内容摘要:本文以人民币升值背景为开端，对人民币汇率机制进行综述，重点论述了人民币升值对中国经济的影响，包括有利影响和不利影响，运用基本经济模型与数据进行分析，详细有力地论证了人民币升值对中国经济可能带来的各种影响，总结出我国XX应对的策略。文章最后，笔者就此问题提出了自己的看法，对现今人民币升值情况进行分析，得出人民币适时升值对我国经济发展不可估量的积极意义，并进一步提出合理建议。
关键词：人民币汇率 升值 正面影响 负面影响
一、引言
在我国金融史上，汇率制度经历了从官方决定汇率到名义有管理的浮动汇率制度的发展过程。我国现在采用的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
在外汇交易市场中,外汇被当作特殊的商品来买卖交易,既然是商品就有它的价格(汇价)。汇价，又称汇率，指一国货币以另一国货币表示的价格，是两国货币间的比价。本文所论的人民币升值是以人民币对美元的升值为代表的，通俗地讲即人民币购买美元的能力更强了。可以说人民币的升值是人民币国际化的表现。
人民币的升值对我国经济的影响是不容忽视的，在进出口、对外引资、外债偿还等方面都有着极其重要的影响。人民币的未来升值趋势更是影响甚远，学习研究这一点非常重要，既能为相关方面提出实际可行的意见，对将来人民币升值可能产生的影响进行预测，使人们对可能发生的不利影响及时做好应对准备，尽可能地减少损失或消除损失。同时，也可以丰富后来的学者进行这方面研究学习的参考资料。
国外学者对货币国际化问题早有研究，从Trifin(1960)到Page(1981)，他们主要立足于普遍现象，对国际货币的起源和影响货币国际地位的因素进行解释和分析。国内学术界对人民币国际化的研究始于20世纪90年代中期，姜波克、郑木清和姜凌等先后对人民币国际化进行了研究。进入新世纪后，各界对人民币国际化问题的讨论逐渐升温且逐步深入。这些研究大多从货币国际化的条件和规律出发，提出人民币国际化的发展阶段和战略构想，但出于对不同背景的关注，侧重点也有所区别。
在本文中，笔者运用购买力平价理论、实际均衡理论和国际收支理论货币汇率理论对人民币是否被低估或高估作出论证，引用“马歇尔——勒纳条件”对人民币升值对进出口的影响进行分析，还借鉴了范金教授的分析结论，论证了人民币升值能够改善我国的对外贸易条件。同时，使用大量数据和例证等对人民币升值对中国经济的影响进行详细的论述。
二、人民币升值的背景与原因
（一）人民币升值背景
1997年亚洲金融危机中，中国顶住压力保持人民币不贬值，被世界各国称赞。2003年，中国面临着同样巨大甚至更难抵御的要求人民币升值的国际压力，海外刮起了一股要求人民币升值的大风，这次不同的是，鲜花和掌声不见了，先是日本财务相在七国财长会议上提出类似于1985年针对日元的"广场协议"那样的文件，要求人民币升值。随后X财政部长斯诺也表示人民币应该升值。而由于美元走低，欧洲和东亚一些国家担心中国出口商品的竞争冲击，也不同程度地加入了要求人民币升值的行列。国际上遂出现了一股强大的压人民币升值的势力。中国经济冷热话题的空前讨论热度被“人民币升值”话题迅速替代。这件问题也吸引着世界各国人民的眼球，对我国来说则是一个巨大的压力。
自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。人民币对美元即日升值2%，即1美元兑8.11元人民币。
现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价,在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。中新网3月22日电，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2007年3月22日，银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.7310元，人民币汇率再次创下新高。央行3月17日加息后，就有分析指出人民币升值的压力进一步加大。中国人民银行金融研究所原名誉所长赵海宽日前表示，人民币成为世界货币条件已基本成熟，中国XX应适时加快推进人民币成为世界货币。
（二）人民币升值的原因
人民币升值的原因来自中国经济体系内部的动力以及外来的压力。内部影响因素有国际收支、外汇储备状况、物价水平和通货膨胀状况、经济增长状况和利率水平。从1994年至今，中国国际收支中的经常项目均为顺差，中国的外汇储备2002年达到2864亿美元，比1994年增长了5.55倍。从人民币购买力平价（PPP）看，中国的物价水平只相当于X的21％（世界银行，2002）。从通货膨胀率差异看，X自1998年以来的平均通货膨胀率为2.23％，中国同期的平均通货膨胀率（CPI）为-0.3％，比X低2.53％。1978—2003年，我国国内生产总值（GDP）年均增长9.3％。这25年间，我国的经济增长无疑是世界上最快的。从中美两国的利率差异看，中国同业银行拆借利率2002年底为2.7％，X联邦基金利率为1.25％。中国的短期利率比X利率高1.5个百分点。在国内，人民币存款利率也比美元存款利率高1.4个百分点。此外，2002年上半年开始，美元由强走弱，人民币跟着美元一起贬值，和人民币升值的趋势相背离。在中国相对劳动生产率快速增长的情况下（1993—1999年中国制造业劳动生产率增长速度至少比同期X制造业高1.5个百分点），人民币反而随着美元贬值，使得贸易逆差国的贸易逆差越来越大，这些都构成了人民币升值的外部压力。而日前以X财政部长保尔森带队的X高级经济代表团到北京参加首次中美战略经济对话，则是人民币加速升值的一个背景。
三、人民币汇率制度和理论分析
近年来，在亚洲金融危机以后，人民币汇率政策被国际舆论高度观注，各方观点的争论此起彼伏，从未停息。尤其是在近阶段，中国CDP，对外贸易和吸引外资都保持了强劲的发展势头，同时IMF的估算显示，2002年人民币相对于其他主要贸易伙伴的名义有效汇率下降了6％，此种背景下，各国专家、学者和政要对当前的人民币政策众说纷纭，中国的货币当局面临着相当复杂的国内国际政策环境。
（一）中国人民币汇率制度的演变
从新中国成立至今，人民币汇率制度经历从绝对由官方决定汇率过渡到名义有管理的浮动汇率制度的发展过程，其间经历了以下阶段：
从1949年新中国成立至1952年：当时经济发展速度很快，年平均经济增长速度约为19％，然而外汇短缺，外汇收入主要靠私营企业和海外汇进的侨汇，其中侨汇约占外汇收人的一半左右。由于当时物价变化，为了使创汇企业和依靠侨汇收入的人民不至于亏损和生活困难，XX以内外物价主要是国内物价为依据，不断调整人民币汇率。
从1953年至1972年：中国的经济状况波动很大，但是人民币汇率制度比较简单。当时因为X对中国实行经济封锁，XX实行了人民币盯住英镑的汇率制度。由于当时中国与一些社会主义国家的经贸关系较重要，人民币还实行了盯住卢布的汇率政策。这段时间人民币汇率的主要特点是盯住英镑和卢布的双重汇率制度。
从1973年至1980年：中国的社会状况发生了很大变化，人民币汇率却保持坚挺。当时国际上，一个是布雷顿森林体系瓦解，一个是尼克松访华，前者结束了国际上主要货币固定盯住美元的汇率安排，后者部分打开了中国的封闭的国际环境。相应地，人民币汇率也作了改变，改成了盯住一揽子货币。
从1981年至1984年：中国开始了改革开放阶段，在汇率制度安排上，人民币实行了复汇率制度，在官方公布的汇率之外，还实行了贸易内部结算价格。官方汇率为1美元兑换1.5元人民币，贸易内部结算汇率为1美元兑换2.8元人民币。
从1985年至1993年：外汇管理制度实行了改革，XX允许企业创汇按比例留成，多余外汇可以到官方的外汇调剂市场交易，因而在官方公布的汇率抄I、，又产生了人民币调剂汇率。人民币公布汇率和调剂汇率在这期间都不断地下调。这期间主要也是复汇率制度。
从1994年至今，中国对外汇管理体制进行了重大改革，确立了实现人民币完全可自由兑换的最终目标。首先在继续对外汇资本项目实行严格管制的同时，实行经常项目有条件的可兑换。1996年，中国接受国际货币组织第八条款，实现经常项目的安全可兑换。这期间，人民币汇率实行了名义上的有管理浮动汇率制度，但人民币汇率基本上没有什么波动，特别是自1997年后，人民币汇率基本上保持在8.27-8.28的位置。
（二）人民币汇率理论分析
面对有关中国人民币政策的各种争论，最需要论证的一个关键问题就是：人民币币值是否被低估或高估，需要当局做出调整。对此，可以参考三种货币汇率理论：
1.购买力平价理论（TheTheoryofPurchasingPowerParity）。
购买力平价理论，简称PPP理论，是西方汇率理论中最具有影响力的理论之一。其强调经常项目对汇率的决定作用，将商品、劳务的价格与汇率联系在一起。该理论最早是由古斯塔夫一卡塞尔1922年发表的《1914年以后的货币与外汇理论》中提出的，为当时实行浮动汇率制的国家恢复汇率稳定提供了理论依据，而且也为后人进行新的研究奠定了理论基础。
按照购买力平价理论进行的计算表明，人民币的币值被严重低估了。例如：世界银行曾经公布的按照购买力平价理论计算的2000年世界GDP汇总表中中国的经济总量是按实际汇率计算的四倍，这意味着依据购买力平价理论计算出的人民币兑换美元的汇率大概为2：1。国际理论界长期的实证结果表明：购买力评价理论从长期来看是比较合适的，但在短期内是失效。因此，单纯的以购买力平价理论来论证人民币应该升值是不全面的。
2.实际均衡理论（TheTheoryofRealEquilibrium）。
实际均衡理论是通过选择经济体实现经济基本均衡的一个时点，分析此后相关经济变量的变化（通常选择相对生产力及价格水平变动趋势），从而确定经济体货币汇率相应变化以保持基本均衡的一种理论。举一个简单的例子，如果中国在五年前货币被合理定价，经济处于实际均衡点，鉴于中国国内的通货膨胀很低，同时生产力的增长远高于其它邻近国家，实际均衡理论就可以测算出人民币相对于区域内其它邻近国家的货币应该升值多少来保持其币值的合理定位和经济的基本均衡。从理论的严密性上来说，实际均衡理论在分析测算货币汇率变化时比购买力平价理论更加准确一些。
实际均衡理论在解释发达国家主要货币汇率变化时非常成功，但是却不太适用于发展中的新兴市场。在一些例如中国这样的转型经济中，由于很多不确定因素的干扰，以及迅速的经济开放和结构调整使得确定一个历史基本均衡点及正确判断相关经济变量的变动趋势这项工作很难操作，也使得实际均衡理论在不同均衡点对人民币汇率变化的测算结果往往会不一致。因此，实际均衡理论对人民币汇率定位的阐述也没能得到学术界的一致接受。
3.国际收支理论（TheTheoryofBalanceofPayment）。
国际收支理论的理论基础，着眼于一国官方储备的变化，如果外汇当局在外汇市场上买进大量外汇，这就意味着外汇市场在当前价位上供大于求，也就是说该国货币的汇率被低估了。在实际的操作过程中，经济学家更多地采用商品和服务贸易收支及中长期的资本流量两个指标作为衡量标准。如果这两个指标长期显示盈余，货币就面临升值的压力，反之，则面临贬值的压力。
统计数字表明，中国已经连续六年保持着商品和服务贸易的顺差和跨国直接投资的净流人，而中国国家外汇管理局的统计也显示在过去不到三年的时间里，中国的外汇储备从2100多亿美元增长到了3800多亿美元，尤其是在最近两、三个季度，官方储备在以每月平均增加90亿美元左右创纪录的速度增长，预示着人民币正经受着升值压力的考验。
四、人民币升值对我国经济的影响
（一）人民币升值对我国经济的有利方面：
1.本币升值将增强人民币的支付能力
(1)减轻我国偿还外债的压力
汇率的变动受一系列经济因素的影响，但反过来，汇率变动又会影响经济运行。首先，汇率变动影响一国的贸易和非贸易外汇收支，从而影响国际收支状况。但汇率变动是一柄“双刃剑”。当一国货币对外贬值时，出口商所换回的外汇可以在国内兑换更多的本国货币，而进口商则需要支付更多的本国货币兑换进口所需的外汇，因此，一国货币对外贬值会刺激出口。抑制进口。反之，若一国货币对外升值，不利于出口，有利于进口，但升幅太大则会导致该国贸易收支的恶化。在旅游、劳务等非贸易收支方面，本币贬值会使外币的购买力相对提高，从而增加对外国旅游者的吸引力，增加非贸易外汇收入；反之，本币升值则会使非贸易外汇收入降低。在外资、外债方面，本币贬值会因为国内资产对外贬值，增加对外商投资的吸引力，但会使现有外商投资存量资产遭受汇兑损失，增加国内企业外债偿付负担；反之，本币升值则会使现有外商投资存量资产增值，减轻国内企业外债负担，但会影响本国进一步吸引外商投资。总的来讲，本币贬值对扩大商品和劳务出口有利，但是对资本项目下的外资、外债却是不利的；反之，亦然。
改革开放以来，为了加速经济的发展，中国借了大量的外债。近些年更是出现了外债总规模和短期外债比例双双快速增长的趋势。中国国家外汇管理局公布的数据显示，截至2004年底，中国外债余额达到2286亿美元，增长18％，其中短期外债增长更快，数额已占到总额的45．6％，超出了国际公认的40％警戒线。人民币升值以后，将会在一定程度上缓解我国偿还外债的压力。
(2)提高我国企业海外并购的能力
近几十年来，全球经济一体化的趋势越来越明朗。要想获得更好的发展，中国企业必须果断实行“走出去”的战略，而要“走出去”最便捷的方式就是并购国外企业。事实上，我国已有不少企业获得了成功，如今年5月1日，联想收购了IBM全球PC业务，此举使得联想一跃成为全球第三大PC制造商。当然，也有的企业遇到了一些挫折，如近期海尔收购X第三大电器生产商美泰克、中海油收购X的优尼科石油公司，原因之一就是竞争对手的报价更高。显然，人民币升值之后，中国企业在国外并购的时候会变得更富竞争力。
(3)增加我国个人的财富效应
随着我国经济的不断发展和人民生活水平的不断提高，越来越多的国人喜欢到国外去度假旅游或接受教育。他们就是本轮人民币升值的最大受益者，因为他们得到了比其他国人更大的财富效应，也就是说他们变得更“富有”了，今后他们出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱；或者说，花同样的钱，将能够办比以前更多的事。20世纪80年代的阿根廷人，就是在比索升值后游遍了世界各地，因为他们变成了“南方国家中的富人”。
(4)降低我国进口商品的成本
中国是一个资源相对匮乏的国家，也是一个技术落后的国家。随着经济的高速增长和产业的升级换代，中国每年都需要从国外购买大量的能源（如石油、天然气）、原材料（如铁矿石）、先进设备以及各种先进的技术，而这些商品在国际市场上大多是以美元计价的，近年来美元的持续贬值（人民币又是盯住美元的）使得我国进口商品的价格不断上涨。人民币升值之后，上述商品都会变得更加“便宜”，从而会有效降低我国进口的成本。
2.提高我国货币政策的独立性
面对经济“过热”的局势，我国XX实行了“稳健的”（实际上是紧缩性的）货币政策。与此同时，面对外汇源源不断的流入，央行又不得不被动地发行大量的基础货币，而基础货币的过度发行必然会带来通货膨胀的压力，从而在一定程度上削弱了我国货币政策的有效性。人民币的升值使得我国这种被动性的货币发行数量减少，这样我国货币政策的独立性就得到了一定的保证。从而独立的货币政策对我国金融当局在制定宏观调控政策、吸引利用外资及保证经济高速增长等方面拥有更大的空间和回旋余地。
3.降低我国发生通胀的可能并刺激股市。
近年来，我国经济出现了“过热”的现象，对此XX果断采取了一系列的紧缩性调控措施，并取得了不错的效果：今年上半年全国CPI同比上涨2.3％。但同时我们也应清醒地认识到，我国发生通胀的隐患仍然存在：上半年我国GDP增速仍高达9.5％、房地产价格一直高居不下并有继续上升的趋势。人民币的升值将会有效缓解我国通胀的压力：一方面，由2可知，进口产品价格下降，将最终带动整个社会的价格下降，从而减轻输入性通胀压力；另一方面，由3、4可知，冲销成本的降低，会减少我国被动增发的人民币数量，从而降低发生通胀的可能性。由于货币政策的稳定性，对股票市场来说应该是一个实质性的利好。因为这会使得以本币标价的商品如股票变得更具投资价值，从而吸引大量外来资金投到股票市场上去，并最终带动股市的上涨。20世纪80年代的日本、韩国以及我国的X地区的货币升值后，三地的股市都经历了一波长达十数年、涨幅十数倍的大牛市。今天，人民币在中国股市持续下跌数年之后升值，使得中国股市更具吸引力。有理由相信，中国股市必将迎来一轮波澜壮阔的涨升行。
4.提升我国的产业结构
人民币升值会导致整个工业企业利润的减少，但这并不意味着会导致所有行业利润的减少，有的行业会由于人民币的升值而导致利润增加。同时由于各行业对货币升值的敏感性不同，从而人民币汇率波动对不同行业利润冲击的时间长度和波动性会产生差异。在所有的行业中，交通运输设备行业利润的冲击、特殊用途设备利润的冲击、铁冶炼行业利润的冲击和橡胶行业利润的冲击对人民币汇率升值有一种正向的冲击作用，也即人民币汇率升值会导致这两个行业利润的增加。产生这种现象的原因主要是这两个行业的中间产品均依赖进口，人民币的升值直接导致这两个行业利润空间的拉大。例如：人民币升值对钢铁行业的最大利益在于降低钢铁行业的采购成本：目前40%左右的铁矿石依赖进口，而以铁矿石为主的原料占钢材成本的30-40%，人民币升值对钢铁行业的负面影响主要是将加大钢材的进口量，同时减少出口量。当然这种负面影响是中长期的，在短期受国内需求和国内外价差制约，这种负面影响可以忽略不计：首先，目前国内钢材需求仍然旺盛，出口量所占产量比例仅为4%。从产品结构而言，出口的主要是附加值较低的线材及普板等产品，进口产品则以国内无法生产或者是产能不足的高附加值产品，包括汽车用薄板、船用中厚板等。国内有不少人抱怨，人民币升值会减少中国的商品出口。的确，从短期来看，这种说法是对的。然而，当我们把眼光放得更远一点，该种说法就不尽然了。从有关资料不难看出，近年来我国出口增长较快的商品多为一些附加值极低的商品，这些商品不仅浪费了我国大量的宝贵资源，还给我们带来了巨大的环境污染，明显与中央提出的“发展循环经济”精神相悖。人民币升值将会迫使生产此类商品的厂商或者退出，或者提高生产工艺，增加产品附加值，从而促进我国产业结构的提升。1985年广场协议后，韩国和中国X等地正是在货币升值之后实现了出口商品结构的提升。
人民币升值所导致的资本成本和收入的提升将在长期内改变我国的经济结构，重新赋予行业不同的成长速度，并使不同行业的企业业绩出现分化。人民币升值将通过两种途径对不同行业产生影响。一是因人民币升值所导致的资本成本和收入的提升将在长期内改变我国的经济结构，重新赋予行业不同的成长速度，并使不同行业的企业业绩出现分化。二是人民币升值在短期内改变行业内企业的资产、负债、收入、成本等账面价值，通过外汇折算差异影响其经营业绩。概括而言，人民币升值将对进口比重高、外债规模大、或拥有高流动性或巨额人民币资产的行业是长期利好；而对出口行业、外币资产高或产品国际定价的行业冲击较大；其他则影响较小。
5.人民币升值促进对外贸易
通常意义上来说人民币升值后会造成进口大量增加，出口减少，打击出口，这恐怕是反对或者担心以至恐惧人民币升值的学者的最主要的理由。这种流行的说法主要是根据金融学中“贬值促进出口，限制进口；升值促进进口，打击出口”的理论，但是，他们忽略了这一理论发生效力的两个前提：首先，通过贬值改善贸易收支必须符合“马歇尔——勒纳条件”（即出口和进口的需求弹性大于1时,货币贬值有利于改善贸易收支）；其次，该理论仅对一般贸易而言。一般贸易就是指在我国有进出口经营权的种类公司、企业(包括外商投资企业)单位，进行单边进出口的贸易。一般经过对外签订合同、协议、函电或当面洽谈而成交。包括：按正常方式成交的进出口货物；易货贸易(边境地方易货贸易除外)；从保税仓库提取在我国境内销售的货物；货款援助的进出口货物；暂时进出口(不再复运、出口)的物品；外商投资企业用国产材料加工成品出口以及进口属于旅游饭店用的食品等货物。
(1)人民币升值对出口影响并不十分明显。
满足“马歇尔——勒纳条件”，进出口的数量和金额呈同方向变动，货币贬值可以改善贸易收支，反之，贬值则不一定会促进出口改善贸易收支，这就是说，升值对出口的影响要重新考察。经济学教授范金在2004年计算我国中长期出口产品价格需求弹性为-0.857932，绝对值小于1，就是说人民币每升值1%，假设出口商品的外币价格同比例提高，出口数量就会减少0.857932%，但是由于出口价格提高的幅度超过了出口数量减少的幅度，出口金额反而提高。所以升值不会减少出口金额。
(2)升值不扩大贸易逆差。
这依据的是我国外贸结构的特殊性，即加工贸易发展，使进口与出口之间呈同方向运动而不是反方向运动。自20世纪90年代以来加工贸易已成为推动我国贸易增长的主要动因。此外，若动态考察出口产品成本与汇率变动的关系，适当升值将引起出口成本与结构的相应变化，总体来说有利于出口和贸易收支，这也是源于我国加工贸易的特殊性，一般贸易则与之相反。从另一个角度看，人民币升值，国内工资随技术水平而提高，从而带动整体工资水平提高。这也正是我们需要的。
(3)人民币升值可以改善贸易条件
所谓贸易条件，就是出口与进口的交换比价。不能盲目认为，依靠贬值，扩大出口，就一定可以改善贸易条件。按照弹性分析理论，只有当出口与进口的供给弹性之积小于出口的与进口的需求弹性之积时，货币贬值才可以起到改善贸易条件的作用。事实上，1978-1994年，我国人民币汇率几次贬值，而贸易条件却持续恶化，出现了经济学上称为“外贸贫困增长”[1]的现象。1993～2000年中国整体贸易条件下降13%。这与人民币汇率被低估和产业结构不合理有关。出口产品价格在理论上随汇率升值成比例提高这是贸易条件改善的首要表现，比如两年之内人民币升值30%，出口价格即提高30%，说不会打击出口无人相信，可问题在于：其一，由于“J曲线效应”，出口的下降存在“时滞”；其二，加工贸易部分基本不受影响，而一般贸易出口产品成本中，进口部分也在60%以上，这样，进口价格下降会促使企业更多地使用外国原材料和设备，从而提高生产效率。企业能消化大部分升值因素，工资不会随汇率升值有很大提高，出口价格并不会随名义汇率的上升而成比例提高，比如人民币升值30%，一般贸易品的出口价格可能只提高15%其次，对于人们最担心的劳动密集型产品出口价格提高，其实是有好处的。一件衬衣在X卖＄30，提高到＄50，没有理由认为X消费者就不买衬衣，或转向墨西哥购买。即使如此，我国减少廉价劳动密集型产品出口数量而提高售价，也不会降低出口金额，同时可减少国际贸易摩擦。
范金教授曾采用社会核算矩阵技术[2]，从一般均衡分析角度，以2005年中国社会核算矩阵为冲击对象，就人民币分别升值3%,5%,10%,20%和30%对我国的进出口所受影响进行情景分析，得出两点结论：①人民币升值3%促进出口增加0.43个百分点，随升值幅度增加，出口增加幅度也扩大。人民币升值30%后，出口增加4.26个百分点。表明人民币不论温和升值还是大幅度升值，都不损害中国出口。②人民币升值3%促进进口增加0.32个百分点，随升值幅度的增加，进口增加幅度也扩大，人民币升值30%，进口增加2.32个百分点。可见，人民币升值对我国对外贸易是有利的，不仅不会“打击出口”，而且还可以改善贸易条件。
(二)虽然人民币升值对我国有诸多的好处，但是，有利就有弊。
人民币升值对我国的不利影响也是显而易见的：
1.人民币升值不利于引进外资
人们原来在中国1亿英镑能作的事，人民币升值后，可能需要增加上百万英镑的投资才能办成了。这等于外商进来前什么也没买，就要凭空多支付上百万英镑，投资者肯定要划算一番得失了。
2.可能加剧我国的资本外流
人民币升值，会使原来需10亿美元在境外所能完成的投资，升值后会少用几百万甚至上千万美元就能完成了，因此必然会加速资本外流。我们必须意识到，目前资本外流对我国是不利的。
3.人民币升值，我国巨额外汇储备面临缩水的可能
目前，中国的外汇储备已经超越日本，居世界第一。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强，对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展，参与对外经济活动的有力保证。然而，一旦人民币升值，我国巨额外汇储备面临缩水的可能。假如，人民币对美圆的汇率升值10%，则我国的外汇储备便缩水10%，这是我们不得不面临的严峻问题。一方面，储备货币的汇率变动会影响外汇储备的实际价值；另一方面，本国货币汇率变动会通过资本转移和对外贸易影响本国的外汇储备。此外，储备货币汇率不稳会影响和削弱储备货币的地位和作用。国际金融学原理告诉我们，汇率对外汇储备起决定性作用，外汇储备的增减是汇率变动的结果，币值的低估或高估则通过引起贸易收支的变化最终导致外汇储备的增减，我国外汇储备之所以不断增长，原因之一就是人民币汇率低估带来了贸易上的相对优势。
但需要说明的是，长期顺差、过多的外汇储备也会对我国经济产生不利影响：第一，促使人民币发行量增加，从而加重已经出现的通货膨胀；第二，长期贸易顺差加重本已过多的外汇储备，不利于资金充分运用；第三，当储备货币（如美元）发生贬值时，也会使我国蒙受巨大的损失。此外，由此引发的国际关系紧张也不可忽视。
4.人民币升值会减低中国企业的利润，增大就业压力
人民币升值会给我国的通货紧缩带来更大的压力。国内物价、国民收入与就业、产业结构受汇率变动影响较大。本文仅谈人民币升值对我国国内物价变动的影响。升值后，导致进口商品以人民币表示的价格下降，往往使我国居民对国产同类产品的需求下降，进而导致国内消费品价格下降。但是，目前我国的进口接近半数属于来料加工和来料装配贸易。这些进口品价格下降不会带动国内产品价格的普遍下降，且近年来大部分初级产品和资本、技术密集型产品的美元单价均有不同程度的上升。1993～2000年，中国进口价格总指数上升了19%，其中制成品上升20%，初级产品上升16%。尽管如此，人民币升值，对国产同类型产品产生的影响也会使国内企业的风险加大。因为汇率的变动引起进口材料、外销商品相对价格的变动，从而必然影响企业在市场的竞争力。此外，长期看，在消除短期通货膨胀后，可能会引起通货紧缩，不利我国经济发展。
五、我国XX如何应对人民币升值
根据以上分析，笔者得出我国XX应对人民币升值的几点启示：
1.正确认识经济增长中的本币升值问题
以发展制造业和出口实现起飞的国家，在经济增长一定阶段上，都会遇到本币升值问题。这不仅源于外部压力，也反映着国内产业转型、贸易升级和经济结构调整的要求。本币升值既有利于平衡国际收支，也有利于更合理和有效地配置资源。如果汇率不能相应调整，就可能影响到内外均衡和国民经济的持续增长。
2.汇率调整必须坚持独立自主、循序渐进的原则
经济基本面的调整往往是缓慢渐进的过程。与此相对应，汇率的调整也应当采取缓慢渐进的形式。渐进式调整风险小，也最有效率。日本两次在X压力下匆忙大幅调整日元汇率，国内投资一下子找不到出路，结果大量涌向资本市场，引发了严重的泡沫经济，应该引以为戒。
3.在实现内外均衡目标时，应坚持货币政策的独立性
在国际收支持续顺差、外汇储备增加、货币供给扩张、通胀压力加大的情况下，要通过货币政策和财政政策的搭配，既控制货币供给，抑制通胀，又保持对内需和外需的适当刺激，防止经济的大起大落。在遇到来自国外巨大的升值压力和国内房市、股市偏热时，更需要向外界传递坚决维护货币政策独立性的明确信号，绝不能使货币政策附属于汇率政策。
4.必须采取有效措施扩大内需，防止泡沫经济
在调整汇率同时放松外汇管制，可以在一定程度上减轻本币升值压力。另外，必须有效扩大内需，正确引导投资流向，防止本币升值后的盲目投资和产业空洞化现象，尤其要防止泡沫资产和泡沫经济。汇率政策只有与其他扩张需求的政策合理搭配，才能保证经济的持续、稳定增长。
5.逐步放宽外汇管制，在外贸企业中适时推行意愿结汇制
推行意愿结汇制，既可以解决外汇占款导致基础货币投放增长过快问题，也有利于满足企业外汇用款需要，提高企业自主经营能力。
6.加强区域货币合作，化解汇率升值压力
区域货币合作有利于区域内经济强国减少投机资本冲击，同时也有利于减少本币在区域内的升值，保持区域内的贸易和投资稳定增长。
六、结论
以上，我们分析了人民币升值的背景、原因，研究了人民币汇率机制，同时论述了人民币升值对中国经济正反两方面的影响。总结出我国XX应对人民币升值的策略，但是笔者没有对我国企业如何应对人民币升值作出分析和研究。
总的看来，人民币升值恰似一把双刃剑，有利也有弊，但是利多于弊。人民币升值，还会对我国经济有着更长远的影响，对于中国经济的长期发展有着深远影响。它也加快了人民币成为世界货币的进程。
相信面对人民币的升值，XX能够制定合理的实施方案，采取及时的应对措施。积极稳妥地推进人民币汇率形成机制改革，积极创造有利条件，引导企业加强结构调整，平稳度过改革调整期。企业也能积极推进结构调整步伐，转换经营机制，提高适应汇率浮动和应对汇率变动的能力。我国的汇率制度改革会使我们更加适应日益复杂的国际经济形势，进一步增强我国的经济实力，使我国在国际舞台上发挥更重要的作用！
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