贵州红星发展股份有限公司财务风险及防范

　　内容摘要

目前，在中国市场经济的改革过程中中，许多企业将不得不面临着盘根错节的市场环境威胁。近年来化工产品市场持续低迷，需求量也在逐年降低，化工业公司在销售方面面临着前所未有的竞争压力，公司一旦忽略内外部财务管理，其风险性就会骤然增加，这样很容易导致公司面临严重的危险与损失。因此，企业现阶段所要做的就是对其现有的财务工作做好风险管理和规划，应用切实可行的风险管理模式和控制理论来帮助公司摆脱危机。本文重点研究化工业公司内部因素所造成的财务风险问题，并针对出现的问题提出一系列切实有效的防范方法，对面临财务风险做好全面的准备，尽量的为企业减少一些不必要的损失。

首先，第一章对财务风险的基础概念做出解释，其次，第二章对公司的具体情况介绍后便通过从网易财经网上查找的数据，对本企业与同行业企业做出比较，来分析红星发展公司目前状况下可能面临的风险。再次，第三章对于所分析的结果对应的提出了一些防范与控制措施。最后，总结全文得出结论，并且附加上参考文献与感谢语。

　关键词;财务风险 风险评价 风险防范

　　序 言

伴随社会经济的迅速发展，企业面临的更多市场机会时往往也伴随着多方面的风险。目前，中国的化工产品近几年来市场持续下滑，需求逐年减少，我国许多化工企业的销售面临巨大压力，财务风险等也在不断的增加，若企业不关注那么就会给公司造成各方面的损失甚至会具有破产的可能性。因此，针对公司的财务风险做好分析与防范并且制定出符合实际的办法是诸多公司的重要任务。本文所研究的贵州红星发展有限公司（后文以“红星发展公司”简称）具体情况见后文，根据该公司各种财务指标判断出贵州红星发展有限公司财务风险是可能存在的。

财务风险管理是一个企业管理方面的重要部分，一个良好的风险管理可以为企业赚取利润各方面做好最充分的基础，促进企业发展更快更稳定。本文以贵州红星发展公司为研究目标，通过对贵州红星公司近5年的财务状况进行横向与纵向的比较来判断该公司是否存在财务风险，全面且客观的了解贵州红星公司其财务状况的全貌和财务管理的不足之处，并在日常的生产经营过程中改善公司对于财务风险管理的措施，巩固并增强风险管理执行力度。

　　一、财务风险控制相关基础理论

　　（一）财务风险的含义与特征

1.含义

对于财务风险不同的人有着不同的观念，大概可以分为狭义的财务风险和广义的财务风险。

狭义的财务风险大概就是指企业可能没有能力偿还之前所欠的价款，相当于一家企业不需要对外借款筹资，就不会存在财务风险

广义的财务风险是一个企业生存的始终都伴随着一定的财务风险。企业无论是筹资还是经营或者是其他各方面都可能会面对一定的与预期的收益情况存在差异的损失。

2.特征

（1）财务风险的客观性

该特性就是表明一个企业的财务风险是客观存在无法避免的，在企业生产经营活动中企业的财务风险是一定会存在的。

（2）财务风险的不确定性

一个企业关于财务风险什么时候会存在、风险的严重程度、会造成多大的损失等方面都是无法预测出来的，因此财务风险具有不确定性。

（3）财务风险的复杂性

财务风险存在的原因多种多样并不是单一的某个原因，一个企业面临财务风险是可能是内部或者外部的原因，也可能是直接或者间接的原因。

（4）财务风险的系统性

财务风险贯穿一个企业筹资到生产到经营甚至到投资收益收回资金等，只要每个部分在继续运作，都可能存在着财务风险，因此财务风险是具有系统性的。

（5）财务风险的双重性

事物具有两面性，财务风险也一样。当一个企业在经历财务风险的同时也掌握了一定对抗财务风险的经验与能力在以后的经营活动中也是减少利益的损失。因此财务风险是双重性的。

（二）财务风险的种类

1.筹资风险

该风险是指在企业的筹建资金中由于外部与内部的种种原因导致实际后果和计划后果的差异从而导致筹资风险存在的可能。

2.投资风险

高收益意味着高风险，投资风险是指一个企业为了盈利而进行投资活动下，因为各种预料之外的因素造成了盈利的损失，导致了盈利目标达不到的可能性。

3.营运资金风险

该风险是指在企业营运期间，由于经营失当等原因造成了资金短缺，导致该企业的财务状况危险，使其存在营运资金的风险，主要分析指标有应收装款周转率、存货周转率等。

4.收益分配风险

一个企业经营的最后环节就是收益分配，当存在不合理的收益分配时，投资者肯能会丧失积极性减少信心，进而存在风险。因此收益分配风险企业也同样应该重视。

（三）财务风险防范的基本方法

1.专家意见法

专家意见法，是指邀请多名财务风险的专家用他们自己的方法进行预测与判断。该方法主观性比较严重。

2.财务比率分析法

财务比率分析法是财务分析的基本方法，指分析一个企业的营运、偿债、盈利等相关指标，所有的分析数据与比值都来源于该公司的财务报表。(由于该方法在公司内部比较与跟同行比较下，得出数据与结果更加清晰可理解性高，因此本文主要运用该方法来对贵州红星发展有限公司做出财务风险分析)

3.杠杆分析法

该方法只要是反映出在规模化收益条件下，一个企业固定成本投入的分摊程度，但由于目前经济市场的发展与生产力水平的提高，该方法的作用与可靠性也越来越降低。

（四）财务风险控制的基本方法

1. 防御性——风险事前控制

2. 干扰性——风险事中控制

3. 整理差异——风险过后控制

　　二、贵州红星发展有限公司财务风险问题及成因分析

　　（一）贵州红星发展有限公司简介

贵州红星发展股份有限公司,简称红星发展。1999年5月。2001年3月上市。该公司主要业务为化工产品的生产和销售，经营范围是无机化工产品、精细化工产品、新型环保建筑墙体材料的生产、销售(化学危险品仅限于硝酸钡、氯化钡、硫磺、硫脲、硫化钠)。

贵州红星发展有限公司近5年来主要会计数据和财务指标如下表3-1

　　（二）、贵州红星发展有限公司财务风险因素分析

1.筹资风险

（1）短期偿债能力

本段通过运用红星发展公司的流动比率、速动比率、现金流量和现金流量比率等营运能力的指标与同类型几家企业对比，来分析红星发展企业是否具有潜在的财务风险提出相对的解决措施

通过图3-2与图3-3的比较可以看出红星发展公司的流动比率都在2%以上，云天化远远小于1，而中化国际在1左右徘徊，红星发展公司高于同行业其他几家，且红星发展在15年到16年速动比率还低于同行业的水平在16年到18年持续上涨，超过了同行企业，说明该公司从流动比率与速动比率方面看，还不具有风险，但同时更加要注意的是要关注企业的运营成本防止过高。

在分析企业短期偿债能力时，现金比率作为分析的一个重要因素，现金比率与企业的偿债能力等呈正比，则反之。同时也影响了企业的财务风险。从上图可以看出红星发展公司虽2014年到2017年现金比率较稳定但还是低于同行业水平，特别在2017年到2018年数值呈下降状态，现金比率的数值业远远低于其他几家公司并且差距也越来越大。从上面两个数据的数据比较分析中不难看出红星发展企业偿还短期流动负债能力较弱，财务水平比较不具有弹性，因此可以判断出企业存在偿还短期负债的风险。加强现金流量管理意识是企业应该做到的第一位，其次应该具有健全的现金流量管理控制系统管理制度杜绝随意性，再次公司应注重现金流量分析做好现金流量预测，最后应当适当的加强财会人员的培训。

（2）、长期偿债能力分析

资产负债率是总负债与总资产相比的结果，一般认为资产负债率在百分之40到百分之60之间最为合适。本段通过运用红星发展公司的资产负债率等长期偿债能力能力的指标与同类型几家企业对比，来分析红星发展企业是否具有潜在的财务风险并提出相对的解决措施。

通过折现对比图，可以看到红星发展集团5年来资产负债率都在30%左右徘徊明显低于其他几家公司，也未达到百分之40到百分之60的合适状态，说明该公司资产相对来说不是很完善负债相对较少，长期偿债能力高，企业财务风险小，但也就意味着经营比较谨慎且资金运转能力差，企业发展也会受阻。

（3）盈利能力

当一个企业不能赚取足够的利润便会丧失偿债能力因此会引发一系列的筹资风险和投资风险，本段通过运用红星发展公司的盈利能力的相关指标与同行业几家企业对比，来分析红星发展企业是否具有潜在的财务风险并提出相对的解决措施。

从上图3-7可以看出红星发展集团在14年到15年间有下降，在15年到16年成上升趋势16年后一直就处于平稳状态，并且在5年间都高于同行业水平，说明从资产报酬率数据方面看目前还不具有财务风险的。

从图3-8中可以看出红星发展企业5年间主营业务利润里在百分之25左右，基本上是在低于大多数同行的状态，16年到18年其他几家企业都处于上升期而红星发展企业主营业务利润率一直是平缓期没有明显的增加。说明红星发展企业所销售的有些商品在市场上需求率并不是很高，甚至会造成供大于求，所产商品价值不断减少缺少市场竞争力，销售收入减少成本支出不断加大，主营利润减少偿债风险增加。

从图3-9可以看出公司营业毛利率在14年到15年减少，15年后有所增加但还是低于同行业企业，又从图3=10可以看出14年到15年急剧减少甚至达到了负数，15年到16年间又不断回升有所增加超过了14年数据值，16年后营业毛利率由增长但幅度不大，也都小于同行业数值。尤其是15年企业情况开始恶化也处于亏岁状态，近3年碎情况有所好转但与同行业相比之下红星发展企业还是盈利能力比较弱且存在一定的风险。企业应该科学管理成本适当的扩大销售提高管理者能力，才可能使得公司获利能力更高。

从图3-11图3-12两幅图中可以看出红星发展公司除14到15年有所下降15年到16年上升外其余都保持基本平缓状态，但5年的净资产收益率和销售净利润率都低于同行业水平。通过分析可以得出与别的企业相比红星发展企业盈利能力不强财务风险趋势也在加大。通过本节的分析与同行业的相关数值作出比较后我们可以清晰的了解到红星发展企业盈利能力有待提高，当盈利能力不足时便会丧失偿债能力，因此也会存在一定的筹资风险和投资风险。

2.投资风险

本段通过运用红星发展公司的每股收益、每股净资产等营运能力的指标与同类型几家企业对比，来分析红星发展企业是否具有潜在的财务风险并提出相对的解决措施。

从图3-13图3-14可以看出红星发展公司每股收益与每股净资产2014年到2015年呈下降趋势，2015年到2018年每股收益上升但属于平缓幅度状态不大，而每股净资产2015年到2017年财务报销上没有数据只有2018年为4.38对比之前年份还是有所增长。但跟其他同行业相比下两组数据还是偏低。说明该企业资本增值能力不足，公司股东资产价值不高，投资风险相对高，具有一定的财务风险。

贵州红星发展股份有限公司2014年总资产为180468万元，2015年总资产为160783万元，2016年总资产为165450万元，2017年总资产为174431万元，2018年总资产为189822万元。五年来固定资产平均占总资产的28%，较小部分的实物资产投资用于投资生产设备，比重不是很大，因此目前还不具有财务风险。

3.资金运营风险

本段通过运用红星发展公司的应收帐款周转率、存货周转率和总资产周转率等营运能力的指标与同类型几家企业对比，来分析红星发展企业是否具有潜在的财务风险并提出相对的解决措施。

从图3-16可以看出，红星发展公司五年来应收帐款周转率一直处于平稳期大概在百分之七左右但所有年份的数值还是低于行业均值，说明了该企业资产流动速度越来越慢相应的回款能力也越来越弱，坏账损失与应收帐款的风险也在不断增加。

对于一个企业的存货使用效率与销售效率来说，存货周转率是一个衡量的重要指标。然而从图3-17可以看出红星发展公司由于对存货进行了清理，因此存货周转率2014年到2018年一直呈缓慢上升状态，可还是低于其他公司。由此可以看出红星发展公司相比于同行业其他企业来说存货流动性差，销量困难，存货变现能力差，造成资金不足，无法按时偿还债务和维持企业正常经营，以至于公司的财务风险不断增加。

从图3-18可以看出红星发展公司总资产周转率2014年到2017年呈缓慢上升趋势，2017年到2018年开始呈下降趋势，2016年到2018年总资产周转率也是同行业几家企业的最低水平。说明红星发展公司总资产经营能力下较弱并且资产利用效率低，销售能力方面还是比较欠缺，产品销售量不高企业营运能力低，因此该公司财务风险增加。

4.收益分配风险

表3-2 2014年-2018年收益分配情况表

通过表3-2可以看出红星发展公司2014年到2018年来净利润和未分配利润都大于零，这种信息对投资者而言来说意味着公司经营良好，增加对该公司投资的信心，同样的对企业的名望声誉等都会有一些好的影响。因此通过分析可得出该公司目前还不存在收益分配风险。

　　三、贵州红星发展股份有限公司财务风险防范与控制

通过对筹资、营运资金、投资、收益分配等四个方面分析并得出贵州红星发展股份有限公司在几个方面存在相关财务风险，因此下文对几个方面做出具体问题具体分析后得出有效的解决方案。对目前存在的相关风险提出建议，对不具有财务风险的方面提出相关防御措施。

　（一）筹资风险防范措施

1.偿债能力方面

通过上一节内容的分析，可知红星发展企业流动比率、速动比率、资产负债率表现较好，说明企业增加了资产变现能力，但值得注意的是企业现金流量与现金流量比率跟同行业相比下处于中下水平，企业应该加强现金流量管理意识并且要分析好现金流量预测。同时为了防止偿债能力方面财务风险，企业应该注重控制负债规模，优化资本结构。

2.盈利能力方面

红星发展公司关于盈利方面的所有有关指标都表现不太良好。说明该公司通过经营得益的能力不是很强并且成本费用可能存在较高的现象，缺少市场竞争力。但该公司资产报酬率虽然高于同行业普遍水平，但通过分析发现全部资产的获利能力不是很高，企业应该提高其营业能力，主要是重点关注主营业务获利能力和成本的控制。

3.其他方面

首先，在企业制定筹资计划时，应该根据相应的年度预算与往年数据比较来进行，并且要时刻做好面对风险的准备。其次，在选择筹资来源时，应该通过多种渠道来进行，而不是仅仅依赖于通过银行借款。最后，红星发展公司应当根据外部情况来合理变通计划。

　　（二）投资风险防范措施

通过上一节的分析可得出企业存在一定的投资风险，每股收益与每股净资产，提高企业自身的科技水平是首要任务，当科研一些因素的投入企业会增加市场的竞争力，不会被随意超越。其次，在投资前企业应该对投资项目做好充分的调查与分析，尽可能的做到投资前景良好而风险相对小。同时投资的时间也应该根据生产进度调整。最后当在决定要进行投资时，应该结合公司内部情况与市场规律和国家政策方面，最终选择最适合该公司且投资风险可能最小的项目。

　　（三）资金营运风险防范措施

1.营运能力方面

通过该公司应收帐款周转率与存货周转率横向与纵向的比较下，发现了两个指标比率都低于其他企业。其中应收装款周转率风险相对小，企业应当注重应收帐款回收情况，提高营运资金使用率并且尽量避免应收帐款坏账损失；比率差异最明显的是存货周转率，尽管在2017到2018年有所好转，可5年来一直低于其他同行业公司，说明企业存货变现能力和管理能力弱，加强存货管理提高存货周转率是企业目前他应该实施的。

2.其他方面

企业应该加强管控存货管理环节，首先，公司应该根据相关情况制定生产与维修计划，其次，定期对市场进行调研了解市场情况，把握市场价格，同时在满足公司计划与需求上制定出实施性较强的存货管理办法，最后，可以根据对于市场的了解来合理调整控制存货成本。

另一方面，第一企业应该建立客户档案，即方便查找又可以随时了解企业的信用情况，对以后合作打家畜。第二应该设置岗位专门针对应收帐款的管理，对预期客户进行管理与催促监督。第三，企业应该建立定期报告应收帐款情况制度。

　　（四）收益分配风险防范措施

通过上节分析得出该公司收益分配目前还不具有财务风险，为了防止以后相关风险的出现的话，企业在以后经营状况与现金流良好、按时分配股利的基础上，适当的增加一些股利分配，这样可以增加投资积极性。若经营状况、现金流状态都不理想情况下，企业只要达到最基础的股利分配即可，保持投资者的积极性与信心。

　　（五）财务风险应急机制

财务风险随时存在，当财务风险突然发生，为了促使企业不慌忙应建立财务风险应急机制以确保面对风险时能够有序的解决。

图3-18为财务风险应急机制

应急控制中心；总负责人为该公司最高领导，由财务部为主力各部门配合来解决风险。企业应该提前制作多种可能面对的财务风险方案，当发生从未有过的风险时，可以参考其他公司同风险的解决方案。企业应该每次风险做出报告与分析，从而改进预案。

　　五、结论

本文以贵州红星发展股份有限公司为研究对象，对该公司财务风险做出了分析并提出防范控制方法从而形成了一套完整的财务风险管理体系。本文主要的研究工作如下：

（1）一开始本文先对于财务风险的基本概念例如含义与特点做出解释，并且通过介绍财务风险种类、防范的基本方法与财务控制的基本方法对下文分析财务风险的分析与防范做出良好的铺垫

（1）本文通过在网易财经上查询到红星发展公司与同行业其余几家公司的财务数据后，运用红星发展公司的数据进行横向与纵向的比较，横向是通过本公司2014年到2018年多种财务数据自身进行比较，纵向采用了与其他同行业财务数据比较，进而分析出公司的财务状况与可能面临的财务风险。发现该公司流动比率速动比率资产负债率等财务指标都远不如同行业水平，以此来判断公司可能具有财务风险。

（2）根据所搜集的财务数据，对该公司的财务风险做出内部分析，主要从筹资能力与营运能力、投资、收益分配四个方面。通过分析与比较得出该公司内部存在一定的风险

（3）分析出红星发展公司的问题后，进行具体问题具体分析，包括对该公司工作指导与人员关系还有方法策略提出了多条建议，并且规划出了面对紧急财务风险时的应急措施。

然后，由于目前知识的有限性与财务风险方方面面的复杂性，受各种条件的限制本文存在一些地方上的不足。比如：

分析方面不足，仅仅是对企业内部的某些方面做出了财务分析，并没有分析外部因素，分析方面不够全。由于指标的局限性导致只能在可查询到的范围内对该公司做出分析，可能分析结果不够客观。

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贵州红星发展股份有限公司财务风险及防范

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月4日

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