格力电器盈利能力分析

　　摘 要

盈利能力是评判一个企业各方面综合能力以及潜力的关键点，也是企业在经营管理的过程中尤为重要的一部分。可以更加直观系统的显示出企业在其资金运转，财务管理，获利好坏等方面的能力。一个企业的盈利能力的高低也是其发展水平高低的一个重要表现，所以说，企业应该加强自己的市场竞争力，让自身的经济在竞争日益激烈的市场当中能够不断发展壮大，这对于一个企业的盈利能力分析来说是非常重要的。

珠海格力电器股份有限公司（股票代码:000651）从1991年只有一条生产线的小工厂发展成空调界世界名牌产业成为先进技术领跑者。格力用户遍布全球实力不容小觑，是我国家电制造业的发展的真实写照。因而把它作为研究对象进行盈利能力状况方面的分析研究是具有强烈代表性的，本论文的主要内容如下：

本文以格力电器财股份有限公司务状况方面的分析理论作为基础，在纵向对格力电器股份有限公司进行盈利能力状况分析研究。继而挑选在家电制造行业同样处于领先位置的青岛海尔、美的集团和行业平均值进行横向上盈利能力财务指标分析研究，依据分析结果能够给出一个相对可靠的结论。通过对格力电器股份有限公司进行财务分析，可以实时掌握企业的财务状况，发现以前年度所存在的管理弊端，及时作出符合市场和企业的相关决策，提升企业价值，掌握企业财务风险，与此同时，也可以为相关企业的经营者、股东与广大投资者们提供具有一定价值的信息资料。

　　关键词：盈利能力，盈利能力分析，财务分析，财务指标，格力电器股份有限公司

　　一、绪论

　　（一）选题背景及目的

四十年改革开放“中国制造”在历史洪流中大放异彩，促进中国经济改善国民生活，使中国从贫穷大国走向世界的中央。格力电器股份有限公司是这场改革的切身体验者从只有一条生产线到世界名牌的跨越不容小觑。在从十八届五中全会中提到“五位一体”总布局的基础上更加深刻推进中国制造十年计划(2015-2025年从大国变强国、中国制造变中国创造、以速度为中心变以质量为中心),并行供给侧改革和“一带一路”框架下的国际交流合作的宏观大背景。格力电器股份有限公司充分把握机遇顺应时代潮流积极响应政策形成格力品牌“格力电器，创造良机、好空调，格力造、格力，掌握核心科技、格力让天空更蓝 ，大地更绿、让世界爱上中国造”1.0-5.0的提升[]故本文选取格力电器股份有限公司进行家电电器行业盈利能力分析具有代表性，本文希望借助财务分析的专业知识，全面分析其盈利能力，对企业管理人员、股东、债权人、投资者提供盈利能力变化趋势的分析，对该公司的盈利能力问题进行深入的探讨。

　　（二）国内外研究现状

1、国内研究现状

朱林娜,田京鑫.（2018）在《上市公司盈利能力分析——以格力电器为例》中从其利润的方面入手，深入讨论其形成的过程，并根据该公司的销售收入为主，计算出相关指标，最后结合该公司的资产结构来对其盈利能力进行深入的分析和探讨，并采用杜邦分析的方法，综合分析企业财务状况。提出格力电器应合理控制成本费用，多元化扩张。

刘洋（2018）在《价值链视角下格力电器盈利能力提升研究》一文中从价值链的角度分析格力电器盈利能力。价值链控制成本随之影响到盈利能力。管理控制价值链对成本进行优化并提升盈利空间，价值链的各个链条相互连通，加强价值链管理，使每条价值链相互融通提升了经营效率，排除不必要的浪费，降低总成本。

武睿,朱颂东（2017）根据对格力家用电器和电器的比较分析，分析家用电器公司的财务能力。通过其与美的相对比，前者更坚持中国制造，后者实施智能制造和产品升级。研究和分析内部财务状况是有意义的。通过对2011年至2015年这两个公司的金融能力发展情况进行比较研究，该文件分析了这两个公司之间的相似性和差异，并概述了金融能力。最后提出两家公司都需要坚持创新发展战略，积极扩宽市场，深化到国际舞台中。

2、国外研究现状

Gennady Shvachych;Elena Kholod（2017），文章着重分析了利润和盈利能力等指标，反映了企业的经济效益、财务状况以及经济发展中存在的问题。本研究的主题是对企业的盈利能力进行分析，验证企业效率增长的策略。研究的方法是基于对一般企业效率特征的分析，即不同产品领域的盈利能力。

D.L. Talavera;Emilio Muñoz-Cerón;J.P. Ferrer-Rodríguez;Pedro J. Pérez-Higueras;（2019）实现光伏项目利润最大化和成本竞争力的解决方案仍然是必要的。增加太阳能跟踪装置可以增加能源产量，尽管这是个降低成本的障碍。因此，挑战在于如何平衡追踪器的额外成本和产量的增加。优化成本使利润最大化。

　　（三）研究方法

在研究方法方面，采用了理论专门知识与企业实际情况的结合，首先简要介绍财务研究理论的相关内容，并确定研究的意义。其次用文献调研法从书籍、报刊、媒体和网络检索等方法查找相关文献，通过整理分析查获的相关资料，从不同的角度去了解和分析格力电器股份有限公司盈利能力现状保证数据的准确性和代表性。最后以实际案例分析的方法，以财务分析相关财务指标研究为主体，在具体的实际研究中，应用管理学、财务管理等的相关理论对问题进行探讨，寻求格力电器股份有限公司的盈利能力名列前茅的原因。

　　（四）主要内容

本文主要从五个方面来阐述：第一、明确分析盈利能力的理论知识。第二、我国现有电器行业发展形势宏观环境与格力电器公司基本情况介绍.第三、纵向分析格力电器盈利能力趋势。第四、横向对比同行业盈利能力。第五、总结格力电器股份有限公司盈利能力优势有时产生的原因以及对不足方面提出建议。具体论文框架及提纲如下：

首先，明确本篇论文的选题背景和选题目的，回顾构造盈利能力分析领域国内外学者对于进行盈利能力分析的基本理论和演化过程，紧接着介绍本篇论文所涉及的研究方法和主要内容，为格力电器股份有限公司进行财务分析打下坚实的理论基础；其次，详细介绍企业进行盈利能力分析所涉及的相关理论知识，重点说明进行盈利分析的方法，为格力电器股份有限公司进行盈利能力分析储备相关的专业理论知识；再次，结合该公司的内部状况与社会背景，对其所在行业进行系统性的分析和探讨，以求更加客观地了解该公司所处的行业内地位；然后，选择的相关财务指标进行纵向盈利能力财务分析，本篇论文通过选择2012-2017年的财务报表，对比格力电器股份有限公司的各项财务指标，分析形成的变化趋势；为了结论的客观性，选择在家电电器行业同样处于领先地位的青岛海尔股份有限公司、美的集团和行业内平均指标与该公司进行财务分析的横向对比，并根据其客观数据，可以得出相对客观公正的结论。最后，从宏观上就企业为什么能在同行业盈利能力领先的原因和值得其他企业学习的地方以及对不足方面的意见。

　　二、盈利能力分析概述

此章节将详细 说明盈利能力所涉及的相关理论知识，依据介绍盈利能力的基本含义，解释这一财务能力对企业的影响，对其进行盈利能分析的目的进行简要介绍，深入研究其分析意义，最后对分析结果进行细致的讨论和研究。

盈利能力概念盈利能力是指企业获取利润的能力，是评判一个企业各方面综合能力以及潜力的关键点，也是企业在经营管理的过程中尤为重要的一部分。可以更加直观系统的显示出企业在其资金运转，财务管理，获利好坏等方面的能力。以企业会计报表数据为基础计算的相应财务指标来体现盈利能力。盈利能力在现代企业财务指标中有着不可忽视的重要地位，而且它也是让企业经济效益可以增加的一个重要性的保证。

　　（二）盈利能力分析的意义

1、盈利能力分析的目的

最大程度地获取利润以及使企业可持续长足发展经营是企业经营活动的最根本目的。可持续和长期的贸易发展是利润的基础，其目的是确保社会的可持续发展。有关的利润指标反映和衡量企业业绩。对其进行系统性的分析可以揭示公司管理方面的问题。

企业的投资人可以通过对其经营状况的评估的方式，来发现该企业在管理方面存在的漏洞，投资人使用股东权利，企业才能得到更好的发展；企业债权人调查和分析企业的偿债能力，并审查债权人的收入与风险之间的关系；企业的高层管理人员以获取高额的利润回报作为其最终目的。

盈利能力分析的意义企业经营的目的，就是运用其自身的有限资本和能力，来获取更多的利润回报。企业有良好的盈利能力，不仅可以使投资人的最终意愿得到满足，还可以使债权人的合法权益得到充分的保障。这对于企业的发展来说也是至关重要的。良好的盈利能力不仅仅可以使公司的规模得到进一步扩大，更可以为其吸引到更多的投资人或机构，来扩充自身的资产状况，以达到更好地发展。因此，财务人员要充分注意对企业获利能力进行分析，对企业目前和今后的财务状况和经营成果作出正确的评价。

　　（三）盈利能力分析的方法

首先将一个会计期间财务报表相关数据进行汇总，依据盈利能力相关比率计算公式对以上数据进行计算得出比率。其次将相关比率同企业纵向历年比较，横向同行业必较。然后将历年比率形成趋势图根据图形分析企业实际在同行业的位置，评估企业盈利能力状况简单直观明了的分析企业的实际状况。理清企业盈利能为投资者带来收益、债权人能否收回本息的重要依据 、企业管理者发现经营过程中的重大问题，随之采取措施予以解决，增加企业收入水平。

　　三、格力电器股份有限公司背景分析

　　（一）中国电器概况

中国家电电器行业已趋近于成熟，白色家电行业消费神速增长。城镇家庭电器需求以抵至饱和，根据国家“家电下乡”“家电补贴”“家电以旧换新”等政策出台农村家电需求量稳步攀升。中国家电行业已呈现稳定状态，常见的家电产品如空调、冰箱、洗衣机开始由传统的低端满足基本需求产品逐渐向中高端科技产品转化，以我国家用空调为例2018年1-9月产量为1.21亿台;销量1.23亿台对比以前年度。

　　图3.1中国空调2016-2018年前三季度产量图 单位：千万台

　　图3.2 中国空调2016-2018年前三季度销量图 单位：千万台

　　资料来源：由前瞻产业研究院数据整理得出图3.1,图3.2。

　　(二)格力电器股份有限公司简介

1、公司简介

该公司成立于1991年，并于1996年成为上市企业。产业产品包含空调、生活电器、高端装备、通信设备等，产品覆盖面涉及160多个国家和地区。企业主要以生产家用空调重心并行坚持创新驱动。力求企业发展成多元化、创新性、科技型的全球家电领先集团。研究开发费用“按需投入、不设上限”成为格力电器股份有限公司创新之路的基石，因此在中国国家知识产权局排行中稳居第六位，家电同行业第一；积极响应配合供给侧结构性改革、坚定守实体经济、坚持转型升级、加紧推进高质量发展步伐。使格力电器股份有限公司人均产值从2012年的91.2万元提升至2018年的149.6万元。其智能装备、通信设备、模具、汽车、食品、3C数码、建材卫浴等多方面进行深入开发研究并取得相应成就。

2、格力电器的ＳＷＯＴ分析

（1）优势Ｓ

空调品种种类多、技术新颖成熟、勇于善于创新、生产创新能力强、产品品质有保障、产品质量一流、独特营销模式（格力电器股份有限公司自发开创＂区域性销售公司＂，以省为单位在省内选取实力较强的经销商，一起占据区域市场。实现并完成公司、供应商和客户三方共同获利，成了格力电器股份有限公司在销售的必杀技，同时保证了格力空调自此销售策略施行之后稳居行业领头地位。）、营销能力强、销售量高、售后服务好。

（2）劣势Ｗ

主要产品单一以空调为重中之重，其他产品在同行业中优势不明显、互联网销售方面起步较晚，没做到互联网+的效果，格力电器股份有限公司的网上商城在2014年12月才正式上线启用互联网销售平台不成熟。

（3）机会０

中国供给侧改革和全球科技革命，智能、环保、仿生家居系统有巨大发展空间、中国城镇一体化的发展对空调行业的发展影响不容小觑。

（4）威胁Ｔ

宏观环境及经济增长速度减缓的威胁、同行业竞争对手在技术方面的威胁、市场营销方式变革的威胁。

　　四、格力电器股份有限公司纵向盈利能力分析

中国家电电器行业的迅猛发展，有力改善了我国居民对电器的各类需求。本章通过分析格力电器股份有限公司盈利能力财务指标可以清晰明了掌握格力电器股份有限公司的盈利能力状况。

　　（一）格力电器股份有限公司盈利能力指标分析

1、与投资有关的盈利能力指标分析

根据一定的原始投资为基础取得企业销售收入和利润。企业的投资报酬率指标是体现企业盈利的重要表现。本文将投资报酬率指标分为两个细化比率进行分析包括资产报酬率、净资产收益率等。

表4.1格力电器股份有限公司2012–2017年的投资报酬率指标

资料来源：2012-2017年格力电器股份有限公司年报

　　图4.1 格力电器股份有限公司2012–2017年的投资报酬率指标折线图

　　资产报酬率是公司在交易过程中获得资产的水平，直接表明投资和生产状况。它反映了所有人的负债收入和资本。指数越高，企业投入和产出的效率越高，企业资产交易的利润就越高。从上图来看，2012年-2014年逐年上升由10.39%升至12.63%，2015年下降至11.69%，2016-2017年逐年回升由12.82%上升至14.81%。说明总体上格力电器股份有限公司的资产在运营过程中每年获取收益的水平在变好，投入产出水平上升，资产运营越来越有效。

净资产收益是投资与报酬之间的关系，这是衡量公司利用其资本效率的一个尺度。这与资产回报率直接成比例，即资产回报率增加，净资产回报率也增加。2012-2014年该公司的相关数据均处于上升的趋势，随后2014年下降26.37%，2016-2017年逐年回涨由28.62%上升到34.15%。说明格力电器股份有限公司的投资者投入企业的自由资本获取净收益的能力2012-2017年中略有波动整体波动幅度较小，但总体呈现逐年上升。从上图可明显看出格力电器股份有限公司投资带来的收益逐步升高。

与销售有关的盈利能力指标分析营业利润是企业利润的主要来源，营业利润取决于产品销售的利润。企业生产和经营的经济地位和利益直接反映在销售的利润水平上。为了分析企业的利润率，必须分析企业销售的利润率，即利用毛利润率、业务利润率和净利润率来反映企业的利润率。

表4.2 格力电器股份有限公司2012-2017年的利润率指标

资料来源：2012-2017年格力电器股份有限公司年报整理得出

　　图4.2 格力电器股份有限公司2012-2017年的利润率指标折线图

　　企业有高的毛利率就是产生销售净利的基础。格力电器股份有限公司2012-2017年总体呈上升趋势。2012-2014年上升趋势明显由26.29%至2013年32.24%后至36.10%，2015年出现波动小幅下降32.46%，2016年上升幅度较小至32.70%，2017年增长0.16%至32.86%。销售净利也就表现为上升趋势。

营业利润率率表明该公司单一业务可产生的业务收益，该收益直接表明企业主要业务的基本商业利润率。如果利润幅度不足，企业就无法获得利润。利润越高，商业活动的利润就越高。格力电器股份有限公司2012-2017年总体呈上升趋势。2012-2014年上升趋势明显由8.08%至2013年10.34%后至11.68%，2015年出现波动小幅下降13.83%，2016年上升幅度较小至16.12%，2017年增长至17.62%。企业主营业务的获利能力逐渐增强，企业经营活动基本的获利能力逐渐增强。

销售净利率是指企业每一元人民币的资金可以为其带来的净利润的指标，通常情况下，该数值越高，则证明其销售收入越高，企业获得利润的水平也就越高。格力电器股份有限公司2012-2017年总体呈上升趋势。2012-2014年上升趋势明显由7.05%至2013年9.22%后至10.35%，2015年出现波动小幅下降12.91%，2016年上升幅度较小至14.33%，2017年增长至15.18%。销售净利率总体呈上升趋势销售收入的最终获利水平就越高。

股本有关的盈利能力分析对上市公司而言，股本利润影响金融稳定，并决定发展前景是否良好。因此，股票资本的活力也可能是有利可图的，反映在行动利润和市场利润比率等指标中。

表4.3 格力电器股份有限公司012-2017年度的股本活力指标

资料来源：2012-2017年格力电器股份有限公司年报整理得出

　　图4.3 格力电器股份有限公司2012-2017年度的每股收益折线图

　　对于普通股东每股收益越高越好，对于公司股东每股收益逐年增加，表明公司的获利能力在不断提高，股票成长性好估价可能会不断上升。

格力电器股份有限公司2012-2017年总体呈现波动。2012-2014年上升趋势明显由2.47元至2013年3.61元后至4.71元，2015年出现波动下降至2.08元，2016年上升幅度较小至2.56元，2017年增长至3.72元。2012-2014年每股收益增长迅速，越来越高。企业获利能力在稳步提升。2014-2015年由于企业结构改革每股收益呈下降趋势。2015以后就有呈现增长趋势，盈利前景一片大好。

　　图4.4格力电器股份有限公司2012-2017年度的市盈率折线图

　　市盈率用来估算每股的投资风险以及每股收益情况，该数值越高，则说明企业在经济市场中的前景越好，也将极大地增加投资者对企业的信心，获得社会信赖，具有良好的发展前景。正常的市盈率为10%-20%。如图4.3、4.4可知格力电器股份有限公司市盈率浮动明显，但基本在10%-20%范围内平均分布，由于格力在互联网销售方面起步较晚，互联网销售平台还不成熟，致使格力落后大环境市盈率低于8%。

（二）格力电器股份有限公司盈利能力分析小结

从以上数据可以看出，格力电器股份有限公司的业绩呈现较大幅度的增长，拥有良好的发展前景。由于公司网上商城2014年底才正式上线，网上商城运营并不完全成熟对企业盈利能力有一定的影响，各项指标都在2014年-2015年有不同程度波动起伏。格力电器股份有限公司主要以空调为主收入构成比较单一，但是业界有良好口碑、有一定消费者基础是成为销量第一的重要原因。故不能拘泥于此应抓住与国外企业合作机会，与世界接轨,全方位、多角度实现全球化、国际化战略,与国际上的一流企业达良好的成战略合作关系，优化产品结构。保持“掌握核心科技”的创新理念，秉承“好空调格力造”理念让格力电器股份有限公司更上一层楼。

五、格力电器股份有限公司横向盈利能力分析

青岛海尔股份有限公司是我国具有最大的白色家电生产厂商在家电行业方面也有突出优势的企业。是我国拥有健全完善产品线的企业。

经济全球化的高速发展，日新月异的国内市场，作为电器行业发展的龙头企业谁能拔得头筹？本章将从盈利能力的不同指标对同行业企业进行分析。

　　（一）格力电器股份有限横向盈利能力分析体系

1、与投资有关的盈利能力指标分析

图5.1 格力电器股份有限公司、青岛海尔股份有限公司、美的集团2012–2017年的投资报酬率指标

资料来源：2012-2017年格力电器股份有限公司、海尔股份有限公司、美的集团年报

　　图5.1 格力电器股份有限公司、青岛海尔股份有限公司、美的集团2012–2017年资产报酬率(%)对比折线图

　　根据表5.1、图5.2可知：三家公司总体比较资产报酬率(%)格力电器股份有限公司整体呈现上升趋势。青岛海尔股份有限公司整体显示下降。美的集团2015年以前上升2015年以后逐年呈下降趋势。同期比较2013年三家公司相关数据分别为11.50%、18.93%、17.79%，仅2013年来看，格力公司并不具优势在三家公司中属后位，美的集团优势明显。在2017年看三家公司的相关数据分别为14.81%、14.57%、12.22%，此时三家公司资产报酬率格力电器股份有限公司后来者居上以略微优势超过美的集团。可见市场对格力电器股份有限公司更加看好表明格力投入产出水平越来越好企业的资产运营更加有效。

图5.2 格力电器股份有限公司、青岛海尔股份有限公司、美的集团2012–2017年净资产收益率(%)对比折线图

由上图可知，在净资产收益率方面，格力电器存在较大的优势，并且其在三条趋势线上方除2014-2015年有略微下降。美的集团、青岛海尔股份有限公司净资产收益率(%)起伏明显波动大，2013年三家公司相关数据分别为31.43%、16.19%、28.81%，从数据上来看，格力电器与海尔电器之间虽存在一定差距，但整体来看差距并不明显，反观美的电器则与其他两家公司的差距显而易见。再看2015年三家公司相关数据分别为26.37%、25.83%、18.95%，整体局势与2013年不尽相同。但2017年三家公司相关数据分别为34.15%、23.44%、21.50%，此时格力电器的优势更加明显与其它两家公司拉开巨大差距，表明格力投入产出水平越来越好，自有资本的获利能力逐年增强，企业的资产得到了更加合理的运用。

与销售有关的盈利能力指标分析

表5.2格力电器股份有限公司、青岛海尔股份有限公司、美的集团2012–2017年利润率(%)对比表

资料来源：2012-2017年格力电器股份有限、海尔股份有限公司、美的集团年报整理得来.

图5.3 格力电器股份有限公司、青岛海尔股份有限公司、美的集团2012-2017年毛利率(%)对比折线图

根据表5.2、图5.3可知：同一行业内毛利率没有明显差距，但总体来看格力电器相对于其他两家有着较大的领先优势，企业的毛利率高，意味着利润总额也会增加，故格力电器股份有限公司的盈利能力相对较好。单看2013年三家公司的相关数据分别为为32.24%、23.28%、26.10%，格力电器股份有限公司的毛利率高于其他两家公司。2017年格力电器股份有限公司、美的集团、青岛海尔股份有限公司分别为32.86%、25.03%、31.00%，青岛海尔股份有限公司2015年后上升趋势明显逐渐趋近格力电器股份有限公司的毛利率。

　　图5.4 格力电器股份有限公司、青岛海尔股份有限公司、美的集团

　　2012-2017年营业利润率(%)对比折线图

　　根据表5.2、图5.4可知：在2012-2017年中格力电器股份有限公司、美的集团、青岛海尔股份有限公司的营业利润率(%)对比，2014年三家公司的分水岭格力电器股份有限公司在2014年后直线上升幅度大 。2012年三家公司的比率分别为8.08%、7.32%、6.60%,比率差距不大。2014年三家公司的比率分别为11.68%、10.72%、8.71%，青岛海尔股份有限公司与其他两家公司稍有差距。2014年以后迅速拉开差距，2017最为明显分别为17.62%、8.98%、6.35%，格力电器股份有限公司以17.62%明显优势远甩美的集团、青岛海尔股份有限公司，体现企业经营活动最基本的获利能力，故此格力电器股份有限公司的基本获利能力再2014年后远强于美的集团、青岛海尔股份有限公司。

　　图5.5 格力电器股份有限公司、青岛海尔股份有限公司、美的集团

　　2012-2017年销售净利率(%)对比折线图

　　根据表5.2、图5.5可知：从2012-2017年三家公司的销售净利率的数据来对比，可以看到格力电器相比其他两家公司具有较为明显的优势。同期比较2014年三家公司的相关数据分别为10.35%、8.22%、7.54%，但从整体的情况来看，格力电器的销售净利率处于逐年上升的趋势，而另外两家则或多或少地呈现出下滑的势头。2016年美的集团呈现略微下降趋势。2017年同期销售净利率(%)为15.18%、7.73%、5.68%，格力电器股份有限公司的销售净利率(%)远超过其它两个公司说明获利能力高与其他两个公司。

3.股本有关的盈利能力分析

表5.3 格力电器股份有限公司、青岛海尔股份有限公司、美的集团2012-2017年每股收益对比表

资料来源：2012-2017年格力电器股份有限、海尔股份有限公司、美的集团年报整理得来.

　　图5.6 格力电器股份有限公司、青岛海尔股份有限公司、美的集团

　　2012-2017年每股收益对比折线图

　　根据表5.3、图5.6可知：青岛海尔股份有限公司一直低于格力电器股份有限公司和美的集团，每股收益在1.53元至0.83元之间浮动，2014年到达最高值1.53元。格力电器股份有限公司和美的集团波动幅度较大，在2012-2013年阶段平行增长美的集团4.33元高于格力电器股份有限公司为3.61元。2014年时格力电器股份有限公司达到最高值4.71元，美的集团急速下降至2.49元。2014年后美的集团每股收益增长降低再增长的循环模式2017年达到2.66元。格力电器股份有限公司于2014年出现峰值后急速下降到2.08元后又缓慢增长于2017年3.72元。每股收益越高公司的获利能力就在不断提高，股票成长性好估价可能会不断上升。青岛海尔股份有限公司处于劣势，格力电器股份有限公司和美的集团都具竞争规模折线图都能表明公司的获利能力就在不断提高，股票成长性好估价不断上升。

4、格力电器股份有限公司与行业平均值进行对比

表5.4 格力电器股份有限公司与行业平均值2015-2017年相关比率对比表

资料来源：WIND数据

对比2015-2017年该公司所有相关数据的平均指标都明显高于行业51家企业平均值位于电器行业榜首。2017年格力电器股份有限公司净利润2,240,157.620万元高于行业平均值122,123.287万元18.3倍，足以体现格力电器股份有限公司的盈利能力。销售毛利率、营业利润率、销售净利率都远超行业平均值。就2017年来说该公司的销售毛利率数据同比高出行业内其他公司平均指标4.61%；营业利润率平均数据同比高出8.99%；销售净利率平均数据同比高出7.93%。由此可以看出格力电器股份有限公司正在大规模发展中风姿正劲。

　　（二）格力电器股份有限公司横向盈利能力分析小结

格力电器股份有限公司、美的集团、青岛海尔股份有限公司的盈利能力分析，格力电器股份有限公司整体现状优于美的集团和青岛海尔股份有限公司。格力电器股份有限公司与行业平均值对比时净利润率超出平均值18.3倍，这个数字是十分强劲的证明格力电器股份有限公司的盈利能力水平。就近三年来与平均值的差距逐年增加更加说明企业实力。美的集团是格力电器股份有限公司强劲对手，青岛海尔股份有限公司略微逊色。2017年格力电器股份有限公司的优势更加明显与其它两家公司拉开巨大差距，说明该公司的投入产出水平正在提高，通过自有资产提高收益的能力逐年上涨，企业的资产运营方面更为合理。格力电器股份有限公司空调产品种类多、技术领先、产品质量高、售后服务好，是盈利能力领先的基础要在此基础上稳固创新才能一直保持领先。

　　结 论

从纵向上和横向上所进行的盈利能力状况分析与评价结果：格力电器股份有限公司各项盈利能力处于行业领先地位，是行业中名副其实的领头羊，也是一家发展进步比较大的企业。

第四章纵向历年度分析盈利能力状况时以2012年-2017年财务报表数据为基础计算体现盈利能力的比例数据进行比对，形成趋势图折线图依据折线图分析查看2012-2017年盈利能力状况。总体以上升趋势发展2014年-2015年之间有一定幅度波动，产生原因为2014年底格力电器股份有限公司网上商城上线运营，初次以官方平台形式运营并不完善对盈利能力持续保持上升造成影响。单独就市盈率来说格力电器股份有限公司市场对它还是比较看好的，有广阔的发展前景。空调品种种类多、技术新颖成熟、勇于善于创新、生产创新能力强、产品品质有保障、产品质量一流、独特营销模式、营销能力强、销售量高、售后服务好，是自身优势值得其他公司学习。

第五章横向对比分析了美的集团、青岛海尔股份有限公司、与行业平均值。2012年前后格力电器股份有限公司并不是盈利能力强劲企业，在逐年前进步伐中逐渐成长，该公司的盈利能力也在逐年上涨。同期比较净资产收益率、投资报酬率、毛利率、营业利润率、销售净利率等比例数据可以明显看出家电行业整体竞争激烈，但格力电器股份有限公司在2015-2017年逐渐显露头角处于行业内领先水平。2017年格力电器股份有限公司净利润2,240,157.620万元高于行业平均值122,123.287万元18.3倍，足以体现格力电器股份有限公司的盈利能力。2017年来说格力电器股份有限公司销售毛利率为32.17%，行业平均值为27.56%高出行业平均值4.61%。格力电器股份有限公司营业利润率为17.37%行业平均值为8.38%高出行业平均值8.99%。销售净利率为15.16%行业平均值为7.23%高出行业平均值7.93%。

格力电器股份有限公司产品单一既是缺点也是优点，单一产品容易做细做强做优，但是营业收入偏单一。故此要紧抓机会全球科技革命和我国供给侧改革；布局智能环保家居系统；中国城市化的深入发展为空调工业的发展提供了持续的潜力，雇员的基本利益是社会进一步发展企业寻找更高发展空间的基础。把所有的发展成果都放在首位。企业应尽可能多的引进相关专业性人才，提高员工福利，最后，发挥自身所拥有的品牌效应，凭借过硬的质量深入千家万户，同时积极采用新兴媒体合力打造企业的品牌优势。

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格力电器盈利能力分析

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月13日

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