摘要：随着社会的发展，金融行业、制造行业的进步，我国国内的公民人均收入水平提高，生活质量也随之上升，拥有了更多的可自由支配的资金，投资理财成为个人资产保值乃至增值的重要途径。本文主要研究了投资理财过程中资金分配合理性以及重要性，并且对市场上常用的理财工具和方式进行了总结，主要分为保值型投资理财工具和增值型投资理财工具。通过国内外学者对生命周期理论以及现代投资组合理论的阐述，了解了现代金融行业投资理财的理论基础，并且利用这两种理论基础，给出了合理的个人投资资金配置建议。最后提出了个人对金融制度以及个人投资理念等方面的建议。
关键词：生命周期理论；现代投资组合理论；资金配置
引言
(一)投资理财资金分配的研究背景
社会发展越来越迅速，普通人积累一定数量的个人财产，手中的闲置财富资金也增多，各种类型的理财产品以及投资项目成为人们使自身财产保值的手段。由于互联网的快速发展，通过网络等途径，人们对于经济、投资的认识更加广泛。社会上的投资方式、渠道和形式多种多样，越来越丰富，人们已经不再局限、满足于银行储蓄这一单一且回报率较低的理财方式，不断的扩展到了其他领域，如黄金、钻石、股票、国债、保险、外汇以及房地产等[1]。然而，投资理财这一行为，本来就是风险与收获共存的赚钱方式。因此，对于个人的投资理财，同样存在很多问题，最重要的就是风险问题。
风险，是客观存在的，不能彻底的消除，有资本的存在就会存在风险问题[2]。个人投资想要实现自己的投资的最终目的，即得到丰厚的回报，那么就要对这种投资行为的未来经营以及财务等可能存在亏损的危险承担责任，这就叫做投资风险。投资的风险受到多种多样的因素影响，主要的有XX政策变化，管理措施的失误，物价的变动等方式。每一种类型的投资都存在风险，国有银行的储蓄利率时刻波动，随时在发生改变，往往在选择大的回报的理财产品、投资方式时，都会承担相应的风险。当然，回报越大，个人所需要承担的风险就越大。
所以，在投资理财的过程中，资金的分配起到了相当大的作用，一个好的资金分配方案，不仅可以使社会成员有效的规避投资风险，同时可以达到最优的投资回报。即本文研究的投资理财过程中的资金分配是具有社会意义的。
一、投资理财资金分配的理论基础
（一）生命周期理论
1954年，意大利人莫迪利阿尼提出生命周期假说。它的概念是个人在一段较长的时间内的计划消费和储蓄行为，从而在整个生命周期中实现最佳的消费配置。人的生命周期分为成长期、青年期、成年期、成熟期和老年期五个阶段。
刘光岭，张雷[3]等认为经历不同的阶段人生的客户，有着不同的理财需求，他们通过关联分析的方法证实了这一点，并且找出了理财的特性和产品之间的关联模型。认为商业银行应参考这些关联模式，对不同人生阶段的客户提供不同的理财规划，以真正满足客户的需求。
姚瑶[4]在生命周期理论的基础上，对个人理财的过程及用途进行了细致的分析。她认为与个人息息相关的家庭，存在生命周期，并且分为开始形成阶段，家庭成长阶段，趋于成熟以及家庭衰老期等阶段。通过对这几个阶段的具体分析，出了生命周期理论对于个人以及家庭理财的指导作用，并且提出了用该理论来指导理财所存在的优劣。
（二）现代有效投资组合理论
我国学者对于现代投资组合理论的研究开始与上世纪年度，研究主要集中在对我国证券市场中投资组合风险与收益的关系、如何构造简单随机等权组合以及应用。我国的金融行业发展还不完善，所以对于生命周期理论以及有效投资组合理论的应用还不够深入，在投资理财领域的应用还很粗浅，随着我国个人理财市场的不断规范化、全球化、成熟化，将金融理论应用于个人理财领域必将成为今后国内学者研究的重点。
马科维茨[5]是X著名经济学家、金融学家，同时他还是诺贝尔奖的获得者，在经济学界有着举足轻重的地位。他提出通过有效分散降低投资风险，并且详细的阐述了如何建立最优投资组合的方法[6]。由于投资大多数都是风险厌恶型的，所以就需要在不降低收益的基础下，降低风险的程度。也就是说，我们在利用该理论建立投资组合的过程中，要综合考虑其可能的回报和风险。
一般来说，数学的各类知识对于经济学有着巨大的作用，例如概率学、统计学、应用数学以及数学模型等应用于现代投资组合理论。通过可靠的数学模型，概率计算等方式，不仅可以将简单的数字转化为规律，也能找出适合自身的投资组合方式。
二、投资理财资金分配的现状
（一）投资理财资金分配的合理性现状
投资市场中，理财平台数量多，理财产品种类繁杂。如名为“唐小僧”的理财平台高管投案事件，揭露了许多理财平台通过广告效应吸引大批的投资者，通过大额回报的理财产品，各种奖项作为敲门砖，吸引直到骗取投资者信任，吸取大量资金，投资者往往被骗得血本无归；大量不法融资平台案件频发，多省同时发生大型金融诈骗案件，侦破工作阻力巨大，形势不容乐观。
投资过程中存在各种风险，包括有法律风险，市场风险，利率风险以及操作风险。受到市场条件的影响，收益存在不确定性；市场利率的波动也会影响收益情况；人为操作的失误或者意外发生同样影响理财产品的收益。综合所有的风险现状，不把所有的鸡蛋放在同一个篮子里是合理的投资方式。
（二）投资理财资金分配的风险性现状
投资是一个具有风险的资产保值或者是增值方式，不论选择怎样的投资理财方式，都会存在一定的风险。不把鸡蛋放在同一个篮子里固然是规避风险的有效手段，但是每个投资项目的资金分配成为一个重要的研究课题。在现实生活中，不是每一个投资都是正确的，有回报收益的。如在股市中，股民将资金分成数份购买不同的股票，同样经常出现大量购买的优质股由于市场、意外等因素暴跌，股民血本无归，也存在少量购买的不起眼的股票大涨等现象。所以，就算有合理的资金分配方式，它也同样存在风险，资金的合理分配可以规避风险，但不是完全没有风险。
（三）投资理财资金分配的发展方向
随着金融科技的发展和金融创新产品的层出不穷，客户需求也在不断变化，其投资方案逐渐趋向于个性化、多元化。当下广大社会群众的投资已经相对分散，通过信托公司、证券公司以及金融机构等进行投资理财，从投资方式来看，多样化趋势也愈加明显。
三、投资理财资金分配的问题分析
（一）投资理财资金分配的合理性分析
家庭资产配置有4321法则，即将40%的家庭收入用于供房以及其他具有风险的投资，30%用于生活开支，20%用于银行储蓄作为备用金以备不时之需，10%则用于保险，如养老保险、医疗保险、意外险等。将生活必需的资金和投资的资金明确的区分，在不影响自身生活的情况下进行投资行为。个人的投资理财同样是这样，在不影响自身正常生活的前提下，进行选择性投资活动。这样不仅规避风险，也可以提高自身生活质量，有赖于投资过程中的资金合理分配。
（二）投资理财资金分配的风险性分析
投资是存在风险的资产保值或增值行为，市场瞬息万变，经济形势也在时刻发生变化。投资的过程受到人主观意识的影响，而市场不一定会按照个人预想的方向发展，所以无论资金如何分配，都会存在投资失败的风险。作为个人投资者，希望自己的投资获得高收益低风险，这往往是不现实的。他们热衷于高风险、高回报的金融产品，但是由于盲目的进入金融市场，对金融知识只有粗浅的了解，仅仅只是知道要分散风险这一最基本的知识，所以不同的投资者会根据自己的实际情况，比如年龄、受教育程度、资本以及所处行业等因素影响，投资的内容也会有所偏好。所以，在投资选择过程中，个人投资者往往会受到很多因素影响，从而导致投资失败的情况发生，以下列举了三种容易发生的风险状况：
1、缺乏风险规避能力
投资者缺乏投资经验，在投资前缺乏对项目风险的情况进行估计，以及避免风险的方法不恰当，风险规避能力控制不力，最终导致投资失利。另一方面，由于经验的缺乏，在投资过程中投资者特别容易被投资项目的噱头以及高额回报所吸引，没有充分考虑到巨大利益承诺背后的陷阱与巨大的风险，目光短浅注重眼前利益，缺乏长期考量，最终结果就是损失投资资金。
2、缺乏投资信息交流渠道
我国特殊的投资环境造成了许多问题，投资者与投资项目信息之间的信息流通不是很通畅，信息渠道流动较为艰难。一方面是因为公司的治理结构的问题突出，公司制度有待完善，投资者无法掌握准确的信息。另一方面，信用体系的不完整性导致了信用问题突出，投资项目执行者的道德风险存在疑虑，为风险规避造成了巨大的影响，形成了信息障碍。
3、缺乏风险意识及专业能力
我国投资者的投资目的是使自己的闲置资金能够保值乃至增值而进行的理财活动，大部分的投资者的专业水平不高，盲目投资，缺乏风险考量意识，风险管理的意识淡薄。这种既缺乏风险意识又缺乏必要的专业能力的投资者，往往在投资的过程中无法有效规避风险。
四、投资理财工具的分析与选择
（一）保值型投资理财工具
银行储蓄是一种十分突出的保值型投资方式，它最突出的特点就是风险性小，但是收益低。国有银行如工商银行，中国银行以及农业银行，作为国家储蓄机构，以国家信誉为担保，是最安全的理财工具。这种理财方式又存在活期存款与定期存款，都是可以随时取出来的，对于定期存款如果不到期限取出的话是没有利息的，所以储蓄可以看作是流动的理财工具，我们可以时刻将资金取出以供使用。同时，银行开设在各个地方，并且由于网银等快捷支付的开通，我们的存款使用变得越来越便捷[7]。
保险是一种变相的储蓄方式，一般是一种中长期的投资方式，更加类似于对未来发生不确定事情的预期保障，对自身未来的一种规划。中国人寿，太平洋保险，平安保险等大的保险公司，推出了各种各样的保险服务，如意外险、人寿险、养老险和医疗险等，某些保险在长期的缴费储蓄过程中，同样会得到增值，是一种相对安全的保值投资模式。
（二）增值型投资理财工具
股票这种投资方式是增值型的，但是也伴随着巨大的风险。股票的市场交易价格不断变化，它受到股票所属公司的经营状况，市场利率的变化以及政治形势等因素的影响[8]。当公司经营状况良好，处于盈利状态时，可能使股票交易价格持续上涨，股民获得满意的收益；但当公司经营运作出现问题时，股票价格会随之下跌。股票通过股市交易，投资者在股市开市时可以随时出售自己手中的股票，变现十分方便，体现了股票良好的流动性。投资股票的回报是具有不确定性，同时也具有很高的风险，股市瞬息万变，受到国际以及国内金融形势的影响，不乏有庄家操控股市，所以高回报意味着高风险，这种增值型理财方式需要有理性的判断以及必要的金融知识。
期货与股票一样，是增值型理财工具，依然具有高的风险性，在国家指定的期货交易所中进行交易。期货的投资有四个特点：期货合约、保证金、实物交割少以及违约风险小。虽然期货的投资额比股票市场的要少得多，但是期货的魅力在于以小博大这一赌博式心理。在期货交易中存在杠杆原理，即是将收益和风险都通过杠杆放大一定倍数，如果操作失误的话，损失将会成倍的增加。当然，利润也是高额的，所以期货的风险非常大。
（三）投资工具选择实例分析
根据调查研究，以某一家庭（X先生家庭）收入支出以及投资方式进行研究，讨论投资理财工具，以及资金分配在投资过程中的具体应用。
采用问卷调查和采访的方式了解X先生家庭收入支出以及投资情况。X先生家庭年总收入约为35万元，其中X先生现年30岁，月收入1.2万元，X太太29岁，月收入1万元。X先生家庭现拥有一套价值150万的自用住房，还有45万元贷款尚未还清，每月有5000元的房贷待还，每月家庭必要生活支出约为3000元，未进行投资理财前X先生家庭资产情况如表1所示。
投资理财前，X先生家庭没有固定的投资计划，家庭资金管理混乱，家庭收入不低但是银行储蓄存款较少，资金花费流向不清等问题尤为突出。伴随孩子出生长大，生活压力增大，股市状况良好，X先生夫妇迫切需要进行财产的有效管理有效投资。通过了解各个理财产品，投资理财工具，以及考量自身的实际情况，如月收入，支出和抗风险能力等数据。X先生通过与理财规划师的交流考量，将家庭资金进行有效分配，分配情况如下：（1）备用5万元作为流动应急的现金流，利用银行活期储蓄；（2）X先生夫妇每年增加约3万元的保险费用，医疗意外及人寿保险等，为自身提供长期保障；（3）为孩子将来上学准备6000元的基金投资；（4）每年末剩余为花销的资金中的1/5作为股票投资，充分降低自身风险，在保证家庭稳定的条件下进行风险投资。据X先生透露，在条件允许的情况下，该家庭可能会增加固定资产的投资，如房地产等。
选择合适的投资理财工具后，根据自身实际情况进行资金分配，X先生家庭的收入支出进入合理的模式。并且合理的分配家庭闲置资金，X先生可以根据变化的市场环境，及时的调整自己的投资方式与投资领域，在市场出现大的变动时不至于影响家庭的健康发展，同时优良的资金分配方式达到了很好的投资效果，为X先生家提供了额外收入，提高了生活水平。
所以，通过该案例分析表明，合理的资金分配方式有利于规避风险，有利于适应市场环境的突变，不会对家庭造成难以估量的影响。
五、投资理财资金分配的建议
（一）基于生命周期理论的资金分配建议
基于生命周期理论，我们把一个人的生命周期大致分为成长期、青年期、成年期、成熟期和老年期这五个阶段[9]。每一个阶段的个人或者家庭有着不同的风险承受能力，也有着不同的收入，所以对投资理财有着不同的理解，当然就有各异的资金分配方式[10]。
成长期：这是个人知识积累的阶段，主要是求学、深造，为提高自身收入打下坚实基础。在这个阶段个人的风险承担能力不够，家庭生活主要依靠父母，基本没有投资能力，主要以银行储蓄以及教育基金为主。
青年期：这是个人从学校毕业到结婚的阶段，拥有较强的风险抗性，主要为购置房产而努力，有着节财计划以及财富的积累阶段。保持一定的银行活期储蓄，约占总收入的40%左右；购买10%保险业务；利用剩下的一半资金可以尝试股票等增值型理财方式。
成年期：结婚后需要养育子女的阶段。在这个阶段有固定的房贷、车贷等，至少一半的收入需要还贷款，购买教育基金、养老保险、家庭备用金均保持10%的个人收入投入，余下的收入可以作为高风险性投资。
成熟期：子女相继独立，贷款还清，但年龄增长，工作变化相对平稳，精力减退，在持续缴纳养老保险的同时，适当降低高风险投资，可以投资相对稳定且保值的房地产行业。
老年期：即退休期，该阶段已经没有奋斗精力与目标，需要提高生活品质，相对稳定的，风险较小的投资理财工具如银行储蓄，保险公司推出的各类保险以及基金可以用作主要的投资方式，绩优股、成长股等可以适量投资。
综上所述，个人在不同的人生阶段需要规避不同的风险，所以在各个人生阶段的理财方式有着不同的类型。人在不同阶段投资过程中，需要有效的规避风险以保障自身的生活，资金分配的重要性就在于，资金的分配将风险有效的控制在了合适的范围内。如果在人生的抗风险能力强的阶段，资金重点可以放在风险性较高的投资领域，那么收获的回报也是丰厚的；如果在抗风险能力低的阶段，重点放在风险低的领域，虽然缺少了大额收入，但是维持舒适的生活绰绰有余。资金分配就是将鸡蛋放在了不同的篮子里，有重点有分散，不会出现太大的风险。
（二）基于有效投资组合理论的资金分配建议
有效投资组合理论的提出，使得现代的投资朝着系统化，科学化和组合化的方向不断发展，极大的改变了传统的投资管理模式。通过投资组合理论可以对风险进行数学上的定量分析，权衡收益与风险之间的天平。
如何有效的规避风险？拿股票作为实例，规避风险的方式是不能单买一只股票，这存在很大的偶然性，而要通过各方面的调查、了解去买多只被你看好股票，就算出现意外状况，一只股票下跌，其他的资产不会受到太大的影响。要尽可能的避免风险，需要将眼光放得更广，将投资领域不仅仅局限于自己熟知的地方，通过复杂的不同类型的资产投资，实业投资，与金融领域的股票以及债券等形成风险的对冲，可以减少、降低自身资产的风险。
互联网迅速发展的今天，我们投资的领域也逐步扩大，互联网产业投资也称为一个新兴投资领域。在投资产品丰富纷杂的大市场下，投资的项目数不胜数，如何有效规避风险，就要充分利用投资组合理论，转变投资方式和理念。总的来说可以将投资分为两个部分：一是有价证券类型的投资，二是实业投资。我国公民往往注重自身实业资产的累积，如许多人投资的方式就是购买房产，导致了房地产行业泡沫。一旦房地产行业出现问题，投资者的风险随之而来。有效的组合投资，40%的资金用于有价证券投资，60%资金用于固定资产投资，形成有效的组合，不仅能够规避风险，还能获得较大的收益。
六、结论与建议
（一）国家金融制度的完善
国有金融资本是维护我国金融安全以及金融市场稳定的重要保障，有利于促进国家经济的健康发展同时推动整个金融行业良性循环。完善国有金融资本管理制度，资本布局以及法律法规，不仅能够促进国家经济发展，同样能带动民营企业，规范国内金融市场。
金融行业的监管力度还不足，需要加强金融市场的监管力度，完善法律法规，将跨部门的关联业务以及金融机构进行严格监管。大力完善网络金融管理，有效预防以及追责金融诈骗等。
（二）投资理财观念的转变
随着社会的发展，中国居民将个人资产投入到金融产业中来实现保值甚至是增值，已经成为比较正常也很主流的做法。在日益复杂的金融市场中，个人的投资理财观念存在偏好，受到年龄、性别以及教育程度不同等的影响，往往个人的投资意识比较单一，投资领域受到多方面的限制，对于未知领域存在误解以及担忧，对于投资理财的认知比较片面，需要改变投资意识，利用金融行业的各种理论分散风险，理性投资。
参考文献
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