海南矿业股份有限公司近3年财务报表分析

摘 要：本文以海南矿业股份有限公司2016-2018年3个会计年度的财务数据为基础，运用趋势分析法和比率分析法，对海南矿业股份有限公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行研究和分析，对海南矿业的经营状况进行评价，并提出该公司通过财务数据分析发现的问题及解决方案，希望以此能够让该公司达到提高经济效益和稳定发展的目的。

关键词：海南矿业；财务分析；财务报表

1 绪论

1.1 研究的背景

我国是一个矿产资源大国，而海南矿业本身在全国就具有一定的知名度，海南矿业发展成旅游业顺应海南岛打造国际旅游岛的大形势。将原开发完的一部分废石有效利用起来，并将粗放式工业经济打造成深加工高新技术产业，符合旅游岛节能减排和生态资源保护的背景，也能提高海南矿业的资源再利用率。为了实现这一目标，我们必须通过对财务报表的分析找出问题所在，这是一项十分严谨的工作，这项工作不仅重要，而且很细致。其主要的目的是想要通过分析数据，然后找出在企业的生产和经营的过程中所存在的各种问题，才能总结出该公司在当前的财务情况，判断出未来海南矿业的发展趋势。本文对海南矿业2016-2018年的财务报表进行分析，分别对该企业的盈利能力、偿债能力、经营能力、现金流量状况和成长能力进行分析。

1.2 研究的目的及意义

1.2.1 研究目的

我国是一个矿产资源大国，具备资源特征，海南省昌江石碌铁矿是我国矿产资源最丰富的矿山，不仅资源储量丰富，而且地理位置便利，在矿产销售市场上占有利位置，成为重要的矿产资源出口地。铁矿石以质量优品位高而闻名海内外，是全国重点大矿之一。由于海南石碌铁矿石含量高，优质矿石品位达50%，已成为钢铁行业极为稀缺的资源，历史来就是中国富矿。要想了解一个公司的盈利情况，又或者想要了解公司是否存在问题，最好的选择是对这个公司的财务报表进行分析。

1.2.2 研究意义

能够全面的反映出一个公司的财务情况和运营成果的是这个公司的财务报表分析，可仅仅是从这个分析上的数据并不能完全的说明公司的财务状况，只能把公司的财务情况与类似的数据相对比，才能判断出这个公司的财务状况的好或坏，所以本文将要对海南矿业的财务报表进行分析。海针对海南矿业这个公司所存在的不良问题，提出了提高企业治理水平、控制期间费用、提高盈利能力的合理化建议。

1.3 国内外研究现状

1.3.1 国外研究现状

Tan Hanbing（2015）指出，在现实生活中的管理和社会发展的前提上，我们不断的通过定性与定量这两种方法，系统地分析了在发展的困境中所产生的原因。同时，在相干经济理论的基础上，借鉴国内外先进经验和理论，提出了对策和建议。

教授Water B.Neigs认为：财务分析是一种判断过程，分析仅仅只是一个过程，他的结果是会随着数据的变化而变化的，因此，财务报表分析具有局限性，在人们使用的过程中对这种性质是不满的。

XLeopld A.Bernstern他也认为财务分析是一种判断的过程，也是一个参考，并不能代表公司的，所有更多的决策还是来自公司的决策人，而并非是这个分析结果。

在未来财务报告的理论预测，也只能解决一些漏洞，不能完全解决以前的报告所存在的问题。

1.3.2 国内研究现状

杨欢（2015）指出，企业的经济流动中心部分是财务分析,他根据我国的情况 ,以公司目前的数据对公司进行判断,然后结合公司成立以来的数据,进行分析和对比，对公司的将来做出判断。从这个公司的决策情况来分析,并加以判断出优势和劣势的情况,提出合理化建议。

刘畅（2015）指出，我们要想着手与一个公司的财务报表的分析，就必须要结合实际，与这些年来经济在不同时期的发展和行业的一个整体发展相匹配, 因此，我们首先要对近年来钢铁工业的发展作一个简要的分析。

蒋旦梅（2017）指出，这篇文章从各个方面，一个公司的财务状况和经营成果进行了研究,通过分析，判断出了这个公司在财务管理的过程中存在的不足,然后提出了能够解决这些不足的建议,从而为公司的管理者更好地进行经营决策提供参考。

姚艳（2017）指出，通过分析法中的各种分析方法进行分析,评估这个公司的能力指标，包括偿债能力、盈利能力和周转能力,然后进一步得出结论，再进一步提出合理的建议。

魏谭兵（2019）指出，对一个公司的数据进行分析，得出结果后在讨论，这样可以解决问题这方面上帮助到管理者，管理者和报表使用者的纽带就是财务报表。

1.4 研究方法

本文研究过程主要运用三种方法：

一是文献研究法，在论文写作前期，经过大批查阅相干的文献材料，对材料进行了梳理和总结，通过查阅了解海南矿业相关知识，从而全面的、正确的了解掌握本课题的研究内容。

二是数据分析法，通过统计年鉴搜集数据，进行分析。

三是统计调查法，使用科学合理的办法，对所要了解的数据进行搜集整理，便于研究观点的论证。

1.5 研究思路与内容

1.5.1 研究思路

此次论文的选题，我主要是使用数据分析法来对海南矿业财务报表进行分析，通过文献研究与理论研究法，借鉴前人在这一问题上得建议，提出合理建议。

本文采用文献资料法和东方财富分析法，通过中国知网、万方数据库、维普咨询数据库等数据库和书籍收集和阅读大量文献，总结国内外研究现状，探讨相关理论基础，为研究奠定坚实的基础。

1.5.2 研究内容

通过收集海南矿业股份有限公司的相关资料，也阅读了相关的知识，分析海南矿业的发展，根据存在的问题，为企业管理层提出合理建议，提升治理水平；控制期间费用，提高盈利能力。提出了提高企业治理水平、控制期间费用、提高盈利能力的合理化建议。

2 财务分析概述

2.1 财务分析的概念

财务报表分析是指通过对财务报告提供的资料及信息进行系统分析，从而了解并掌握企业实际经营的情况；财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。

2.2 财务分析的目的

对财务报表进行分析的作用具体有两个方面，一是能够推进企业整体经营机制的提升，管理者为了更好地对企业经营活动进行规划、管理与控制，利用财务报告进行经营分析，分析企业各种经营特性，并要综合分析企业的经营情况。二是能够促进企业实现经营绩效的提升，公司利润是实现企业价值的体现，更是社会财富的积累。财务报表是营业成果的实际情况的反映，对不同会计期间报表的组成项目、结构、比率、以及未来盈利能力进行分析，并对经营状况做出合理的评价，帮助公司管理者掌握公司运营情况，及时发现存在问题，寻找原因，降低经营风险，提升经济效益；同时还可以为企业投资人和债权人提供所需要的企业信息，从而做出及时准确的决策。

2.3 财务分析的方法

2.3.1 比较分析法

比较分析法是一种需要经过比较的方法，是需要把两份或两份以上的财务报告中相同的指标，把目标数据定下来，确定增减变动的方向、金额和幅度，通过比较和分析，来判断出企业财务状况和经营成果。

2.3.2 比率分析法

比率分析是通过计算各种比率指标来确定财务活动变化程度的一种方法。比率指标有三种类型：构成比率、效率比率和相关比率。

2.3.3 因素分析法

因素分析是通过分析指标和其他影响因素之间的关系，定量确定各因素对分析指标的影响方向和水平的方法。

3 海南矿业财务报表分析与财务比率分析

3.1 海南矿业简介

海南矿业股份有限公司是一家的股份制企业。以铁矿石开采为主业，主营业务为铁矿石采、选和销售，成立于2007年08月22日，它是由两家公司共同投资设立的，一家是复星集团，另一家是海南钢铁公司；两家公司的持股比例也不同，复星集团持股60%，相对要多一些，而海南海钢集团仅持股40%；在2010年8月的时候，公司整体变更为股份有限公司；到了2014年12月9日，海南矿业在上海证券交易所上市。

3.2 海南矿业集团财务报表分析

3.2.1 资产负债表分析

表1 资产负债表单位：元

数据来源：东方财富网

2018年海南矿业资产达到98.96亿元，相比2017年增长了21.65亿元，增长率为27.86%，2017年海南矿业资产是77.65亿元，相比2016年增长了13.83亿元，增长率为21.67%，2018年的增幅超过上一年度，表明公司的资产增长速度加快。2018年的所有者权益比为64.79亿元，长期负债率为34.17亿元。从这些比率能够看得出，海南矿业的资产来源于负债和所有者权益，具有较强的长期偿债能力。从2016年的40.3亿元，到2018年的64.79亿元，股东权益在不断的增加，这就说明了海南矿业这个公司的实力比较雄厚，同时，也表明了海南矿业可以抓住此机会然后扩大经营规模。

3.2.2 利润表分析

表2 利润表 单位：元

数据来源：东方财富网

目前公司的2016年至2018年的利润项目呈现大幅增长然后又下滑的模式，营业利润、利润总额和净利润均呈现先增长后下滑的趋势。公司的经营性收入近3年分别为13.87亿元、27.56亿元、9.077亿元，营业收入在2017年达到27.56亿元，而2018年却只有13.87亿元，我们会发现这两年营业收入减少了13.49亿元，这与它的主营业务收入减少有关，因为在2017年8月左右的时候，矿产资源已经差不多挖完了，所以2018年营业收入有所减小。由表2可以看得出来，2017年的净利润是5664万，到了2018年却是-7.659亿元，由此可见，净利润的增长率为负值，这个就说明了海南矿业的长期盈利能力比较弱。主营业务影响着整个利润表，只有在它和净利润同向增长，没有出现负值，才是企业最好的情况。但是如果主营收入增长率低，出现一方的数值为负值，而净利润增长率高，这不仅仅会受到期间费用的降低，还会造成所得税减少。企业主营业务收入远大于非营业收入的绝对数，说明海南矿业主营业务十分突出。但其经营成本等费用较高，其他综合收益逐年下降，且降幅较大，说明海南矿业成本消耗较大。由于投资收益大幅减少，公司利润大幅下降，这可能是公司早期投资决策没有达到预期的效果。

3.2.3 现金流量表分析

表3 现金流量表 单位：元

数据来源：东方财富网

从这些数据来看，虽然海南矿业近3年的现金流量净额为正值，但是在2018年趋于紧张，主要与公司筹资活动现金流出增加有直接关系，公司主营业务成本升高，以现金支付的这类支出同样增长，造成经营活动现金流出规模不断扩大，现金净流量以流出为主。筹资活动在2017年较高，主要是公司利用短期借款筹集到部分资金，因此当年度筹资活动现金流入充足，2018年则增长较低。

2018年投资的现金流量净额由负变正，数据比较理想，增幅也比较大，这正是海南矿业这种扩张型企业的正常表现。投资活动现金流入为21.07亿元，表明投资收益达到了预期的效果。

2018年，筹资的现金流量净额由负变正，而且现金流入小于现金流出，活动产生的现金流入为14.69亿，现金流出为17.48亿。现金和现金等价物的净增加额为正值，说明海南矿业的财务状况比较好。

3.3 海南矿业财务比率分析

3.3.1 偿债能力分析

表4 偿债能力分析

数据来源：东方财富网

从表4可以看得出来，海南矿业的资产负债率呈上升趋势，说明海南矿业的债务负担较重，取得了较多的财务杠杆效益，但从长远来看，将影响公司未来的融资能力。在2016年至2018年里的这三年间，海南矿产资产负债率基本保持在36%左右。2018年实现了大幅增长，远远高于销售收入的增长。总的来说，海南矿业在未来能够提高资产利用效率的空间很大。海南矿业2018至2016年的这3年的资产负债率为41.3%、36.22%、36.86%，呈上升趋势，反映目前总体债务水平上升，资产对于债务偿债偿还的压力增加，但目前资产负债率仍保持在安全范围内，因此公司的偿债风险较低，整体债务偿还的压力不大。从这些比率可以看出，海南矿业的资产不仅仅是来自于负债，其实还包括了所有者权益。

2017年公司流动比率和速动比率与2016年相比较有所上升。近三年来，企业流动比率和速动比率大于1，在流动资产较快增长条件下，公司的短期偿债能力超过流动性负债的水平，因此短期偿债能力得到强化，表明公司债务偿还有所保障。企业短期偿债能力强。

以上是我对海南矿业偿债能力的分析，从中可以得出以下结论：海南矿业的偿债能力虽然有所提高，可是总体的水平还是比较低的。

3.3.2 营运能力分析

表5 运营能力分析

数据来源：东方财富网

营运能力分析展现企业对资产管理使用效益高低，是评价企业资产效益发挥状况的分析方法。海南矿产的总资产周转率相对稳定，且周转次数不大，主要因为海南矿产的现销收入很大，应收账款不多，导致了海南矿业应收账款的周转率比较大。2016年海南省矿产库存周转率呈上升趋势，表明库存周转速度加快，企业流动性得到改善。但是，海南矿产的存货周转率整体来说是偏低的，存货总量大，因此海南矿产的存货管理能力仍需要进一步提升。2018-2016年海南矿业流动资产周转率较标准值较高，表明海南矿业流动资产的利用效率较好。2018年海南矿业的总资产周转率下降，主要原因有两点，一是随着集团规模的扩大，二是资产规模随着集团规模扩大而增加，员工能力不足，加上资产管理能力也不足，最终造成总资产在增加的同时没有得到很好的利用。

3.3.3 盈利能力分析

表6 盈利能力分析

数据来源：东方财富网

盈利指标运用利润数据与收入、成本间的内部规律和因果关系，通过对比对盈利能力进行评价分析。而我们要想知道一个企业盈利能力的情况，我们就要了解这个企业的净资产收益率，它投资资产角度反映公司的盈利能力，。从以上数据可以看得出来，除了2017年海南矿业净资产收益率升至0.94%外，2016年和2018年均为负值，变化幅度较大。企业的资本收益能力并不强，而股东资本使用的效率太低。

海南矿业销售净利润率、销售毛利率均显示为先增长后下降的趋势，表明公司的主营业务的盈利能力不强，具有不稳定性。

三年内，公司的总资产收益率具有不稳定性，企业全部资产的盈利能力也不稳定。财务费用在不断的增加，使得息税前利润持续减少，进而造成总资产收益率下降。

2017年实际税率为31.36%。产品总销售额的增长低于总成本的增长。每元产品产销实现的利润逐年下降。以上的数据可以看的出来，企业为了能够赚到更多的利润的同时也付出了很大的投入，可是结果表明却也没有获得很大的回报。

3.3.4 发展能力分析

表7 发展能力分析 单位：元

数据来源：东方财富网

或许是能源市场萎缩造成的后果，海南矿业的收入波动幅度还是比较大的，尽管企业也采取了许多的解决办法，但是效果并不明显。直至2016年至2017年这两年开始，企业的环境得到完善，这吸引了很多的新客户，原来的老客户也愿意在原先的份额的基础上增加采购，这样一来，营业收入从2016年的9.08亿增加到了2017年的27.6亿，之前的不良环境得到改善。到了2018年，较2017年相比增长速度变缓，原因是2018年我国国内的经济结构发生了很大的变化，煤炭市场受到变化的影响很大，进而导致整个煤炭行业的盈利能力都在降低。

海南矿业的归属净利润一直以来都不高，可以说是处于一个较低的水平。虽然2017年好像有一点增幅，但自2018年以来再次下滑，甚至出现负值。利润的增长远远低于收入的增长。生产过程中的各种成本都增加了，期间的费用也比较大，因此加强成本控制尤为重要。

营业利润增速逐年下降，反映出未来盈利能力不足。企业投入的管理成本、税金和各项费用，所以导致了企业的采矿成本增加。加上固定资产更新变动引起的借款费用，使财务费用迅速上升，造成利润率下降。

2017年海南矿业总资产增长率为33.99%，原因是企业成功的吸引了很多新客户，扩大了市场需求，使得经济的增长不断提高，推动了资产的增加，这三个方面都有很大的进步，说明这是一个完整且良好的增长趋势。不过，2016年和2018年数据表明都是负值。这几年的差距一直存在，而且还是很大的，但是这也表明了企业在未来的发展存在很大的空间。只要努力，还是可以达到很高的水平的。

3.3.5 杜邦财务分析

1杜邦财务分析图

图1

数据来源：东方财富网

图2

数据来源：东方财富网

图3

数据来源：东方财富网

2杜邦财务分析

净资产收益率受许多因素的影响，不只是总资产报酬率，还包括了负债利息率和企业资本结构等。它弥补了每股利润指标的不足，表现的是公司对股东投入资本的利用效率。海南矿业2016至2018年这3年的净资产收益率分别为-6.88%、0.94%、-16.91%，2018年净资产收益率相对于2016年有所下降 ,净资产获取的收益质量在下降, 说明企业的收益质量也在下降，但相到了2017年又呈现出了增长的趋势。由以上图表可以看出，2016年和2018年的总资产报酬率呈下降趋势，可见净资产收益率的下降是由于总资产报酬率下降引起的，2016年和2017年净资产收益率差额=（-6.88%）-（0.94%）=-7.2%，两年份相减得到的数值是负值，企业这三年内有两年的收益率都在下降,资产带来的收益在下降, 说明企业的收益质量也在下降。原因首先是销售净利率的下降，进而导致了净资产收益率的下降，其次是总资产周转率的下降所导致的。

4 财务分析结果及启示

4.1 会计报表分析结果

在对公司利润项目分析时，我发现，2016年至2018年的利润项目呈现先增长后下降的模式，营业利润、利润总额和净利润也同样呈现先增长后下降。2016年至2018年的净利润分别为-2.848亿、5664万、-7.659亿。从利润项目来看，公司的经营业绩表现不太好，但是公司在未来3至5年，实现战略转型升级，公司发展前景十分乐观。在对销售净利润、净资产收益率的盈利指标分析中同样显示，盈利指标增长缓慢，盈利能力不强。然而对公司的利润构成分析发现，投资收益是公司的主要利润来源，2017年和2018年的投资收益达到28.38亿元、21.07亿元和139.91亿元，投资收益不但用于弥补主营业务的亏损，且成为利润的主要来源。

海南矿业目前属于低负债、低风险结构。由于风险低，收益水平并不高。都存在应收账款、预付费用或资产不易变现等不良资产。说明公司可以适当的将负债水平提高，以便于筹集更多的合理的可用资金。

通过以上财务分析数据，海南矿业是一家盈利能力和发展能力较强的公司。

4.2 运营能力分析结果

海南矿业整体经营能力较弱，总资产利用效率下降，导致了各项指标的能力都有所下降，这样一来，经营能力就要不断的提高。

海南矿业公司流动资产周转率和总资产周转率在2018年出现下降趋势，这种状况表明公司的营运能力处于减弱的状态。营运能力代表公司资产的管理效率，目前营运能力的减弱表明流动资产和总资产的周转效率下降，影响公司的经营业绩。海南矿业作为第一富矿，存货是其重要流动资产，存货的营运能力强，存货周转率的下降，对于商业企业是一个不好的信号，代表公司的存货出现积压，存货变现力下降，存货所占用资金的成本增加，不利于财务综合能力的提升。

4.3 提高应收账款与长期借款的控制能力

目前，海南矿业尚未建立健全应收账款风险管理部门，导致应收账款风险管理不到位，未能及时发现应收账款潜在风险。因此，海南矿业应成立相应的风险管理部门，在内部挖掘或招聘高素质的风险管理人才，风险管理部门应全面掌握赊销客户的财务状况，分析信用等级，制定合理的应收账款管理和催收办法，然后把应收账款的催收率提高。

（1）完善企业的信用管理制度。不断提高管理水平，海南矿业需要不断加强信用管理，及时分析了解客户信用状况，组织专业人员收集客户信息，评估信用水平，与市场部共享相关数据，并对是否与客户进行下一轮谈判提出建议，有效提高信用销售水平。此外，要明确信贷管理部门的职责，加强监管。信贷管理部门能够及时掌握客户信息，保证客户财务状况、信用等级等信息的准确性，从根本上降低风险。

（2）海南矿业应建立应收账款风险跟踪政策。及时调整授信客户的还款能力和信用变化，有效降低应收账款风险。此外，对不同的赊销客户要采用不同的风险管理方法，对即将到期的赊销客户要加大催款力度。对于逾期客户，应同时采用委托专业机构、寄送律师函等多种方式，海南矿业对账龄进行量化管理，对账龄较短的客户给予一定的优惠政策，提高还款能力热情，对账龄较长的客户进行详细的分类管理。

4.3.1 扩展多元化业务顺应时代发展

(1)海南矿业符合国家的产业政策，契合省XX关于打造海南自由贸易港的战略规划，也符合目前海南矿业的发展趋势。

(2)海南矿业的经济效益较好，项目整体设计合理，运行机制健全，可操作性强。

(3)由于海南矿业由深开采、二次资源再利用及其产业转型组成，关于石碌铁矿的废石利用与转型问题，需要进一步论证。

(4)海南矿业着力打造产业运营平台和资本运作平台，未来3至5年，实现战略转型升级，由目前的单一铁矿石生产商转型为综合的矿产资源专业服务商。

4.3.2 重视股东回馈重视人才战略

海南矿业应成立相应的风险管理部门，在内部挖掘或招聘高素质的风险管理人才，同时还需要提高风险意识，培养和引进相关专业人才，增强应对汇率风险的能力。

5 结论

本文以海南矿业股份有限公司为研究对象，对其进行了四大方面的财务分析，也得出了相应的结果，这个结果和企业的发展方式有关，不仅如此，同时也与企业所处的经济环境有关。由以上财务分析的数据可以看出2017年是海南矿业的发展高峰期,到了2018年相关的指标都有所下降,原因是到2017年8月左右，矿产资源已基本挖完，海南昌江石碌铁矿发展状态已到了产业末期。而要想改善此种情况,通过转变经营方向,才能涅槃重生。

转型需要进一步论证，但海南矿业要继续加大新技术、新产品开发投入，想要取得成功，还是要科学的制定策略，也要合理的确定现金规模。同时要加强成本管理，在保护生态环境的前提下，不断改进生产工艺降低成本，进一步提高公司盈利能力。

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海南矿业股份有限公司近3年财务报表分析

价格 ¥9.90 发布时间 2023年4月26日

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