商业银行理财子公司发展问题研究

摘要

近年来，中国经济发展迅速，国民社会经济财富快速积累，银行理财受到了民众越来越广泛的关注，越来越多的人采用银行理财的方式管理自己的资产，以期实现资产的积累与价值创造。通过银行理财实现资产管理在居民财富的管理和实体经济的服务方面起着至关重要的作用，但是在发展中依然有着很多的问题，比如人才的缺乏，法律监管的不到位，分子公司分工不够精确等等。通过对其在发展完善过程中出现问题的分析，一系列监管政策逐一出台，为银行理财的合法合规提供了更加强有利的保障。2019年就已经有银行获准进行理财子公司的筹建，这将成为筹建银行理财子公司的经验基础，银行理财子公司也将在2020年获得更好的发展，银行的资管业务将走上更加合法化的道路。

关键词：商业银行理财子公司；发展问题；解决策略

　　1 绪论

　　1.1研究的背景

近年来，银行理财在中国资产管理市场中发挥着积极的作用,对中国市场经济也有很大的影响，人民群众对银行理财的需求不断上升。在此情景下, 银行理财子公司应运而生，银行能够优化和创新当前的业务模式，在同质化的产品服务中走出差异化线路，并且在充分保障客户利益的同时谋求自身发展。2018年12月，中国银保监会颁布了新的管理办法，该法规的颁布使商业银行理财子公司有了全新的意义，商业银行理财子公司的发展将更加规范化。

理财子公司的成立完善了很多银行理财在发展中出现的不足。

第一，财产信托关系的建立不是依靠商业银行理财产品，而是依靠委托代理，对于商业银行来说，它存在的职责并不是为客户提供资产管理和投资咨询服务。目前只有证券公司和基金公司能做到这两点，所以银行理财产品开展业务和提供服务需要通过委托代理的形式。成立理财子公司则可以专门进行该种服务。

第二，商业银行没有非标债权，这对非上市公司的股权投资有很大限制，对业务的开展很不利。理财子公司则刚好可以弥补这一缺陷。

第三，商业银行成立理财子公司在法律层面上可以作为独立的“非银行金融机构”而存在，在进行银行理财业务的时候脱离了《商业银行法》的制约，这在进行业务操作中是很方便的。由此可见，银行理财子公司的成立很有其重要性。

　　1.2研究目的和意义

　　1.2.1 研究的目的

从2018年开始，商业银行通过学习国际先进的管理经验、运用前沿的科学技术已经在业务完善方面取得了初步成功，更重要的是，商业银行理财产品的余额存量很足，这就为初步形成理财子公司的雏形打下了良好的基础。在这种情形下，商业银行为了更好的确保投资者的合法权益能够得到保障，就需要壮大一支专业的投资管理团队来提供创新的理财产品。毫无疑问地说，商业银行以设立理财子公司的形式可以实现资产管理行业的有效参与，一方面可以运用商业银行现有的储蓄资金和渠道优势；另一方面，商业银行凭借自身的信誉也能够提供有效的信用背书，使得理财产品能够提高市场的接受度。

促进理财走向更加合理合法，更加规范化的道路，除此之外，还能推动实体经济发展以及建设新的理财环境和投资环境。

　　1.2.2研究的意义

理论意义：在我国经济不断发展的背景下，居民的财富也随之不断增加，理财对居民来说越来越重要，已经成为了居民生活中必不可少的一环，经济的发展也带动了银行业的发展壮大，银行理财现已构成我国资产及管理行业中不可或缺的一部分，在银行理财服务能力的提高和国民经济的提升等方面发挥着至关重要的作用。

实践意义：银行理财子公司的成立使得银行产品的管理可以通过银行庞大的业务基础和客户群体获得资源，这在资产定价、产品创投和销售渠道等方面都有着极大的优势。尤其是在进行业务发展的过程中，只有通过互补资源的补充才能快速强化自身实力，在激烈的市场竞争中占据一席之地。通过这些优势，银行理财子公司可以在资产管理行业发展的更快更好。当前银行理财子公司的发展也有不少可以参考和借鉴的发展经验，特别是关于业务规范和提高业务管理方面，根据国际上的经验，全球最大的20家投资银行的资管机构占据了银行资管行业50%以上的份额，并且衍生出了各种资管业务模式和服务形式。国内通过发展银行理财子公司可以进行有效地风险隔离，主要为分离银行资产管理与银行业务之间的风险，同时也能够很好地推进银行理财资产管理走向更加专业化的道路[5]。

从总体角度来看，成立理财子公司既能够使理财产品与其他产品更加合理的联系在一起，还能完善《商业银行法》中的不足之处，例如该法律带来的信息不到位，缺乏透明性等问题，有利于金融监管制度的落实以及理财管理行业的高效发展。

　　1.3国内外研究现状

　　1.3.1 国外研究现状

当前，因为商业银行在发展的过程中也具备了良好的业务运作经验，而且在资产管理的规模效应上也取得了优秀的表现，凭借庞大的客户体量和成熟的销售渠道，商业银行子公司通过创新理财产品可以实现资产定价和产品创收。事实上，当前全球资产管理规模较大的金融机构，如道富集团、瑞银集团、纽约梅隆纽约梅隆等在国际金融市场中赫赫有名的银行大亨都根据自身的业务特色进行了资管业务模式的创新，实现长远的发展。

个人理财业务能够为发达国家的商行带来丰厚的银行利润。在国际中，专业的理财方面的服务为：银行通过分析客户的信息和经济实力，分析客户在理财层面的需求，结合金融产品，为客户制定符合其自身状况的计划并达成客户的理财目标。在研究国外的发展现状的过程中可以看出，国际资产管理具备较完善的发展经验，一方面行业发展形成了相应的规模和体系，实现了产业规模化集聚效应；另一方面，各个金融巨头或资产管理公司都具备自身的竞争优势，能够充分进行挖掘和优化实现产品差异化，满足市场需求。

　1.3.2国内研究现状

当前，中国银行拟通过出资的形式设立注册资本在100亿元以内的中国银行理财有限责任公司。中央银行无疑是我国四大商业银行中第一个设立理财子公司的银行，除此之外，招商银行和股份制银行也成立了银行理财子公司。这从另外一个角度也说明，当前市场经济发展势头良好，居民拥有财富积累并且具备理财需求，因此，在市场需求的驱动之下，银行理财自然也能使得我国的资产管理行业得到发展。

根据之前的研究报告《2016-2023中国城市商业银行市场前瞻与发展战略规划分析报告》的内容可以得出，在近些年我国商业银行理财子公司有良好的发展势头。[2]从综合角度看商业银行理财子公司的发展状况，如果跟国外商业银行的理财业务相比，还存在较大的差距，这主要是取决于发展时间短、发展经验不足、各方面的能力还有待完善。如果想要对我国商业银行理财业务进行改善提高，需要从监管，人才，技术，产品等多方面进行政策的完善，并进行贯彻落实。因此，本文基于国内研究发展现状的研究能够清除行业差距，并且从根源发现问题并解决问题，这对于实现长足发展十分有益。

值得注意的是，商业银行的网点化正在弱化，巨大的流量涌向互联网。虽然当前阶段，监管层对于其他机构代理销售业务的相关规定未出。目前，中银理财、农银理财、中邮理财、交银理财、工银理财、建信理财和兴银理财均可以通过显示的形式进行首次购买理财产品的自助风险评估，凭借互联网渠道对业务的切实推行提供了便捷服务，这在无形之中也是对传统业务的颠覆和产品的创新，既是对行业发展的颠覆和变革，也是对行业的创新和突破。巨额的流量以及线上签约的便捷使得互联网渠道会成为未来理财子公司重点布局的赛道，当前最为优质的互联网渠道有蚂蚁金服、腾讯理财通、京东金融以及度小满理财等，此前多是一些中小银行和这些互联网平台合作代销存款类资产，未来各家银行理财子公司与这些平台进行产品代销合作也值得期待。

除了上述互联网平台，还有互联网银行也是部分理财子公司进行代销合作的对象。公开信息显示，2019年9月，建信理财与网商银行签订了相关协议，网商银行成为建信理财的代理销售机构；今年4月22日，百信银行与光大理财达成战略合作关系，百信银行成为了光大理财首家外部销售渠道，同时近期，百信银行在其APP上上线了光大理财的一款现金管理类产品，只要客户在百信银行开通“钱包Plus”、并在线上完成风险测评即可购买。此外，银行理财子也开始建立自身的网站、APP以及微信公众号、小程序等互联网直销平台，逐步布局自身的互联网直销系统。例如在疫情期间，部分理财子公司尝试通过网络直播方式为客户介绍投资理念、理财产品等信息。其中，中银理财开通“空中小课堂”进行智富价值投资路演，建信理财投资经理通过“云课堂”方式分享关于粤港澳大湾区灵活配置、睿福稳健FOF等理财产品的信息，线上直播“带货”引流促进理财子产品销售。

第三方财富管理机构拥有大量高净值客户，加之此前代销私募产品暴雷不断，对理财子产品代销也较为期盼。尽管当前监管对于后两者合作的相关规定尚不明确，但理财子公司还是可以先和券商以及三方财富机构进行前期沟通，后续待政策落地后再具体合作。由于银行理财子的产品销售会比银行自身发行的理财产品销售渠道更加广泛，因此代销规则亟待明确。但不论政策如何规定，理财子公司及早布局都尤为重要。流量为王的时代，未来谁能在渠道布局先行一步，就更有望在激烈的市场竞争中胜出。

我国商业银行设立理财子公司开展理财管理等方面的业务,能够有效的减少风险，使理财业务的推行更加高效化，使理财回归资产管理,能够通过不断学习国外先进经验和技术，提高自身管理水平 ,使业务走向更加高效化，专业化的道路。

　　1.4研究内容和研究方法

　　1.4.1 研究内容

我国商业银行理财子公司的意义和在国内的发展情况进行论述能够清晰自我发展现状，同时结合国外商业银行理财子公司的发展情况，在进行论述的过程中可以实现理论化的经验积累，分析我国商业银行理财子公司发展中面临的问题，可以从源头上进行把握，从而提出解决该问题的具体措施以及能够促进我商业银行理财子公司发展向更好更专业发展的对策，在整个研究过程中理论依据充分且提出的具体措施具有可操作性和可落地性，这对于业务的发展实际具有现实意义。

国内外研究人员对商业银行理财子公司存在意义的看法大致相似，本文通过对理财子公司定义的介绍引出商业银行理财子公司的在我国发展的大概趋势以及运营形式。通过对银行理财子公司发展现状的研究，着重分析了商业银行理财子公司在我国发展的优势以及不足之处，分析了商业银行理财子公司的对银行理财管理业务发挥作用以及对我国经济和国民经济的影响。同时提出了商业银行理财子公司在发展中面临的问题，如技术水平不够专业、法律监管不够透彻、道德风险严重等问题，并针对以上问题提出相应的解决措施，如引进先进技术与人员、加强法律法规的监管力度和提高行业自律与人员监管。

　　1.4.2研究方法

文献资料法是基于对选题研究方向和内容的国内外资料搜索和参阅，在此基础上对商业银行理财子公司、理财的含义进行了理论依据的完善和补充。案例分析法在本文中的运用是根据资管新规的规定、银保监会公告出发分析商业银行理财子公司在我国的发展情况以及存在的问题，并根据出现的问题研究相应的解决策略，因此，这两种研究方法的应用是整个研究过程中实现研究理论化和系统化的主要方式。

　　2 理财的相关理论

　　2.1理财的相关概念

理财是指通过对财产和债务的管理来实现资产的保值、增值的一种方法。理财的范围很广，理财分为公司理财、机构理财、个人理财和家庭理财四个部分。理财简单来说就是管理财务，但是大多数人在提及理财的时候想到的并不是投资，而是赚钱。尤其对于客户来说选择在银行理财更是因为看重银行自身的信用背书和收益能力，因此，理财产品更是关乎到客户的切身需求，如规避理财业务风险实现保值；其次就是通过理财能够获取一笔相对客观的收益，这也是大多数理财的客户最真实的想法和最基本的业务需求。人类的生存与发展和理财有着密切的关系。理财与投资理财意义相近，理财是投资的一部分，同时也有人称理财就是财务管理。同时投资是向外和向内两个方面的，被投资也是理财的一种形式，懂得投资与被投资才能更好更全面的实现最优理财。大多数客户更倾向于将一部分闲置额的资金委托银行专业理财顾问进行打理，设置相应的理财期限，在整个操作过程中手续简单、风险可控、业务逻辑清晰，更重要的是银行的信用能够给予客户一定的安全感和信心，这样的银行理财产品就特别受到客户的青睐。但是，值得注意的是，任何涉及理财产品都或多或少会有一些风险，只是风险的大小是否在自身可承受范围之内，因此，这就需要每个人根据自身的经济水平和收入能力进行相应的风险评估。

商业银行主要为个人和企业提供存贷款以及咨询等业务并从这中赚取利润的机构，具有信用中介的作用。商业银行的业有存款、贷款、查询，外汇兑换、储蓄等等。商业银行的职能主要为进行调节经济、进行信用创造、充当信用中介等。调节经济为商业银行首先从社会各地吸收存款，再将这些存款用于贷款业务以满足个人和企业对贷款的需求，从而能够协调社会上各部门的资金问题，平衡社会上各部门对资金的需求情况。

　　2.2理财的理论基础

　　2.2.1 委托代理理论

委托代理关系是一种基于合同法律之下的关系，这是生产力大发展和规模化大生产的背景下由于市场信息不对称所造成的。在此其中，也有一些专家认为只要一个人依赖于另一个人所产生的活动就可以称之为委托代理关系。该关系的产生的主要原因为随着生产力的发展，社会上的分工被逐步的细化，资产拥有者没有精力去熟练掌握并运用大量的知识和信息，因而不能使用权利进行管理，这才使得委托代理逐渐发挥出了其自身的潜在价值；另外，因为这项工作分工需要具备专业的知识体系、丰富的业务操作知识才能够进行更好的业务操作，因此，很显然在行业的人才需求中，知识储备和经历才能够获得青睐，能够更好的被委托工作。

委托代理关系主要因为专业化的存在而形成。主要存在两种选择方式，第一种是委托方选择代理方并支付一定的报酬进行被委托的具体业务操作。第二种是代理方自己选择行动，其中代理方自己进行的选择是不受其他人控制的，这种方式代理方和委托方都会受到影响。

如今，在经济的推动下很多领域都有着委托代理为主而产生的一些分工活动而由此衍生的其他相关问题，当然商业银行理财子公司也存在着这方面的问题，基于此，解决代理问题是非常值得深思的，委托人只能健全委托代理过程中更贴合实际的业务操作，才能避免很多不必要的问题，从而更好地满足市场需求。

商业银行成立理财子公司专门进行资产管理业务就属于一种委托代理关系。

　　2.2.2激励理论

激励理论即研究如何满足人们的需要，从而达到调动人们积极性的目的。主要方法是通过对人们的管理激发人的创造性，引导人们产生正确的行为动机，达到做出更好成绩的目的。激励理论认为，员工的工作态度直接关系工作效率，而工作态度主要来源于员工的满意程度。激励理论认为激励程度主要受两大因素的影响，分别为目标效价和期望值。两者主要涉及人们对目标价值和可行性的判断，如果目标有价值且能够实现可行性高，则人们积极性高，反之，则人们的积极性低。

员工进行激励现已成为商业银行理财管理的重要一环，优秀的激励制度能最大化员工的积极性，从而能够提高其工作效率，这对于银行实现业务的发展也是具备关联性。因此，只有建立完善的理财激励制度，才能够更好地促进商业银行理财业务的长远发展。

　　3 我国商业银行理财子公司发展现状

　　3.1我国商业银行理财子公司的规模

随着我国资管新规、理财新规以及管理办法的相继出台，银行也在新的调整中寻求发展机遇，以完善其理财业务。面对这种新形势，国内商业银行更需要明确自身职能定位，制定科学的发展战略，运用自身禀赋优势，优化理财产品形态、资金投向和产品分级，加强对现有客户深度的培育和潜在客户广度的挖掘，尤其是在加强母行与理财子公司以及理财子公司内部的业务协同和联动方面，这些措施有助于实现理财业务的持续健康发展。

在国外，资产管理在达到一定的规模后，一般会成立理财子公司来进行资产管理业务的专门管理。随着我国市场规模的不断壮大，成立理财子公司进行专门高效的管理是十分必要的[11]。

资管新规实施后，银行理财子公司的设立范围不断扩大。目前已有大概33家银行成功设立银行理财子公司，其中五家国有银行和一家股份制银行也在其中，并已经成功开始运营。除此之外，剩下的几家分别为一家邮政储蓄银行、八家股份制银行、十六家城市商业银行和两家农村商业银行。

　　3.2 我国商业银行理财子公司的发展趋势

现如今，国际上的银行大多为了实现业务的发展，都已经设立银行理财子公司来进行专业化的管理，低资本高收益的运作模式自然具备其发展优势。此外，通过子行与母行的有效合作能够互为补充，这对于实现市场效益具有帮助。在全球资管市场背景之下，形成跨行业竞争合作的格局已经成为一种较为普遍的现象。这种业务操作模式已经经过了多年的业务实践并且获得了值得被保留和倍受推崇的成功经验，因此，在我国进行商业银行理财子公司的发展过程中，行业经验可以进行充分借鉴并分析其成功的因素，但不可盲目效仿，以避免造成现象与本质区别不清的错误。

我国商业银行从发行第一款理财产品到到如今已经过去了十七个岁月，以18年出台资管新规为时间界限，银行理财子公司的发展可分为两个阶段。

银行理财发展第一阶段为2002年到2019年，在这一阶段商业银行从初期筹备走向了逐渐规范的道路。

股份制商业银行在2002年于商业银行之间率先脱颖而出，股份制银行推行美元形式的结构化存款业务，银行理财的存款形式得到了发展。2004年，商业银行针对个人客户发行了新形式的银行理财产品。在银行理财业务的基础发展时期，我国的理财产品主要借鉴于国外的存款形式，诸如结构型存款以及产品形式和种类的设计。2015年，原银监会发布了《商业银行个人理财业务管理暂行办法》，这一办法的出台使银行理财的发展走向了更加明确的道路，有利于完善银行理财产品的分类标准并明确投资者的管理需求，也为之后银行理财业务的发展打下基础指明方向。在这之后，银行业务的种类更加多样，发展模式也得到了完善，发展规模和投资范围得到扩大后，银行理财业务自然避免不了在市场中崭露头角，只是个人理财业务仍然发展缓慢，其阻碍因素是多方面的，而且与整体的经济大环境也相关。2009年之后，商业银行理财子公司得到了迅速的发展与完善。面对居民不断旺盛的理财需求以及经济的发展，传统的银行业务经营模式得到了转型，银行的理财业务走向了大胆创新的道路，实现了快速发展。但在发展期间，因为银行理财子公司的根基不稳，依然存在问题，诸如人才的缺乏，理财业务还不够规范，法律监管问题仍不到位，这在短期来说也许对于业务的发展只是起到一定的减缓作用，但是对于行业的长远发展来看，这种阻碍作用就变成十分严重。因此，17年底资管新规计划发布，并向社会征求意见，这将推动银行理财业务更加规范完善。

2018年到如今为银行理财发展的第二阶段。资管新规的发布使银行理财子公司走上了更加专业化的道路。资管新规着重对银行业务的监管标准进行了规范和明确，对同类业务进行了一致性规定，这能够消除监管套利空间，在维护市场准入和监管环境的创造方面尽可能提供一个公平、良好的氛围。资管新规发布之后，银保监会根据资管新规的规定，对银行理财业务的监管进行了更细致的规定，以促进整个银行的业务管理有法可依，更加法制化，合规化。

2019年很多家银行理财子公司获批建立，银行理财子公司发展势头极好。理财子公司的成立是资产管理行业的伟大创新，有利于交易过程中业务主体地位的提高，有助于组织框架的强化，有利于对风险进行及时有效的监控，同时还能扩展银行理财业务的范围。银行理财子公司属于独立法人，能够在银行业务的处理中进行独立经营，可以从本质上带来许多便利。银行理财子公司的设立将使中国资产管理行业市场产生巨大影响，有利于市场格局的转变，能够实现资源配置效率的提高，并且提升实体经济的服务能力。

最后，对我国商业银行理财子公司未来的发展趋势进行展望。在我国经济的发展背景下，我国居民财富仍然呈不断增长的趋势，资产管理市场仍然有着很大的增长空间。这得益于银行理财业务在市场规模中一直占据着首要地位，因而商业银行理财子公司的发展前景非常可观。更重要的是，不同行业之间相辅相成，互为影响，经济增长的良好形势下也促使人们手中有更多的闲散资金可以用于投资理财。但是在银行业务的不断发展过程中，风险也不断出现，这些潜在的风险因素对银行业务的长期发展会产生恶劣的影响，所以我国对新的法律法规的制定会有越来越严厉的要求，法律法规的制定将更加的专业合理。

　　3.3 我国商业银行理财子公司的监管现状

为强化银行理财子公司的运行体制，完善监管制度，以及保护投资者合法的权利与利益，理财子公司需要接受银保监会制定的资管新规的管理约束，如《净资本管理办法》、《商业银行理财业务监督管理办法》、《理财子公司办法》等。《理财子公司办法》中的第45条对银行理财子公司应当遵守净资本监管要求方面进行了明确规定，xxx银行监管机构需对监督管理法律法规进行另行规范[7]。银行业监管机构有必要也有权限对不符合净资本管理要求的银行理财子公司进行监管，也可以采取措施进行严控。除此之外，还需要与同类资产管理机构监管的要求保持一致。2010年原银监会颁布并执行了《信托公司净资本管理办法》法律法规，该法规颁布后不久，证监会也相继发布了法规，该法规对证券基金公司及其子公司等多项资本监管制度进行了规定。法规的颁布有助于理财子公司对净资本进行专业化管理，有助于同类资产管理机构监管的一致性，监管的一致性对竞争的公平有很大的益处，有利于良好监管环境的产生。

监管部门对各类金融机构赋予资产管理业务平等的市场准入资格，体现出资管机构公平竞争原则，这对银行理财子公司来说既是机遇也是挑战。经营模式如何转型，市场机制如何建立，风险控制能力如何提升，与母公司及其它资管子公司的关系如何处理，与外资的竞合关系如何把握等等，都是理财子公司在发展过程中面临的重要课题[4]。

我国银行业注重法律法规的监管，从而为行业的发展创造了公平和谐的发展问分，特别是在近年来，监管方面取得了很大的进步。只是我国银行业的监管受自身以及外部的制约较大，其监管有效性的发挥不够理想，我国经济政策仍然存在结构上的不确定，这严重影响了监管作用的有效发挥。内部原因则主要来源于监管者，监管职责的不明确很大程度影响监管效力，我国银行业法律监管的框架仍然存在着缺陷，银行业的监管尚不具备强大的支持系统。并且我国银行业的市场准入机制仍存在缺陷，准入机制的不合理，不利于商业银行业务的创新，制约商业银行监管效力的提高。

　4我国商业银行理财子公司发展面临的问题

　　4.1法律监管问题

我国监管法律法规框架还不够完备，虽然商业银行理财子公司在设立标准、业务规范、风险和监督管理等反面都进行了原则性规定, 但商业银行理财子公司作为一个新兴市场主体, 因为涉及到具体的业务规范和风险监管的细则仍有缺失；更重要的是，由于不同的监管主体对理财子公司与基金、券商等非银资管机构进行监管，业务模式、业务规范性操作标准各有侧重，因此这对理财子公司的发展存在一定的影响。除此之外，我国对银行业监管力度不够，监管法律体系立法质量仍不够，监管基础不足，不具备完善的法律法规基础体系。这是因为在发展过程中，很多业务的操作与外部的关联性不大，再加上理财相关产品太多，很多不透明的信息导致监管无法与实际操作相结合。尽管我国已经出台了许多的银行业监管法规，但是法律法规的建设仍具有滞后性，不能及时的解决问题，出台的法规在要求上也不够清晰明确，这使得银行业的监管没有依照，因而存在着严重的法律监管漏洞。银行业法律监管总体上的缺陷也影响到了银行理财子公司的监管。

其次，我国监管信息的透明性与真实性不高，信息披露机制不够完善。同时我国商业银行的退出机制也不够健全，缺乏完善的关于市场退出的法律法规，退出机制的不健全严重影响监管效率的提高，大大增加了监管的成本。

4.2 专业人才缺乏

各行各业对于专业人才都有很高的需求，尤其是银行业来说，专业性人才更是十分紧缺，投研人才也是业务操作中最为需要的，人才专业人才的缺乏必然会影响投资研究、市场营销、风险管理和交易运营等过程中的具体实施结果，因此，人才因素在某种程度上会制约理财子公司的业务发展。在理财子公司成立后，经过一段时间的发展会以独立的法人形式存在，总行的支持力量都不存在，需要重新搭建投资研究、产品研发、市场销售、品牌维护、产品运营、风险合规等方面的人才，短时间内肯定面临着人才短缺的问题。同时，由于理财子公司是商业银行的全资子公司，不能完全脱离母行的管控，突破母行的薪酬管理体系，这也就意味着短时间内无法提供完全市场化的薪酬，更谈不上对标公募基金、券商资管等实行比较有竞争力的薪酬制度和体系。除了发展平台，理财子公司其他的激励手段也比较有限，对人才的吸引力还是远远不够的，短时间来看，薪酬、职位依然是吸引人才的关键因素[1]。

　　4.3 道德风险严重

道德风险的出现，有着相当繁杂的原因，涉及文化社会等等诸多方面。现如今，我国银行业在发展过程中有着严重的道德风险，具体的因素也受到内部和外部的多重影响，一方面是由国有银行资产所有者与经营者的委托经营性质造成的，这种委托代理关系基于上级与下级存在，国有银行的产权关系无法进行明确，投权与代理关系也无法确定，道德风险自然无法得到控制；另一方面是因为银行根据自身发展实际所制定的经营目标不确定，而这种不确定性也说明商业银行还未达到使用市场化方式调节宏观调控指标的能力，而忽略现代银行运行的规律，单凭“一刀切”解决问题就会导致道德风险。

三是银行不恰当的绩效考评办法。如今银行的经营特别看重指标，因而指标被不断分解，指标直接影响了员工的薪资与生活，因为员工都用尽浑身解数只为完成指标，在这个过程中不免有人为达目的投机取巧，有背真实的行为就出现了，甚至出现了欺骗上级银行，与企业合谋等严重的问题。这种道德风险就处于不恰当的体制所带来的。

四是不当竞争造成。因为商业银行还处于重点关注经营指标的阶段，因此，为了实现业务指标的达成，存款指标不惜为了吸收客户存款而增加成本，如承诺高息或变相高息揽储，而贷款指标得达成中又降低收费争相放款给大客户或大项目，在业务过程中的隐性成本无法进行具体的管理，更重要的是银行之间为了经营指标难免形成恶性竞争，这让道德风险更加严重。

　　4.4 分子公司分工不够明确

银行本身设置了理财部门，这是一种隶属关系，而商业银行的理财子公司虽然在经营层面上存在母公司与子公司的下属关系，有时候会受到母公司的经济控制，但是在实际的法律层面上却是各自独立的法人。商业银行分行银行理财的具体运作，因掌握了具有较高投资回报率的非标项目资源而居于主导地位；从资金运作方面来看, 获取客源的主要方式还是零售银行业务,各分支行更多的是销售个人业务和其他剩余部分产品。在商业银行建立理财子公司后, 协作和定价方面需要以市场需求，因此利益分配问题难免存在不确定，这也是一大难点。鉴于这些难点问题的解决并不是一朝一夕的，因此，其中涉及到的不仅仅是商业银行自身的问题，还包括监管单位、法律法规的缺失等内外部的多种综合性因素。当前一些大型商业银行具备公募基金、信托、保险, 以及新成立的债转股子公司的相关资产管理牌照，因此，如何强化银行与财子公司之间基于业务的分工协同就变得很难，业务流程不清、程序繁琐、涉及问题也很多，管理困难，甚至还会出现实际业务操作中与监管实施细则不一致的情况。因此，资管新规及其配套制度安排中对于银行成立理财子公司并未强制要求。

　　5促进我国商业银行理财子公司发展的对策

　　5.1完善法律法规监管

对商业银行的监管应内外部一同进行。对内，要完善独立董事制度，使其在银行董事会中能发挥制约的作用，同时在此基础上应当完善监事会制度，充分发挥监事会的监管作用；尤其是在对外的过程中，要积极推进商业银行公司治理的评价制度，完善外部的有效监管，并积极鼓励市场进行协同监督，对银行的信息进行公开披露。同时要借鉴发达国家银行的先进监管经验，提高监管水平。除此之外还需要对XX的职能进行合理规范，XX公共管理职能和投资人的职能进行分离，有效保护投资人合法权益。

法律制度是银行监管制度的重要基础和保障，没有优秀的法制空谈提高监管是不正确的，加快银行监管的法制化建设，完善的法律法规必不可少，需要用标准的银行法律来取代政策性文件，使银行从消极管理走向积极管理，规范金融市场行为，保护金融市场主客体参与者的合法权益，维护金融市场秩序，是银行监管具备权威的法律监管体系的支撑。最后应该在对法律法规的制定与废改上注重法律体系内部的协调与完善，结合我国国情以及国外先进经验健全法律体系，这不仅仅能够维护客户的利益，而且可以规范和健康商业银行的业务操作流程，实现业务的规范化、科学化和可操作化，只有逐步成为业界的发展标杆才能实现更长远的发展。

　　5.2培养专业型人才

专业人才是商业银行最重要的资源，面对客户多元化，技术专业化的要求，引进优秀人才能有效提高银行的竞争力。首先，培养专业人才需要加强专业人才培养制度，进行针对性的人才培训机制，逐步培养行业的人才储备，提升人才核心竞争力。其次，创新人才选拔制度，按需引进，建设高层次人才队伍，并且要强化员工的团队建设，提升整个团队的整体素质。最后，应强化培训教育制度，加强培训课程的实效性，通过强化培训学习，打牢员工业务基础，不断提升员工综合素质。

当前，经济环境纷繁复杂，市场的需求也更加趋向多元化，因此，只有提高人才的选用标准才能迎合日益增长的市场需求，而培养具有市场领先能力水平和具有市场竞争力的高素质资产管理人才队伍, 不仅能够从根本上提高理财子公司的核心竞争力，而且可以使其在市场的竞争中具有领先优势。在能够有效提升商业银行的竞争力的前提下，这对商业银行实现长远发展十分有益。

　　5.3建立科学有效的管理机制

合理的管理机制要从绩效管理，惩罚手段，监管机制，以及员工素质四个方面进行考虑。在绩效管理方面，按照岗位的权利以及职能大小制定薪酬和奖励的等级，减少员工因心理不平衡导致的道德风险。在惩罚体制方面，道德风险危害性极大，不仅危害个人，更会使银行的信誉受到很大的影响，因此必须对有风险动机的人采取严厉的惩罚措施，起到惩罚犯错本人，以及威慑其他员工的作用。在监管体制方面，需要建立领导与员工互相监督的监管机制，并设立相应的关联风险才奖励与惩罚机制，最好程度上激发员工的风险危机感以及工作积极性。在员工素质方面，要加强对员工的管理，提高员工的素质。员工素质与企业文化相关，因此，文化引领和机制保障能够为员工素质的提高提供一些解决思路。员工素质的提高能够从根本上减少道德风险的发生，具有优秀素质的员工，能够及时发现工作中存在的问题，趋利避害，而素质低下的员工则是公司的隐患。任何团队、任何企业在进行人才遴选的过程中，员工素质都应该是优先考虑的因素，因此，应将道德品质作为人员任用的重要依据，同时通过奖励、树立榜样的形式，引导员工专业素养的提高。

　　5.4强化业务协同

对于商业银行和理财子公司来说，虽然他们两者在法律层面上作为独立法人个体而存在，但是，从实际的业务上来说，仍然存在一定的关联，因此，强化业务协同，更是资源互补、优势互通的一种方式，对于促进业务共同发展具有非常好的帮助。首先，强化业务协同势必就要强化商业银行和理财子公司的协调配合意识。思想决定行动，因此，要充分树立团队的大局意识，在业务中需要进行协调配合的时候不推诿、不找借口、不划清界限，因为加强双方互相协调的过程也是形成工作合力的一种良好方式，其目的在于为客户提供更好的差异化产品、良好的理财体验和周到的服务意识。

必须树立工作“一盘棋”思想，认真依照部门职责，各司其职，各负其责，明确自己的职责定位，并且能够按照要求独立完成自己所负责的工作，互不干扰和影响，同时又能形成紧密的业务联系。其次，商业银行与理财子公司应当建立良好的联系与沟通。在处理问题时在关系到跨单位职责范围内的业务时，应当由主管领导主动征求相关部门的建议，积极进行协商配合，共同解决问题。再次，规范部门间协调配合管理。因为商业银行和理财子公司在各自的业务范围之内，除了一些相同的业务操作方式之外，基于各自的业务侧重点不同，因此在业务特点、资源特点、发展定位等方面各有不同。因此，在工作协调过程中要充分考虑到这些差别性因素，在围绕商业银行母体战略发展的指导下，充分考虑到资产管理业务中的产品创新、客户服务的重要性，既要强化战略关联，同时要注重发展理念的优化和产品服务的创新，只要不断开拓才是在市场竞争中赢得一席之地。

此外，加强团队之间的业务协调更是考验各部门之间业务关系的处理能力和团队融洽度，这对企业的运转效率也有一定的影响。因此，团队要加强业务互联，在解决问题的时候打破常规的思维局限，能够站在更高的角度进行多思维的思考，减少不必要的内耗，从整体层面考虑问题，充分为单位提质增效。另外，在面对一项业务时要注重团队分工，明确各自的职责和工作事项，同时要设定时限，强化分工环节的衔接和配合。精细化管理和运营统筹的强化能够立足资管业务，全面协调和统筹各个业务板块的进度，从而实现共同发展。

　　结论

本文首先对商业银行理财子公司的研究背景和研究意义进行介绍，通过对国内外发展状况的分析大致了解我国商业银行理财子公司目前的发展情况和趋势，其次通过理财的概念引出商业银行理财子公司的概念，通过理财的理论基础分析商业银行理财子公司的理论基础。最后对我国商业银行理财子公司的发展规模和监管现状进行分析，从而研究商业银行理财子公司对我国银行业发展的意义。成立商业银行理财子公司是开展银行业务的一大创新，有利于资产管理业务走上更加专业化的道路。但是由于商业银行理财子公司根基不稳，依然存在很多问题，如缺少法律监管，专业人才缺乏以及道德风险等等。最后本文针对商业银行理财子公司发展过程中存在的问题提出相应的解决措施，如培养专业型人才，改善投资方式，强化业务协同等。

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致谢

转眼间到了毕业季，回想这四年的大学生生活，满足又充实，在这里我最大的收获便是结识了良师益友。

论文写作历时两个月，感谢在撰写论文期间老师和同学们的帮助。尤其要感谢的是我的论文指导老师，金融学院xx老师，从论文的选题、立意到材料的收集和文字的润色，xx老师都倾注了大量的心血，在此，我向李锐老师及其他教授我的老师表示衷心的感谢。

由于我的学术水平有限，所写论文难免有不足之处，希望各位老师和学友能够批评指正！谨以此致谢最后，向百忙之中抽时间对本文进行审阅的各位老师表示最衷心的感谢！