上市公司营运能力分析—以中恒集团为例

摘要

营运能力是反映企业利用各项资产经营来赚取经济效益能力的重要标志。本文将采取理论分析与实际案例相结合的方式，将中恒集团作为研究主体，首先对营运能力相关理论进行阐述，然后介绍其基本现状，在分析其2013年至2017年的营运能力指标的基础上，探讨该企业营运能力管理中存在的问题及原因，最后，针对企业营运存在的问题提出改善的意见。本文可以为企业提高自身运营能力提供实用指导，希望能帮助企业降低生产成本，提高企业的运营能力，促进企业的市场价值最大化。

关键词：营运能力；分析；中恒集团

一、前言

中恒集团是以制药为核心业务，并且拥有健康食品等延伸板块的上市公司。处于制药业连续实施相关改革体系的背景下，该企业面临的困难和挑战与日俱增，但机遇和挑战是共存的。企业想要市场经济竞争激烈的环境下获取更多的市场份额、赢得较大的发展空间，就需要企业提高本身的营运能力效率，提高企业的核心竞争力。

本篇论文主要采用理论知识和实际案例相结合的研究策略，选取中恒集团作为本次论文的具体研究对象，结合与此次论文主题相关的企业营运能力分析相关指标分析，对中恒集团在营运的资产周转率环节中存在的问题进行详细分析研究，并针对这些存在的问题给予出建议，以帮助中恒集团制定出在当前竞争激烈的市场经济发展背景下制定符合企业自身发展规律的长远规划，使企业的核心价值不断提升。

本文主要运用比率分析法和比较分析法对中恒集团的生产经营管理能力进行研究，分析该企业2013—2017年营运能力指标，对其管理能力给予合理评价。

二、企业营运能力研究的相关概念

（一）企业营运能力的概念

通常来说，营运能力指的是企业有效合理地使用其现有资源，然后用这种现有资源去创造财富的能力，它不仅能够评估企业资源的合理使用范围，而且能够准确适当地评估其营运能力[1]。其是通过以最短的周转时间和占用最少的资源来达到产出最多产品的目的，进而获得最多的销售收入。营运能力在很大程度上决定着企业的生产经营管理实力水平高低。

（二）企业营运能力的特点

企业流动资产的投资回报期相对较短，但流动资产的流动性和波动性较强，易于变动[2]；流动负债的特点是低购置成本，快速融资和灵活性，不过流动负债的风险是不容忽视的[3]；一般在公司中，是通过公司流动负债的融资来获取流动资产，而流动资产净额的融资可以来自所有者权益或长期负债的固定部分额度[4]；一般在企业记账时，没有明确表明企业流动资产和企业流动负债之间的相关信息，而是用它们两个的差距程度去反映该企业的偿还欠款的实力强弱的[5]。

（三）企业营运能力分析的必要性

（1）分析企业资产的流动性。其表现形式的强弱是该企业经营能力的强大象征，如果其表现得越高，就意味着该企业经营能力越强，能够创造预期利润的概率就越大；反之，如果其表现得越低，则意味着生产经营能力滞后。通过分析公司的运营能力，我们能够了解公司资产的流动性。

（2）分析企业资产利用的效益。企业资产经营能力的是以最短的周转时间和占用最少的资源来达到产出最多产品的目的。我们可以将企业产出和资产占用情况进行对比分析，了解其资产使用效益的现状，进而为提升资产利用率提出有效合理的建议，改善该企业的营运效果。

（3）挖掘企业资产利用的潜力。通过分析，我们可以对公司资产使用中出现的消极因素和是否具备利用前景有一定的了解，掌握和解决资产运作流程，解决该企业所存在的消极问题，并积极发挥潜力作用，采取有效措施来提升公司资产的运营能力。

三、中恒集团营运能力分析

（一）中恒集团简介

广西梧州中恒集团股份有限公司（以下简称中恒集团）主要基地在广西梧州，该公司主要经营业务是以制药为主，食品与房地产行业为辅。中恒集团在近年来正在呈现多元化发展的道路，成为现代化的上市公司（600252）。它是我国中药行业百强企业，旗下拥有广西梧州制药股份有限公司和广西梧州双钱实业有限公司。其中梧州制药的业务收入是中恒集团的主要收入来源，梧州制药发展历史底蕴浓厚，拥有一系列品牌效应良好的产品，其产品效应深入人心，特别是血栓通系列产品在心脑血管病中药注射液市场中有着领先地位优势，这种产品也是梧州制药的关键收入来源。在广西区内大多数医院和药店都有梧州制药的产品，梧州制药是我国医药行业闪闪发光的宝石，其前景不容忽视。

中恒集团2017年实现营业收入20.48 亿元，同比上升 22.61%；归属于上市公司股东的净利润 6.05 亿元，同比上升 23.61%。近年来相关改革政策的相继实施的影响下，身为中恒集团核心业务的制药公司发挥着主导产品的优势，引领集团的整体增长，报告期内制药公司实现营业收入 19.03 亿元，同比增长 21.34%。

（二）中恒集团相关营运能力指标分析

1.中恒集团流动资产营运能力分析

（1）存货周转率

存货周转率是在一定时间内，企业的供货成本和存货的平均余额两者之间的比率，能够详细概括检验该公司经营运转过程的存货运营指标是否具有有效合理性[6]。它也是用来分析和研究企业流动资产效率的一项重要依据。通常，其数值越高，存货占用程度越低，这家企业的存货流动性越强，存货转为现金或应收账款的速度就越快，存货的利用率也就越高，反之数值偏低说明该企业可能存在生产管理方面的问题，需要降低存货资金占用水平，提高企业存货周转速度，增强企业的销售能力和短期偿债能力[7]。

本次选取了中恒集团2013—2017年5年的营业成本与期末存货进行比较分析，得出了中恒集团年存货周转率分别为0.95次、0.85次、0.44次、0.56次、0.61次。

图1 中恒集团2013年—2017年营业成本和存货变动图（单位：万元）

从图1可以看到，中恒集团营业成本支出从2013年的7.70亿缩减到2017年的3.81亿，缩减了50.50%。2013年和2014年营业成本较高的主要原因是当前制药公司销售增长以及处理房地产业务结算销售成本的增加。2015年营业成本大幅度降低是由于2015年度内，由于医疗体制改革政策的实施，公司主打产品血栓通系列产品在各省医药招标和销售过程中受到限价、限量等阻力；受中恒集团管理层和控股权的变动等原因，代理商对产品购买的意愿下降；由于主要原材料三七采购成本的下降，公司主打产品注射用血栓通的生产成本有所降低；生产部门通过减少能源消耗、降低物流资本等措施来进一步降低生产成本。2016年营业成本增加主要是由于主营业务收入增长及主营业务成本同步增加所致。2017年影响营业成本主要是单位产品平均生产费用下降，导致了制药公司各部门用药总销售下降, 以及营业收入和营业成本的下降。

而中恒集团存货量2014年的增长率是-10.60%，2015年增长率是12.10%，2016年增长率是-23.50%，2017年增长率是-13.80%。2014年出现负增长的首要因素是公司继续推进房地产业务的剥离。2015年出现涨幅的主要原因是主营业务产品血栓通系列产品售额出现了大幅度下滑，以及中恒（南宁）医药生产基地项目和中恒肇庆高新区工程项目的实施所需的大批原材料，项目自身均属于库存，占用了大量的企业资产。2016年出现降幅主要是本年主营业务收入增长，中恒集团存货量减少；并且中恒集团为旺铺豪苑38 栋滞销别墅计提存货跌价准备人民币1,574.88万元。2017年的降幅原因是中恒集团实现营业收入比上年同期增长 22.61%；并在年末对已完工开发产品计提1,603.33万元的存货跌价准备；南宁中恒及肇庆制药办公楼等房屋构筑物完工从而减少建筑物原材料。

表1 中恒集团2013—2017年存货周转率相关数据表（单位：万元）

从表中可以看到中恒集团的存货周转率。存货对公司经营业务活动的变化特别敏感，不合理的库存控制将导致过高的成本，所以对库存管理发挥着重要作用。2013年和2014年是近五年存货周转率最高的，首先得益于制药公司销售量增长，其次这两年公司处置存量房地产业务结转销售成本，房地产业务的剥离为公司减少存货，促使公司资产利用率提高，在一定程度上促进中恒集团的发展和运营效率。而在2015年的存货周转率是大幅度下降的，反映了企业存货占用率高，流动性薄弱，存货变现能力弱。首先是由于2015年公司接连面对国家相关行业政策、公司主营业务产品销售阻力和公司管理层多次变动等对企业经营的影响，其次是公司在建工程项目(中恒（南宁）医药生产基地项目和中恒肇庆高新区工程项目)增加投资开发3.71亿元。中恒集团在2015年到2017年存货周转率有所提升，因为在这段期间，企业在建工程两大项目的进度逐渐完工，结转了大批原材料，存货占用水平降低。与2013—2014年相比，近三年中恒集团存货周转的次数相对变少，企业营业成果变差，中恒集团应改善变现能力，对存货进行有效合理管理。

（2）应收账款周转率

应收账款周转率反映的是企业应收账款的周转速度，也就是企业从获得应收账款到取回款项、变现所需要的时间，应收账款需要包含应收票据和坏账准备[8]。通常情况下，应收账款周转率越高，说明企业的应收账款变现速度快，回收账款的效率高，坏账损失率低，企业的经营管理水平较高，相应的偿债能力也越高。反之，如果公司的应收账款周转率偏低，则反映该公司可能存在债务人超期拖欠欠款，出现了呆账、悬帐甚至坏账等情况。

对中恒集团2013—2017年应收账款周转率分析，图表显示的是中恒集团近五年的应收账款走势，依次是 30.94次、12.11次、7.70次、44.86次、25.48次。

图2 中恒集团2013—2017年销售收入和应收账款变动图（单位：万元）

图2中可以看到中恒集团2013至2017年销售收入情况，2013年销售收入居高是由于公司制药板块主要产品注射用血栓通（冻干）销售额同比增长40%，并且企业实行剥离房地产业务，原有房地产项目局部完成销售结算，房地产板块比去年同期增长 67.71%。2014年销售收入有所下降，是由于制药公司销售模式调整，按终端直销价开票导致注射用血栓通的销售额同比减少 50.17%，以至于营业收入总额减少。2015年销售收入大幅度下降是也是由于以上所提到的医药行业因素和公司内因外因的影响所制约，导致中恒集团主要经营产品销量急速下降，经营业绩惨淡。2016年，销售收入较2015年同期增长24.35％，其大部分原因是是制药板块主营业务产品的热销所贡献的。2017年公司实现营业收入 20.48 亿元，同比上升 22.61%，原因是本年度制药公司销量增加带领公司收入呈现乐观形态。

中恒集团近五年的应收账款数据情况如图3.2所示。2013年至2014年期末应收账款居高，其中中恒集团在2014年增长到0.33亿元，增长了61%，2014年度恒集团医药制造板块产品销量增长和中恒集团继续实施房地产业务剥离对应收账款有重要影响。2014年到2015年的应收账款骤降，主要原因是行业上医改政策对公司经营的影响，导致梧州制药本期产品销售大幅度下降；2015年期末有两笔单项金额重大并单项计提坏帐准备的应收账款，是南宁茵达工贸公司和南京文德医药有限公司共约461万元的应收账款由于预期不能收回而发生坏账；应收票据方面由于制药公司手上的商业票据到期兑付，客户支付的商业票据减少。2015年至2016年度应收账款逐步增加，2016年增长了152%，主要是由于当期制药公司销售收入增加和赊销货款同比增加所致。2017年增长了102%，主要原因是双票制得到了充分的推动，销售药品的款项受到分期结算的影响，分期结算的回收期分别为30天至90天不等。

表2 中恒集团2013—2017年应收账款周转率相关数据表（单位：万元）

应收账款周转率反映了中恒集团应收账款的实现速度以及上市公司的管理效率和实力。通常情况下，其数值越高，公司账款回收的效率越高，坏账和呆账发生的概率越小，资产流动速度加快，偿付实力更强。2013—2017年这五年中，2014和2015年应收账款周转率最低，是由于这段期间公司接连面对内因外因许多困难，主营业务销售额出现了大幅度下滑，经营业绩压力巨大，中恒集团深受医改政策影响，导致该公司应收账款回笼资金周期较长。2016和2017年公司制药板块主要产品注射用血栓通（冻干）销量有所提升，销售收入快速增长，应收账款回收周期较短，公司资产得到有效利用，市场业绩和利润快速提升。

（3）流动资产周转率

流动资产周转率反映流动资产占总资产的周转速度，反映企业流动资产的利用效率[9]。流动资产是企业资本中最活跃的因素，流动资产周转率是对企业流动资产的周转速度进行反映的指标[10]。通常，其数值表现得越高，说明这家企业的流动资产周转运行速度就越快，流动资产利用效果就越好，还有利于盈利能力的提高。相反，如果其数值偏低，则流动资产周转运行速度就越慢。

图表显示的是中恒集团2013—2017年的流动资产金额变化趋势，流动资产周转率分别为1.53次、0.85次、0.36次、0.55次、0.62次。

图3 中恒集团2013—2017年流动资产变动表（单位：万元）

从图中可以看到中恒集团2014年流动资产的增长幅度最大，并且流动资产总额也是最高的，2015年出现下降趋势，但2015到2017年总体呈缓慢上升趋势。中恒集团2014年增长率为55.10%，2015年的增长率为-34.55%，2016年的增长率为4.50%，2016年的增长率为13.80%。2014年涨幅最大的原因首先是货币资金方面公司出售国海证劵股权和增发股票及货款回笼增加，其次是制药公司药品销售额增长，企业应收账款增加，并且中恒集团对工程项目（中恒肇庆高新区工程和中恒(南宁)医药产业基地项目）存在预付款项，还有就是母公司本期收回收购云南特安纳股权质押金，对流动资产有一定的影响。2015年开始出现降幅，首先由于内因外因销售收入大幅度降低，库存增加，应收账款减少。其次今年该企业为各股东分配了大量的现金股息，并以库存现金的方式向银行交付贷款。然后是梧州制药所拥有的商业票据将予以支付，客户支付的商业票据减少。2016年开始呈现缓慢回升趋势，主要是年初结存票据在年度内已全部解汇，并且从下半年开始公司规定对销售货款采用汇票结算的客户需交缴一定的资金融通费，因此从下半年开始客户基本是以现款结算；制药公司本期销售收入增加，赊销货款同比增加影响应收账款。2017年涨幅的原因是制药板块销量增加，并且由于两票制的全面推动，延长了货款回收账期，客户用银行汇票结算方式增加，药品销售的货款实行分期结算。

表3 中恒集团2013——2017年流动资产周转率相关数据表（单位：万元）

流动资产周转率是分析企业流动资产的周转速率，可以用来体现资产的使用情况。从表中可以看到2015年中恒集团流动资产周转率达到最低水平，而2013年的时候是中恒集团近五年流动资产周转率最高的，2014年次之。这主要是2013和2014年制药公司销售增长，并且公司处置存量房地产业务结转销售成本同比增加，促使公司存货滞留情况良好，没有占用公司过多的流动资产，所以公司的流动资产利用情况理想。2015年中恒集团受到公司内部管理层变化和外因医改政策的实施，对公司经营管理产生了重大影响，经营效果不景气，存货滞留过多，占有企业过多的流动资产，资金尚未得到充分有效利用，因此流动资金周转率下降。从2015年到2017年开始流动资产周转率缓慢上升，说明中恒集团加强了内部管理，充分有效地利用流动资产，在生产和销售的各个阶段所花费的时间慢慢缩短，生产和运营条件得到改善。

2.中恒集团固定资产营运能力分析

（1）固定资产周转率

固定资产周转率主要指企业的固定资产净值的平均值与年收入净额两者之间的比率，它可以合理的评估固定资产周转状况的良好程度，也是有效评估固定资产利用率的关键数值[11]。如果其表现的数值越高，意味着企业的固定资产得到有效完美的使用，固定资产的理财过程资本转化得很合理。相反，其数值较低，则意味着公司的固定资产利用效率较低，无法给予过多的生产效益，公司的固定资产投资管理能力不强。

图表显示的是中恒集团近五年年的固定资产金额变化趋势。中恒集团2013—2017年的固定资产周转率分别为5.5次、3.98次、1.54次、1.84次、2.02次。

图4 中恒集团2013——2017年固定资产周转率变动表（单位：万元）

图4可以看到中恒集团的固定资产金额，2014年的增长率为-2.70%，2015年增长率为19%,2016年增长率为-8.10%，2017年的增长率为33.44%。中恒集团2014年出现降幅的原因是对不能满足生产需要的固定资产进行报废约775.72万元。2015年出现涨幅的主要原因是本期由在建工程转入固定资产原价为 21,115.59万元。2016年出现降幅原因是对固定资产进行报废和处置约1,552.44万元，并且对固定资产计提减值准备3461.78万元。2017涨幅较大的原因是本期由在建工程转入固定资产原值为34,491.53万元。

表4 中恒集团2013——2017年固定资产周转率相关数据表（单位：万元）

固定资产周转率反映该企业固定资产的管理效率，数值越大则表示企业对固定资产的管理效率越高。通过表4能看到除了该企业在2013年的时候对固定资产利用率是最好的，2014和2015年出现下降，出现这种情况的原因可能是上期发生在建工程的固定资产转移以及本期新增固定资产的增加。但从2015年到2017年这段期间固定资产周转率缓慢上升，说明中恒集团对固定资产管理方面越来越好，对固定资产的投资行为更恰当合理。

3.中恒集团总资产营运能力分析

（1）总资产周转率

总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量企业资产运营效率的关键标准，不仅可以表明了企业整个资产从投入到产出的速度、质量和效率，也可以表明企业总资产的管理水平和盈利能力[12]。将这些数值进行对照解析，能够了解企业今年和往年总资产的运营效率和变化情况，激励企业发展潜力，积极创造收益，增加产品市场份额，通常情况下，总资产周转率越高，体现公司总资产周转速度越快，销售实力越强，资产使用效率越高[13]。

图表显示的是中恒集团近五年年的总资产金额变化趋势，总资产周转率依次是0.75次、0.46次、0.19次、0.26次、0.31次。

图5 中恒集团2013——2017年总资产周转率变动表（单位：万元）

从图5中可以清晰地看出中恒集团的总资产额度趋势，除了2015年出现降幅外，2015至2017年是呈现出缓慢上升现象的。2014年的增长率是32.50%，2015年出现了负增长，是-23.63%，2016年的增长率是5.86%，2017年的增长率是5.77%，可以看出中恒集团在2014年是最具优势的。并且中恒集团近三年总资产有缓慢上升迹象，这也是企业对自身的有效调控的结果，对流动资产和固定资产的合理利用和规划管理，才能在竞争激烈的市场经济条件下稳定发展。

表5 中恒集团2013——2017年总资产周转率相关数据表（单位：万元）

通过对该企业的总资产率进行分析，不仅可以帮助我们分析业务运营过程中所有资产从投入到产出的流量，也可以帮助我们明确判断公司所有资产的管理质量和使用效果。通过表中数据分析可以知道中恒集团2015年的总资产周转率较低，说明该企业各项资产从投入到创造财富的周期较长，企业销售收入和投入成本的比例不协调。如果企业不想长期保持这种低周转率，则需要对各项资产采取相对的应对措施来提高各项资产的利用率，比如处置闲置资产、提高流动资产运营效率等，以此不断加快企业总资产的周转速度。正如2015至2017年，企业的总资产周转率开始慢慢增长，也是中恒集团对自身资产有效管理的结果。

（三）中恒集团营运能力管理的问题及原因

通过前文对中恒集团各项指标分析可以知道，中恒集团总体经营情况良好，但经过分析我们仍能够看到该企业在日常生产经营活动中存在的问题。

存货管理利用效率较低，短期偿债风险较高。企业存货量过大会制约资金的利用率，存货控制不合理将导致成本过度，中恒集团在2013和2014年存货的有效控制度是最乐观的，但近三年来该企业的存货周转次数相对变少，存货资金的积压会使得企业周转变慢，且在这个过程可能会形成不良资产，使资金流动质量降低，企业营业成果变差。

应收账款管理不当，短期偿债风险较高。近几年中恒集团应收账款增多，但其效果并不理想，回收期太长，回收的力度不够，说明该企业应收账款的管理水平较低。企业应加快对应收账款的变现速度，按时回笼客户拖欠企业的款项，降低资金占用,节约所拥有的收益成本,减少坏账损失和收账费用，从而增强企业偿债能力。

总资产周转率较低，资产运营效率不乐观。中恒集团近三年销售收入下降，大量库存堆积，流动资产利用率较低，企业对固定资产使用率也不理想，从而使资产流动性偏弱，企业生产经营能力不乐观。为此，中恒集团应采取有效措施提来升企业总资产运营能力。

四、提升中恒集团营运能力的对策

（一）提升中恒集团营运能力的对策

1.对存货管理进行有效控制，畅通存货流动渠道。

首先要改善企业存货运营状况，企业应充分考虑市场需求的变化，准确预算存货需求量，实时调整存货的生产量和采购量，避免无计划盲目地采购或者囤积材料。对已竣工开发产品和未竣工开发产品，需要建立提前事前风险防范工作，为市场的变化做好充分的准备，避免这部分的存货占有率给企业的发展产生影响。其次是企业的中上层管理者要强化存货管理意识，并且要为员工做好榜样，将存货管理意识纳入企业绩效考核当中来，所有员工积极参加，利用企业拥有的资源深化员工的存货管理意识，以此提高企业的营运能力。最后，提高存货周转率，优化生产销售环节，在保障质量和服务的前提下，提高生产效率，降低库存份额，加强库存周转速率，确保资金的流动性，为提升该集团的营运能力做好有力保障。

2.对应收账款进行有效管理，加强应收账款存款工作。

想要提高应收账款周转率，首先得在公司内部设立专门的信用管理机构，要求信贷管理部门对应收账款对象的发展前景和偿付能力等方面进行综合分析，并对欠款期限过长、经营情况恶劣的欠款客户进行分类和总结，通过沟通协商请客户自行申请担保，以保证应收账款可以按时收回。其次要加强应收款项的催款工作。 应收账款期限越长，款项回收越困难，也就说明这笔金额越有可能成为呆账坏账。管理人员应按拖欠账款时间进行排序，及时与客户联系，每个月与客户核实还款日期和坏款金额。企业需要对逾期的应收账款保持谨慎的态度，首先要清楚客户推延还款是否具有故意性还是企业还款能力不足，对于不愿意偿还债务的客户，应当采取法律程序进行还款; 对于暂时还款能力不足的企业，衡量其具有的发展前程，还款期适当延缓。让企业减轻还款压力，能够有效的进行企业恢复，实现应收账款的回收，减少坏账的发生。再次要深化应对其发生呆账坏账的有效措施，可以将应收账款转变为应收票据，应收票据不仅比应收账款的追索权强，而且应收票据可以背书转让，从而有效降低应收账款的发生坏账的概率。

3.对总资产进行有效管理，提升企业营运能力。

想要提高中恒集团总资产周转率，企业的各项资产管理必须协调共进。首先需要为提高资产周转率提供基本保障，要求对企业内部管理进行有效控制，管理人员要做好合理的采购预算，实时为预防采购上限做好合理的采购成本分析。其次，为了提升资产收益，需要盘活企业的资产，中恒集团近三年的总资产周转率处于较低状态，反映企业存在不具有使用效果的废置资产，企业需要对资产进行定期检查与清理，对一些长期不使用的流动资产和固定资产进行处理。最后，要增加企业的科研投入，提升财务人员的基本素质。企业的经营离不开科学的理念和高超技术的配合，为了减少企业资源的浪费，为了发挥企业资金的最大收益，要增强财务处理手段和处理技巧。提升企业竞争实力与提升企业销售实力，从而促进企业总资产周转率的提高。

致谢

在论文完成之际，我想向在论文写作过程中给予我指导和帮助的老师表示真诚的感谢。本文从选择主题、收集数据、多次修改完善到最终定稿的过程，都获得导师的认真指导和帮助。老师有着优良的工作品德和深厚的学术造诣，尽管教学和行政任务繁重，导师仍然悉心指导我们每个人的论文。从老师身上我学到了在书本上学不到的知识，对即将大学毕业踏入社会的我有着举足轻重的作用。

我要对朝夕相处的同学表示感谢，不管在学习上还是生活上，我们就像一个温暖的大集体，互相学习，互相帮助。在我遇到问题时，同学们给予我关心和帮助，让我能开心并且顺利完成学业，我们一起学习的时光也将成为旅途中的不可磨灭的风景。

我要感谢在成长旅途中陪伴着我的家人，家人总是在我遇到困境时鼓励着我进取，家人对我无私的奉献，给予我无尽的动力往更好的方向前行，让我明白在自己背后永远都有亲人在支持着，家永远是最温暖的港湾。

在此，也对所有参与审阅和答辩的各位老师表达最真诚的感谢！

参考文献

【1】高婧茹.企业营运能力分析体系[J].北方经贸,2014(07):214-215.

【2】孙莹. 长春欧亚集团营运能力分析及策略研究[D].吉林财经大学,2017.

【3】刘和德. 浅析商业银行信贷客户财务指标分析[D]. 时代金融, 2013.

【4】姚广宇. 万科集团营运能力分析案例研究[D].吉林财经大学,2015.

【5】许睿瑶.企业营运能力分析:以东晶电子为例[J].统计与管理,2017(07):166-167.

上市公司营运能力分析—以中恒集团为例

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月30日

下载查看全文内容

已付费？登录 或 刷新