政信城建投资公司营运能力分析与评价研究

摘 要

营运能力本质上是根据少的钱得到多的收入，如果投资公司想要获得更多的收入就要考虑提高营运能力，而如今大多数的企业对营运能力的认识仍处在初级阶段，对能力的研究还不够彻底，营运能力的发展也处在相对低的水平，如果企业内部对企业不够重视，将会成为企业发展过程中的障碍。

通过对企业营运能力指标的分析，找出企业在各个方面存在的不足，最后对企业的能力进行分析并提出相应的建议。本文首先对营运能力相关的知识和指标进行叙述，然后对投资公司基本概况做了初步的介绍。文章对企业的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率、资产收益率和总资产周转率六个指标，同时对六个指标进行分析。对企业营运能力的研究是探究如何提高企业营运能力的途径的重要部分。

关键词：政信建设投资投资公司；营运能力；周转率；分析

1绪论

1.1选题背景、研究目的与意义

1.1.1选题的背景

政信城建投资投资公司(以下简称“投资投资公司”)是近几年才成立的，其发展受到多种因素的影响：其中包括国际经济的发展状况、社会购买力、国家政策的方向指引和产业之间的竞争情况等因素。整个市场形势并不是特别乐观，中国的投资投资公司近年来发展迅速，同行业的竞争也十分激烈，对投资行业的考验是前所未有的，同行业之间的竞争也是前所未有的。

投资公司自成立以来，经营范围逐步扩大，内部问题也逐渐出现，因为营运能力是对企业的经营管理能力反应，因此企业通过各个渠道获得利润和资金能够使得在尽可能短的时间内提供尽可能多的资源，证明企业的运转能力是相当可观的。为了能够在企业内部发挥充分的利用效率的能力，企业必须获得更多的利益，在尽可能短的时间里使用本企业尽可能少的资源和存货。

通过研究企业的内部营运能力，找出企业自身暴露出的问题，为企业未来的营运提供有价值的意见和建议。提高企业内部的营运能力机制，帮助企业的相关人员提高未来经济环境下的营运能力，进而在其中获得更大的资金和收获。因为企业的营运能力的各项指标是反映企业经济管理体系中的重要部分，因此对企业营运能力的研究就显得尤为重要。

1.1.2研究的目的和意义

本文研究营运能力的意义在于：一方面，营运能力可以反映企业的经营管理水平，研究企业的营运能力是对企业今后的经营以及对内部机制的完善奠定了基础。提高工作的整体效率和成效。使管理体制更加完善，管理更加统一，企业的发展前景可以更好地预测，有利于提高企业的管理水平，有利于投资者进行资本计算。有利于股东以及XX有关经济管理部门进行信用决策和宏观决策；在这一层次上，营运能力又是企业偿债能力和盈利能力的根本，是企业分析财务等方面指标的核心，因此，能够建立和实施科学的、合理的、有效的企业内部经营评价指标，然后根据指标分析企业内营运能力对正确的引导企业各种经营行为，从而为企业找出差距所产生的各种原因。企业自身也要加强对企业内部各种资产的管理和监督，为企业提高经济利益打下基础。

研究企业的营运能力的意义主要如下：第一个是是管理者系统更新换代，为企业提高管理水平作保障；让企业管理机制更完善和规范；第二个是对企业管理和投资者做出重要决策起到关键作用，企业本身的财务安全，即是否值得其他企业对其投资，这与企业本身的投资以及企业本身的资产结构有很大关系。流动资产所占的比重很大，实现企业资产的也很有可能，这样企业的综合能力也会增大；第三个就是债权人是有利的，债权人的信用行为会根据这个指标决定。所以，通过三个原因的分析不难发现企业营运能力的重要性所在。

1.2国内外研究现状及其综述

1.2.1国外研究现状

Alicia Kritsonis（2004）认为对企业营运能力的分析应该延展包括企业信贷能力、企业偿债能力、企业信用等级评价和企业的融资能力等多个方面， 全方位的考虑并出台相应的营运能力政策以及评价标准[1]。

Tim Reason（2004）对10个不同行业的企业营运资产管理体制进行了对比，发现不同行业的营运资产管理政策和体制有明显差异，其对营运能力的评估和分析侧重点也不尽相同，激进的投资类、金融类企业通常看重的是企业应收账款的周转状况，而零售类行业则关注于存货资产的情况[2]。

Randy Myers（2007）认为增加企业的销售收入可以通过与客户保持良好紧密的合作关系、并提供一定的商业信用等手段来实现。要提高营运能力管理的效率就不能单独关注个别流动项目，而是要从整体入手。自此之后流动资产和流动负债的管理才渐渐出现在研究营运能力经营管理者的视线中[3]。

George&Harold（2009）认为衡量一个企业资产管理的效率可以通过营运能力完成。比率指标偏低不仅说明了营运能力水平低，而且从另一方面说明企业没有有效的利用资产，这会使得资本赚取的利润更少、加大资金需求、更多的利息和费用产生[4]。

Robun Cooper（2010）认为企业的经营业绩不是营运资本生产率所影响的，生产率使得企业相关决策者体会它的高低，进而为决策提供依据，资产利用率可以增强企业的营运成绩，因此企业要想合理分配企业自身的资产，考虑企业资产利用率是行之有效的。与此同时，还认为营运资金使用效率是一个重要维度[5]。

1.2.2国内研究现状

我国学者企业营运能力这方面的认识和研究从20世纪90年代末开始，起步时间相对较晚。开始阶段，企业内部相关人员对企业能力的研究主要是企业能力浅显的概念而没有更深入的了解。随着时间的推移慢慢地，越来越多的学者和研究人员对此有更多的认识。

王忠帅（2011）认为，对企业来说，企业各大分析指标中流动资产周转率这一指标可以为相关人员提供分析资产利用率的基础，要想增加企业的资产周转速度可以通过掌握一定数额的资金来实现，王忠帅还认为对一个企业来讲，只有合理的拥有货币资金，使账款能够如期的收回，使存货的周转速度加快、销售能力增强，才能使流动资产的周转速度变快[6]。

何烛竹（2012）给应收账款周转率下了这样一个定义：应收账款周转率，指的是在一定的时间内，固定数额的应收账款资金周转一次用的天数或循环周转的次数，应收账款周转率是评价分析应收账款变成现金速度的一个重要评价标准，也被人们叫做收账比率[7]。

李蕾(2013)曾经在对企业的营运能力和盈利能力分析中谈到，企业营运能力另一种说法是企业的经营效率。企业相关人员在对资金各个方面进行评估时要考虑为企业未来的发展做好铺垫。同时评价相关指标，这些评价是企业发展的指路牌。企业的盈利能力分析指标是衡量企业盈利能力的重要指标[8]。

颜炳英（2013）曾经分析道：比率法和比较法从某种程度上来说是可以反应企业的营运能力的分析方法，比率法衡量企业资产运营依靠的是反映营运能力的财务指标，而比较法是通过横纵向比较不同时期和不同企业的财务指标，来确定财务指标的增减变动或差异程度，进而找出影响财务指标变动或差异的原因，最后为完善企业营运能力分析体系提供建议[9]。

陈衡(2014)在对企业营运能力分析时发现，可以先从资产负债的秸秆以及收入和损失两方面入手，改变经营管理理念，为扭转之前的局面，他强调损益是两个方面或者两个以上方面。其中值得强调的是，企业在发现问题时要积极实施一些可用性措施，进而提高资产周转率，才能使企业更好的转型和发展[10]。

姚广宇(2015)曾经提到过，企业的财务管理这方面里营运能力是其中之一大能力，而资金是企业的奋斗目标，营运能力是企业实现获得资金的能力体现，通过它得到资金。而为了企业在财务状况方面有个可观的发展，企业内部就非常有必要对企业内部资金的配置机制进行检测[11]。

1.2.3国内外研究综述

通过上面说的，相比较我国对于投资公司的营运能力的重视程度，国外更早一些，而且在营运能力的问题上，外国的专家各抒己见。外国的学者认为，在分析一个企业的营运能力时，不仅要考虑到这一方面，而且要考虑到投资公司的具体情况，综合考虑，企业内部对所有者流动资产的分析，对反馈企业内部实际营运能力是行之有效的，此外，衡量一个企业的资产管理效率也可以运用营运能力分析，一个低的比率指标表示一个低的经营水平，也表明了企业的资金使用能力很低，使得企业盈利少，资本需求大，产生更多的利息和费用。

近年来，我国一些主流媒体开始关注企业营运能力存在的问题，并对在市场竞争中迷失的企业给予更多的帮助。国内的学者和研究人员对企业的营运能力的研究逐渐形成了几点主要认识，主要研究结果有：

(1)对企业营运能力的评价，是企业的发展的重要部分，相似的企业的盈利能力好坏既可以反应企业近年来的经营业绩，又可以为财务分析提供非常可靠的重要信息。可以为企业的发展提供指导，如企业的盈利能力，好坏既能衡量企业的经营业绩，又能为财务分析提供重要的信息。

(2) 流动资产周转率作为企业营运能力分析的指标中一个重要组成，对企业本身来说足够多的货币资金能够如期收回企业在外面的账款，并对库存周转速度有很大的影响。

研究企业营运能力的主要方法有两种，即比率法和分析法。比率方法依赖于能够反映衡量企业资产经营状况时的资产营运能力的指标。通过横向和纵向的比较，两个方法从不同的角度分析，通过两种方法的比对和分析反映企业的营运能力。

1.3总体思路和研究框架

1.3.1研究方法

本文对企业营运能力的研究主要运用了调查法；文献研究法；实证分析法；比率分析法。这四种方法通过结合，再联系企业的实际情况，根据企业五年的数据分析得出对企业财务状况的评价和研究，具体描述如下表：

表 1调研方法分析表

1.3.2研究思路

本文主要是对企业进行分析以及在书面进行研究，二者相结合得出投资公司存在的问题以及为本投资公司提供建议。并对企业中的各个指标进行了分析。利用企业近几年的财务报表里的数据，对企业各个方面进行分析和研究，例如营运的资产周转环节。合理的利用企业自身的数据，分析企业的业务能力指标，使得企业在这样一个相对复杂的经济背景下建立较完整的管理体系，进而实现企业营运能力的提高这一目标。相关的分析思路如下：

图 1文章研究思路图

2相关理论综述

2.1何为企业营运能力

营运能力可以看作是企业内部对资金和资源的综合运用能力，也就是企业利用企业内部资源创造财富，最大化节省现有资源和有限的时间的情况下来生产出符合社会市场需求的产品，最终实现销售收入最大化的目标。在如今的生活中，研究企业究竟有多大的营运能力也就是在研究企业自身在依托现代社会的情况下能够创造价值的快慢，判断出其在社会中做出了多大的贡献，并且能够使企业的目标更加清晰。目前很多企业家普遍认为，企业所具有营运能力的强弱决定着企业周转资金能力以及创造财富的能力，这是企业全部资金审核与分析的核心。

2.2企业营运能力所具有的特殊性

企业营运能力所独有的特殊性决定了企业营运能力在企业管理方面的重要性，其特殊性表现共有以下四点：第一，企业所有资产的资金周转时间短，但伴随的是流动性较强，波动性较大。第二，资金流转过程中所造成的负债情况具有以下特点有：成本低，速度快，扩充性强。但同时具有一定的可扩充性反而利大于弊。所以流动负债风险的危害性不可低估；第三，一般情况下，企业周转资金的来源主要是企业的负债，债权所有者的资金水平受长期负债的影响，造成其资产的一定的固定部分可视作周转资金的总值；第四，一般情况下会计在分析记录时，不显示二者之间的关系。因为企业周转资金之间所具有的差值已经足够清晰的反映出企业的偿债能力。

2.3企业营运能力分析的标准化

可以将营运能力分析概括为两方面内容：一是对营运资金的整体概括，二是对营运资产流动性的具体分析。能够体现营运能力的标准主要有以下几点：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率、总流动资产周转率、资产收益率、流动比率等。

2.3.1应收账款周转率

企业应收账款周转的指标能够清晰地反映出企业应收账款流转的情况，企业从投资后产生预期收益到取回效益并变现所需要的时间，在获取应收账款时应注意其包含了应收票据凭证和坏账。如果企业应收账款所反映的指标越大，说明就转速度越快，同时也能说明企业资产流动性就会较强。受损失的风险会降低，企业营运管理水平提高，说明企业在今后的发展是乐观的。计算企业应收账款周转率，先算出企业期初应收账款与期末应收账款之和的平均值，然后由销售收入除以平均值得出。

2.3.2存货周转率

存货周转率是企业包括固有资产和存货等资产的流转效率，是固有产品的收购、生产、销售和回收等的快慢，其在另一方面对流动资产周转进行了解释。通常固有产品周转速度越快，固有产品占用全部资产的份额就越低，流转速度越快，固有产品销售产生资金回流或者应收账款的速度越快，会计通过固有产品流转效率的分析能够帮助企业管理者找出问题存在的环节，减少固有产品对全部资金的占用，提高企业生存能力。计算存货周转率，首先计算出企业期初存货和期末存货的平均值，再由成本除以平均值得到。

2.3.3流动资产周转率

流动资产周转率是分析企业内部情况，研究今后企业流动资产留存和发出的指标，也是衡量企业资产利用效率的重要指标，同时也能做到评价企业的质量。通过利用企业近五年的数据对企业资产周转率的分析可以帮助企业内部了解企业管理层面所存在的弊端，进而利用现有的资产来实现提高企业营业利润的目的。该指标高说明，企业流动资产周转速度快，企业资本利用率也更高。企业要想改变亏损的状况，就要随时补充资金，做到保持较高的流动性，这样也不会容易形成浪费，降低企业盈利能力下降这样的情况也会有所改善。其中计算流动资金周转率的计算方法是企业的主营业务收入除以平均流动资产的总额。

2.3.4非流动资产周转率

非流动资产周转率是根据企业现有的非流动资产为基础计算出来的数据，是研究企业营运能力的重要指标，数据越大，证明企业非流动资产在企业内部的周转呈现状态乐观，则企业的营运能力就会很强。计算企业非流动资产的周转率首先要算出企业期初非流动资产和期末非流动资产合计的平均值，接着由企业营业收入除以该值。

2.3.5资产收益率

企业资产收益率可以说成是企业根据资金产生效益的结果，该指标指数越大，能够得出企业在资金的利用水平方面比较优秀，那么就能够说明企业的发展是比较乐观的。相反，该指标越小，说明企业营运能力就相对差一点，企业的资金收回效果也会相对差。该指标计算的方法是根据企业的净利润除以期初资产总额和期末资产总额之和的平均水平。

2.3.6总资产周转率

企业的总资产周转率是根据企业营业收入和总资产的平均价值的比值，从营业收入和总资产平均价值之间的关系，从公式可以看出总资产周转率的组成是收入和总资产的平均值，其中，影响总资产周转率的另一个指标是流动资产占总资产的比重。

总体来说分析企业营运能力能够对企业自身的情况有所了解，进而可以利用资金对企业今后的经济利益创造价值，为企业今后的发展提供依据，因此研究企业营运能力就可以从这几个指标出发，这六个指标的研究为企业今后研究企业发展提供了重要的依据和建议。

3投资公司营运能力分析

3.1投资公司基本情况

政信城建投资集团有限投资公司取址于河北承德滦平县，主要从事建设建筑相关产业开发，投资和农村基础设施建设；运营和维护、工业投资、公路养护、管理和管理信息咨询服务出口、能源、电力、通信等行业；负责建设和使用的投资项目的管理。双赢，全新的经营理念起家。管理模式和周到的服务为客户服务。注册资本63000元，成立于2009年2月13日，投资公司已有近10年的经营历史。经过近10年的发展，投资公司的产业布局日趋完善，发展环境不断优化。一批重大产业和项目的顺利完成，为今后的持续发展添加了动力。投资公司积极配合县委员会和县XX的工作，在大银行和股东的关怀和支持下，坚持以科学发展观为领导，共同努力把握建设，做好务实管理，注重发展，投资公司上下共同努力，为写出一份符合科学发展观，加快发展的精彩答案而努力奋斗

3.2投资公司营运能力指标分析

3.2.1应收账款周转率

表2应收账款周转率相关数据表单位：亿元

对投资公司的应收账款周转率分析可以得出在近几年的应收账款周转速度，

企业的应收账款周转率是反映企业应收账款的实现情况的指标，该指标反映了企业资产回流快慢和内部管理模式。通常情况下，企业的可动资产流转速率高说明企业营运能力较高，预计遭受损失的风险较小，企业的资金收回情况较好。资产速度相当快，因此短期偿付能力非常强.如图所示，投资公司近几年应收账款的增长速度缓慢，数额不大，2014到2018年的应收账款都在小幅度变化，销售收入2014到2017年逐年增长，而到了2018年有所下降。

从以上分析数据得出的表格可以看出，投资公司的应收账款周转率在近几年的变化中比较不稳定，2014年较低，但随着销售收入与欠款款项的增多，企业2015年应收账款回流速度有所增长，到7.6%。2017年至2018年随着销售收入的降低导致公司的周转率也降低，直至2018年的7.2%，进而可以看出该投资公司在2017年之前能够根据政策适当调整投资公司对应收账款的对策，进而盈利。但同时也能看出投资公司在2017年之后应收账款收款速度变慢，资产流动性降低，企业的经营管理水平有所下降，投资公司内部的应收账款机制还不是很完善。企业周转资金流转速度快，周期短。应收账款流转率是企业分析营运能力这一指标的重要组成部分之一，因此企业研究银收账款周转率很关键。

3.2.2存货周转率

表 3存货周转率相关数据表单位：亿元

续表3

本文根据投资公司各年限报表数据制表，如图所示，进而计算出了企业2014年到2018年的存货周转率，从图中可以看出公司的销售成本在近四年都是上升的，直到2018年下降。这是由于企业增加了对公共设施的投入以及对其他企业的投资，随着投资成本的下降，企业侧重点有所调整，产品库存变为逐年增长，在2018年是最高的，达到3.97亿元。

从表中可以很清楚的看到投资公司的存货周转率下降，2018年最低，从2015年开始下降，从3.2下降到2.1。如果企业产品库存流转速度越快说明存货占有市场份额越大，换言之产品库存占用水平低，进而能够说明流转速度快，而投资公司的流动性显而易见是逐渐变差的，进而存货转成现金或者是应收账款的速度也是下降的。

3.2.3流动资产周转率

表 4流动资产周转率相关数据表单位：亿元

续表4

如图所示的柱状图是根据投资公司近五年销售收入和平均流动资产的数据得到的，从柱状图的走向来看，企业的平均流动资产在近五年来是逐年上涨的，销售收入大致也呈上升趋势，但是在2018年却有所下降，其中在2017年是企业近五年数据最高值，为35.45亿元。

由表可知企业流动资产流转速度较2014年上升，受市场经济影响，到2016年企业流动资产衰退，整体看整个表格呈现出的数据，流动资产周转率整体变化不是很稳定。而企业资金利用率也呈上升趋势，有利于盈利能力的提高；然而到了2018年，市场经济受海外资本主义经济周期性金融风暴影响，企业固有资产水平受到一定冲击，导致流动资产进入迟缓期，此现象说明企业要想良性发展，收益大于亏损就要时刻保证企业的资金充足，进而保证企业资金周转运营顺畅，从而保证企业资金不至于浪费，导致企业盈利能力也随之下降。

企业流动资产周转率下降，究其原因，是由于企业内部资金的闲置和浪费，是因为企业的资金问题降低了企业周转率。因此投资公司可以从提高内部管理能力这方面入手，用来完成企业内部可利用资产做到有效化。

3.2.4非流动资产周转率

表 5非流动资产周转率相关数据表单位：亿元

续表5

如图所示，该投资公司在过去五年的非流动资产数额和营运收入，可以看出平均流动资产的增长幅度不明显，呈高低起伏的状态，而在2014年平均非流动资产最高，达到了10.75亿元，而2015年则是这五年里最低的，为9.32亿元。

如表所示，是根据投资公司的财务报表中的数据计算得来的公司营业收入与平均非流动资产等一系列数据，不难看出，公司营业收入在2014年直到2017年都是上升的，非流动资金流转速度稳步增快，而2018年企业非常规性经济衰退导致企业营收降低，必然意味着固有资产流转速度减缓。不能分析出导致上述情况出现的原因，企业内部运转效率迟滞直接导致了营收运转能力的下降，由图表数据有力证明企业营运能力与企业收益情况有着千丝万缕的联系。

3.2.5资产收益率

表 6资产收益率相关数据表单位：亿元

续表6

如图所示，可以看到投资公司净利润和平均总资产在过去五年中的变化，其中平均总资产达到了25.12亿元的最高水平，相比较可以看出企业的净利润的变化趋势却不容乐观，呈现先升再降的趋势，2014年到2017年都是上升的，而到了2018年却从8.46亿元下降到了8.02亿元。从表格中的数据分析得到企业的资产收益率也是呈现先上升再下降的趋势，在2016年达到最高水平，从2016年却没有再上升，趋于下降趋势。资产收益率这一是反映企业能否利用既有资产进行有效投资、生产的指标，该指标的高低直接反映企业盈利能力，一直处于盈利增长状态，则表明企业具有一定的周转资金，具有促使企业长久发展趋势的人才。

从表中所呈现的一系列数据可以看出，投资公司的盈利水平从2017年开始略有所下降，经营管理水平也略有下降。

3.2.6总资产周转率

表 7总资产周转率相关数据表单位：亿元

续表7

上图显示了该投资公司2014至2018年的平均总资产和销售收入，从柱状图的走向显示销售收入和平均总资产的走向，其中销售收入2014到2018年从高到低，2016年是近五年最高点，平均总资产在2017年达到最高，平均总资产在最高点达到26.25亿元，不难得出在经过流动资产流转，对外投资资金的回流以及固有资产在这三年中一直呈现出上升的趋势，但变化不大，而销售收入同以上分析的一样，在2016年增长迅猛，达到了2017年的35.45亿元。流动资产周转的快慢与流动资产占整体比例成为影响企业周转快慢的重要因素，虽然我们能够从图表中清晰明了的得出经济上涨的趋势，但从另一方面分析企业流动资产占比越大，总资产中可流动部分就越多，从而表明整体资金的流转速度于流动资产占比关系最大，相反则企业整体资金周转速度越慢，企业也就会逐渐失去其核心竞争力最终淹没在经济发展的大潮中。以上图和表都是反映投资公司的总资产相关指标，从2016年到2018年整体水平趋势来看，流动资产周转率呈下降趋势，企业营运水平同比皆下跌了，而公司内部流转资金占比较大甚至出现逐年上升趋势，说明整体资金周转速度呈先上升到平缓再到下降的趋势。因此，要想使得企业营运能力提高，总资产周转率也是要考虑的一个方面。

综上所述，分析投资公司的营运能力要从以上六大指标出发，其中，企业内部的各个指标从以上六个表格可以看出都是呈先上升后下降的趋势，一般在2016到2017年呈现巅峰状态，到了2018年各个指标都有所下降，因此，要分析企业的营运能力高低，从这几个指标入手可以分析。

4投资公司营运能力存在的问题及原因分析

4.1应收款项回收不及时，使得应收账款周转慢

资金是企业赖以生存的关键，如果固有资金在总资产中占比较小，而流动资产回流速率较慢的话，将会导致企业进入脆弱期，随时都有收到经济冲击从而遭受损失。应收款项的回收情况从侧面反映了企业是否具有发展的活力甚至是决定了其生存空间的大小，所以应收账款反映了企业的经营情况，如果企业的应收账款能够及时收回，那么由应收账款所产生的现金流入可以为同期现金流出做贡献，即能够补偿同期现金流出所带给企业的损失。反之，则可能导致企业出现坏账的情况，则不能实现企业原计划的现金流入，进而导致企业当期现金流出的计划不能很好地实现。

投资公司的应收账款周转率在近几年的变化中比较不稳定，2014年较低，但由于销售收入以及应收账款增长，使得公司2015年应收账款周转率小幅度有了提高，到7.6%，然而2017年至2018年随着销售收入的降低导致公司的周转率也降低，直至2018年的7.2%，由于企业应收账款回收出现不及时的情况，就会导致企业应收账款的周转变得相对缓慢。企业应收账款周转大，那么营运资金基数就会越大，分析投资公司报表数据和图形显示可以看出资金回流机会较大，但是高额度也导致了长周期的情况出现，而周期过长使资金长期外流，企业回收不及时造成的后果就是容易形成企业的坏账，进而减少应收账款。

4.2存货过剩，使得流动性比较差

存货量过大制约着资金使用效率，通过本文第三章对投资公司的存货周转率的研究和分析可以看出该指标在近五年的走向是怎样的。企业产品库存流转越快，库存占总资产比例越小，增加了资金流转的灵活性，流动性强说明了企业收款速度快，销售收益多，因此数据图表中显示的投资公司流动性在五年中呈逐年下降趋势就说明企业的存量过大，导致了不良资产的产生。是企业损失的一部分。企业的经营收入受到很大影响，库存越来越多。同时，由于投资公司提前投入过多，占据了大部分，由于资产在房屋建设和成品房建设中，企业资产周转周期太长，因此与竞争对手相比，库存是最大的。

4.3缺乏有效的成本管理措施和对策

投资公司缺乏有效的成本管理措施和对策，导致营运资金管理混乱，经营效率低下的情况普遍存在。第三章的流动资产周转率表以及柱状图是根据投资公司近五年销售收入和平均流动资产的数据得到的，从柱状图的走向来看，企业的平均流动资产在近五年来是逐年上涨的，销售收入大致也呈上升趋势，但是在2018年却有所下降，其中在2017年是企业近五年数据最高值，为35.45亿元。流动资产周转缓慢，究其原因，主要是企业决策人员投资市场的不了解，并且是在未充分了解的情况下盲目的对各项资产以及公共设施进行投资，由于这种盲目的投资使得企业投资结构不合理，市场竞争力相比较也变差，进而导致企业流动资产周转率变慢。另一方面，我国投资企业现阶段还存在很多问题，例如资金短缺，使得各个投资企业有面临营运资金短缺的风险，这个现状严重导致企业资金运转不灵活，从而导致企业营运能力的下降。企业短期资金如果来源不稳定，那么对于企业的短期借款偿还就会有限制，进而使企业陷入债务危机。

4.4提高资产收益率，制定可行性计划

企业的收益能力与其内部资产结构，人员组织，生产机构等密不可分，在进行创造性生产的过程中，对外投资也是企业增长资本的一种方式。然而这种对外的资本输出是具有一定的风险的，企业不但要承担预估风险还要抽调出专业人才对预定中的投资项目进行评估，这体现了企业的经营管理水平。据图表得该企业盈利水平从2017年开始略有所下降，经营管理水平也略有下降，探究其中下降的原因则是企业内部在对资产的收益等方面没有制定明确的计划。由于投资项目缺乏实质性的可行性计划，投资公司在投资项目时对项目的了解还不够充分，导致盲目跟踪。企业和最终利润率越低，从另一方面显示管理松散，经营能力不足。因此，为了让企业管理更加专业化、科学化、制度化，进而提高经营水平。企业资产收益率应改变原有的投资模式，在投资前制定可行的方案。

5提升营运能力是盘活企业的关键

5.1加强管理能力，增强其竞争力

5.1.1拖欠账款有风险

通过建立相应的资金流通信用监管部门对应收账款进行掌控。企业需要考虑并解决的是收回应收账款问题。这个时候，信用监管机构要对企业运行状况进行分析，来实现此机构存在的价值。本文对管理不善、记账量大的企业进行了分类，以此进行研究。

5.1.2从根本上解决回款催缴难的问题

应通过对欠款人的调查了解到应收账款中已经逾期的项目拖欠的原因、状况。重点了解欠款人的具体经济状况与背景，如果欠款人有针对性的对本企业的应收账款进行拖欠，就有必要对欠款人走法律程序进行欠款寻回，强制手段就是最好的手段；此外还有一些特殊情况，有的欠款人确实因资金问题暂时无法偿还款项，可以先对其发展前景进行评估，根据实际情况适当延长还款期限，以增加欠款人的还款能力，帮助其企业走出低谷，缩短应收账款的回收时间。

5.1.3增强风险应对能力

将应收账款的表现形式改为出借票据，这样一来有票据为凭证能够大大增加应收款项的回收率，并且如果以票据的形式还可以将其转让，从而大大降低应收账款变成坏账的风险。将应收账款的表现形式转变为票据后，可以作为抵押换取现金。还清贷款后，当欠款人偿还债务时，再将款项抵还接受抵押的机构。

5.2加强存货管理，提升营运能力

5.2.1增强企业凝聚力，全局提升库存管理意识

企业高管在企业管理中起到纵观全局的作用，同时企业高管的作风也会影响到下层员工的工作态度。所以企业高管应该起带头作用，对企业固有资产负责，建立起行之有效的监管体系。在企业运行过程中应该确立正确的方向路线，企业文化应涉及企业的发展方向，在管理好企业固有资产的同时还应协调好上下级关系，增强组织凝聚力，将企业资产监管体系纳入管理绩效。从高管到下级部门再到基层员工，人人都应该树立资金管理意识。只有领导员工一体，全心全意为企业的发展做贡献，产生向心力，联合各级资源，加强库存管理，从而提高企业的核心竞争力。

5.2.2建立健全库存管理系统

企业通过建立一套行之有效的库存管理体系，就能够提高对库存的掌控力度，提高管理方式的科学性。现阶段企业对库存的管理模式主要采用归属分类，每日定人定责机制。企业应结合当前社会经济背景情况，并参考前期经营数据，按计划将库存分配至各下级部门分别管理。建立健全岗位责任制度，加强监察管理防范；企业库存产品出入库时，应该严格检查，做到帐、物、人一致。

5.2.3建立行之有效的内部存货控制机制

企业应根据既定法律法规和制度，建立起规范的企业内部管理机制，从而为提高企业经营能力提供保障。企业产品输出流程控制系统、库存管理体系、工作分离机制、存储空间等。同时，对管理机制的实施情况进行抽查，对表现优秀的岗位人员进行表彰。

5.3加强成本管理，促进低耗高产

增加企业资金管理力度，提高企业资源利用率，对投资成本进行估计，尽量节约成本。节约不必要的开支，减少不必要的浪费，把每一分钱都花在刀刃上，才能提高让企业生存几率，在如今巨大的竞争压力下永葆活力，大大增加核心竞争力。

在另一方面，提高企业对资金的管理能力也是变相提高了企业在社会中的认同度，降低因资本输出造成的大面积浪费行为，营造一个低成本、低消耗、低浪费的生产环境，这符合如今国家对环境方面的管理理念，让企业承担一定的社会责任也能够让企业在人民群众中间获得良好的口碑，这又极大增加了企业生存的概率。然而，低成本低消耗的同时也要保障产品质量不能低于国家标准，否则就是对企业自身的不负责任，对国家、社会、人民也是一种不负责任的行为，也是欺骗消费者的行为，长此以往就会造成极大的社会危害，伴随而来的就是企业将面对舆论压力甚至是破产的危险。所以企业增大规模生产的同时必须保证产品质量，诚信经营企业，走可持续发展之路，这样才能使企业在未来的大发展潮流中处于不败之地，进一步增强自身实力。

5.4制定周密计划，严格贯彻执行

第一步，制定计划并强力执行。通常，企业收益与企业的上层管理密不可分，这是至关重要的。在做出投资规划之前，应对投资对象进行专项调查，最好能够实地调查，由专人对实地调查所得结果进行评估，制定符合实际的方案计划。可以先暂停部分工作，抽调人手成立专项技术小组在团结合作中取得成功。

整合内外组织机构，提高生产效率，精简环节，缩短投入时长，增大内需提高效率。对企业现有员工进行摸底，加强组织教育，排除在生产过程中的不规范行为，对排查不合格的人员进行专项业务培训，降低成本，加快资金流转，促进企业科学发展。

综上所述，企业营运能力与企业资金流转过程中的各个环节有关，提升营运能力首先考虑企业回收应收账款能力，需要加强资金全局掌控，并且加深欠款人资金了解，提高坏账风险应对能力；提升营运能力其次要考虑企业产品库存管理能力，要对企业员工进行思想教育，提高企业文化深度，建立行之有效的存货管理制度，成立专门机构对产品库存出入进行监管；其三要加强企业投资资本管理；其四是提升企业高级管理层面运行能力，包括制定可行性计划并提高执行力，做好企业规划，明确投资方向。因此企业应充分重视自身营运能力。

结论

我国的投资行业相对其他行业而言，发展的时间比较靠后，由于社会的多元化，导致相应的企业管理方法也比较多，因此经营管理的水平较低。要想提高企业的管理就要适应当前行业发展的水平，当然如何判断一个企业的发展水平，分析企业营运能力可以发现其中的问题，进而提供可靠的建议来提高企业收益。资金对于企业来说就像是血液的存在，为企业输送养料并且流转在企业的各个地方，充分发挥资金的效益，以满足其他经济活动所需资金的需要。所以为了保障企业营运能力更完善的发挥作用，我们要对此进行研究，发现其中所存在的问题，加以改正。我们可以通过控制成本来提高企业的营运能力，因为成本与盈利成反比的关系，只有对成本进行控制，降低成本的产生，减少费用，企业的营运能力会随之提高。

本次研究主要对营运能力的各项指标进行了总结分析，从不同角度进行研究，与同行业水平进行比较，发现问题所在。问题是企业管理不完善的根本，只有找到问题才能从根本上解决企业营运能力的不足之处，对此进行改善措施的提出，找到解决的方法，才能提高企业的管理水平。

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政信城建投资公司营运能力分析与评价研究

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