中小型企业融资问题研究——以北京方正互联技术有限公司为例

摘 要

资金作为企业的血液，起着至关重要的作用，但由于其内部积累不足以及其他一些因素影响，企业常常面临资金不足的问题，融资则成为解决这一问题的重要途径。融资行为影响着企业的资本结构乃至社会经济的发展。对于企业来说，现在社会上存在的融资行为，还有很多制约企业发展的因素存在，由此，使融资行为更完善，调整融资的方法已经成了当前迫切需要解决的问题之一。着眼于企业当前在筹资方面存在的问题，特别是新建的企业，其内部上缺少适合现代经营管理的理念从而造成了企业素质不高；缺少可以作为担保抵押的财产。使很多正规金融机构对企业的资金支持上有所顾虑；另外在外部上，XX在企业融资问题上没有给予健全和完善的政策和法律体系，这都是企业在融资过程的“绊脚石”。

以国内外公司融资现状为背景，以方正互联技术有限公司为例，结合本公司当前的现状，剖析公司在融资上出现问题的原因，从而提出相应的对策及建议，以达到为后续研究思考奠定基础的目的。

关键词：融资 渠道社会经济

前 言

国民经济中企业是重要组成部分，发挥着稳定、协调经济的重要作用。在共识理论和各国利益中占有重要的地位和作用。近些年来，大多数企业崛起迅猛。成为国民经济上不可缺少的一部分。也代表着中国经济可以持续发展的重要组成因素。目前，上市公司数量已超过20亿美元，注册公司总数占99.5%，为75%的城区提供就业岗位。但如今，由于企业高速发展，带出了许多企业隐藏的矛盾和严重问题。在这些问题中，融资问题是关键的一点。并且受到许多主客观因素的影响，企业信用评级举步维艰、融资成本也逐渐增高，使企业在融资中处处碰壁。因此，寻找并解决我国企业中的融资问题是具有里程碑形式意义的做法。由此利用本地案例，加上学习发达国家的经验教训，改善内外部融资模块的各种环境，从多角度考虑寻找解决问题的办法成为大多数企业的当务之急。

第1章 绪论

第1.1节 公司融资的意义

企业筹集它自身所需要的资本的方式就叫做融资，其偿付款项的方式。大体上来讲有两种，第一种是企业自身资产重置成原始资金；第二种是通过自有资产运作经营所带来的收入的折现值。融资最初主要靠企业固定资产置换资本。随着市场的不断发展和进步，融资的方式逐步由第一类资产向第二类资产转变。比如某工厂有车间这一有形不动资。它以前只能通过卖掉车间来得到资金，现在可以依靠车间生产产品，换取现金流来进行融资。随着这一新想法的出现，各种各样的融资方法开始活跃在市场中，企业要生存下去就需要有一定资本。但是，大多数企业就是缺少运营和拓展所必要的资本。这些企业就往往面临着融资这一条路，目前，一般企业融资规模弱小，信用评级分数低等，限制了企业从资本市场的融资。企业要想在市场经济改革中突围，就一定要增加融资的各种渠道，才能从根上解决融资困难这一关键问题。所以就显得对企业融资问题的研究十分重要[2]。

第1.2节 研究综述

市场经济和国民发展中企业起着至关重要的作用，但融资问题却一直阻碍企业进一步发展。解决了融资问题，才能使其在经济发展中发挥更好的作用。

刘明君（2017）在《公司融资行为分析》中指出近些年来，我国经济体制改革、投资融资体制变革和国有企业股份改革都在稳步进行[1]。随着社会主义市场经济的成功转型，我国的资本市场也有了长足的发展，企业的融资途径也变得丰富多样，并针对这个现状分析了公司存在这一现状的原因，从而引起公司的关注，进一步说明了完善融资的重要性。

马春蕾（2015）在《我国公司融资结构若干问题研究》中指出，市场从改革开放不断完善到体制改革[2]。融资早就是现如今市场的热点话题。经营不能没有资金，正是因为需求资金，融资问题一直被众多企业关注。

宰森峻（2016）在《浅析我国公司融资偏好成因》中指出无论从公司大股东的角度，还是从管理层的角度在选择融资方式时都会优先考虑股权融资[11]。

刘菁（2014）在《代理成本融资约束与现金持有价值》指出，良好的公司治理能督促管理层更高效地工作，公司在融资问题上所表现出的隐性支出风险也将得到有效地缓解，从而降低企业外部融资成本，完善企业融资问题[4]。

汪芸倩（2016）在《我国公司融资约束行业差异的实证分析》中指出降低企业在融资过程中的约束程度要从四个方面下手，包括净资产收益率、流动性、营业收入、财务松弛程度等方面[5]。

张永珅，杨阳，石旭（2013）在《中美公司融资顺序差异原因解释》中提出企业管理层应该建立完整的融资体制，不断地减少XX的干预，让XX变成保护企业的合理合法权益的部门[6]。

孟宪花（2017）在《对我国公司融资结构问题的分析研究》中指出我国资本市场的发展相对比较缓慢，债券在资本市场中占的比重偏低发展相对滞后，直接影响了公司资本结构的优化。债务融资相对权益融资具有资本成本低、筹资费用少、税前扣除等特点。所以公司必须建立和完善有序的债券市场，在银行贷款方面，银行应该对贷款公司制定严格的信用标准、贷款额度限制和审核要求，使公司对银行贷款的依赖程度有所减少[7]。

杜魁（2017）在《我国公司融资决策模型的构建》中不断提出公司的融资方式多种多样，但在市场调剂下，企业选择适合的融资方式尤为重要，不断对影响融资的因素做分析，以便在不同阶段选择合理的融资方式，规避遇到一系列的融资风险，不断提高自身市场竞争力，把融资方式变成适合自身的方式，极快的侵占市场，为自身融资创造好的环境，加强对自身的管理，使企业更快的发展[8]。

杨育欣（2017）在《我国公司融资方式影响因素的实证研究》中指出在融资方式多样的前提下，融资为公司扩展规模，参与市场竞争，缩减成本，优化结构，以及进行合理的资源配置都具有促进和发展的意义。因为公司对于市场经济的带动作用很大，因此解决公司融资的问题有利于公司参与市场竞争的同时增加公司的经济实力，推动我国经济健康发展[9]。

王玉明（2016）在《互联网公司资本结构和融资行为关系的实证研究》中通过对融资行为指标的数据分析，提出优化融资策略、提高企业自身融资能力和顺应行业环境和市场走向的对策建议[14]。表明，完善公司的融资行为是企业发展的新突破，是顺应经济发展的必然要求。

丛艳（2013）在《成长性中小企业融资困境》中多次提出诸多影响企业融资的因素，归结为一个最终问题，就是企业自身伴有诸多风险，较小的经营规模、盈利的不稳定性[16]。导致融资规模受限，对于准备融资的企业而言，不但会影响融资成本的提高，而且也无法取得明显收益。

王敏（2016）在《基于浙江、江苏两省小微企业金融服务创新探析的调研》中提出转化为内生动力，是持续推进企业融资服务创新的关键。XX遵循可持续性原则，政策倾斜给主动开展企业融资成效显著的机构[10]；针对做金融服务的机构，鼓励银行改善信贷政策，进一步提升客户经理的积极性。

刘社芳（2012）在《制约公司融资的深层次原因及对策》中指出制约公司融资的深层次原因要从自身和外部两个方面深入分析。并提出构建多层次公司融资体系、拓宽融资渠道的建议。阻碍企业融资的重要原因为融资体系不健全，融资渠道窄。解决企业融资举步维艰，必须对这两方面加以改善[13]。

刘坚（2013）在《我国公司融资困境分析及对策选择》中提出使XX、企业两方面互相配合。共同应对公司融资难的这一严肃问题[15]。

江心怡（2017）在《公司对外担保存在的问题与风险防范》中指出公司在融资过程中对外给予担保时，较为容易出现的问题和承担的风险，给予公司完善自身担保行为，管控价格风险的建议，这对于公司融资所面临的风险起到十分重要的作用[12]。

当前，世界经济发展分化，金融危机影响余波未平，企业的经营环境也发生显著的变化，发展中面临的不确定因素增加。公司融资问题值得引起全世界的关注。

Carl M (2017)在《The Literature Review on Financing of Listed Enterprises》中指出，融资战略的制定，要以全面把握资金市场为出发点，结合企业的财务状况、产品结构以及市场环境，选择恰当的融资渠道和方式，优化财务管理结构，进而为企业运营和发展提供充足的资金保证，保障企业发展战略的实施和推进[18]。

Raghuram G.Rajan（2005）在《Why banks have a future:toward a new theory of commercial banking》中指出完善的企业融资的规章制度对企业来说很重要。和大公司相比小单位处于下等地位，这非常严重的影响公司[17]。

Berger A N and Udell G.F.（2012）在《Small business credit availability and relationship lending: the importance of banking organization structure.》中指出1958年10月X修改了《小企业法》，小企业管理局变得尤为重要,认定为联邦的永久性机构。其中《机会均等法》最具有说明性。内容规定不得对申请贷款的小规模企业不得持有偏见[19]。

通过以上文献可以看出，融资问题已经得到更多的专家学者的重视，但仅达到重视的层面是不足以解决现阶段公司融资层面上的困境，需要社会各界的积极配合和响应。现如今，融资不均衡已经成为阻碍公司发展的一道屏障，想要缓解这一问题，还需要提高公司对融资的重视，重视缓解公司融资困境背后所带来的效益，从而选择一些适用于本公司的融资方式进行融资，从而使公司经济发展的更好，前景也可以愈发明朗。

第1.3节 公司融资的研究意义与目的

虽然各级XX部门都出台了一系列促进企业发展的政策，但由于融资渠道狭窄、融资成本高、歧视性大等问题，因此，建立项目融资，在新的经济形势下，既有效又方便地增强企业的竞争力。提高金融资本运作效率，提高生产经营水平和企业推广水平。鼓励企业提高直接融资比重，拓宽项目融资渠道，这样不仅是国民营经济的发展，也是金融体系的完善。

第1.4节 研究范围与内容

第一章作为绪论章节，主要从融资的研究方法和视角、意义。研究范围、目的。研究综述这几个方面入手。

第二章为融资的相关理论。主要从特点和概念，融资的现状两个方面入手。

第三章简单介绍了北京方正互联技术有限公司，分析北京方正互联技术有限公司现状，然后找出其存在的问题。

第四章提出融资的优化方法和策略并提出合理建议，进一步优化公司的资本结构，提高企业价值。

第1.5节 研究视角与方法

（1）文献研究法：对国内外学者在融资理论上的研究进行记录和分析。在分析的过程中，提出与融资行为相关的研究假设，并针对此研究假设搜索更为具体的文献，整理这些文献和数据，进行文献综述。

（2）案例分析法：把北京方正互联技术有限公司作为研究的案例，对融资的背景进行了解，依据案例的融资背景分析问题，并提出解决问题的方法。

（3）访谈法：在访谈前，针对所要研究的融资问题，先构思问题的方向和所要得到的信息，并写出大致提纲，选择适合的访谈对象，采用对话、讨论的方法进行面对面的交谈，以得到有助于研究课题的佐论。另外需要注意，在研究复杂的问题时可以选择向多个不同类型的人进行访谈，从而使研究的结论更为完善。

第2章 融资渠道的基本理论

第2.1节 融资的概念

狭义上，企业在筹集资金过程中所发生的一系列行为通常被称作为融资，企业从投资者手中筹集资金的过程中会采用一些科学的方法。这些科学方法会基于资本充足程度和企业现有的经营能力而言。从广义上讲，融资也被称为金融，就是资本融资货币，多指企业通过各种筹资手段在金融市场上筹资[3]。

第2.2节 融资渠道的相关理论

2.2.1外源融资

外源融资概念是指企业以股票发行、银行贷款、市场发行、债券发行等方式向其他企业筹集资金。在商业信用方面，一定程度上企业会随着经济的发展，生产规模的增加，通过吸收其他经济主体的资金，从而转化成为企业自身投资的过程，叫做间接融资。企业间融资租赁也是外源融资的一种，而外源融资已经逐渐成为企业融资的重要方式。

表2.1 国内主要商业银行2016-2018年利息及其占比

资料来源：各商业银行财务报表

2.2.2内源融资

企业融资除了外源融资还有内源融资，公司在经营发展过程中产生的资金就是公司内部融资流通的资金，主要是留存收益和折旧。企业将留存盈利。折旧和定额负债通过各种方式转化为投资以便得到资金。这样的方法具有自发性、原始性、成本低、足够抵御风险的特点，这种手段是企业持续发展和经营必不可少的。其实，纵观发达国家的市场经济大潮，第一选择更多的是将内源融资作为融资的主流，从而才能为企业创造更多内部资金。

2.2.3直接融资

直接融资是间接融资也就是外源融资的反义词。其没有中介介入。需求资金的企业直接与资金多余的企业协商，或资金盈余的企业购买需求资金的企业发行的有价证券，提供给需求企业部分资金。直接融资包括企业发行的债券，以及企业、个人之间的直接资金往来借贷[4]。直接融资双方都有自由选择权。而且，筹资者成本低投资者收益高。但对于债权人而言。承担的风险程度会搞，因为部分资金具有不可逆性，且筹资人资信程度不同。

2.2.4间接融资

间接融资是指拥有多余资金企业与资金短缺企业不进行直接的接触，资金多余企业通过购置中介机构发行的有价证券与金融中介独立的交易，将资金提供给中介机构，然后由中介机构以贴现等形式。把资金提供给这些企业，来实现融资的过程。

第3章 北京方正互联技术有限公司融资问题分析

第3.1节 北京方正互联技术有限公司简介

北京方正互联技术有限公司，注册时间：2016年05月12日；注册资本5000万元人民币；注册地址：北京市海淀区成府路298号中关村方正大厦6层601B；所属行业：技术推广、技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务。计算机服务数据处理(PUE值在1.5以上的云计算数据中心、数据处理中的银行卡中心除外)、运输代理服务、销售日用品、机械设备、基础软件服务、软件开发、软件咨询、企业管理咨询、货物进出口、技术进出口、代理进出口、电子产品、计算机、软件及辅助设备、通讯设备、企业依法自主选择经营项目,开展经营活动。以及依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。

第3.2节 北京方正互联技术有限公司融资现状

3.2.1融资结构现状

表3.1 北京方正互联技术有限公司2018年度融资结构表

由表3.1可以看出北京方正互联技术有限公司在2018年度融资结构中依旧侧重于将银行贷款作为主要融资方式。

3.2.2外源融资现状

表3.2 2016-2018方正互联借款偿还汇总

从表3.2中可看出2016-2018年度北京方正互联技术有限公司的短期借款偿还情况。2018年银行贷款3134万元，偿还金额2350.5万元，拖欠金额783.5万元，偿还率为75%，公司的短期借款偿还情况不是十分稳定，会出现拖欠情况。

3.2.3内源融资现状

表3.3 北京方正互联技术有限公司2018年财务情况简表

由表3.3可以看出北京方正互联技术有限公司运营资本主要来源于融资。

3.2.4间接融资现状

表3.4北京方正互联技术有限公司融资抵押比重

由表3.4可以看出北京方正互联技术有限公司目前只是推进实行了抵押担保制度，但实际操作过程中的很多弊端也逐一显露出来。作为抵押物而获得的资产少。就当前现状来看，抵押贷款的抵押率，设备机器为50%，动产为30%，土地抵押一般为70%，专属设备为10%。以及资产评估中介的中介费用，恶意压低资产实际价值的费用。而且抵押过程繁复、收费高昂。企业所要抵押的资产种类较多，所涉及到的部门也随之增加，众多管理部门，造成了手续繁琐的现象，而且各部门单独收费，使企业通过抵押方式所取得的价值在时间和财力上都有所减少，相应提高了融资成本。

第3.3节 北京方正互联技术有限公司融资存在的问题

3.3.1融资结构不合理

方正互联融资结构预测中依旧侧重于将银行贷款作为主要融资方式。通常情况下，大多数成型企业都采用债务筹资和权益筹资的组合，由此形成的资本结构称为“搭配资本结构”或“杠杆资本结构。显然方正互联的融资结构并不合理。

表3.5北京方正互联技术有限公司融资评估

由表3.5可以看出银行借款额度虽然够大也很高但相对其他方式风险也进一步提升，加之北京方正互联技术有限公司尚未创立先进企业机制，财产权利归属单一，企业还处于初级阶段。因为缺乏资本、设备等条件制约，一般只能从银行进行贷款。从而导致最大限度地拉低了企业的市场价值。公司在资金成本率以及资本结构等指标上落后严重，无法和大型企业相比。即使这不能代表所有北京方正互联技术有限公司的状况，但北京方正互联技术有限公司早已因此受到银行和其他金融机构的不公平对待。

3.3.2外源融资困难

表3.6北京方正互联技术有限公司2018年9月上新（部分）

表3.7北京方正互联技术有限公司2018年1月上新（部分）

表3.8北京方正互联技术有限公司2017-2019年度销售渠道占比

由表3.6-3.8可知北京方正互联经营组织形式多样，产品品种、价格及销售渠道变动大，致使主要目的是为了逃避风险的银行审查成本相应增加，为北京方正互联技术有限公司贷款的管理成本会比一般企业高出5倍左右。金融机构通常不愿向这种类型企业提供贷款。致使金融机构增加贷款条件、减少对其放款的现状。严重限制了其还贷履约行为的正常进行。加之企业财务体制不完善，银行难以取得目标融资。融资成本过高、管控风险加大，拉低了北京方正互联技术有限公司诚信级别，这样使银行在掌握企业信息的境遇中处于被动地位，所以银行是非常审慎的为方正互联放贷。

3.3.3内源融资规模小

企业对内源性融资来源的自我积累意识较差，潜在融资能力有限。加之企业财务体制不完善等致使难以取得目标融资。没有明确信用评级记录。XX对北京方正互联技术有限公司的重要性认识不足。

北京方正互联技术有限公司偏向短期的内在利润分派，持久运营观念缺乏，导致其本身累积观念淡漠，经常是将所有利润一分不剩的分派完全，不能以企业长远发展的视角來对待，企业几乎不用自有累积资金去弥补企业运营资金缺口[14]。

显而易见，北京方正互联技术有限公司融资难突出问题存在已久，北京方正互联技术有限公司比一般企业更难取得贷款，但若是企业过于寻求外部帮助，低估和不重视内部资金积累，身陷“借钱—运营—还贷”的恶性循环将不可避免。

3.3.4间接融资沟通困难

间接融资方面，缺少特地为北京方正互联技术有限公司贷款办事的机构组织近年来XX为扩大北京方正互联技术有限公司贷款出台了不少优惠政策，各大商业银行也不断设立了服务于北京方正互联技术有限公司的信贷部门，因为有部分隐藏的矛盾没有处理好，所以中期企业融资难问题并没有得到根本控制。此外，如今我国融资信用保证机制还不健全，例如缺乏信贷风险补充基金等形式。此外，融资企业本身与融资机构之间的信息存在差异，两者获取信息差异较大，融资机构管控风险的难度加大。此种情况下，银行等金融机构就是有意愿发放贷款给这些企业，在考量巨大的北京方正互联技术有限公司贷款风险后，都望而止步。也因此致使北京方正互联技术有限公司融资困难问题加剧。同时，北京方正互联技术有限公司对借入资金没有规划，资金用途模糊不清，不依照融资借贷合同的规定，再加上贷款银行等融资机构的监管执行力缺乏，风险高、收益高的项目经常是部分北京方正互联技术有限公司的选择倾向。如果投资项目失利，投资企业将失去其偿还债务的能力，银行必须承担损失。这样使银行更加不愿意放贷给方正互联。

第4章 解决北京方正互联技术有限公司融资问题的策略

第4.1节 优化内部融资结构

优化方正互联内部融资结构，建立健全完整的财务内控体系，在材料采购、领用、销售方面建立一套榜样体制，构造制度化，从根本上填补漏洞，及时的清理追查资产。同时，要重视企业内部监督在企业管理中的重要作用，以保证内部监管的独立性和权威性，使监督能够真的落实到实处，而非停留在形式上。最后，监管是企业发展的重要组成部分，建立健全监管制度，采取激励方式，树立带头模范，提高监管人员的素养，以此来规范会计工作，唯有如此，公司的各项财务管理制度才能确保落到实处，健全完善的公司财务体系才能建立[15]。

第4.2节 建立信用担保机构，完善信用评级制度

建立合理的信用评级制度。保持良好的企业形象，首先就是要对外界诚实。一个诚信的企业，在对外界融资时往往会受到很多人的帮助。那么北京方正互联技术有限公司应该如何做才能提高企业的形象，拉伸自己的公信力呢？我认为应该做到以下几点。首先，北京方正互联技术有限公司在对外披露自己的会计信息时要做到真实、可靠、完整。其次北京方正互联技术有限公司应当优化自身的产业结构。强化自身的内部管理制度。再次，北京方正互联技术有限公司在签约合同之后一定要按时守约，不要背信弃义。最后一点，北京方正互联技术有限公司需要提升自己的公信力，就需要满足客户的一切需求，尊顾客为上帝。

北京方正互联技术有限公司应当从自身的角度去考虑问题。在制定各项财务政策时，要事先做到全面预算管理。让企业的内部各个部门之间能够互相交流，信息要实现共享等。当然还要加强对于企业的内部控制。通过引用国外一些优秀企业的管理经验[16]。来持续加强对于企业各个部门的管理。创建出一种顺应时代潮流发展并且能够创造出巨大收益的当代企业管理结构。与此同时，企业高级管理人员还要适时地与下属进行有效的沟通。加强企业内资金流和存货流的使用效率。

除此之外，企业还要多多参与各种社会公益活动。这些都是提升自己公信力的好方法。北京方正互联技术有限公司想要提升自己的经营管理能力就必须要优化自身的产业结构。提升自己的管理能力。对于民营企业来说。想要进一步提升自己的公信力。就需要对以往一些落后的用人政策进行改革。这样才能让自己在未来很长一段时间内持续发展，注重科技新产品的研发，积极更新那些消耗过大的固定资产。培养专业财务人才和管理人才。促进企业资本的有效利用。企业内部培养出诚信第一的理念。人人都要以诚信作为首要因素。企业要想取得更多的融资途径，就必须提升自己的盈利水平与增加偿债实力。各个民营企业需要慢慢地更新自己的原始企业运行机制，逐渐将以前任人唯亲的制度改为规范的股份制或有限责任制，促进企业内部各个部门之间相互合作，实现信息共享以及企业流动资金充分利用的现代企业运行机制[17]。

建立规范的企业制度，高素质的管理者就会被吸引加入，高素质的管理者会直接影响企业的融资渠道，使其更加通畅引入企业信用评级管理体系信用是一种管制经济活动中大家需要一同遵守的道德标准，如果漠视，就需要通过制度的约束来维持。近来，随着我国经济的快速发展，信用管理体系还不完善，信用环境比较差。信用体系漏洞百出。这种糟糕的信用结构，对我国的经济发展。是有阻碍作用的。小型金融机构往往在这个方面不敢冒很大的风险。所以对于北京方正互联技术有限公司的贷款往往采一些非常严厉的审核过程，加之北京方正互联技术有限公司竞争的风险高，给北京方正互联技术有限公司的贷款不一定就能在预定的期限前得到偿还。这样一来也就抑制了小型金融机构（比方说农村信用社）给北京方正互联技术有限公司贷款的欲望，进而限制了北京方正互联技术有限公司的进一步壮大。

总之，处理好北京方正互联技术有限公司间的信誉问题还是一个很漫长的过程。需要从几个方面来加强北京方正互联技术有限公司作为债务人的各项信用观念。在向小型金融机构申请贷款时一定要提供相关的资产抵押。调查指出，北京方正互联技术有限公司获得信贷比例较低，只有22.8%，这可以从一个侧面反映出目前北京方正互联技术有限公司的信用水平比较低。所以我们国家应当持续加强对于北京方正互联技术有限公司的诚信体系建设。首先，XX需要成立专家小组。这些专家小组通过相互之间的讨论制定出一整套的诚信体系建设方案，然后将这种方案在各个地区之间实行推广。与此同时，各地XX的各个部门要与专家的工作相协调。积极为提升本地区的信用水平做出自己的贡献。当然如今互联网如此发达。各地的北京方正互联技术有限公司可以通过互联网来实时的披露自己的融资信息。好让外界以及中小投资者们都能够了解到自己的实际经营管理情况。用这种坦诚的方法来获取大家的信任。从而提升自己的公信力。其次。各地XX应当对北京方正互联技术有限公司融资的信息进行相互间的共享，并将这些共享的信息传播到一个总的平台上。这样一来，各地的金融机构包括银行，工商管理部门，以及会计师事务所等都能对北京方正互联技术有限公司的信用情况做一个大致的了解。如果北京方正互联技术有限公司还敢弄虚作假，那么他们弄虚作假的记录将会直接作为信息归档到这个平台系统之中，国家当局的主要行为是推进与规范，监管与服务是XX后期所要重点抓的方面。当时机成熟，法律法规完备的环境下，就能够考虑行业组织行使自律功能。最后。要有专门的研究小组对于北京方正互联技术有限公司的信用等级进行评估，每年或者定期评估一次。评估的结果要及时公布给社会公公众。只有当那些信用评估等级在优秀以上的北京方正互联技术有限公司，才能够及时地获得金融机构的融资。这样一来，对于北京方正互联技术有限公司有很多的帮助。其一就是约束了北京方正互联技术有限公司必须要在信用体系上加强自身建设。其次也鼓励了北京方正互联技术有限公司积极建设，争取自己的信用等级不断提升，这样才能够很容易的获取的金融机构的资金帮扶。

第4.3节 创新融资渠道

寻求其他融资方法，体验不同融资渠道我国当今的资本市场上存在着多种多样的金融工具。北京方正互联技术有限公司需要扩大视角，试着寻找自己合适的融资道路。很多北京方正互联技术有限公司已经学会了利用典当行来给自己进行短期融资。当然金融机构间还可以考虑同行业间相互拆借资金的方法，主要表现为企业之间的多方合作，以此来吸引民间资金。这样企业的资本结构更为多样化多元化，而且融资的期限也能是长期与短期资本结合到一起。对于企业的运营来说也就更加合理了。

在融资方式上，现如今很多企业倾向于选择以下几种。首先，融资租赁。这也是融资的一种方式。虽然企业自身的实力也是吸引投资能否成功的根本，但是北京方正互联技术有限公司应当主动出击，去寻找天使投资机构给自己提供风险投资基金。北京方正互联技术有限公司自身的投资潜力以及所投资的项目前景被看中。那么自然流动资金缺乏的问题就能得以解决。采用这样的方式，其实是可以达到投资方和企业的共赢局面。其次，北京方正互联技术有限公司需要利用国家所颁布的各项方针政策来吸引外商对自己进行投资。因为北京方正互联技术有限公司本身经营规模较小。经营管理的能力也比较低。所以，北京方正互联技术有限公司在具体的市场上具有较大的灵活性他们能够针对不同的市场需求，研发出不同的产品或者产品的组合。同时还能够补上那些大型企业所无法填补的“漏洞”，在这些“漏洞”里寻找商机，获取收益。最后学习并建立保险资金融资、境外人民币债券融资等国际上新兴融资方式，以便应对资金不足融资不易的尴尬局面。

第4.4节 完善融资信息交流平台

建立第四家政策性金融机构。在当代经济发展的大背景下，像北京方正互联技术有限公司这类型企业在我国企业中占据大多数。但是由于融资比较困难，大多数企业在三年之内都倒闭破产。所以，如何为北京方正互联技术有限公司提供快捷融资，就成了工作的重中之重。建立企业专属融资机构可以及时为北京方正互联技术有限公司提供各种融资服务咨询。这种金融机构可以将国家的财政税收与企业的经营效益联系起来。引导企业积极建设自身的信用体系，是集中力量办大事和四两拨千斤的最好诠释和体现。其内部架构应严格实行按出资比率组建运行高效的董事会，引进直属监管部门的独立董事。借鉴农户小额联保机制，降低融资沟通不及时和资料准备不完善等问题。保证信息及时可靠，以便提升自身融资能力。

成立北京方正互联技术有限公司基金会，国外专门为企业服务的基金很多，主要可分为三类：信用担保基金、特殊用途的基金、互助基金。建立北京方正互联技术有限公司的发展储备制度。准备金由管理部门代为保管，其初始资金应由财政放款与银行投资组成。其次，北京方正互联技术有限公司信用担保基金，主要是为北京方正互联技术有限公司融资服务。许多发展良好的公司之间也可以互相订立合同，共同出资设立基金会。这种基金会等于给那些出资的公司买了一份保险。如果这些公司在经营的过程中遇到了流动资金流转不足的问题。那么就可以动用基金会里面的资金来援助自己。让自己从一时的困境之中解脱出来，拿出充足的规避风险措施，充分利用担保放贷的优势。该基金的资金来源，可以包括XX财政援助，大型企业的对外投资。

结论

众所周知，企业融资难是一个由来已久的话题，解决企业融资难题不仅是一个长久的话题，更是一个长久的工作，需要各方齐心协力，紧抓实干，坚持不懈。寻找打破企业融资难这一难题的方法，XX层面应借鉴发达国家的成功经验，提高企业透明度，促使企业信用提高，以达到金融机构借贷标准，实现企业的资金融通。概而言之，全球各国和各区域企业成长经历早已充分表明，作为市场经济环境下特别的弱势群体企业必需获得国家的大力帮助，为此我国探索出许多改革方案，整体系统性就是最大的追逐目标，全方位融入到企业中，给他们以最大的直接或间接的政策支持。对于企业自身来讲，必须紧抓国家发展政策与产业调整规律，适时改变企业的经营理念与思路，聘请有能力高素质的经营管理人员，引进先进的生产技术增强企业的生产效率，进而使企业在激烈的竞争中取得优势，从而达到良好的信用等级与满足金融机构放款的要求。因为未来的世界是属于民营企业，企业民营化的趋势不可扭转，大力发展企业是我国经济改革和发展不可逆转的历史潮流，可以预测出企业将在中国经济发展进程中起着愈来愈重要的作用。（１）间接融资环境与企业的迅速发展已经无法相适应、相匹配，因此，更多的企业选择向银行商业贷款这一方式，来吸引外部资金，并且将这个方法作为主要的资金来源。但是，商业银行贷款主要是用抵押、担保的形式，很少有信用贷款。并且银行的贷款期限相对较低，一般都是一年左右，这能在短期内弥补资金缺口，而公司往往最需要的是长期的资金用于技术支持，这使得公司处于被动的状态，流动资金紧张的局面无法缓解。这样的融资环境不能满足公司的发展需要，很大程度上限制了公司的扩大。其次，由于目前缺乏风险投资机构，风险投资的社会化程度不高，资金严重不足，缺乏有效的风险投资退出渠道，中国到现在尚未建立完善高效的风险投资系统；此外，这几年来，有一些城市信用社合并成合作银行和地方商业银行，银行的办事服务对象也不再是原来合作的中小型企业，而变成了大型企业，这使得公司信贷之路愈发艰辛。最后，国家层面没有相关的明确的信用法律体制的制约，征信体系的强制力存在社会导向，没有权威的管理机构，致使中小金融机构缺乏保障，企业融资举步维艰。（２）直接融资环境不成熟因为国内资本市场准入门槛很高，现有的融资、债券的法律法规和政策导向有一定得局限性，并不是全面适合所有企业的发展。地方性质的证券市场、资本风险市场还没有健全。尽管2000年后，证券管理政策作过调整，但主板上市过高的门槛让很多公司望而却步。这样公司就很难通过股票、债券这样直接融资的渠道获得资金，公司的窘境还是没有得到更好的解决。（３）公司自身经营管理不透明，信息闭塞，渠道狭窄等问题，使制约公司发展的条件变成了合伙经营。最开始的资金来源主要是所有者、合伙发起人及其家庭。再加上公司发展的前期，财务制度不健全、信息不透明、管理结构不合理的现象，使信用等级低下，增加贷款成本，取得贷款的难度更大。鉴于该公司存在着较大的风险，致使对其稽查监督的平均费用和边际成本也相对抬高，金融组织机构通常不肯为该公司提供贷款，以达到防止违约风险与道德风险的目的。

附 录

访谈一

被访人：史爱东 方正互联融资顾问

时间：2018年12月24日 9:00-11:00

地点：方正互联财务顾问办公室

访谈人：陈磊

记录整理人：陈磊

访谈纪要：

1．方正的文化？

答：总体不错，人员敬业，相互之间勾心斗角少，公司领导有权威性，自己感受不错。

2．这次成功增发融资的意义?

答：改善了资产负债率，对财务报表是有好处的

银行贷款容易多了，并可以以较低的利息得到贷款

3．怎样提高资金使用效率？

答：对策少，现在一级市场的申购较难。

控制资金的需求

贷款时提出条件，以获得最优惠的贷款

协议存款的利差

4.融资国际化的问题？

答：方向是国际化或是国际标准，但外资是否进来并没有太大意义

国内客户是完全可以支撑我们的，是否国际化意义不大

5．融资核心竞争力？

答：很难说有强的核心竞争力

6．上市公司的融资运作模式是否可移植到其他二级公司？

答：资产情况、股权结构、资源情况不同的制约

7.您通过什么方式来学习营运资金的理论？

答：一般情况下是通过书本、报纸、网络等知道营运资金及其管理的一些知识，还有些是在实际情况中有了更深的体会。

8.您觉得应该怎么来预测资金需求量？

答：资金需求量应根据公司的实际经营情况，结合资金所用用途来预测。

9.您如何看待企业对资金的管理？

答：企业对于营运资金的管理是非常重要。一个企业要维持正常的经营就必须要拥有足够的资金，用来经营运作。

10.您认为有效的对营运资金进行管理这一做法，对公司运营有着怎样的作用？

答：对于提升企业资金使用效率，保障企业持续经营以及充足的资金供给，降低财务成本与财务风险有很大意义。

11.您认为营运资金需要专门专人进行管理吗？

答：没有太大必要，由财务经理及手员工负责即可。

12.您有考虑过营运资金不足对公司的风险性吗？

答：以前没考虑过，不过就目前公司营运资金问题，资金不足还是会对公司产生很大风险的。

13.您认为营运资金管理重要吗？

答：重要。强化运营资金使用效能,多样化运营资金使用方式对于企业的发展大有很大意义

14.加强营运资金管理的目的是什么？

答：对公司的流动资产及流动负债的管理，主要为规避风险、增加价值、提高效率、完善制度。

15.您认为资金管理重点在哪？

答：运用和筹措的管理

访谈二

被访人：刘喆 方正互联融资助理

时间：2018年12月25日 9:00-11:00

地点：方正互联财务办公区

访谈人：陈磊

记录整理人：陈磊

访谈纪要：

1．18年融资金额？

答：大概3亿4

2．公司财务状况？

答：流动资金周转，资产负债率，将近90%

3．信用情况？

答：信用额度，四个亿，

4．产品成本？

答：分两块，核算与管理日常核算，材料会计岗位，管理这块，这块相对而言比较弱化，日常的监督和参与企业的生产经营活动预算依据主要是参考过去两年的经营消耗指标与费用指标，没有相应的流程，直接报老总，执行有一些偏差，还比较大，有一些不可预见的费用，例如销售费用超支的比较多，幅度比较不大，运费上涨影响比较大；

5．如何应对偏差？

答：偏差没有控制粗犷的预算，去年才开始搞，原来没有预算，没有年中调整，没有严格执行一个方面是执行，一个是部门考核情况，编制预算的基础工作也要做好有些费用呈正比增长，固定费用增长不大，没有财务活动分析设备部管固定资产，流动资产，应收应付，专门有记帐与复核，应付职能在采购部，应收在销售部，办理入库手续，部分打预付款，部分是货到付款，采购部计划员每周报一次用款计划，计划员——主管——分管副总——财务——老总。

6．您认为对营运资金的管理对于企业来说重要吗？

答：一般吧

7．您觉得贵公司营运资金运用效率如何？

答：相对来说运用效率比较低吧

8．您觉得公司在营运资金运用效率低体现在哪些方面？

答：流动资产周转缓慢，商品车有时会积压

9．公司的债务结构合理吗？

答：比较合理，但还不是很完善。

10．您觉得应怎么保持公司的流动资产与流动负债的比例？

答：通过与生产厂商沟通协调获取政策支持(如延期付款、信用赊销等)或者采用行之有效的促销方案来缓解资金周转压力、调整资金结构。

11．公司目前的营运资金充足吗？

答：不充足，有短缺的时候。

12．您认为目前公司整车库存数量合理吗？

答：不合理，数量过多

13．您觉得造成上面的原因是什么？

答：公司追求销售总数量、扩大销售规模而盲目增加汽车整车的库存数量，这样会平均资金成本上升、财务风险陡增，还会造成经销商现有资金的大量闲置。

14．您对公司营运资金的管理有什么建议？

答：加强这方面的管理，注重彼此比重。

15．请问采访后您的感受是什么？

答：我要多学习关于营运资金管理方面的知识，我得知识还是太浅薄了，会计不光是做账，在管理方面也要了解和学习。

访谈三

被访人：马彦龙 方正互联资金主管

时间：2018年12月26日 9:00-11:00

地点：方正互联资金办公室

访谈人：陈磊

记录整理人：陈磊

访谈纪要：

1．如何审核账目？

答：咱们主要看合同与帐面

2．融资渠道？

答：财务融资主要靠银行，流动比率与速动比率比较高，一年付款承兑一个亿水平，回款的承兑五千万，在合同里面注明付款方式，没有相应制度，缺乏成本监控。

3．如何监控融资成本？

答：自己部门控制，今年成立一个审核小组，对采融资项目进行审核，在综合部管理之下，采购这块主要是分管副总在管，特殊费用一事一议，正常费用依据权限审核，总审核员在权限之内负责所有费用的审核

4．审核是否由资金担任？

答：只有审核权，没有支付权各生产单位成本控制，只有统计员，生产形成成本，而不是成本限定生产，部件种类繁多

5．财务不足之处是什么？

答：只有核算软件，没有管理软件，

第一个，基础核算工作需要加强，太粗放，应收应付这块需要加强，拓展财务的管理职能，其他的重大的采购销售合同管理

6．您对公司财务持怎样的看法？

答：财务管理不规范。

7．公司资金短缺应对策略？

答：发行债券。

8．现金流量管理注意什么？

答：流量结构分析。获取现金能力。

9．现金流量表的作用大吗？

答：作用不大。

10．公司目前面临的主要的问题？

答：现金流的控制制度也不完善。

11．为什么公司的营运资金紧张呢？

答：公司为了降低生产成本，批量采购。使公司库存量增加。资金紧张。

12．现金流管理存在的困难，并分析原因？

答：预算方式单一，原因是对现金流管理不够重视。

13．公司支付手段有哪些？

答：银行转账、支票等。

14．如何对公司资金供需做出预测？

答：根据以往情况来进行预测。

15．您觉得现金流量是否有问题？如何应对？

答：决策时，多方面考虑。一定要认清自己的销售能力，量力而行。

参考文献

[1] 刘明君.公司融资行为分析[J].财会学习,2017年17期.

[2] 马春蕾.我国公司融资结构若干问题研究[J].现代商业,2015年29期.

[3] 何建民，马艳红.浅析我国公司融资问题[J].行政事业资产与财务,2014年18期.

[4] 刘菁.代理成本融资约束与现金持有价值[D].硕士学位论文华侨大学,2014年02期.

[5] 汪芸倩.我国公司融资约束行业差异的实证分析[J].江西社会科学,2016年06期.

[6] 张永珅，杨阳，石旭.中美公司融资顺序差异原因分析[J].现代经济信息,2013年16期.

[7] 孟宪花.对我国公司融资结构问题的分析研究[J].科技视界,2017年18期.

[8] 杜魁.我国公司融资决策模型的构建[J].商丘师范学院学报,2017年08期.

[9] 杨育欣.我国公司融资方式影响因素的实证研究[J].中国商论,2017年18期.

[10] 王敏.小微企业金融服务创新探析—基于浙江、江苏两省的调研[J].征信,2016年12期.

[11] 宰森峻.浅析我国公司融资偏好成因[J].财会学习,2016年08期.

[12] 江心怡.公司对外担保存在的问题与风险防范[J].新经济,2016年23期.

[13] 刘社芳.当前制约公司融资的深层次原因及对策[J].金融发展研究,2012年18期.

[14] 王玉明. 互联网公司资本结构和融资行为关系的实证研究［J］.新青年在线,2016年05期.

[15] 刘坚.我国公司融资困境分析及对策选择[J].中华民居,2013年24期.

[16] 丛艳.成长性企业融资困境及对策分析[J].复旦学报,2013年18期.

[17] Whybankshaveafuture:towarda newtheoryofcommercialbanking[J].Journal of Applied Corporate Finance.Raghuram G.Rajan.2005(2)

[18] The Literature Review on Financing of Listed Enterprises [J].Journal of Financial Economics. Carl M.2017（1）

[19] Small business credit availability and relationship lending: the importance of banking organization structure. Berger， A N，and Udell G.F. Economical Journal.2002（4）

中小型企业融资问题研究——以北京方正互联技术有限公司为例

价格 ¥9.90 发布时间 2022年11月19日

下载查看全文内容

已付费？登录 或 刷新