中小企业融资困境及对策研究 -以西安市为例

　　摘要

中小企业在解决就业、科技创新和国民经济平稳发展过程中起到了至关重要的的作用。由我国中小企业现阶段的发展情况来讲，大部分企业仍然处于成长阶段，甚至有些企业处于初创阶段，因此急需大量的资金以支撑企业的发展，但是由于受到担保能力有限、财务信息不完善以及资产规模较小等因素的制约，中小企业在发展中一直面临资金匮乏的问题，而且企业融资难度比较大，中小企业要想实现长远发展必须提高融资能力。

本文基于西安市的中小企业融资困境影响因素，采用文献法、理论与实际结合法和实证分析法对西安市的融资现状中存在的困境和原因进行分析和研究，并探究提升中小企业融资能力、改善融资状况的对策。本文的主要内容包括以下几个方面：第一梳理了国内外专家学者关于中小企业融资问题的理论观点；第二针对西安市中小企业开展问卷调查，以了解其融资状况，并找出存在的问题；第三构建回归模型，针对可以影响中小企业融资能力的因素给予充分分析；将西安市30家上市中小企业当成样本，设立8个解释变量实施回归分析，通过实证分析，对影响融资问题的内部和外部融资因速进行检验，最终找出对中小企业融资能力具有显著影响力的因素；第四根据分析结果提出合理的对策，以期帮助中小企业筹集足够的资金，促进中小企业实现可持续发展。

　关键词：企业融资；影响因素；对策

1.绪论

　　1.1研究背景

对于我国经济市场的发展来说，中小企业发展前景良好，在社会进步和经济发展中发挥着重要的作用。任何企业要想实现长远发展，都需要获取充足的资金以支撑企业日常的生产经营，同时应对激烈的市场竞争，由现阶段我国经济市场的发展情况来讲，资金匮乏的情况对中小企业发展造成了严重影响。资金不足的问题主要源于两方面的因素，一是我国现行的融资机制使得中小企业融资困难；二是很多中小企业自身的经营管理不善，从而加剧了资金匮乏的问题。缓解中小企业的资金问题，提高其融资效率是促进中小企业实现可持续发展的重要途径。本文以西安市的中小企业为主要研究对象，对其融资困境开展系统的研究，以期为解决中小企业融资困难提供有效的建议。

　　1.2研究目的及意义

我国中小企业拥有的规模相对较小，自有资金非常少，受到资产数量的制约，中小企业制定的财务制度存在着不少的问题，这使得中小企业的借贷风险较于其他企业来说高，由此金融机构对于中小企业的融资条件越来越高。因此，解决企业的融资难题显得尤为必要。一是针对西安地区中小企业融资情况给予充分分析，将企、政、金等各方行为当成切入点进行的实证研究相对较少。本文将西安市中小企业融资当成切入点进行分析，有效结合实际情况，由更深层次对中小企业融资难问题进行研究；二是现实意义。本文在经过充分分析之后，提出相对应的解决措施，可以对融资问题的解决提供必要的帮助。

　1.3研究思路和方法

由研究过程的角度来讲，首先需要提出问题有针对性的进行研究，在这之中需要大量翻阅国内外关于中小企业融资方面的文献，详细了解现阶段国内外研究现状。其次，详细划分中小企业的情况，充分借鉴主流中小企业融资理论。有效结合西安市中小企业融资的实际情况，开展问卷调查，通过对调查结果的分析和研究找出西安市中小企业融资困难的原因。并使用数据进行实证分析，得出结论。最后根据分析和实证结果对西安市中小企业融资情况提出相对应的解决措施。

本文有效运用如下方法。

1、文献分析法。翻阅相关的文献资料，将关于中小企业融资问题的理论详细讲述出来，并对其给予充分分析，进一步明确中小企业融资的理论基础。

2、理论与实际结合法：有效结合中小企业的融资理论和实践，在理论的基础上开展实践，整理实践的过程中可以进一步完善理论。使得研究成果有理可据，并具有针对性和可操作性。

3、实证分析法。选取西安市30家上市市中小企业作为研究对象，将2018年的财务数据当成样本，针对可以影响中小企业融资能力的因素给予充分分析，提出相对应的解决措施。

　2.中小企业融资相关概念与理论

　　2.1相关概念界定

2.1.1中小企业界定

在我国严格遵循法律法规的要求而设立，能够提供一定就业机会，满足一定社会需求、生产和经营规模在中小范围以内的企业就被称之为中小企业，中小企业在组织形式、所有制等方面没有统一的要求。xxx相关部门根据我国不同行业的发展特点，从企业员工数量、销售总额度以及企业资产价值等方面对中小企业的划分制定了统一的标准[1]。2011年各个XX部门联合下发《中小企业标准暂行规定》，明确指出了中小企业可以划分为中型企业、小型企业和微型企业。企业类型的划分方式实现了全行业覆盖，同时分类指标的灵活程度也进一步提升[1]。2013年我国再次修订了中小企业的划分标准，此次调整的幅度比较小，大部分沿用2011年的标准内容，企业类型划分的参考指标基本上没有进行改动。

表2.1 企业规模界定标准

所属行业	指标	单位	大型企业	中型企业	小型企业	微型企业
农业、林业、牧业、渔业	营业收入	万元	≥20000	[500,20000)	[5,500)	<50
工业	从业人员	人	≥1000	[300,1000)	[20,3000	<20
	营业收入	万元	≥40000	[2000,40000)	[300,2000)	<300
交通运输业	从业人员	人	≥1000	[300,1000)	[20,300)	<20
	营业收入	万元	≥30000	[3000,30000)	[200,3000)	<200
批发业	从业人员	人	≥200	[20,200)	[5,20)	<5
	营业收入	万元	≥40000	[5000,40000)	[1000,5000)	<1000
邮政业	从业人员	人	≥1000	[300,000)	[20,300)	<20
	营业收入	万元	≥30000	[2000,30000)	[100,2000)	<100
建筑业	营业收入	万元	≥80000	[6000,80000)	[300,6000)	<300
	资产总额	万元	≥80000	[500,80000)	[300,5000)	<300
仓储业	从业人员	人	≥200	[100,200)	[20,100)	<20
	营业收入	万元	≥30000	[1000,30000)	[100,1000)	<100
零售业	从业人员	人	≥300	[50,300)	[10,50)	<10
	营业收入	万元	≥20000	[500,20000)	[100,500)	<100
住宿业	从业人员	人	≥300	[100,300)	[10,100)	<10
	营业收入	万元	≥10000	[2000,10000)	[100,2000)	<100
房地产开发经营	营业收入	万元	≥200000	[1000,200000)	[100,1000)	<100
	资产总额	万元	≥10000	[5000,10000)	[2000,5000)	<2000
信息传输业	从业人员	人	≥2000	[100,2000)	[10,100)	<10
	营业收入	万元	≥100000	[1000,100000)	[100,1000)	<100
软件和信息技术服务业	从业人员	人	≥300	[100,300)	[10,100)	<10
	营业收入	万元	≥10000	[1000,10000)	[50,1000)	<50
餐饮业	从业人员	人	≥300	[100,300)	[10,100)	<10
	营业收入	万元	≥10000	[2000,10000)	[100,2000)	<100
租赁和商务服务业	从业人员	人	≥300	[100,300)	[10,100)	<10
	资产总额	万元	≥120000	[8000,120000)	[100,8000)	<100
物业管理	从业人员	人	≥1000	[300,1000)	[100,300)	<100
	营业收入	万元	≥5000	[1000,5000)	[500,1000)	<500
其他未列明行业	从业人员	人	≥300	[100,300)	[10,100)	<10

2.1.2融资及其分类

企业在经济业务中需求支付超过其资金存量的货款时，常采用融资的方式获取资金，因此融资是企业为筹集资金或获取价值资产的一种交易手段。为探究西安市中小企业融资存在哪些问题，首先应该梳理专家学者所提出的相关理论观点。

中小企业融资的方法是多种多样的，标准也存在一定的差异。按照融资渠道进行分类的话，中小企业融资的类型包括以下两种。

一种是内部融资，即通过内部盈余的积累筹集发展资金，内部融资具有以下几种形式：1.盈余积累用于新增投资；2.折旧基金转变为重置投资；3.企业的资本金。因为其具有成本较低，自主性较好，不涉及股权问题。往往是企业的首选。企业发展尤其是初创期和成长期，需要大量的资金支持，单纯依靠内部融资无法满足发展的需要。

另一种是外部融资，顾名思义就是从外部融入资金，用以来保证企业正常经营发展的现金流。这种类型的融资方式主要有直接融资和间接融资，在这之中，直接融资方式又可以进一步细分为债权融资、股权融资。常见的银行信贷属于间接融资形式等。两者的区别在前者是直接从供给方获取资金流，而后者需要经过金融中介机构实现资金的获取。在直接融资中，所谓股权融资是指企业原股东以出让部分股权为条件，引进资金，同时扩大股东数量的方式。优势是企业不用偿还本息，但是，新老股东依然可以获取到企业的盈利和收入增长。债权融资主要指的是有效运用举债实现融资，针对获取的资金，必须支付利息，并按约定在期限结束后偿还对方本金。

　　2.2企业融资理论

2.2.1马克思的信用理论

早在19世纪马克思就提出了系统的信用理论。该理论认为信用是价值变动的重要形式，在社会生产过程中，产品的分配和交换都需要借助信用来完成，由于商品经济的发展，信用理论不断的丰富和完善，并继续发挥重要的作用。在资本主义的价值体系中信用可以分为两个类型：1.商业信用，主要在行业之间发挥作用，有助于资本家实现资本循环和再生产；2.银行信用。主要在金融资本间发挥作用，代替实际的货币，有助于资本家开展资本借贷等一系列资本流通活动。因此信用的实质就是在借贷过程中促进资本流通，进而持续创造剩余价值的基础条件[3]。对于信用的判断马克思提出3个观点：第一，信用将社会资本集中在一起；第二，信用是股份制产生的基础条件；第三，信用使得投资活动大量开展，从而导致资本主义经济危机的出现。

2.2.2资本结构（MM）理论

Modigliani和Miller（1958）指出资本结构理论，也可以被称之为MM理论，在西方大部分国家和地区的金融行业中得到广泛应用。该理论包含以下两个定理，定理I：假设存在无摩擦环境，那么处于不同法律背景、不同投资风险状况、股权和债权成本存在明显差异的企业，可以发行同样的证券；定理Ⅱ：在定理I的基础上，如果债券和股权价值的比值增大，那么股权融资的成本就会增加。资本结构理论与现实状况存在较大的出入，Modigliani和Miller（1963）对该理论进行了改进，将税收因素引入该理论当中，提出资本结构中的负债和股权不是决定公司价值的唯一因素，负债利息的形成能够让企业的价值显著增强，负债率相对较高，企业的价值增量相对较大。在中小企业融资的问题中，需要对资本结构理论进行重新考量。

2.2.3融资需求优先序偏好理论

Myers（1984）有效运用早期融资理论研究出企业融资顺序的偏好理论，也可以认定是融资需求优先序偏好理论。大型企业和中小企业的偏好具有差异性，大型企业所选择的融资顺序往往有利于企业资本结果的优化，而中小企业的融资顺序是根据对控制权影响作用的大小而制定，中小企业更倾向于选择对控制权影响力小的融资方式，比如债务融资等，因为股权融资等对控制权影响作用较大的融资方式会对稀释业主的控制权，这是很多中小企业业主极为担心的事情。融资需求优先序偏好理论包括以下内容：1.发行股票具有较高的风险性，企业通常不采用这种方式进行融资；2.通常企业会提先制定好目标股利比率，从而实现内部融资收益；（3）位安全起见，企业通过发行普通证券筹集资金，以防范财务风险。

2.2.4代理成本理论

詹森和麦克林（1976)所提出的代理成本理论是在信息不对称理论的基础上延伸出来的理论观点。该理论认为如果企业出现违约行为，那么该企业支付的成本将会是财务杠杆系数的增函数；企业债权人针对企业负债拥有极强的监督作用，债权人产生的监督成本会根据企业债务水平的升高而增加，所以债权人会向企业提出更高的利润要求，以弥补监督成本。企业股东是代理成本的承受方，因此企业债务水平过高将导致股东利益受损，因此企业股东为保障自身利益的最大化，往往会将企业资本结构中的负债比率控制在一个合适的水平。

2.3西安市中小企业情况概述

西安市大部分中小企业都属于自主经营，但是企业的管理者缺乏专业的管理，相关的经营理论不足，同时也缺乏丰富的企业管理经验。而且企业雇佣的职工人数相对较少，现有职工的文化水平普遍较低，甚至有些员工不具备专业的职业素养，所以在日常工作中表现出较低的工作效率。并且，中小企业具备的规模相对较小，资金严重匮乏，并没有购买先进生产设备的资金基础，所以，生产效率非常低，在技术方面也远远落后于同行业的大型企业。甚至有些中小企业进行家族式管理，财务管理的相关工作缺乏严格的标准和规范的制度，从而导致企业的财务状况不理想，披露的会计信息不够准确，从而影响企业的信誉，影响企业对外融资。在融资方面，根据工信部的数据显示，中小企业的融资方式还是更集中于银行贷款融资，渠道选择狭窄。而近些年XX部门颁布了一些扶持政策，针对中小企业快速发展能够起到促进作用的协会、组织成功构建出来，银行会由融资方面对中小企业给予支持、降低门槛的措施。针对现状和发展机遇，中小企业应该去在融资上做出改变。

　3.西安市中小企业融资问卷调查

　　3.1问卷的设计

3.1.1问卷设计的原则

针对西安市中小企业融资状况开展的问卷调查，要保证问题设置的科学性和合理性，同时为保证问卷调查的有效性，应该根据中小企业融资的影响因素设计题目。进行问卷设计，问卷的内容必须牢牢围绕调查设计，只有这样问卷才能体现价值才能正真有效。

除此以外问卷设计的过程要注意完整性和系统性原则，每个问题本身具备科学性的同时，还应该与其他问题之间具有一定的联系，即保证问题设计的连贯性，但是要避免不同问题之间产生矛盾或重复。

3.1.2问卷设计的结构

本文设计的关于西安市中小企业融资调查的问卷共分为两部分，第一部分调查西安市中小企业基本情况，如成立时间、组织形式、所属行业、成立时间、规模大小等；第二部分调查西安市中小企业的融资状况，围绕问卷的主题设计问题，问题之间紧密联系，层层递进，该部分内容属于调查问卷的主体部分。

　　3.2问卷的调查过程

3.2.1问卷的发放

本次问卷调查主要针对西安市的中小企业展开，因此西安市的所有中小企业都属于本次调查的对象，问卷发放的形式是有效运用互联网发放电子问卷，问卷数量达到了200份。

3.2.2问卷的回收

规定时间范围内回收问卷数量达到了200份，有效问卷达到了168份，有效回收率达到了84%。

　4.西安市中小企业融资的困境和原因分析

　　4.1企业的基本情况

从调查结果来看平均年收入超过2000万，而且企业员工数量超过300人的中等规模企业达到了42家，问卷调查涉及到的中小企业达到了168家，可以发现西安市中型企业占比达到了25%；平均年收入水平超过300万，员工数量超过20人的企业共有84家，这一类小规模企业占比达到50%；年平均收入对于300万，且员工数量少于20人的企业共有42家，该类微型企业在西安市中小企业中所占比重为25%。调查问卷的统计结果如表4.1所示。

根据调查结果显示，西安市中小企业中成立时间最早的是在2000年，最晚的是在2014年以后，大部分企业的成立时间集中在2000年-2014年，且以私营为主。由此可见西安市大部分中小企业成立的时间比较短，而且私营制在一定程度上限制了某些经济活动的开展，经营规模难以扩张，融资较为困难。

表4.1西安市中小企业的基本情况

所属行业	所占比重（%）	规模大小	比例（%）
制造业	58.33	中等规模(平均年营业总额超过2000万，员工数量超过300人)	25
批发零售业	9. 52	小型规模(平均年营业总额超过300万，员工数量超过20人)	50
软件和信息技术服务业	8.33	微型规模(平均年营业总额低于300万，员工数量低于20人)	25
咨询服务业	7. 14
建筑行业	4. 76
其他	4. 78
化工业	3 .57
交通运输、仓储和邮政业	3 .57

　　4.2企业的融资困境

4.2.1融资需求与实际融资量相矛盾

表4.2西安市中小企业的融资目的

融资目的	比例（%）
增加企业的流动资金	62
扩大企业生产经营规模	71
用于购置固定资产	25
研发新产品	29
引进新技术新工艺	25
用于开发新的经营项目	29

参与调查的168家中小企业中，超过95%的企业进行融资，而且超过50%的企业具有非常强烈的融资需求。根据调查结果统计的数据可以看出，大部分企业的进行融资的目的是扩大企业生产经营规模（所占比重达到71%）、增加企业的流动资金（所占比重达到62%），除此以外企业通过融资以研发新产品、开发新的经营项目所占比重均达到29%，引进新技术新工艺在所有融资目的中所占比重最低，为25%。由此可以得出结论，大多数企业有着强烈且明确的融资需求与融资目的，但往往实际融资量难以满足自身发展。

4.2.2负债水平低，债务融资空间大

表4.3西安市中小企业资产负债率

项目	比例（%）
<20%以下	28
20%-40%	38
40%-60%	22
˃60%	12

根据表4.3可以发现，168家企业之中资产负债率小于40%的企业达到了一半，在这之中，资产负债率小于20%的企业达到了47家，资产负债率在20%-40%的企业达到了64家，资产负债率在40%-60%的企业达到了37家，资产负债率高于60%的企业达到了20家。由此可以得出结论参与问卷调查的大部分中小企业拥有较大的负债融资空间。大多数企业没有很好的利用低负债水平和大债务融资空间，使得融资出现了困境。

4.2.3融资渠道缺乏多元化

表4.4 西安市中小企业的主要融资渠道

融资渠道	比例（%）
利用债券融资	4
利用股权融资	15
向银行申请贷款	90
通过其他金融机构进行贷款	5
其他公司借款	6
民间融资	4
互联网融资	2
向私人借款	23

根据表4.4统计数据可以看出，大约有90%的企业通过向银行申请贷款的方式进行融资，也就是说当前西安市大部分中小企业在筹集资金时主要依赖银行贷款这一渠道；其次向私人借款的融资方式占比达到23%，是除银行贷款以外最外最后欢迎的融资渠道；利用股权融资所占比重为15%，就我国当前的股权融资标准而言，该融资渠道仅适合规模较大、管理机制完善的企业采用，对于西安市大部分中小企业来说，股权融资的难度比较大。互联网融资是近几年刚兴起的融资方式，目前只有很少的企业尝试利用互联网进行融资。

　　4.3企业融资困境的原因分析

4.3.1信贷融资要求无法满足

西安市中小企业主要通过银行贷款的方式进行融资，表4.5对企业融资所选择的银行类型及其多占比重进行了统计。根据表中的数据可以看出超过一半的银行贷款来自于股份制商业银行，另外还有42%的银行贷款来自于四大国有商业银行、32%的银行贷款来自于城市商业银行，大型的商业银行倾向于为规模较大、发展较为成熟的大型企业提供融资服务。政策性银行、合资银行基本上不能为中小企业提供资金支持，从问卷调查结果来看，西安市58%的中小企业无法通过融资满足企业资金需求，由此可以看出信贷融资难以符合现阶段中小企业快速发展的需求。

表4.5西安市中小企业融资过程中选择的金融机构

金融机构	比例（%）
四大国有商业银行	42
政策性银行	0
合资银行	0
城市商业银行	32
股份制商业银行	51
其他	9

数据来源：根据问卷调查结果整理所得。

表4.6 西安市中小企业贷款困难的原因

原因	比例（%）
财务状况不佳使得其信用水平下降	25
信用保险、信用担保等未形成完善的管理机制	36
融资渠道、融资工具短缺	43
金融机构歧视中小企业	48
担保条件或抵押物不充足	52
利率及相关费用太高	35
融资审批过程繁杂	4
其他	10

数据来源：根据问卷调查结果整理所得。

表4.6中统计了西安市中小企业贷款困难的原因，其中担保条件或抵押物不充足、银行对中小企业融资具有歧视态度等所占比重比较大。银行更倾向于向大型企业发放贷款，中小企业偿还债务的能力有限，商业银行处理中小企业贷款业务较为谨慎。再加上西安市大部分中小企业无法提供充足的抵押物品，信用保险、信用担保等尚未形成完善的管理机制，因此通过银行贷款融资具有相当大的难度。所以西安市中小企业的融资需求无法得到满足。

4.3.2缺少抵押物，担保不足

目前银行在信贷审批中通常利用征信体系对融资企业的信誉状况进行评定，西安市很多中小企业，由于本身规模有限，可以用来抵押的资产较少，因此不能提供充足的担保条件，在缺乏信用担保的条件下，企业通过银行融资非常困难。除此以外，对银行来说中小企业信贷的数额远远低于大型企业，但是二者需要经历同样复杂的审批流程，也就是说银行处理中小企业的信贷业务虽然付出同样的成本，但是收到的经济利润较少，需要承担的风险性更大。因此银行就会提高中小企业融资的门槛，这就导致中小企业通过银行信贷融资的难度进一步加大。

4.3.3中小企业自身缺陷

1.管理制度落后

一般来说非家族式中小企业只有2年或3年的存在时间，鉴于此银行对中小企业的贷款审批非常谨慎，因为2-3年的生存周期使得企业融资的信用遭受质疑。西安市很多中小企业在财务管理方面缺乏专业性，同时也没有建立健全的管理制度，因此进一步降低了企业的信誉状况，处于风险防范意识，银行对于中小企业融资普遍持有歧视态度。

2.缺乏产品竞争力

资金的短缺，直接导致中小企业在生产经营过程中使用的设备老旧、名牌产品数量相对较少、生产符合市场需求产品的能力非常低等。很多中小企业具备的产品竞争力严重匮乏，出现了销售困难的情况

商业模式不清晰、无创新当前，中小企业普遍处在初创期、成长期，其商业模式更多的是传统的用户模式或者是产品模式，对于自身的商业模式并没有一个清晰的定位，也没有对商业模式进行相关创新。没有跟上时代发展的主流。

　　4.4小结

通过上述分析可以得出西安市中小企业存在融资需求与实际融资量相矛盾、负债水平低，债务融资空间大以及融资渠道缺乏多元化的问题。进一步研究得出融资难问题是由于信贷融资要求无法满足、缺少抵押物，担保不足以及中小企业自身缺陷的原因产生。由于商业模式是中小企业融资的基础，因此，需要在初创期确立明晰且创新的商业模式，提升管理和产品竞争力，改善自身缺陷，以取得优势和银行的认同。也可以从充分利用债务空间和拓宽融资渠道方面进行改进。

　5.西安市中小企业融资的实证分析

      5.1因素分析及研究假设

由上述内容能够发现，西安市中小企业融资能力相对较差，无法符合企业快速发展的需求。中小企业融资受企业外部及内部两方面因素影响。其中企业外部受国内外多方面影响，不可控，相对于外部影响因素来说，企业的生产经营、财务管理以及未来发展状况等内部因素具有较高的可控性。这章分别从企业外部及企业内部两个角度实施分析。

5.1.1中小企业外部融资能力因素分析

能够对中小企业融资造成影响的外部因素主要有XX和金融机构。由XX机构的角度来讲，规范经济市场上借方和贷方的行为，以维护公共利益是其主要职责，所以XX是否摆正自己的位置、切实发挥宏观的指导作用是关系中小企业融资的重要因素。

金融机构对待不同规模的融资企业所采取的态度及设置的融资门槛，会对中小企业融资的难以程度造成严重影响，一旦金融机构可以降低不同规模企业融资的差异，对中小企业来说融资的效率将大大提升，并且，也可以对中小企业发展过程中资金缺少的问题进行缓解。

5.1.2中小企业内部融资能力因素分析

中小企业融资类型主要有两种：一种是内部融资，也就是充分运用企业自有资金；另一种是外部融资，也就是充分运用多种渠道获取外部资金支持的过程，通常企业外部融资可以划分成两种类型：债券融资和股权融资。一般中小企业利用股权进行融资的困难比较大，本文将不考虑股权融资，在进行外源融资时进考虑债券融资。中小企业的内外部融资具有此消彼长的关系，当企业具有较强的外源融资能力，就能够在外部环境中获取较多的资金支持，因此负债比较多，同时该企业内部融资的能力会随之提升，那么企业发展对外部融资的依赖性就会缓慢下降，负债减少。因此利用企业负债和内部融资、外部融资的影响因素构建回归模型，可以探究中小企业融资能力的影响因素。本文将相关影响因素分为两类：（1）内部融资因素，包含企业外部环境重视的企业发展指标；（2）外部融资因素，包含企业内部管理及盈利等指标。

1、外部融资能力影响因素和研究假设

(1）企业规模

众多专家学者一直认为企业规模的大小是影响融资的主要因素。企业规模越大，风险小且承受力强，更易于国家政策扶持，因而能够顺利完成融资。

因此做出如下假设：

假设1:企业的规模和其负债水平具有正向的相关性，即企业发展规模越大，其外部融资能力越强。

(2）企业成长能力

通常将企业实现长远发展的能力称之为成长能力。国内外的专家学者一致认为，对于一个企业来说，成长能力的大小和资产负债率之间具有正向的相关关系，因为具有长远发展能力的企业能够凭借良好的发展态势获取银行贷款，企业成长能力通常用总资产增长率表示。

因此做出如下假设：

假设2:企业成长能力和企业负债之间具有正向的相关性。

(3）银企关系

银行贷款是中小企业实现外部融资的重要方式。企业可以和银行构建出良好的合作关系，，并在业务往来过程中掌握银行业务的具体信息，有助于企业提升融资效率。

提出假设：

假设3:企业和银行的关系与企业负债之间正相关。

(4）企业周转能力

企业能够保持稳定的运营状态，有助于保持利润率的稳定性，从而偿还债务的能力会不断提升。企业周转能力可以反映出企业的运营状况。

由此提出假设：

假设4：企业周转能力与企业负债之间具有呈正向的相关性。

(5）资产抵押能力

企业要想顺利融资需要提供充足的抵押物品，这是信贷融资的重要条件。抵押物品价值越高，资产担保强，还债能力才有保证。从代理成本的角度上看企业的固定资产不仅具有使用价值，还能够用作抵押品，以降低相关风险。通常衡量一个企业的资产抵押能力，就是看该企业的固定资产及存货状况。

因此做出如下假设：

假设5:企业的资产抵押能力和负债水平之间具有正向的相关性。

2、内部融资能力影响因素和研究假设

(1）盈利能力

企业通过开展各项经营业务获取经济价值，价值收益越多表示企业的盈利能力越强，盈余积累的速度越快，企业内部融资的能力就会提升，当内部融资满足企业发展的资金需求，外部融资的比重就会下降，负债也随之降低。

因此做出如下假设：

假设6:盈利能力和企业负债之间具有负向的相关性。

（2）内部积累水平

正常经营发展过程中，没有分配的经济利润以留存的形式进行积累，可以用作企业的发展资金，一定程度上减少了企业对于外部融资的依赖程度，可以降低对外部融资的需求。

由此提出假设：

假设7:企业内部积累水平和负债之间具有负向的相关性。

(3）风险控制能力

任何企业在生产经营过程中都会遇到大大小小的风险。经营风险小的企业，融资风险也小。另外，风险控制能力高，能够提高资金利用率，降低企业发展对于外部融资过度依赖的情况。

提出假设：

假设8:风险控制能力和负债水平负相关。

　　5.2实证设计

1.指标说明

通过阅读大量的相关文献发现，很多学者利用资产负债率探究中小企业的资本结构。资产负债率可以将企业负债水平和资产投入的比充分体现出来，是衡量企业负债状况、偿还债务的能力的重要指标。所以将资产负债率当成变量指标，当成回归模型的被解释变量（Y）。

如表5.1所示，可以对中小企业融资能力造成影响的因素如下：企业规模（X1）、成长能力（X2）、银企关系（X3）、周转能力（X4）、资产抵押能力（X5）、盈利能力（X6）、内部积累水平（X7）以及风控能力（X8）。以上影响因素将作为实证模型中的8个解释变量，分别用x1-x8表示。

表5.1解释变量

指标类型	变量代码	变量名称	计算公式
企业融资能力	Y	资产负债率	总负债/总资产
企业规模	X1	总资产对数	Ln(总资产）
企业成长能力	X2	总资产增长率	(期末总资产- 期初总资产）/ 期初总资产
银企关系	X3	企业成立年限	企业成立年度
企业周转能力	X4	总资产周转率	营业收入/总资产
资产抵押能力	X5	资产抵押价值	（固定资产+存款）/总资产
企业盈利能力	X6	净资产收益率	净利润/期末净资产
内部积累水平	X7	未分配利润占比	未分配利润/总资产
风控能力	X8	流动比率	流动资产/流动负债

2.样本的选取

通过在国泰安数据库中进行检索和查询，获取深交所上市的30家西安市中小企业数据，将每一家企业2018年的财务数据当成研究样本。

　　5.3实证分析

1.描述性统计

充分运用Excel对样本数据给予详细整理，然后借助于SPSS19.0软件给予充分分析。结果见下表。

表5.2样本数据的描述性统计

变量类型	样本量	最小值	最大值	平均值	标准差
资产负债率	30	0.0802	0.8031	0.4021	0.1805
总资产的对数	30	20.4231	23.8877	21.8871	0.6903
总资产增长率	30	-0.2004	8.4119	0.3954	1.0201
企业成立年限	30	7	28	16.3412	3.9102
总资产周转率	30	0.2001	2.1905	0.5918	0.2911
资产抵押价值	30	0.0201	0.7091	0.4012	0.1381
净资产收益率	30	-0.1591	0.3021	0.0791	0.0599
未分配利润占比	30	0.0096	0.3892	0.1690	0.0879
流动比率	30	0.5108	9.3891	2.3908	1.8623

根据上表的统计结果对几个重要的解释变量给予充分分析：总资产增长率能够将企业资产增长情况充分体现出来，在总资产周转率不断转变的基础上可以充分评估企业的发展状况。上表中的数据显示总资产增长率的最值差距较大，主要原因在于本文选取的30个样本企业成长能力差距比较大，有的企业处于高速发展状态，资本增长较快，而有的企业发展迟缓，成长能力比较弱。因此总资产增长率的平均值非常小。

除总资产增长率以外，总资产周转率的最值差距也比较显著，体现出样本企业的周转能力差距较为悬殊，有些企业经营状况较好，资金周转效率和使用效率都非常高，因此总资产周转率较高；与此同时有些企业在资金使用和管理方面缺乏科学性，因此稻城资金流通不畅，企业整体的周转能力低下。

未分配利润占比这一指标的最值差距也非常明显，在30个样本企业中，未分配利润占比最低的仅为0.0096，这表明有些企业的内部积累能力非常强。整体来看，30家企业的未分配利润占比平均值为0.169，表明样本企业的内部积累水平整体偏低，这表示企业的内部融资能力比较差，企业发展的资金需求更依赖于外部融资。

2.相关性分析

针对各变量开展相关性分析：首先采用Pearson方法针对解释变量和被解释变量的相关性进行验证，使用大致相关、显著相关表明结果；其次充分运用回收分析，由更深层次检验指标变量的的相关性。

表5.3相关性分析

变量	Y	X1	X2	X3	X4	X5	X6	X7	X8
Y	1
X1	0.560**	1
X2	0.041	0.604	1
X3	0.094	0.220	0.148	1
X4	0.178*	0.442*	0.565	0.288	1
X5	0.235**	0.575**	0.537	0.275	0.607	1
X6	0.120	0.490	0.512**	0.213	0.52	0.62	1
X7	-0.548**	-0.534**	0.555	0.348	0.497	0.611	0.424	1
X8	-0.778**	0.520	-0.509**	0.236	0.457	0.588	0.565	0.616	1

通过观察表5.3展示的相关性分析结果能够发现，各个变量指标之间的相关系数都比较小，反映出本文设置的解释变量之间不具有明显的相关性，换句话说，变量之间不存在多重共线问题，同时也表明本文设计的变量指标具有一定的合理性。

　

　　总资产对数和资产负债率显著正相关，相关系数达到了0.560;解释变量流动比率和资产负债率的相关系数达到了-0.778，未分配利润占比和资产负债率的相关系数是-0.778，表明这两个变量指标和代表企业融资能力的指标资产负债率之间具有显著的负相关性；除此以外总资产周转率、资产抵押价值分别和资产负债率具有明显的正向相关性，它们的相关系数分别是0.178和0.235。剩余三个解释变量和资产负债率之间表现出正相关性，但是相关性不明显。

3.回归分析

首先对自变量（也就是解释变量）进行多重共线性检验，以判断变量设置的有效性。可以发现：maxVIF=2.131<10，可以充分表明本文挑选的解释变量不具备多重共线。

然后利用SPSS软件对样本数据进行处理，即开展回归性分析。实证模型的拟合程度用R2表示，其数值的大小位于0到1之间，数值越大表示实证模型的拟合程度越好，通常情况下R2的数值超过0.6的模型就具有比较高的拟合程度。本文所设计回归模型，R2=0.745˃0.6，调整R2=0.736˃0.6，表明该模型拟合程度良好。通过方差检验，对因变量的残差进行检验，将数据带入SPSS可观察到因变量的残差符合正太分布。

对回归参数进行显著性检验，即验证自变量对因变量是否具有明显的线性作用，检验结果见下表。其中总资产对数（X1）、净资产收益率（X6）、未分配利润占比（X7）、流动比率（X8）以及常量都具有显著性，由于其他指标对被解释变量不具有显著的线性作用，所以将其剔除。利用具有显著线性作用的变量指标构建回归方程：

Y=-0.511+0.55X1+0.541X6-0.634X7-0.51X8 +ε

表5.4相关性分析

模型		非标准化系数	标准系数
	B	标准误差	试用版	T值	Sig
(常量)	-.511	.199		-3.301	.001
总资产对数	.055	.087	.310	6.198	.000
总资产增长率	-.009	.008	-.028	-1.100	.287
企业成立年限	.001	.001	.021	.454	.637
总资产周转率	.021	.019	.030	.719	.454
资产抵押价值	.015	.049	.009	.281	.772
净资产收益率	.541	.120	.257	6.095	.000
未分配利润占比	-.634	.087	-.361	-7.009	.000
流动比率	.051	.003	-.508	-11.645	.000

　　5.4结果分析

检验结果显示，总资产对数（X1）、净资产收益率（X6）、未分配利润占比（X7）、流动比率（X8）4个变量指标具有显著性，而且解释变量总资产对数（X1）、净资产收益率（X6）和资产负债率（Y）具有正向的相关性，而解释变量未分配利润占比（X7）、流动比率（X8）和资产负债率（Y）具有正向的相关性。其余四项指标显著性不明显。

1、外部融资因素分析：

（1）企业规模对融资能力影响显著

实证表明企业规模对融资能力有着显著影响，是正相关关系，符合假设。这表明大企业更挥霍的银行融资，且其多元化经营模式会分散风险，更会优先获取银行提供的融资资金。

（2）企业成长能力对融资能力影响不显著

变量指标总资产增长率（X2）不满足显著性检验，拒绝假设2。所以，企业成长能力并不是显著因素。

（3）银企关系对融资能力影响不显著

变量指标企业成立年限（X3）不满足显著性检验，企业和银行的关系对企业融资能力没有产生较大的影响。假设3不成立。

（4）企业周转能力对融资能力影响不显著

变量指标企业周转能力（X4）没有通过显著性检验，反映出企业周转能力对于企业的融资能力不存在明显的影响作用。假设4不成立。

（5）资产抵押价值对融资能力影响不显著

资产抵押价值（X5）不满足显著性检验，资产抵押价值并不会严重影响企业的融资能力。拒绝假设5。

2、内部融资因素分析：

（1）盈利能力对融资能力影响显著

针对盈利能力给予充分分析可以发现，净资产收益率通过显著性检验，但与融资能力呈现正相关，与假设中的负相关相反。说明盈利较强的公司有能力还本付息，偿还债务利息，更能得到银行信赖。

（2）内部积累水平对融资能力影响显著

通过实证分析可以看出内部积累水平对于企业融资能力具有非常明显的影响作用，其该作用力是负向的，也就是说企业内部积累水平越高，企业留存收益越多，可用资金越多，可以减少对外部融资的依赖。假设7成立。

（3）风险控制能力对融资能力影响显著

实证分析结果说明，风险控制能力的大小对企业融资能力具有显著的影响作用，而且风险控制能力和企业融资能力之间具有负向的相关性。假设8成立。

5.5小结

通过实证分析得出，外部因素中的企业规模对融资能力影响显著，表明大企业更易获得银行融资，且其多元化经营模式会分散风险，更会优先被银行考虑；而企业成长能力、银企关系、企业周转能力、资产抵押价值对融资能力影响不显著，这与前人的研究有所不同，有待以后深入研究；内部融资因素中的盈利能力对融资能力影响显著，说明盈利较强的公司有能力还本付息，偿还债务利息，更能得到银行信赖，并且获得融资；内部积累水平对融资能力影响显著，这说明内部积累越高，留存收益越多，可用资金越多，可以减少对外部融资的依赖；风险控制能力对融资能力影响显著；风险控制能力与融资能力呈现负相关，说明风险控制能力越大，融资能力越强。

在微观角度上中小企业可以通过调整自身的经营和管理改善融资状况；在宏观角度上XX部门、金融机构以及中介等第三方机构也可以通过采取相关措施帮助中小企业提高融资效率。通过对样本数据进行回归分析，为改善西安市中小企业融资状况提出合理的对策，对促进中小企业实现长远发展具有重要的现实意义。

　6.西安市中小企业融资难的对策建议

　　6.1企业内部解决融资难的对策

6.1.1加强企业自身建设

1.提高企业管理能力

针对西安市中小企业的融资状况进行分析研究可以发现，企业发展规模的大小将会影响企业的融资状况，所以提高企业综合管理能力有助于促进企业发展，进而扩大企业规模。以科学的管理思想为指导，合理的管理制度为准则，改善管理治理结构，提高企业的管理能力。

提升企业产品竞争力要想提升产品的竞争力，在提高企业管理能力，增加融资的同时，就必须要注重技术创新，更新换代设备。着眼于新特产品的生产，加强对适销对路产品生产能力，提升产品的质量和市场辐射度。

建立明细和创新的商业模式商业模式的创新，意味着企业应该拥有从战略到运营直到专业的有关知识，需要企业聘请专业的管理和战略运营人才，结合互联网电子商务主流的时代，对企业现有的商业模式进行明晰且创新的设计。

6.1.2提升企业内部融资能力

企业内部融资的变量指标分别是盈利能力、内部积累水平、风险防控能力对企业融资能力具有显著的影响作用，也就是说增强内源融资能力能够改善融资状况，在实际融资过程中，中小企业往往是内部融资为先，其次再考虑外部融资。保证一定内部留存的前提下，再进行外部融资。

当前，中小企业的的某些固定资产处于长期闲置状态，其中不乏价值成本高昂的设备等，这在一定程度上造成了企业资本的浪费，而企业凭借自身的资金状况无力购买当前进行产品生产所需的设备，因此企业的生产效率低下，资产利用率也比较低，达不到预期的经营收益，而企业融资过程中会因为信用担保问题受到限制。对此，中小企业应该在满足自身生产需要的条件下，提高资源利用率，通过对外租赁等方式最大限度地发挥物力资源的经济价值，从而为企业发展提供经济支持。同时中小企业要注重对物力资源的维修保养，延长设备的使用寿命能够有效缩减企业购买设备所支付的成本费用，同时有助于提高企业在开发新项目、设计新产品等方面的投资力度，资金的使用效率就会随之提升，投资机构就能够通过企业的资金使用状况制定投资决策，企业融资能力因此而提升。

6.1.3拓宽企业外部融资的渠道

企业要树立现代融资意识，提高中小企业的融资水平。从问卷调查的结果来看，很多中小企业依然依赖于银行信贷等单一的、传统的融资渠道。所以应该加强XX部门的政策扶持、鼓励金融机构对中小企业降低门槛或提供优惠，扩展除银行贷款以外的新型融资渠道的使用范围。与此同时，中小企业自身应努力开展直接融资，利用中小板、新三板等新兴发展形式融资，突破融资难、融资成本高的问题。通过对西安市中小企业的融资状况进行调查可以发现，当前很多企业具有较大的负债空间，因此中小企业应该充分利用多元化的融资渠道获取资金支持，以实现长远发展。通过在直接融资上的渠道拓展，使企业外部融资的渠道更多样，融资比例更协调。

6.1.4提升企业信用度

根据前文马克思的信用理论，信用促成了借贷资金的流通和发展。中小企业必须注重自身信用意识的培育和信用体系的构建，一方面企业要提高自身的履约意识，按照合同要求在规定的时间内偿还全部贷款金额、发放货物、支付账款等；另一方面企业应该提高自身的诚信意识，按照相关法律法规的要求开展经营业务，同时保证披露信息的真实可靠性。信誉是企业生存和发展的关键，因此在日常生产经营过程中企业必须树立良好的信用观念，控制违约、赖账等破坏企业信用的行为产生。

　　6.2企业外部解决融资难的对策

6.2.1提高银行等金融机构对中小企业服务水平

现阶段西安市并没有成立相对应的金融机构为中小企业提供金融服务，想要进一步增强中小企业的融资能力，就需要将专业化的商业银行成功构建出来，能够从根本上将融资服务提供给中小企业。逐步将信用社或者城市合作银行转变成中小企业服务银行，能够凭借地域性优势，为当地中小企业融资提供便利而高校的金融服务。目前西安市中小企业的发展受到审批流程繁杂、贷款费用高等问题的制约，融资困难，因此很多企业倾向于通过私人借款的方式筹集发展资金。所以为解决中小企业现实的融资问题，需要金融机构为其提供专门的金融服务业务，尤其是要简化审批流程、适当降低利率等。这将有助于更好解决银企关系，为中小企业的投资提供良好基础。

6.2.2发展普惠金融

近年来我国大力提倡发展普惠金融，以银行为代表的金融机构应该在详细了解普惠金融的前提下，加大力度推动普惠金融快速发展。有效结合经济市场的发展特点，合理的规划服务网点，与此同时利用现代化的互联网技术、大数据处理技术等创新金融服务模式，在开放、透明、便捷的网络金融环境中为企业融资提供有效的服务。金融机构发展普惠金融不仅能够为中小企业融资创造良好的金融环境，同时也有助于为惠普金融活动的开展奠定基础。

6.2.3构建多层次融资体系

通过上文的调查问卷研究我们可以发现，西安市的大部分中小企业倾向于通过银行信贷的方式筹集发展资金。这种单一的融资方式不利于中小企业融资效率的提升，为改善中小企业融资状况，提高其筹集资金的能力，金融机构应该构建多层次的融资体系。主要从以下三个方面入手：1.商业银行应该针对中小企业建立专门的金融服务部门，同时制定相关的业务规范和考核标准，提高中小企业融资效率。建立信用评定机制，尽可能全面、准确的反应中小企业的资信状况；2.创新中小企业贷款产品及贷款机制，经济市场处于不断的变动之中，中小企业的发展需求也不断变化，因此根据市场及融资企业的需求研发新的产品、改善信贷机制具有一定的必要性；3.金融机构应该转变对中小企业融资的态度，中小企业发展具有良好的前景，对于国民经济的发发展具有积极的促进作用，银行在充分了解融资企业的财务状况及信用水平的基础上为中小企业提供资金，能够分散信贷风险、创造新的经济增长点。

加强民营机构、外资机构等的发展也有助于拓展中小企业融资渠道，在当前的金融行业内开放民资资本和外国资金，可以为中小企业发展提供更广阔的的融资空间，同时也可以促进经济市场的公平竞争。

6.2.4加强制度建设

现阶段西安市中小企业的融资状况相对较差，所以，XX部门需要通过制度对中小企业的发展进行扶持，根据经济市场和企业特点，制定长期的战略规划，以帮助中小企业解决资金问题，实现长远发展。首先在税收方面给予中小企业一定政策优惠，利用财政手段对中小企业发放补贴，有助于降低企业发展的资金压力，促进企业扩大发展规模。其次XX部门可以将分散的资金集中起来对中小企业的快速发展起到促进作用，充分运用转款专用的管理方式将中小企业发展基金成功构建出来，为其提供持续的资金支持。再次XX应该适当调整当前的制度环境，比如取消某些行政审批的规定、简政放权、对中小企业降低某些领域的准门槛等，有助于促进市场资源的优化配置，同时促进中小企业的发展。XX机构应该发挥宏观调控作用，调整市场竞争环境，使得中小企业和其他不同类型企业之间实现公平竞争。

6.2.5完善中小企业融资综合平台建设

针对西安市中小企业实施问卷调查，发现当前很多企业对外源融资的依赖性很强，而且在众多融资渠道中，所占比重较高的还是银行信贷等传统的融资方式。新型的融资渠道利用率比较低，如互联网融资在所有融资渠道中所占比重仅为2%，这表明现代化的融资平台还没有真正发挥作用。金融发展的趋势将以互联网技术为基础，建立更多的基础设施，因此西安市XX应该完善中小企业融资综合平台的建设，提高企业信用评定的速率和解决信息不对称问题的速度，并且，有效运用大数据技术、区块链技术等进行金融服务创新，以进一步促进中小企业的融资效率的提升。

6.2.6健全法律政策，加强引导和监管

xxxxxxxx于2018年会议中指出，由深层次解决小微企业融资难的情况，不断促进实体经济减少成本。大会制定出一系列缓解中小企业融资难的措施：1.从2018年9月1日到2020年年底对于符合要求的中小企业，将贷款利息收入免收增值税的额度增加至500万元。2.针对中小企业，进一步提升再贷款和再贴现的额度，同时降低中小企业再贷款的利率。3.从根本上减少中小企业融资费用，金融金融在贷款过程中不可以加收任何附加费用。4.提倡银行等金融机构有效运用定向降准等货币政策工具，使得中小企业的信贷能力显著增强。并支持没有普惠金融部的银行，构建出数量众多的小微支行和社区。5.500万元及以下的单户授信中小企业贷款划分为中期借贷合格便利的抵押品范围。

所以，需要进一步完善中小企业融资的法律体系，能够在一定程度上为中小企业融资提供一个完善的法律基础。并且，XX需要发挥有效的监督作用，保证相关的政策法规得到有效的实施，即XX部门需要从立法和执法两个方面入手，为中小企业融资打造有利的金融环境。就当前西安市中小企业的融资状况来看，XX应该加快立法效率，同时制定相应的实施细则，以提高中小企业融资效率，解决企业发展面临的资金匮乏问题，促进中小企业实现可持续发展。

6.2.7发展民间融资，减少对金融机构融资依赖

民间融资是处于正规金融机构之外的融资活动。和我国中小企业传统融资方式存在明显差异，民间融资和国家正规机构没有任何关联，所以，资金提供方并不需要注册，而且在很多业务流程上不受央行的控制。通过上文的调查问卷研究我们可知，中小企业大多还是会以银行贷款作为主要融资方式。但银行对于中小企业的发展前景、资金偿还往往持否定态度。所以中小企业很难通过银行贷款方式满足自身融资要求。而民间融资首先灵活便捷门槛较低，能满足急需资金的要求。其次，其民间融资还具有一个重要的特点–主体多元化，民间融资能够出现于个人和个人、企业、个人和企业之间，资金提供方能够实企业、个体户和工人等，能够有效推动中小企业加强供应链上与其他组成部分如客户、分销商的联系和合作，有利于中小企业的业务和整体发展。中小企业也可以通过内部员工集资的方式，快速有效的聚集资金，增强企业内部凝聚力。

　　7.结论

本文以西安市中小企业融资困境入手，分析出西安市中小企业有着融资需求与实际融资量相矛盾、负债水平低，债务融资空间大以及融资渠道缺乏多元化的问题。进一步研究得出融资问题是由于信贷融资要求无法满足、缺少抵押物，担保不足以及中小企业自身缺陷的原因产生。并从商业模式这一基础以及债务空间和融资渠道进行解决。

通过实证分析，得出盈利能力、内部积累和风险控制等内部影响因素和企业规模这一外部影响因素对融资能力影响显著，所以可以从中小企业内部和外部提出对策帮助解决西安市中小企业融资困境。

因此，中小企业内部可以加强企业自身建设、提升企业内部融资能力、拓宽企业外部融资的渠道、提升企业信用度；外部可以提高银行等金融机构对中小企业服务水平、发展普惠金融、构建多层次融资体系、加强制度建设、完善中小企业融资综合平台建设、健全法律政策，加强引导和监管、发展民间融资，其中民间融资可以减少对金融机构融资依赖，加强中小企业与供应链其他主体的联系，促进中小企业的发展。通过中小企业内部和外部的对策综合解决西安市中小企业融资困境。

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[20]谢忱.中小企业融资的国际借鉴[J].时代金融,2018(33):95.

附录

西安市中小企业融资状况调查

您好，感谢您抽出宝贵的时间填写调查问卷。该问卷为调查和了解西安市中小企业的融资状况而设计，最终的调查结果仅用作学术研究。我们在此保证不会泄露贵公司的任何相关信息。本问卷共包括两部分内容，希望您在认真阅读的基础上填写/选出您认为能够准确描述现实情况的答案/选项，感谢您的支持！

企业基本情况 该部分共有8道题目，其中1-4 题为填写题，5-8 题为选择题，且第8题为多选题。请认真读题，并根据企业的真实情况进行作答。

1、企业名称（）

2、所在地址（）

3、注册时间（）

4、企业主要经营业务、主要产品或服务（）

5、该企业属于以下哪种类型？（）

A.国有企业或国有控股企业

B.集体企业

C.私营企业

D.股份有限公司

E.其他有限责任公司

F.港澳台商投资企业

G.个体

6、该企业属于以下哪种行业？（）

A.农业、林业、牧业、渔业

B.交通运输、仓储和邮政业

C.制造业

D.电力、燃气及水的生产和供应业

E.采矿业

F.软件和信息技术服务业

G.房地产业

H.纺织业

I.批发零售业

J.其它（请补充）

7、该企业的规模大小规模属于哪种类型？（）

A.中等规模（平均年营业金额超过2000 万，企业员工数量超过300 人）

B.小型规模（平均年营业金额超过300万，企业员工数量超过20人）

C.微型规模（平均年营业金额低于300万，企业员工数量低于20人）

8、（多选题）该企业在日常生产和经营的过程中遇到哪些问题？（）

A.产品生产成本增加

B.人力成本上涨

C.销售难度加大

D.货款回收困难

E.人力资源短缺

F.资金周转不畅

G.其它（请补充）

二、企业融资情况

共有14道题目，其中1-2 题是单选题，3-11 题是多选题，12-14 题为简答题。如果题目中给出的选项都不符合企业实际情况，请补充在其他选项中。希望您仔细读题，根据企业实际情况进行作答。

1、该企业的资产负债比是多少？（）

A.<20%B.位于20%-40%之间C.位于40%-60%之间D.˃60%

2、现在企业融资能否满足企业生产和经营的基本需要？（）

A.完全能够满足B.基本能够满足C.无法满足

3、（多选题）该企业成立初期的资金来源有哪些？（）

A.企业自有资金 B.向银行融资C.利用债券融资 D.利用股权融资 E.民间融资 F.向私人借款 G.依靠XX补贴

4、（多选题）该企业常用的融资方式有哪些？（）

A.向银行申请贷款 B.利用股权融资 C.利用债券融资 D.互联网融资 E.民间融资 F.通过其他金融机构进行贷款 G.向私人借款 H.其他公司借款

5、（多选题）该企业融资的主要目的是什么？（）

A.扩大企业生产经营规模 B.增加企业流动资金 C.用于开发新的经营项目 D.引进新技术 E.研发新产品 F.用于购买生产设备

6、（多选题）该企业选择的融资机构有哪些？（）

A.四大国有商业银行 B.政策性银行 C.股份制商业银行 D.合资银行 E.城市商业银行 F.其他（请补充）

7、（多选题）企业无法通过银行信贷完成融资的主要原因有哪些？（）

A.企业自身的信用状况不佳B.生产和经营规模过小 C.企业盈利能力较弱D.担保条件或抵押物不充足 E.银行信贷管理权限的问题F.银行信贷规模紧缩 G.其它（请补充）

8、（多选题）该公司担保方式有哪些？（）

A.抵押厂房或土地 B.抵押住房或商用房 C.抵押生产设备等D.联保或第三方担保 E.专门的担保机构F.其他（请补充）

9、（多选题）对于融资来说，企业自身的影响因素有哪些？（）

A.生产和经营规模的大小B.财务状况 C.获利能力D.信用状况E.企业与银行关系 F.抵押物G.其它（请补充）

10、（多选题）您认为中小企业应该做好哪些工作有助于顺利完成融资？（）

A.加快企业转型升级 B.加强内部管理 C.维护好企业信誉质 D.扩大企业规模、提高盈利能力E.制定完善的财务管理制度F.其它（请补充）

11、（多选题）您认为企业融资困难主要是由哪些原因导致的？（）

A.企业的财务状况不佳使得其信用水平下降；

B.企业的信用保险、信用担保等没有形成完善的管理机制；

C.企业提供的抵押或担保条件不足；

D.企业缺乏有效的融资渠道和融资工具；

E.融资审批过程繁琐；

F.金融机构对中小企业融资具有歧视态度；

G.利率等相关费用过高；

F.企业利用股权融资的门槛态高；

I.缺乏法律保障；

J.缺乏政策支持；

K.其他（请补充）

12、您认为XX机构应该采取什么措施改善中小企业融资状况？

13、您认为金融机构应该采取什么措施改善中小企业融资状况？

14、您认为担保机构应该采取什么措施改善中小企业融资状况？

再次感谢您的配合！