北京恒华伟业科技股份有限公司营运能力分析

摘 要： 随着政治经济的快速发展，我国经济体系的不断完善。怎样合理利用企业的资产，来获取最大的利润，保障债权人和债务人的权益，是企业经营的核心问题。本文以北京恒华伟业科技股份有限公司为分析对象，对该公司近三年的财务报表进行数据分析，发现恒华科技在营运能力方面存在的资产运用不合理的问题，建议采取扩大收入、合理运营资产的方法，帮助企业获得更大的价值。

　关键词：营运能力；应收账款；资本管理；流动资产

　　引言

随着市场经济的快速发展，经济全球化的不断推进，企业之间的竞争也越来越激烈。为了能让企业在紧张的竞争中很好的生存下去，创造更多的价值，就有必要进行营运能力分析。营运能力是指企业各项资产的利用效率，即企业资产营运的效率和效益，反映企业的资产管理水平和资产周转情况。[1]营运能力的增强有利于企业赚取更多的利润，营运能力越来越成为企业实现其经营目标的重要基础条件。[2]

本文选取了恒华科技公司2016-2018年的财务数据，研究影响恒华科技公司营运能力的因素，分析其在经营运作管理能力中存在的问题，并且根据财务报表的分析的结果，对其提出合理化建议。

　一北京恒华伟业科技股份有限公司简介

北京恒华伟业科技股份有限公司（以下简称“恒华科技”）位于中关村德胜科技园，创立于2000年，注册资本4832万，属北京市高新技术企业、双软企业。

恒华科技目前已是一家能源互联网综合服务供应商，在多年的经营过程中逐步形成了自身独特的竞争优势，集中体现在产品平台优势、创新的服务模式等方面。在服务模式上，公司构建了线上、线下相结合的特有服务模式，线上服务以云服务平台为核心，采用私有云或公有云的方式，并通过专业社区“电+智联服务云平台”汇聚行业资源，构建多方共赢的能源互联网生态圈；线下服务依托完善的资质体系及“电+智联服务云平台”汇聚的产业链上下游供应商资源。公司积极推行能源互联网全产业链一体化服务模式，一方面，依托云服务平台为用户提供全套的信息化服务，另一方面，利用完善的资质体系及云服务平台构建的产业链上下游供应商资源，为客户配套提供延伸出来的线下服务，线上、线下服务相结合，从而获得收入和利润。

二恒华科技财务指标分析

　　（一）应收账款营运分析

应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要指标，企业可以将应收账款周转率作为一项考核指标，用来考察企业资金的流转情况。[3]周转率越高，周转次数越多，就表示资产的流动性越强，[4]企业应收账款回收的速度越快，就会减少收账费用。[5]应收账款在流动资产中有很重要的地位，应收账款及时的进行收回，公司的资金使用效率会大幅提高。

表1 恒华科技2016年-2018年应收账款周转率表 单位：元

图1 恒华科技2016年-2018年应收账款周转率趋势图

根据表1和图1，恒华科技2017年的应收账款周转率比2016年下降20%，而2018年同比2017年下降1%，近三年明显呈现下降趋势，说明恒华科技2016年到2018年资产流动性较弱，由图表可以看出，2016年到2018年销售收入是明显增加的，但是应收账款也在增加，且应收账款增加的幅度要大于恒华科技销售收入的增加幅度，所以恒华科技近三年的应收账款周转率在下降。由此，可以看出恒华科技的营运资金过多的呆滞在应收账款上，影响了公司正常的资金周转，在一定程度上还会影响到它的偿债能力。

应收账款周转天数就是用时间表示的应收账款周转速度，它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。[6]应收账款周转天数越短，企业的应收账款周转的速度越快。

表2 恒华科技2016年-2018年应收账款周转天数表 单位：天

由表2可以看出，恒华科技2016年-2018年的应收账款周转天数是逐渐增加的，前两年的变化较大，增加了33天，2017年-2018年只增加了2天。总体来说，恒华科技在近三年的资金被外单位占用的时间越来越长，管理的工作效率不高。由于恒华科技的公司规模和业务不断的扩大，以及公司正积极进行战略转型，赊销成为不可避免的一种销售方式，导致部分应收账款可能无法按时收回，情况不好的的会变成坏账。由表1和表2可以明显的看出，恒华科技的应收账款周转率和周转天数成反比例，应收账款周转率越高，周转次数越多，应收账款周转天数越短。

表3 恒华科技2016年-2018年应收账款余额表 单位：元

图2 恒华科技2016年-2018应收账款平均余额趋势图

由表3和图2可以看出，恒华科技的应收账款在2016年到2018年是不断增加的，呈直线上升趋势。恒华科技早先由电力行业立足，从仅专注于电力信息化领域逐渐向互联网服务发展，由线下服务扩展到线上服务，全面推进战略转型。随着恒华科技业务领域和公司规模的扩大，恒华科技的应收账款也有了很大的增长，但原有的电网和电网相关的企业仍是目前公司的主要客户，信誉良好。对于规模较大的应收账款，从以往的经验看，应收账款的回收具有良好的保障，发生坏账的可能较小但不排除有坏的影响，比较大额的应收账款在一定程度上影响了公司的现金流，对公司的进一步发展产生不利影响。

　（二）流动资产营运分析

流动资产周转率反映了企业全部流动资产的利用效率。流动资产周转率是考核企业资产利用效率高低的重要指标，[7]流动资产周转的越快，资金利用率越高。在一定时期内，流动资产周转率越高，表明同等金额的流动资产完成的周转额更多，流动资产得到了更好地利用。[8]

表4 恒华科技2016年-2018年流动资产周转率表 单位：元

图3 恒华科技2016年-2018年流动资产周转率趋势图

通过表4和图3可以得知，恒华科技流动资产周转率2017年同比2016年下降18%，而2018年比2017年下降5%，有明显的下降趋势，可以看出，在2016年到2018年期间，恒华科技对于流动资产的利用，效果不是很好。公司的销售收入和流动资产都在增加，但流动资产的增加幅度远大于销售收入的增加幅度。恒华科技流动资产的增加一部分是因为应收账款的大幅增加，由于公司的不断发展和业务的拓展，应收账款在增加。由图表可知，恒华科技近年的流动资产周转速度缓慢，这会影响到公司的盈利能力，建议适当补充流动资金，流动资产周转率提高了，有益于公司利用资产创造更多的效益。

存货周转率是反映企业存货运用效率的指标。[9]库存效率表示了企业库存管理效率的好坏。[10]存货管理效率提升，能够促进企业经营绩效及企业价值的提升。[11]存货周转率体现了企业的存货管理水平，影响企业的偿债能力。

表5 恒华科技2016年-2018年存货周转率表 单位：元

图4 恒华科技2016年-2018年存货周转率趋势图

根据软件与信息技术服务业的特点，恒华科技的存货主要为劳务成本和一些硬件设备成本。由表5可以看出，恒华科技2016-2018年的存货周转率是变动比较大的，先上升再下降，通过图4可以直观的看到，存货周转率在2017年有一个拐点。2016-2017年恒华科技的存货周转率是呈上升趋势的，说明期间恒华科技的存货周转速度是加快的，存货的占用水平较低，流动性较强，这时企业的变现能力也强，存货转化为现金或者应收账款的速度快，也说明了恒华科技在期间销售不错，根据表4，也可以看到销售收入是有明显的增加的。2017-2018年存货周转率是呈下降趋势的，下降了0.66，这时企业的存货周转速度相对2017年是有所减慢的，存货占用水平高于2017年，流动性也趋弱，但是相比较还是高于2016年的存货周转率，销售收入依然是增加的。

（三）固定资产营运分析

固定资产在企业总资产中占据着非常重要位置，[12]固定资产周转率越高，说明企业的管理水平高，固定资产利用效率好。企业固定资产管理一旦失控，其所造成的损失将远远超过一般的商品存货等流动资产。[13]

表6恒华科技2016年-2018年固定资产周转率表 单位：元

图5 恒华科技2016年-2018年固定资产周转率趋势图

由表6和图5可以看出，恒华科技2017年的固定资产周转率同比2016年增长3.92，而2018年比2017年增长4.98，从图表上可以直观的看出，恒华科技三年的固定资产周转率有明显的上升趋势，说明恒华科技在这三年期间，对固定资产的利用效率在不断的提升，固定资产结构分布的比较合理，能够比较充分的利用固定资产的创造价值，使得公司的管理水平也有了很大的提高。由表可以得知，2016年到2018年恒华科技的销售收入一直在增加，但是固定资产净值却在减少，说明恒华科技有充分的利用固定资产，让其为企业创造了更多的利润，为企业的经济效益和日后的发展做出了贡献。

　（四）总资产营运分析

总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标。总资产周转率反映的是对企业来说所有资产为企业创造盈利的速度，也就是说投入的所有资产所获得产出的能力。[14]如果比率较低，说明企业利用资产的效率比较差，会降低企业的盈利能力，企业应该采取适当的措施，例如提高销售收入或者处置资产。总资产周转率通常以周转次数或周转天数来表示。[15]

表7恒华科技2016年-2018年总资产周转率表 单位：元

图6 恒华科技2016年-2018年总资产周转率趋势图

由表7和图6可以看出，恒华科技2017年总资产周转率比2016年下降13%，而2018年同比2017年下降5%，总资产周转率呈下降趋势，说明恒华科技对于全部资产的利用效率不是很好，可能存在资产配置不合理的地方。由上面分析的可知，在流动资产和应收账款的利用和管理上存在一些问题。也反映了恒华科技在2016年到2018年期间销售能力有所下降，资产的投资效益不太乐观。由表可以得知，恒华科技的销售收入在增加，资产的平均总额也在增加，且它的资产平均总额的增加幅度要远大于销售收入的增加幅度，所以总资产周转率有下降趋势。恒华科技这时应采取适当的措施，比如出售闲置的资产或者扩大销售收入来提高总资产周转率，使资产得到更好的利用。

　　三同行业比较分析

本文选取的作为同行业分析的比较的公司为湘邮科技、佳都科技和长亮科技。选取样本的原因，本文所分析的公司是恒华科技，属于信息传输、软件和信息技术服务业，所以选取的公司应符合此行业的特点，对于科技的推广和应用服务。佳都科技在行业内排名较高，各项指标都比较高，可以对比恒华科技与业内较好的公司的差距；长亮科技与恒华科技水平相近，可以对比恒华科技在业内与自身水平相近的公司的差距；湘邮科技代表行业平均水平，可以对比恒华科技与行业平均水平之间的差异。

　（一）应收账款周转率比较分析

表8 2016年-2018年应收账款周转率比较表

由表8可知，恒华科技三年的应收账款周转率均低于湘邮科技、佳都科技以及长亮科技，说明恒华科技在当时对应收账款的回收和应收账款周转的能力比较弱，与代表业内平均水平的湘邮科技比还是有所差距。恒华科技、湘邮科技和长亮科技都是逐年下降，只有佳都科技先是上升在下降。恒华科技在应收账款方面的管理有很大欠缺，这与它近几年进行企业战略转型有很大关系。一方面，公司虽立足于电力行业，但一直不断进行技术创新来推进互联网服务转型的发展战略，另一方面，紧跟国家“一带一路”的政策，积极扩展海外市场，赢得了除去原来电网客户的业务以外别的订单和部分海外订单。所以应收账款增加的较快，应收账款周转率处于较低水平。虽然客户信誉良好，坏账风险不大，但是在一定程度上会影响恒华科技的资金周转，从而影响企业的发展壮大。

（二）总资产周转率比较分析

表9 2016年-2018年总资产周转率比较表

由表9可以看出，恒华科技三年的总资产周转率在四位中处于中间水平，总体上四位差距不大，有些略微的变化。恒华科技和湘邮科技有下降趋势，下降幅度不大，佳都科技和长亮科技先上升再下降，幅度很小，相差无几。恒华科技总资产周转率在整个行业还是偏低。总资产周转率越低，说明企业没有充分利用其资产，导致经营效率较差，销售能力不强，但在2016-2018年恒华科技的销售收入有了明显的增加，总资产周转率却降低，是因为资产的增加幅度要远大于销售收入的增加，因此应当进一步扩大销售，加快资金的周转，提高总资产利用效率。

　（三）流动资产周转率比较分析

表10 2016年-2018年流动资产周转率比较表

由表10可以看出，恒华科技三年的流动资产周转率均低于湘邮科技、佳都科技和长亮科技。恒华科技、湘邮科技和长亮科技均有所下降，只有佳都科技先上升后下降，且上升和下降幅度都不是很大，恒华科技的下降幅度略大。流动资产在所有的企业资产中，流动性最强。销售收入的增幅高于流动资产的增幅时，就会有良性的变动。由于行业特征，企业流动资产通常占比比较大，但恒华科技在同行业对比下还是偏低的。恒华科技在2016年-2018年的销售收入虽然在增加，但是销售收入的增加幅度要远小于流动资产的增加幅度，所以流动资产周转率呈下降的趋势。

（四）固定资产周转率比较分析

表11 2016年-2018年固定资产周转率比较表

由表11可以看出，恒华科技、湘邮科技、佳都科技2016年-2018年的固定资产周转率都是呈上升趋势的，都有不同幅度的增加，其中，佳都科技增长幅度大大的高于其他三位，并且恒华科技与佳都科技的有非常大的差距，四位中只有长亮科技处于下降趋势。恒华科技的总资产周转率在三年中均高于行业的平均水平，佳都科技远超行业平均水平，遥遥领先，佳都科技和恒华科技的资产利用率和管理水平均高于其他两位。说明恒华科技有较好的利用固定资产，管理水平较好。长亮科技的固定资产周转率在四家企业种处于较低的水平，可能会影响到企业长亮科技的盈利能力。

　（五）存货周转率比较分析

表12 2016年-2018年存货周转率比较表

由表12可以看出，恒华科技2016年-2018年的存货周转率是一个先上升再下降的趋势，湘邮科技是先下降再上升，佳都科技和长亮科技三年中一直处于上升趋势，四位的变化趋势和幅度都不相同。软件和信息服务业的存货有自己特点，不同于一般的制造企业，在此，我们将恒华科技存货看为劳务成本。恒华科技的存货周转率在四位中处于适中的水平，最接近代表行业平均水平的湘邮科技，与在业内排名较好的佳都科技相比，略占上风，虽然佳都科技三年处于上升趋势，但是恒华科技的存货周转率均高于佳都科技，说明恒华科技的存货周转速度还是相对较好的，存货变现的能力较好，恒华科技的变现能力有所提高。从表中可以看到，长亮科技的存货周转率要远远的高于恒华科技、湘邮科技和长亮科技。一般来说，存货周转率越高，存货的占用水平越低，存货流动性越强，这时有利于提高企业的获利能力和短期偿债能力。长亮科技的存货流动性很强，存货资金占用很小，周转速度快，但是企业的存货周转率并不是一味的追求数值大，要保证存货流动性和存货资金占用量的合理性。如果存货周转速度过于高，超出正常的范围，在一定程度上也会影响到长亮科技的正常经营，所以，最好的是能保持存货的流动性，建立一个有利于企业发展的平衡。

四 分析结论与建议

　　（一）分析结论

1.营运能力趋弱

在市场竞争如此激烈的背景下，做好营运能力分析的工作，提高企业营运能力是非常有必要的。从以上的分析中我们可以看到，恒华科技在营运能力上有一些不足之处，对流动资产和总资产的利用效率不高，且有逐年下降的趋势；应收账款的回收也遇到了问题，坏账的风险可能增加。总体来说，恒华科技的营运能力在趋弱，各项指标也反映了恒华科技在营运管理上存在一些隐患，运营管理能力有待提高。其中对于固定资产的利用和存货的周转相对要好一些。

2.资产配置有待优化

恒华科技的销售收入是一直在增加的，说明企业的盈利能力还是比较好的，只是在资源配置利用上存在问题。例如，流动资产的大幅增加导致流动资产周转速度缓慢，这在一定程度上会影响恒华科技的盈利能力。随着恒华科技公司规模的不断扩大，如果公司的管理水平还处在较低水平，或者人员管理能力跟不上公司的发展速度，那么就会有可能削弱恒华科技在市场上的竞争力，影响公司的进一步发展。

3.应收账款大幅增加，坏账风险可能增加

应收账款增加的幅度太大，成直线上升趋势，随着恒华科技的规模扩大和公司业务的拓展，应收账款也在随之增长，发生坏账的风险有可能会增加。如果恒华科技的应收账款持续较大幅度增加，但不能按时收回或者出现无法收回账款、发生坏账的情况，会对公司的资金周转造成阻碍，企业将面临流动资金短缺的风险。虽然与恒华科技合作的公司信誉较好，在应收账款收回上有一定的保障，但是会影响企业的资金流动，在一定程度上牵制公司进一步的发展。

　（二）建议

1.做好营运分析，提高管理水平

首先要协调内部管理，做好营运能力的分析工作，查找恒华科技在营运方面的不足之处，及时进行优化处理。营运分析对企业发展有重要的意义，因此要认真负责的做好分析工作，有针对性的找出问题，对症下药。第一，对于公司内部不认真或者能力不足的员工，可以让其学习专业的营运管理知识，只有提高员工的管理能力才能进一步让其更好的为公司服务，恒华科技的管理方面的问题才可能会得到改善；第二，建议恒华科技积极引进营运管理的人才精英，聘请专业的管理公司和行家公司协助管理，这样的管理效率会比较高，对于正在面临转型的恒华科技是个比较好的选择；第三，建议恒华科技根据自身的特点建立一套完整的营运能力分析体系，在之后的实践中不断地总结经验，继续完善，从而来提升恒华科技的管理水平。

2.合理有效的规划配置资产

划分恒华科技的资产，将资产划分为有效资产、无效资产和闲置资产。有效资产可以为企业带来经济效益，对于有效的资产还是要进行充分的利用，挖掘它的每一分价值。对于闲置的资产，要找到合理利用它的方法，不让其闲置，因为无法赚取利润就等于无用，企业不能大量的存在闲置资产，否则会导致企业无法创造更多的价值。无效的资产要考虑将其变现或者丢弃，在资产发挥完它所带来的所有价值之后，可以视为无效资产，无法为恒华科技带来更多的利益。加强营运资金的管理，还是要增加销售量，扩大销售，增加销售收入，销售收入上去了，侧面的反映了资产的利用效率得到了提高。在恒华科技现有的销售收入增加的基础上，继续进行服务模式的创新，不断提升综合服务能力，加快公司营业绩的持续增长，也可以考虑融资。加强对现金的管理，现金的流动性最强，它是企业的必不可少的关键点。同时提高对总资产、流动资产的利用效率，固定资产继续保持优化管理，及时进行更新换代。

3.适度控制应收账款

加强应收账款的管理，应收账款在恒华科技里占的比重较大。近年来应收账款大幅增加，资金过多的停留在应收账款上不仅会影响企业的偿债能力，还可能导致企业资金周转不开，陷入危机。对于比较大数额的应收账款，建议恒华科技安排专员进行实时的跟踪，定期汇总报告，保证每笔账款都有反馈，尽量减少发生坏账的风险，使坏账保持在较低的水平，应收账款保持适中的水平，建立平衡。根据恒华科技经营状况，建立最佳信用政策。对于恒华科技来讲，建议可以适当的提高信用标准，对于达不到要求的客户，只能享受较低的信用优惠，严重的将不能享受信用优惠；适当缩短信用期减少坏账损失。对于应收账款的回收，建议由大额高频转为小额低频，同时采用新模式，与供应商收益分成的合作模式，将坏账损失尽量减到最小。

　结束语

综上所述，我们可以知道营运能力对企业发展的重要性，如何利用现有的资源创造最多的财富是企业的核心问题。如果企业要想在竞争激烈的市场上生存并且壮大，就必须要有规划的、有计划的配置好企业的每一项可以利用的资源，做好专业的营运能力分析工作，建立完善的营运分析体系。企业可以通过进行营运能力分析，来查找出企业在生产经营过程中存在的问题，像资产配置的不合理、资金的占用问题等，发现不足并且及时提出整改，才有利用企业的进一步发展。本文通过对恒华科技营运能力的分析和同行业间营运能力的比较，根据财务报表，计算影响营运能力的相关指标，了解了近三年来恒华科技的营运能力的情况。总体上是趋弱的，由于恒华科技正在进行战略转型，在业务能力和公司的规模和公司的发展上都有了一个很大的飞跃，对应收账款的把控不是很好。其次还有资产配置不太合理的问题，资产没有全部的得到好好的利用，因此恒华科在对于资金的管理以及企业的管理上需要进一步的学习。针对恒华科技营运管理上的问题，提出了一些建议，在信用政策范围内，对于大额的应收账款项资产可以转为小额，这样会在一定程度上减少公司的坏账损失。对于资产的运用不合理，要加强对资产的管理，将资产明确的划分，了解每一项资产能带来的经济效益，将其合理的运用；同时不断扩大销售，提高利用率。

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　谢 辞

大学生活一晃而过,回首走过的岁月,心中倍感充实,当我写完这篇毕业论文的时候,有一种如释重负的感觉,感慨良多。

首先诚挚的感谢我的论文指导老师。导师渊博的专业知识,严谨的治学态度,精益求精的工作作风,诲人不倦的高尚师德,严以律己、宽以待人的崇高风范,朴实无华、平易近人的人格魅力对我影响深远。不仅使我树立了远大的学术目标、掌握了基本的研究方法,还是我明白了许多待人接物与为人处事的道理。本论文从选题到完成,每一步都是在导师的指导下完成的,倾注了导师大量的心血。在此,谨向导师表示崇高的敬意和衷心的感谢!

她在忙碌的教学工作中挤出时间来审查、修改我的论文。还有教过我的所有老师们,你们严谨细致、一丝不苟的作风一直是我工作、学习中的榜样;他们循循循善诱的教导和不拘一格的思路给予我无尽的启迪。

感谢四年中陪伴在我身边的同学、朋友、感谢他们为我提出的有意的建议和意见,有了他们的支持、鼓励和帮助,我才能充实的度过了四年的学习生活。

愿母校越来越好！

北京恒华伟业科技股份有限公司营运能力分析

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月27日

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