太平鸟和拉夏贝尔公司营运能力对比分析

　摘要:

服装行业是传统型的支柱产业，历经了三十多年的发展。随着市场上越来越多的品牌企业涌入，行业内的竞争也愈发激烈，而服装公司的利润空间也在不断减少。作为服装行业中市值排名前列的代表——太平鸟公司，一向历史业绩优异，净利润逐年上升，但2015-2017年期间的营业收入增长率和净利润却开始不断降低，这说明公司经营运转开始出现不良的情况。但此时对比太平鸟公司，拉夏贝尔公司同期的营业收入和净利润却能做好，配置资源获取利润的水平也更高。因此本文对两家公司的营运能力对比分析，找出太平鸟公司经营水平降低的原因与存在的问题。

本文首先介绍了公司的基本情况，其次对相关理论进行阐述，根据两家公司2014-2017年的财务报告，以比率分析法为主要方法，通过五项营运能力指标研究对比两家公司的资产周转情况。以此就营运能力提升方面提供一些建议，为其他服装公司提供一点借鉴。

　关键词：财务分析 营运能力 相关建议

1 绪论

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

从90年代开始，服装行业一直是我国传统产业的重要组成部分，是维护国民经济稳定的支柱。进入21世纪，随着经济全球化、电子商务的深入发展，我国传统服装行业受到国际品牌和网络技术的双重挑战。主要表现为快时尚品牌以快、准、狠的营销模式成功打入市场，电子商务凭借低价优势和线上销售方便快捷的特点迅速抢占服装市场份额，行业内竞争愈发激烈，服装公司的利润空间在不断减少。作为服装行业中市值排名前列的代表——太平鸟公司，一向历史业绩优异，净利润逐年上升，但2015-2017年期间的营业收入增长率和净利润却开始不断降低，这说明公司经营运转开始出现不良的情况。但此时对比太平鸟公司，拉夏贝尔公司同期的营业收入和净利润却能做好，配置资源获取利润的水平也更高。

因此本文希望对两家公司的营运能力对比分析，研究公司资产的周转情况，找出太平鸟公司经营水平降低的原因及在资源配置上与拉夏贝尔公司的差异，针对资产周转存在的问题提供指导性建议，帮助公司提升营运能力，实现销售收入的大幅增加。

1.1.2研究意义

处于新经济形势下的传统服装行业，不仅要面对国际快时尚品牌的冲击，还有来自于国内线上营销的竞争压力，且近几年来行业发展速度减慢，服装公司的经营水平普遍降低。这种情况下，公司如何提升自身营运能力，推动传统服装行业的持续发展是值得深刻思考的问题。

（1） 理论意义

国内学者对营运能力指标研究起步晚，分析不足。他们普遍从偿债能力、盈利能力指标着手，研究分析企业的财务数据，本文对前人研究公司营运能力的理论体系进行了补充：不只是从应收账款、存货等流动资产分析，而是对总资产、固定资产、流动资产进行全面的评估，反映公司最真实的营运能力，指导公司有效运用资金和配置资源。

（2）现实意义

本文以所学的理论知识做铺垫，具体分析太平鸟和拉夏贝尔公司的资产运转情况，充分利用两家公司四年的财务数据，计算分析资产周转率、营业收入增长率，更直观地展现公司短期营运能力水平的高低和造成资源利用率下降的原因，并且寻找合理的解决方案，实施正确提升企业营运能力的财务决策。本文的研究成果对指导公司正确的经营有一定帮助意义，对优化服装企业的发展也具有现实意义。

1.2国内外研究现状

1.2.1 国外研究现状

Seyed-Mahmoud(2009)认为零售业的库存周转率影响公司的股价绩效。管理好库存，才能帮助企业决策者预测股价表现，做出合理的经济决策。

llhan Meric , Christine Lentz, Sherry F. Li and Gulser Meric (2014)认为，香港制造业的应收款、存货周转率等和新加坡的并无二异，但是在企业盈利上香港公司却做得更好。值得注意的是，香港的制造企业表现出更高的固定资产周转率。对此，她在《全球商业研究杂志》发表了文章，给予财务管理者、大众一些有价值的投资参考。由此可见，企业营运能力的好坏与固定资产周转率高低密不可分。在其他情况相同时，对固定资产的利用率越高，即一段时间内该固定资产转换成现金平均需要的时间越短，说明企业固定资产的结构分布越合理。

IgnatiusOdongo and Barin Nag (2016)认为只有在供应链中实现快速的库存周转，才能减少浪费、提升效率，获得良好的质量管理。这一观点可在《国家生产力和质量管理杂志》一书中查到。

Andreou,panayitotis C and Louca ,Christodoulos and Panayides,Photis M(2016)认为存货周转的速度会不同程度上影响公司的成本和盈利。

Yevtushenko N.O(2015)认为能否有效管理企业，对应收账款的处理是关键。良好的信用管理政策能帮助建立应收账款控制制度，加快应收账款的回收速度，从而增强企业的营运能力。

基于以上观点,可见应收账款周速度和存货周转速度的快慢对营运能力分析，对企业经营管理的方向有很大帮助。

1.2.2 国内研究现状

高婧茹（2014）认为，当前很多企业管理者对营运能力的分析浮于表面，且获取的财务数据不够真实、准确。

研究表明，营运能力影响企业经营绩效（官雨韵、邓宇思、江蕾，2015）。

李蕾（2013）认为企业营运能力主要是指企业通过运作资产获取盈利。

宋璐（2016）分析了海尔集团的营运能力，发现其可以影响企业的偿债能力、盈利能力，继而影响企业的发展。

吴克林（2017）以流动资产周转率、总资产周转率等作为评价指标，和国家颁布的《企业绩效评价标准值》相比较，分析得出某建筑企业营运能力不强。

孙小倩（2017）立足于中国银行青岛分行各网点线上线下营运绩效的优化，以SWOT分析展开，借鉴国内外研究成果，深入探讨了金融行业如何在新的经济形势下进行运营管理的革新。

闵素玲（2018）认为营运能力的分析是企业经营风险管理过程中至关重要的环节，在企业进行财务决策中起到关键作用。

研究表明，公司经营运作效率受资产配置影响，加强存货、应收账款管理，提高流动资产、总资产营运效率有利于提高资源配置的水平（赵宇晖、张天煜、李博，2018）。

周丽君（2018）认为服装企业在C2B营销模式下可以解决库存积压，资金周转慢等难题。她以报喜鸟股份有限公司为例，运用案例研究法、财务分析法等方法，研究C2B模式下服装企业的营运资金管理绩效，验证了自己的观点，

张继康、王淑梅（2018）通过对A公司财务数据研究分析，找出A公司经营运作过程中的问题，为公司未来的稳定发展提供帮助。

1.3 研究内容及研究方法

1.3.1 研究内容

图1-1研究框架

1.3.2 研究方法

本文采用4种具体方法进行研究分析：

（1）文献研究法

文献研究法是建立在大量阅读资料的基础上，了解本课题的国内外研究现状，熟悉目标企业的背景、相关理论的内涵，使论文中的理论分析更有理有据。

比较分析法 本文以理论知识做铺垫，结合具体企业—太平鸟和拉夏贝尔公司对比研究。将两家公司的财务指标横向比较，分析企业营运能力的差异并找出原因所在，使结果更具说服力的同时给予其他服装企业经营管理的借鉴意义。

图表分析法 本文基于所获两家服装公司的财务数据，计算整理出与营运能力分析有关的财务指标，以图表的形式展现，使企业营运能力的变化更为直观、明了。从而，更合理的判断企业经营运作的情况，帮助决策者更合理地决策。

（4）比率分析法

比率分析法是根据企业报表的财务数据，将相关数据相比，计算出相应的比率指标，能直观反映企业的数据变化。本文对太平鸟和拉夏贝尔公司采用指标比率对比分析，从而评价其营运能力。

2企业营运能力分析的相关理论

2.1 营运能力的内涵

营运能力是财务分析指标之一，指企业对生产资源、市场资源的利用水平，能够反映出企业生产经营水平和获利情况。衡量和评价企业营运能力的指标有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率。分析一个企业的营运能力能发现该企业在资产管理效率中存在的不足，帮助企业减少资源浪费，实施科学的管理政策、采取合理的经营手段以最终获取最大的经济利润。

2.2 营运能力分析的指标

（1）应收账款周转率

应收账款周转率指应收账款在一个营业周期（通常为一年内）周转次数，是衡量账款变现能力的重要指标，反映企业回收账款能力的高低。一般情况下，该指标越高，表明企业催收账款能力越强、速度越快，发生坏账的可能性越小，反之当应收账款周转率过低，企业应当加强对账款的催收，考虑加强对债务人后续的资信调查，以改变企业流动资产配置受阻的状况。其计算公式为：

应收账款周转率（周转次数）=营业收入/平均应收账款余额（3-1）

平均应收账款余额=（年初应收账款余额+年末应收账款余额）/2（3-2）

（2）存货周转率

存货周转率用来反映企业存货的周转速度，是对流动资产周转率的补充说明。如果公司库存越少，企业对存货的投资就是合理的，存货变现的速度越快。反之，存货周转率过低则企业存货管理出现问题，就应当考虑怎样减少原材料的投入、商品的生产，以帮助企业降低生产成本，减少资金占用。计算公式为：

存货周转率（周转次数）=主营业成本/平均存货余额（3-4）

平均存货余额=（年初存货余额+年末存货余额）/2（3-5）

（3）流动资产周转率

流动资产周转率反映企业流动资产的周转速度。通常，企业资产在一定营业周期内流动性越高即周转的次数越多，表明流动资产越能为企业创造额外收益，运用的效率越好。分析流动资产周转率能帮助企业分析影响流动资产的配置因素。公式定理为：

流动资产周转率（周转次数）=营业务收入/平均流动资产总额（3-5）

平均流动资产总额=（年初流动资产总额+年末流动资产总额）/2（3-6）

（4）固定资产周转率

固定资产周转率是营业收入与平均固定资产金额的比值。固定资产流通越快，则企业对固定资产的使用效率越高，将闲置的固定资产重新投入使用可创造更多的营业收入。相反，企业应当考虑减少固定资产的投资。公式定理如下：

固定资产周转率=营业收入/平均固定资产余额（3-7）

平均固定资产余额=（年初固定资产余额+年末固定资产余额）/2（3-8）

（5）总资产周转率

总资产周转率是总资产周转速度的快慢。流动资产是所有资产中变现能力最强的，因而流动资产周转率对总资产周转率影响最大。即流动资产周转越快，总资产中包含的流动资产越多，则总资产周转次数越多，运用的效率越好。所以对比分析企业的总资产周转率要结合相应的流动资产周转率分析。其公式如下：

总资产周转率（周转次数）=营业收入/平均资产总额（3-9）

平均总资产余额=（年初总资产余额+年末总资产余额）/2（3-10）

3太平鸟和拉夏贝尔公司营运能力分析

3.1 公司简介

（1）太平鸟

宁波太平鸟时尚股份有限公司于1995年正式成立，并于2017年1月成功上市（股票代码SH603877），拥有4000多家线下门店。公司产品定位为中高档商品，经营范围广，涵盖了服饰、鞋类、配饰等多种品类，同时针对各种消费群体细分，旗下创立了太平鸟男装、女装、童装等多个品牌。公司采取“直营与加盟为主，代理为辅”的营销模式并且积极发展电商业务，实现了线上、线下销售的同步快速发展。

（2）拉夏贝尔

2017年9月，上海拉夏贝尔服饰股份有限公司成功上市（股票代码SH603157）。销售范围包括服装、鞋帽、针织纺织等。公司经历了十余年的发展历程，在市场上形成了独树一帜、设计重点偏向于都市女性的品牌风格，受到了广大年轻女性的高度认可。

3.2 营运能力对比分析

3.2.1 应收账款周转率分析

由图3-1：太平鸟公司的应收账款周转率逐年降低。拉夏贝尔公司应收账款周转率稳步上升，但应收账款的周转速度依然慢于太平鸟公司的指标。这是由于拉夏贝尔公司对加盟商的信用政策宽松，赊销过多的同时催收账款效率低下，导致应收账款大幅增加。

图3-1应收账款周转率

从表3-1和3-2中，我们可以看出拉夏贝尔公司应收账款占流动资产的23%。太平鸟公司平均应收账款增长比率为32.63%、主营业务收入增长比率为20.99%，远超过拉夏贝尔的1.54%和20.97%。因而前者流动资产的流动性好，有更好的偿债能力。同时通过数据显示，我们也可以得出太平鸟公司年负债金额合计更少的结论。所以拉夏贝尔公司应当注重账款的及时回收，减少因为应收账款过多，影响到资产的流动性和整体盈利水平。

表3-1太平鸟服饰（603877）应收账款周转率指标计算

表3-2拉夏贝尔服饰（603157）应收账款周转率指标计算

3.2.2 存货周转率分析

由图3-2可知：2015-2017年，太平鸟存货周转率先下降后上升。表明其存货管理效率先降低后提升，而拉夏贝尔公司存货周转率是先上升后下降。

图3-2存货周转率

见表3-3、3-4：2016年太平鸟的存货周转率最低，说明这一年存货占用水平最高。太平鸟公司财务报告数据显示2016年公司的总资产中包含35.46%的存货，存货过多导致变现速度慢，偿债能力下降。拉夏贝尔公司2016年的存货较少，占总资产的28.51%，为3年来历史最低水平。这一年公司占用在存货上的资金周转速度最快，变现能力最强。整体来看，两家公司的存货周转率不稳定，都需要在商品销售情况方面继续改善，减少库存、增加资金流动性。

表3-3太平鸟服饰（603877）存货周转率指标计算

表3-4拉夏贝尔服饰（603157）存货周转率指标计算

3.2.3 流动资产周转率分析

由图3-3可知：太平鸟的流动资产周转率逐年下降，降幅达20.23%。受资金流动性不足影响，公司营业水平也在下降。拉夏贝尔公司流动资产周转率基本稳步上升。前面也分析过，流动资产周转率下降受应收账款周转率和存货周转率下降影响。

图3-3流动资产周转率

见表3-5、3-6：2015-2017年，太平鸟公司的流动资产周转率逐年下降。表明企业对流动资产的运用效率变低。该企业平均流动资产增长比率为51.67%，远高于营业收入的增长比率20.99%，这说明流动资产的投入并没有带来相应的营业收入增长。原因是太平鸟公司流动资产中有很多存货和应收账款，阻碍了资产的流动。拉夏贝尔公司2016年流动资产周转率上升，2017年略有下降，但仍高于同年太平鸟公司的指标，这说明2016-2017两年，拉夏贝尔公司流动资产周转速度更快，短期投资可以创造更多收益，一定程度上增强了公司的盈利能力。调查数据也显示：2016、2017年拉夏贝尔年净利润分别为5.723亿、5.374亿明显高于太平鸟公司的4.213亿和4.528亿。以上表明企业应当注重流动资产的运用，加强流动资产的管理，才能为企业创造更多的收益。

表3-5太平鸟服饰（603877）流动资产周转率指标计算

表3-6拉夏贝尔服饰（603157）流动资产周转率指标计算

3.2.4 固定资产周转率分析

由图3-4可知：太平鸟公司固定资产周转率逐年上升。拉夏贝尔公司固定资产周转率先上升后下降，2017年的降幅高达34.25%。

图3-4固定资产周转率

见表3-7、3-8：2015-2017年太平鸟公司固定资产的管理效率逐年提高，但周转率增幅不大。拉夏贝尔公司固定资产周转率虽然出现大幅下降，周转率最低为26.229次的情况，但周转速度仍显著高于同年太平鸟公司的最高点15.892次。整体说明在固定资产的利用与管理水平上，拉夏贝尔公司明显更胜一筹，但2017年固定资产周转率出现大幅下降的情况，说明公司对固定资产的管理不够稳定。同时调查发现，拉夏贝尔公司2017年固定资产大幅增加是由于将大量的在建工程转为了固定资产。对此拉夏贝尔公司需要合理投资，以控制在建工程的开发规模，改进固定资产的结构或用途，对闲置资产及时投入使用，出现问题的资产根据其剩余价值，及时维护或报废。

表3-7太平鸟服饰（603877）固定资产周转率指标计算

表3-8拉夏贝尔服饰（603157）固定资产周转率指标计算

3.2.5 总资产周转率分析

由图3-5知：太平鸟公司总资产周转率逐年下降，2016年后与拉夏贝尔公司指标基本持平。拉夏贝尔公司总资产周转率于2016年达到峰值是因为同年其应收账款周转率、流动资产周转率、存货周转率及固定资产周转率都处于提高状态。而太平鸟总资产周转率持续下降，说明销售收入增长慢于总资产的增加，公司对总资产利用程度不够。

图3-5总资产周转率。

见表3-9、3-10太平鸟公司的主营业务收入、总资产逐年增加，但总资产周转率逐年下降，说明企业对总资产的配置出现问题。且前文说过，总资产周转率下降受流动资产周转率下降影响，说明企业应合理分配流动资产和非流动资产，特别加强对流动资产的管理，从而加快总资产的周转。

表3-9太平鸟服饰（603877）总资产周转率指标计算

表3-10拉夏贝尔服饰（603157）总资产周转率指标计算

数据来源：东方财富网

4 营运能力存在的问题及原因分析

通过上述分析我们可以得出：太平鸟公司的应收账款周转率、流动资产周转率、存货周转率及总资产周转率下降，而拉夏贝尔公司的流动资产周转率、存货周转率及总资产周转率有升有降，属于正常变化范围，但公司应收账款周转率过低，固定资产周转率出现大幅下降的情况需要引起管理者注意。

4.1 太平鸟营运能力存在的问题及原因分析

（1）存货周转率下降

存货利用率不足，说明太平鸟公司服装积压。2016年公司存货周转率最低，调查数据也显示当年的服装销售同比下降47%,销量下降40%。高库存的原因是当季新品销售量不足、换季服装不能及时清仓处理，又与服装产量过剩、产品设计不能满足消费者需求、销售人员业务水平不足等因素密切相关。

流动资产周转率下降流动资产的投入快于销售收入的增长，不能为企业创造更多收益，往往是资源浪费的体现。太平鸟公司平均流动资产增长比率为51.67%，资产投入带来的营业收入增长比率只有20.99%，这说明了太平鸟公司对流动资产的利用水平不高。太平鸟公司的应收账款周转率虽然维持在较高的水平、但逐年下降，说明太平鸟对应收账款的管理仍然存在潜在问题，有坏账风险和损失。公司应当加强对应收账款风险的应对。

总资产周转率下降总资产周转率下降说明企业对总资产的配置出现问题，具体表现为太平鸟的主营业务收入在增加、总资产逐年增加，但总资产周转率逐年下降。前文说过，流动资产是总资产的组成部分，总资产周转率下降是受流动资产周转率下降的影响。调查还发现由于太平鸟公司实施了如联营转加盟、扩大购物中心门店等一系列品牌调整措施，导致扩张速度过快，公司资产的投资规模与销售收入暂时不平衡。以上说明太平鸟公司需要加强对流动资产的管理，合理分配流动资产和非流动资产，从而加快总资产的周转。

4.2 拉夏贝尔营运能力存在的问题及原因分析

（1）应收账款周转率过低

具体表现为拉夏贝尔公司的账款回收能力不足，影响资产变现或投资再使用。由于近些年来服装业竞争激烈，为了占领更多的市场份额，吸引更多的批发商和零售商加盟、联营，拉夏贝尔公司降低信用条件，放宽了信用政策，对加盟资金、投资者自身要求及门店条件都比较低，基本只要达到起步金额和选址人流旺盛的购物商场的条件即可。但公司盲目扩张导致购物中心门店数量、代理商人数不断增加、营业收入却不尽人意。同时公司零售收入通过商场代收这一做法使得应收账款的催收效率变低，进一步加大坏账风险。

（2）固定资产周转率大幅下降

2016-2017年拉夏贝尔固定资产增多，存在结构配置不合理的情况，这是由于存在很多当期项目造成的。例如吴泾总部基地项目、太仓物流中心项目二期及三期、天津、成都物流中心项、ERP 系统等在建工程都转为了固定资产，导致固定资产数量的大幅增加，从而固定资产的周转速度便会下降。毋庸置疑，公司的投资决策会影响资产的评估和核算，进而影响到对资产的处理。

5 太平鸟与拉夏贝尔营运能力提升的建议

通过前面的分析，我们找到了太平鸟和拉夏贝尔公司在营运能力方面存在的问题和原因。本文针对两家公司的不同情况从减少库存提高营业收入，加强对应收账款、总资产和固定资产的管理等方面，提出以下建议：

5.1 太平鸟营运能力提升的建议

5.1.1 提高存货管理控制

（1）合理控制服装生产量。太平鸟的存货周转率过低主要是产品积压造成的。众所周知，库存过多不能及时变现会影响现金流，同时也会造成产能过剩、生产资源浪费的后果。当前服装公司大多遵循传统的生产营销模式，即从设计师出样—工厂加工—制造商供货给零售商分销的模式。这种模式下会导致服装生产周期长、上新慢、无法满足消费者需求。因此太平鸟公司需要改变大批量生产的传统模式，逐渐向柔性生产转型（柔性生产指公司及时跟踪市场流行动态，根据消费者的需求小批量生产服装、推行服装个性化定制）。

（2）提高员工销售能力、改进销售方式。公司要加强销售人员的绩效考核，强化员工的低库存化意识。同时要充分利用电子终端设备，让顾客在线下门店也能有优良的网络购物体验。另外可采取消费者线上购物线下门店自提的方式，平时也要大力推广会员制，宣传多买多优惠的购买活动。

5.1.2 加强应收账款管理

（1）加强对应收账款的风险应对。太平鸟公司流动资产的运用很大程度受存货和应收账款的影响。太平鸟本身对应收账款的回收能力较强，但还需预防坏账，及时进行风险防范和控制。因此建议销售主管和财务主管共同审批销售订单，同时将配送信息准确传递给仓储部门，对真实、完整，满足发货条件的订单合同予以发货。

（2）财务部门与信用管理部门协同合作。公司要建立专业的收账部门，由专业人员运用财务知识分析可能出现坏账的情况，遵循谨慎性原则同时将账款情况及时传递给相关催收人员，再由他们通过电话、信函等合理方式催收以保障款项的及时收回。

　5.1.3 合理实施投资策略

调整品牌经营战略可以保证整个集团的后续改革发展，但公司应该合理控制资产的投资速度，可以以公司旗下的一条代表性生产链作为试验。如女装如果销售良好的情况下可以开发它的子品牌，推动母品牌更好的发展。当然投资决策要保障资金链的流动，避免营业收入增长跟不上总资产扩张速度。实践也在不断证明，只有注重企业资产结构的合理性, 才能实现各项资产的共同发展。只有处理好多余资产的问题，特别是处理好流动资产的配置方面，才能以最高效的投入、最低的成本获取最大的利润，保障企业节约资源的同时实现产品质量最大化。

5.2 拉夏贝尔营运能力提升的建议

相较于太平鸟公司，拉夏贝尔公司的营运能力水平总体良好，但还存在应收账款周转率偏低和固定资产周转率大幅下降的情况，所以本节就上述两方面的问题提出相应的指导建议，帮助拉夏贝尔公司加强对应收账款和固定资产的管理。

5.2.1 规范加盟条件，降低坏账风险

拉夏贝尔公司采用联营、加盟的运作方式虽然一定程度上扩大了品牌知名度，但过度降低加盟门槛也会产生负面效果。一方面，不详细了解合作对象的信用程度以及营业收入主要依靠商场代收会增加坏账的风险；另一方面加盟店与品牌融合需要一定时间。拉夏贝尔公司应当提高应收账款坏账的防范意识，事先评估合作对象的财产状况，经营优势，对满足信用条件的对象给予批复，加强加盟规范。

5.2.2 合理开发在建工程，优化固定资产结构

上文提到拉夏贝尔公司会计科目记录不恰当，导致固定资产规模过大，周转率下降。可见固定资产对企业的生产经营有很大影响，就拉夏贝尔公司而言，不应当忽略对固定资产的管理而盲目建设。为了避免固定资产的闲置或浪费，财务部门应按照会计准则和公司财务制度的要求仔细核算，记录固定资产取得、支出、清理过程的价值和费用。并及时对实物进行盘查，做到账务相符。如有资产过剩的情况就要优化固定资产结构。反之，闲置资产就要将其剩余价值灵活处理，折旧再使用。

同时，拉夏贝尔公司在做任何决策时，应该以市场需要为主要导向，以实现效益的最佳，最大化为最终目的，对开发的非流动性资产进行评估分级和可行性和收益性研究。在具体评估的基础上建立和优化建设或对可以继续为企业服务的闲置资产进行改造升级。

6 结语

在这个快节奏时代，传统服装公司已然面对诸多挑战。无论是顺应潮流积极发展电商销售还是迎合快销品牌的营销模式，企业本身都不能忽视对营运能力的提升，应当谋求各项资产的合理分布，降低经营运作成本，突破经营困境。本文选用太平鸟和拉夏贝尔两家服装上市公司为研究对象，在财务指标分析体系的理论指导下较为具体地研究了它们的营运能力水平。研究结果发现，太平鸟公司的应收账款周转率、流动资产周转率、存货周转率及总资产周转率降低，拉夏贝尔公司对应收账款和固定资产的管理有待提高。这说明服装公司对应收账款、流动资产、存货、固定资产及总资产管理的不足，是影响其经营运作的重要原因。只有解决上述问题，才能增加企业的竞争力。

由于本人水平有限，文章局限于从财务指标着手，对两家公司的营运能力分析不够全面，没有更好地创新前人的研究成果，还存在许多不足。对公司营运能力的研究还可以延伸到对其融资能力、信贷能力、信用等级评价等多方面分析。

本人希望通过今后的工作实践，加强对公司营运能力知识的理解，进一步完善研究成果，也希望后来的研究者们能突破创新，为服装行业的发展注入新的活力。

谢辞

在论文的写作过程中，我有过很多困惑和迷茫，也会由于没有思路心烦气燥、消极懈怠。对此，要特别感谢我的论文指导老师。还记得第一次会见，老师用幽默诙谐的语言、活泼生动的讲解为我们打开了开题思路。之后不管工作有多繁忙，面对我们的询问，老师总是不厌其烦、线上线下耐心讲解，力求让论文写作更加完美。

另外，还要真诚地感谢我的室友、同学。在论文写作过程中她们或提供文献资料、或安慰鼓励，予以我很大帮助和信心。

经过我的努力和老师、同学的帮助，论文最终定稿了。但限于本人的知识水平，所作论文存在许多有待商榷之处，恳请各位老师、同学指正！

最后，再次感谢各位老师、同学。我会带着一颗感恩的心步入社会，勤恳奋斗，实现自我价值！

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太平鸟和拉夏贝尔公司营运能力对比分析

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月31日

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