司的现金比率很不稳定，变化幅度较大，说明该公司短期偿债能力较差，也面临着较大的债务风险。如果该公司没有足够的收入去偿还公司的债务，并且还没有足够的资金，这都会影响公司支付货款的，也会增加其偿债的风险；其次，公司的资产结构也会影响短期偿债风险，应收账款占比越高，短期偿债风险也越高，该公司的应收账款从2013年到2017年占比有所下降但还是较大，如果其中有笔应收货款的款项比较大。但是客户支付这笔货款的能力不足甚至有可能导致该笔应收货款确定无法收回，这会使公司带来巨大的损失。总体来说，深圳瑞俊公司这几年的短期偿债能力变弱，企业的短期偿债风险加大。

（二）资产负债率过高，财务结构不合理

通过对分析企业资产负债率，可以准确了解自身公司偿债能力的好坏，并且这也会影响公司未来的发展，可以看出公司未来几年的发展潜力。根据深圳瑞俊公司的资产负债率和产权比率指标可以看出，2013年-2017年都不太稳定，2017年的指标比2016年的上升了；产权比率高，表明了高险风的财务结构，说明了深圳瑞俊公司为了带来更高的收益，增加负债经营，导致资产负债率和产权比率高。如果公司管理不善，过度的债务管理将给企业带来巨大损失，债务与资产比率过高。产权比例高会增加企业的财务风险，偿债能力会减弱，企业难以继续发展；但资产负债率也不能过低，对前途缺乏信心，所以制定合理的财务结构和根据自身公司的情况正确认识并确认一个合理的资产负债率水平，对企业来说很重要。

（三）盈利能力不足

企业的偿债能力与盈利能力有关，盈利能力是指企业获取利润的能力，利息保障倍数反映了企业获利能力的大小，利息保障倍数提高，说明企业的偿债能力加强[1]。从另外一方面来讲，这个指标如果过于庞大，即使在财务风险较低，也会增高公司的综合资金成本，因此，利息支付倍数也要适当才行。基于以上对分析该公司的利息保障倍数指标，可以得出该公司前四年呈逐年上升的趋势，但是，到了2017年，下降的幅度较为明显，这说明了该公司前四年虽然可以保持一个正常的偿付能力，但是到了2017年，该能力显为变弱，这也可能会使公司亏损并且大大增加偿债的风险。根据深圳瑞俊公司的利润表可以看出，利息保障倍数降低的原因是2017年的利润总额3742万元，比2016年的要少，但是2017年的财务费用却比2016年增加了481万元。利息保障倍数减低，深圳瑞俊公司的盈利不足。

（四）没有明确的债务偿还计划，缺乏完善的偿付能力分析机制

基于以上对深圳瑞俊公司短期偿付能力指标的分析，我们最终可以发现瑞俊公司的短期偿付能力弱，除了以上几点原因，还有一个原因就是没有一个明确的债务偿还计划，短期贷款的规模结构是不合理的。此外，该公司的资产负债率高，无明确的偿债计划，会影响公司股东的利益。总的来说，深圳瑞俊公司无制定一个明确的债务偿还计划，会影响公司短期偿债能力，并且会提高公司还债风险。

根据深圳瑞俊的短期债务偿还和长期债务指标，可以看出深圳瑞俊公司目前尚无全面的企业偿债能力分析机制。还有公司的一些经理不重视对公司偿付能力的分析。由于公司进行了正确的偿付能力分析，因此可以帮助管理人员做出正确的决策，促进公司未来的发展。因此，企业管理者应该注意对偿付能力的分析，并对公司的偿债能力进行静态分析。

四、深圳瑞俊公司偿债能力问题的解决对策

（一）加快资产的周转，提高现金流量水平

存货是所有流动资产之中，变现能力最差但是收益也高的资产。现在公司主要用现金来偿还债务，若存货变现能力差的话，这样会影响到该公司的短期偿债的能力，其能力也会差。一般来说，公司的存货周转速度快，说明该公司的存货变现能力也就越强[4]。加上，公司在将应收账款转换为现金时才能进行偿还债务。还有，公司应收账款的周转速度快，说明公司收回款项的速度也变快，那么公司应收的坏账损失减少，公司的偿债能力增强[3]。因此，深圳瑞俊公司应加快应收账款和库存周转，增强公司短期偿债的能力。对于加快应收账款和存货的周转，提出了以下三点意见：首先，要严格遵守库存的管理，合理安排生产和销售计划，合理安排库存生产和销售；二是加强应收账款管理，建立客户信用体系，因为每个公司向我们公司购买的方案不可能都一样，我们要根据不同的公司商量并制定不一样的销售方案。为减少无法收回的应收款项，及时监督应收账款的收取，防止企业应收账款过多；三是加强企业投资管理，评估投资风险和投资回报，避免盲目投资，占用公司的资金。

还有，现金是一个公司最重要的经济资源，公司能保持在一个正常的偿债能力水平、规避财务风险和保证公司经营的必要条件之一就是具有一定数额的现金，所以，现金流量在公司发展扮演这一个重要的角色。现金周转不顺畅，公司即使盈利高利润也高，这也会影响到公司的正常生产经营。总的来说，现金流量信息可以给我们企业的生产经营和财务管理带来有利的影响[9]。根据提高现金流水平，并且完善现金管理制度和计划，提出以下几点建议：首先，科学融资，公司筹集资金的方式不同，对公司资本结构和风险水平的影响也不同。企业必须预测在生产和经营活动中会有大量的交易支出和现金流入。并以适当的方式分配现金以防止突然的融资问题。其次，减少库存是现金管理的常用方法，有必要制定科学合理的库存管理计划。

（二）降低公司资产负债率，完善公司财务管理制度

针对资产负债率高、产权比率高，提出以下四点解决对策：首先，公司的各层管理者和领导者应该从思想上正确认识资产负债率对企业的重要性，根据企业的实际情况确定一个合理的资产负债水平[11]，使企业持续发展。第二，完善并严格履行企业财务管理制度，例如：应收账款、存货、货币资金、投资等，确保企业资产的真实性。第三，建立和培养专门对财务指标进行分析的组织和人才，安排专门的人员定期进行企业财务指标的分析、预测和报告；风险来临时，能够采取有效的措施应对风险。第四，努力实现企业结构的合理化，进行科学合理的分析，寻求合适的筹资方法，减少投资成本，提高资金使用效益；并且公司必须经过专业人员进行科学规范的分析，定期组织培训专业人员认真进行投资决策分析，一定要确保投资后的各项指标都能达到所设定的目标，确保投资回收，避免一切投资风险的发生[11]。

（三）增强盈利能力

如何实现利润最大化是企业管理者最重要的问题，每个企业都希望实现这一目标。企业盈利能力和偿付能力相辅相成，盈利能力得到提升，偿付能力得以提升，融资和债务管理也更加容易。对于如何增强盈利能力，在这里提出四点意见：首先，投资前公司要学会分析其风险与回报，学会科学地去投资，不能盲目地去投资，尽可能的降低投资风险发生的必要性。第二，企业要不断改革调整企业的经营形式，根据自身的情况，选择适合自己的经营模式，使公司可以持续发展。第三，注重人才的培养，定期组织会计培训，提高财务员工质量，进一步提高公司的盈利；加强制度体系，奖励惩罚制度要详细严格，严格控制不良资产的发生。四是及时定期进行盈利能力分析，找到良好的市场地位，制定长期销售策略，积极培养人才开发新产品，提高公司盈利能力。

（四）制定合理的债务偿还计划，健全公司偿债能力分析机制

目前我国企业主要的经营方法其中一个是负债经营，并且负债经营还有两面性，比如，公司把负债经营运营到一个好的平衡的水平，就会给公司带来较高的收益，不然的话，会使公司遭遇到风险，严重的话会导致公司破产，所以，公司管理者应该增强风险意识，并且商量制定防范风险的有效措施，使风险最小化，实现企业最大利润的目标。针对这个问题，提出了以下两点建议：首先，树立风险意识，制定有效的风险防范机制，建立健全的财务预警系统，并且根据公司情况随时对其进行调整，确保系统的准确性，以至于可以快速地监控到公司融资风险[8]，降低风险水平。第二，债务偿还计划应根据公司的债务合同和公司的实际生产经营情况而定。

偿付能力可以反映企业的财务风险，也是财务管理的关键。针对这个问题，提出了以下四个建议：首先，将表内分析与资产负债表外分析相结合，并将指标数据与公司的内部结构和市场变化进行比较。第二，提高公司偿付能力分析的真实性，拒绝构建虚假数据以保护自身利益。企业管理者应完善内部控制制度，建立独立的内部审计机构，降低虚假会计信息的发生[2]，增强公司财务报表的真实性和公司偿付能力分析的真实性[5]。三是建立健全企业偿债能力分析机制，安排专人定期分析企业偿债能力。第四，制定并落实公平有效的员工考核制度，把员工工资与个人信誉相挂钩，做到有奖有罚，提高员工对工作的积极性，保证工作的质量。

五、结语

偿付能力的大小是公司利益的各个方面主要关注的财务能力之一。而且，公司的目标是获取利润和发展。本文从深圳瑞俊公司2013年至2015年的基本财务数据，我们可看出瑞俊公司存货积压，应收占比大，资金利用率不高，公司短期偿债风险大，整的可以看出瑞俊公司的短期偿付能力相对较弱；也可以看出风险与收益不平衡，财务结构不合理，整体的长期偿债能力变差。本文在分析该公司自身情况的基础上，公司的偿债能力将受到经营能力，盈利能力和现金流等多种因素的影响。公司需要根据实际情况加强存货、应收账款和公司投资的管理，制度一个科学合理的管理计划；提高盈利能力，科学投资，注重财务员工的质量，有严格的惩罚奖励制度；优化资产结构，建立合理的融资框架，建立债务预警机制，制定科学的债务偿还计划。

参考文献

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[11]康丽梅.浅谈资产负债率[J].财会通讯,2010(26):127-128.

[12]张志平、陈兴述、杨晓静.短期偿债能力财务风险预警探析[J].财会通讯,2010(05):143.

深圳瑞俊公司偿债能力分析及对策

价格 ¥5.50 发布时间 2022年12月10日

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