W企业的融资策略研究

　　摘 要

促进融资是激发市场活力、加快技术创新、促进市场繁荣、增加经贸总量、扩大外来投资规模的重要举措。促进融资是降低融资门槛，缓解中小企业融资难融资贵的重要途径。促进融资是提高企业创新发展能力，完善国家财税政策，增强服务实体经济的重中之重。

本文对中小企业中关于融资的理论进行论述，通过详细分析W企业财务的有关状况，如盈亏以及资产负债方面的问题，并通过内外两种途径研究该企业目前融资方面的情况，指出其融资中存在的困难点。提出的观点是W企业主要遇到了下述关于融资的困难点：分别为渠道方面过于单一、进行融资消耗成本过高，且不具备良好的计划。对于该企业面临这样问题的原因从内外两个方面进行全面分析，得出的结论为，内部存在着没有专业的融资能力的问题，资金利用方面需要更高的效率，经营中还缺乏一定规范等。所以对于该企业解决现实问题我们给出的建议如下：对债务要充分利用起来帮助融资，严抓自主创新提高自身能力，采取有效方式对利用资金的效率加以强化，拓展互联网金融融资，发展高收益债券，私募债券的产品。最终帮助W企业解决融资问题，增强企业实力，促进企业发展提供有益的参考。

关键词：W企业，融资困境，融资渠道

一、绪论

　　（一）课题研究背景及目的

中小企业受到重视且地位实现步步跃升是在改革开放之后，发展到目前已经有了很高的贡献率，对26种行业的统计得出的结果是惊人的，中小企业多年发展后其所能产生的产品以及服务，其价值核算起来竟达到了国内生产总值百分之五十以上。中小企业的贡献远不止于此，通过蒸蒸日上的发展还带来税收的扩大、技术方面的许多创新、经济贸易总量的增加、就业的带动，使得国内市场一片繁荣，大大推动了经济健康向好稳步提升，推进了社会几十年里飞速的进步。本文对研究对象W企业进行融资状况的分析并指出该方面的不足之处，并且从企业内部和外部两方面进行融资问题原因的分析，从而对该企业解决现实问题给出有效的建议。

　　（二）国内外研究现状

1、国内研究现状

融资领域研究与成果很多，国内外也有诸多学者有过研究，下面是比较有代表性的观点：

冯正强和白利利（2017）认为就融资而讲，大型与小型的企业是不同的，主要是在融资结构方面，原因在于中小企业本身的规模不大，所以资产也不多，没有较强能力抵御风险。多数企业都会在融资种选择内源融资这一途径，然而相比于发达的国家，由于现阶段国内中小企业尚未发展到相应的水平，资本中仅仅只有百分之二十是来自内源融资的。

廖连中（2017）对于上述提到的国内企业的低内源融资所持的观点是，这些中小企业在企业前景上没有进行长期规划，导致管理方面水平还处于落后状态，内部的积累相对不足。这些中小型的企业大多采取的外源融资方式都是借贷于银行，这也成了他们资金的主要来源。但是银行并不会轻易放款，这是由于中小企业在发展初期管理上还达不到较高水平，存在信息透度差的问题，为了降低坏账风险，银行自然不愿意放出资金给这类企业。

张宏及陈浩（2016）则表示我国国内的上市公司存在过度融资，源于限制性的政策，不过企业并不存在股权融资这一偏好，故而在资本结构方面实现优化的方式也就不必考虑。但王润（2015）认为中国上市公司中存在股权融资偏好是因为，中国证券市场和资本市场发展不完善，内外部治理结构和机制不合理综合作用的结果。崔巍（2018）认为中国上市公司股权融资偏好是因为中国股权融资成本低且风险小，并且中国大部分上市公司是由国有企业改造成的股份制公司，国有股比例偏大，往往有很强烈的股权融资偏好，并且，证券市场的发展不完善也是导致股权融资偏好的重要原因之一。

2、国外研究现状

1958年，Miller以及Modigliani指出公司在市场上所拥有的价值若在完全资本市场不受到包括破产和代理产生的成本、税收等方面影响的前提下，不与资本结构具有相关性，这就叫做MM理论。产生该理论以后，我国和国外都开始了对于企业资本结构的一系列研究，研究涉及信息的不对称、代理理论等等。出现的啄食顺序理论给出的观点是信息并非是完全的，对MM理论提出的完全信息加以放松，认为不仅会有交易成本，并且权益融资会向外界传递公司经营不善的信号，还会增加各种成本，给公司带来负面影响，在这样的情况下，企业进行融资活动采用的顺序就成了内源融资、债权融资、权益融资。

Wessel以及Titman（2015）采取了实证分析，研究对象是X上市公司，通过对他们的资本结构研究，得出影响结构的因素如下：包括规模大小、成长性、赢利能力、非负债税盾、从事行业、资产担保价值等。Myers（2014）认为公司的成长性越高，使用的债务也就越少，因为高成长性公司负债较低，并且对于未来的投资方向拥有更多的选择，有利于公司未来的发展。如果成长性较高的公司将来需要靠外部权益融资获取资金进行投资，那么负债率较高的公司则可能放弃这个融资方式，因为这样的融资投资模式会使得股东的财富更多地分给债权人，导致股东财富减少。

Ryan（2017）将公司的现金流归为经营中主要的一类风险源，也就是说某个时期如果现金流出现较剧烈的波动，则会产生更大的无法偿清负债的风险，所以现金流波动程度越大，则负债风险更大。Aivazian、Booth等人（2016）的研究则是针对发展中国家的，进行其资本结构的考察所使用的为公司的数据，共计研究了10个国家，最终发现对于发达国家来说具有影响的原因在发展中国家亦有影响，上市公司中对融资结构有作用的因素存在着很强的相似性，而这些样本中，各个国家因其国情的不同，影响因素也有差异性，比如本国是否存在通胀、国民生产总值情况等均能起到一定的影响作用。

简评 根据国内外诸多学者的观点可以看出，中小企业发展带来税收的扩大、内需的增长、促进人民需求的满足、就业的带动、促进市场繁荣，大大推动了经济健康向好稳步提升。企业要发展离不开融资活动，提高整个社会对中小企业的融资重要性认识，对其发展有着很大的意义。通过金融机构、企业以及XX部门共同重视，合力解决，摸索出一条科学合理的发展道路，进而帮助中小企业解决其融资过程中遇到的困难点，一步一步地走出困境，充分发挥企业在经济、科技、及社会方面的积极作用，提高整个社会的经济效益，最终推动我国经济快速发展。

　（三）课题研究方法

本文采用的研究方法包括案例分析、数据分析法、文献资料法以及对比分析法，也就是将理论联系到实际案例中，在相关理论的基础下，通过以W企业为例的融资策略问题分析，进而提出有价值、有意义的建议。具体如下：首先，通过各种资料的搜集整合，梳理该课题现阶段的研究观点和成果；其次，结合W企业实际案例，以其融资策略现阶段为基础，主要针对融资渠道了解较少和对于可以利用的融资资源认识不够等方面对该企业的融资问题的相关数据进行探讨，再和同行业进行横向对比，发现W企业的融资中存在的实际问题；最后，针对这些问题提出一些建设性意见。

　　（四）论文构成及内容

本文对企业融资问题的分析从下面这五个方面来阐述，首先，对企业融资的相关理论进行阐述；其次，简要介绍W企业的基本情况，以W企业融资现状为分析对象，并结合同行业对比分析；最后，为改善W企业融资的现状提出解决的对策。具体论文框架如下：

第一章首先为绪论。简要介绍文章目的及选题论点当前的背景，进而从当前已有的研究结果、本文要叙述的内容、采用的方法几方面概述了本篇论文的基本情况。

第二章对案例进行阐述，针对企业现状从企业的经营状况和生产情况进行了详述。分析其财务数据并通过相关计算得出一系列的指标，用于对该企业的真实情况加以分析，得出其偿债能力水平。企业目前通过融资租赁、债务融资以及银行借贷实现融资。

第三章针对企业在融资方面的困难加以研究。陈述现阶段W企业在融资方面遇到的难点问题，并进行原因的详细分析，采用的方法是内外部结合的分析方法。

第四章针对上一章提出的问题给出建议，解决现阶段融资方面的种种问题。给出的建议包括：融资实行多渠道并行，企业本身需要加强能力建设，着力于自主创新等。

第五章的目的是解决W企业目前融资方面的各类问题，给出一些辅助性的建议，包括管理能力提升、资金流通和融资策略方面，均要配合目的做好相关工作。为W企业提供有效的、有针对性的方法和建议。

　　二、W企业基本情况以及目前的融资状况

　　（一）W企业的基本情况

在1987年企业在深圳市创建，它主要以信息与通信为主，基础设施和智能终端等业务为辅的综合性企业。主要业务为提供网络技术服务，通信科技，无线电等智能服务。注册资金为400万元，为民营企业。

企业成立之初主要业务为用户交换机的销售代理，随着企业的发展，增加了电信以及通讯业务。企业注重发展绿色、低碳的理念，并且将这种理念渗透在规划、研发、交付等方面，同时企业也会向客户提供一些相应的、比较领先的节能产品，同时也会积极的配合制定出解决方法；并且订单涉及到的产品品种多，技术要求高等原因，大企业因订单数量少不接，小企业又无法达到下游的高要求。2010年，W企业筹建了10所自己的联合研发实验室，成为了第二大通信制造商。2015年企业在海外特别是欧洲加大了投资规模，新建研发中心。2019年W企业发布新的愿望和使命，构造万物互联的世界。W企业目前主营业务主要分为两部分，一是注意一定要保证是以消费者中心，借助分销、运营以及商务方法，进行全面的、全球化的、最具影响力的目标去努力，并努力成为一个优秀的品牌，让消费者的体验更加愉悦。二是企业需要定制以及生产终端，这个主要是根据运营商的要求进行操作的，从而帮助运营商进行业务的拓展。

（二）W企业的融资现状

W企业目前的融资途径主要是债务融资，债务融资主要由公司债券，银团贷款，基建贷款和流动资金贷款组成。W企业的资产负债率为68%。对于中国的跨国公司来说，这个负债率是非常高的。

从成立到2016年，企业借助内源性融资获得支持。在固定资产折旧中，采用和依据的是年限法折旧，其中对于设备使用期是按十五年进行统计。然而所对应的设备是技术型的，因此他们的折旧年限是十年至十六年。在留存收益中，股东将实际的净利润投入。最终实现了内源性融资的发展和壮大，其中近三年的内源性融资如下所示：

表2.1 W企业内源性融资明细 单位：万元

注：资料来源于W企业年度财务数据统计，经济日报行情数据

内源性融资金额在2017年比前一年增长接近百分之十三，营业收入以及利润也实现了增加。最近的三年中，由于企业进口了大约三百万元的设备，所以造成了折旧增长现象，主要固定资产折旧增加大约二十七万元。内源性融资金额在2018年缺减少了大约百分之六，这个是因为营业利润减少了。受到国际经济背景影响，相应的订单减少，其中每月的订单量缩减了一半以上，造成很多的企业负债现象。

因为基本户在工商银行，所以管理人会向工行提出申请。企业与银行的业务只是针对的是相关的周转资金。通过向相应的信贷经理说明资金的需求，来进行啊相应的申请。针对于融资，它的需求主要是固定资产的融资，所以存在期限比较长的问题，如果想要保证资金运转是成功的，就需要用相应的公式净利润去还款，如果这个时候出现问题，那么企业的流动资金就会相应的变少，因此就会造成企业出现倒闭的问题，同时对于企业来说，它的基本户也存在流水少的问题，没有备用的资金，所以会造成经理认为风险大的问题，他们也会拒绝为企业提供资产贷款。所以企业负责人在向建行等各种银行提出借贷申请时候，他们往往是被无情的拒绝的。

企业负责人所采取的一系列融资都无法做到很好的解决问题，所以有关人士就会介绍，然后他们就会知道一些担保贷款公司是可以解决的。因此负责人就会找对应公司的经理，同时也会向他们介绍目前所需要的资金，以及之后的用途。同时也会说明自身筹集存在很多的问题。企业是小客户多保证了相应的营业额；企业的抵押物也可以抵充；所以最后担保公司是有信心的。所以公司也会认真进行考虑，最终同意担保，同时也会建议企业向宁波银行提出申请相应的流动资金贷款。近三年，通过担保企业进行贷款最终得到融资所示如下：

表2.2 W企业担保贷款明细 单位：万元

注：资料来源于W企业年度财务数据统计，经济日报行情数据

　三、W企业融资存在的问题

　　（一）渠道单一

企业规模小所以其对应的流动储备金少，所以如果只是依靠现金流那么是无法让企业快速发展，以及得到所要的资金的。企业的外源融资在最近几年是来自于担保融资，在2015年进行了融资租赁，分三年期共计277万。W 企业资金的需求不是非常大，以前的融资渠道在短时间内可以解决资金需求。由于W企业负责人是技术出身，对融资渠道知道的很少，因此相应也降低了新融资渠道的寻找。W企业近三年的融资情况具体如下：

表3.1 W企业历年融资情况 单位：万元

注：资料来源于W企业年度财务数据统计，经济日报行情数据

通过表3.1可知，企业的融资主要以债务融资为主，渠道多采用的是担保融资，所以存在的问题就是融资渠道很少，会带来很多的风险，对企业健康的、积极地发展是有不利的影响的。企业一方面融资金额有限，另外就是渠道也只是依靠担资，担保的金额也最终是取决相应的抵押物，所以最终造成了企业的融资金额被控制在三百万元。

　　（二）融资成本高

担保贷款造成了很高的成本，这个的原因主要是因为企业在贷款时需要交付担保企业为38万元（4%／年）的担保费用，一般来说，企业的相应贷款利率是按照央行规定进行执行的，是在基准利率上浮动大概百分之四十。所以容易出现的问题就是融资成本很高，大概算下来接近了银行贷款的 2倍左右。

企业一方面可以进行担保贷款，另外也可以进行银行借贷，利率大概是每天0.35%。在担保期间，企业还款到银行放款大概需要20 天左右，总费用是大概十一万元。融资租赁中，由于企业本身的规模不大，借贷金额少，议价弱，就会出现利息按照百分之九的年利率进行计算，但是在一般的情况下，一些企业的年利率是银行的基准利率，所以就会出现企业在进行融资期间，一系列的费用会变得很高。

中小企业如果是在银行的贷款，那么利率就会上浮百分之三十到百分之五十，从历年的利率分析，基本是接近百分之四十，但是一些大型企业一般是基础利率，但是对于一些国有企业，他们的利率会比较低。值得一提的是，企业还需要提供一些担保费用，所以最终出现了贷款成本被提高很多的现象。一些企业由于自身贷款数大，利率低，银行的利息收入高，所以风险比较小。同时对于小企业来说，他们的相关申请工作量大，所以出现了银行不愿放贷的问题。这种问题目前是普遍存在的，需要进行下一步的总结。

　　（三）融资没有规划性

在融资时，企业缺少相应的规划，没有清晰的方法，甚至主动性也不够。尽管负责人有着专业方面的知识，但是缺不懂得经济理念，只是关注技术，没有规划的潜意识。企业在2015年就进行融资，这个是由于它购买了原料，处于创新的需要，不得不进行贷款。所以他们事先是没有相关的计划的，导致失去了主动权。另外，企业在2016年制定了在英国，法国进行研发的计划，然而由于没有资金，融资渠道也很受限制，所以最终将其推迟了，给企业的进一步发展带来了很大的影响。

从之前的融资中分析可以得到，企业依赖担保融资，三百万元每年的融资是可以对企业提供一个很好的资金供应的，然而企业是不了解相应的资金缺口的，对于之后的计划也是不明确的。由于企业没有进行融资方面的规划，没有主动性，就形成了很多的潜在风险。Manebrig等人将融资和生命周期进行联系，最终总结了一个金融成长理论。理论提出融资的顺序、生命周期是有很大的关系的。对于企业来说，首先要做到是定位现在的发展阶段。同时预测企业未来的资金需求，最终明确规划需求、时间。进行规划时，首先要明确现在的主要前景，根据前一年的客户状况、订单量，制定以及实现一个比较明确的，合适的计划，从而得到下一年相关的发展情形，也可以很好的进行产业线方面、研发方面的预测以及相应的投资。

　　四、企业融资问题的原因分析

　　（一）内部原因分析

1、融资专业性弱，重视度低

企业在成立之后就一直存在经营观念比较传统，在经营中一直存在的观点就是不去贷款，资金需求是应该量力而行的。贷款会在一定的程度上给企业带来很多的问题，对于资本和负债关系也不是很明确。进行一系列的研发时，企业就会明白增加负债的良好作用，它对于加快发展是有很大的作用的，同时也可以很好的改善经营。最终基于此，企业开始了融资。负责人还很担心贷款机构将自身的信息透露给同行业，不利自己的竞争。由于企业的规模小，竞争激烈，所以负责人不向外界展示相应的信息和数据。然而如果想要拓宽渠道，实现融资，那么企业就必须将信息、数据告诉机构，这肯定就会造成很多的风险，也会增加成本，所以企业现在的态度很犹豫。

负责人是一个企业融资方面的主管，如果他不重视融资，同时没有设置相应的借贷、融资部门是有很大的问题的。由于负责人本身是技术出身，不了解金融知识，不知道相关的途径。他们一贯就是向银行贷款，所以融资方式比较单一。W企业约有五百万的存货，常年保持在四百万元的应收账款。最近几年很多融资渠道、方式开始出现，但是企业内部却没有专业的人员，这就造成了资源无法使用。缺少相应是专人负责，这产生了很多的问题，阻碍了企业与贷款方之间的有效交流。

2、内部资金使用效率低，存货过多。

根据下游企业对技术的需求，W企业要满足客户的要求。由于其技术要求过高，所以加大了技术研发，大量存货闲置，流动资金少。在会计账目上，固定资产反映的是资产净值，使用降低了资金流动性，给企业在资金周转方面形成了压力。企业的存货是五百万，随着收入提高，存货增长，这会增加企业的资金需求。

W公司的下游客户主要为国内外跨国公司。企业应收帐款保持在300万元，付采用的是票据和现金。别的客户多采用现金结算，周期是90天，应收账款在200万元。销售时，有开具销货发票，导致了企业流动资金被占用。公司下游的企业正规经营，降低了潜在的一些风险，对资金使用效率也有影响，同时风险也提高了。销售收入以及应收账款得到增加，对于企业的资金压力也造成了影响。

3、不注重信用积累

中小企业的一个融资渠道就是银行贷款，企业通过担保，从银行获得贷款，然而公司的信用很低。这个的原因有以下三个：首先，企业有两个银行账户。一个是中国工商银行，一个是中国建设银行，而且收到货款之后会进行进货款支付以及转账等业务，没有统一的资金池，资信较低。其次，W企业的贷款资金由担保企业的信用获得，所以风险由担保公司承担，对企业的信用调查由担保企业进行负责，所以企业和银行之间的交流很少，由于银行部门不了解该企业，所以对企业的贷款实现信用积累。最后，企业在准备材料，递交时候主动性很低，未进行事先的交流，最终增加了贷款难度。

W企业外部原因分析1、宏观政策原因

中央银行通过利率杠杆调整资本充足率，从而保证商业银行等金融行业能够在资本市场中获得发展。贷款供给受到资本充足率的影响，当市场中的资本充足率足够高，贷款供给则会降低，在国内主要形式是中小企业受到“挤出效应”的影响。银行想要满足XX对于资本充足率的标准，能够通过两种行为有效的手段，其一是保证资本金的供给，其二是有效管理信贷对象与规模。银行可以通过自身的内部调整有效的管控信贷，降低消耗成本，提升管理空间。“挤出效应”会影响到W企业类型的中小金融机构，导致其难以进行有效融资。主要是由于以下两点原因：第一，银行等金融机构多被要求实行政策性贷款，W企业的地方XX的干预性强，严格要求当地的金融机构向本地国有企业提供贷款支持；第二，为了促进国有企业的发展，XX实行呆账冲抵金措施，假如国有企业难以偿还银行贷款，则能够自动消除银行的坏账记录，对银行的坏账率无干预，所承担的贷款风险被XX所承接。然而中小企业较大部分均是私人资本运营，一旦出现坏账，银行不能消除，造成银行等金融金钩更倾向于为大型企业提供贷款业务。资本充足率升高的情况下，银行等金融机构为了保证利益获得、管控金融风险，便会抽回小企业中的资金，小企业所获得的贷款量会随之降低。表4.1是2015年到2018年四年内银行的资本充足率变化，随着年份的变化而出现逐年升高的情况，使得中小企业难以有效融资。

表4.1 银行资本充足率

注：资料来源于人民银行数据统计，经济日报行情数据

2、新三板等直接融资门槛过高

企业通过债券与股权的方式获得资本。新三板对企业的要求严格，且限制性的条件繁多，不仅需要企业的经营管理水平良好，而且还要有未来发展的潜力，同时，财务制度也要十分完善。这三点要求于W企业而言，根本难以满足要求。企业可以通过发行债券的方式获得融资。当前国内关于发行债券的管理办法是“层级办理、集中调控、规模控制”。当前的经济形势发展较差，大部分大型企业发行债券获得资本的融资的形势不容乐观，因此类似于W企业的中小企业，即便它们顺利发行债券，也无销售数量的保证。当前状态下，W企业根本毫无办法展开直接融资。

3、银行贷款注重财务指标

市场中有多种融资渠道，而银行作为其中的主导者，是W企业融资的重要渠道。银行在办理贷款业务的过程中，会按照自身的风险管理对企业提出大量的限制性要求，从W企业的经营实际来看，其根本不符合银行的贷款标准。具体数值参看下表：

表4.2 指标对比

注：资料来源于W企业年度财务数据统计，经济日报行情数据

在对上表的研究中，笔者发现W企业的绝大多数财务数据都不满足银行的贷款标准，因此直接导致了W企业难以获得贷款。比如根据中国银行对中小企业的评级标准，共有23个层级，有17项要求都需要财务数据的支持。通过这一现象可知，财务数据在贷款评级体系中起着重要的作用。

　　五、W企业融资问题的解决方法

　　（一）提高内部资金使用效率

内部融资的方式能够帮助W企业增强银行的成本管理水平，提高对资金的管理质量，减少支出，更好地减少资金需求，提升资本利用率。然而，当银行需要大量资金或者紧急资本时，内部融资则无法发挥作用，因为内部融资的运行时间长，效果比较缓慢，是一个长期的过程，在短期内无法取得显著结果，这是中小企业轻视内部融资的重要原因。在大多数情况下，中小企业不仅难以得到XX帮助，而且也难以得到银行的资金帮助，自身的利润获得只能依赖于盈利，因此在一般意义上，企业营运的根本是资金的运转。企业的财务管理和利益获得和资金的运转紧密联系。因此，为了保证企业能够充分的发挥内部资金的作用，也可以提升企业的资金运转率。要达到这一目的，W企业可以从以下方面解决：

首先要提高银行工作人员的责任意识与管理水平，调动起参与培训学习的积极性，加强专业知识储备，提高对现金流预测的意识，严格搜集与管理企业资金使用明细，有效掌控资金动向，提高企业的资金充足率；通过专业科学的手段分析资金变化趋势，有效地为下一步的资金运用做好规划。

其次是要加强内部控制，规范财务工作的程序，以明确的规章制度要求财务人员把科学的理论和算法运用到实际工作中来，学会用“杜邦分析指标”来评估企业财务状况的健康水平；同时还应加强对应收账款、应收票据、应付账款等项目的实时监测和核查，确保账款的及时回收，确保自有资金来源，保证贷款回收，确保资金流转的效率。

最后，企业要深入贯彻信用政策，提高赊账管理水平：工作人员要秉持专业精神，严格审查客户的信用状况，避免通过主观猜想为客户办理信贷业务；企业要积极完善客户信用等级评测数据库，全面深入的把握客户的财产状况、经济情况变化与信用信息等，在此基础上建立符合实际的赊账制度；及时全面的掌控客户的信用变化，降低坏账风险，主动承担赊销责任。W企业要积极主动承担财务风险，合理运用赊销政策，理想赊销，既要强化与客户之间的紧密联系，又要降低拖欠债务的几率。通过有力的措施实行，可以有效地回收企业的账款，建立扎实的信用基础，从而增强企业的经济实力，为企业的快速发展提供不竭的动力。

　（二）合理运用债务融资

在当前的经济形势下，企业缺乏对融资渠道与融资方式的了解，因此不能有效的根据现有资源充分融资。从企业经营状况来看，提高企业对融资问题的把握状况，能够降低企业的融资难度。债务融资是W企业融资的一种，可以把银行贷款作为融资的重要渠道之一，把银团融资、租赁融资、互联网融资等作为辅助融资手段。申请银行贷款过程中，需要把抵押融资作为其首选项目，而信用贷款则为辅助方法，从而有效的解决企业的融资难题。

W企业要强化和融资租赁公司、银行等金融机构合作，了解金融机构的政策变化，从而为企业的融资问题带来便利：W企业通过和金融机构的金凯联系，能够全面的把握市场的经济变化趋势，获得金融机构的合理融资计划，从而扩展融资渠道，有效融资；和金融机构的交流沟通，能够及时的把握金融信息，由于金融机构对经济信息的变化比较敏感，因此可以帮助企业及时的掌握经济变化形势，提高其战略的正确性与前瞻性，避免经验主义的处事手段，科学合理的制定政策，并可以适时的向金融机构请求资金援助。

与银行建立长久合作关系第一，W企业的规模小，经济实力较弱，因此要加强与银行等金融机构的联系，主动的建立与银行的合作，与少数或者单个银行建立固定关系，并且保证信息交流的通畅及时，多进行积极有效的沟通和交流，增加银行对W企业的认可度。

其次，我国有六大国有银行和许多商业银行，在银行的选择上，国有银行和商业银行各有利弊。国有银行的融资产品种类多，资源丰富，但贷款等融资业务要求严格，风险控制力强，放贷的态度比较谨慎。相比较之下，商业银行的贷款审批较为宽松但是融资产品匮乏，比较单一，不利于W企业日后的长期发展需要。因此，建议W企业选择交通银行。交通银行于2019年实行“线上税融通”，帮助小微企业进行有效融资：用税收助力贷款促进小微企业发展，实行线上信用融资车道的业务。诚信纳税是企业健康发展的有力反映，当前能够作为W企业提高信用等级、减少融资损耗的根据。交通银行积极融入社会发展大势，坚持“互联网+”的发展趋势，创新推出了“线上税融通”的网络金融产品，促进中小企业提高融资质量，解决其融资难的问题，建立了以税养信的新型融资模式。并且W企业从成立之初都按时足额缴纳税费，交通银行的融资新模式非常符合W企业的现状及融资需求。

最后，W企业应主动与交行建立长期合作关系，使银行更加了解W企业的财务状况，企业的上下游关系和生产经营现状，增加双方的互信互融互通，使交行愿意和W企业建立长期信贷关系。

　　（四）积极拓宽融资渠道

加强债券发行制度，实行私营企业债券融资支持工具，通过发行信用风险缓释凭证、信用递进业务等手段，帮助运转正常、资金周转较差中小型企业渡过融资难关。积极开创中小企业股权融资支持工具，调动市场化专项资金创办中下企业投资或兼并的积极性。今年2月，中共中央办公厅颁布《关于合理运用XX融资保证小微企业与“三农”发展的通知》。在《通知》中，要始终坚持xxxxXXXXXX思想，深入学习xxxx报告精神，提高发展质量，坚持供给侧结构改革，增强XX融资水平，保证市场基金运转，合理资源配置，降低市场准入条件，帮助中下企业克服融资难、融资成本高等难题，大力发展新兴产业，促进全民创业，坚持创新、科技兴国战略。

　　（五）出台政策促进融资

从去年10月开始，国内此前的紧缩财政、去杠杆政策开始转向，xxx、央行、证监会等XX部门不断出台政策重新帮助民营企业、中小企业融资。提供中小企业有效融资的办法，比如为小微企业提供小于500万元的票据贴现；把个人授信小于1000万元的小微企业信贷归纳到中期贷款的体系中，缓解企业还贷压力；不断推出高收益、低风险的债券、私募券、双创专项券等业务；加快中小企业上市进度等等。

其实从2018年10月份，中央提出要充分的发挥好金融市场的资源配置作用。在2019年2月份中，XX再次强调要不断深入推进金融供给侧结构改革，强化顶层设计，提高企业的经营质量，推进金融服务实体经济能力的具体落实。

长期以来，中国的金融体系一直以银行贷款为主的间接融资为主。即使过去二十多年股权融资市场已经取得长足进步，但是资本市场的发展速度与中国经济发展速度还是不匹配。中国必须像X市场那样形成一个直接融资为主的金融市场，才可能真正形成持久的经济活力，形成创新经济成长的制度环境，而不是像某些发达国家的经济体系那样，慢慢丧失了经济动力。

（六）加强企业自身信用建设

W企业要想获得长久的发展，必须提高信用建设的水平。在经营管理中，W企业要大力发展企业文化，创立良好的企业品牌，特别是要加强信用体系构建。良好的企业形象可以有效融资，特别是有利于取得商业银行等大型银行的贷款信任，同时也能够吸引更多的投资。在企业的内部建设中，要把信用意识与企业文化紧密结合起来，提高信用水平，上至管理职，下至普通员工，都要强化信用意识，创建良好的工作环境。在企业外部经营中，也要坚持信用建设，特别是做好金融机构的信用积累工作。

W企业面向的客户群为外资企业，因此对于信用问题尤其重视，然而金融市场中的信用构建较差。按照中国人民银行提供的数据，广东省的中小企业的经营状况较差，利润获得较少、信用能力较低，造成省内中小企业的信用等级水平位于后列。W企业为了提高信用积累，可以通过以下两种方式。一方面，全面归纳现有银行账户，当前有建设银行与工商银行两个账户，款项较为分散，可以把所有款项集中到一个账户，实现账户上的信用积累。例如，建设银行推出的金融产品“线上税融通”，就是银行流水为根据，审核企业的涉税信息，审批的程序简单，周期短，与传统信贷业务相比，虽然贷款的数额较少，但是灵活性更强。另一方面，W企业要加强与商业银行的交流，深化银行对行业变化与企业经营状况的把握，第一时间向银行反映企业的经营变动，提高银行对企业未来发展状况的信心，为企业的贷款融资奠定扎实的基础。

　　结 论

中小企业在市场经济发展方面发挥着重要的作用，可以有效地扩大经济总量、促进劳动力就业、推动技术革新、增加税收等，伴随着经济市场的发展，中小企业的作用凸显，在促进经济进步和社会稳定上发挥着重要的作用，为国家的经济建设发挥了无与伦比的效用。然而，当前中国的信用建设不完善，商业银行等金融机构对中小企业的经营状况的把握较差，大型银行更多的贷款给信用良好、经济实力较强的大中型企业，经济实力较弱的中小企业难以获得融资。中小企业所面临的融资难的情况，是影响中小企业快速发展的最重要原因。

笔者在对W企业的融资问题进行全面把握的基础上，发现W企业融资难是由融资渠道单一所致。当前国内中小企业融资呈现出融资渠道单一、企业资金总量少、直接融资困难、融资门槛高的特点。企业出现融资难的问题，从外部环境而言，融资渠道单一，信用体系建设不健全，银行的贷款倾向严重，行业发展压力大；从内部经营状况而言，企业的财务管理问题较多，信用意识较差，信贷工具缺乏等，都直接或间接的造成了企业遭遇融资难题。可以充分发挥企业潜在的融资资源，积极向外开拓融资渠道，提升融资水平，建立良好的信用体系。银行是企业外部融资的主要渠道，W企业要加强与银行等金融机构的合作，加深银行对企业经营状况的了解，提高贷款成功率。此外，XX也是中小企业发展的重要部分，XX充分发挥宏观调控作用，降低市场准入门槛，为中小企业提供多样化的服务，建立公平稳定的竞争环境；全面提高中小企业的创新能力，实行促进创新的优惠政策，保护知识产权，积极引导中小企业的创新性成长，为企业提供先进技术指导，强化信息服务；建立完善的服务保障制度，建立科学的公共服务系统，促进知识与信息的共享，提高管理者的技术与层次，积极开展中外友好交流。切实提高中小企业的发展水平。

　　参考文献

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W企业的融资策略研究

价格 ¥9.90 发布时间 2022年11月16日

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