浅析格力电器营运能力的现状及问题

　　摘要

进入新世纪以来，随着世界经济全球化的进程进一步扩张，中国经济的运行更具有包涵性，多元性。面对着无法捉摸的外在经济环境，国家经济政策也在不断的调整，在人民生活水平提高的情况下，格力电器要想保持着在家电行业方面的优势,就必须加强对营业能力研究的重视。

很多企业都重视研究营运能力，那我们也必须了解到，研究营运能力就需要研究其相关指标，如存货周转率等。其研究意义在于为企业提高经营运行能力提出相关建议，从而保证企业的盈利能力。就目前的情况而言，有关营运能力的研究仍未成熟，大多数企业并不能分析透彻资金情况，也缺乏对资金利用效率研究的重视，这些在很大程度上影响了企业的进一步发展。

本文的写作思路如下:首先阐述营运能力的含义和相关指标的解释；其次对格力电器公司的基本状况进行简单的描述；然后分析格力电器近五年的营运能力指标；最后深层次地挖掘出企业资本管理中存在问题和影响因素，并针对出现的问题给出了一定的结论和建议。

　　关键词：营运能力，现状，问题，格力电器

　　一、引言

　　1.1研究目的

当下供给侧改革不断深化，以及经济全球化的发展，国民经济保持着稳定的增长。根据国家统计局官方数据显示，我国各行业的发展强劲。这种情况对于我国大多数家电行业来说是一种机遇也是一种挑战。谁在这个大数据的环境下有良好的经营模式和发展战略目标。谁就有机会乘坐这膄时代的巨轮乘风破浪，要不然就要提前下船。

格力电器，在我国家电市场中占据着重要的位置。是具有现代一体化服务的国际化家电企业，它的自主研发掌握核心技术的发展战略和它的运营能力值得我们剖析。抱着剖析格力电器营运能力来给其他中小型的电器行业借鉴的目的，来促进我国电器行业的更好发展。

　　1.2研究方法

1.文献研究法

这个方法是先进行大量的文献资料收集，然后对相关对象有一个更加深入的认识。本文先提出对格力电器营运能力进行研究，然后搜集大量的资料和文献，通过新浪财经网查阅格力电器近五年的财务数据，从中找到有用的数据和信息，再结合课本知识对营运能力进行综合分析。

2.比较分析法

该方法主要是将实际数与基数进行比较来显示双方的差距，从中发掘出差距的原因。本文通过近五年年报的分析，找出其中潜藏的原因，并提出有效的建议。

3.比率分析法

该方法从字面意思上来看，很容易理解。就是计算财务报告的相关指标的比率，进而对企业的相关情况，如财务状况等有进一步的了解。目前比率分析法也是使用最普遍的分析方法。本文采用比率分析法就是分析格力电器利用资产赚钱的能力。

4.趋势分析法

趋势分析法主要是以某一期为基准期，然后其他每个时期就某些指标与基准期的进行相比，通过使用这种方法可以看出企业财务经营状况的变动趋势。本文采用该方法对格力电器五年的资产、负债及其他相关数据进行对比，绘制成柱状图和折线图以便报表使用者直接观察出企业营运能力的变动，并为企业的进一步发展提供有价值的参考数据。

　　1.3国内外研究现状

1.国外的研究现状

上世纪30年代，西方国家开始研究营运能力，但是当时主要研究如何充分发挥营运资产的作用。后来发展到70年代，才开始关注固定资产和总资产等，当时学术界也存在着一些不同的意见。X学者凯奈特（1972）指出，只有全面分析流动资产，才能更好的体现企业利用资产赚钱的能力。当时企业也在不断发展，学者认为，如果仅对流动资产进行分析，可能就太过片面，不够全面。约翰·汉密尔顿（1989）在《营运资金管理》一书中指出，营运能力分析必须要拓展到信用评价、融资能力、企业信贷能力等多方面内容上，从整体上考虑并制定合理的营运官能力政策和评估指标。

2.国内的研究现状

20世纪90年代，我国开始研究营运能力，但只关注概念和指标。有学者提出理论，如余波（2008）这样解释营运能力：营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力[1]。

之后的很长一段时期内，我国学者积极转变思维，开始研究其主要指标。王忠帅（2011）认为，流动资产周转率是评价企业资产利用效率的另一个主要指标，对企业来说，加快流动资产的周转速度，就必须要合理持有货币资金，加快账款的回收，扩大销售，提高存货周转速度[2]。

近几年，国内的一些主流媒体开始侧重于研究企业营运能力中存在的各种问题，给予迷失于市场竞争环境中的企业更多的帮助。朱玲（2007）就指出，在很多企业的发展中，营运能力研究并未引起企业管理层的重视，他们更多的只关注如何向外界提供更换的财务报表数据，不断的促进企业的发展，也就忽视了对各项资产的重视。陈巧珍（2010）认为，财务报表的数据存在一些不好解决的问题，只能直接计算取平均值，但是并不能较好的反应出企业的实际情况，进而误差就比较大。

　　二、营运能力相关概念

　　2.1营运能力概念

按照我国学者对于营运能力的理解，营运能力是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，它可以用来评价企业对其拥有资源的利用程度和营运活动能力，其实质是要以尽可能少的资源占用，尽可能短的周转时间，产生出尽可能多的产品，创造出尽可能多的销售收入[3]。在实际操作中，对营运能力的分析，就是借此了解企业的经营状况。

　　2.2营运能力相关的分析指标

通常情况下，分析营运能力就是对营运资本在整体和具体流动性方面进行分析。由于格力电器的特性，分析其营运能力就需要从盈利角度出发，分阶段销售回款情况对营运能力的影响。因此，本文对格力电器营运能力的分析从五个方面入手，如下：

1.应收账款周转率

应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。是评价应收账款流动性大小的一个重要的财务比率，它反映了企业应收账款的周转速度。

其计算公式如下：

应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额

应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2

2.存货周转率

存货周转率也称存货利用率，是企业一定时期的销售成本与存货平均余额的比率。它衡量了企业在各个环节的管理效率。其计算公式如下：

存货周转率=销售成本/平均存货余额

平均存货余额=（期初存货+期末存货）/2

3.流动资产周转率

流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率，它强调企业资产的利用效率。它表明在一个会计年度内企业流动资产周转的次数，也反映了流动资产周转的速度。其计算公式如下：

流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额

流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2

4.固定资产周转率

固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产平均净值的比率。固定资产周转率主要用于分析企业对厂房，设备等固定资产的利用效率，该比率越高，说明固定资产的利用效率越高，管理水平越好。其计算公式如下：

固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值

固定资产平均净值=(期初固定资产净值+期末固定资产净值)/2

5.总资产周转率

总资产周转率也称总资产利用率，是企业销售收入与资产平均总额的比率。可以用来分析企业全部资产的使用效率。如果这个比率低，说明企业利用资产进行经营的效率较差，会影响企业的盈利能力。其计算公式如下：

总资产周转率=销售收入/资产平均总额

资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2

　　三、格力电器营运能力分析

　　3.1格力电器案例背景

　　3.2格力电器营运能力现状分析

本文章对格力电器营运资金的分析包括纵向分析和横向分析。纵向分析指同一企业在不同时期的某些指标变化情况，以此得出不同时期企业的经营状况和财务情况。本文主要是将格力电器从2009年到2013年的营运能力各指标进行分析对比，以便了解格力电器连续时期内的经营发展情况，帮助企业决策层更好地制定未来发展计划。

横向分析，指的是在同一时期内，不同行业的有关指标变动的情况及原因。这种分析方法更能探讨目标对象的发展情况和未来趋势，特别是采用横向分析法对财务报表的解剖，更容易揭示企业的各项财务情况和预估企业发展能力。所以，本文采用横向分析法将格力电器和主要竞争者海尔、美的、国美等三家企业的财务数据进行比对，尤其是对营运资金管理相关比率的分析，希望从中找到格力电器营运能力存在的问题。

3.2.1应收账款周转速度缓慢下降

对格力电器应收账款周转率分析可以得出在2013-2017年间格力电器应收账款周转速度。

图3-12013——2017年格力电器销售收入和应收账款变动图（单位：亿元）

数据来源：新浪财经网格力电器2013—2017年度汇报整理所得

从图3-1可以看出2013-2017年格力电器应收账款收入呈缓慢增长趋势，但数额并不大。2015年、2016年底应收账款均在30亿人民币左右，2017年底却增长到75亿人民币，增长了150%。其主要原因是消费升级和产品升级换代带动了空调需求，同时房地产行业的火热发展及带来的延续效应刺激了国内空调高速增长；同时也可以从图中看出格力电器销售收入的增长并不稳定，说明企业需要加强对销售的调控，对市场波动灵活做出反应。

表3-1格力电器2013——2017年应收账款周转率相关数据表

应收账款周转率在某种程度上可以看出企业将账本上的应收账款数额变成实际可以掌握的资产，这一变化过程的速度。从表格3-1可以看出格力电器销售收入在缓慢上升，说明企业的产品受到消费者的认同。但是我们也应该能从图3-2看出2015年企业的应收账款周转率最低，由于2015年家电行业整体增速下滑，企业也进入到转型升级的关键年，营业收入同比下降28.17%，再加上应收账款回收的速度较慢，导致其比率较低。

表3-2格力电器与同行业竞争者应收账款周转率对比表

从表3-2可以看出，格力电器在同行业中除2014年应收账款周转率处于第二之外，2015年到2017年应收账款周转率都呈现低的状态。这说明企业的收账速度比较慢，且可能有很多的账款收不回来，应收账款占有的资金较多，企业流动资产利用效率低。

3.2.2存货周转率缓慢上升

笔者选取了格力电器2013-2017五年的存货和销售成本进行比较分析，得出了格力电器2013-2017年存货的周转的速度分别为5.3%，8.1%，7.3%，9.9%，9.7%。

图3-3格力电器2013——2017年销售成本和存货变动图（单位：亿元）

数据来源：新浪财经网格力电器2013—2017年度汇报整理所得

从图3-3可以看出，格力电器的销售成本支出由2013年的1095亿元，缓慢增长到2017年的近1247亿元，增长了14%。面对着企业竞争对手的日益增多以及原材料成本的上升，企业规模的不断扩张，各项成本支出也有所增加。

而存货量自130亿元增加到166亿元，涨幅为26.4%。宏观经济的增速并没有得到很好的预期，一些刺激需求的政策，如补贴等也退出历史舞台，消费者消费需求低，很多产品卖不出去，积压在仓库，致使格力电器的存货增长幅度一直处于增长状态。

表3-3格力电器2013——2017年存货周转率相关数据表

从表3-3中，可以很清楚看到近五年格力电器的销售成本和存货余额连续三年增加，但不能忽略的是在增长率方面的对比：首先，2017年格力电器的销售成本最高，一方面主要是随着产品转型升级，国内外家电企业的同质化现象日益严重，并且家电发展变化莫测，各种新材料、技术等不断涌现，都可能影响企业的经营业绩。另一方面格力电器对大宗原材料的需求较大，如钢材，铜材等。如果原材料的价格出现较大的波动，产品的售价难以消灭成本波动的影响，进而对公司的经营状况也可能产生影响。

其次，通过图3-4可以看出，2013年到2017年的存货周转率缓慢上升。随着居民购买力的增长速度落后于电器产量的增长速度，国内市场由卖方市场逐渐变为买方市场，致使存货增加，存货周转率低。一般情况下，企业为满足生产经营之需，会储备一定量的存货，以防突发的供应不足而导致生产中断或销售缺货等现象的发生。尤其像家电行业产品更新换代速度较快，可能上期产品销售不好，为了迎合消费者的需求转而继续研发新产品，进而使存货越来越多。因而企业必须要对存货的储存量作一个合理的安排和控制。

表3-4格力电器与同行业竞争者存货周转率对比表

表3-4计算的是2013年到2017年格力电器与主要竞争企业海尔集团，美的电器，国美电器存货周转率的对比。通过分析发现格力电器在2016年存货周转率较高，其他年份处于相对中等位置，甚至在2017年处于最低的位置。其原因可能是：格力电器逐渐开始注重对产品的研发和创新，不断进行新产品以及进行品牌的延伸，打造出之智能家居的概念，深受顾客的喜爱，其他企业坚持传统的销售模式，致使企业存货的流动性高。

3.2.3流动资产周转速度放缓

图3-5格力电器2013——2017年流动资产变动表（单位：万元）

数据来源：新浪财经网格力电器2013—2017年度汇报整理所得

流动资产周转率反映了流动资产周转的速度。从图3-5可以清晰的看出近五年格力电器的流动资产总额处于上升趋势。由2013年的1186上升到2017年的1715，上升了约65个百分点。且2015年增长幅度最低的原因可能是格力电器流动负债较大，因此企业为了控制财务风险不得不增加流动资产的存量，高存量影响周转速度。

表3-5格力电器2013——2017年流动资产周转率相关数据表

从表3-5及图3-6可知，格力电器流动资产周转率缓慢下降。其中2015年最低而2017年处于最高水平。主要是在二者流动资产相差不大的情况下，由于较低的销售收入，故其周转率低。而2017年由于较高的销售收入以及高的流动资产，导致流动资产周转率较高。

表3-6格力电器与同行业竞争者流动资产周转率对比表

在这里的流动资产周转率，也就是对企业资产中流动性较好的流动资产的速度进行分析。虽然从表3-6中可以看出格力电器流动资产周转率在同行业中一直处于最低位置，但是近几年来格力电器积极拓展海外市场，大力发展自主品牌，实现了从“中国制造”到“中国创造”也在不断的缩短与同行业竞争者的差距。

3.2.4固定资产周转率速度缓慢下降

固定资产周转率代表了企业在一个会计年度内固定资产使用的次数。从表3-7可以看出，格力电器固定资产周转率增减幅度并不大，2015年处于较低位置。可能是由于世界经济增速放缓，我国国民经济也受到一定的影响，再加上2015年存货周转率较低。2014年固定资产周转率处于较高水平主要是：其一，随着新媒体时代的快速发展，家电企业采用线上交易平台，生产出更多机械化，智能化的产品提升了用户的体验。

其二，格力电器顺应时代趋势，当时全世界都对科学技术进行了全面的变革，这是其国际背景；再加上格力电器借中央颁布实施的相关政策，加快企业转型升级；依靠“一带一路”的政策，实施国际化的发展战略等等这些都推动了企业的发展，企业产品深受顾客的青睐，销量增长，自然就得以更好的利用企业的生产要素，进而提高企业利用固定资产的次数。

表3-7格力电器2013——2017年固定资产周转率相关数据表

从表3-8可以看出，2013年到2017年格力电器的固定资产周转率并未处于较高位置，反而同行业的海尔集团、国美电器优势明显，甚至在国民经济整体下滑的2015年，海尔集团都保持着稳定的固定资产周转率，格力电器应该认识到自身存在的缺陷，顺应时代潮流，努力缩短与竞争者之间的差距。

表3-8格力电器与同行业竞争者固定资产周转率对比表

3.2.5总资产周转速度趋势放缓

从表3-9可以看出2013年格力电器总资产周转率最高，为0.98，而2015年总资产周转率较低，为0.61。2013年国内经济状况差，低迷的房地产市场，国家收回相关节能环保政策，国内经济增长呈现很大的困境。但是格力电器坚持以市场为导向，围绕重点工作，积极开拓。以“技术为王、创新至上”理念为指导，对产品进行转型升级，给企业带来了较高的营业收入，进而带来了较高的总资产周转率。而2015年总资产周转率较低，可能是由于格力电器调整经营战略，改善资产格局，使资产的结构适应企业的经济增长方式，这些都导致流动资产在总资产的比重下降，进而导致了低的总资产利用水平。

表3-9格力电器2013——2017年总资产周转率相关数据表

表3-10是格力电器与同行业相比的数据情况，通过比较可以发现格力电器较同行业的竞争对手在总资产利用方面并未存在一定的优势。这主要是格力电器较低的流动资产，同时销售收入在同行业中也未存在一定的优势，进而导致总资产周转率较低。这说明格力电器利用其资产进行经营的效率较差，可能会影响企业在年终的利润水平，格力电器应该采取措施提高销售收入或处置资产等方式，借此提高周转率。

表3-10格力电器与同行业竞争者总资产周转率对比表

　　3.3格力电器营运能力分析结论

通过格力电器相关指标可知，最近五年来格力电器资产总额累计上涨65%，存货周转率，流动资产周转率变动幅度不大，从纵向来看，企业总体盈利水平较强，但是从横向来看，与同行业的其他企业存在一定的差距。

　　四、格力电器营运能力分析发现的问题

上文通过分析可以得知，格力电器总体经营状况良好，但是盈利能力在同行业中并未处于领先水平，通过分析我们仍然能够看到格力电器在日常生产经营过程中存在着几下几个方面的不足。

　　4.1应收账款周转速度与同行业相比仍有较大差距

从表3-2可以看出格力电器的应收账款周转率与同行业相比一直处于低的状态。

2014年应收账款周转率较高，这可能跟格力电器执行现货销售策略，实施线下模式有关。这些策略很容易提高回收应收账款的速度，并减少很多账款收不回来的风险。格力电器有如下几种收款付款的方式，如现金结算，票据结算，赊销结算。但是我们也应该看到在2017年世界经济形势大好的一年，格力电器的应收账款周转速度在同行业中处于最低位置，这说明企业在延缓应收账款周转速度方面的做法并不十分奏效，产生的结果是使格力电器在应收账款这一企业绩效上与同行业存在较大的差距。

　　4.2存货量过大制约着资金的使用效率

在2013-2017年间，格力电器的存货量存在缓慢上升的趋势，尤其在2013年存货达到最大值，然后又迅速下降，下降了约35%，然后在2017年又快速上升。2015年存货周转率较低，可能是格力电器采取先提货后付款的方式，这一营销手段深受顾客的青睐，进而导致较低的存货量。而2017年在供给侧改革及消费升级带动下，中国经济形势趋于好转，格力电器借助良好的机遇扩大生产规模，自然也就带来了高的存货量的增长，但是我们应该知道，高的存货量并非是一件好事，大量商品积压，会影响产品的使用效率，存货周转速度较慢，进而可能影响企业的资金使用效率。

　　4.3流动资产周转率变化幅度较大，导致短期偿债能力变弱，财务费用增加

从表3.5可以看出，格力电器流动资产周转率总体上看变动幅度不大，但是到2015年变动幅度变大，降幅为42%，说明企业2015年的流动资产利用率存在一定的问题，这可能跟2015年世界经济大环境不景气有关。我们应该认识到流动资产周转率与偿债能力密切相关。其周转率越高，企业实际掌握的资产就多，而不仅仅是账本上记载的数据，这样一来，企业就有更多的可能去偿还债务。格力电器2015年流动资产周转率较低，必然可能影响企业的偿债能力。

同时，我们也应该知道，流动资产利用率也能影响企业的财务费用。主要体现在该比率越高，企业就可能掌握着充足的流动资产，就算企业真的需要向银行借款，在流动资产周转快的情况下，也能节省借款期限，从而减少了利息费用。综上，格力电器流动周转率下降可能导致企业的短期偿债能力变慢以及财务费用的增加。

　　4.4固定资产周转率缓慢下降，使得企业获利能力较低

从表3-7可以看出企业固定资产周转率缓慢下降，但波动不大，但和流动周转率一样，2015年处于最低水平，同时从表3-8可以看出，企业的固定资产周转率低于同行业水平，这可能与2015年世界经济形势不景气有关。固定资产的利用主要表现在对厂房，设备等的利用。固定资产作为企业重要的生产要素，任何产品的生产都要靠固定资产的使用，其利用率越低，说明企业生产的产品少，产品少带来的销售收入就可能低，进而影响企业的利润，影响获利能力。综上所述，格力电器固定资产周转率低，可能导致较低的利润。

　　4.5总资产周转率缓慢下降，导致企业经营业绩下滑

从表3-9可以看出企业2014年总资产的周转的效率在下降，但变动幅度不大，而从2015年开始企业的总资产周转率迅速下降，减幅为34%。这说明企业可能存在较多的闲置资产或者说利用不充分的资产。这些资产越多，就需要耗费更多的人力等资本来报管这些闲置资产，成本增加，久而久之，可能会影响企业的盈利能力，进而导致企业的经营业绩下降

　　五、提升格力电器营运能力的措施

　　5.1建立健全应收帐款的相关规定，提高应收账款的周转率

1.建立企业供销信用体系。

如对于要求采用赊销方式进行结算的客户，要对其进行信用评价，根据评价的结果实施赊销方法，包括赊销金额，赊销期限等。对于信用评级比较高的客户，可以给予一定的优惠还款政策，如商业折扣。

2.加大应收账款资金的回笼力度。

企业要加强对于逾期的应该账款的催收力度，情况严重者，可采取停止发货或取消赊销资格进行重新评审的措施，以此减少应收账款的余额。

　　5.2降低存货量，提高存货周转率

企业与供应商应保持稳定的关系，可以将产品放在供应商处进行保管，需要的时候就从供应商那里购买，需要多少就买多少，这样可以降低企业的库存。当然企业也可以加大产品的销售力度与宣传力度，利用新媒体宣传，拓宽产品市场，以此获得更多的市场份额，从而减少库存量。企业也应该根据市场需求制定合适的市场策略，与时俱进，随着市场需求的变化而变化，精准定位，获得更多的消费者认同。

　　5.3提高企业资产的利用效果

1.流动资产

提高流动资产的周转效率有很多的方式，其中最直接的莫过于以下方面入手：

对于销售收入而言，要扩宽企业的销售渠道，增加市场份额；同时要降低库存量，减少应收账款，应收票据，从而减少流动资产。

2.固定资产

企业可以采用出租固定资产的方式，使闲置资产得到有效利用。资产的出租是指企业将暂时不用的资产使用权转让给需要使用该资产的企业，发挥闲置资产的剩余价值。通过出租方式一方面可以获得额外的租金收入，缓解企业经营过程中的缺乏资金的状况；另一方面资产的有效使用可以降低管理的消耗费用，例如日常维护的人力等资本。加强与其他企业的合作也是一个不错的方法。通过固定资产置换的方式，各取所需以节约资金，企业暂时用不着的资产，很可能别的企业需要用，此时正好达到了互补的效应。

3.总资产

企业要强化内部管理，注重企业的资产利用率，众所周知，任何企业都渴望得到市场的承认，优胜劣汰是一条自然法则，就需要企业加强重视，积极开拓市场，占据较大的市场占有率。企业也需要及时盘活资产，判断哪些是可以再利用的，哪些是需要清理的。对长期闲置不用的资产要尽快想出解决办法，对于可以利用的可以采用租赁的方式，从而避免浪费资源。

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　　致谢

本文是我在大学本科阶段学习，思考和研究的结果，其中的辛苦和欢乐包含在其中。

当然最想感谢的是我的论文指导老师，由于对于本科论文知之甚少，论文一直存在着许多的问题，郑老师耐心指导，凭借着渊博的知识，使我顺利完成论文的写作。

在校期间，周敏，陈宜财等其他同学也给了我很多的帮助，在此表示由衷的感谢。最后感谢各位专家教授在百忙之中审阅我的论文。