家庭金融理财时政研究

　　摘要：自1978年以来，国内经济迅速发展，居民收入不断增多，人均可支配收入从改革初期不到300元，发展到2016年的33616元。人们在解决温饱后，努力让自己的财富增值，朝着更高的生活水平靠拢。因而越来越多的人着手运用手中的闲散资金去投资，以谋取更高的收益。但我国金融市场起步较晚，存在问题较多，致使人们在投资过程中遇到很多困境，为了更加系统的了解和解决这些问题，即制作出家庭金融理财问卷，进行抽样调查。通过调查结果，来剖析目前人们理财存在的主要问题，了解其成因，并找到解决之法。最后为人们提供较为合理的家庭理财方式。

　　由于家庭金融理财投资者理财技巧和金融知识普遍不高，而当前金融市场风险较大，因此在此时对家庭金融理财的探讨尤为重要。

　　关键词：现状分析；金融工具；投资组合

　　改革开放近四十年以来，我国经济发展取得了很多喜人的成绩，而经济总量早已超过日本，成为世界上第二大经济体，目前经济发展水平还在不断提高，GDP平均增速也达到了6％以上。随着社会主义市场经济不断发展，改革不断深入，私有企业也得到了充分的发展，在增加就业的同时也为经济发展助力。进入21世纪后随着加入WTO和申奥成功我国也逐步融入经济全球化之中成为世界经济发展不可或缺的一部分[1]。为经济快速发展提供了新的契机。促增长，保平衡，增就业，是高层强调的重点，其目的在于要让改革开放的成果惠及千家万户。就业机会的增加，社会福利的不断提升，居民的家庭经济状况也得到了极大的改善。

　　市场经济的发展也带动了投资的发展，而经济发展是需要资本市场去推动的，高层也看到了这一点，因此不断对金融投资市场加强监管，例如1992年、1998年、2003年相继成立了证券监督管理委员会、保险监督管理委员会、银行监督管理委员会。到今天，金融市场秩序已经逐步走上正轨，人们对财产的管理观念随着自己的知识水平的提升和收入的增加，发生着变化，金融理财早已深入到各个家庭之中。

　　我认为进行家庭理财主要意义是增加家庭的收入，并且带动社会经济的发展。进行家庭理财，投资者就会对自家的资产进行比较详尽的规划，包括未来的收入，长期的固定支出等，从而进行多样化投资，不把鸡蛋放在同一个篮子里，优化投资的同时也可以分散风险，投资收益也可提升家庭的生活品质，合理的规划收支[2]，可以有效抵御不测和灾害，家庭经济条件的提升，从而可以促进家庭关系的和谐，家庭财富的增加，也可以解决家庭的后顾之忧，例如孩子的教育经费，老人的赡养费用等。家庭投资理财能够有效的平衡现在和未来的收支，能够追求更好的高品质生活，能够有效的抵御不测风险和灾害，能够充分的促进家庭关系的和谐[3]，其次家庭理财可以实现家庭财富保值增值可以提高中低收入家庭的生计安全感[4]。

　　今天的家庭金融理财的意义不应该在局限于个人家庭。应该从多个方面去考量，例如，中小企业急需要融资，而一般从银行贷款难度大，这时企业就可以依法发行一些债券，以此方式也解决企业的资金危机，购买股票利于上市公司的融资，购买国债，则利于国家弥补财政赤字，以上均可以增加居民财富，因此我认为，发展家庭金融理财利于国家、利于企业，利于人民。

　　家庭金融理财目前国际上没有给定一个确定的定义。结合前者研究成果，再根据问卷调查显示而知，目前个人家庭通过购买金融工具，是为了实现家庭财富的升值，从而达到更高的生活品质，因此我认为目前家庭理财主要是投资理财，本文将对家庭投资理财进行探讨，家庭理财是指针对处于不同生命周期的家庭，根据其收支状况及其变化，制定资金管理方案，以满足其生活的基本需求，并实现其理财目标[5]。

　　个人家庭理财其本质就是解决个人家庭或个人日常生活中经济问题的一门实用科学，一般可分为生活理财和投资理财两种。前者是通过理财规划把未来直到退休后的生活妥善安排好,力求生活品质始终不降低,实现一生的均衡消费，后者则是通过理财规划师调整存款、股票、基金等投资组合,以获取最大回报[6]。在研究家庭理财时，我们应该主要从研究的目的，研究的方法等着手，以问卷调查结果为本文的主要依据，详细的分析家庭金融理财，去了解其使财富增值的本质，并且寻找让财富增值具体方法。

　　现代家庭理财理论有很多种，本文将采用马斯洛需求层次理论对家庭金融理财进行探讨。在1970年马斯洛对五个层次做了必要的补充,提出七大层次需要。在马斯洛的需求层次理论中,他将人的需要按层次分为生理需要、安全需要、归属和爱的需要、尊重需要、认识和理解需要、审美需要、自我实现需要[7]。这些需求层次是逐级递增的，而每个需求都是需要一定的物质基础才能够满足的。

　　马斯洛需求层次理论对家庭金融理财来说，有着重要的启示作用，一方面当家庭经济达到一定水平，在解决最低地生理需要之后，人们就有比较多的闲置资金，用来理财，实现财富升值，另一方面，家庭成员有着各种各样的需求需要满足，满足这些需求需要家庭有着足够的资金作为保障，在短时间内，家庭收入是基本趋于固定的，那么这时候就需要“开源”，而家庭用已有的资金进行投资理财让财富实现第二次增值则是许多薪资家庭不二的选择。马斯洛需求层次理论，将人的需求层次比较清晰地划分开来，明确人在不同需求层次的不同需要，通过对照马斯洛需求层次理论[8]，家庭投资者可以明确家庭目前处在什么层次，清楚自己的目前的目标是什么，这样有助于家庭对理财进行合理的规划。

　　在谈论家庭金融理财选择的特点时，我们不能忽视家庭金融理财就是为了实现财富增值的这一目的。结合当前家庭理财的实际操作情况，可以看出家庭金融资产选择的特点主要是这几个方面：自主性、分散性、利他性、微观性、直接性、伦理性等[9]，而我认为家庭理财除了以上这些特点之外还应该包括这三个，第一是间接性，即部分人理财时是将财产交付金融机构，例如将资金交给证券公司经纪人，让其代理理财；第二是包括风险控制性，即在理财时，个人看重的是本金不受损失，其次才是收益；第三是短期性，一般家庭理财时都比较在意理财产品的期限，看重收益的同时也会选择一些期限较短的产品。

　　本文以问卷调查法为基础，数据来自家庭理财调查问卷（以下简称问卷），旨在了解当前人们家庭理财的现状，为实证分析提供实施条件，在分析过程中，主要采用顺序量表和项目评比量表两种方式，问卷的内容主要涉及到三个方面，一是投资者个人相关问题，二是投资者对金融理财认知，三是被调查者目前理财主要遇到的问题。为了使调查结果具有代表性，本问卷以不同收入层次、不同年龄阶段、不同文化水平、不同地域、不同行业的人员为调查对象，共计300人次。调查问卷主要通过社交传媒工具进行调查统计，发布后的第七个工作日统一回收并统计分析数据。调查结果大致如下：

　　月收入在6000元人民币以上的占63%，在30周岁上的占45%，学历是大专及大专以下的占76.8%，在金融行业工作的占11.3%，有投资意愿或者已经投资的占65%，动用家庭资产在40%，收回有效调查问卷为218份，问卷有效率为72.7%。

　　1.金融工具的选择现状

　　根据问卷，再结合之前学者的研究成果，可以知道目前我国家庭理财方式主要有十种：储蓄、股票、保险、房地产、债券、基金、外汇、实物收藏、购买黄金和期货[10]。由调查问卷整理出家庭使用各种理财方式所占比率如下表所示：表1-1家庭理财金融工具使用一览表

　　从表格中可以看出，家庭资金目前主要集中放在银行，以储蓄作为理财方式占比高达65.4%，主要是历史遗留问题，在改革开放初期，经济迅速增长，但是人们的意识却滞后经济发展，加上投资渠道较少，而把钱放在银行有固定收益且安全导致许多人选择储蓄作为其主要理财方式。近年来，金融市场体制逐渐健全，人们对理财的意识愈来愈强，而证券业、保险业的快速发展为家庭理财提供了新的机会，在问卷中就有45.3%的家庭购买过股票，39.6%的家庭购买过理财类保险，主要是股票的灵活性和高收益吸引着人们，理财类保险收益高并且有合同保护（理财类保险合同中约定的有最低利率，例如中国人寿保底利率是2.5%的复利），股票的高收益搭配着保险的安全让更多家庭在理财时选择这一组合。购房理财的比例很高，是因为房地产具有其特殊性，因为家庭对房子的需求是刚性的，在购房满足生活需要的同时也可以称是理财投资，是对固定资产的投资。债券以国债为主，债券因其收益比银行高，期限较短，本金和利息均有国家税收为保障，安全性极高，受到较多投资者的青睐。但是国债发行量较少，并不是所有投资者都能买到，因此占比不是很高。基金未来的发展前景很大，在世界范围内都比较流行，基金是投资者将自己的资金交由基金经理统一打理，能有效地控制风险，增加收益。问卷中投资工具还涉及到外汇，实物收藏，购买黄金和期货，这些工具对投资者自身条件要求较高，自然对普通投资者限制较大，不是目前家庭主流的投资方式，故在此不做过多的讨论。

　　2.金融理财策略分析

　　不把鸡蛋放在同一个篮子里的观念已经深入人心，现在家庭投资者在选择投资工具的时候，不断地权衡收益和风险，力争将风险控制到可接受的范围同时去追求更高的收益，因此家庭投资组合就顺势而生。下图表就是对本次问卷各种投资组合占比的整理。投资数量见表1-2，各种投资方式组合比率见图2。

　　由上图例可知，大约有31.2的家庭采用单一的投资方式。大都采用的是储蓄这一方式，储蓄是将自己的资金存进银行，以本金赚取利息的一种行为，2016年一年定期利率是1.50%，收益偏低，如果减去该年度的通货膨胀率，则其实际收益更低，这种单一的投资方式，收益来源单一且其抵御风险的能力很弱，因此不建议采用。在两种投资方式中以储蓄加保险或者股票最为常见，其次是储蓄加房地产，房地产对家庭整体实力要求较高，采用人较少，因此不做讨论。储蓄在前面讨论过知道其特别稳健但是收益很低，保险主要分为人身险和理财险，人身险是以人本身作为保险标的的保险，在这里主要讨论财险，财险是投保人和保险人就一定的利率，返还，分红，期限等保险责任达成一致而签订合同的的保险，该理财方式因为有合制约，因此风险较小，较为稳健，收益高过银行，和储蓄有一定的相似之处。股票是一种有价证券，受企业经营和市场内部供给和需求等多因素影响，因此股票风险高，而高收益也是其另一种特征。储蓄加保险适合保守的家庭，而储蓄加股票适合风险承受较大的家庭。三种投资方式基本上有其固定的两种模式，是“储蓄+保险+其他”，或是“储蓄＋股票＋其他”，在第二点已经分析了理财保险特点，我们可以将其和储蓄归为一类，那么三种及三种理财方式的组合就可以归为一种模式就是“储蓄+股票+其他”，在这一模式里，在银行存在的资金和保险的定期返还可以用于家庭平时的固定支出，而购买一定数量的股票、基金等可以使家庭财富增值，这样就可以达到控制风险的同时让财富增加的目的。

　　为什么会谈到投资组合这一问题呢？因为个人理财的主要目的是获取尽可能大的收益，每一种理财工具都包括收益和风险两个方面，因而都存在如何防范、弱化投资风险获得预期收益的问题[11]。理财方式的选择，受众多因素的制约，因此不同背景家庭的投资组合必定有着差异，那么影响家庭理财方式选择有哪些呢？首当其冲的是家庭收入，收入是理财的基础，其次是家庭投资者的金融知识，足够的金融知识是理财成功的关键，此外还有应该有投资者的风险接受能力等，详细汇总见下表。

　　结合问卷以及以上分析，得出结论是，收入较低、金融知识欠缺和风险承受能力较为的家庭，主要考虑的是收益稳定的方式，大多采取储蓄、购买人身保险和极少理财保险的方式，储蓄解决日常所需，理财保险用来增值，人身保险用来规避人生中不可抗拒的风险，这样的家庭其合理的理财投资组合应该是：储蓄+保险+（少量的股票和基金）。收入较高的家庭有两种情况，其一，其收入高且投资者金融知识也高，这样的家庭大多抗风险能力较强，会追求更高的收益，高收益和高风险是其投资组合的特点，一般其理财投资组合是：极少的储蓄+股票+基金。其二是收入高但金融知识水平较低，有着强大的经济条件是其理财的优势，但其金融的不了解，致使其没有把握将过多的资产放在风险高的理财方式上，这一类家庭，大多在理财方面是保守的，其主要方向是不承担太大风险的同时取得价高的收益，其投资组合一般是：较大比例的储蓄+债券债券+保险+基金。

　　对于有一定闲置资金和投资需求但缺乏投资经验的普通居民家庭而言,投资基金由专家帮助理财是非常好的一种理财方式[12]。在现在家庭理财的研究中，年轻群体不能忽视，各种网络投资平台，一般年轻人接触较早，虽然年轻人可能资金受限，但是网络平台理财一般起步较低，例如在支付宝十元人民币就可以购买基金，年轻人在网络上投资有所收获之后，也极有可能影响整个家庭的投资组合。

　　改革开放进入XXX仅39年时间，家庭理财起步较晚，尚未成型，与一些发达国家比较，咱们还存在着很大的差距，存在问题较多，结合前文的论述，我认为家庭金融理财主要和两大主体有关，即投资者和XX，在市场经济中，微观经济体和XX的宏观调控都同样扮演着很重要的角色，互相影响，因此，我认为，在探讨家庭金融投资存在的问题及对策时，应该从投资者和XX这两点出发。

　　从投资者和XX两方面出发，目前家庭理财主要存在以下问题：进入“门槛”高、理财产品单一、理财产品同质化严重，缺乏创新点、金融机构服务水平技术含量低[13]，理财观念未形成、风险认知不足、理财产品品种少、金融体系的资源配置效率低[14]。业内对于当前家庭金融理财主要存在的问题说法不一，有人认为家庭理财关键问题在于金融市场的不足，也有人则从投资者和金融市场两方面出发，更加全面的去探讨问题。

　　我认为家庭理财存在的问题，应该区分一个轻重，理财方式主要由投资者进行选择和操作，因此在家庭金融理财中投资者扮演了很重要的角色，其决策将直接决定采用何种方式理财，也决定着理财能否成功，所以应该着重分析和解决投资者的问题，但同时金融市场的影响也不能忽视，因此，在参考之前学者研究成果的同时，本文将主要从以下投资者个人只是素养和大的金融环境来论述家庭理财存在的问题。

　　1.投资者金融知识的欠缺

　　根据问卷整理结果得，76.8%家庭理财参与者是大专及大专以下的学历，仅有11.3%的投资者是金融行业从业人员，说明了目前金融市场参与者也就是家庭理财投资者绝大多数是不具备金融知识的。因为其对投资的不了解，因此无法对家庭资产做出真正的合理规划，也无法选择适合自己家庭情况的理财方式，和不具备分散风险的投资能力，这无疑增加了理财的风险同时增加了金融市场的不确定性，因为投资者和金融市场是相会影响的[15]。

　　由于对于市场风险的把控程度不是很高，很多保守性质的投资者做出的投资方案具有投机性，这样极大的增加了家庭资产的损失几率，综合以上几种因素，例如投资者对投资不了解、无法做出合理的理财规划、市场风险掌控度低，说明在当前这种现象下，较多家庭投资者是无法做出正确的投资判断的。其根本问题就在于投资者的金融知识的欠缺。

　　2.信息不畅通和金融市场不够完善

　　理财很多信息讲求真实性和时效性，当前很多投资者的投资信息都是源自金融机构从业人员的，从业人员有时为了完成业务指标，难免会将信息夸张化，甚至将虚假的信息传递给投资者，这将严重的影响投资者不能做出正确的判断。获取理财的相关信息的渠道较窄，理财信息绝大多数来源网络，网络也存在消息是否真实是否及时的问题。

　　金融产品跟不上时代的发展，过于单一，金融市场缺乏监管，制度滞后于金融市场的发展，例如社会快速发展，随着经济的发展，很多的新兴的金融机构进入市场，它们又研发了许多新的理财产品，而现有的监管体系，并没有与这相关的监管体系，造成了一定的监管空白。

　　1.普及金融知识并且发展大众金融

　　投资者的金融知识缺失解决方法是多方面的，例如从投资者出发，可以多关注经济期刊杂志，系统的了解金融工具，知道各个金融工具的收益情况和风险大小，并且学会分析自己家庭的资产结构以便做出合理的理财规划，再者从XX出发，应该普及金融知识，让个人明白理财的重要性，由于广大的投资者不能在短时间内都成为一名成熟的理财专家，不能短时间内熟练地运用各种金融工具，但居民将资金放在银行不能起到活跃市场经济的作用，只是刺激消费是不够的，应该积极鼓励居民投资，一方面增加家庭收入，另一方面活跃市场经济，但是由于家庭投资者普遍水平偏低，XX应该出面倡导发展大众金融理财，“门槛”较低的理财。

　　基金理财就是一种不错的选择，门槛较低，由专业人士打理，风险明显低于家庭投资者自主理财，而基金理财的收益一般在储蓄之上，因此我认为基金理财这种新的理财方式，应该是众多投资者投资组合的重要组成部分。发展大众金融，一些基层XX在做基础设施建设时，可以广泛的从民间吸收资金，扩大民间稳健投资的渠道。

　　2.扩大经济信息渠道并完善金融市场

　　投资者理财信息不能过度依赖金融从业人员，以避免出现道德风险，从而避免经济损失。投资者应该主动扩大自己的信息渠道，确保信息的真实性，在日常生活中关注一些财经网站、金融类微信公众号、手机报，金融类电视节目等。并进行信息比对，逐渐练成提取有效信息的能力，以便获取到真实的信息。

　　金融监管部门应该积极促进金融机构及时推出新的理财产品，增加新的理财方式，扩大理财投资渠道，使投资者，有更多的渠道可以投资，与此同时对金融从业人员确保有效监管，净化金融市场，可以增加从业证书类考试中道德与法律的比重，努力提升金融从业人员的自身素养，以便更好的为投资者服务，使投资者可以放心的进行投资理财。

　　随着社会经济发展水平越来越高，今天理财生活不可能再被普通居民束之高阁，投资收益、理财产品越来越多的成为居民的热衷话题。在这一种形势之下，本文依据家庭理财调查问卷，详细的分析了不同收入、不同学历水平人群的投资偏好，分析了不同理财工具的特点，整理之前分析的内容，基于规避风险创造收益的理念，给不同背景的家庭建议不同的投资组合，也符合本文的初衷，即剖析家庭理财目前主要存在的问题并提出解决之法，然后给出较为详细的投资参考，因为个人资历尚浅，本领域起步较晚，材料收集存在一定的困难，所以本文难免出现一些问题，敬请谅解，欢迎给予指正。

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