北京市城市轨道交通投融资策略的研究

　　随着人类文明的进步与发展，人类的交通工具一直在发生着巨大的变化，从手动的自行车，到以汽油为燃烧动力的汽车，到以电力为支撑的电动车，电车等等，在城市中还有一种交通工具，那就是公交车，固定的线路，低廉的票价，线路遍布城市，出行也变得越来越轻松，然而在这一切都在发生的同时，人类的人口数量也在急剧增加，大量的交通工具的出现尤其是以消耗汽油为主的汽车，公共汽车等，一方面使得资源变得更加枯竭，有限的资源并不能够永远支撑起庞大的交通系统，汽油的使用让人们生活的环境遭受了前所未有的污染，对人类健康造成不可估量的影响，导致很多人处在了亚健康状态，很难有一个健康的生活，另一方面人类人口的加剧出现，目前的交通系统已经面临交通拥堵的状况，如果不及时的开辟一种新的交通方式，那么城市中的交通会时刻面临瘫痪。郝辑（2015）在研究中提出：我国作为世界人口众多的发展中国家,大都市的交通拥堵和环境交通污染问题日益凸显。为解决这些问题,城市轨道交通应运而生[1]。城市轨道交通的行车路线都有固定轨道，有效的避开了交通堵塞，这也极大的提高了出行的效率，以车厢的形式作为承载客流量，这也极大了提高了空间的利用率，在人口众多的城市来说，城市轨道成为了缓减交通堵塞的速效药，同时城市轨道从原理以及用料都可以算是一种环保的交通方式，使用电能来作为动力，一方面减少了不可再生资源的利用，让我们地球的资源不至于枯竭，为后代留下可持续发展的可能性，另一方面清洁的动力能源使得环境问题得到改善，大气污染在慢慢的减少，为人类在地球上的永续生存提供了可能，也为现代人的健康也做到了保护。

　　城市轨道交通的建设是一个大工程，除了轨道的开辟与建设，还有列车的技术开发，保证安全运行，这些都是需要庞大的投资，后期城市轨道交通的运营仍然需要源源不断的资金来支持，而且这种资金耗费极大的工程，它的资金回报周期也会相当的长，在这样的情况下，我国的城市轨道交通的投融资显得尤为重要，一个合理的资金来源，也会直接决定到城市轨道交通是否能够投入使用，资金问题也是舒缓环境与交通压力的关键环节，我国的城市轨道项目在投资、运营方面主要还是以XX为主，陈灿莹(2016)认为：城市轨道交通的建设具有投资回报周期长、盈利难的特点，然而轨道交通又是需要大量资金，单纯由XX投资显然并不现实，这样的情况之下，XX便面临着资金短缺和运营亏损两大难题[2]。XX承担着全部的投资虽然是一种简单、安全的方式，然而由于我国的城市轨道发展需求量庞大，如果所有资金都由XX来出资，XX的投资风险会极大的提高，在这样的情况下刘婷（2012）认为：为了缓减轨道建设的资金压力，探讨和研究适合我国城市轨道建设的投融资模式变的更加迫切[3]。在城市轨道建设的投融资策略上进行一些创新与推进，也就是将资金合理的投入到城市轨道的建设上来，这样的一种投融资方式也就是城市轨道建设的投融资模式，建立一种适合我国发展的城市轨道投融资模式，为解决城市轨道的资金难题提出了解决方式，也对我国城市轨道的发展起到了重要作用。

　　北京市是我国建设城市轨道的领头羊，也是探索者，马铭与张硕（2014）认为：城市轨道交通的建设促进了首都经济增长并解决了居民出行难等诸多问题,与此同时城市轨道交通的安全水平及系统效率得到提高,车辆电机设备国有化率提高,新兴技术及施工技术的进步使造价成本大大降低[4]。

　　（1）城市轨道交通的投融资模式的研究对于建设我国的城市轨道交通具有重要的作用，加大对北京市的城市轨道投融资模式的研究对我们国家其他城市在城市轨道上的发展以及其他国家在城市轨道投融资领域也具有重要的指导意义。

　　（2）北京市的城市轨道投融资的发展水平也能够代表了我国在城市轨道的投融资上的发展程度，研究北京市城市轨道投融资所出现的困境对于往后解决其他城市遇到的类似问题也就有了一个参照，在问题发生之前提出一些预见性的方案，也会让我们国家整体在城市轨道交通投融资上节省不少的成本，少绕很多弯路。

　　（3）某种程度上，研究我国的城市轨道投融资的关键就是研究北京市的城市轨道投融资，北京市在城市轨道的发展上是领先在了我们国家别的城市的发展之前的，将研究北京市的城市轨道投融资作为重点，将我国的城市轨道发展展现给世界舞台，这对提升我国在国际交通竞争中的竞争力具有历史性的意义。

　　（4）将北京市作为对象来研究城市轨道的投融资，对于我们每个学者来说都是一个难得的机会，将典型、成熟的投融资模式进行深度研究，能够更多的提升我们学者在城市轨道投融资领域研究上的造诣，让我们能更从容面对更加复杂、多变的城市轨道投融资难题。

　　在对本文的课题就行研究的时候笔者使用了以下几种方法来研究：

　　（1）描述性研究法

　　将各种关于城市轨道投融资的书籍、资料、文献进行阅读、采集其他学者在研究中的有力观点，笔者将各方的意见进行整合，完整的描述出来，在介绍城市轨道交通的几种投融资模式时，笔者就使用该研究方法，将XX财政投融资模式、负债型模式等使用简洁，易懂的语言呈现给读者。

　　（2）对比分析法

　　在分析国外的优秀投融资模式与国内投融资模式时，本文采用了对比分析法，将国外的投融资模式与我国内做出一些优劣对比于分析，总结出了我国在投融资模式上的一些缺陷，认识到我国在城市轨道的投融资模式上做出的研究还是远远不能够满足的，我们仍然需要继续学习国外的优秀理念并对我国的投融资现状进行一些改变，来解决我国在城市轨道投融资上遇到的难题。

　　（3）探索性研究法

　　在对我们目前遇到的城市轨道投融资困境做出分析之后，在现有的理论基础之上，笔者对解决城市轨道投融资困境提出一些自己的看法，表达自己对该课题的理解与探索，从XX的角度来解决一些困境，将XX作为管理者的角色，给予城市轨道交通投融资发展的环境，也同时将扩大融资渠道来，扩大资金的来源，结合实际，在这两方面做出笔者的一些猜想与探索。

　　XX将城市轨道建设中的资金需求全部承担下来，这是我国城市轨道发展中最初的也是最有力的投融资手段，作为在前期投放阶段来说，这种模式相对能够减少社会企业投资的风险，也能够更容易去将城市轨道交通真正实施到缓减我国城市人口危机，为我们的乘客提供更加环保，高效，快捷的交通出行方式上来。在我国，XX对城市轨道的控制也贯穿到整个发展过程中，这种财政投融资模式也是最为常见与普遍的，但是在城市轨道的发展日益快速的情况下。人民对美好生活需求日益提高，这种以XX为主体进行投融资的模式暴露出其缺乏有效激励机制一种温水煮青蛙的姿态，并没有调动到整个轨道交通人才的积极性上来，以及其过于单一的投资方式带来的投资风险巨大。

　　XX将城市轨道在建设上的资金费用进行承担，建成之后通过XX邀请，企业对城市轨道项目进行运行与管理，这就是负债型投融资模式，将城市轨道的一部分交由企业，能够极大的为XX减轻压力，同时也能够将企业的发展带入到城市轨道这种一本万利的项目上来，对企业的发展无疑是有利的，但是这种模式也并不是完美的有其缺陷，比如多元化的投资主体使得轨道交通发展收到局限，同时这种以XX为主要主体建成的城市轨道交通中，XX仍然承担比较大的投资风险，使得在城市轨道交通建设的投融资中资金来源问题没有得到很好的解决。

　　PPP模式是XX在城市轨道建设中寻求与私企之间合作的一种方式，这种模式不仅仅只有XX控制，同时也有着以市场作为导向，王英（2016）认为：PPP模式不仅是将社会中存在的资本引入到城市轨道当中，它也将市场中存在的竞争引入到了城市轨道项目中来，使得行业的整体运营效率与服务水平提高了不少[5]。这种模式也曾运用到了北京市的城市轨道投融资当中，XX通过项目本身优越的盈利特点来吸引社会上的投资，社会资本的加入也使得XX的投资风险有了一定程度的下降，汤启如（2015）认为：PPP模式是城市轨道发展过程中一种新颖的思路，对我国城市轨道投融资的发展具有很强的理论指导意义[6]。这种模式既使得城市轨道交通建设的建成成本较低，也能够把主体风险降到了最低，然而这种模式也有其缺点，PPP模式的主体众多，组织的形式就变得错综复杂，项目的回报率不确定导致的各投资方分歧增加。

　　XX将城市轨道全部包括了城市轨道的建设、以及管理都委托给企业，在一定的时间内，企业承担了城市轨道的一切成本，这是城府与企业在城市轨道项目上更深层次的合作，在规定时间到后，XX也将会无条件将由企业建立起来的城市轨道进行收回，这种方式更进一步的将XX投资的风险降低，该模式既受到了市场经济调节同时也受到XX的调控，由于经营的主体是私营企业，必然会接受到市场经济，同时也带动了企业之间的一种竞争，又因为项目是XX特许，该模式也同样的受到了XX的相关调控。不足的是项目在运营经营实施的过程中，回报周期长，又因为XX的一些政策影响，往往会导致运营难以继续。

　　城市轨道的发展起源就是来自国外的先进国家，它的发展也有了近150年的历史，城市轨道交通的出现无疑是为人类交通出行提出了一种创新的方式，城市轨道具有的环保、高效的特点也成为了深受大家欢迎的原因，这是一种更加健康的出行方式，先入为主，以英国、法国、德国以及日本等发达国家为主体抢先一步建设起了城市轨道交通网，为世界的城市轨道交通发展开辟了先河，同时这些发达国家在城市轨道建设的投融资模式上也成为了后来者学习的典范。

　　3.1.1英国在城市轨道中实行的投融资模式

　　英国在众多国家中是最先开始建立城市轨道的也是城市轨道行业的领先者，其主要的投融资模式是由XX投资、社会公共福利团体投资、银行贷款等多重方式，既可通过资金直接投入也可以通过设备来参加到投入中来，如此多元的投资主体以及开放的集资办法使得英国在城市轨道交通融资上能够更领先一步。

　　在确保城市交通轨道路线由XX规划的情况下，XX会将城市轨道交通项目交由私人企业进行竞争投标，既运用了市场经济的规律，同时又能够降低资金投入的风险，同时XX也能够积极的在城市轨道交通项目中起到宏观调控的作用，此种模式虽然又一定的风险，然而却也顺应了英国的具体国情，利用政策以及优惠措施的实施，也保证了项目投资的回报率达到最低，将社会中的资金投入吸引到城市轨道的建设中来。

　　3.1.2法国在城市轨道中实行的投融资模式

　　法国在其城市轨道的建设中，按一定的比例分配来共同承担轨道交通项目在建设中的资金来源，从而保证了以XX为主导，同时能够降低投资风险的多元城市轨道交通建设，在项目的经营方面则是以企业购买公共服务的一个形式来保证项目的经营水平，同时XX可以在运营公司设立惩处奖罚体系，实施宏观调控。这种将XX设为主体，多元主体参与的投融资模式无疑是XX与社会资源的有效合作的经典案例，该模式同时也会以向受益者增收一些相应的税收来增加XX运行城市轨道交通的资金来源，这也无疑是一种取之于民而用之于民的一种高效模式。

　　3.1.3德国在其城市轨道中运用的投融资模式

　　联邦XX在德国的城市轨道建设中承担着巨大的作用，资金的大部分来源也是来自联邦XX，各州、各市XX也会按一定的比例给与投资，另外一些城镇XX也会参与到投资中来，通过各级XX的分担投资使得项目建设的投资风险降到了最低，XX为了能够保护投资者利益也出台过相应的法律，给予投资者不少的优惠政策来吸引其投资，同时也通过法律规章将一些交通税收以及财政收入投入到城市轨道的建设与修复工程当中，保证了城市轨道交通的持续运行。在法律规章的保护下，各级XX的资金保证下，德国的城市轨道交通项目在XX的手里得到了充分的发展，同时每年也会有固定的收入注入到各级XX中，从而为了各州和地区公交系统的改建提供了帮助。

　　3.1.4日本以XX补助，发行债券等，同时也与房地产的合作来进行投融资的模式

　　在建设上，资金来源由XX补助，发行债券，贷款等方式来进行投融资，在运营方面，日本的城市轨道交通另辟蹊径将房地产等行业引入，带动了沿线的经济发展，从房产租赁，购物零售，旅游等行业来获取投融资，在保证轨道交通运营正常下，最大程度的谋求利益，从而做到了与沿线商业的合作共赢，同时也会通过票价优惠的方式来吸引学校，医院，事业单位以及公共服务行业来增大轨道交通的客流量，从而最大限度的刺激消费，谋求利益。这种新颖的模式将城市轨道的运行与房地产、商业等联系到一起，无疑是共赢合作的最好诠释，既能够带动经济的发展，又能够为城市轨道交通的发展带来益处，也成为了一种谋求利益的新形式，城市轨道也能够借着这种方式发挥其最大的效用，给人们带来便利。这无疑是明智，又符合实际的。

　　XX在我国的城市轨道中扮演的角色仍然是重要的，单一的模式在我国很多城市的城市轨道建设投融资中还会存在，随着国内城市轨道越来越快的发展，银行贷款与金融机构的融资也逐渐加入到了城市轨道的投融资当中来，多样化的投融资模式渐露头角，这也是我国在城市轨道投融资中不断学习国外优秀经验与自主创新能力增强的一种体现，在目前我国城市轨道发展的情况下我国仍然有很大的潜力在投融资模式上进行蜕变，这对于我国城市交通系统的发展也是巨大的。

　　3.2.1北京市在城市轨道投融资的情况

　　北京市作为我们国家的首都，也是国内的一线城市，城市轨道交通引进后也是最先在北京开展的，北京市在发展城市轨道的投融资时是与XX为主，通过XX出资的资金来进行城市轨道的建设，这样的投融资模式对于北京市当时的城市轨道发展也是比较合理的。将北京市的城市轨道交通项目纳入到XX的管理当中也是把握了我们首都的交通命脉。随着经济的发展，城郊住户越来越多的情况下，为了节省开支成本，降低投资风险，北京市的城郊线的建设投融资模式开始转向了BOT模式PPP模式，通过公私合作的一种方式，既减轻了XX的负担，又能够为我们首都的城市轨道交通网添砖铺瓦。越来越多样化的城市轨道投融资模式将会出现，其中包含的创新性也会越来越多，这与北京市的城市轨道的快速发展是离不开的。

　　3.2.2上海市的城市轨道投融资情况

　　XX在上海市的城市轨道投融资中起初也是占据了主要作用，但是随着众多线路的开发，XX单一的资金注入满足不了城市轨道发展的需求，同时XX也不堪重负，因此在后来的城市轨道建设中上海市在投融资方面做出了一系列的改革，上海市实施了由投资、建设到运营的一体化，通过XX的授权以及给予的优惠政策，在城市轨道的每个关键环节比如在城市轨道的建设、管理、运行等，均有私企的参与，XX在其中也只是起到间接调控的作用，并不参与到实际的过程中来，将城市轨道交由筹集资金、运营、开发经营三个平台来保证城市轨道的运作，通过三方平台的共同协作，既能够将资金来源控制，又能够做到精确核算以及沿边的一些商业开发。这样的投融资模式能够减轻了XX投资的负担但是也同时会加重企业资金承受负担容易导致公司资金运行不足致使破产。

　　3.2.3香港的城市轨道投融资情况

　　在香港的城市轨道建设上，XX担当的作用相对要小一点，大约三分之一的资金来源于XX，更多的资金都是通过金融手段所获得的，因此香港在城市轨道投融资中也是最为开放的。XX通过将城市轨道交通发展的特权授予地铁公司，给予其物业的发展特权以及建设中的特权。获得开发经营权的公司在资金的投融资方面也能够引进外资，在确保运营成本足够且获得利益的条件下，将尽多可能的融资渠道进行开拓，进一步的完善投融资模式。香港市从以前只靠XX来进行投资的模式渐渐转变成了以商业化理念运行的城市轨道，这种理念的变化也是城市轨道在投融资上发展的创新，由XX管理调控转向了市场主导的调控也是一种必然的趋势。

　　通过研究发现，英国、法国、德国、日本等国在城市轨道建设投融资中都有涉及到多元化的主体投资。英国在其投融资的模式中将XX角色淡化，多元的主体承担资金的投入，法国则是通过以XX为主导以购买公共服务的形式推动投融资，德国是通过整个各级XX的资金来运行其城市轨道交通，日本将商业化的理念融入到城市轨道项目的运行中来。以上几个国家在城市轨道交通建设的投融资方面无不能够看出一种更加先进，更加符合实际，更能促进利益以及社会效益增长的一种形式。与之相比，我国的城市轨道在投融资中仍然是以XX作为最大的主体来运行城市轨道项目，虽然在近年原有的投融资模式弊端显现之后，逐渐向市场调控的方向转变，但是，在投融资模式的更新与创新当中，我国仍然处于落后的位置，我国仍需要去将国外的优秀模式分析并寻找适合我国自身发展的投融资模式。王家祥(2017)在研究中表示：发展更多的投资渠道，解决资金困难势在必行，新的投融资模式在城市轨道项目的运行中占据着重要的位置，积极的开发新模式，也能使城市轨道在市场化的环境之下运行规范[7]。

　　在北京市中主要还是将XX作为唯一的主体来对城市轨道建设进行投资，齐皓然（2014）通过研究发现：城市轨道的建设需要大量的资金，这与目前单一的投资渠道相矛盾，资金筹措的难度增大，融资数量有限这也都是城市轨道投融资所遇到的瓶颈[8]。从XX主导向市场主导的投融资模式转变仍然还由很多的困难，因此在这样的情况下会直接导致XX资金运转的不足，进而导致了北京市城市轨道交通的扩张与发展，同时以XX为主导的城市轨道交通，会因为管理上的疏松导致了发展的内生动力不足，没有一个激励惩罚制度也难以调动员工的积极性，因此北京市的城市轨道交通发展也难有进步。

　　李树志(2015)提出：将社会中的投资主体融入到城市建设的项目中，这就是PPP模式[9]。在北京市的城市轨道投融资发展中，PPP模式也是北京市在投融资模式中探索性的一种方式，这种方式虽然是通过公私合营的方式，但是由于涉及到的投资主体众多，同时没有一个明确的法律规章制度来管制，会容易导致主体之间的利益分配复杂化，同时也造成了权责不清的现象，激发了股东之间的利益争夺战，同时这种模式的城市轨道交通投融资投入资金巨大，回报率低，耗费的时间长，会导致各方投资主体以及XX所负担的风险加大。XX与民间的一些资源也难以达到一个共识，容易降低工作效率，造成成本增高，增大了投资的风险。

　　虽然北京的城市轨道交通在我国来说也是最早受到引进并发展的，但是由于在北京以XX为主体而建设的城市轨道项目众多，难以一时从由XX控制脱离出来，这也导致了城市轨道在投融资方面一直难有创新，创新力的不足直接导致了城市轨道的发展受到阻碍。穆冰(2017)在研究提到：在城市轨道的投融资上新颖的思路随着经济水平的不断提高以及城市轨道的飞速进展，急需提出[10]。但北京市在城市轨道投融资中原有的一些思路根深蒂固难以一时脱离，造成了在投融资模式创新性上的进展缓慢，想要将城市轨道由XX管理到市场主导仍然需要很大的努力，在人才的培养方面，我国的人才创新能力普遍难以得到提高，这也是我国城市轨道投融资难以转型的重要原因，在投融资模式中创新力度与创新体制方面的发展迟缓使得XX在建设城市轨道中受到了不小的压力，也同时对北京市的城市轨道发展造成了阻碍。

　　越来越多样化的投资渠道在社会上出现，市场上仍然有很多的资金等待被使用，但是这么多的社会资本却只有很少的资金注入到城市轨道的建设中来，一个重要的原因就是，在城市轨道的投融资上，我们XX并没有出来一些相关的法律法规来保障我们的民间资本投资的权益保护，没有一个好的投资环境，社会的投资者也就不愿意承担风险，那么也会直接导致XX能收到的资金来源受到的很大的限制，最后投资风险自然就落到了XX头上，以扩展多种投资渠道为主要的一些新的城市轨道交通投融资模式也就难以起到其应该有的作用，在立法上如果不能够出现一些法律保障的支撑，缺乏对投资这权益的保护，那么想要将多样化的民间投资融入到城市轨道的建设中来就变的异常困难，法律的保障会是北京市城市轨道交通投融资的一个基础，只有在这个基础之上，为投资者创造一个安全的投资环境，更多的投资才会源源不断的为城市轨道的建设输送而来，也正因为给予投资者安全的保障，我国的城市轨道发展才能够有更大的发展空间。从而发生由内到外的突破。

　　5.1.1采取有效措施提高XX对城市轨道建设的资金支持

　　XX作为城市轨道投融资中的重要主体，更应该多关注北京市的城市轨道交通建设，给予其一些建设的资金支持，具体意见如下：

　　（1）通过对城市轨道沿线的房产，地产增收一下相应的税收来增加城市轨道交通建设的资金流动。

　　（2）建立专门服务于城市轨道沿线的房地产公司，通过对沿线的地产开发引进人口，通过获得的利润来支撑城市轨道建设的资金耗费，同时又能将经济带动起来，从而增加XX的收入。

　　（3）鼓励XX能将土地开发建设中的一些拆迁费用暂且作为一种资金来源以供项目公司使用，待后期盈利来逐步返还。

　　5.1.2XX出台一些扶持政策来帮助项目投资公司，从而加快城市轨道的发展

　　（1）在土地的开发上给予企业优惠的政策，鼓动项目企业去主动开发，主动建设，通过企业在土地开发的收入来一定程度上对企业在城市轨道交通的建设与运营中做出的付出与努力做一些弥补。

　　（2）XX给予项目企业一定程度上的广告发布权利，通过企业发布一些广告，获得收益，允许企业实行一些多元的商业化经营方式。

　　（3）在法制方面，为了保护投资者的权益而出台相应的法律，也同时出台一些制度，规范城市轨道项目在运行中的资金管理，用司法手段保障城市轨道的正常运行。

　　5.2.1(对各种新兴的多元的投融资手段进行接纳，积极拓宽多元的投融资渠道)

　　（1）通过发行债券来进行融资，以XX的信用做保障，发行债券来得到群众的一下资金投入来满足城市轨道交通建设的需求。

　　（2）从银行等金融机构获得贷款，从而增加城市轨道项目中的资金，因为城市轨道固有的公益性特点，其抗风险的能力也是毋庸置疑的，通过展示项目的盈利能力以及带来的社会效益，保证信用程度，通过得到银行等金融机构的认证来获得资金。

　　（3）随着国外与国内经济交流的增多，外国的资金更容易能够流入国内，通过吸引国外投资主体，参与到城市轨道建设中，既可以成功的将外商对我们国内的企业项目的直接投资转化为一种资金的利用，又能更好的推动城市轨道的发展。

　　5.2.2积极通过科学的核算与计划提升运营的收益

　　通过对目前北京市城市轨道交通网络的线路，路程进行一个合理的计算，并将北京市居民的生活水平相结合，制定出不同路程，不同区域的城市轨道交通运营中的票价，在给民众带来便利，优惠于民生的同时，使得城市轨道项目能够得到足够的利润来作为建设的资金，定期的分析城市居民的消费水平，来制定合理的票价，与时俱进，通过这种方式节省下来的资金也能够用于新的城市轨道交通线路的建设，保证了各个线路都能互相照应，共同来承担投融资中资金带来的困境。

　　城市轨道的建设需要又大量的资金支持，在我国城市轨道数量急剧增加的现代，成本逐渐成了考虑的重要因素，城市轨道投融资模式的逐步发展当中，通过多元化的渠道引入资金，商业化的方式挖掘资金，这也势必会让我国的城市轨道交通的建设成本要减少很多，城市轨道的投融资在市场化的环境之下，吸引着众多优秀的企业愿意为其注入资金，以谋取利润，巨大的竟然也让市场活力得到很好的激发，于此同时资金的充裕也促使我国城市轨道交通建设技术的研发进入了一个白热化的阶段，这样的氛围与环境下也势必会使得我国的城市轨道交通建设成本降下来，城市轨道给我们带来的方便也将不仅仅只在减缓人口压力与环境压力上，它所能创造的奇迹与惊喜也是无法想象的。

　　在我国经济快速发展的这几十年来，交通便利也越来越受到了人们的广泛重视，汽车的出现也让人们的生活水平提高了一个档次，然而这一切的背后，却悄然造成了对大气，对我们生存的环境的极大污染，将人们的健康带入了深渊，城市轨道的出现，使得我国受到的环境污染得到了改善，在未来，越来越多的人会重视我们的环境，重视我们的健康，那么就会有更多的人，更多的企业为了我们的环境投资，投资到这种环保，快速，高效的城市轨道交通，这无疑也是我们国家往后可持续发展的一种巨大前景，在发展经济的同时也必须为我们的环境尽一份自己的责任，这种潜力是永续的，呼彦成(2016)提到：城市轨道交通在解决现有的交通难题后成为了城市交通系统的核心，其环保、安全、高效的特点也备受人们所喜爱[11]。随着我们国家城市轨道交通投融资的越来越科学的研究与探索，我们投入的环境成本也会越来越高，对于我们未来的环境保护无疑是极为重要的

　　借由城市轨道交通的兴起，注入商业化的形式来带动经济，多元化的经营也无不蕴含着巨大的商机，从而增多了资金来源，这种模式使得利益能够得到最大化，孟乐（2017）提出：通过将城市轨道项目与房产开发相结合，来达到双赢的局面，不仅是创新的举动，也为城市轨道的效益内部化，减轻XX压力做出了巨大的贡献[12]。沿着城市轨道交通路线所开发出来的城市物业，房地产业，以及发布一些广告所获取利润，极大的减少了城市轨道交通建设投融资中的资金投入风险，从以前的单一性开发转向了多元的综合开发，是我国经济在城市轨道领域发展的必然趋势，也是我国在城市轨道投融资研究中取得的创新成果，在未来这种综合开发所带来的收益是不可估量的，越来越多的投资企业也因为这种能够多元化发展商业的方式吸引，大量的投资进入到城市轨道的建设当中，无疑是对城市轨道发展最好的助力，对我国经济水平的提高也大有益处。

　　城市轨道交通的出现极大的缓减了人口交通压力与环境压力，城市轨道在建设中的投融资也越来越受到重视，投融资模式也成为了资金引入的风向标，为城市轨道的建设起到加速的作用，多样化，创新性的投融资模式正在酝酿，越来越多的资金注入到城市轨道项目中来，让我国的城市交通提前进入了一个清洁、高效的系统中来。

　　但是我们国家在城市轨道交通投融资模式中，在多元主体参与，多元资金来源渠道上我们所做的还是远远不够的，合理的调配社会资源，合理的运用社会的资金，加强我们国家城市轨道交通的建设仍然是我们努力奋斗的方向，为了打造我们的环境友好型城市，为了更进一步发展我国的城市轨道，造福社会，我们对城市轨道的投融资研究远远不能够止于现在取得的成就，我们作为研究者需要去做出更多的努力与付出。

　　[1]郝辑.城市轨道交通项目的PPP融资模式研究[D].吉林财经大学,2015.

　　[2]陈灿莹.城市轨道交通建设投融资模式研究[D].浙江大学,2016.

　　[3]呼彦成.城市轨道交通建设项目投融资模式研究[D].对外经济贸易大学,2016.

　　[4]马铭,张硕,刘力玮.关于北京市城市轨道交通投融资模式的分析与思考[J].经济研究参考,2014(70):96-99.

　　[5]齐皓然.城市轨道交通投融资模式研究[D].大连海事大学,2014.

　　[6]李树志.浅析城市轨道交通的PPP融资模式[J].时代金融,2015(35):302-303.

　　[7]王英.国内城市轨道交通PPP运营管理模式的探讨[D].兰州交通大学,2016.

　　[8]刘婷.成都市轨道交通投融资模式分析[D].西南交通大学,2012.

　　[9]王家祥.南昌轨道交通投融资模式的优化研究[D].江西财经大学,2017.

　　[10]穆冰.我国城市轨道交通行业融资模式及其创新[J].企业改革与管理,2017(22):98.

　　[11]孟乐.城市轨道交通对沿线房地产的价值影响研究[D].长安大学,2017.

　　[12]汤启如.城市轨道交通PPP融资模式应用研究[D].重庆理工大学,2015.