青岛啤酒营运能力分析

　　摘要

通过对企业营运能力指标的分析评价，可以正确的判断企业持续经营能力，以及公司的资产使用效率，从而提高公司的经营管理水平。通过流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率、应收账款周转率和存货周转率等指标揭示企业资金周转的情况，揭示企业资源配置的情况，促进公司改善资源配置。

营运能力研究是企业日常管理中的一个重要财务性工作，对于酒类企业来说营运能力研究就需要涉及到库存周转率、流动资产周转率等内容，如何提升企业各项资金的使用效率、加强对企业营运能力的提升。采用将营运能力理论与实际案例相结合的方式，首先对营运能力相关概念和指标进行阐述，其次介绍了青岛啤酒的基本情况，对其近四年的营运能力指标进行了分析和评价，挖掘出企业资本管理中存在问题和影响因素；最后，针对出现的问题我提出了一些结论和建议。

　　关键词：营运能力；周转率；存货；资产

　　1导言

　　1.1研究背景

进入新世纪以来，经济全球化成为了更为深刻的主题，而我国自世纪初融入世界经济体系之后，经济开放的格局进一步扩大，并在世界领域内获得了前所未有的发展。而要想在世界性的经济竞争中占得先机，就务必要具备足够强大的竞争实力，就企业的发展来说营运能力的提升无疑是最为迫切和关键的内容。一个企业要想在市场竞争中立于不败之地，首当其中的就是其务必要具备稳健雄厚的综合实力，而本文所论述的营运能力可以说是企业综合实力最具代表性的核心因素。与此同时企业的资源效率调度能力也是不可或缺的必要条件，以达到高效的资源调度和集约化的运行调控，而这也是企业获得经济效益最大化和提升资金周转速度的重要举措，当然对于企业的偿债能力的增强也是极为有效的。由此可见加强企业在营运方面的能力分析就显得极为重要，而这样的探究和分析也有助于企业在长效的经营管理做到精准严密的部署，从而为企业的可持续发展积累丰富的经验。

　　1.2研究意义

企业的管理自始至终都是以理论为基础，而对于实践的尝试却常常疏于推进，而本文立论的依据正是融合了理论和实践等双向的观点和经验。首先，这样的研究能够对企业在经营管理上的优化调整提供借鉴，以最终形成契合于时代发展的资产结构。所谓资产结构，也就是各类资产之间的比例关系，显然在经营管理的科学调控之下必将能够达到合理贴切的资产比例。其次，这样的研究能够对企业的财务状况做出合理的调整，进而为企业经济效益的提升提供基础条件。再者，这样的研究也使得资金周转的速度进一步提升，从而为企业在经济方面的规划提供充裕的资金。一般来看，非流动资产的价值只有在产品销售出去之后才能得到体现，而如果企业在资产总量一定的前提下，相应的非流动资产占的比例越大，那么企业所能获得的周转的资金就越有限，从而使得相关的营运推进的效率大大下降。当然也有助于提升债权人在信贷方面的决策水平，通过资产管理效果的反馈以及资产结构的判定，金额能够基本鉴定出物资保障是否存在疏漏和隐患的情况，从而为后续的信贷方面的科学决策提供基本的依据。

　　2营运能力分析相关理论基础

　　2.1营运能力的概念

所谓营运能力，简单来说就是企业借助于各项资产手段获得经济收益的能力。那么判定企业营运能力的指标有那些呢？就当前的企业营运情况来看，存货周转率和应收帐款周转率以及营业周期无疑是其中最具代表性和核心的内容。而这些比率也是企业资金运用周转情况最直接的反映，并能够从中看出企业在经济管理方面的切实效果。理论层面上来看，如果企业在资产周转上的速度越快，那么就说明其资金的流动性较好，而企业在自负盈亏方面的承受能力也就比较稳定，当然最终企业获得经济效益的速度也会随着流动性的逐步提升而越来越快。

　　2.2营运能力对企业的影响及重要性

实际上对企业营运能力的研究，更多的是侧重在其管理上的效率。众所周知此类能力的核心因素就在于其中各类比率的具体状况。首当其中的当然是各项资产的周转率和资金能够用于周转的额度；其次就是在以上贡献效果的基础上，所能产生的对增值目标的影响，其次，通过这种贡献作用面对增值目标的实现产生基础性影响。由此可见，营运能力不仅是企业偿债能力的基础保障，与此同时还是企业获得更多经济收益的必备条件。

由此说，建立和推行科学、合理、有效的企业营运能力评价指标，有助于正确引导企业经营行为，帮助企业寻找经营差距及产生的根本原因，促进企业加强各项资产的管理和提高经济效益，并为国家宏观经济政策的制度及投资者、相关利益人的决策提供依据。

　　2.3营运能力分析相关指标

2.3.1应收账款周转率

所谓的应收账款周转率(ReceivableTurnover)，可以说是对收账款周转速度最直接的反映指标，而对其的计算主要涉及到两个变量，其一是企业的营业收入，其二就是应收账款的平均数，详细的计算公式如下：

应收账款周转率=营业收入/应收账款平均数*100%（1）

2.3.2存货周转率

存货周转率(InventoryTurnover)是基于企业销售能力和存货流动性的判定指标，其主要指的是一定时期内企业的销售成本与存货平均额度之间的比率，与此同时也能够为企业在经营活动中各个环节的运行提供综合性的分析。相应的计算公式如下：

存货周转率=营业成本/存货平均额*100%（2）

2.3.3流动资产周转率

流动资产周转率(CurrentAssetsTurnover)更多呈现的是企业在流动资产方面的周转效率，或者说是一种便捷化的程度。其中涉及到的变量主要包括营业收入和流动资产的平均额度。以下是相关比率的具体计算公式：

流动资产周转率=营业收入/流动资产平均额*100%（3）

2.3.4固定资产周转率

所谓固定资产周转率(FixedAssetsTurnover)，其主要是对企业的固定资产周转情况做出判定，并能够对其具体的利用效率做出分析和计算，而其中涉及到的变量主要为企业年销售收入净额与固定资产平均净值。

如果固定资产在周转率方面表现较好，那么就能基本判定企业在固定资产的利用上的充分程度，与此同时也能够看出企业的投资状况以及结构布局的科学程度。以下是其具体的计算公式：

流动资产周转率=营业收入/固定资产平均额*100%（4）

2.3.5总资产周转率

总资产周转率是体现总资产具体运转情况最直接的指标，而其中主要涉及的变量主要包括营业收入和总资产的平均额度。

通过这一比率的分析，不仅能够对企业全部资产的使用状况做出判定，与此同时还能为未来企业的规划发展指引方向。一般来看，如果比率较低即表明企业在运用资产作用于经营的效率较差，同时也代表着企业在投资上的巨大短板。相关的计算公式如下：

流动资产周转率=营业收入/总资产平均额*100%（5）

　　3青岛啤酒营运能力分析

　　3.1公司简介

本文主要列举的案例是青岛啤酒股份有限公司，这是一家颇具年代气息且在我国啤酒生产企业的发展中有着划时代意义的企业，其前身可以追溯到1903年由英、德两国商人合资开办的国营青岛啤酒厂。而今经过一个多世纪的发展，其已成为一家囊括国内62家全资和控股的啤酒企业，与此同时还涉及到联合经营等板块之中，据有关权威评估机构得出的价值分析，青岛啤酒的品牌价值当今的品牌价值达到了805.85亿元，在中国啤酒行业领域内首屈一指，并入选了世界和国内品牌500强。青岛啤酒当前的发展可以说达到了一种国际视野，其持续推进创新，并加强与世界顶尖经营管理水平的探究和学习，从而为高效便捷的全球性拓展提供基本保障。

　　3.2青岛啤酒营运能力分析

本文对青岛啤酒营运资本的分析主要涉及纵向和横向等相关角度。纵向分析，指的是将同一企业不同时期数据的对比，往往将连续3-5年的经营数据纵向排成一排，以得出不同时期企业的经营业绩和财务情况。本文主要是将青岛啤酒从2014年到2017年的营运能力各指标进行分析对比，以便了解青岛啤酒连续时期内的经营发展情况。

横向分析，指的是对同一时期不同企业之间相关数据资料的解析研究，也就是对同行内的多家企业横着对比，这种分析方法更能探讨目标对象的发展情况和未来趋势，特别是采用横向分析法对财务报表的解剖，更容易揭示企业的各项财务情况和预估企业发展能力。所以，本文采用了横向分析法将青岛啤酒和主要竞争者燕京啤酒企业的财务数据进行比对，尤其是对营运资金管理相关比率的分析，希望能够查漏补缺再接再厉，为其营运能力的提升提供突破口。

3.2.1青岛啤酒的应收账款周转率分析

本文主要选取的是青岛啤酒在2014-2017年等4年的营业收入与期末存货的相关数据，从而以数据为参照做出了相应的分析，对青岛啤酒应收账款周转率分析可以得出在2014年到2017年间青岛啤酒应收账款的周转速度。表1可以看到青岛啤酒近4年的应收账款增长非常的缓慢，而且数额并不大，2014、2016年青岛啤酒的年底应收账款均在11百万上下，2017年增长到14百万元，增长比率为27%，而2015年可以说一个比较特殊的时期，受制于国内宏观调控政策影响，进而使得啤酒在国内的消费状况呈现为长期的疲软状态，而从其销售的数据不难看出其中存在的问题，2015年青岛啤酒在国内的销售量为4716万千升，相比去年同时期下降比率为5.1%，而这样的颓势是自去年就已开始，这样就使得后续的资金周转陷入到比较紧张的局面。之所以会出现这样的情况，一方面是国内市场环境的影响，另一方面则是在百威等海外巨头竞争中处于不利的局面(公司主品牌与百威定位接近)，在百威较为强势的华东和华南地区，公司收入下滑最为明显，幅度均达到两位数。销量的下降致使公司规模效应降低，在原材料价格基本保持稳定的前提下，相应的成本的投入就会提高。

表1青岛啤酒2014—2017年应收账款周转率相关数据表

应收账款周转率可以反应出青岛啤酒应收账款的变现速度快慢和该企业的管理效率高低和强弱，通常来看，如果企业的应收帐款周转率较高，即说明企业在这方面的操作速度较快，与此同时也体现出其在短期内稳定高效的偿债能力，然而在2015年销量急剧下降，从而没有过多的应收账款收回，但是相应的应收账款周转率同比增大，这一年坏账损失较少；2016年营业收入继续减少，而应收账款较上年却增多了，由此可见，应收帐款的水平高低与企业所采取的销售方式有着极为密切的联系，简单来说，现金的销售与应收账款是呈负相关，而赊销与应收账款则呈正相关。通常情况下，如果销售量获得稳步增长，那么此时应收装款越小越对企业的经营发展有利。

2017年青岛啤酒营业收入262.77亿元，同比增长0.65%,而2017年应收账款增长较大的主要因素是，从而该年的应收账款的金额增长了6%，同时，需要注意的是，青岛啤酒的销售收入依旧呈现为逐年下降的发展形势，就相关的数据大致可以看出其中存在的一些问题，2015全年公司的销售收入为276.3亿元，相比去年同比下滑4.87%亿元;而到了2017年这样的颓势终于消失，销售收入同比上年有所回升，说明青岛啤酒对于销售的调控还是比较缓慢的，前三年一直属于下跌状态，在同行业竞争是越来越大。

3.2.2青岛啤酒的存货周转率分析

从表2中可以看到，青岛啤酒的营业成本支出从2014年的往后三年属于递减状态，2017年相对上一年有增加。受行业影响，存货量起伏不定，但是比较稳定的，说明企业加强了存货资产的控制和管理，并没有盲目扩大生产的情况。就常规的条件来看，存货周转率越高越能体现出企业在营运方面的高效性，也就是随着企业在销售成本数额的持续增大，进而使得产品的销售数量也呈现为不断增长的状态，由此可见企业在销售能力上的强大之处。否则就是企业在销售能力上存在欠缺的地方，而亟待对其中不足或薄弱的部分实施补强。或是原材料要扩大购置，或是对资金链条做出适当的调整。由此可见，存货周转率既体现出企业在销售方面的能力，与此同时也能够为其他相关工作的推进提供参照。

表2青岛啤酒2014—2017年存货周转率相关数据表

表2得知，再结合应收账款的变化看，2016年度应收账款相对较低，存货从2015年直增大3亿元左右，从而存货周转率同比下很低，企业没观察到市场的紧缩，致使存货大幅度增加。

3.2.3青岛啤酒的流动资产周转率分析

流动资产周转率的主体在于流动资产，相应的周转率更多体现的是其在总资产中的周转速度，图3即是青岛啤酒近四年来流动资产的变动情况，从图中不难看出整体呈现出一种持续上升的趋势，但是逐年的增幅存在差异，其中2016年较之前后两年的增幅下滑最为明显，而究其出现的原因很大程度上源自于企业在预付款项方面强制性管理，从而使得应付账款的操作水平获得了显著提升。

从表3中可以清楚地看到，青岛啤酒的流动资产呈现出五年连续增长的状态，但是对比同期增长率来看，流动资产额度增长率下降的（相对于2015年的增幅），主要是青岛啤酒的流动资产多用于处理存货，所以导致流动资产涨幅一般。

而2017年青岛啤酒流动资产周转率达最低水平，而2014年为最高水平，2015年次之。主要是2017年行业不景气，流动资产多用于处理存货，同时尤其2016年的存货多，因此流动资产周转在2017年下滑比较严重，后期需要青岛啤酒的管理层加强对其成因的重视度。我们可以清晰的看出在2017年，青岛啤酒的流动资产周转率是最低的，这主要是因为青岛啤酒扩展规模，而企业又受到上一年的影响从而导致存货滞留得太多了，而存货滞留的过多就会占有企业过多的流动资产，最终是企业的流动资产利用情况非常的不理想，最终结果就会对青岛啤酒的营运能力造成不良影响。

3.2.4青岛啤酒的固定资产周转率分析

通常情况下，固定资产周转率与固定资产的利用率是一种正相关的关系，也就是前者数值越高，后者的表现程度越好，与此同时也能体现出企业在固定资产结构方面的高效配置。

图4青岛啤酒2014—2017年固定资产资产变动图（单位：亿元）

从图4看出青岛啤酒的固定资产前三年逐年在增长，到第四年处于稳定状态。我们知道，固定资产周转率与固定资产的利用率是一种正相关的关系，如果前者数值偏低，即说明企业在固定资产的管理上缺乏科学的调控手段，并将不利于企业的可持续发展。根据公式，固定资产周转率是在下降，这样致使公司的固定资产闲置较多，使用率不高，根据青岛啤酒的年报资料，公司近些年在固定资产的购置上处于一种持续增长的状态。

表4青岛啤酒2014—2017年固定资产周转率相关数据表

3.2.5青岛啤酒的总资产周转率分析

从图5中，青岛啤酒的总资产额度处于一种持续增长的状态，虽然每一年的增长率略有下滑，但是这是企业自身调控所致，主要为、了更好地利用、规划资产；发展状况较为稳定，按照同行业竞争者平均总资产周转率的情况来看，青岛啤酒的总资产周转率相对来说较高，资产利用和管理情况比较良好。

通过对青岛啤酒的总资产周转率进行分析，这将有助于相关的管理人员对公司财务的运营状况做出裁定，进而以当前的收益状况为基准做出科学的决策和部署；与此同时，我们还可以据此对公司债权的物质保障能力和安全性作以分析判断，并做出相关的信用决策；从文中的分析当中不难发现，企业的闲置资产以及利用不充分的资产还是比较多的，鉴于这样的情况，就可将以上提到的资产转化为流动资产，从而为企业在资金方面的用度提供基本保障。

　　4青岛啤酒营运能力存在的问题

上文通过分析可以得知，青岛啤酒总体经营状况良好，盈利能力在同行业中处于领先水平，但是通过分析我们仍然能够看到青岛啤酒在日常生产经营过程中存在着几下几个方面的不足。

　　4.1应收账款逐年增多，收回幅度相对减弱

在营业收入逐年下降的状况下，从表1中看出应收账款却逐年上升，2017年较2016年应收账款上升了两亿元，而其在应收帐款的周转率则处于最低的状态。此处的周转率反映的是一定时期内应收账款周转的次数，一般来说次数越多也能体现出更高标准的营运能力。从表1的数据可以看出，随着应收帐款的持续增多，进而使其周转率处于一种不断下降的态势，而这样也使得收回幅度的效力变得极为薄弱。

　　4.2存货起伏较大，存货处理不理想

存货量过大制约束资金使用效率连续四年，从表2知道，青岛啤酒的存货一直属于持高状态，同时青岛啤酒的存货量均呈现上升趋势，平均存货一直达到24亿元上下，尤其是2014年及2017年是最高状态，然而，同时营业成本也是在逐年下降，这四年将近下降了30个亿，所以在2017年存货的周转率是最低的，较2014年的下降百分之十。特别是近几年对于低端品走向高端的影响，同时多数人为健康着想，导致大元多数消费群体对啤酒的消费降低，大量的啤酒出现囤货状态，企业的营业收入受到较大影响，存货量越积越多。尤其是纵观其整个报表以及财务报告，能够从中看到企业存货量在2017年达到顶峰，受时代影响，大量啤酒滞留，直接导致当年存货周转率最低，企业对于存货的处理不恰当，降低企业资产的利用效率。整个行业这期间的销售都是不景气的，在这大背景下，企业应当做好一切措施。

　　4.3流动资产周转率下降，流动资产周转缓慢

通常情况下，企业要想达到一种安全稳定的运营状态，就务必要对其资产结构做到科学的调控和控制。如果流动性资产在企业的资产结构中占有较大比率，那么就能说明企业资产的变现能力比较突出，这样一来企业在资金的用度上一般比较稳定安全，并能够对各类财务方面的风险状况做出科学的调控。

众所周知的是，流动资产周转的次数越多越能体现出一个企业在资产流动方面的承受能力，并能够达到的一种较为高效的资金用度。根据表3和图3的数据分析知道，流动资产从2014年的103亿元到2017年的140亿元，是一直在逐步上升趋势，2017年较2016年增幅达到11%，青岛啤酒的流动资产周转率是逐年下降，越来越缓慢，这样流动资产流动性较差，达不到预期好的使用效果，综合性下来以至于整个企业的营运能力不理想。

而我们从表3和表4看出，青岛啤酒的流动资产周转率要普遍低于它的固定资产周转率。流动资金逐渐增多，周转一直缓慢，根据企业的年报，青岛啤酒的应收票据，周转非常缓慢，其他流动资产较多。

　　4.4固定资产周转速度逐年下滑

固定资产是企业劳动的主要手段，因此对于固定资产周转率的分析是十分必要的。从固定资产周转率的角度分析，青岛啤酒在这方面的速度还是值得肯定的，但是在最近的三四年对于固定资产的管理有所松弛，固定资产所占用的资金较多，新增加的固定资产与其所获取的营业收入不成比例，固定资产的利用效率较低。

而我们从上述表4数据分析中可以看出，它的固定资产周转率近四年都是在下降的，由此可见企业在固定资产的管理上并没有做到切实有效的处理，从这两年的数据以及结合上面的分析来看，企业大多数心思放在销售、存货上面，以至于固定资产的数额逐年上升。

　　5提升青岛啤酒营运能力的建议

　　5.1加强公司应收账款的收回力度

应当对相关的收帐管理做好制度化的调控，青岛啤酒公司对于信用质量的客户映采取不同的收帐方式区别化实施，以做到集约化的操作效果。一般来说，如果是极为重视信用程度的合作方，那么就可以使用相对宽松的方式具体实施；反之则应采取严格规整的收帐手段，与此同时其中的技巧问题也要做到精密的研究，也就是说对不同的客户要相应的采取不同的方式，账款要收回，同时也要留住客户。加强应收账款回收力度，特别是加强对超期应收账款的催收，可以实行现金折扣方式进行“催债”，当然这是给那些老是不给钱的人的折扣诱惑。

　　5.2减少存货的库存，合里库存

通常情况下，如果存货周转率越高，那么企业在资金的用度上就具备更为充分的空间。与此同时经过多项研究显示，存货周转率越高越能体现出企业强大的销售能力。由此不难看出，存货周转率在企业销售能力方面的重要价值，并能够为企业的生产经营提供协调和控制的手段和具体方式。

由以上表格中的数据不难看出，青岛啤酒公司存货大量积累，理应减少存货，合理库存。我建议建立起合适的系统，进而使得相关的工作人员能够及时了解存货的情况，及时做出合适的处理。当存货过多时，企业就应在销售上加大力度，并且要切实注意原材料的及时补给，从而为资金链条的有效衔接提供基础保障。

　　5.3加速流动资产的周转，预防不良资产

在这里企业流动资产周转率更多地体现的是企业对资产的利用效果，换言之就是企业在资产质量方面的优劣程度。如果要确保相关的指标处于一种持续变动的状态，那么就应对其中的增幅做好调控。从青岛啤酒的流动资产的数据分析可以看出，其中的流动资产的周转状况并不乐观，尽管目前的资产周转率的平均水平是高于同业，但作为啤酒业的龙头企业青岛啤酒行业，其流动资产周转率的不稳定变化反映出管理层对流动资产的管理不到位。

青岛啤酒在应收账款，预付账款和其他应付款项目附注的流动资产都有显着减少，但其他流动资产有显着增加，导致了流动资产周转慢，盈利能力也相对较弱。青岛啤酒可以使用流动资产去周转存货，使其流动起来。也就是其他流动资产可以用来投资或者作为商品的销售支出，加强它的流动性，同时也要做好资产的管理，预防不良资产出现。

　　5.4加强固定资产的利用和管理

要想提升固定资产的周转率，企业就应当加强对固定资产的管理力度，并逐步培养和建立起相关的管理团队，从而为相关操作的高效推进基本素养方面的配置条件。

因此，青岛啤酒必须要加强对固定资产管理队伍的建设，定期组织各个部门的固定资产管理员参加有关资产管理相关内容的培训，使其业务技能和管理水平不断提高。增强固定资产的使用，以及做好它的清理，减少闲置。与此同时青岛啤酒还应着力于固定资产质量的提升，进而得到最为优化的投资模式。规模过大或过小都不利于固定资产的长效运作。需要注意的是，要严格杜绝对非生产固定资产的投资，以免造成资金用度的过度浪费。与此同时还要加强对固定资产的常态化维护和更新，从而使其处于一种高效科学的运行状态。

　　6结论

企业的运营能力更多体现的是企业综合实力的强弱，一般来看企业在资金流动性管理到位的话，最终企业所达到的营运的能力就越突出。然而这样的能力获得并非出自一个单个的环节或流程，其需要企业在各个细节方面做好精细布局和谋划，并确保这些内容之间形成一种紧密衔接的关系，从而推动企业更为高效的系统化运行。所以加强企业管理，增强企业营运，使企业的竞争实力增加是每一个公司必须注重的。

这次研究主要探讨了现阶段营运资本管理对企业经营管理过程中的重要性，根据对青岛啤酒营运指标的分析。首先从与之息息相关的基础概念出发，以营运能力相关指标的横向和纵向分析为基准，与此同时还要结合具体的实例来对其中的问题做出切实的分析和探究，并提出几点针对性的解决办法。但受自身能力和实践经验的限制，未对营运能力涉及的其他方面进行研究，在今后的生活与工作中，我将不断学习进取，以弥补这方面的不足。

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　　致谢

首先我要感谢我的论文的指导老师、汪蕾老师。汪老师对我论文的研究方向做出了指导性的意见和推荐，在论文撰写过程中及时对我遇到的困难和疑惑给予悉心指点，提出了许多非常有益的改善性意见，投入了超多的心血和精力。汪老师对我的帮忙和关怀表示诚挚的谢意!同时，还要感谢宝德学院还有会计系的老师们和所有同学们，给我这些知识，共同度过了一段完美难忘的时光。

此外，还要感谢室友以及同学们在论文编写中带给的大力支持和帮助，给我带来极大的启发。也要感谢参考文献中的作者们，透过他们的研究文章，使我对研究课题有了很好的出发点。

最后，谢谢论文评阅老师们的辛苦工作。衷心感谢我的室友，以及同学们，真是在他们的鼓励和支持下我才得以顺利完成此论文。